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“投资时代已结束”！知名大空头转向“老派报复”投资

机前做空不良抵押贷款支持的CDO（抵押债务凭证）而闻名。在电影《大空头》中由Steve Carell扮演的艾斯曼现在是纽伯格伯曼（Neuberger Berman）的董事总经理。他是少数几个因预见房地产市场泡沫即将破裂而获利颇丰的投资者之一。但现在，尽管美国房屋库存较低、抵押贷款利率高达8%、借款成本不断攀升，他仍表示目前还没有出现房地产危机。据报道，他将注意力转向了债券市场，这是他职业生涯中首次购买债券。为了利用政府的大手笔支出，他倾向于一种他称之为“老派报复”（revenge of the old school）的投资理论。艾斯曼表示，“这是我们几十年来看到的美国第一个产业政策。这笔钱还没有花完，但这是政府在花钱，用不了一个星期就能花完。目前其支出还没有对企业营收产生影响，而且我认为大部分支出都没有投入到任何股票中。” 在他看来，所谓的“旧经济”股票包括建筑、公用事业和材料类股票。与此同时，他并不打算购买银行股或高速增长的股票。他认为，投资的时代已经结束。 “瓦肯材料公司是做什么的？”艾斯曼说。“它制造岩石。这跟AI的本质技术层面无关。这些公司的基本面并不难理解，它们往往会顺风顺水。”

金融界2023-10-24

通胀抬头风险很高！欧洲基金巨头警告：别轻易定价欧央行已至终点！

的影响，即使能源价格继续攀升。意大利的债务负担使得这个欧盟第三大经济体在紧缩政策面前显得尤为脆弱。自哈马斯10月7日袭击以色列以来，对更大范围冲突的担忧推动布伦特原油价格上涨了10%以上。巴拿马运河等主要航线的中断，以及极端天气对主要食品供应造成的严重破坏，都是可能使欧洲通胀居高不下的因素。此外，欧洲央行维持物价稳定的单一使命也使欧洲的政策制定者更有可能在能源成本上涨的情况下加息。 Vanguard国际利率主管Ales Koutny同意市场的定价，即欧洲央行将在周四维持利率不变，但他表示，交易员对欧洲央行不会在未来几个月进一步收紧的可能性过于自满，该公司在全球管理着价值1.9万亿美元的固定收益资产。支持欧元区暂停加息的理由之一是意大利的财政状况，随着经济增长放缓，意大利的财政状况恶化。进一步收紧政策将拖累经济活动，并可能进一步推高该国国债的风险溢价，从而引发债务危机。欧洲央行管委Gabriel Makhlouf本月早些时候表示，意大利与其他国家的债券收益率之差“绝对是”官员们“将非常关注的问题”。意大利和德国的10年期国债收益率之差最近突破了200个基点，这是一个受到广泛关注的水平。以Christoph Rieger为首的德国商业银行利率策略师写道，“随着欧元区经济已经陷入困境，意大利国债与德国国债的息差急剧扩大，欧洲央行可能比美联储更接近痛苦的临界点。”他们预测欧洲央行的加息路已行至终点。

金融界2023-10-24

中国增发1万亿国债有何深意？！经济学家:仅是保持支持，不会带来额外推动

将批准额外发行超过1万亿元人民币的主权债务。全国人民代表大会常务委员会在为期五天的会议结束后批准了该法案。凯投宏观首席亚洲经济学家 Mark Williams表示：“今天批准的额外财政支持是我们一直期待的干预措施，也是防止中国在今年最后几周突然财政紧缩所必需的。”“过去几个季度，财政政策一直是中国经济增长的支柱。这些新举措将保持支持性，但不会带来任何额外的推动。” 全球第二大经济体第三季度增长快于预期，提高了北京实现2023年5%左右增长目标的机会。但经济学家表示，房地产行业的持续拖累仍对经济前景构成压力。 Williams表示：“中央政府的财政计划很少在通常的预算周期之外进行修改，因此此举明确表明了对近期增长的担忧。” 中国此前曾允许地方政府在年度人大会议之前发行债券，人大年度会议通常在三月举行，会议批准政府预算计划。地方政府被告知要在9月前完成2023年3.8万亿元专项地方债券的发行额度，为基础设施项目提供资金。政府尚未透露地方政府2024年前期债券额度的规模。

Peng2023-10-24

晚间公告全知道：又见大手笔！牧原股份董监高等拟10亿元-12亿元增持公司股份，广汽集团重组广汽三菱…

金融界2023-10-24

10月23日伦敦银行间同业拆借利率（英镑、日元、美元）

LIBOR常常作为商业贷款、抵押、发行债务利率的基准。同时，浮动利率长期贷款的利率也会在LIBOR的基础上确定。LIBOR同时也是很多合同的参考利率。货币隔夜 1个月 3个月 6个月 1年英镑 5.3935 日元美元 5.43892 5.63983 5.86735 更多信息请查看https://www.fx168news.com/data/borrowingrate

FX168财经集团2023-10-24

危险！美股过去10年的主要推动力正在快速消退

率较高的环境下也行不通。美国银行表示，债务发行放缓表明回购可能会继续不温不火。本财报季的重大回购消息主要来自以股东薪酬丰厚而闻名的行业，例如能源行业，雪佛龙公司(Chevron Corp.)和TotalEnergies SA在能源行业扩大了计划。但是，银行就更加谨慎，花旗集团表示预计将在第四季度进行适度的回购。高盛策略师David Kostin认为，继2023年预计下降15%后，明年回购支出可能会小幅反弹4%。策略师表示，今年的下降伴随着盈利增长几乎为零、利率上升以及企业管理层对经济衰退的担忧。这位策略师写道：“回购是最不稳定的现金用途之一，因为公司根据经营环境调整回购活动。” Kostin和他的团队预计明年经济环境的改善、美联储加息周期的结束以及盈利增长的改善将导致经济活动小幅回升。尽管经济放缓，他们预计企业在 2023 年和 2024 年仍将是美国股票的最大买家。在欧洲，情况有所不同。从历史上看，该地区的公司更喜欢通过股息来回报投资者。但以Guillaume Jaisson为首的高盛策略师表示，大流行之后，股票购买变得流行起来。这面临着西班牙和意大利等资金紧张的政府的威胁，这些国家已经宣布打算对回购征税，或对银行等受益于高利率的行业征收临时税。 Jaisson说：“回购是新的回报。”他补充说，回购提供了比股息更大的灵活性，并指出投资者对其公司一揽子公司高回购收益率的兴趣日益浓厚。然而，回购执行的潜在税收可能会带来风险。

Dan19772023-10-24

静默期不平静！美国“数据炸弹”或重燃加息预期

但我们认为，较高的抵押贷款利率、信用卡债务和商业贷款违约将影响本季度的经济增长。”

金融界2023-10-24

疯狂大逆转！一则数据引爆市场：美元急涨、黄金大跳水今日还有更猛烈风暴

，且美联储(Fed)将需要降息。政府债务的剧烈波动令投资者感到不安，因为经济的弹性使人们很难预测美联储何时会停止加息。政府债券发行量激增和地缘政治紧张局势也给前景蒙上了阴影。 “我认为你不应该拍桌子说，现在绝对是买入的最佳时机，”Plurimi Wealth LLP首席投资长Patrick Armstrong说，“但我不会做空。” 贝莱德首席执行官Larry Fink表示，他相信美国利率将在更长时间内维持在高位，因财政刺激力度已进入本已具有弹性的经济，且薪资增长强劲。 “我确实相信美联储将不得不提高利率，这可能意味着到2025年我们可能会软着陆，也可能会硬着陆。在我看来，只有这样我们才能阻止这一情况。但我不指望很快就能实现，” Fink周二说。本周投资者的注意力将分散在微软、Facebook母公司Meta Platforms和亚马逊等知名公司的财报，以及美联储10月31日至11月1日会议前的一系列经济数据上。其他资产比特币突破3.5万美元，触及去年5月以来的最高水平，因为首批美国现货比特币ETF可能在未来几周获得批准，引发了对这种代币的兴趣。资产管理公司贝莱德和富达投资都在竞相推出此类产品。布伦特原油结束了连续两天的跌势，攀升至每桶90美元以上。随着释放被哈马斯绑架的人质的谈判愈演愈烈，法国总统马克龙成为最新一位访问加沙的世界领导人，以色列国内越来越多的人呼吁重新考虑地面入侵加沙的范围。

会员

厉害啦2023-10-24

债务威胁步步紧逼！美前财长警告：这或迫使美联储再次加息

在某个时候将不得不对美国政府日益堆积的债务进行权衡，因为这对利率有影响。萨默斯表示：“我知道美联储的工作不是介入财政政策，但是我认为，随着时间的推移，美联储作为国家的货币当局，将不得不参与处理一些有关国债的问题。如果有更多的债务，更大的赤字，这意味着经济中将有更多的需求。这会提高现在的中性利率，并进一步提高市场对未来联邦基金利率的预期。” 对美国财政状况的担忧导致美国国债收益率飙升，令政策制定者感到意外，并促使他们考虑推迟再次加息。美国未偿债务总额已经超过33.5万亿美元。上周四美联储主席鲍威尔说，中性利率即货币政策既不刺激也不限制经济的利率近期可能会上升，但很难清楚地知道五年后它会是什么水平。美联储政策制定者在9月份的预测中估计中性利率为2.5%。萨默斯则认为，实际中性利率在3.5%至4%之间。萨默斯表示，当政府因为巨额赤字而试图出售大量长期债券时，其价格会下跌，这意味着长期收益率将上升，期限溢价也将上升。萨默斯表示，由于财政缺口扩大，中性利率被推高，这意味着美联储必须“提高实际利率，以保持平衡”（如果中性利率上升，意味着在当前实际利率水平下，货币政策可能过于宽松），随着利率和期限溢价的上升，“这是对经济的约束。” 这位美国前财长还强调称，这“可能会取代美联储必须提供的刹车，所以美联储认识到利率正在上升是不够的。它必须隐含地形成一个关于原因是什么的观点。” 萨默斯还没有看到美国国债市场缺乏流动性的证据，但他表示，美联储，尤其是负责监督和支持市场功能的纽约联储，应该更多地关注确保金融市场的良好运作，少发一些关于中性利率的分析性声明。市场对美联储将于11月加息的押注已崩溃目前，市场对美联储将在11月再次加息的大规模押注已全面崩溃。最近几周，在空头头寸推动下，芝商所11月联邦基金期货合约累积风险创纪录高位。如果美联储选择在11月加息，这些空头会获利。10月17日，这些未平仓合约数量高达77.15万份，每变动一个基点就可能影响3200万美元。但在上周四上周五，这一未平仓合约数骤减6.3万份，降幅约8%，至70.8万份，其中周四减少4.6万份。周五，这种平仓趋势明显加速，短短一分钟之内，逾10万份11月合约被买入。联邦基金利率互换合约显示，11月政策会议加息溢价仅2个基点，低于本周初的4个基点。为11月会议调整仓位的不仅仅是交易员。巴克莱银行和美国银行的经济学家本周将对美联储的加息预测改为12月，以Michael Gapen为首的美银经济学家表示，甚至12月加息的预测也是两难之选，“有很大风险美联储要么将最后一次加息推迟到2024年，要么不再加息。”

金融界2023-10-24

日本央行历史性动作在即，美元、美债大难临头？

券的组合造成了历史性的损失，尤其是长期债务。调查询问参与者，他们认为日本基准10年期主权债券收益率何时会达到1%，即日本央行可容忍的有效上限。43%的受访者认为可能在2024年上半年达到这一水平，16%的受访者认为甚至可能更晚。自7月底日本央行提高收益率上限以来，日本10年期债券收益率几乎翻了一番。不过，目前日本10年期国债收益率为0.835%，仍远低于美国10年期国债收益率4.91%。这种收益率差距不断扩大，使日元成为今年迄今为止10国集团货币中表现最差的货币。今年以来，日元兑美元汇率下跌超过12%，上周收于149.86。绝大多数调查对象（62%）预测，美元兑日元汇率今年年底将在140至150之间波动。

金融界2023-10-24

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