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A股收评：沪指涨1.18%逼近4000点关口，创业板指涨近2%，存储芯片、CPO及可控核聚变走高，核电板块活跃

西证券认为，近期中美经贸磋商进展、俄乌停火、二十届四中全会等多重利好因素下，全球资金风险偏好回暖，中国股市领涨。四中全会夯实了投资者中长期政策预期，叠加APEC峰会中美互动预期和美联储降息等，短期风险偏好有望得到提振，A股“慢牛”行情仍将延续。结构上，“大科技”仍是中长期主线。本周A股上市公司和美股科技巨头财报将密集落地，在全球AI军备竞赛加速的背景下，科技巨头AI资本开支指引将成为焦点，全球科技AI行情迎来共震窗口期。中信证券：市场趋于平静布局新的线索中信证券认为，风格切换实际上已经基本结束，而不是开始，市场重新回到业绩驱动的结构市。两条新的线索正在显现，一是产业链安全，全球越来越多非商业手段干扰下，中国份额优势明显且海外竞争性产能重置成本较高的制造业企业可能明显受益，将份额优势转化成定价权，推动利润率持续回升；二是AI从云侧向端侧扩散，端侧AI作为更广泛数据入口和个性化AI载体的趋势已经非常明显，只不过行情的启动还需要更多产品实例催化。中泰证券：维持指数偏强势不变中泰证券认为，四中全会公报整体利好A股，尤其是在科技、制造业与消费等板块，后续或有超预期政策。在中美贸易摩擦趋向缓和的背景下，维持指数偏强势不变，建议重点关注科技股内部的切换，核心主线包括中国在全球拥有优势的AI +方向（如机器人、端侧AI、恒生科技龙头等）以及“反内卷”相关赛道（如多晶硅、光伏组件）。如若中美谈判结果不及预期的小概率事件发生，则建议主线由“科技成长”转向“大金融＋新消费”，同时结合自主可控主题（如军工、光刻机、国产替代）及稀有资源板块（有色、稀土、黄金等）进行配置。

金融界10-27 15:13

A股午评：沪指涨1.04%逼近4000点关口，创业板指涨1.54%，福建板块集体爆发，煤炭板块回暖

西证券认为，近期中美经贸磋商进展、俄乌停火、二十届四中全会等多重利好因素下，全球资金风险偏好回暖，中国股市领涨。四中全会夯实了投资者中长期政策预期，叠加APEC峰会中美互动预期和美联储降息等，短期风险偏好有望得到提振，A股“慢牛”行情仍将延续。结构上，“大科技”仍是中长期主线。本周A股上市公司和美股科技巨头财报将密集落地，在全球AI军备竞赛加速的背景下，科技巨头AI资本开支指引将成为焦点，全球科技AI行情迎来共震窗口期。中信证券：市场趋于平静布局新的线索中信证券认为，风格切换实际上已经基本结束，而不是开始，市场重新回到业绩驱动的结构市。两条新的线索正在显现，一是产业链安全，全球越来越多非商业手段干扰下，中国份额优势明显且海外竞争性产能重置成本较高的制造业企业可能明显受益，将份额优势转化成定价权，推动利润率持续回升；二是AI从云侧向端侧扩散，端侧AI作为更广泛数据入口和个性化AI载体的趋势已经非常明显，只不过行情的启动还需要更多产品实例催化。中泰证券：维持指数偏强势不变中泰证券认为，四中全会公报整体利好A股，尤其是在科技、制造业与消费等板块，后续或有超预期政策。在中美贸易摩擦趋向缓和的背景下，维持指数偏强势不变，建议重点关注科技股内部的切换，核心主线包括中国在全球拥有优势的AI +方向（如机器人、端侧AI、恒生科技龙头等）以及“反内卷”相关赛道（如多晶硅、光伏组件）。如若中美谈判结果不及预期的小概率事件发生，则建议主线由“科技成长”转向“大金融＋新消费”，同时结合自主可控主题（如军工、光刻机、国产替代）及稀有资源板块（有色、稀土、黄金等）进行配置。

金融界10-27 11:43

中美正接近达成全面贸易协议，中国股市短线急涨！市场等习特会

赖而争取时间。我们认为这种紧张—升级—停火的循环，已成为中美关系的新常态。” 他补充道：“我们对再次看到停火并不感到意外，也不会对未来几个月再度出现升级感到惊讶。”

风起10-27 11:16

十大券商一周策略：调整接近尾声，慢牛走势和科技主线不变，围绕十五五战略性布局

I行情共震近期中美经贸磋商进展、俄乌停火、二十届四中全会等多重利好因素下，全球资金风险偏好回暖，中国股市领涨。上证指数本周五突破3950点，创下本轮牛市以来新高，A、H科技成长风格显著走强。港股恒生科技指数周涨5.2%，A股创业板指、科创50指数本周分别大涨8.0%、7.3%。资金面，A股日成交额连续缩量后，于周五再度放量至2万亿元附近，显示四中全会的政策信号对市场情绪有明显提振。大宗商品方面，贵金属价格高位显著回落，受美欧对俄制裁影响，国际油价反弹。四中全会夯实了投资者中长期政策预期，叠加APEC峰会中美互动预期和美联储降息等，短期风险偏好有望得到提振，A股“慢牛”行情仍将延续。结构上，“大科技”仍是中长期主线。下周A股上市公司和美股科技巨头财报将密集落地，在全球AI军备竞赛加速的背景下，科技巨头AI资本开支指引将成为焦点，全球科技AI行情迎来共震窗口期。信达策略：牛市中缩量震荡通常有多久？从时间上来看9-10月的震荡可能已经接近尾声。本轮震荡指数整体偏强，并未出现明显下跌。当前单日换手率缩减到8月底高点的1/2左右，缩量幅度也已经接近历史中牛市震荡期平均水平。10月20日-23日四中全会召开并系统部署“十五五”规划的战略目标和重点任务，从政策内容来看强调建设现代化产业体系优先性，科技创新和新质生产力是重点发展方向，国产替代、扩大内需、国防安全等方向政策预期进一步提升，可能成为指数结束震荡进入上涨期的催化。若后续中美贸易冲突没有进一步升级，11-12月指数有望在政策催化、盈利企稳预期、增量资金流入等因素的驱动下继续上行。近期配置观点：风格切换可能会越来越强，关注低位价值板块，银行可能受益于风格切换有所反弹，非银金融弹性逐渐增加，成长中关注低位的电力设备、AI应用端，周期股半年内也有望存在弹性表现。广发证券：由守转攻有利于AH长期走牛十四五主要基调是防守：核心提法包括底线思维、化解风险、供给侧结构性改革；十五五主要基调是进攻：核心提法包括积极求变、续写经济快速发展新篇章、高水平科技自立自强、新供给。其中，“以经济建设为中心”的表述再次回归，这一词汇上次出现在重要会议，还要追溯到2022年的二十大报告。整体而言，四中全会公报的基调降低了收缩政策或者紧缩政策的可能性，很大程度消除了行业和整体的长尾风险，非常有利于2026年继续展开AH牛市。根据当前及明年预期的战略新兴产业布局，“十五五”科技产业投资有两方面思路：第一，战略新兴产业政策预期加码会加速产业趋势，关注已经有基本面或预期支撑的产业主线（如AI算力、创新药等）；第二，关注政策新提且尚处起步阶段主题阶段性投资机会（如量子科技、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能等）。中泰证券：二十届四中全会后市场有哪些预期差？四中全会公报整体利好A股，尤其是在科技、制造业与消费等板块，后续或有超预期政策。从海外环境看，对A股预期向有利方向变化因素增加。从资金面看，本周ETF资金与北向资金显示弱势，但杠杆资金保持较强支撑，大股东减持压力放缓，不同渠道资金呈现非一致预期。在中美贸易摩擦趋向缓和的背景下，维持指数偏强势不变，建议重点关注科技股内部的切换，核心主线包括中国在全球拥有优势的AI +方向（如机器人、端侧AI、恒生科技龙头等）以及“反内卷”相关赛道（如多晶硅、光伏组件）。如若下周中美谈判结果不及预期的小概率事件发生，则建议主线由“科技成长”转向“大金融＋新消费”，同时结合自主可控主题（如军工、光刻机、国产替代）及稀有资源板块（有色、稀土、黄金等）进行配置。兴业证券：以我为主围绕十五五战略性布局随着中美进行贸易谈判、美联储降息预期强化，海外扰动最大的时刻或已逐步过去；更重要的是“十五五”公报积极定调提振信心、凝聚共识、夯实本轮行情向好的中长期叙事，后续仍应以我为主、围绕“十五五”战略性布局。结构上，前期避险交易带来的“再平衡”带动结构上的性价比问题逐步消化后，景气优势、产业趋势与政策支持叠加，以积极挖掘科技成长产业机会为主，重视AI、军工、创新药。当前AI产业链中，重点关注全球景气共振的海外算力产业链（光模块、PCB等）、自主可控受益的国产算力链（GPU、半导体设备材料为代表的国产芯片产业链以及存储芯片产业链）、以及具备创新落地潜力、行情内部扩散受益的中下游应用（港股互联网、游戏，消费电子、机器人等）。华金证券：慢牛走势和科技主线不变导致A股近期出现调整的一些因素可能逐步消减。市场指标角度，情绪指标未调整充分，但行业轮动基本完成。基本面角度，风险偏好可能上升，流动性维持宽松，短期调整可能结束，继续慢牛走势。行业配置：短期继续逢低配置科技成长和部分周期、核心资产等行业。短期建议逢低配置：一是政策和产业趋势向上的通信（算力）、电子（半导体、消费电子）、传媒（游戏、AI应用）、机械设备（机器人）、计算机（AI应用、自动驾驶）、有色金属、化工等行业；二是受益于“十五五”规划和三季报业绩改善的电新、医药、消费（食品、商贸零售等）、军工（商业航天）等行业。浙商证券：上证新高双创反弹临界点、配券商本周四中全会召开提振市场情绪，主要宽基指数大幅上涨，但全市场交易量明显收缩。展望后市，本周创业板指经历了日线b浪反弹后卡在了a浪跌幅的0.618分位“临界点”，当前位置若双创无法有效突破，则将继续日线c浪整理；若有效突破，则有希望挑战前高。与此同时，上证指数也卡在了关键的“临界点”上（6124-5178连线位置），上证指数近期对方向的选择，将极大影响市场风险偏好，以及双创的方向选择，浙商证券认为权重板块中的券商或成为市场的“胜负手”。建议：择时方面，战略层面坚持系统性“慢”牛思维，战术层面保持当前持仓；行业配置方面，无论是绝对收益还是相对收益，均建议重点关注券商板块（向上可以尝试挑战2024年11月高点，向下有年线支撑），在“再平衡”过程中适当加大对券商的配置力度，借此规避可能出现的上行风险。中国银河：四中全会定调 “十五五”主线布局开启 10月24日，新闻发布会介绍和解读党的二十届四中全会精神，释放出积极的政策信号和明确的产业发展预期。接下来一方面关注即将发布的《建议》，重点跟踪关于“建设现代化产业体系”、“发展新质生产力”等核心部署的具体落地，尤其是航天强国、数字经济、海洋经济等明确提及的重点领域；另一方面关注三季报，业绩确定性较强或表现超预期的标的有望吸引增量资金聚焦。配置机会：（1）新质生产力：顺应国家战略、具备真实技术壁垒的科技企业将是A股投资的重要主线。（2）反内卷：反内卷成为宏观调控的重要抓手，相关板块中长期投资价值提升。（3）消费：兼具政策红利支撑与业绩韧性的消费龙头及细分赛道将逐步凸显配置价值。（4）“两重”：产业链上下游的基建、建材、机械等领域企业将直接受益于订单增长与业绩释放。

金融界10-27 07:43

特朗普这趟东南亚行，有哪些看点？

南敲定了关键的贸易协议，同时还见证泰柬停火协议的签署。从行程表来看，特朗普这趟东南亚之行，行程还是十分紧凑的。当然在未来几天时间里，特朗普会有哪些新动向？更是全球瞩目的焦点。当地时间周日上午，抵达马来西亚，随后出席东盟峰会；当地时间周一上午，总统将飞往日本东京；当地时间周二上午，特朗普将与日本新任首相举行双边会晤；当地时间周三上午，特朗普将飞往韩国釜山，与大韩民国总统举行双边会晤，在亚太经济合作组织（APEC）CEO午餐会上发表主旨讲话，随后参加美国与APEC领导人工作晚宴。贸易关税敲定！首先，与马来西亚签署贸易协议。周日，特朗普和马来西亚总理安瓦尔签署了一项贸易协定和关键矿产协议，希望以此促进东南亚的贸易。美国贸易代表贾米森·格里尔预计，农业、技术和服务业将从该协议受益。马来西亚“将修改其关税和非关税壁垒，我们打算进行更多贸易”。格里尔表示，这项关键矿产协议确保稀土贸易和投资“尽可能自由和有弹性”。安瓦尔称，这些协议是“一个重要的里程碑”，将改善两国在贸易以外的关系。马来西亚外交部则表示，马来西亚与美国将双边关系提升为全面战略伙伴关系。此前马来西亚被特朗普征了19%的关税，并且考虑对半导体征收至多300%的关税。据悉，美国是马来西亚第三大半导体出口市场。马来西亚政府早前预计，关税将使本国经济增长率降低约1个百分点，2026年增长预期将降至4%至4.5%。另外，美国将维持对越南20%的关税。白宫表示，美国与越南宣布达成互惠、公平、平衡贸易协议的框架。美国将确定产品及潜在关税调整方案，以使友好伙伴获得零关税的互惠待遇。将建设性地合作解决非关税壁垒问题。看点颇多泰柬停火在特朗普出发之前，他就曾发文：正在前往马来西亚见证“伟大的和平协议”。当地时间26日，泰国总理阿努廷和柬埔寨首相洪玛奈就两国边界和平问题在马来西亚吉隆坡签署联合声明。声明包括泰柬和平四项协议：撤除重型武器、清除地雷、打击诈骗集团、共同管理边境。此前在7月24日，泰柬开始在边境地区发生冲突。两国于7月28日举行会谈且同意从当日24时起“立刻且无条件”停火，并约定召开泰柬边界总委员会会议以推动恢复边境地区和平与稳定。 8月7日，柬埔寨—泰国边界总委员会特别会议就两国停火协议达成共识，双方签署相关文件。东帝汶入盟亚洲最年轻的国家东帝汶于终于成功加入东盟，这也是其自1999年以来的首次扩员。此前，老挝、缅甸于1997年加入东盟，柬埔寨于1999年加入东盟。 10月25日，东帝汶交存加入《东盟宪章》和《东南亚无核武器区条约》（SEANWFZ）的文书，这标志着东帝汶正式成为东盟第11个成员国。东帝汶希望通过整合其新兴经济获得收益。该国经济规模约为20亿美元，仅占东盟3.8万亿美元国内生产总值的一小部分。

格隆汇10-26 18:33

市场周评：中美传来重磅消息！金价创新高后惊人回调特朗普刺激油价暴涨

上发布了制裁名单，呼吁莫斯科同意“立即停火”。美国财政部长贝森特表示：“现在是停止杀戮、立即停火的时候了。财政部准备在必要时采取进一步行动，以支持特朗普总统结束又一场战争的努力。我们鼓励我们的盟友加入我们，遵守这些制裁。” 贝森特说，特朗普认为普京在乌克兰问题的谈判中“不诚实、不坦率”，因此对俄两家最大的石油公司实施了重大制裁。制裁出台之际，有关结束乌克兰战争的谈判陷入僵局，特朗普推迟了与俄罗斯总统普京(Vladimir Putin)在布达佩斯举行的第二次峰会。《华尔街日报》称，实施制裁的目的是发出一个明确的信号，即特朗普对普京的耐心正在逐渐消失，因为他正在寻找方法向俄罗斯施压，迫使其达成一项结束近四年战争的和平协议。路透社称，这次制裁是特朗普的一项重大政策转变。在这之前，特朗普并未因俄乌战争对俄实施制裁，而是依靠贸易措施。为了报复印度以折扣价购买俄罗斯石油，特朗普对印度商品加征高达25%的关税。路透:美国考虑限制对华出口使用美软件制造的产品英国路透社周三发布独家报道称，据一位美国官员和三位听取了美国当局简报的人士透露，特朗普政府正在考虑一项计划，限制一系列使用美国软件制造或含有美国软件的产品出口到中国，受影响的产品范围可能涵盖从笔记本电脑到飞机引擎等多种高科技设备，以报复北京最新一轮的稀土出口限制。报道称，虽然该计划并非唯一正在审议的计划，但它将兑现美国总统特朗普本月早些时候发出的威胁，即通过限制包含美国软件或使用美国软件生产的产品的全球运输，禁止向中国出口“关键软件”。 10月10日，特朗普在社交媒体上表示，将在11月1日前对中国输美商品加征100%的关税，并对“所有关键软件”实施新的出口管制，但没有透露更多细节。消息人士声称，这项措施可能不会取得进展。其细节是有媒体首次报道。尽管美国政府内部一些人倾向于采取更温和的方式，但两位消息人士称，考虑采取此类控制措施表明，特朗普政府正在权衡与中国的摊牌程度急剧升级。路透社分析认为，有关计划仍在评估阶段，但如果落实，将标志着美中贸易对峙的又一次重大升级。知情人士指出，相关构想与拜登政府2022年俄乌战争爆发后对莫斯科实施的技术出口限制类似——当时美国禁止全球范围内使用美国产软件或技术制造的产品出口到俄罗斯。路透社报道发布后，周三美国股市应声下跌，随后缩减跌幅。标准普尔500指数当日收盘下跌0.5%，纳斯达克指数收盘下跌约1%。前贸易官员、现就职于新美国安全中心的Emily Kilcrease表示，软件是美国的天然筹码。但她表示，此类控制措施实施起来极其困难，并将对美国工业造成冲击。特朗普宣布终止与加拿大的所有贸易谈判美国总统特朗普当地时间周四晚间宣布，终止与加拿大的所有贸易谈判。特朗普表示，加拿大发布了一则欺诈广告，已故美国前总统里根在广告中对关税措施持负面看法，因此与加拿大的所有贸易谈判均已终止。特朗普在社媒平台Truth Social上写道：“鉴于他们这种恶劣行为，我特此宣布终止与加拿大的所有贸易谈判。” 安大略省省长道格·福特本周早些时候表示，这则带有反关税信息的广告引起了特朗普的注意。广告中，共和党人里根批评了对外国商品征收关税，并称其导致了失业和贸易战。福特周二表示：“我听说（特朗普）总统听了我们的广告。我敢肯定他肯定不太高兴。” 路透社称，特朗普已经利用关税作为对世界许多国家的筹码。他的贸易战已将美国关税提升至上世纪30年代以来的最高水平，他还经常威胁要加征更多关税，引发企业和经济学家的担忧。加拿大总理卡尼周四告诉记者，如果与华盛顿就各种贸易协议的谈判失败，加拿大将不会允许美国不公平地进入其市场。高市早苗成日本首相后日本央行10月加息预期惊现“大变脸” 美国彭博社周四报道称，该媒体进行的最新调查显示，日本央行观察人士推迟了对下次加息时间的预测，与上个月相比发生了显著变化，目前只有少数人预计日本央行会在下周采取行动。彭博调查显示，在50位经济学家中，约有10%预测日本央行将在10月30日为期两天的政策会议结束时加息，这一比例较上次调查的36%大幅下降。12月成为最受欢迎的加息时机，有50%的经济学家预测加息，其次是明年1月，有38%的经济学家预测加息。以倡导货币宽松著称的高市早苗在本月初意外当选自民党党首后，于周二正式成为日本首相。虽然高市早苗尚未直接评论加息的节奏，但经济学家表示，她出任日本首相意味着日本央行在加息时需要与政府进行更加谨慎的沟通。 Sompo Institute Plus高级经济学家Masato Koike在调查回应中写道：“即便她的语气有所缓和，高市早苗大概仍认为加息是不理想的。很难想象日本央行会在她就任首相后立即加息。” 约72%的受访者表示，日本政局不稳降低了日本央行本月加息的可能性。略多于一半的受访者表示，如果日本央行在下周的会议上继续提高借贷成本，将危及与政府的关系。人民币进一步升值乐观情绪升温中国企业加速抛售美元随着围绕人民币进一步升值的乐观情绪升温，上个月，中国的各家银行帮助客户以2020年以来最快的速度抛售海外货币。根据周三晚间发布的官方数据，9月份贷款机构代客户净卖出518亿美元外汇，创下2020年12月以来的最大月度净卖出额。客户包括出口商、进口商和一些海外金融资产投资者。数据显示，人民币汇率上月触及11月以来的最高点后，市场对人民币的看涨情绪有所升温。国内出口商增加外汇兑换，或将支撑人民币在中美贸易紧张局势再度升温的背景下走强。据澳新银行亚洲研究主管Khoon Goh表示：“结售汇净顺差表明流入中国的资金正在增加，这有助于支撑人民币，同时出口商的结汇也在加速。” 这些数据突显出，在9月份出口强劲增长的背景下，货物贸易的货币兑换量激增。这有助于抵消证券投资的流出，因为中国央行的另一份数据显示，上个月外国机构继续削减境内债券持有量。上个月接受彭博采访的分析师预计，如果人民币继续升向7.00，中国出口商将把数千亿美元的资金兑换成人民币。 Khoon表示：“由于中国人民银行倾向于人民币走强并推动中间价走高，我们预计今年剩余时间出口商结汇率将进一步上升，这将导致人民币进一步升值。” 币圈大事件！特朗普赦免币安创始人赵长鹏当地时间周四，白宫官员表示，美国总统唐纳德·特朗普已赦免被定罪的币安创始人赵长鹏。白宫新闻秘书卡罗琳·莱维特在一份声明中表示，特朗普“行使了宪法赋予的权力，赦免了赵先生，赵先生在加密货币战争中遭到拜登政府的起诉。” 她指出，虽然赵长鹏曾于2024年11月承认未建立反洗钱程序，但“并无欺诈指控或可识别受害者”。赵长鹏此前已向特朗普提出赦免申请。与此同时，他与特朗普及其子埃里克（Eric Trump）和唐纳德·小特朗普（Donald Trump Jr.）共同创立的加密金融机构 World Liberty Financial 关系密切。根据特朗普最新的财务披露报告，他去年从 World Liberty Financial 获得收入超过5700万美元，而该机构发行的稳定币 USD1 与 U.S. 美元挂钩。此外，World Liberty Financial 最近宣布，一家阿拉伯联合酋长国投资基金将使用价值20亿美元的 USD1 稳定币购买币安的股权。赵长鹏也曾公开表示，他希望通过这次赦免来“消除其定罪记录”。加密行业领袖齐聚国会山加密市场结构立法成讨论核心大约十几位加密行业领袖，包括Coinbase Global Inc.首席执行官布莱恩·阿姆斯特朗(Brian Armstrong)和Chainlink Labs的谢尔盖·纳扎罗夫(Sergey Nazarov)，于周三与民主党和共和党领导人会面近三个小时，讨论市场结构立法。出席会议的议员包括南卡罗来纳州参议院银行委员会主席蒂姆·斯科特(Tim Scott)、纽约州参议员克尔斯滕·吉利布兰德(Kirsten Gillibrand)和查克·舒默(Chuck Schumer)。纳扎罗夫在接受采访时表示，加密货币交易所Kraken的联合首席执行官大卫·里普利(David Ripley)和Uniswap Labs的海登·亚当斯(Hayden Adams)也出席了会议。虽然加密货币领域的领导者此前已经多次前往国会山，但“这次肯定是一些资深参议员同时发言，”纳扎罗夫说。“他们意识到这个行业的经济价值很高，所以他们需要思考如何应对，他们需要正确地应对。” 彭博社称，此次讨论的核心是加密货币市场结构法案，该法案旨在确立对该行业的监管，原定于10月下旬进行审议。目前的政府停摆推迟了这一计划。纳扎罗夫表示，在舒默短暂出席的第一次与民主党议员的一个半小时会议中，议员们就非法金融和去中心化金融向加密货币领域的领导者们进行了提问。他表示，在随后与共和党议员举行的一个多小时的会议中，议员们表达了对加密货币行业和该法案的支持。参议院银行委员会共和党发言人杰夫·纳夫特(Jeff Naft)表示：“会议富有成效，利益相关者提供了反馈，并重申了对两党合作方式的支持。”他敦促委员会民主党人承诺确定市场结构立法的最终日期。

tqttier10-26 07:34

会员

重磅！中美经贸磋商在马来西亚开启　或为“习特会”破冰铺路

随后在伦敦和斯德哥尔摩的会议上，双方将停火期延长至11月10日。但自9月底美国商务部大幅扩大出口黑名单以来，脆弱的平衡被打破。 10月10日，中国宣布新的全球稀土出口许可制度，要求任何使用中国产稀土或相关技术的产品出口前必须获得批准，以防用于军工体系。美方称此举为“全球供应链的权力攫取 (power grab)”，誓言与盟国共同应对。特朗普或亲自宣布成果　中美农产品谈判或再起特朗普预计将于周日抵达吉隆坡，并可能在现场或之后的记者会上宣布会谈结果。美国财政部和中国商务部均未提前发布会后简报计划。华盛顿智库战略与国际研究中心 (CSIS) 中国经济问题专家斯科特·肯尼迪 (Scott Kennedy) 表示：“我们要等到特朗普与习近平见面，才能知道北京的反制措施是否奏效。若两国达成协议，他们的策略就成功了；若未达成，则要准备迎接更猛烈的对抗。” 特朗普政府周五还宣布对中国是否履行2020年“第一阶段贸易协议 (Phase One Deal)”启动新一轮调查。该协议曾暂时结束前一轮贸易战，要求中国大幅增加购买美国农产品、制造业商品与能源产品，但实际执行不足。若美方再次施压，要求北京恢复进口美国产大豆，可能成为谈判的重要政治因素——特别是在美国农民这一关键选民群体面临冲击的背景下。展望截至目前，吉隆坡会谈仍在密室中进行，尚无具体成果公布。分析人士指出，本轮磋商能否阻止中美双方重新陷入高关税与出口封锁的恶性循环，将决定未来数月全球贸易与金融市场的走向。

忆芳10-25 13:47

港股周报：重磅会议召开，利好消息不断，恒指重回26000点！

之后在欧美同意以当前俄乌双方军队的实际停火线作为谈判起点，金价回落，一度创12年最大单日跌幅，贵金属概念股大跌： $紫金黄金国际(02259)$ 下周值得关注的大事件： 1. 中国领导人出席亚太经合组织第三十二次领导人非正式会议，关注中美会谈； 2. 下周一，中国将公布9月工业企业利润率情况； 3. 下周四，美联储利率决议，市场预期降息25个基点； 4. 下周五，中国将公布10月PMI数据； 5. 下周，微软、Meta、谷歌、比亚迪、苹果、亚马逊等公司将发布财报：

老虎证券10-24 17:09

中美分析！彭博：在与习近平的高风险会晤中特朗普寻求达成贸易协议

入侵乌克兰，这一结果将在以色列和哈马斯停火之后提升特朗普的和平信誉。然而，特朗普所追求的协议往往重形式轻实质。分析人士预计，在经历了数周威胁不断升级、贸易报复和激烈言辞之后，在韩国的“习特会”若达成任何协议，可能都不过是缓和紧张局势，而远非解决核心冲突的全面协议。特朗普将于周五启程前往亚洲三国进行访问。前白宫中国事务顾问、现就职于战略与国际研究中心的Henrietta Levin表示：“双方显然都在寻求关系稳定。但到底是按谁的条件来实现稳定，这是一个悬而未决的问题，我认为不幸的是，现在牌在北京手里。” 特朗普渴望取得可以作为胜利宣传的结果，但这样做的风险在于他可能会屈服于中国的关键要求，包括获得先进半导体的渠道和台湾的地位问题——值得注意的是，特朗普并没有排除这样的妥协。尽管如此，考虑到国家安全和国内政治风险，特朗普不太可能在这些方面做出太大让步。这降低了达成一项旨在确保市场不会爆发贸易战的“大交易”的可能性。中美两国目前的关税谅解将于11月到期。特朗普的谈判风格也与习近平截然不同。特朗普通常采取交易式策略，利用杠杆获取短期胜利；而习近平则依靠长远的眼光，并依托中国制造业和自然资源优势。特朗普坚持要求中国必须放弃严格的出口限制，这些限制凸显了北京作为全球主要稀土材料供应国和加工国的影响力，稀土材料用于手机、半导体和其他技术。但习近平将稀土领域的主导地位视为一项关键的战略优势，因此，如果美国不做出重大妥协，他不太可能会退缩。清华大学战略与安全研究中心研究员孙成昊表示，中国的优势并非“简单的筹码”，这使得北京几乎不可能屈服于特朗普的要求。他补充道：“扭转这样的政策需要美国做出重大让步，可能包括撤销其自身的科技制裁，而这在华盛顿目前的政治上是站不住脚的。” 事实上，华盛顿正在考虑采取另一个方向的举措——加强对含有美国软件的设备向中国出口的限制，这些限制可能会影响计算机、发动机和其他商品的销售。

tqttier10-24 14:49

easyMarkets易信：市场静待美国通胀数据：政策分化与风险博弈主导走势

普京原计划在布达佩斯举行峰会讨论乌克兰停火，但特朗普后来取消了会议，并表示“没有看到达成目标的希望”。对此，俄罗斯前总统梅德韦杰夫在Telegram上称，美国此举是“对俄宣战”。技术面分析：黄金维持在区间下沿上方黄金维持在4000至4150美元区间。上方阻力在4150美元，其次是4200美元（50周期SMA）。若价格有效突破4200美元，短期趋势将转向看涨。下方支撑位于4000美元心理关口，若跌破可能进一步回调至3950或3900美元。整体偏向轻微看空，但下方买盘活跃，短期大幅下跌可能性不大。瑞波币（XRP）：机构与散户风险偏好回升，XRP多头苏醒瑞波币（XRP）周四上扬至2.40美元上方，显示出加密市场的整体看涨情绪回归。过去两周，尽管波动加剧，但机构与散户的兴趣逐步升温。鲸鱼增持XRP 持有100万至1000万枚代币的鲸鱼群体在价格波动中持续买入。Santiment数据显示，该群体在10月10日加密市场去杠杆化事件前开始建仓——该事件曾清算了约190亿美元资产。目前，他们持有XRP总供应量的12.65%，高于10月6日的12.16%。下一级鲸鱼群体（持有1000万至1亿枚代币）也将持仓比例从10月8日的9.97%增加至10.07%。持续的买盘支撑了价格的上行趋势。与此同时，散户兴趣也随价格波动回升。CoinGlass数据显示，周四XRP期货未平仓合约加权资金费率为0.0042%，高于周三的-0.0007%。 10月11日资金费率曾暴跌至-0.2040%，反映出价格跌至1.25美元后市场极度规避风险。资金费率回升意味着更多交易者正在增加风险敞口并建立多头头寸。技术面展望：XRP稳步反弹 XRP在2.40美元获得短期支撑，随着市场风险偏好回升，日线RSI升至40，显示动能增强。若RSI突破中线，将进一步强化看涨信号。 MACD指标接近发出买入信号，若蓝线上穿红线并维持上行，将鼓励更多多头入场。关键阻力位包括2.50美元整数关口、200日EMA（2.61）和50日EMA（2.70）。若价格在这些水平遇阻，或出现部分获利回吐。短期支撑位在2.40美元，若失守，则可能回调至上周测试的需求区2.18美元。结语当前市场正处于宏观再定价的临界点。一方面，主要央行的政策信号趋于温和，美联储的降息预期几乎已被市场完全计入；另一方面，地缘政治风险与贸易摩擦的不确定性仍在升温。在此背景下，短线波动或继续受通胀数据与政策预期驱动，美元的强势地位虽暂时稳固，但避险需求与商品货币的反弹形成了微妙的平衡。未来数个交易日内，美CPI数据将成为关键变量：若通胀如预期上行，美元或短暂反弹、黄金承压；反之，若物价压力放缓，则降息预期将强化，风险资产有望迎来进一步修复行情。无论结果如何，市场的焦点已从“是否降息”转向“降息节奏”与“通胀持续性”，这将决定今年四季度的市场结构与资金流向。风险警告：EF Worldwide Ltd 不就本广告、电子邮件或其相关网站中提及的任何金融产品的优点提供任何建议，且其中包含的信息未考虑您的个人目标、财务状况和需求。因此，您应根据自己的目标、财务状况和需求，考虑这些产品是否适合您，并考虑交易这些产品所涉及的风险。EF Worldwide Ltd 建议您在就 EF Worldwide Ltd 的金融产品做出任何决定前，先阅读客户协议。交易涉及重大损失风险。请勿投资您无法承受损失的资金。EF Worldwide Ltd 不受日本金融厅 (JFSA) 监管，不参与任何被视为提供金融产品和招揽金融服务的行为，且本网站不针对日本居民。 EF Worldwide Ltd 在英属维尔京群岛获得金融服务委员会“FSC”的许可（EF Worldwide Ltd - 许可证号 SIBA/L/20/1135）。EF Worldwide Ltd 在塞舌尔共和国获得塞舌尔金融服务管理局“FSA”的许可（EF Worldwide Ltd - 许可证号 SD056）。EF Worldwide (PTY) Ltd 在南非获得金融行业行为监管局的许可（EF Worldwide (PTY) Ltd - FSCA 许可证号 54018）免费电话： 4001203050 微信：easyMarketsCS 官网：https://chn.easy-markets.com/syc/zh-hans/ 2025-10-24

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