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长风药业开启招股：吸入制剂赛道龙头企业

市前，长风药业获得了众多机构投资，包括先进制造基金、元禾基金、上海思宏达、双鹭药业、招银基金、联一投资、高特佳投资集团、中金启辰基金、美闽投资、金浦健康基金一期等，不过此次上市，公司并未引入基石投资者。一、公司概况：深耕吸入制剂领域，打造全球化产品矩阵长风药业自成立以来，便聚焦吸入技术及吸入药物的研发、生产与商业化，以治疗呼吸系统疾病为核心赛道，凭借多年技术积累构建了覆盖广泛患者、医学专科及治疗领域的产品组合。公司核心能力贯穿临床开发、生产、监管事务及商业化全链条，截至最后实际可行日期，已从国家药品监督管理局（国家药监局）及美国食品药品监督管理局（FDA）获得六项产品批准，其中首款获批产品CF017（吸入用布地奈德混悬液）作为中国销量最高的吸入药物类别之一，自2021年5月获批后迅速纳入中国集中采购（VBP）计划，成为公司业绩增长的核心引擎。在全球化布局方面，公司以符合中国、欧洲及美国主要市场法规的设施为基础，结合团队在美国制药业的专业知识，通过直接或技术服务合作模式开拓全球市场。2024年5月，公司GW006（治疗慢性阻塞性肺病（COPD）的阿福特罗雾化溶液）成功获得FDA批准上市，实现了美国市场的重要突破；同时，其市场推广体系已让CF017覆盖中国超过10000家医疗机构，CF018（中国首获批用于治疗过敏性鼻炎的氮䓬斯汀氟替卡松鼻喷雾剂）在纳入2023年《国家医保药品目录》后，也已渗透到多省份的500多家医院及医疗机构，展现出强大的商业化落地能力。二、业务模式：以吸入制剂为核心，构建多元化收入结构长风药业的主营业务围绕吸入制剂展开，形成了“研发-生产-商业化”一体化的业务闭环。在研发端，公司重点推进20多款候选产品在全球市场的开发，覆盖中国、美国、欧洲等主要市场及东南亚、南美等新兴市场，不仅深耕呼吸系统疾病领域，还积极探索脂质体、siRNA等创新吸入制剂剂型，将治疗领域拓展至中枢神经系统（CNS）疾病、抗感染等新领域，同时开发支气管内活瓣（EBV）等新疗法，针对特发性肺纤维化（IPF）、肺动脉高压（PAH）等严重疾病打造潜在同类首创或中国首创新药。从收入结构来看，公司业绩高度依赖核心产品CF017的销售，2022年、2023年、2024年及截至2025年3月31日止三个月，CF017分别贡献总收益的96.2%、98.4%、94.5%及91.6%，是驱动收入增长的关键力量。随着产品矩阵的丰富，CF018等其他产品收入占比逐步提升，2024年CF018收入占比已达3.9%，2025年一季度进一步提升至7.6%。此外，公司还通过提供技术服务补充收入，2022年至2024年及2025年一季度分别承接9个、9个、12个及4个技术服务项目，主要为其他吸入制剂公司提供研发及生产服务，在规避直接竞争的同时，持续追踪行业技术动态，为未来产品规划积累信息。三、财务分析：业绩稳步增长，盈利水平持续优化从收入与盈利表现来看，公司受益于CF017的成功商业化，业绩实现显著增长。2022年至2024年，总收益从人民币3.49亿元大幅增至人民币6.08亿元，年复合增长率达31.9%；2025年一季度，虽受集中采购计划调整影响，总收益为人民币1.36亿元，较2024年同期略有下降，但整体仍保持稳健规模。盈利方面，公司于2022年录得净亏损人民币4940万元，主要因CF017刚进入大规模商业化阶段，销售推广及研发投入较高；随着规模效应显现，2023年实现净利润人民币3172.6万元，2024年净利润人民币2108.8万元，2025年一季度净利润进一步增至人民币1281.5万元，净利润率从2023年的5.7%提升至2025年一季度的9.4%，盈利能力持续改善，这主要得益于公司根据2025年集中采购计划整合第三方推广商职能至经销商，精简销售及营销实践，使得销售及分销开支从2024年一季度的人民币5650.1万元大幅减少33.3%至2025年一季度的人民币3768.4万元。毛利率与净利率水平方面，公司整体毛利率维持在较高水平，2022年至2024年及2025年一季度分别为76.6%、82.2%、80.9%及79.4%，这主要得益于CF017的高毛利率（2022年至2025年一季度分别为78.7%、84.1%、85.5%及83.6%），反映出吸入制剂赛道的高壁垒特性及公司产品的成本控制能力。净利率则随着规模效应及费用优化逐步改善，2023年扭亏为盈后，2024年净利率3.5%，2025年一季度提升至9.4%，非国际财务报告准则下经调整净利率表现更为亮眼，2023年、2024年及2025年一季度分别为8.7%、8.5%及14.8%，凸显公司核心业务的盈利潜力。四、竞争优势：技术壁垒与商业化能力双重驱动长风药业的核心竞争优势首先体现在深厚的技术积累上，公司构建了覆盖吸入制剂开发核心环节的五大关键技术能力。在粒子工程领域，公司可精准控制药物粒子的粒径、形状、密度及表面特性，为肺部输送效率奠定基础；装置设计方面，通过计算流体动力学（CFD）模型、气溶胶生成等技术优化粒子分布与剂量校准，产品在便携性、可负担性及易用性上树立新标准；产品性能评估技术填补了实验室检测与临床表现的差距，临床开发团队具备设计大规模临床试验、控制变量及符合监管标准的专业能力，工艺工程则实现了从实验室规模到工业级生产的稳定转化，即使批量从克级增至吨级，仍能保障产品质量稳定。在商业化与生产能力上，公司同样具备显著优势。生产端，其位于苏州的生产设施总建筑面积达8163平方米，截至2025年3月31日使用率达61.4%，可支持年产2400万支雾化混悬液、5000万支雾化溶液等多剂型产品，且正通过两期建设项目扩充产能，一期聚焦吸入喷雾剂（SMI）和鼻喷雾剂，二期将生产定量吸入气雾剂（MDI）和脂質体产品。商业化端，公司依托87家经销商组成的网络覆盖中国31个以上省份，2022年至2025年一季度，经销商渠道贡献产品销售收益的98.8%、99.5%、99.3%及99.2%，同时通过调整销售模式，从推广商密集型转向经销商主导模式，进一步降低成本、提升市场渗透效率。五、行业前景：吸入制剂赛道空间广阔，国产替代趋势显著全球呼吸系统药物市场规模庞大且持续增长，2024年全球市场规模估值达999亿美元（约人民币7292亿元），预计2033年将增至1572亿美元（约人民币11474亿元），年复合增长率5.2%；中国作为全球重要市场，2024年呼吸系统药物市场规模达人民币831亿元，预计2033年将达人民币1355亿元，年复合增长率5.6%。其中，吸入制剂作为治疗哮喘、COPD等呼吸系统疾病的核心手段，凭借直接靶向给药、起效快、全身副作用小等优势，成为细分赛道的核心增长点，2024年全球吸入制剂市场规模310亿美元（约人民币2263亿元），预计2033年将达616亿美元（约人民币4496亿元），年复合增长率7.9%，中国市场增速更为突出，2024年规模人民币263亿元，预计2033年达人民币448亿元，年复合增长率6.1%，主要得益于市场认知提升及应用领域拓展。从竞争格局来看，全球吸入制剂市场长期由跨国药企主导，葛兰素史克、阿斯利康等企业凭借先发优势占据主要份额，但国产替代趋势正逐步加强。以中国布地奈德吸入药物市场为例，2024年按销量计，长风药业CF017已占据约15.7%的市场份额，成为国产企业中的重要参与者。随着国内企业在技术研发、生产合规性、成本控制上的能力提升，以及集中采购、医保目录等政策对国产药品的支持，国产吸入制剂企业有望进一步抢占进口产品市场份额。同时，吸入制剂的技术复杂性形成了较高行业壁垒，新进入者需突破粒子工程、装置设计、临床开发等多环节挑战，头部企业的竞争优势将持续巩固。六、估值分析：上市估值偏高，随业绩兑现逐步消化从上市时的估值来看，以每股发售价14.75港元计算，长风药业全部股份的市值为60.77亿港元（约合人民币55.71亿元）。结合公司最新12个月的调整后净利润人民币6265.7万元，对应市盈率（PE）约88.9倍，看似较高的估值背后，反映了市场对其核心产品CF017的持续增长预期、丰富的在研管线潜力及吸入制剂赛道的高壁垒特性。在二级市场，公司的可比上市公司包括国内专注于呼吸领域的药企如健康元，及全球吸入制剂龙头企业葛兰素史克、阿斯利康等，它们的PE估值分别为16.2倍、17.1倍及27.5倍，相比较而言，长风药业的估值相对偏高，但考虑到其作为成长型企业的业绩增速（2022-2024年营收年复合增长率31.9%）、在研管线的丰富度（20多款候选产品）及国产替代的红利，估值具备一定合理性。长期来看，若公司后续能推动更多产品获批上市、扩大市场份额，同时通过成本优化维持较高盈利水平，估值有望随着业绩兑现逐步消化，为投资者带来长期回报。 $长风药业(02652)$

老虎证券3小时前

220亿独角兽斑马网络冲击港股IPO，遭前CFO公开“吐槽”上市圈钱

格隆汇09-10 16:51

“上市是圈钱”“鄙视某些高管人品与行径”，斑马智行遭原CFO炮轰，两天前刚递表港交所

至2023年间进行多轮融资，投资者包括先进制造基金、国投创新、云锋基金、尚颀资本等。截至最后实际可行日期，阿里巴巴持股比例为44.72%，上汽集团持股比例为34.34%，分别为前两大股东。不得不提的是，2019年，斑马智行进行重组时，将AliOS操作系统整体知识产权及业务注入斑马。2022年战略重组完成后，张春晖与郝飞一同担任联席CEO，与此同时，成力、黄佑勇、夏莲、徐强、肖睿哲等AliOS创始成员也加入斑马网络，出任CMO、COO、CFO等职位。 2024年4月，斑马智行董事长张建锋发布内部邮件，正式官宣人事变动：张春晖不再担任斑马智行联席CEO职务，任命戴玮(元宝)接替该职务。公开资料显示，戴玮于2007年加入阿里巴巴集团，曾在淘宝、支付宝、OS事业群任职。2016年7月，阿里巴巴娱乐事业部成立后，其加入优酷并管理会员业务，成立优酷运营中心。2020年，其被任命为阿里巴巴娱乐事业部首席运营官，主管娱乐平台事业部。招股书显示，目前，斑马智行的董事会由12名董事组成，除4名独立非执行董事外，8名执行董事和非执行董事中有5位为阿里巴巴背景，3位来自上汽集团。斑马智行为何选择在此时上市，或可以从其财务角度找到些许原因。 2022年至2024年，斑马智行收入分别为8.05亿元、8.72亿元和8.24亿元，同期年度亏损分别为8.78亿元、8.76亿元和8.47亿元，三年亏了约26亿元。业绩大亏与高额的研发投入不无关系。2022年至2024年及2025年一季度，斑马智行产生的研发开支分别为11.11亿元、11.23亿元、9.8亿元以及1.96亿元。尤为值得注意的是，今年3月，斑马智行账上现金以及等价物为 3.22 亿元了，而该公司每年的亏损额度超8亿元。公司账上这些资金或已经不够其“烧”的了。斑马智行在招股书中指出，由于公司仍在扩大业务规模及运营，公司可能会在短时间内继续产生净亏损。斑马智行对阿里、上汽两家企业也较为依赖。2022年至2024年，其从上汽集团获得的收入占营业收入比例分别为54.7%、47.4%、38.8%；同期，其向阿里巴巴采购金额占采购总额的比例分别为53.5%、58.4%、50.5%。

金融界08-22 15:25

蒂姆・库克如何说服特朗普暂时放弃“美国制造”iPhone计划

17 年曾盛赞康宁玻璃，当时康宁从苹果先进制造基金获得了一笔 “投资”。苹果随后在 2019 年承诺投资 2.5 亿美元，2021 年又投资 4500 万美元。分析师对这一合作能否显著提升康宁的收入持怀疑态度。摩根士丹利分析师周四写道，康宁 “已经为苹果的手机和平板电脑生产 100% 的保护玻璃”，并补充说康宁名为 “特种材料” 的玻璃业务每年价值约 20 亿美元。苹果还强调了与相干公司（Coherent）的合作，后者是苹果面部识别硬件所需激光器的长期供应商，其产品在得克萨斯州生产。摩根士丹利估计该业务每年约 1 亿美元，且苹果还有朗美通（Lumentum）和索尼等其他选择。这家 iPhone 制造商表示，已扩大与德州仪器的合作，在得克萨斯州和犹他州生产芯片。德州仪器长期以来一直为 iPhone 供应芯片，例如控制 USB 接口或为显示屏供电的电路。苹果称将与三星（iPhone 显示屏等零部件的另一关键供应商）合作推出 “创新的芯片制造新技术”，但未提供更多细节。苹果宣布将直接与半导体产业链中的公司合作，即便这些公司通常向苹果的供应商提供服务或商品。其他合作伙伴包括应用材料公司（一家工具制造公司）、格罗方德（一家芯片代工厂）以及环球晶圆美国公司 —— 该公司为台积电和德州仪器供应美国制造的晶圆，而晶圆是芯片生产的起始材料。格罗方德为博通制造芯片，博通则为 iPhone 供应无线芯片。两者都将与苹果合作在美国开发和制造 5G 组件。与此同时，苹果将采购台积电在亚利桑那州工厂生产的数百万颗先进芯片，苹果将是该工厂的最大客户。库克曾在 2022 年与前总统一同参观该工厂，并承诺将从该工厂采购芯片。苹果表示将投资亚利桑那州的安靠（Amkor）工厂并成为其客户，该工厂负责芯片的封装和测试，这是芯片安装到计算机前的最后阶段。苹果还表示将扩建其在北卡罗来纳州、爱荷华州、内华达州和俄勒冈州现有的人工智能数据中心。该公司过去在支出承诺中曾强调过这些数据中心。尽管苹果的声明推动合作伙伴股价上涨，但摩根大通分析师周四在一份报告中警告称，“这些新的和扩大的合作对全球收入和前景而言可能并非完全是增量贡献。” 特朗普则有不同的看法。“哦，我很高兴你们能这么做，” 总统在读完苹果的一系列承诺后说。 “经营成本” 对于谁将追究苹果履行承诺的责任这一问题，苹果几乎无需担心。该公司没有单独列出在美国的支出，且其大多数供应商都按合同要求对相关信息保密。苹果也不会公布其在奥斯汀或北卡罗来纳州的新园区最终耗资多少。此外，6000 亿美元这一标题数字可能包含了许多常规支出。苹果在 2 月表示，其 5000 亿美元的承诺包括支付给美国供应商的款项、直接就业岗位、用于苹果智能的数据中心和公司设施，以及在 20 个州用于 Apple TV + 制作的支出。苹果在 2018 年特朗普第一任期内开始公开宣布美国支出计划，当时每年约 700 亿美元。今年 2 月，该公司承诺每年支出 1250 亿美元。周三的声明将这一数字提高到每年 1500 亿美元。但这仍只是苹果总支出的一小部分。在苹果 2024 财年，其全球销货成本为 2100 亿美元，运营支出为 575 亿美元，资本支出为 94.5 亿美元，同期全球总支出近 2750 亿美元。滕格勒表示，她认为新宣布的支出不会对苹果的盈利能力产生重大影响，尤其是考虑到苹果已经与康宁等多家公司建立了合作关系。 “他们总要在某个地方花钱，” 滕格勒说。韦德布什分析师丹・艾夫斯此前曾预测，“美国制造” iPhone 的生产成本将高达数十亿美元，消费者可能需要支付 3500 美元。他表示，周三的声明显示了一种截然不同的策略，这是 “经营成本”。

金融界08-08 07:58

音频 | 格隆汇7.1盘前要点—港A美股你需要关注的大事都在这

宇：7月3日终止上市暨摘牌；何氏眼科：先进制造基金拟减持不超2%股份。

格隆汇07-01 07:47

A股头条：创业板重磅利好！“轻资产、高研发投入”认定标准落地；摩尔线程科创板IPO申请获受理，拟募资80亿；纳指标普创收盘新高

限公司累计减持公司1%股份何氏眼科：先进制造基金拟减持不超2%公司股份 3天2板景旺电子：控股股东景鸿永泰、智创投资于6月27日至6月30日期间存在通过大宗交易减持公司股票的情形南亚新材：董事、监事拟减持公司股份士兰微：股东罗华兵计划减持不超过50万股【回购】中国交建：拟以5亿元至10亿元回购公司A股股份新中港：拟以4000万元-8000万元回购股份山鹰国际：取得金融机构3亿元股票回购专项贷款承诺函海鸥股份：取得金融机构股票回购专项贷款承诺函交易提示【新股申购】同宇新材（创业板）申购代码：301630 股票代码：301630 发行价格：84.00 发行市盈率：23.94 【可转债申购】伯25转债【可转债交易提示】杭银转债赎回，进入最后交易日【限售解禁】

金融界07-01 07:17

公告精选︱普利特：拟10亿元投建塑料改性材料华南总部及研发制造基地；际华集团：现有产品体系未涉及脑机接口相关领域

股份何氏眼科(301103.SZ)：先进制造基金拟减持不超2%股份海天瑞声(688787.SH)：股东贺琳及其一致行动人中毅安拟减持合计不超过2.9463%股份海正生材(688203.SH)：中石化资本拟大宗交易减持不超过352.56万股股份【其他】智明达(688636.SH)：拟定增募资不超过2.13亿元豫园股份(600655.SH)：拟发行不超过40亿元公司债券金鸿顺(603922.SH)：终止筹划重大资产重组事项

格隆汇06-30 22:07

公告精选︱广州港：南沙国际集装箱公司拟投资145亿元建设广州港南沙港区五期工程项目

股份博瑞医药(688166.SH)：先进制造基金拟减持不超3%股份云天励飞(688343.SH)：东海云天及东海一期拟合计减持不超2.9998%股份九强生物(300406.SZ)：中国医药投资拟增持不少于3000万元公司股份【其他】珠海冠宇(688772.SH)：收到东风日产定点通知东方钽业(000962.SZ)：拟定增募资不超12亿元倍杰特(300774.SZ)：拟定增募资不超10亿元用于喀什地区喀什市城北供水保障能力提升工程及污水处理厂建设项目等

格隆汇06-23 21:38

苹果豪赌5000亿美元！

略举措。例如，该计划的目标之一是将美国先进制造基金从50亿美元翻倍至100亿美元，旨在支持高技能制造岗位以及本土生产能力。该基金已在13个州促成了相关项目，比如与供应商（博通、德州仪器和Qorvo）达成交易，以稳定苹果的供应链。该投资的另一大核心组成部分是在德克萨斯州休斯顿建造一个面积达25万平方英尺的服务器制造设施，该设施预计将于2026年开业。该设施将生产用于苹果智能（基于人工智能的个人智能系统）的服务器。通过将服务器生产转移至美国，苹果在特朗普关税政策的背景下减少了对外国制造的依赖，同时提升了供应链的安全性。这些服务器的设计注重能源效率，符合苹果实现数据中心100%使用可再生能源供电的目标。来源：苹果除了制造业，苹果的投资还聚焦于员工发展项目，例如位于底特律的苹果制造学院，该学院将培训员工掌握人工智能和智能制造技术。该学院将提供项目管理、流程优化等技能的免费线下和线上课程。这一举措将支持苹果与密歇根州立大学以及加州大学洛杉矶分校微芯片设计教育中心（CEMiD）现有的教育合作项目。通过培养庞大的技术工人队伍，苹果确保了能够长期满足其先进制造和研究需求的高素质人才供应。这反过来又支持了可选效率和业务增长。在对美国科技公司（如微软、Meta和谷歌）以及政府信任度下降的背景下，这些举措显得尤为重要。与美国科技行业的趋势相比，苹果在2024财年的员工人数（16.4万人）相较于2023财年（16.1万人）有所增加。来源：trueup.io 苹果的人工智能力量游戏此外，苹果在人工智能和芯片工程方面的进步对其长期增长战略至关重要。苹果智能依赖于设备上处理和私有云计算（PCC）服务器的组合。位于德克萨斯州的服务器工厂将生产节能的人工智能服务器。这确保了苹果的人工智能基础设施保持安全和可扩展。这种混合方法（在设备上处理敏感数据+利用云服务器完成复杂任务）在关注隐私的人工智能方面提供了优势，并将苹果与谷歌、Meta和微软等个人数据饥渴者区分开来。隐私因素将继续推动公司的产品销售和服务收入。苹果人工智能战略的一个重要组成部分是其内部芯片开发。A18芯片为iPhone 16系列提供动力，带来了显著的电池寿命和性能效率提升。此外，其C1调制解调器（首个内部蜂窝调制解调器）减少了对高通的依赖。通过掌控硬件和软件的生产，苹果优化了性能，降低了成本，同时提高了毛利率。公司与台积电亚利桑那州Fab 21工厂（本土）的合作进一步巩固了其供应链，苹果硅芯片的大规模生产将在2025年初开始。详细来说，苹果的研究投资在过去五年几乎翻了一番，重点放在人工智能、机器学习和硅工程领域。公司计划在未来四年招聘2万名新员工，主要针对这些高增长领域。这种人才招聘策略确保了苹果在人工智能领域的前沿地位，随着苹果智能扩展到新的语言和地区（法语、德语、日语和中文）将在2025年4月进行。再次强调，人工智能在整个苹果生态系统中的整合（从Siri的增强到人工智能驱动的照片编辑和总结工具）提升了用户参与度和设备粘性。简而言之，在苹果智能可用的市场（美国、澳大利亚、加拿大、新西兰、南非和英国），iPhone 16的销售表现更为强劲。作为对特朗普政府实施关税政策的回应，对中国进口商品征收54%的关税，苹果已将生产重心转向印度，那里的商品目前面临相对较低的26%关税率。这种近28个百分点的差异为苹果改变物流布局提供了明确的激励。通过将部分iPhone生产和出货量转移到印度，苹果可以减少其对惩罚性贸易措施的暴露，并避免与中国制造直接相关的进口成本增加。例如，如果苹果从中国进口价值100亿美元的iPhone，54%的关税负担将高达54亿美元。而从印度进口相同价值的商品，按26%的税率计算，关税仅为26亿美元。28亿美元的差额就是这种战略改道的好处。虽然这是一个临时举措，但好处是立即且实质性的，将在短期内保护苹果的利润率。来源：tovima.com 总体而言，在苹果和整个“七巨头”一半的收益来自国际市场的背景下，这种生产策略变得至关重要。最后，由于收入增长停滞，苹果不应被视为一家成长型公司。因此，如果苹果市场已经饱和，那么自由现金流倍数似乎是一个很好的估值指标。根据自由现金流倍数，该公司估值合理，因为该比率即将达到其长期（5年）移动平均线。来源：YCharts 苹果的全球豪赌一个主要的下行风险是苹果在iPhone生产中对中国制造的依赖，而iPhone是收入增长的驱动力。尽管苹果努力将生产多样化到其他国家如印度，但这一转变仍处于早期阶段，且规模相对较小。苹果已开始将更多iPhone从印度转移到美国，以规避日益增长的关税，但这些举措是“短期权宜之计”。战略限制在于，苹果目前并未准备好在当前条件下对其供应链进行大规模的长期变更。这一运营问题使苹果仍面临美国对中国商品征收的54%高额关税的风险。即使印度26%的关税率代表了较小的负担，这仍然是一个巨大的成本。在升级的情况下，无法迅速转向中国供应链可能会对利润率压缩和供应中断造成严重打击。根据投资公司Needham的说法，在中美贸易战的情况下，如果未获得豁免，苹果2025财年的收益可能下降28%或更多。对于苹果这样规模的公司来说，这在股票估值中是一个巨大的数字。接近三分之一的收益减少将影响基于每股收益和自由现金流的多种估值，并且在没有股票回购能力的情况下。特朗普再次威胁加征关税时苹果股价的下跌表明了市场对这种风险的敏感性。简而言之，从市场估值的角度来看，苹果对免税状态的高度依赖为其财务稳定带来了不确定性，进而影响收益预测和增长预期。由于苹果被归类为“七巨头”之一，其约50%的收益来自海外，高于标准普尔500指数41%的平均水平。这种国际权重使苹果更容易受到全球贸易中断、汇率波动以及地区性报复措施的影响。欧洲可能实施的数字服务税（作为报复工具）可能进一步侵蚀苹果的海外盈利能力。如果实施这样的税收，将影响苹果的收入，而合规成本和监管不确定性可能使其核心市场在经济上变得不那么可行。欧洲是苹果国际市场的重大组成部分；这些风险对其收入、利润和估值的持久性具有重大影响。来源：Apollo Academy 总结苹果不再仅仅是一个增长故事；它是一个韧性游戏。其5000亿美元的美国投资标志着一个大胆的转折，迈向人工智能领导力、供应链控制和利润率防御。对于投资者来说，这标志着一个罕见的机会，可以在市场最持久的特许经营权之一中拥有稳定性、创新和定价权。 $苹果(AAPL)$

老虎证券04-09 18:51

苹果宣布未来四年在美投资5000亿美元，或助力规避中国进口关税

业应用人工智能和智能制造技术，并将其“先进制造基金”（Advanced Manufacturing Fund）投资翻倍至100亿美元，以支持美国制造业和人才培养。在数据中心建设方面，苹果将扩建位于北卡罗来纳州、爱荷华州、俄勒冈州、亚利桑那州和内华达州的数据中心，同时在20个州投资建设企业办公设施，并推动Apple TV+的影视制作。苹果扩展美国业务早有先例值得注意的是，苹果此次宣布的投资计划与过去几年公司在美国的扩张战略一脉相承。 2021年，在乔·拜登总统上任后不久，苹果宣布将在五年内投资4300亿美元，并创造2万个就业岗位，包括在北卡罗来纳州建设新园区（该项目目前据报道已暂停）。而在2018年1月，苹果也曾宣布在五年内投资3500亿美元，并创造同样规模的就业机会。目前，尚不清楚此次5000亿美元的投资计划中，是否包含此前已承诺的资金或岗位。苹果方面暂未对此作出回应。尽管苹果的主要制造仍然依赖海外供应链，但此次大规模投资可能在未来的贸易政策调整中为公司争取更有利的地位，同时进一步巩固其在美国市场的影响力。

琳琳总总02-25 01:45

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