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华鲁恒升涨近2%！化工ETF(516020)红盘震荡，能否实现日线八连阳？

面来看，当前，化工板块景气度或已触底。光大证券表示，2023年上半年国内宏观经济需求处于弱复苏状态，下半年以来，随宏观经济数据的改善，叠加化工行业基本面数据有所恢复，化工行业整体有望迎来逐步复苏和盈利能力的改善，看好2024年经济恢复持续拉动需求回暖。国海证券表示，虽然国内化工行业仍处于产能扩张期，新增产能将补充市场需求和挤压落后产能退出，国内化工行业整体盈利或已见底，当前化工行业下行风险大幅缓解。当前，化工板块估值仍处低位。Wind数据显示，截至2月21日收盘，细分化工指数市盈率为20.20倍，低于近10年60%以上的时间区间，配置性价比凸显。图片来源：Wind 如何把握化工板块反弹机遇？借道化工ETF（516020）布局效率或更高。公开资料显示，化工ETF（516020）跟踪中证细分化工产业主题指数，全面覆盖化工各个细分领域。其中近5成仓位集中于大市值龙头股，包括万华化学、盐湖股份、恩捷股份、华鲁恒升、天赐材料、荣盛石化等，分享强者恒强投资机遇；其余5成仓位兼顾布局磷肥及磷化工、氟化工、氮肥、煤化工、钛白粉等细分领域龙头股，全面把握化工板块投资机会。图片及数据来源：沪深交易所、华宝基金、雪球、Wind等，截至2024年2月22日。风险提示：化工ETF被动跟踪中证细分化工产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2012.4.11，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险，适合适当性评级C3以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-02-22

光大证券：维持海底捞(06862.HK)“买入”评级 23H2净利润稳健增长

光大证券发布研究报告称，维持海底捞(06862.HK)“买入”评级，已度过了最困难的时期，24年将重启开店，另一方面公司亦有望提升分红率，看好公司的长期发展。公司目前现金流充沛，一方面将用于副品牌的拓展，另一方面公司也考虑加大分红比例。24年公司经营增长确定性较强，叠加分红比例提升，将进一步增强公司投资吸引力。

金融界2024-02-22

山西部分煤矿集团下发减产要求煤炭行业高景气可期

口库存低位，看好后续煤炭行业景气度。光大证券指出，预计2024-2026年全球煤炭供需基本平衡，在长协政策的保障下，国内煤企盈利有望维持高位稳定，高股息、央企等特征有望催化煤炭股估值继续提升，推荐盈利、分红均有保障的动力煤龙头陕西煤业，建议关注长协占比高的中国神华、中煤能源。

金融界2024-02-22

龙虎榜 |凌云B股上涨8.03%，买入前五合计买入45.65万元

金融界2024-02-21

龙虎榜 |汇丽B上涨9.92%，买入前五合计买入30.77万元

金融界2024-02-21

龙虎榜 |柯利达上涨10.22%，买入前五合计买入1441.38万元

金融界2024-02-21

北向资金爆买136亿元！核心资产沸腾，中证100ETF基金(562000)涨1.24%强势七连阳！

。数据来源：中证指数公司展望后市，光大证券最新研报指出，宏观层面，近期一系列政策的“暖风”以及5年期LPR的超预期大幅下行具有明显的宽信用、稳市场、强信心作用，为包括资本市场在内的金融市场运行营造出良好的环境，巩固和增强经济回升向好的态势。财信证券表示，在社会预期改善、流动性合理充裕、预计美联储降息落地的背景下，A股估值具备向常态化水平回归的基础。2024年第一季度中国或将处于缓慢复苏阶段，经济上行、通胀低位，短期内决定市场走势的关键点是政策发力之下风险偏好提升、投资者预期边际改善的可持续性。当前，股债相对回报率已经处于历史高位，从中长期来看股票资产配置的价值已经凸显，预计自春节前一周开启的反弹行情仍然有一定的空间。策略上，中信证券认为，1月以来经济运行平稳中不乏亮点，政策在今年有望更加灵活应变，当下投资者情绪有所企稳，建议在反弹过程中步步为营，密切关注右侧确认信号，配置上或可从纯防御转向均衡。把握核心资产反弹机遇，相关产品中证100ETF基金（562000）！该ETF紧密跟踪中证100指数，成份股由A股各行业核心龙头股组成，全面反映A股核心资产整体表现。与沪深300、上证50等核心蓝筹宽基指数相比，中证100独具特色——“新经济含量”更高，行业配置更均衡，具备“行业中性”特征。目前两市有11只ETF产品挂钩中证100指数，其中中证100ETF基金（562000）规模最大、流动性最佳，是投资者逆市吸筹核心资产的便捷投资工具。（注：根据沪深交易所数据统计，截至2024年1月31日，中证100ETF基金（562000）规模7.57亿元，近一年日均成交额4986万元，在跟踪中证100指数的11只ETF中规模最大，同期流动性最佳）图片、数据来源沪深交易所、华宝基金，行情数据截至2024年2月21日。风险提示：中证100ETF基金标的指数为中证100指数，该指数基日为2005.12.30，发布日期为2006.5.29，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险，适合适当性评级C3以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-02-21

金新农(002548.SZ)：2023年公司饲料外销68万吨左右，单吨利润维持在110元左右

下：顾熀乾、卜凡星/长江证券；陈峰/光大证券；许彪/中再资产；邬崇正/兴银理财；卞予沫/玄卜投资；罗兰/浦银安盛；刘霄汉/民生加银；张萍/正圆基金；林丽芬/理成资管；厉多伊/中信证券；吕佳音/工银安盛；史彬/中银基金；马志浩/磐泽资管；马丽娜/源乘投资其他3位个人投资者。调研主要内容：首先由公司董事会秘书简单介绍了公司和行业情况，随后进入提问交流环节： 1、请问目前公司能繁母猪存栏量和后备母猪存栏量是多少？公司未来两年有怎样的发展规划？公司在育种方面做了哪些工作？【回复】：公司目前能繁母猪存栏量基本上维持在5.5万头左右，后备母猪存栏量1.5万头左右，总体母猪栏位有10万头的能力。关于未来两年的发展规划，养殖业务平稳发展，不急于追求出栏数的增长，更加强调高质量发展，比如营业收入、成本控制和盈利能力的同步提升，同时根据市场情况调整出栏；饲料业务大力发展，发挥饲料产品的品牌优势和口碑优势，持续扩大销售规模。公司生猪育种坚持以自繁自育为主，以国家重点种业攻关项目为依托，与中国农大等高校进行深入合作，应用基因组育种技术提高育种评估准确性与生产效率。首先持续扎实地做常规育种基础工作，例如基础数据测定与采集、核心群生产群的高淘汰更新、后备猪的高选择强度等，这是育种和进步的基础，然后在此基础上大范围应用基因组育种技术。此外在硬件方面，进一步改善育种场的硬件配置，给生猪提供更加合适的环境。 2、请问现阶段公司的商品猪养殖成本是多少？7KG断奶仔猪成本是多少？【回复】：2023年全年商品猪养殖成本各季度持续下降，单12月商品猪养殖成本16.43元/kg，今年1月商品猪养殖成本16.17元/kg。2023年7KG断奶仔猪成本是360元左右。 3、请问2024年的商品猪养殖成本目标是多少？能够从哪些方面降低成本？【回复】：2024年目标是降低到15-15.5元/kg。成本降低主要通过降低原材料成本、控制疾病降低死亡率、现有产能满产满线生产、坚决关停落后或低效的产能等手段。 4、请问资产负债率是多少？后续的资本开支和融资计划是什么？【回复】：公司资产负债率处于行业平均水平。一方面公司将减少非必要的资本性开支，另一方面寻求合作，采取银行融资、子公司股权融资、借力产业资本等多种方式融资。当然，公司还有控股股东的坚定支持，也能帮助公司穿过猪周期。 5、请问公司的养殖团队有什么发展规划?现阶段控股股东对于公司的发展有怎样的定位？【回复】：公司养殖团队相对稳定，一方面公司对中间执行层面的管理者给予更多的关怀和培养，不仅要提升其专业能力，还要提高其管理能力；另一方面，加强公司企业文化建设、深度打造领导力体系。公司控股股东一直看好并坚定支持公司未来的长期发展，目前控股股东只控制金新农一家上市公司，无论是从资源、资金还是公司治理、协同等方面均集中赋能于金新农。 6、请问现阶段公司商品猪全程存活率、配种分娩率、PSY等在什么水平？后期还有多大的提升空间？【回复】：2023年商品猪阶段（保育+育肥）全程存活率93%左右，配种分娩率88%左右，PSY是25.5左右。全群成活率和配种分娩率后续目标是再提高1-2个百分点，PSY再提升0.5-1头。 7、请问公司目前楼房养殖的项目进度怎么样？楼房养殖的模式在防控疫病上有什么不同吗？【回复】：公司在广东韶关、广州增城、福建均有楼房养殖项目。目前公司严控资本性开支，除了一些必要改建项目或存量项目，短期内不会增加资本性开支。楼房养殖和平房养殖在疫病防控方法上并无太大差异，但因为楼房更集中更封闭，便于管控，疫病防控效果目前来看可能会更好。 8、请问如何看待2023年冬季北方发生的疫病情况？针对出现的疫病复杂化情况，公司是否有比较完善的防控方案？【回复】：非瘟疫情已是常态化，每年冬季北方疫情可能会相对严重一点，这跟病毒习性及消杀难易程度有一定关系，我觉得比较正常。目前尚无根治非瘟的疫苗或药物，当前还是以物理防治为主要手段，实行严密的防控体系，在人、物、料、车、环境、检测等方面均严防死守。各大企业的防控体系都大同小异，关键在于执行方面，提升执行力需要在激励、文化、模式等各方面协同。 9、请问公司饲料板块目前的状况如何，外销增速和单吨利润怎样？未来有怎样的规划？【回复】：2023年公司饲料外销68万吨左右，增长17%左右，单吨利润维持在110元左右。公司未来重点拓展饲料业务，一方面通过与相关方合作建立控股平台合资公司，优势互补，扩大业务规模，以增加公司营业收入，另一方面加强团队激励，调整销售人员薪酬结构，提升绩效收入占比。得益于平台公司业务拓展和营销激励机制的调整，公司2024年1月饲料销售实现同比增长39%。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-02-21

节后猪价如期下跌，机构看好去化速度和持续性

.54元/公斤，较年前下跌2.5%。光大证券认为，当前供强需弱格局不变，根据前期产能情况可以推测2024年Q1生猪供给仍较为充裕，再加上春节后将迎来消费需求的季节性回落，预计年后猪价淡季会淡，后备母猪补充不足的情况下，看好后续去产能的速度和持续性。当前板块回调充分，节后猪价回落将带来新一波的修复性行情。截至2月8日，畜牧养殖ETF(516670)标的指数——中证畜牧指数最新估值为2.56倍PB，处于0.91%历史分位数，板块配置价值较为突出。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-02-21

春季躁动虽“迟”但“到”，哪只指数有望展现更强反弹动能？

：A股盈利延续弱复苏趋势（信息来源：光大证券）中位数情况相对整体法情况更好，指向A股上市公司盈利能力存在较大分化——优秀公司盈利复苏进程快、尾部公司业绩承压拖累总体净利润表现。那么，哪些行业业绩景气度更高呢？近期，成长股估值持续调整，跌幅或已超过市场对基本面/基本面预期的理解，而2024年进入美国降息周期，未来伴随中美利差和中美名义增速差趋势性收敛，成长股分母端估值压制因素有望好转。一些景气度向上或基本面预期筑底、未来有望实现边际改善的成长分支有望迎来估值修复。这其中既包括“新成长“的AI、数字经济等方向，也包括”老成长“的新能源和大健康等方向。（1）医药大健康。医药赛道作为A股业绩确定性最高的方向之一，当前业绩预告超预期比例较高，验证了板块景气度。除中药、医药商业等方向外，医药创新产业链整体景气度筑底，2023年创新药龙头出海变现对业绩形成支撑。虽然CXO在高基数和全球医药投融资低位的双重压力下2023年盈利整体承压，但超市场预期意味着复苏进程的加快。创新药企环节，部分龙头公司开启出海变现增厚利润，录得净利润正增长。其中热门题材“创新药“业绩预喜率高达78%，验证了板块较强的成长确定性。图：医药方向业绩预告情况（信息来源：东吴证券）（2）电子（AI算力、消费电子）。电子产业链上游的AI算力和下游的消费电子供给创新是市场关注度较高的两大方向。其中光模块“不负众望“，成为AI产业链”成绩单“最亮眼的细分方向之一，超市场预期比例达到37.5%。我国光模块企业全球竞争力较强，美国AI科技巨头加大资本开支、加码AI算力，最终会对我国光模块企业的业绩形成支撑。图：AI和数字经济相关方向业绩预告情况（信息来源：东吴证券）消费电子领域，海外巨头的MR新品2024年1月份获得了较多关注，国内由于下游终端MR尚未迭代至消费级版本，板块2023年盈利或更多来自其旧业务部分，但也已经取得了较为亮眼的成果。展望未来，在海内外MR玩家加速入局，供给端技术持续升级、应用端需求爆发的产业“质变“时刻之后，新业务有望对企业业绩形成明显贡献。（3）新能源。尽管光伏、锂电板块估值表现在2023年因为市场对产业链供需格局恶化担忧而大幅回调，但基本面方面却展现出了“冰火两重天“的高景气度。具体来看，几个大方向中，光伏净利润实现高增，甚至辅材和逆变器增长弹性也较好。锂电板块受碳酸锂价格大幅下跌影响，上游锂资源企业业绩承压。但技术更密集的中游电池厂和下游新能源车板块受益于原材料成本降低，拥有超市场预期的亮眼业绩表现。图：新能源业绩预告情况（信息来源：东吴证券）三、工具面：哪只指数有望展现更强反弹动能？工具选择上，一只指数要在当前市场环境中展现更强的反弹动能，需要符合几大条件：（1）小盘成长风格。“大资金“此前重心在权重股和大蓝筹，当下转向中小创，未来增持规模有望持续提升，小盘股资金利用率高，流动性相较微盘股更好，成长风格拐点出现，小盘成长风格指数有望在”大资金“带来的市场风险偏好回升中展现较强修复动能。科创100ETF（588190）跟踪的科创100指数跟踪科创板中小市值个股，天然”自带“小盘成长风格，进攻性不言而喻。（2）高波动率。大市深度调整背景下，伴随市场信心的回升，后续连接一季度政策发力窗口期、二季度美国降息落地，A股资产向上动能或较为充沛。高波动率的指数将带来相对大市的更强正偏离，成为“反弹利器 “。科创100ETF（588190）跟踪的科创100指数过去100周年化波动率达到26%，是主流宽基指数中最高的，是进攻性看多市场中那根锋利的”矛“。（3）权重行业高景气度。经济复苏进程中，投资者倾向于赋予盈利增速改善最大的方向以更高的估值。当前医药、电子、新能源年报业绩改善明显、业绩兑现度较高，叠加“新质生产力“、”科技创新“有望成为2024年主线，未来或将有更多政策催化落地，为超跌成长板块的估值修复提供助力。科创100ETF（588190）跟踪的科创100指数前三大权重行业分别为医药、电子、新能源，不易踏空高景气赛道行情，当前配置价值凸显。图：科创100指数申万一级行业分布（信息来源：Wind；截至20240206）风险提示尊敬的投资者：投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。四、特殊类型产品风险揭示：请投资者关注标的指数波动的风险以及ETF（交易型开放式基金）投资的特有风险。五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。六、以上基金由银华基金依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站【http://eid.csrc.gov.cn/fund/】和基金管理人网站【www.yhfund.com.cn】进行了公开披露。中国证监会对基金的注册，并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于基金没有风险。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-02-21

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