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机构评述：能源价格下降或成美联储降息关键！投资者争相押注降息时机
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官员最近发表鸽派言论之后。美联储理事克里斯托弗·沃勒上个月末表示，他“越来越有信心”利率处于抵御通胀的适当水平。美联储政策制定者周二和周三齐聚一堂，召开今年最后一次会议。他们还将发布预测，表达他们对未来可能的利率走势的看法。根据CME集团的数据，在通胀数据发布后，市场预计美联储周三维持利率不变的可能性接近100%，明年3月再次按兵不动的概率为57%，5月降息的概率为50%。市场预计央行将在3月份的会议上开始降息，降息的可能性约为40%。尽管如此，经济学家并不完全相信届时会加息。交易员继续押注明年总共将有四次降息，因为美联储将降低借贷成本，以配合缓解通胀的预期。 Pearce表示：“总体而言，这不会改变美联储最近的信息，即核心通胀仍然太强劲，无法考虑很快转向降息。”“市场对明年初降息的预期可能会落空。我们认为更顽固的工资和核心通胀压力将导致美联储长期按兵不动，降息可能会推迟到9月。” 瑞穗银行的Robert Yawger说：“CPI报告降低了对美联储提前降息的预期，这在一定程度上意味着经济将硬着陆......需求更有可能遭到破坏。”他补充说，市场正在等待EIA公布短期能源展望，这也可能起到一定的影响。 Monex Europe外汇分析主管Simon Harvey在一份研究报告中说，数据显示美国11月总体通胀年率仅略微下降至3.1%，这几乎没有暗示美联储可能在明年初降息，美元随后收复了早些时候的大部分失地。这些数据几乎证实了美联储将维持其更为谨慎的政策指引，因此交易员买回了美元。不过，美元仅收复先前失地的事实显示，多数交易商仍在等待美联储在本周会议上给出新的指引。惠誉美国经济主管Olu Sonola在一份报告中称，今天的美国通胀数据“为美联储重申最早于2024年3月降息仍为时过早提供了一些弹药”。核心服务通胀加速“提醒人们，美联储希望看到的持续下行之路......仍遥不可及”，尽管通胀趋势无疑仍令人鼓舞。信安资产管理公司首席全球策略师Seema Shah表示，“在围绕近期降息的所有希望和讨论之后，今天的消费者物价指数报告有点抑制情绪。”
丰雪鑫992023-12-13
美联储挑战历史：震撼降息计划或重现1995年辉煌！
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近几个月已经达到2.5%，而美联储理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）则指出，通货膨胀持续稳定下降了"三个月、四个月、五个月"将在许多标准利率制定规则下证明削减是正当的。然而，如果进展停滞，降息将被进一步推迟，而通货膨胀卷土重来的任何迹象可能再次引发对进一步加息的讨论。风险而非冲击未来的降息可能也缺乏对未来减少的任何明确承诺。美联储可能不会像沃勒指出的那样，试图进行经济拯救，而是旨在使政策与通货膨胀下降保持一致，这是在管理风险，而不是试图通过放松货币政策，以应对可能迅速导致经济衰退的冲击。例如，2000年科技股崩溃引发了美联储从2001年1月到12月几乎从6.5%的联邦基金利率中削减近5个百分点。从2007年9月到2008年12月，美联储以类似激进的方式削减利率，响应房地产市场崩溃和金融危机。相比之下，1995年7月的降息并没有在随后的12月和次年1月进行进一步降息。利率从那时起保持稳定，直到1997年3月利率上调。这是“大稳定”时期的一部分，通货膨胀在1970年代和1980年代的剧烈波动后得到稳定，整个十年的增长和就业都保持强劲。鲍威尔经常引用类似的长期扩张时期作为最佳运行案例，从而使低失业的收益传播到低收入人群。在12月会议前的他最后一次公开讲话时，鲍威尔表示，未来的时期是美联储要"谨慎"行事的时期，因为通货膨胀的单边风险与美联储走得太远的风险逐渐平衡。鲍威尔说："紧缩不足和过度紧缩的风险正变得更加平衡。我们现在不需要着急……我们正在得到我们想要的。"
丰雪鑫992023-12-12
英国《金融时报》经济学家调查罕见信号：美联储推迟至7月降息、明年仅下调50基点！
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均每月新增就业岗位19万个。美联储理事克里斯托弗·沃勒(Christopher Waller)最近指出，这一增速接近2010年以来的10年平均水平，但仍高于吸收所有进入劳动力市场的工人所需的水平。 Refinitiv表示，周五发布的新数据预计将增加18万，而10月份为15万。约克大学经济学家劳拉·科罗内奥(Laura Coroneo)表示，除了“仍然紧张”的劳动力市场使工资增长保持在较高水平之外，她还担心油价冲击可能会影响通胀下降的速度。石油输出国组织及其盟友(OPEC+)最近同意在2024年削减原油产量，以提振油价。乌克兰持续的战争，以及中东不断升级的冲突，也引发了人们对能源成本进一步上涨的担忧。大多数接受调查的经济学家认为，美联储首选的通胀指标，剔除食品和能源价格后的个人消费支出价格指数(PCE)到2024年12月不太可能保持在3%以上，但他们确实预计该通胀率将超过中央通胀率，银行当时的目标是2%，他们对2024年底的预测中位数为2.7%，该指标今年10月份的年增长率为3.5%。根据中位数估计，经济学家预测，如果考虑到通胀因素，明年美国国内生产总值(GDP)增长率将达到1.5%，远低于今年迄今为止的水平。 (来源:Financial Times) 除了长期保持利率高位之外，经济学家还预计美联储缩减近8万亿美元资产负债表的计划不会立即发生变化。超过60%的受访经济学家认为，美联储要到2024年第三季或更晚才会放缓量化紧缩计划。作为收紧经济金融状况和抑制需求努力的一部分，美联储自2022年9月以来一直计划每月削减最多950亿美元的资产持有量。大多数经济学家认为，2024年开始经济衰退的可能性不大，而略多于一半的经济学家表示，经济衰退至少有50%的可能性在2025年第三季或更晚开始。 (来源:Financial Times) 与会者对失业率的前景看法不一，微弱多数预计未来三年失业率可能达到5%或更高，其余46%的人预计其价格将保持在该水平以下。就业率去年小幅上升，达到3.9%，超出了预期的大幅上升。
会员
小萧2023-12-06
“鲍威尔鹰派保护美元”模式消失！荷兰国际集团：本周美元温和利空非农将成为主战场
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鲍威尔的言论也支撑了美元。他比他的同事克里斯托弗·沃勒(Christopher Waller)更加模棱两可，后者在本周早些时候曾暗示通胀之战即将获胜。事实上，鲍威尔的言论留下了进一步加息的前景，但市场上很少有人相信这种加息会实现。在此背景下，美元本周将根据美国数据进行交易。鉴于12月13日联邦公开市场委员会(FOMC)会议之前的封锁期，本周不会有美联储发言人。相反，重点将放在一些非常重要的数据上。除了今天的耐用品订单之外，周二还将发布美国服务业ISM和JOLTS职位空缺数据。职位空缺是否会回落并表明美国劳动力市场出现更好的平衡，会带动美元是否温和利空的投资情绪。周三，在周四初请失业金人数公布之前，ADP就业数据将不可信。但本周的主要事件是周五公布的11月非农就业报告，市场普遍预计增长率将温和增长18万，失业率不变，平均收入稳定。ING称：“鉴于投资者倾向于将资金投入美元以外的领域，我们认为一致的结果将是美元温和利空。我们认为，只有一个强劲的数字才能让美联储再次加息的想法重新提上议事日程。” “我们看好美元指数本周在103-104区间波动，并怀疑投资者将倾向于在104.00/104.20区域卖出，”该机构补充道。欧元：欧洲央行鸽派宽松将登陆法国央行行长弗朗索瓦·维勒鲁瓦·德加洛(Francois Villeroy de Galhau)表示，除非出现冲击，否则欧洲央行紧缩周期已经结束，并且欧洲央行将在2024年考虑宽松问题，欧元/美元周五大幅下跌。货币市场首先定价欧洲央行将于明年4月全面降息，略早于美联储。这始终是欧洲央行在2024年以与美联储类似幅度降息的风险，意味着欧元/美元不需要大幅反弹。ING解释：“这就是为什么我们在2024年的欧元/美元季度概况仍然相当温和，2024年第二季为1.10，2024年第四季为1.15，也是我们青睐欧元/澳元等交叉汇率空头头寸的原因，欧元/澳元在过去几周内下跌了2.5%。” 本周欧洲央行将公布一些二线欧元区数据，包括Sentix、零售销售、2023年第三季国内生产总值(GDP)最终修正值，还有欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德(Christine Lagarde)的发言。她可能会建议进一步加息，以维持鹰派和鸽派之间的和平。 ING预测道：“1.0825现在看起来对欧元/美元来说是良好的日内支撑，我们怀疑，只有非常强劲的就业报告才能让欧元/美元再次交投于1.0700，但欧元在交叉盘上可能暂时保持疲软。” 同样在今天，市场可留意瑞典央行想法的一些最新动态，11月会议纪要将发布，ING将这次会议描述为鹰派立场。随后，瑞典央行行长Anna Breman将发表讲话。英镑：欧洲央行与英国央行的故事占主导地位欧洲央行的鸽派评论目前已让投资者在明年英国央行(BoE)降息之前几个月对欧洲央行的降息定价，并且预期欧元区的宽松周期将比英国更深。ING称：“我们不同意这一定价，并认为明年英国央行将比欧洲央行加息更多。这可能意味着欧元/英镑不需要花费太多时间低于0.8600。” “事实上，0.8500代表了非常强大的支撑，我们对欧元/英镑明年将升至0.88/0.90区域的预测仍然感到满意。” 本周英国数据日历非常安静，周五刚刚发布的通胀预期数据值得注意，本周欧元/英镑的更大推动力将是欧洲央行对其2024年政策周期鸽派定价的任何抵制。
会员
小萧2023-12-04
决策分析：华尔街“无视”鲍威尔讲话股市、债市齐头并进 11月空头损失惨重
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在几位美联储官员（尤其是周二美联储理事克里斯托弗·沃勒）发表更加温和的言论后，本周债券市场出现多年来最大的月度涨幅。沃勒以相对鹰派的心态而闻名，他表示，他越来越有信心政策利率能够很好地降低物价增长，达到美联储的目标。 LPL Financial分析师Jeffrey Roach表示，市场普遍将鲍威尔今天的言论视为更接近鸽派立场，因为他在几周前曾表示政策是具有收紧效果的，但今天却认为政策“已经明显进入收紧领域”。 BMO Capital Markets分析师Ian Lyngen和Ben Jeffery表示，鲍威尔最近的言论与最近的信息传递基本一致。“谨慎”和“更加平衡”的措辞意味着在可预见的未来不会采取行动，市场参与者在预测时机方面开始分歧。他们指出，那些认为3月份降息应该是可能的人群显然正在增长，尽管从表面上看美联储将意味着第一次降息应该要到 2024 年下半年才会出现。但市场中似乎越来越多的人认为3月份降息是可能的。他们表示理解投资者集体观点，即如果有意外，很可能是向下的，尽管这在过去的几个月里一直是情况。他们认为最近发生变化的一个方面是市场价格走势本身，特别是上周五的买盘现象，展示了市场动态发生了变化。 TD Securities分析师Gennadiy Goldberg表示，在考虑2024年降息的定价时，利率市场“有些超前”。Gennadiy Goldberg在接受采访时表示：“你开始看到软数据、硬数据、通胀数据都令人惊讶的下行。这是一个重要的推动因素，市场已经意识到不加息就等于降息。” 由于高利率继续打击经济的商品生产方面，11月份美国工厂活动指标连续第13个月萎缩。芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比表示相信通胀仍有望回到美联储2%的目标，并对显示物价压力消退的最新数据表示赞赏。从最近的数据、顶级零售商的警告以及全国各地当地企业的新闻来看，越来越多的迹象表明，在整个年份都超出预期并在夏季大举支出之后，美国家庭正在开始收缩支出。与此同时，一位正确预测了今年广泛关注的60/40投资组合策略反弹的美银策略师Michael Hartnett发出了警告，称这种交易现在可能会出现急剧逆转。这一策略将投资组合的60%投资于股票，40%投资于债券。Michael Hartnett及其团队对历史数据进行的分析表明，该策略在11月份的表现是自 30 多年前苏联解体后的反弹以来表现最好的一个月，但通常“在大幅上涨之后会出现回调”。 11月份对那些在美国股市做空的投资者来说是一个残酷的月份。S3 Partners LLC的数据显示，标普500指数从三个月的暴跌中反弹，并创下2022年7月以来的最强劲涨幅，令卖空者措手不及，按市值计算的损失超过800亿美元。这是自一月份以来最大的打击，当时股价从去年的暴跌中意外强劲反弹。此外，原油价格延续跌势，连续第6周下跌，因本周宣布的欧佩克+减产未能驱散市场对全球供应膨胀的忧郁情绪。下一个交易日焦点、风向标： 07:00美国10月耐用品订单修正值(月率) 17:45中国11月财新综合采购经理人指数中国11月财新服务业采购经理人指数 19:30澳洲联储现金利率第28届联合国气候变化大会在迪拜举行 19:30澳洲联储公布利率决议 06:00欧洲央行行长拉加德发表讲话主要货币走势分析：欧元：欧元/美元下跌，收报1.0878，跌幅0.06%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.0956，进一步阻力位于1.1022，关键阻力位于1.1061；汇价下行的初步支撑位于1.0851，进一步支撑位于1.0812，更关键支撑位于1.0746。英镑：英镑/美元上涨，收报1.2701，涨幅0.62%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.2689，进一步阻力位于1.2753，关键阻力位于1.2796；汇价下行的初步支撑位于1.2582，进一步支撑位于1.2539，更关键支撑位于1.2475。日元：美元/日元下跌，收报146.74，跌幅0.97%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于148.88，进一步阻力位149.53，关键阻力位于150.55；汇价下行的初步支撑位于146.00，进一步支撑位于145.49，更关键支撑位于145.12。
埃尔文2023-12-02
小心鲍威尔突然释出鹰派！黄金2049降息押注仍强劲 FXEmpire：主要支撑位仍未受挑战
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储的下一步行动，特别是考虑到美联储理事克里斯托弗·沃勒(Christopher Waller)最近的言论表明对当前政策立场充满信心。由于预计美联储12月会议基准利率不会发生变化，焦点转向央行来年的政策轨迹。与此同时，美元的疲软和欧元在通胀数据中的波动正在导致市场格局的变化。现在注意力转向鲍威尔即将发表的言论，预计这将显着影响金价的走势。尽管预计如果通胀进展停滞，货币政策将进一步收紧，但市场对美联储12月会议的定价基本保持稳定立场。欧洲央行的数据和降息预期也在塑造投资者情绪，凸显全球经济指标和货币政策的相互关联性。在通胀降温迹象和美联储政策可能发生转变的情况下，预计金价短期内将维持上涨轨迹。然而，鲍威尔即将发表的言论可能会带来波动，影响市场情绪，并可能影响黄金的看涨趋势。黄金技术分析 FXEmpire分析师James Hyerczyk表示，当前金价每日价格为2040.20美元，轻松位于200日和50日移动均线，分别为1945.70和1945.82美元上方，这种位于移动平均线之上的定位表明中期和长期前景都看涨。价格接近次要阻力位2067.00美元，表明可能会测试该阈值。如果突破，可能预示着持续的看涨势头。相反，主要支撑位1987.00美元近期仍未受到考验，增强了当前上涨趋势的强度。总体而言，鉴于黄金的表现高于关键移动平均线并接近次要阻力位，市场对黄金的情绪似乎看涨。 (来源:FXEmpire)
小萧2023-12-01
会员
美国债券市场11月大放异彩主动型投资者竞相入场疯狂涨势能否延续？
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券利好，而美联储主席鲍威尔和美联储理事克里斯托弗·沃勒的鸽派言论则为债券的上涨增添了动力。桥水基金前首席投资策略师Rebecca Patterson表示：“我们最近得到的经济数据强化了‘金发姑娘经济放缓’的观点。通货膨胀正在下降，同时它并没有过度影响经济增长。” （来源：Bloomberg）美国和全球经济所谓的软着陆以及借贷成本暴跌的迹象导致MSCI世界指数本月飙升8.9%，而新兴市场股市则上涨7.4%。衡量最大数字货币表现的Bloomberg Galaxy Crypto Index上涨 18%。彭博社汇编的数据显示，在信贷方面，美国垃圾债券上涨超过4%，为2022年7月以来的最大涨幅，投资者向跟踪该资产类别的交易所交易基金投入了创纪录的119亿美元，创历史最高纪录。 Columbia Threadneedle Investment利率策略师Ed Al-Hussainy表示：“人们有点担心错过机会。突然间，10年期国债5%的收益率已成为遥远的记忆。” 美国国债是全球关注的焦点，彭博社衡量的主权和企业债务11月份回报率超过5%，为2008年以来的最高水平。周四，随着整个地区通胀数据走低，欧洲政府债券的涨势得以延续。交易员还提前预期欧洲央行将降息，预计4月将迎来首次降息，随后将进入更深层次的宽松周期。在大西洋的另一边，一连串的疲软数据和鸽派的美联储言论同样引发了人们对美国降息的预期。根据彭博社汇编的数据，交易员目前预计2024年政策宽松幅度约为1.15个百分点，预计首次降息将在央行5月会议上举行。亿万富翁比尔·阿克曼最近表示，他预计美联储会更早采取行动，并称降息可能会在第一季度进行。市场观察人士表示，如此快速的转向可能会引发大量空头回补。LongTail Alpha资产管理公司创始人Vineer Bhansali表示，事实上，考虑到本月走势的幅度，像商品交易顾问这样长期持有空头的投资者可能已经开始退出市场。” Vineer Bhansali表示，这种大规模的市场波动主要归因于投资者的定位变化。他表示自己已经调整了投资组合，以迎合收益曲线变陡的情况。“如果美联储真的转向政策，我预计两年期国债将上涨50至100个基点。如果这种情况不很快发生，那么10年期国债收益率将回到4.5%至5%的范围。” （来源：Bloomberg）上个月债券收益率超过5%，促使Pacific Investment Management、Doubleline Capital、Capital Group和Columbia Threadneedle等主动债券管理公司大举购入长期债务。而本周摩根大通的客户调查显示，主动投资者仍在继续增加这些投注，所谓的净多头仓位升至受访者的纪录水平，达到78%。在表现较好的公司中，Western Asset Management的核心加息债券基金在过去1个月内上涨了6%，超过了98%的同行，使得这个规模为220亿美元的基金在今年重新回到了正收益的领域。 Western Asset Management投资组合经理Mark Lindbloom承认，他们对美联储结束紧缩政策和通胀下降的预期还为时过早，并指出“过去一年半的调整非常痛苦”。他表示，Western Asset已将其利率风险敞口从长期转向2年期和5年期领域，同时仍然持有超配的机构抵押贷款。他表示：“在过去的25年中，美联储经历了5次紧缩周期，当进入最后一轮紧缩并且这一轮紧缩的迹象在6个月前就已经出现时，通常会看到2年期或5年期的利率大幅上涨，” Bloomberg跨资产策略师Ven Ram表示：“目前市场似乎普遍预期明年的通货膨胀压力将导致央行采取放松货币政策的行动，即进行利率削减，并且数量可能很大。然而，从新西兰到挪威的经验来看，这样的定价是可疑的，因为全球最大的经济体在面对通货膨胀方面存在巨大的差异。”
阿泰尔2023-12-01
贺博生：黄金原油今日行情涨跌趋势分析及最新独家操作建议
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了对进一步减产的乐观情绪之外，美储理事克里斯托弗·沃勒的鸽派言论也为油价提供了有力支持。他表达了对当前政策的信心，并表示如果通货紧缩持续，可能会因为通胀低迷而降低政策利率。这一消息导致美元走软，为以美元计价的石油提供了额外吸引力，推动了油价上涨。综上所述，虽然市场仍在密切关注非OPEC国家的产量情况，但各种利好因素为油价提供了积极的外部支持。投资者对OPEC+会议的期待使市场保持了对未来油价的谨慎乐观态度。美元走软、减产预期和供应担忧的交织推动了油价上涨，为能源市场注入了一股积极的动力。　　原油技术面分析：原油昨日低位整理回升收阳，连续的横向整理依旧守住了低点72.30上方运行，日线继续震荡当中，目前只是局部反弹修正，暂时还看不出单边强弱的方向。只是短线迂回反复。4小时图区间内拉锯震荡，布林道有所收口，短线守住低点之上整理，但上轨也未突破，使得短期空间看不到延续，不排除继续维持在区间内拉锯，小时图有轻微启稳反弹迹象。综合来看，今日原油短线操作思路上贺博生建议以回踩低多为主，反弹高空为辅，上方短期关注79.0-80.0一线阻力，下方短期关注76.0-75.0一线支撑。　　对现货黄金，白银TD、伦敦金，沪金、沪银、纸黄金、纸白银投资感兴趣的、刚步入金市，资金遭到严重缩水、收益不理想的朋友、可以找-到我。你可以添加贺博生老师，我会根据你的进场点位、资金大小、给你进行合理的操作方案。由于我不知道你的仓位被套的点位在哪里，无法给出相应的策略，建议带上你的单仓位找到贺博生（微信：hbs5686)，我定尽力为你解决问题。　　【投资风控第一、其次才是盈利】　　A：控制止损，防范风险　　黄金投资可以容许亏损，但是必须把亏损控制在可承受的范围内，因此严格设置止损是投资者盈利的第一步。投资者每次交易时最好将止损设置在成本的5％-10％范围内，如果价格一旦突破，则立刻平仓离场，留着青山在不怕没柴烧。　　B：做好计划，保住盈利　　兵马未动，粮草先行。投资者在入场交易前首先应该对今日的行情走势作全面的预判，并对自己的盈利和损失范围做出设置。如果投资出现盈利时，提醒投资者要学会保住自己的盈利，可先将成本逐渐撤出，然后再用盈利的部分去博弈。　　C：顺势操作，总结经验　　黄金投资最重要的原则就是顺势而为，投资者只有顺着市场的前进方向才能更安全的获利，当然这需要投资者准确判断市场接下来的走势。当投资出现亏损时，投资者最应该做的就是总结自己交易中的失误，总结经验教训，防止错误再次发生。　　贺博生寄语：茶可醉人，佛可渡人。投资只有一个目的，那就是赚更多的钱，为了让身边的人过的更好，没有谁的钱是大风刮来的，路上白捡的，这个市场不缺老师，缺的是一个有良心的老师，一个有责任心，站在客户角度去考虑问题的老师，我会和你们荣辱与共，共进共退，负责任的老师可以走进你的内心，知道你需要什么，一点即通。本人做人原则：说实在话，做良心事!我做单原则，点位没到我们就看，点位到了我们就干!为不同的客户定制不同的投资方案。　　本文由黄金原油分析师贺博生（微信：hbs5686）独家策划，感谢广大读者对贺博生这篇文章的喜爱和支持，希望大家能从贺博生的文章中有所收获和感悟！文章的观点和策略不管和大家意见是否一致大家都可以来找我一起探讨和学习！世上无难事，只怕有心人。该时间段后出现的相同文章内容及字段望广大投资者警惕！投资本身就带风险，提示大家认准权威平台，实力老师，资金安全第一，其次考虑操作风险，最后才是如何盈利。
贺博生hbs67622023-11-30
【欧股收市】德国11月通胀放缓幅度超预期欧洲股市全线收高美元指数保持低位
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的可能性超过50%。周二，美联储理事克里斯托弗·沃勒表示，他越来越相信政策已经到位，可以使通胀重新受到控制。不过，他坚称通胀仍然过高。沃勒还表示，如果通胀在未来3到5个月内继续放缓，美联储可能会开始降息。个股方面，Signa，由奥地利大亨Rene Benko控制的欧洲大型房地产和零售巨头，宣布破产，成为欧洲房地产崩盘中的最大受害者。这一多十亿欧元的集团拥有纽约克莱斯勒大厦等标志性物业，业务遍布德国、奥地利和瑞士。破产预计将在整个欧洲摇摆不定的房地产行业引发连锁反应，该集团的困境可能影响商业地产价格。 #欧股收盘#
楼喆2023-11-30
全球债券市场“欣欣向荣” 飙升速度堪比2008年金融危机市场押注明年开始降息
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分点，这一周期从6月开始。美联储理事克里斯托弗·沃勒周二的讲话则进一步帮助增强了降息押注，他表示，目前的政策水平看起来很适合减缓经济增长并降低通胀。包括亿万富翁比尔·阿克曼在内的一些投资者表示，宽松政策的开始时间甚至比交易员预期的还要早。 Jamieson Coote Bonds Pty高级投资组合经理James Wilson表示：“克里斯托弗·沃勒一直是一名鹰派成员，因此对他来说，观点听起来鸽派意义重大。美联储的加息周期几乎已经完成。” （来源：Bloomberg）周三美国国债延续了本月的涨势。美国2年期和10年期国债收益率双双下跌7个基点，分别至4.66%和4.25%。澳大利亚债券飙升，导致10年期国债收益率暴跌14个基点，此前弱于预期的当地通胀数据促使交易员开始押注政策制定者将不再加息。在欧洲，德国10年期国债收益率跌至2.42%，为7月份以来的最低水平，此前周三晚些时候公布的地区通胀数据显示全国数据有所下降。英国同期国债收益率连续第三天下跌，跌至一周低点 4.12%。交易员还加大了欧洲央行降息的押注，预计明年将有整整一个百分点的降息，并于6月份首次采取行动。截至上周末，利率互换数据暗示着降息约80个基点。对一些人来说，市场对如此大幅度的降息定价有些超前。St James's Place Plc首席投资官Justin Onuekwusi表示，欧洲央行在通胀问题上一直非常强硬，可能会在明年年底开始放松货币政策。“确实感觉市场有点自满，央行将降息是显而易见的，但我们认为他们不会像市场认为的那样早采取宽松政策。” 美国政策制定者在9月份的最新预测中预计今年将再次加息（到目前为止他们还没有这样做），并在2024年降息半个百分点。他们将在12月12日至13日的会议上更新这些预测。动荡的一年当前的反弹只是债券动荡一年中的最新转变。这些债券在1月份强劲上涨，然后在接下来的6个月内大幅波动，然后从8月份开始连续3个月下滑。彭博全球综合总回报指数在10月中旬触底时已经下跌了最多达3.8%。然而，到目前为止，该指数在2023年已经上涨了1.4%。 AmeriVet证券美国利率交易和策略主管Gregory Faranello表示：“美联储正在可能放宽政策提供了框架。” 上次出现比当前更强劲的反弹是在2008年12月，当时美联储将利率降至零，并承诺在雷曼兄弟控股公司倒闭后增加对金融部门的贷款。彭博全球债务指数当月上涨6.2%。摩根大通每周一次的债券客户调查发现，市场上最活跃的投资者目前表现出了自1991年以来最为乐观的态度。目前央行预期的鸽派转变对企业债券来说是一个利好。根据彭博指数，投资级全球公司债券的利差（即债券收益率与无风险利率之间的差异）处于自2022年4月以来的最低水平。过去一个月，由于投资者对美国经济软着陆的乐观情绪增加，企业债券的利差有所缩小。彭博社汇编的数据显示，企业债券的平均收益率本周回落到约5.3%，而在10月曾攀升至近2009年以来的最高水平近6%。
楼喆2023-11-30

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