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十大券商策略：超预期降准不改震荡市格局关注逆向思维下的三条主线
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：①近期硅谷银行和瑞士信贷风险事件引发全球股市波动，阵雨过后短期或见彩虹，美债利率回落利于风险资产。②美联储加息的影响仍需时候消化，雨季未结束，部分新兴市场国家等债务风险依然值得警惕。③全年而言，A股震荡后终将上行，数字经济望成为年度第一主线，并关注“中特估”的策应线。　　中泰策略：如何看待降准后的市场布局方向？　　当前，海内外风险因素虽然在边际上有所释放，但释放程度并没有市场想象得那么高。未来一个多月里，市场或继续调整对于四大因素“疫情、债务（地产+城投）、美联储货币政策、地缘冲突”的定价，因此，当前我们依然维持相对谨慎的看法。建议适当配置军工、半导体等安全板块，高分红的低估值央企以及医药进行防御，并关注短期新能源龙头的表现。　　民生策略：数字中国与人工智能是仍需孕育的未来　　市场当下两股力量，一股来自市场超稳定系统中对于过去极端行情的修正，一股则是新的宏观场景驱动。等系统修正力量主导时期过去后，主线才会真正浮出水面：全球通胀中枢上移。为维护金融系统稳定性，欧、美央行仍试图通过扩表“稳金融”，加息“紧信用”，平衡天秤的两端。“滞胀格局”或将最终形成，最有利的仍然是美元计价的大宗商品。在全球形成新的共识之前，“资源”作为不需要任何共识的底层商品，其系统重要性在上升。　　广发策略：“破晓”行情等待“4月决断” 主线逐渐明朗　　我们持续强调，“央国企重估”&“数字经济”将成为本轮宽信用“再加杠杆”的新抓手。短期关注数字经济两大基石（数据要素/数字基建）：数据要素关注三重逻辑共振的通信运营商，及数据采集/存储/加工等；数字基建关注受益于数据流量与算力需求爆发的光模块、数据中心/超算中心。　　国海策略：当前或已迎来行情的分水岭短期市场风格或存在高低切换的可能　　对于A股而言，当前或已迎来行情的分水岭，在国内经济企稳复苏的背景之下，大势上不必担心深调，但短期市场风格或存在高低切换的可能，估值处于相对低位且盈利稳定性较强的核心资产有望获得阶段性超额收益。中期维度，经济全年“上有顶、下有底”的格局亦有利于成长行情的演绎，维持TMT全年主线的判断。　　华西策略:“拉锯”行情，A股逆向思维下的三条主线　　年初以来的多项经济数据陆续验证国内基本面整体复苏，上市公司盈利有望逐渐恢复，同时降准落地表明政策呵护流动性、促进经济平稳复苏的态度，将对当前的A股市场起到支撑作用。但在高利率环境下，海外金融风险进一步蔓延的可能性仍存在，这也将导致投资者对美联储的政策预期“反复拉锯”，行情走势或有一定波折。建议关注：1）AI相关的TMT、数字经济主线；2）受益于美债利率下行，估值存修复空间的半导体行业；3）“中特估值体系”和“一带一路”催化下优质央企投资机会。　　华安策略：超预期降准不改震荡市格局　　展望后市，尽管降准超预期，但预计市场仍将延续震荡格局，行业层面结构性快速轮动也将延续。外部风险偏好，虽然美联储加息预期大幅弱化，但硅谷银行破产带来的风波尚未结束。行业配置上，从景气改善和涨幅安全的角度出发，关注三条主线。　　信达策略：牛市初降准宜高抛低吸　　降准本身是利多，但是和降准周期同步发生的一般是盈利下降周期。短期来看，我们认为季度内，指数依然会偏震荡，由于私募仓位偏高、美国经济风险再次出现、政策预期落地、季节性经济通常最容易恢复的阶段接近尾声，未来1-2个月内，股市或需要通过震荡等待真正的盈利兑现。　　天风策略：低估值资产如何获得重估？　　央国企资产重估可以总结为两条路径：① 分红比例提升-->ROE上台阶-->ROE长期稳定性可用较低的增速来维持-->估值抬升；② 经营效率提升-->净利润增速提升、分红能力提升-->ROE提升-->估值抬升。最后，我们从估值、盈利能力、分红能力、分红意愿等指标出发筛选可能有估值提升空间的标的。
金融界2023-03-19
欧美银行风暴股市韧性依然
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本周全球股市跌宕起伏。继上周银行板块开始出现恐慌抛售，本周前三天重启断崖式下跌。但是周四随着瑞士央行和美国最大11家商业银行和投行的共同出资拯救First Republic Bank和瑞士信贷，周四和周五银行板块大幅反弹并趋于稳定。市场预测美联储可能将放缓加息，因此本周美国政府债券价格大幅上涨。同时，对利率敏感的高科技股涨势强劲。汉邦金融认为美联储下周会再加息25个基点，并继续强调降低通胀。股市当前处在一个非常敏感的时期，很可能在一定的范围内波动。美国本周市场回顾：本周五标准普尔500指数以3916.64收盘，较上周上涨1.43%。道琼斯工业平均指数以31861.98收盘，较上周下跌0.15%。纳斯达克综合指数以11630.51收盘，较上周上涨4.41%。 10 年期美国国债收益率周五为3.428%。衡量市场波动短期预期的VIX指数周五为25.61。 CPI 2 月份消费者价格指数（CPI）较 1 月份上涨 0.4%，较去年同期上涨6%，均符合道琼斯调查的经济学家的普遍预期。剔除波动较大的食品和能源价格的核心CPI 环比增幅为0.5%，略高于经济学家预期的，同比增幅为5.5% ，符合预期。 CPI 是美联储下周决策会议前最后公布的主要经济数据之一。2月份的CPI数据显示，通胀率可能需要更长的时间才能达到美联储期望的 2% 目标。 PPI 与上年同期相比，2月份的（生产者价格指数）PPI上涨了4.6%，比1月份下修后的5.7%涨幅有所放缓。上个月的涨幅与2022年3月11.7%的峰值相比大幅下降，并且是2021年3月以来的最低读数。剔除波动较大的食品和能源价格的核心PPI同比上涨4.4%，与1月份修正后的涨幅持平。零售额 2月零售销售环比下跌0.4%，基本符合市场预期，与1月份的3.2%相比大幅下降。扣除汽车和汽油后，2月核心零售销售环比0%，虽然高于市场预期的-0.2%，但较前值2.6%显著下滑。2月零售销售同比增加5.4%，创2020年12月以来的最低增速纪录。相关零售数据都没有经过通胀调整。分析和展望：本周股市正如上周我们预测的那样，股市极为动荡，特别是美国和欧洲的银行板块。投资者恐慌抛售银行股，拖累了大盘，然后投资机构和政府下场拯救。银行股周一暴跌，随后市场在第二天有所回升，投资者涌入政府债券寻求避险。周三，美国First Republic Bank和欧洲瑞士信贷的困境再次给大盘带来了沉重的打击。好在这两家银行都分别收到了来自美国11家大银行和瑞士央行注入的资金，防止银行业的危机进一步蔓延，此举提振了市场情绪。债券固定收益市场的动荡让投资者感到不安，美国政府债券收益率本周大幅下跌，部分期限的债券创下数十年来最大跌幅，原因是投资者押注美联储可能会暂停加息，以避免在硅谷银行和 Signature 银行倒闭后加剧金融体系的压力。但是另一方面，收益率下降利好股市，尤其是科技股和其他大型成长股，他们的上涨盖过了银行股的大幅下跌，强劲的表现帮助支撑了标准普尔 500 指数。银行业美国硅谷银行和 Signature Bank 的破产已经蔓延至人们对全球金融体系的担忧，投资者一直在寻找其它存在类似资产负债表问题的地区银行，即高利率的未投保存款和债券或到期时间较长的贷款。根据 Raymond James 的一份报告，First Republic Bank的未投保存款率（the rate of uninsured deposits）在美国银行中排名第三，仅次于 SVB 和 Signature Bank。截至周五收盘，First Republic Bank 的股票在 3 月份下跌了超81%，该银行的债务评级已被标准普尔全球评级和惠誉评级下调。周四，11家美国大银行表示将向 First Republic Bank提供 300 亿美元存款来防止更深层次的危机并巩固对银行系统的信心，瑞士信贷宣布将从瑞士央行借款至多 500 亿瑞郎（近 540 亿美元），这些消息稳定了市场情绪，提振了主要股指。但地区银行股的挣扎仍在继续，SPDR 标准普尔地区银行 ETF (KRE) 周四下跌 2%，本周下跌超过 13%。美联储地区银行业危机对经济和市场有巨大的负面影响，市场在讨论是否是美联储过于鹰派的态度导致了银行业危机，一些投资者押注金融冲击可能会让美联储暂停加息。根据 CME Group 的数据，利率期货市场的投资者现在认为美联储在下周的会议上维持利率不变的可能性超过三分之一。上周，他们预计央行要么像上个月那样加息 25 个百分点，要么像去年 12 月那样加息 0.5 个百分点。汉邦金融认为上周倒闭的硅谷银行和Signature Bank是地域性银行并投资在特别市场领域，它们要么是大规模投资到初创公司，要么是投资很大一部分到数字货币市场，因此他们的危机对于大型商业或者投行不会产生太大影响。预计美联储5 月、6 月和 7 月会加息，将最终将利率推高至 5.25% 至 5.5%。在美联储下周会议之前，我们应该保持谨慎，避免过度加仓。加拿大本周市场回顾：本周五S＆P / TSX综合指数以19387.72收盘，较上周下跌1.96%。本周五，伦敦布伦特 5月原油期货为72.19美元/桶。周五1加元兑0.728美元；1加元兑5.0127人民币。经济数据加拿大统计局表示，1 月份批发销售额增长 2.4%，达到 842 亿加元，这主要得益于机械、设备和用品以及食品、饮料和烟草子行业的增长。分析和展望：房地产市场根据 Teranet-National BankTM 综合房价指数，加拿大房价在 2 月份下跌了0.3%，为连续第 10 个月下跌，但跌幅小于 1 月份的1.1%。多伦多和卡尔加里的下跌幅度最大，分别下降了 2.7% 和 2.4%，其次是哈利法克斯，下降了 1.8%。与此同时，温哥华房价在 2 月份上涨了 3.8%。该指数追踪 11 个城市的房价，从 2022 年 2 月到 2023 年 2 月下降了 4.7%，标志着年度指数连续第二个月出现负变化。石油在投资者对全球银行业危机的担忧引发市场抛售后，原油价格徘徊在15个月以来的最低收盘价附近，周五WTI原油期货为66.23美元一桶。不过，RBC Capital Markets 全球能源战略董事总经理 Michael Tran表示，虽然油价急剧下跌，但拉低原油价格的因素与能源行业关系不大，因此大宗商品可能会反弹。在中国经济重新开放以及印度需求增加的情况下，今年下半年油价将攀升。他预计，一旦市场恐慌在未来几天或几周内平息下来，油价就会攀升。短期内油价进一步上涨可能会受到限制，OPEC本周预测第二季度将出现适度供应过剩，这是夏季前需求疲软的典型时期。国际能源署周三表示，市场对俄罗斯的产量已经供过于求。中国大陆和香港本周市场回顾：本周五上证指数以3250.55收盘，较上周上涨0.63%。沪深300指数以3958.82收盘，较上周下跌0.21%。恒生指数以19518.59收盘，较上周上涨1.03%。本周五1美元兑6.8871人民币。分析和展望：瑞士信贷的动荡和包括硅谷银行在内的银行倒闭蔓延至亚太市场，香港股市暴跌。周四，11间美国大银行合共向First Republic Bank 注入存款300亿美元，以遏制银行体系更深层次的流动性危机，香港股市跟随隔夜全球市场的涨势而上涨。中国恢复了210亿美元本地债券市场的实时定价，数天前因数据安全问题关闭了访问。周五收盘，恒生指数上涨 1.6% 至 19518.59，将本周涨幅提升至 1%。科技指数飙升 4.4%，而上证综指上涨 0.5%，本周涨幅为0.63%。国际市场本周市场回顾：本周五，日经225指数以27333.79收盘，较上周下跌2.88%。本周五，德国DAX 30指数以14768.2收盘，较上周下跌4.28%。本周五，英国FTSE 100指数以7,335.40收盘，较上周下跌5.33%。分析和展望：在目前金融行业出现棘手问题的背景下，欧洲央行仍按原计划加息0.5个百分点，行长拉加德在新闻发布会上表示，利率决定得到大多数委员的支持，有3至4位成员不支持欧洲央行的利率决定，但强调抗通胀承诺不会动摇，央行会密切关注市场紧张局势，暂无法确定利率未来路径。银行业美国硅谷银行和Signature Bank的倒闭，引发了人们对全球银行体系健康状况的担忧。周二，瑞士信贷集团(Credit Suisse) 称发现过去两年的财务报告实践存在“实质性弱点”，并称原因在于内部控制未能起效，其股价大跌30%令欧洲银行股的市值蒸发了近750亿美元。周四，瑞士信贷将从瑞士央行借款500亿瑞士法郎（约合540亿美元）的消息，提振了人们对这家陷入困境的银行的信心。虽然瑞士信贷的困境会对整个全球银行体系产生连锁反应，但它的问题似乎与美国地区银行无关。瑞士央行表示，瑞士信贷的资本和流动性水平仍然充足，但又强调，会在有必要时向该机构提供流动性。 Disclaimer 免责声明本文稿中包含的信息仅供参考，并不旨在提供特定的投资，保险，财务，税务或法律的建议。文稿可能包含有关经济和投资市场的前瞻性陈述。前瞻性陈述并非对未来业绩的保证，鼓励您在做出任何投资决定之前，仔细考虑风险，并咨询有关专业人士。
汉邦金融2023-03-19
汇市财姐-3/17黄金周四大涨周五的收官之战你准备好了？
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化的银行业崩溃而采取的最新行动未能阻止全球股市的新一轮下跌，黄金价格再次上涨。美市早盘，现货黄金延续涨势并刷新日高至1933.53美元，较日低反弹27美元。金价目前位于1916美元/盎司附近。正当投资者都将目光聚焦于瑞士信贷之际，有分析师指出，目前正在重建黄金多头头寸。金融市场发出一个明确的信号，华尔街传声筒喊出下周可能暂停加息，意味着美元走低的可能性加大。由于过去一周硅谷银行(SVB)、Signature Bank等美国地区性银行相继暴雷，导致更广泛的金融动荡，更多投资者预期，美联储的加息周期可能结束。　　市场目前预测美联储在3月21、22日会议上决议不加息、使联邦资金利率维持在4.5-4.75%的可能性为32.8%，加息25个基点、使联邦资金利率维持在4.75-5%的可能性则为67.2%。为能遏制一度触及近40年高点的通胀率，美联储在过去一年来的8次政策会议上，连续性展开8次加息，创下自1980年初以来最迅速的加息幅度，但近期银行倒闭、市场动荡，使得美联储在应对通胀方面增添了一个复杂的额外因素。1月下旬，将会对黄金投资变得谨慎，因为预见到疲软的美元驱动的黄金反弹早已结束。经过短暂的盘整期后，由于硅谷银行的倒闭，市场担忧和不确定性导致黄金最近几天强劲反弹。展望未来，美联储处境艰难，银行系统风险上升，而通胀居高不下。如果美联储放弃对抗通胀，财界认为可能会看到通胀预期失去锚定。这可能会刺激黄金价格的下一个主要阶段走高。【3/16黄金行情回顾】周四，金价继续保持强势，日内震荡上升，虽然并未延续破高走势，但依旧保持在高位，避险虽然没有持续爆发，但市场多头避险情绪浓厚，金价居高不下；日K最终是十字收尾；从收线的走势来看，日K十字收尾，一方面市场多空暂时都在等待，技术层面，十字信号，需要注意一下，提防金价“回马枪”杀跌修正，第二：高位十字，两日时间的走势，价格压力位置1935-1940这里，所以二阶段的分水岭位置是1935-1940这个位置区间，上破1940的位置，才会更进一步的上升运行；不破1940的压力位置，那么暂时性的只能进入高位震荡走势。【3/17黄金技术分析】目前技术结构上的预期对于黄金已经不是那么的有效，但可提供一定的参考，上方可关注1933-35的争夺，如果去测试昨日高点1937一线也未尝不可，但目前黄金上涨的动能主要还是依赖避险情绪，所以基本面如果能出利好再考虑进一步回升，如果基本面导致避险情绪有所缓和，那么黄金势必会有调整回修。下方继续关注此前的高点密集区域1905-1910附近的争夺。目前黄金下方铸就W双底形态，并且反弹连破1858颈线位置与1900大关，隔日更是强势拉升至1937高点，多头强的不言而喻。现在冲击1937高点回落，早间承压1925高点再次回落，已经两次跌回1910附近，表示1937具有大量空头压制。从非农日低点1827单边上涨至1937高点，涨幅已经110美金，还未出现过回调，那么就需要警惕冲高回落了。毕竟月线大阴摆在那，本月应该是压制多头上涨的，逆势反弹终将回落。晚间初请数据利空，黄金短线上升到1933附近，基本上也抵达4小时和小时线的BOLL上轨压力，另外黄金小时线来说，黄金短线有见顶回落转弱意图，所以黄金1930-25区间位置参与空即可，目前来说距离1937昨天高点也不远，高位追多很显然不是一个很理智的选择。如果黄金见顶的话，跌下来，也就1-2个小时的事，如果后面2个小时缺乏大跌力度，那么看是跑个短线，还是有合适利润减仓博弈即可。综合来看，今日黄金短线操作思路上财姐建议回调做多为主，反弹做空为辅，上方短期重点关注1930-1935-1937一线阻力位，下方短期重点关注1905-1907-1910一线支撑位。　 3/17黄金，黄金现报价在1920附近位置，日内黄金我们按区间处理，日内区间1905-1935，区间之内我们逢低做多，高位放空，黄金可在1910-1905区间位置安排多单进场，空单则考虑在1930-35区间测试后，布局空单进场!!! 今日周五，周五的交易时间不够充分，交易上，要谨慎。本文由财姐独家撰写，投资有风，交易需谨慎。贸然入市是愚者，找对人了是智者。我是财姐，我为交易而生，财姐这里没有100%准确的做单方案，也没有零风险的投资计划，但是却有稳健收益的方法，扫单不害怕，好的心态也能成就好的未来,引领仓位的增值,成就千万的财富！做到最后的盈利，那我们就是赢家；财姐也许不是最成功的分析师，但是我会是最努力的分析师，真诚待人，用心做事，走在我前面的人无法挡住我把他们踩在脚底下的决心。来源：金色财经
金色财经2023-03-17
一则消息刺激瑞信股价飙升！黄金再破1930美元美国第一大行：今年将突破2000
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化的银行业崩溃而采取的最新行动未能阻止全球股市的新一轮下跌，黄金价格再次上涨。美市早盘，现货黄金延续涨势并刷新日高至1933.53美元，较日低反弹27美元。（现货黄金30分钟走势图，来源：FX168）对冲基金经理比尔·阿克曼说:“在火势蔓延之前，时间已经不多了。”他现在呼吁美国政府对所有银行存款提供“短期”担保，此前他在周末呼吁当局支持硅谷银行的储户。硅谷银行事件导致小银行的大量提款潮，焦虑的储户将资金转移到美国最大的机构。与此同时，欧洲巨头瑞士信贷的股价反弹30%，随后小幅回落，此前瑞士央行隔夜宣布，尽管瑞士信贷在过去5年里损失超过87%，其中1/4的跌幅发生在上个月，但“美国某些银行的问题不会对瑞士金融市场构成直接蔓延的风险。” 昨日的债务保险合同显示，这家84亿美元银行违约的几率为1 / 2，但瑞士央行继续表示:“瑞士金融机构适用的严格资本和流动性要求确保了它们的稳定性，瑞信满足了这些要求。”瑞士央行补充称，“如有必要，瑞士央行将向瑞士信贷提供流动性。” 瑞士信贷回应称，它正在从瑞士央行借款“多达”500亿瑞士法郎(约合539亿美元)，并使用其中一些资金回购约30亿美元的自身债务。独立分析师Ross Norman说，尽管这一消息令黄金的光芒有所减弱，但金价似乎稳定在一个相当坚挺的水平。美元指数下跌0.2%，使得海外买家购买黄金更便宜。以英镑计价的黄金价格脱离了周三触及的纪录高点，而以欧元计价的黄金价格也有所回落。 Norman补充称，黄金正在经历“膝跳式反弹”，空头回补可能占涨幅的很大一部分，但市场人气普遍看好黄金。在欧洲央行继续宣布将利率大幅上调0.5个百分点后，对下周美联储会议的押注又回到了最可能的结果，即今年利率将小幅上升至5.00%。欧洲央行表示:“预计通胀将在太长时间内维持在过高水平。”在谈到欧美银行业下滑时，欧洲央行表示，这家拥有19个成员国的央行“正密切关注当前的市场紧张局势，并准备在必要时做出回应，以维护欧元区的价格稳定和金融稳定。” “(我们的)银行业具有韧性，资本和流动性状况强劲。” 欧洲银行类股大多从上周的暴跌中反弹，但德国第一大银行德意志银行在法兰克福股市再次下跌5.3%，创下5个月新低。与此同时，全球股市整体回吐了早盘反弹，在过去两周内第6个交易日下跌，刷新了周一MSCI世界指数的2023年新低。隔夜黄金价格大幅回落，但对美国交易员来说，金价反弹至1925美元，对英镑和澳大利亚投资者来说，金价分别触及1600英镑和2900澳元，均略低于昨日金价触及的历史新高。美国第一大银行(伦敦黄金交易商)摩根大通在一份报告中表示:“从长期来看，在美联储最初降息和美国经济衰退之前和之后，黄金的强劲平均表现使我们倾向于价格上涨，因为宏观不确定性正在加剧。”摩根大通预测，2023年金价将突破2000美元。在过去10天里，美国银行股下跌了五分之一，周三收于2020年11月中旬以来的最低水平。
夏洛特2023-03-16
中证1000指数顶部确立！短线震荡后静待新一轮风暴…
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将持续下挫，投资者不宜盲目抄底。　　全球股市短期可能会有所喘息，但没有大利好支撑则难以持续大幅走强，短期先看震荡或小幅反弹。下周关注美联储议息会议，如果美联储的态度令市场失望，那么新一轮下跌又要启动了。（中产投资）
金融界2023-03-16
瑞士央行救市！美欧央行“不加息”前景深化 DeltaStock：美元、欧元、日元和英镑交易分析
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获得540亿美元的贷款，有助于阻止近期全球股市的下跌，尤其是银行业。美欧央行利率决议成为新焦点，美联储不加息的前景深化，荷兰国际集团(ING)则分析展望，存在一定程度的市场压力下，提出欧洲央行不再需要加息的预期。周四亚洲时段，瑞士信贷宣布已从瑞士国家银行获得540亿美元的贷款，该银行当天早些时候因股价创下1.74美元的历史新低而濒临倒闭。最近几天由于担心硅谷银行和Signature Bank的倒闭而蔓延，银行业大幅下跌。消息传出后，避险情绪暂时趋缓。市场普遍预计，欧洲央行今天将在今天的政策会议上将其主要再融资利率上调50个基点至3.50%。股市和国债收益率在过去一天有所回升，然而复苏看起来并不稳固，美国2年期国债收益率似乎无法回到4%以上。昨天公布的美国PPI和零售销售数据将减轻美联储的一些压力，因为两者均低于预期，表明经济正在降温。如果美联储在3月22日的下次会议上不加息或仅加息25个基点，市场现在可能会更加宽容，而现在的预期略微倾向于不加息的结果。看向欧洲央行，仅根据经济数据，欧洲央行今天应该加息50个基点。事实上，这就是它在上次会议上向市场发出的信号。然而，如今欧洲央行并不仅仅根据经济数据做出决策，不能完全忽视美国地区性银行倒闭对欧洲银行的迅速蔓延。很难说这种蔓延会走多远，最终会在多大程度上收紧欧洲的金融状况，以及这在多大程度上可以“替代”欧洲央行的加息。然而，欧洲央行必须做出决定。从理论上讲，最好的做法是加息50个基点以对抗仍在上升的核心通胀，同时为市场参与者提供安慰。在实践中，两者是相互关联的。由于欧洲央行对经济的影响，欧洲央行不再需要加息，因此存在一定程度的市场压力。欧洲央行也不能完全忽视更高利率对信心的影响。ING强调：“谨慎的做法是暂停并稍后恢复加息，但欧洲央行可能会判断其已经遭受重创的抗通胀信誉无法承受。” 掉期波动性急剧上升，反映出流动性较低和市场方向的急剧变化。 (来源:ING) “与任何信心危机一样，当局的主要任务是向市场参与者提供保证，以阻止自我实现的市场恐慌，”ING分析师强调。欧洲央行的首要任务是在必要时在慷慨的条件下向银行提供或承诺提供流动性。两周前刚刚开始的量化紧缩也可以被视为煽动市场危机的火苗。这些工具都不是完美的，欧洲央行可能不愿意中断它煞费苦心开始的紧缩进程，但这些是欧洲央行可以向市场发出的潜在信号。如果它仍然决定加息，则尤其如此。 ING分析团队继续补充：“今天降息的心理障碍可能太高了，毕竟欧洲央行正面临核心通胀加速，其预测应该表明它需要比预期更长的时间才能达到目标。然而对于随后的会议，市场越来越相信央行将不再能够或不需要像以前认为的那样加息。美国和德国2年期债券昨日上涨近50个基点，显示市场情绪逆转的幅度。” “今天债券的命运相当二元化，与对银行的信心相比，我们不会夸大欧洲央行回应的重要性。如果市场情绪继续恶化，加息很可能会促使利率下降。相反，一些措施可能会在一定程度上安抚市场，从而防止收益率进一步下降。在我们看来，欧洲央行越认真对待这种情况，我们就越有可能看到收益率趋于稳定。” 避险和降息预期推动短期债券创下历史新高。 (来源:ING) 以下是Delta Stock每日技术分析：欧元/美元昨天的交易时段对美元来说非常成功。在欧洲银行公布令人不安的数据后，空头激活欧元/美元成功突破三个关键阻力位，并测试第四个阻力位1.0527。然而，多头成功反弹并收复了部分失地，在撰写分析报告时，该货币对正逼近最近的阻力位1.0631。今天将以非常高的波动为标志，原因之一是密集的宏观经济日历。在今天的交易时段，交易员将特别感兴趣地关注以下新闻：美国房屋开工、首次申请失业救济人数，以及欧洲中央银行决议。 (来源:DeltaStock) 美元/日元空头取得成功，突破关键支撑位133.58，并测试下一个支撑位132.51。多头未能突破第二个支撑位，在撰写分析时，他们已经收复了部分损失。如果他们设法保持他们获得的势头，我们可以看到尝试触及阻力位135.35。 (来源:DeltaStock) 英镑/美元在昨天的交易时段，美元兑英镑也上涨。1.2140和1.2085的两个支撑未能阻止空头的势头。直到看跌的投资者触及1.2000的心理支撑位时，他们的势头才耗尽。在撰写本文时，多头正试图将自己强加于市场并收复昨天的损失。 (来源:DeltaStock)
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小萧2023-03-16
大摩财富管理首席投资官不担心爆发金融危机敦促央行继续加息
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况不同于2007年和2008年。　　全球股市周三再度重挫，在美国金融业的动荡已经让投资者紧张不安之际，欧洲瑞信集团的困境令市场更感焦虑。上周硅谷银行成为10多年来美国倒闭的规模最大的银行，之前该行筹集资本的尝试失败，并遭遇资金外流。　　另外两家银行是Silvergate Capital Corp．和Signature Bank，这迫使监管机构介入，推出了一项新的支持方案，美联储官员表示该方案足以保护整个美国的存款。在银行业的资产组合已经因利率飙升受到侵蚀之际，科技公司和加密货币初创企业等银行客户却在大量抽走现金。　　市场动荡促使债券交易员降低了对美联储加息的预期。现在市场预计美联储政策利率在5月份见顶，然后年底前下降大约100个基点。　　根据汇编的经济学家预测中值，下周美联储料将加息25个基点。　　“在我看来，他们必须坚持到底。而且我认为至少在目前关头做任何其他事情真的是一个错误，” Shalett说。 “如果不这样做，会对经济造成更长久的结构性损害，会在长期内造成利率更高。”
金融界2023-03-16
银行业倒闭引发金融危机恐慌！美元兑加元结束三天下跌趋势，分析师预计将保持上行
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659后，随后在1.3774交易。从全球股市原地踏步的情况就可以看出，投资者的情绪仍在恶化。越来越多的银行减少了对瑞士信贷的风险敞口，华尔街继续在亏损中交易。被称为“恐惧指数”的芝加哥期权交易所(CBOE)波动率指数(VIX)飙升至30.00，反映了金融市场的悲观情绪。与此同时，来自美国的经济数据显示零售销售环比下降0.4%，而预期为收缩0.3%。尽管数据出现了负增长，但1月份3.2%的增长和2月份的数据仍然表明，美国人的支出速度正在放缓。与此同时，美国劳工统计局(Bureau of Labor Statistics)公布了2月份生产者支付的价格即生产者价格指数(PPI)，数据环比下降0.1%，低于增长0.3%的预期。其中核心PPI为0%，低于增长0.4%的预期，表明在美联储20220年激进的紧缩周期中，价格正在下行。避险资金的流入提振了美元，美元指数上涨1.13%，至104.836。而美国国债收益率未能得到投资者青睐，美国2年期和10年期国债收益率扩大跌幅，分别下跌37个基点(bps)和24个基点(bps)，分别至3.889%和3.453%。加拿大抵押贷款和住房公司(CMHC)数据显示，加拿大2月新屋开工数超过预期22万套，从1月修正后的2165万套上升至22.4万套。分析师预计美元兑加元将继续受到市场情绪和资金流向安全市场的支撑。此外，加拿大央行暂停加息将使美元继续受到利差的支撑，意味着美元兑加元的价格趋势将继续保持向上。美元兑加元仍保持上行趋势，结束了连续三天的下跌。尽管该货币对测试了20日指数移动均线(EMA) 1.3645，但该货币对从该区域跳升，并形成了看涨的模式。振荡指标仍处于看涨区域，但变化率(RoC)除外，变化率显示抛售压力正在减弱，即将越过中性上方。如果继续看涨，美元兑加元的首个阻力位将是今天的最高价1.3814。如果突破1.3814，该货币对将暴露出今年以来的高点1.3862，随后该货币对将逼近1.3900。另一种情况是，美元兑加元突破20日均线1.3645将为其向50日均线1.3550铺平道路。
Sue2023-03-16
通胀持续美元兑加元面临抛售压力下跌速度加快，汇率跌至近一周低点！
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con Valley Bank)倒闭对全球股市的影响，投资者承担风险的意愿很低。投资者预计美国通胀数据将增加对避险投资的需求，10年期美国国债收益率已升至约3.57%。尽管如此，剔除波动较大的食品和能源价格的核心CPI环比上升0.5%，超过了0.4%的预期。而更广泛的系统性危机的担忧缓解支撑着美国国债收益率从盘中反弹，为美元提供了一些支持。此外，看空的原油价格削弱了与大宗商品相关的加元，可能成为美元兑加元的利好因素。加拿大央行(BoC)上周成为第一家暂停加息周期的主要央行，支持一些投资者逢低买入。加拿大央行表示，目前的货币政策充分控制了加拿大的通货膨胀。央行行长Tiff Macklem决定在3月份维持目前的货币政策，充分评估其有效性。加拿大就业数据的意外增长和就业成本指数的上升意味着通胀可能再次上升。除了维持目前的货币政策， Macklem还表示，如果通货膨胀意外上升，有可能提高利率。分析师认为谨慎的做法是等待强劲的后续抛售，确认过去一个月左右的近期积极走势已经结束，同时为有意义的纠正性下跌做好准备。
Sue2023-03-15
诺安基金一周观察：硅谷银行宣布破产后避险情绪明显升温、金价跳升
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行破产事件对金融行业冲击最为明显，使得全球股市金融行业跌幅居前。大宗商品方面，原油、成品油价格下跌，天然气价格跌幅更为明显；工业金属价格普跌，黄金价格小幅上行。债市方面，硅谷银行事件后美国十年期国债收益率从3.98％快速下行至3.70％，二年期国债收益率从5.05％下降至4.6％。美元指数最新为104.6502。　　美国2月就业数据公布，2月非农就业人数增加31.1万人，高于预期的+22.5万人，1月数值从增加51.7万人下修至50.4万人；失业率上升至3.6％，高于预期和前值的3.4％；时薪收入同比为增长4.6％，略低于预期的+4.7％，但高于前值的4.4％，环比上升0.2％，较前值的+0.3％缓解。2月新增非农人口主要由休闲和酒店业、健康保健和社会救助、零售贸易、服务等行业贡献，而信息、制造、金融行业新增就业人口减少。时薪增速低于预期反映美国劳动力市场供给紧张局面出现边际缓解，但仍需观察其持续性。另外上周还公布了美国1月耐用品订单、工厂订单等数据，处于下行趋势、幅度符合市场预期。今年以来美国通胀及就业数据偏强，使得美联储表态偏鹰，联邦基金期货数据反映的隐含利率高点最高至5.69％。但美国硅谷银行的破产和黑石集团的违约，或迫使美联储需要更好地对就业、通胀及金融稳定性进行平衡取舍，市场也开始调整对联储货币政策预期，对3月23日FOMC会议的加息幅度更为平稳，预期为加息25bp，隐含利率高点下降至5.26％。　　欧元区2022年四季度GDP经季调同比为+1.8％，略低于预期和前值的+1.9％，环比为+0％，与预期持平、低于前值+0.1％。1月零售总额月环比为+0.3％，低于预期的+0.6％，前值从-2.7％上修至-1.6％；同比为-2.3％，低于预期的-1.8％；分项看，线上购物、汽车燃料环比下降，食品、饮料和香烟销售环比增长。由于欧洲仍面对较为明显的通胀压力，市场预期欧央行在3月16的议息会议上加息50bp。　　QDII基金短期观点　　诺安油气能源基金：近期国际原油价格维持宽幅波动，布伦特原油期货价格最新为82.78美元/桶，较上周下跌3.55％；WTI原油期货价格最新为76.68美元/桶，较上周下跌3.77％；标普能源指数本周下跌5.31％。　　根据美国能源信息署（EIA）数据，产量方面，截至3月3日当周美国原油产量较前值下降10万桶至1220万桶/天；美国炼油厂利用率为86％，较上周小幅增加；库存方面，美国商业原油库存本周减少169.4万桶至4.785亿桶，结束了连续10周的库存增加；战略原油库存从1月20日以来保持不变，目前为3.72亿桶；截至2月末的美国钻机数量为604部，逐渐接近新冠疫情前水平。　　我们认为油价仍面临多空力量的相互抗衡，其中包括俄乌战争以及俄罗斯的减产抗衡；美国通过原油战略库存调整原油市场供应；沙特等欧佩克国家或再度进入减产周期。　　近期金融因素对油价影响加大，包括美联储较为鹰派的表态及硅谷银行破产下对金融稳定性的担忧；另外，沙特和伊朗两国在中国的促成下恢复外交关系，有利于中东地缘局势稳定及原油的供应，油价的地缘风险溢价边际缩减。　　诺安全球黄金基金：国际现货黄金价格波动加剧，先是受美联储鹰派表态影响一度下行至1813.45，但硅谷银行宣布破产后避险情绪明显升温、金价跳升，国际金价最新为1868.26美元/盎司，较上周上涨0.6％。硅谷银行破产时间使得各项金价相关的宏观指标大幅波动，美国十年期国债利率和实际利率快速跳水、VIX指数大幅拉升。上周中国央行公布2月份外汇储备数据，2月继续增加黄金购买25吨，连续四个月购入黄金。　　对于后市展望，我们维持前期判断，即美联储货币政策超预期的次数及冲击在收敛，反而加息的后遗症在更加确切地发生，加息对美国经济、企业盈利及金融市场的影响开始一一反映，这包括海外市场对标普500指数盈利预期的下调，以及近期硅谷银行的破产和黑石集团的违约。美国甚至全球金融市场的不稳定以及避险情绪短期内将利于金价走势。尽管作为监管机构的美国联邦储蓄保险公司已快速接管硅谷银行、企图避免金融风险进一步扩大，但硅谷银行破产事件意味着美联储的鹰派的货币政策或将受到金融稳定诉求的抗衡。　　诺安全球收益不动产：富时发达市场REITs指数下跌5.96，表现跑输发达市场股票指数。本周跌幅靠前的行业为医疗保健、办公、酒店及娱乐类REITs。　　截至富时发达市场REITs指数已完成88％的业绩披露，其中工业、酒店娱乐、特种、住宅类REITs收入和盈利增速较其他行业有相对优势，而且增速超市场预期，但办公类REITs业绩不及预期。　　往后看美联储货币政策对海外REITs市场的影响可能会逐步减弱，但途中仍曲折迂回，包括联储对今年经济增长与通胀的判断、终极目标利率的上调和市场预期调整，市场不断对联储政策力度及方向边际改变有预期。近期受硅谷银行破产事件影响，海外金融市场波动或加剧，但可以关注随市场调整出现的长期配置机会。对于未来的业绩展望，工业、特种REITs有相对优势。结合对联储货币政策的变化及REITs业绩基本面判断，下一轮行情中首选对利率敏感以及估值调整充分、具备较高成长性行业。
金融界2023-03-14

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