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黄金连续4个月遭平仓！季节性旺季到来但今年恐不同于以往？

(8月8日)发布的最新市场报告中表示，全球ETF市场的黄金持有量减少了34吨，价值23亿美元。这是黄金市场连续第四个月出现平仓。分析师们在报告中表示:“总体而言，截至7月底，全球黄金的流入量为-49亿美元，持有量累计减少84吨。” 然而，由于价格的弹性，管理下的资产实际上增加了2%，达到2150亿美元。从资金外流的地区分布来看，欧洲上市基金的表现略弱于北美市场。报告称，价值131万美元的18.5吨黄金流出欧洲;与此同时，北美上市产品的持有量减少了16.3吨，即近9.86亿美元。分析师表示，美联储和欧洲央行等央行的货币政策继续主导黄金市场的投资需求。不过，他们指出，美联储预计将接近紧缩周期的尾声，这为金价提供了一些支撑。 “美联储在7月份将利率提高了25个基点，但随着近期通胀数据走软，投资者预计美联储当前的紧缩周期将很快结束。尽管这种预期支撑了金价，但也导致了投资者的风险偏好情绪和股市反弹，这可能转移了对黄金的投资，”分析师们指出，“为了抑制该地区顽固的通胀压力，欧洲央行和英国央行将政策利率上调至数十年来的高点。再加上投资者预期未来将进一步加息，该地区对黄金ETF的兴趣仍然不温不火。积极的一面是，欧洲外汇对冲产品在当地货币变动的情况下继续出现资金流入。” 与整体趋势相反，亚洲基金的区域资金流入为2吨，价值1.32亿美元。尽管投资者的兴趣令人失望，但世界黄金协会表示，金价在本月收盘时仍上涨3.1%，并指出盈亏平衡率上升，这表明通胀仍是一个令人担忧的问题。 “这一举动暗示了一个难题。经济增长数据更强劲，通胀数据更弱，但盈亏平衡的上升是名义收益率(而非实际收益率)走强的结果，这表明债券市场将‘良好’数据仅仅视为通胀，而非刺激增长的因素。这似乎表明，股市关于软着陆的说法与债市关于最终硬着陆的说法(从创纪录的收益率曲线倒挂得出)之间存在分歧。” 分析师们补充称，即便整个8月金价走势仍不明朗，市场的不确定性应会继续支撑金价。从历史上看，8月份一直是金价走强的月份之一。世界黄金协会指出，过去20年来，8月一直是黄金回报的好月份，这可能是受债券收益率和消费者信心季节性疲软、9月份股市季节性波动的预期以及印度等一些亚洲国家补充黄金库存的推动和影响。不过这一次，我们预计这些因素不会像过去那样起到支撑作用，因目前收益率被推高，股市趋于上涨，而印度等亚洲国家的需求回升条件不佳。然而，这并没有削弱我们的观点，即在未来几个月，经济担忧将继续加剧，资产波动性将随之上升，这些因素应有助于支撑投资者对黄金的兴趣。不过，世界黄金协会分析师表示，今年的情况可能会有所不同。他们表示:“8月可能不像过去那样对黄金有利，但有充分理由表明，对黄金的支持将在今年晚些时候确立。”“正如我们在年中展望中所讨论的那样，在当前环境下，黄金上涨的可能性大于下跌的可能性。例如，尽管股市迄今经受住了许多阻力，一些基本面支撑正在显现，但市场人气和估值似乎仍处于高位。尽管过去几周市场情绪发生了变化，但经济风险仍是不容忽视的问题。”

忆芳2023-08-09

拥抱财富管理转型迎接ETF投顾时代——深交所组织召开ETF投顾大会暨ETF策略师培训启动仪式

，据ETFGI统计，截至2022年底，全球ETF共计9537只，整体管理规模近9万亿美元。根据ICI2022年报告，过去十年全球被动指数型基金管理规模发展迅速，从2011年占全球基金管理规模的20％提升至2021年的43％，规模已接近主动管理基金规模。　　从境外市场经验来看，美国以ETF为代表的被动投资蓬勃发展始于2008年，市场寻求能实现风险对冲的金融工具，居民资产配置和财富管理需求愈加强烈，同时随着市场有效性提升，获取超额收益的难度加大，被动投资理念兴起，加之养老金入市计划扩大市场规模，多重内外部因素共振使得ETF市场实现跨越式发展。而ETF的发展进一步带来居民资产配置的结构性颠覆，以及基金资产管理规模的爆发式增长。　　当下中国财富管理行业也经历着类似的转折，刚性兑付的泡沫释放，无风险利率大幅度下降，主动管理的超额收益变少，居民资产配置需求提升，个人养老金制度起步，被动投资方兴未艾，迎来发展机遇期。伴随公募整体11年10倍的规模扩张，主被动基金出现明显的结构性分化，ETF已呈现出高于公募增速扩容，截至2023年3月，深市ETF规模占股票市场市值比例仅为1.1％，远远低于纽交所的19.38％，在品类和客户的扩容方面，ETF市场仍有巨大的成长空间。　　　　二　　ETF投资策略是优质的资产配置工具　　ETF品类丰富，包括境内股票、境外股票、债券、货币、黄金、商品期货等多种资产类型，覆盖宽基、行业主题等多种风格，配有期权等衍生品，ETF是具备工具属性的金融产品，已经发展出多层次的策略体系，使投资者仅用1个账户就能实现多样化多层次的投资策略。　　第一层是单个ETF交易策略，通过网格、趋势、定投等方式帮助投资者在波动行情中捕捉稳健收益，以国证2000指数的近5年定投回测数据为例，持有者通过每周定投、大跌加买、纪律性止盈的策略能实现37.28％的收益，高于一次性投入收益率约35个百分点。第二层是ETF组合策略，通过低估择时、行业轮动、核心卫星等方式实现资产配置，满足投资者对于宽基、行业、风格、跨市场、跨品种等多资产投资需求。第三层是ETF衍生品配置策略，通过雪球、套利等方式进行风险管理，满足投资者实现收益增强、增加杠杆、对冲风险等特定需求。基金管理人和证券公司能针对不同客户的需求来创设不同的产品，通过组合策略的输出，为投资者提供多样化的资产配置。ETF资产端底层稳定，同时能实现多种多样的策略，使其成为优质的长期资产配置工具。　　　　三　　投顾在ETF发展中发挥重要的价值　　ETF具备股基联动的特征，代表产品化、配置化未来的发展方向，财富管理进步的过程也是配置化需求牵引投资工具不断丰富的过程，作为触达投资者的一线力量，投顾在引导客户财富走向“配置化”过程中发挥关键作用。　　投顾应该帮助客户解决资产配置和时间陪伴的问题。在过去财富管理的“粗放型发展”模式下，行业习惯于爆品营销，普遍缺乏资产配置理念和能力，存在“重销售轻持续服务”的现象，并没有正确认识到投资顾问的本质。投顾业务的根本原则是客户利益优先，为了加速推动行业从“业务、产品为中心”的卖方销售模式转变为“以客户为中心”的买方投顾服务模式，投顾应该秉持“专业创造价值”的理念，实现四大功能，一是个性化定制，为客户量身定制多策略选择的投资方案；二是管理型投顾，专业投资团队全程管理，帮助客户进行投资管理；三是全市场投资，多市场、多品种、多维度选择优质标的；四是陪伴式服务，通过持续提供情感价值，引导投资者进行长期投资。　　　　四　　买方投顾时代已经来临　　证券公司和基金管理人已经充分认识到买方投顾对于ETF的积极意义，并进行了有益的尝试。广发基金提出ETF投顾化或是券商财富管理转型方向。ETF风格清晰，底层透明能解决客户的产品信任困境，而投顾“专业且有温度”的服务能形成与客户长期陪伴和信任关系，已经形成“有产品、有团队、有生态、有研究、有策略、有陪伴”的投顾赋能体系。易方达基金正努力通过“易知道”销售服务平台赋能投顾，力争满足各类投资者交易、配置等需求。华宝证券通过产品、电商、投研、投顾、管理等多条业务线的协同培养优质投顾，并刻画了“优秀投顾画像”，一是用户视角，能够用数据、图表和视频的呈现方式和接地气的表述方式来服务客户；二是长期陪伴，抛弃急功近利的想法，坚定长期战略、持续输出；三是观念升维，从碎片化信息到书籍输出，完成投资逻辑的体系化。平安证券利用庞大的零售客群优势，围绕ETF投顾服务建立了完备的基础设施，支持ETF交易与配置场景运营，通过训战结合的方式，指导队伍开发ETF组合和配置工具，培养资深投顾队伍，塑造IP品牌，发挥专业驱动的“飞轮效应”。　　与此同时，投顾也在苦练内功，纷纷加大在ETF领域投入。银河证券投顾代表提出，要深化“三分投、七分顾”的理念，从股票投顾到基金投顾再到ETF投顾，对投顾的能力要求各有不同，应当把握住被动投资大发展的机遇，利用线上直播等形式触达到更多的客户，服务好客户的真实需求。广发证券投顾代表分享了证券投顾转型成为ETF投顾的优势，强调了ETF独有的工具配置属性，通过与衍生品等品种的结合能更好地服务客户。国信证券投顾代表结合境外经验，再次论证当下时点，投顾使用ETF实现资产配置是财富管理业务转型的突破口，同时提出投顾应当努力提升能力体系，重塑投资认知，从单只股票交易博弈的思路转变为资产配置和财富管理，提升产品盈利和客户体验。华泰证券投顾代表阐述了“做好客户翻译官”理念，将专业的概念、晦涩的简称用平实的语言传递给投资者，理性化解投资者负面情绪，帮助投资者树立长期投资理念。　　　　　　为提高投资顾问ETF专业水平和投资者服务能力，切实为投资者提供更加丰富、更加精准的财富配置工具，深交所联合行业机构，启动了ETF策略师培训，该培训包括初、中、高三个级别，初级培训的目标是希望通过课程学习为投顾搭建较为系统的ETF知识体系。中级培训在已经充分掌握ETF知识的基础上，帮助投顾建立一套稳定的ETF资产配置系统。高级培训通过实操遴选、深度培育、全方位赋能，打造一批能够引领行业发展的ETF投顾群体。6月13日起，ETF策略师初级培训正式启动，课程安排及报名方式详见下图。　　

金融界2023-06-15

“一场严重的衰退”正在袭来！大多头：多重利好加持黄金升破2100美元不是梦

可能抵消价格上涨升导致的实物需求疲软。全球ETF持有量在连续10个月流出后，3月份增加32吨，至3444吨。即便如此，全球ETF持有量在2023年第一季减少了28吨。” 该行对金价的年底预估为2050美元，风险偏向上行。澳新银行指出，美联储激进紧缩政策的影响终于开始显现。 “经济活动正在放缓，美国ISM制造业指数连续第五个月收缩，降至46.3。事实上，世界大型企业联合会的领先指标显示，一场严重的衰退正在到来。” “美联储的加息轨迹一直受到美国CPI通胀和劳动力数据的指引，这些数据显示出放缓的迹象。”

财经风云2023-04-21

【黄金收市】一日狂飙近70美元！黄金直逼2000大关美联储下周不加息了？警惕周末恐再有银行爆雷

品中看到。他指出，本周有16吨黄金流入全球ETF，价值10亿美元，“扭转了连续10周的外流趋势”。后市展望 1.本周，共有22位华尔街分析师参与了Kitco News黄金调查。在参与者中，9位分析师(占41%)看好黄金短期内的表现，5位分析师(23%)看空黄金下周的表现，8位分析师(36%)认为价格将横盘震荡。与此同时，在一项网上民意调查中，共有707人投票。在这些受访者中，445人(63%)预计金价下周将上升，另有169人(24%)认为金价会下跌，93人(13%)持中立态度。 2.“越来越多的人猜测，美联储下周将重复欧洲央行本周的做法——按预期加息，然后暂停加息。有关美联储即将结束其紧缩周期的预期重创了美元，”XM首席投资分析师Raffi Boyadjian表示。 3.FXTM高级研究分析师Lukman Otunuga称：“随着投资者采取谨慎立场，乱世方显出黄金本色。”美元和股市下滑，使黄金成为更具吸引力的投资。下一交易日重点关注应俄罗斯联邦总统普京邀请，中国国家主席习近平将于3月20日至22日对俄罗斯进行国事访问 07:50 日本央行公布3月货币政策会议审议委员意见摘要 15:00 德国2月生产者物价指数 18:00 欧元区1月季调后贸易帐

夏洛特2023-03-18

国内指数基金发展20年博时基金打造系列创新指数产品

公司数据显示，截至2022年三季度末，全球ETF等产品规模逾8.4万亿美元，境内含QDII在内的指数型产品超过1700只，产品规模逾2.1万亿元人民币。打造创新指数产品指数基金自诞生以来，凭借其简单清晰、工具化的特征，专业透明、规范化的运作，被越来越多的大众投资者所认可和喜欢。 2022年博时基金发行了一系列创新指数产品，体系化的博时指数队伍整装待发。在行业指数产品方面，公司发行了博时电力ETF（561700.SH）、博时中证光伏产业、博时科创新材料ETF（588010.SH）、博时疫苗生物ETF（561710.SH）、博时中证农业主题指数等一系列产品；在区域经济指数产品方面，陆续推出了聚焦“成渝经济圈”的博时成渝经济圈ETF，关注“湖北经济圈”的博时湖北ETF也在2022年上市交易；在港股指数产品方面，博时基金还发行了布局港股消费领域的博时港股通消费ETF（513960.SH）、博时恒生港股通高股息率联接基金；在美股指数产品方面，还发行了博时纳斯达克100及其配套产品。除了上述权益类指数产品，博时基金不断创新债券类指数产品，旗下博时0-3国开ETF于2022年成功发行上市，兼具债基的低风险与ETF交易便捷、成本低、透明度高等优势，进一步丰富了场内低风险产品的选择，为稳健型投资者或有资产配置需求的投资者提供了理想的底层配置工具。国开ETF规模突破百亿在权益市场震荡、投资者低风险理财需求升温的背景下，博时国开ETF以低风险、交易便捷、成本低、透明度高等优势，备受投资者青睐。截至2022年12月29日，博时中债0-3年国开行ETF（场内简称“国开ETF”，场内代码：159650.SZ）规模突破100亿。作为国内首批发行的政策金融债ETF，博时国开ETF采取完全复制法跟踪中债0-3年国开行债券指数，后者成分券包括国家开发银行在境内公开发行且上市流通的待偿期3年以内(包含3年)的政策性银行债，包含扶贫专项债，不包含二级资本债、次级债。相比普通的债券基金，博时国开ETF产品组合定位兼具收益率和流动性优势，更强调工具属性和交易价值。在运作模式上，该基金采用久期0.8到1.2年波动，久期中枢预计1年附近，目标控制回撤20bp以内，净值波动小，夏普比率高。该产品采用现金申赎方式，采取T+0回转交易，资金最快可以实现在卖出当天可用，投资更加灵活便捷。 Wind数据显示，截至2022年12月26日，博时标普500ETF规模达94.35亿元，再创历史新高。博时标普500ETF具备众多优点。ETF不仅具备管理费用低、跟踪指标紧密、透明度高等产品优势，同时还拥有交易灵活（T日买入T日即可卖出、还可以一篮子申购赎回）、流动性好（套利与做市机制使得ETF流动性相对较好）、分散投资等特点。其次，在投资策略方面，基金采用完全复制策略、现金头寸管理策略以及替代性策略进行投资和管理，在紧密跟踪指数、较好控制误差控的同时能有效降低潜在风险。博时裕富沪深300 A、博时标普500ETF成立以来业绩翻番在布局创新产品的同时，博时基金发行时间较长的产品也为持有人实现了可持续的长期收益。截至2022年12月31日，博时裕富沪深300 A过去九年累计实现收益144.61%，期间年化收益10.45%，同类排名4/20；过去11年累计实现收益148.10%，同类排名3/19。博时标普500ETF联接A过去6个月净值增长率为4.93%，同类排名2/10；自成立以来累计实现收益138.79%，期间年化收益10.15%；此外，博时标普500ETF(513500.SH)成立以来收益也已翻番。（同类排名均为银河证券三级分类，博时裕富沪深300 A同类基金指股票基金-标准指数股票型基金-标准规模指数股票型基金(A类)；博时标普500ETF联接A同类基金指 QDII基金-QDII股票基金-QDII跨境股票ETF基金，过往业绩不代表未来收益）博时基金指数与量化投资团队成员目前达20人，投资经验丰富，目前在管的公募及专户产品规模合计超过900亿。截至2022年9月30日，博时基金公司共管理335只公募基金，管理资产总规模逾16597亿元人民币，是目前我国资产管理规模最大的基金公司之一。附：文中所涉及基金过去5年业绩展示，数据来源基金定期报告，基金过往业绩不代表未来收益，市场有风险，投资需谨慎。 1、博时裕富沪深300A2017-2021年完整年度业绩分别27.03%、21.46%、34.58%、29.08%、-6.26%，同期业绩比较基准回报分别为20.65%、-24.10%、34.16%、25.87%、-4.85%； 2、博时标普500ETF联接A2017-2021年完整年度业绩分别12.16%、-1.24%、29.91%、9.21%、22.89%，同期业绩比较基准回报分别为13.36%、-0.87%、29.91%、9.94%、23.90%； 3、博时标普500ETF2017-2021年完整年度业绩分别13.02%、-1.18%、31.64%、9.53%、24.32%，同期业绩比较基准回报分别为12%、1.17%、33.79%、10.14%、25.23%。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-01-17

【解读财报】摩根大通、贝莱德“携手”超预期哪些细节值得注意？

ares以2200亿美元的净流入量领跑全球ETF行业，其中包括创纪录流入债券ETF的资金。我们继续扩大我们的私人市场平台，筹集了350亿美元的资金，特别是在私人信贷和基础设施方面。” “当前的环境为长期投资者提供了难以置信的机会，我们进入2023年时处于有利地位，并且对我们为客户、员工和股东提供服务的能力充满信心。”

楼喆2023-01-14

黄金“变得更便宜”！金价盯紧GDP、PCE重磅数据美元虽被打压“但慎防疫情逆转成为利空”

降10%，至2295吨。这11只基金占全球ETF持有的黄金总量的2/3。 7月，11家基金全部都持有俄罗斯金属。到11月下旬，俄罗斯黄金在8个库存中的比例已经下降。5家基金中，俄罗斯黄金量暴跌超40%。其中2个完全摆脱了俄罗斯的黄金。3家基金中，俄罗斯黄金的持仓比例小幅上升。 ETF拥有的黄金由银行管理，银行可以向这些基金提供任何有资格在伦敦交易的黄金，包括乌克兰战争前生产的俄罗斯金属。基金可以要求优先购买特定类型或产地的黄金，但银行通常没有义务这样做。俄罗斯是世界上最大的金条生产国之一，俄罗斯制造的许多金条多年来一直在西方金融体系中流通。但一些投资者不希望资产与俄罗斯挂钩，因为它在2月与乌克兰发生战争。梅尔说，如果封锁恢复，我们看到中国经济陷入瘫痪，需求将受到打击，这对包括黄金和其他工业金属在内的所有大宗商品都将利空。白银上涨0.2%至24美元，铂金上涨0.9%至1007.13美元，钯金持平于1692.38美元。

小萧2022-12-22

又有51吨黄金ETF撤离！分析师警告：如跌破这一区域多年上涨趋势恐画上句号

下跌了2%。报告称，由于102吨黄金从全球ETF中流出，黄金价格自年初以来下跌了5%。 “从7月中旬开始的充满希望的反弹，在未能突破1800美元/盎司的阻力位后，在8月中旬失去了动力。这种表现是在收益率持续走高和美元走强的背景下出现的，因为美联储重申了其进一步收紧政策的承诺。”分析师们在月度展望中写道。在北美上市的基金出现了40吨的资金流出，并继续引领资金外流；然而，分析师们指出，资本外流的范围遍及全球。 “美联储官员持续的鹰派评论推动两年期利率高于6月份高点，达到全球金融危机期间的水平。该地区几乎所有基金都经历了流出，包括低成本领域的基金，”分析师们表示。欧洲黄金基金流出4.7吨，亚洲市场流出7.5吨。世界黄金协会警告投资者，随着以美联储为首的各国央行大举加息，黄金市场可能继续低迷。 “多位美联储政策制定者已明确表示，尽管7月通胀数据降温，但要‘宣布’遏制物价上涨的斗争取得胜利还为时尚早，且收紧政策可能会持续一段时间，”分析师称。“在短期内，关键市场的利率将继续走高，直到各国央行——最重要的是美联储——让通胀更接近目标。欧洲央行和英国央行也将在9月召开政策会议，预计两家央行将进一步升息。这两家央行同样在抗击数十年来的高通胀。这可能会让黄金继续承压。” 在短期前景出现之际，金价继续试探略高于1700美元的支撑位。不过，对许多分析师来说，金价的主要波动区间在1680美元至1675美元之间。如果跌破这一支撑区域，可能标志着黄金多年上涨趋势的结束。世界黄金协会表示，尽管悲观情绪日益加剧，但黄金市场仍有一些亮点。尽管有关美联储将自当前紧缩周期转向的预期被推至2023年晚些时候，但这种预期并未消失。 “投资者似乎不愿接受美国加息周期将延续到年底之后的观点：市场预期美联储将在2023年第二季度末逆转加息路线。这可能反映出一种信念，即要么通胀将迅速回落，要么深度衰退将迫使政府重新考虑政策。” 分析师们表示，全球经济衰退的威胁越来越大，这将继续支撑金价。 “探索性分析显示，黄金已被证明是美国经济衰退期间表现最佳的资产之一，尤其是在美国经济衰退与高通胀同时发生的时候，”分析师称。

夏洛特2022-09-08

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