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港口快递上行，交运ETF（561320）涨超1.6%，怡亚通涨停，顺丰控股涨超5%

0）涨超1.6%。国信证券认为，展望公共卫生防控后时代的2023年，宏观经济和商务活动恢复、居民消费复苏、快递经营效率提升，叠加22年快递需求低基数，我们预测快递需求增长大概率恢复至双位数以上。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2022-12-27

矿业板块走强,矿业ETF（561330）涨1.2%，中钨高新、云铝股份涨超6%

提供支撑；未来随着地产需求反转以及国内公共卫生管控政策调整带来的消费复苏，工业金属需求将得到提振。贵金属方面，伴随着经济的持续、经济衰退预期等因素，贵金属价格在中长期有望再度走高。能源金属方面，需持续关注未来锂产业链下游动力电池、储能等需求情况；随着碳中和的发展，能源金属也有望不断走强。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2022-12-27

消费50ETF（159798）涨1.2%，近5天涨超3%

伊利股份涨1.7%。中信建投认为，后公共卫生防控时代加速到来，国内相关防控持续优化调整，预计随着政策不断优化，2023年消费将成为拉动国内生产总值增长的主要驱动力。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2022-12-27

龙头企业复苏可期，MSCI中国A50ETF（560050）涨近1.5%

调整不改长局，后市投资者情绪有望伴随对公共卫生防控的预期调整及政策发力逐步改善，目前市场仍处于布局期。招商证券认为，年末资金博弈加剧等因素对上周市场形成负面影响。尽管上周市场跌幅较大，但部分核心指数的换手率和成交额已处于历史较低水平，近期ETF投资资金与北上资金也逆势加仓，而这往往也对应着市场底部机会。对于后期市场，两市继续向下调整的空间预计有限，投资者更多的应应保持耐心，等待市场信心恢复。MSCI中国A50ETF（560050）跟踪MSCI中国A50互联互通指数（746059），配置均衡、龙头个股适度集中。能够较好地覆盖A股市场，且能较好地适应市场变化。中证1000ETF基金（560110）跟踪中证1000指数（000852），配置A股市场的中小市值股票，成长性突出。中证100ETF基金（159630）跟踪中证100指数（000903）。中证100指数经过全新修订，增加了行业均衡、ESG筛选、互联互通标的等新条件。修订后，指数更好地反应A股龙头股的表现、可持续发展性较强。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2022-12-27

消费板块领涨，消费ETF（159928）涨超2%

公共卫生防控政策进一步优化，消费复苏可期。截至10:48，贝泰妮（300957）领涨7.75%，大北农（002385）涨超6.59%，华熙生物（688363）涨超4.99%、青岛啤酒（600600）涨超4.44%，古井贡酒（000596）涨超4.16%。相关ETF——消费ETF（159928）目前涨超2%。华泰证券认为，公共卫生防控政策优化后、此前被抑制的、可延迟的消费需求有望得到释放。此外，其他国家数据显示，公共卫生防控期间超额储蓄往往在重启后释放，推动消费增长短暂回升至公共卫生防控前的趋势水平之上——我们测算，中国居民部门的公共卫生防控期间积累的超额储蓄额达到3.6万亿人民币左右（3%国内生产总值或8%年社零额）、且目前储蓄率仍高于公共卫生防控前4个百分点以上（即仍在累积中）。同时，海外经历表明，消费需求在重启后2个季度左右同比增长开始回升至、甚至超越疫前水平。但是，值得注意的是，中国消费回升的节奏可能比其他国家更快，不排除消费增长在1个季度内就明显回升。作为佐证，12月来，随着公共卫生防控政策快速优化，高频指标显示全国层面人流及物流的“活跃度”均开始恢复、且回升“斜率”比上海6月后复产复工阶段更为“陡峭”。申万宏源证券认为，随着春节旺季到来，白酒进入基本面验证期，短期关注消费场景和消费力恢复的速度和斜率，春节是关键的验证窗口，将决定板块后期走势。中长期看，随着稳定增长政策的不断落地，消费场景、消费信心、消费力终将修复，2023年全年白酒的投资节奏是先抑后扬，现阶段建议优选确定性强的头部品牌，布局消费复苏；2023年大众品的投资机会将大于2022年，核心驱动因素是消费场景的全面恢复和业绩弹性的逐步释放，基本面的节奏先抑后扬。上半年注重疫后场景的边际变化，预期驱动；下半年注重利润弹性的释放，业绩驱动。下半年机会大于上半年。消费ETF（159928）跟踪中证主要消费指数（000932.SH），投资刚需、内需型消费行业上市公司，覆盖人们日常生活必须的消费品，其中白酒、畜牧养殖、食品板块权重占比较大。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2022-12-27

养殖板块上扬，养殖ETF（159865）涨超1.4%，大北农涨超6%

00万元。中信证券表示，12月初以来公共卫生管控放松，但消费需求释放不及预期，未能较好承接出栏增量，猪价短期内或将持续震荡。后续如若春节前提前出栏持续，预计节后供给压力会减少，猪价或淡季不淡。长期来看，当下补栏情绪持续降温，本轮猪价景气周期有望延续。鸡方面，近期寒潮来袭及增强免疫力需求带动鸡汤等家庭消费增多，黄鸡价格出现反弹。当前行业底部已过，随着海外引种缺口扩大以及种鸡效率降低，2023年鸡板块行情或可期。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2022-12-27

房地产产业链逐渐走向平稳，关注房地产ETF（159768）中期估值修复行情，新城控股、万科A、金地集团领涨

券市场的融资功能。在政策的积极作用下，公共卫生防控三年间积压的住房需求有望有序释放。当前核心城市土地供给较多，预计一二线城市房价在比较长的时间内维持稳定。企业投资和拿地的信心也有望在2023年下半年开始逐步恢复，房地产产业链有望在强劲的政策之下走向平稳。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2022-12-27

煤炭板块走强，煤炭ETF（515220）涨超1.7%，中煤能源涨超3%

%。山西证券表示，随着温度下降，叠加公共卫生防控影响减弱以及地产等宏观利好落地，预计煤炭市场需求好转，煤价预计维持高位。同时，随着澳洲等国际煤炭供应收紧，国际煤炭价格延续高位，进口煤价格优势进一步减弱，预计冬季进口受限，也将提振内产煤炭需求。随着煤炭板块近期的调整，煤炭股板块动态估值较低，叠加高股息率水平，板块后期安全边际较高。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2022-12-27

产业链降价，光伏需求有望再超预期

然处在阶段性低位，行情持续性有待观察。公共卫生防控扩散冲击影响下，市场情绪大幅降低，但明年来看，国内流动性和企业盈利均有望逐步好转，美相关部门紧缩力度将逐渐减弱，近期的调整已经较充分反映悲观预期。从估值角度看，市场依然便宜，当前阶段的调整也不改明年经济修复的大趋势，后续市场情绪有望伴随公共卫生防控形势在一季度逐渐好转，以及政策发力起到效果后，出现明显改善。短期出现震荡调整，也可能是不错的布局机会。 12月26日，光伏板块成为反弹的主力军，光伏50ETF(159864)大涨6.16%。产业链价格整体下调，装机需求有望再超预期。据PVinfolink统计，上周硅料/M10硅片/电池/组件均价分别为255元/kg、5.5元/片、1.15元/W、1.93元/W，12月以来降幅约14%、23%、15%、3%。硅料价格走势(元/kg)，来源：招商证券过去两年供给受限的前提下，光伏主要下游市场中，海外、国内分布式由于电价及并网模式差异，对组件价格的容忍度更高(尤其欧洲能源危机加速转型后)。在产业链总产出受限，价格整体高位的背景下，组件厂优先选择高宽容度客户，因而海外及分布式是主力的光伏增长推动力，由此造成了国内地面电站项目的延后。目前硅料供需态势已开始逆转，价格下降也将继续向组件价格传导，将激发大规模补装需求，尤其是价格敏感且有并网时限的电站需求增长会更快，国内大基地项目有补装需求，而欧洲电站审批流程简化，其电站审批也将爆发，明年光伏制造端有望实现超预期增长。另一方面，随着产业链价格回落，终端对新技术溢价接纳度会更高。二季度以来出现大面积的N型产能规划，但考虑到大部分企业是第一次建设调试，且TOPCon需要电池厂做持续的调试升级，领先企业的优势可能较大，新技术的红利期持续性也会更强。当前板块21.79倍PE，基本上处在近三年的底部区域，投资性价比较高。(详见《光伏可能迎来拐点，养殖ETF和网格操作很配》)。来源：Wind 此外，12月26日工业母机ETF(159667)上涨2.92%，制造业有望持续修复。近期发布的最新金融数据显示，11月单月企业中长期贷款7367亿元，同比增115.6%，环比增59.36%，增速持续上行，企业借贷端表现超市场预期，将指引后续制造业周期上行。当前政策面对基建投资、制造业投资保持较高支持力度，居民端需求持续低迷。整体看，宽信用还会进一步推进，以工业母机为代表的高端制造业会具备政策红利，技术升级和国产替代进程加速。从行业数据来看，10月份金属切削机床产量为4.3万台，同比-8.5%，降幅连续3个月收窄。1-9月，新增订单同比下降14.0%，在手订单同比下降1.6%，降幅较1-6月有所收窄。目前市场需求仍未完全恢复，但行业整体上处于底部区间，需求拐点有望出现;长期看，高端工业母机是我国产业自主可控的重要内容，板块行情或可持续关注。(详见《行业数据向好，工业母机持续复苏》、《苗梦羽：工业母机大火，千亿赛道有望提速?》)。来源：国海证券 12月26日，汽车板块上涨幅度较大，新能源车ETF(159806)、汽车ETF(516110)、智能汽车ETF(159889)均上涨3%左右。临近年末，燃油车购置税优惠政策及新能源汽车补贴政策进入倒计时，终端市场经销商保持较大优惠力度，随着公共卫生防控“新十条”发布，前期受公共卫生防控抑制的购买刚需得到快速回补。12月12-18日，乘用车市场实现零售销量54.2万辆，同比+18%，较上月同期+56%。长期来看，公共卫生防控措施持续优化，有助于稳定消费者购买信心，国内车市有望得到持续修复，实现扩大内需增长目标。此前受公共卫生防控影响，8月以来汽车行业供需双弱。11月狭义乘用车产量实现207.8万辆(同比-6.7%，环比-9.0%)，批发销量实现202.9万辆(同比-5.7%，环比-7.5%)。这主要是由于部分消费大省封控，使得环比销量表现偏离历史规律。随着年底旺季到来，国内公共卫生防控放开，加上年末购置税补贴和新能源补贴政策到期会促进提前消费，预计12月汽车零售销量有望实现正增长。后续随着公共卫生防控缓解、芯片供应短缺问题缓解，预计汽车销量有望实现较快增长。可以关注新能源车ETF、汽车ETF、智能汽车ETF。(详见《扩内需还得看汽车》)。来源：中银证券，Wind 近期医疗相关板块表现比较弱势。受公共卫生防控影响，医药产业链与公共卫生防控相关的部分投资情绪出现了一定反复。但随着公共卫生防控缓解，多方面需求将迎来恢复，例如消费医疗、科研服务、临床CRO、出口导向性公司等。消费医疗的投资逻辑要可以分成国产替代、消费升级、老龄化等方面。科研服务方向同样受到国产替代逻辑影响。科学实验仪器市场外资占比高，根据重大科研基础设施和大型科研仪器国家网络管理平台统计数据显示，2016-2019年我国大型科研仪器整体进口率超70%，进口依赖较为严重。此外，2021年5月14日，相关部门印发的《政府采购进口产品审核指导标准》，明确提出各类科研仪器采购国产比例，光谱、质谱、色谱等高端设备，要求国产采购比例50%以上，强调整体产业链的自主可控。今年1月1日执行的《科学技术进步法》，进一步体现国家对创新国产设备的支持态度，有利于国产替代。医药行业的长期基本面依然稳健。我国卫生总费用持续增长，过去十年行业复合增速达到12%。同时，我国卫生总费用占人均收入总值比重也呈逐年增长趋势。医疗新基建投入有望在较长时间内维持高位水平。随着中国人口老龄化以及居民健康意识增强，未来医药市场规模仍将快速扩大，长期向好。随着集采等政策边际改善，板块整体估值性价比突出，院内诊疗恢复可期，业绩与估值有望迎来持续性修复。以中证生物医药指数为例，其估值目前低于30x，在历史上的分位数也处于最低5%的水平。可以持续关注医疗ETF(159828)、生物医药ETF(512290)、疫苗ETF(159643)、创新药沪深港ETF(517110)。(详见《医药调整，别怕》、《医药：我不是最便宜了，但还在底部区域》)。来源：Wind （来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2022-12-27

最新研究：中国从清零政策转向恐导致死亡人数飙升但这些措施有望令死亡数骤降

v上发表的这项研究称，如果中国当局实施公共卫生措施来帮助减缓新冠病毒的传播，提高疫苗接种率，并确保充足的药物供应，死亡人数可能会减少到20万人以下。公共卫生措施包括隔离、保持社交距离和戴口罩等非药物干预措施。在过去三年中，中国能够将新冠感染率保持在较低水平，这在很大程度上归功于这些措施。根据约翰霍普金斯大学(Johns Hopkins University)的计算，中国是世界上人均新冠死亡率最低的国家之一。然而，随着高传播性的奥密克戎变异毒株占据主导地位，中国的新冠清零策略变得不可持续。本月早些时候，随着疫情爆发和全国范围内对限制措施的抗议越来越多，中国当局宣布政策180度大转弯，取消对新冠大流行的限制措施。根据之前的建模研究，这些变化可能会导致与新冠相关的死亡人数大幅攀升。这项新研究旨在通过建立基于2022年澳门、香港和新加坡大流行数据的奥密克戎传播模型，评估中国预防措施的整体有效性。该研究尚未经过同行评审。具体来说，研究人员想要评估“压平曲线”策略——一系列能够降低感染率的更温和、非药物的缓解措施。这样做是为了避免新病例激增，从而使医疗系统不至于不堪重负。研究人员发现，以中国目前的免疫水平，假如不采取“压平曲线”策略，三个月内将有超过12.7亿人感染，半年内将有149万人死亡。不过，这项新研究的作者表示，若实施“压平曲线”策略，新冠死亡人数可以在一年内减少37%。此外，研究人员说，除了缓解措施外，在一个模型中，90%的人口接受了三剂mRNA疫苗，75%的新冠感染者服用了Paxlovid(一种针对高度脆弱患者的抗病毒药物，可降低严重症状的几率)，预计死亡人数将降至19万人。今年2月，中国有条件批准了Paxlovid，使其成为中国首个口服抗病毒药物，但中国人还没有mRNA疫苗。在德国总理朔尔茨(Olaf Scholz)上月访问北京后，中国上周四宣布将允许在华德国公民接种BioNTech疫苗。上述研究的作者还比较了有和没有药物治疗的“压平曲线”策略的影响。未接受Paxlovid治疗的新冠患者在一年内死亡总人数预计为94万，但如果75%的患者接受了这种抗病毒药物治疗，死亡总人数将下降至58万。作者在研究中总结道：“在奥密克戎变异毒株暴发初期，作为一种针对老年人群的抗大流行精确预防方法，‘压平曲线’可以减少死亡，可能是一种具有成本效益的策略，同时还可以提高免疫水平和药物使用。” 研究人员表示，假如这些措施得到实施，将发挥重要作用，特别是在某些时期，比如即将到来的春节。中国一直在为老年人口接种疫苗。12月14日，中国国家卫生健康委员会宣布，60岁及以上人群和其他高危人群应接种第四剂疫苗。在中国，只有69%的60岁及以上老人和40%的80岁以上老人接种了加强针疫苗。

tqttier2022-12-27

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