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4天3板！又一军工大龙头诞生
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增长、行业基本面飞速走强等多重积极因素共振，正处于一个业绩与估值双击的景气大周期阶段。从历史数据看，军工板块长期存在"估值高企-业绩不及预期-估值回归"的循环怪圈。如2015年板块平均市盈率一度高达140倍，而当年行业平均净利润增速仅为18%，这种严重背离最终导致板块连续三年下跌。但当前情况已发生根本改变：截至2025年7月末，国防军工板块动态市盈率为58倍，而机构预测2025年行业净利润增速达35%，市盈率与增速的比值（PEG）为1.66，处于近十年中等水平，较过去有了显著改善。有数据统计显示，今年一季度，军工板块整体已经有回暖信号，包括军工电子、航空装备等细分领域合同负债也在同比在增长，存货增长，预示着下半年存在需求爆发的迹象。更重要的是，整体来看，军工板块的业绩增长不再依赖单一订单或偶发事件，而是呈现全产业链、持续性的特征。截至7月底，已披露2025年上半年业绩（含快报、业绩预告）的42只军工股，合计实现净利润接近56亿元（2025年上半年业绩预告股取中值），较上一年同期净利润增长超45%。以可比口径统计，这42股净利润增幅触底反弹，创近5年同期最高水平。其中船舶、航天、防务等产业链表现尤为突出。除长城军工所在的弹药产业外，还有多个细分军工产业环节都迎来了类似的景气增长，比如：军工电子：作为最先感受到景气度回升且业绩弹性最大的板块，其重要性不言而喻。像振芯科技（芯片）、盟升电子（卫星通信）等上游环节企业，订单改善显著。军工电子产品广泛应用于各类武器装备的信息化、智能化升级，随着军工行业整体需求的释放，对军工电子元件的需求也在持续增加，从芯片到通信模块等产品订单量都呈现出增长态势。航空装备：2024年下半年相关企业在手订单仍处于高位，如歼-10C、运-20等出口潜力大，主机厂（中航沈飞、中航西飞）及配套商（中航光电）受益。并且新型号J35、J20S等亮相珠海航展，进入批产阶段可期，带动了产业链上相关产品的订单增长。这些航空装备无论是在国内军队现代化建设需求上，还是在国际军贸市场上，都具有很大的吸引力，从而拉动订单增长。航空发动机：航发科技、航宇科技等企业受益于六代机及商用发动机国产化进程。航空发动机作为飞机的核心部件，其技术突破和国产化推进至关重要。随着我国在航空发动机领域不断加大研发投入和技术攻关，相关产品逐渐成熟，市场对国产航空发动机的需求增加，订单也随之增长。无人装备：包括无人机（航天彩虹）、反无人机系统（晶品特装）、水下机器人（海格通信）等。随着技术突破与实战需求的共振，无人装备在现代战争和军事任务中的应用越来越广泛。全球军用无人机市场规模从2022-2025年预计将从165亿美元增长到343亿美元，年复合增速27.6%，这使得无人装备相关企业订单量大幅提升。这些细分领域的共同特点是：既符合国家战略方向，又具备明确的市场需求；既有政策支持，又有业绩支撑。在军工行业整体估值重构的背景下，这些领域的优质企业有望复制长城军工的成长路径，成为资本市场的新宠。 03 尾声当一个行业赛道迎来巨大红利时，必然会诞生很多涨幅超越市场想象的大牛股，但也必然会急速形成巨大的炒作泡沫。AI、机器人概念是这样，军工也没啥两样。军工板块如今正处巨大红利释放期，行业估值逻辑在逐渐改变，投资者在审慎对待龙头飙涨过高波动风险的同时，不妨多点耐心认真挖掘行业里的机会。（全文完）
格隆汇34分钟前
花旗看多黄金金价冲击3600区间
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幅回落后维持上升趋势结构。多项利多因素共振，有望继续推动价格上探新阶段区间上沿。稳健型：可密切关注金价在3400附近的表现，等待突破后再行布局；积极型：可于3370美元以上逢低做多，目标位3400美元，止损建议设于3351美元，并注意控制仓位以应对突发波动。本文观点由「睿投财经」分析师提供，建议仅供参考，投资者应根据自身风险承受能力进行决策。市场有风险，投资需谨慎。
睿投财经2小时前
“反内卷”重塑行业格局，农业板块盈利预期有望趋于稳定，低位布局窗口开启
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值板块中，农业板块正迎来基本面与政策面共振的投资机遇。随着“反内卷”政策的深入推进，生猪养殖行业盈利稳定性显著提升，为农业板块打开了低位布局的窗口。生猪养殖作为万亿级大市场，长期以来受困于“内卷化”困境。2018年非洲猪瘟后，各路资本涌入引发产能无序扩张，2019-2022年10家上市猪企累计融资近900亿元，导致行业陷入26个月的持续亏损。这种“无序扩张”不仅侵蚀企业利润，更加剧了猪价的剧烈波动。而转机正式始于政策层面的“反内卷”调控。2025年7月23日农业农村部召开推动生猪产业高质量发展座谈会，明确提出“降体重、稳产能、限二育”的核心方向，通过调减能繁母猪存栏、控制肥猪出栏体重、严控新增产能等举措，从根源上约束供给端的无序扩张。短期来看，养殖场户加速降重出栏，叠加下半年的旺季消费催化，2025年下半年猪价表现有望上行；长期则推动行业从“大起大落”转向“稳中有升”，猪价运行中枢上移成为新趋势。行业结构优化进一步夯实盈利基础。截至2024年生猪养殖行业中规模化猪场（养殖头数在500头及以上）占比近60%，中小散养户占比持续下降。头部企业凭借成本优势和管理效率，头均盈利300元的常态化趋势日益清晰。养殖龙头企业在产能稳定后，股东回报能力显著增强；另外还有部分企业创新商业模式、通过轻资产运营抢占市场，行业盈利分化中优质企业的超额收益愈发突出。图：我国生猪的规模化养殖在2018年以后进展较快值得关注的是，猪周期特征已发生深刻变化。在规模化养殖主导下，行业产能调整速度加快，周期长度缩短、波动幅度收窄。“反内卷”政策更弱化了二次育肥等短期博弈行为，使猪价运行更贴合真实供求关系，为企业盈利稳定性提供了制度保障。图：生猪价格波动的周期性对于投资者而言，农业ETF易方达(562900)是把握这一机遇的高效工具。截至2025年8月1日，其跟踪的中证现代农业指数中，生猪养殖行业占比41.70%，养殖行业占比47.82%，既能分享行业盈利中枢上移的红利，又能通过分散投资降低单一企业风险。当前中证现代农业指数的PE-TTM为14.01倍，处于近5年以来的5.9%；PB为2.59倍，处于近5年以来的16.6%，在“反内卷”重塑行业格局、盈利预期持续改善的背景下，建议关注农业板块的低位布局窗口。图：中证现代农业指数的行业权重分布数据来源：Wind，截至2025年8月1日以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2小时前
政策红利+技术突破双轮驱动，智能车ETF泰康(159720)助力抢占智能驾驶万亿赛道投资机遇
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，建议重点关注，在政策催化与技术迭代的共振中把握超额收益机会。智能车ETF泰康紧密跟踪中证智能电动汽车指数，中证智能电动汽车指数选取主营业务涉及智能电动汽车动力系统、感知系统、决策系统、执行系统、通讯系统、整车生产以及汽车后市场的上市公司证券作为指数样本，以反映智能电动汽车产业上市公司证券的整体表现。中证智能电动汽车指数重仓的权重股宁德时代、比亚迪等企业在电池技术、智能座舱等领域已形成护城河，政策红利下有望在反内卷浪潮中抢占先机，进一步巩固市场份额。智能车ETF（159720）紧密跟踪中证智能电动汽车指数，覆盖动力系统、感知决策系统、整车生产全产业链，一键打包政策受益龙头，快速布局行情。相关产品：智能车ETF泰康(159720)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云4小时前
新药稳价机制落地，政策利好推动创新药盈利确定性，医疗健康ETF泰康(159760)盘中翻红上行
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结算改革、创新药“三除外”政策形成深度共振。成分股中恒瑞医药、百济神州等企业的研发投入增速连续三年超20%，盈利质量与成长潜力形成估值安全垫——以恒瑞医药为例，其2025年上半年研发投入占比达28%，1类新药获批数量同比增加50%，研发管线价值亟待重估。指数成分股中80%企业直接受益于医保支付改革和创新药支持政策；基因编辑、AI制药等颠覆性技术的临床转化标的在指数中占比超30%。随着商保创新药目录扩容、AI医疗设备审批加速等政策落地，指数有望在医疗健康产业的结构性行情中持续领跑。医疗健康ETF泰康紧密跟踪国证公共卫生与医疗健康指数，国证公共卫生与医疗健康指数反映A股市场中公共卫生与医疗健康产业上市公司的市场表现。从指数编制逻辑来看，所选取的企业集中在前端预防、中端检验以及后端治疗领域，这些领域是AI技术应用前景最为广阔、且极具潜力的主动健康管理赛道。数据显示，截至2025年6月30日，国证公共卫生与医疗健康指数(980016)前十大权重股分别为药明康德(603259)、恒瑞医药(600276)、迈瑞医疗(300760)、片仔癀(600436)、联影医疗(688271)、爱尔眼科(300015)、科伦药业(002422)、上海莱士(002252)、新和成(002001)、复星医药(600196)，前十大权重股合计占比51.67%。相关产品：医疗健康ETF泰康(159760)，场外联接(A类：020093；C类：020094)；泰康医疗健康股票发起(A类：015139；C类：015140)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云4小时前
威尔鑫点金·׀ 金市升起希望之星后首日有风借风无风自强
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击之后大幅回落，但短期面临月线、季度线共振支撑。使得周一美元没有顺应黄昏之星K线组合，周五长阴之利空技术惯性而顺势下跌，呈现调整抵抗。但上周五金价长阳回升突破了月线、季度线共振技术反压，故周一轻轻回试该共振位后继续转强。周一贵金指数略强于金价，有一定补涨意蕴，因其它贵金属在上周五美元大幅下跌过程中上涨意愿不强。周末及周一，受美联储降息预期强化消息提振，其它贵金属出现补涨意蕴，周一银价补涨意愿最强。目前贵金属上方紧邻季度线作用力，若美元受月线、季度线共振支撑而反弹，贵金指数恐有技术回荡。若美元击穿月线、季度线共振支撑下行，贵金指数可能出现强烈补涨。对比周一金价、美元盘口，可以清晰看出金价有风借风，无风自强的盘面强势内蕴信息：北京时间9点20分前的亚洲早盘（A位置前），超短期美元超跌反弹，对应金价精确回踩月线、季度线共振支撑位。再至北京时间12点30分左右的亚洲午盘，美元震荡回落，金价借风探底回升。 BC区间，即北京时间12点30分至16点40分的亚洲尾盘、欧洲初盘，美元指数再度转强，震荡回升，上试亚洲早市盘面高点。但对应金价已不再下跌，可谓逆风自强。 CD区间，即北京时间16点40至22点左右的欧洲早盘至北美早盘期间，金价借美元弱势回软东风强劲上行。金价涨幅超过了美元弱势东风对应的关联指引，彰显短期金市趋强内蕴。消息面上，黄金与商品市场暖风渐强！花旗在极度疲软的美国非农就业报告公布后，从长期看空黄金转向短期看多。花旗将未来三个月黄金价格预测从每盎司3300美元上调至3500美元，原因是美国经济增长与通胀前景恶化，降息预期升温。花旗认为2025下半年，美国经济疲软、通胀担忧及美元走弱或让金价再创新高。高盛与摩根大通则预计金价未来将显著上涨，摩根大通称劳动力数据恶化会推动黄金牛市。高盛经济学家上周五预计美联储将在9月、10月和12月分别降息25个基点，并在2026年再降息两次。周一高盛进一步强调，如果下一份报告中失业率进一步上升，则可能降息50个基点。周一公布的美国6月耐用品订单月率终值逊于初值，尤其美国6月工厂订单，月率为-4.8%，创下2020年4月以来最大降幅。旧金山联储主席戴利周一明确表达了美联储降息的必要性。其表示：鉴于越来越多的证据表明就业市场正在疲软，且没有迹象显示关税通胀持续存在，降息时机已经临近。技术上，上周金价受美联储利率决议及鹰派会后声明冲击，金价大幅击穿3300美元，我们早先定义的近月金价“三角形”强势整理形态遭到破坏。但笔者强调，虽然旧的三角形整理形态被破坏了，但调整基点的更大新三角形整理形态可能依然不改金价强势调整性质：此前，标准的收敛三角形H1H2由上边H2线基点3499.84美元、3450.98美元，下边H1线基点3120.44美元、3247.11美元确定。但前一周3438.54美元阶段高点，上一周3267.79美元阶段低点的出现，让我们重新调整了K线形态“上切线”（上边）H2线的参考基点，将3450.98美元替换为3438.54美元。下边H1线（下切线）同理，3267.79美元替代了3247.11美元成为新的参考基点。如此调整，上下边才会与K线形态紧密相切。H1H2是一个相较于以前更大的三角整理形态。虽然H1H3上升三角形下边对应调整，但上边保持不变。总体观察，阶段H2、H3胶合技术压力并未出现明显调整变化。但金价短期形态需要注意：金价击穿月线、季度线共振作用力位置后，出现了一个“希望之星”K线组合。目前观察，该组合可能是个“诱空形态”。既然诱空已明，多头收网后的攻击可能更见技术力度。也即金价无论从短期技术诱空形态观察，还是从周一金价相较于美元的盘面强势内蕴观察，阶段金价出现强回荡的可能性偏小。
杨易君黄金与金融投资4小时前
ETF盘中资讯|银行全线“转牛”，农业银行再创新高，浦发银行涨超4%，百亿银行ETF（512800）上涨1.5%，日线3连阳！
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动长期资金入市等政策红利与稳健基本面的共振下，正推动银行实现估值重塑。顺势而起，攻守兼备！看好银行板块配置性价比的投资者可以关注银行ETF（512800）及其联接基金（A类：240019；C类：006697）。银行ETF（512800）被动跟踪中证银行指数，成份股囊括A股42家上市银行，是跟踪银行板块整体行情的高效投资工具。截至8月4日，银行ETF（512800）基金规模已升至149.9亿元，较年初增幅超100%；年内日均成交额达5.74亿元，为A股10只银行类ETF中规模最大、流动性最佳。数据来源：沪深交易所等。风险提示：银行ETF被动跟踪中证银行指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.7.15。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。
金融界5小时前
旁听宝马对明略科技CEO吴明辉的采访：毕达哥拉斯、哥德尔、达尔文
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要清晰，路径要灵活，系统必须始终与环境共振。人生的方程式：Y = F(X) 吴明辉有一个特别的习惯。他在所有重要的演讲中都会写公式。在他看来，再复杂的问题，都可以写成一个“函数”：输入X，计算F，得出结果Y。 F是方法论，X是认知体系，Y是判断。他说，这套方法是他从奥数走向AI的最大武器。他不是那种“喜欢讲方法论”的企业家，但却是那种能把“方法”做出实操系统的人。甚至在向非技术客户解释AI模型的时候，他也只用一个公式：“Y=F(X)，大模型就是F。” 这种“用初中数学讲清AI”的能力，并不是噱头，而是对抽象能力的高度掌控。在他看来，真正的数学美，是将混沌剥离至极简。就像他做PPT的习惯：“从第一页到最后一页，必须是一条严丝合缝的逻辑链。” 使命感，不是营销词吴明辉常说，他的人生使命是“传递数学之美”。这听上去像个营销句子，但你听他讲五分钟，你就知道这不是。从奥数教练、到创业者、到AI技术专家，再到今天同时担任CEO与CTO的双重身份，他始终没有离开“数学”。他弹钢琴、爱解几何题，在公园里看出黄金螺旋线，在和孩子讲题的过程中感到快乐，也愿意在凌晨1点的会议室，亲自复盘AI模型的细节表现。这不是一个用“领导力”和“战略”标签就能概括的CEO。他更像一个始终坚守认知边界、永远在探究问题本质的“结构理性主义者”。而这场采访，也像是一段罕见的公开“反编译“过程——不是对技术，而是对一个人的思想结构。他坚信：万物皆数，但也接受不完备；他相信共识，却更相信演化；他视难题为乐，也把生活拆成变量与函数。这，或许才是这个时代最难得的创始人气质。图片来源：明略科技在明略科技创始人、董事长兼CEO吴明辉的分享中，我们看到的不仅是他对数学与AI的深刻理解，更是一种深思熟虑后的决策方式。这种方式，是从系统的角度出发，在复杂多变的环境中寻找最优解，并且始终保持灵活应对的能力。正如他所言，创新与进化并非一蹴而就，而是持续地自我对话与调整。这与宝马五系所倡导的“5系思考法”不谋而合——在这个快速变化的世界里，思考的过程本身比结论更为重要。宝马五系通过这套思考法，鼓励每个人关闭外界噪音，启动内心引擎，找到属于自己的节奏与方式。无论是掌控节奏、化繁为简，还是逆向思维与感性权衡，最终都能帮助我们在不确定中找到最合适的决策。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云6小时前
ETF盘中资讯|标题：金融科技局部走强，东信和平触及涨停，159851溢价交易！大盘与题材共振，金融科技配置价值显现
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600万份。招商证券指出，大盘与题材共振，看好金融科技方向。首先，稳定币&RWA作为金融科技明确的发展方向之一，目前处于海内外同步推进产业渗透的阶段。临近业绩期，市场对上市公司Q2业绩关注度提升，互金板块兼具牛市下业绩释放潜力以及稳定币/RWA题材属性，金融科技配置价值显现。此外，机构消息指出，根据统计，2024年信息技术投入金额排名前十的证券公司均为国内综合实力排名靠前的头部证券公司，各家投入金额均超过了10亿元，其中华泰证券和国泰海通投入金额超过了20亿元。前十名证券公司信息技术投入金额总和为155.79亿元，同比2023年略增1.4%，其中七家证券公司投入金额同比增长。国泰海通称，证券公司信息技术的持续投入对改善客户体验、推动业务发展、提升经营效率、降低风险成本的支撑和引领作用日益显现，证券公司加大信息技术投入、加强金融科技赋能已成为行业共识。尤其2025年以来，DeepSeek席卷全球，加速了AI大模型在证券领域的部署和渗透，人工智能正在引发证券行业底层技术架构的革新，有望引领证券公司新一轮科技投入浪潮，券商金融科技竞赛进行中。多角度把握金融科技机会，建议重点关注金融科技ETF（159851）及其联接基金（A类013477、C类013478），标的指数全面覆盖了互联网券商、金融IT、跨境支付、AI应用、华为鸿蒙等热门主题。截至8月4日，金融科技ETF（159851）最新规模超82亿元，今年以来日均成交额超6亿元，规模、流动性在跟踪同一标的指数的3只ETF中断层第一！数据来源：沪深交易所等。风险提示：金融科技ETF被动跟踪中证金融科技主题指数，该指数基日为2014.6.30，发布日期为2017.6.22，该指数2020-2024年年度涨跌幅分别为：10.46%、7.16%、-21.40%、10.03%、31.54%，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。
金融界8小时前
百奥赛图-B(2315.HK)H1业绩报喜：收入劲增50%，持续盈利
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，进一步催化行业投资情绪与基本面预期的共振修复。从资本面上来看，业绩驱动估值重构，价值回归进行时。经过行业调整期，资本市场对创新药企的评估逻辑已发生根本性转变。交银国际指出，2025-2026年将迎来头部生物科技企业的盈亏平衡关键节点，这一转折将显著增强市场对创新药企盈利能力的信心，推动估值体系从"故事驱动"向"业绩驱动"转型。该机构建议，重点关注具备短期催化剂与长期成长空间的标的，尤其关注盈亏平衡等战略时间窗口。就百奥赛图而言，尽管2025上半年股价已部分反映市场对Biotech板块盈利能力的重新校准，但其当前估值仍未充分体现技术平台价值与全球化布局潜力。从全球化视野角度来看，公司技术输出正在打开第二增长曲线。当前，中国创新药资产正成为跨国药企(MNC)管线补充的重要来源，国内企业已跃居全球Top MNC第二大项目合作方。以ADC(抗体偶联药物)领域为例，License-out交易爆发式增长背后，是国内企业在连接子技术、偶联工艺、载荷优化等环节的原创性突破，双抗ADC与ADC+PD1联合疗法更引发国际关注。其中，百奥赛图凭借差异化全人抗体技术平台和创新抗体及双抗ADC等资产，跻身出海交易数量Top3行列（数据来源：浦银国际，数据截止2024年底）。展望未来，公司独创的全人源抗体发现平台、千鼠万抗计划等技术体系，不仅有望成为全球药企的"新药发源地"，更可能进化为创新药研发的"技术军火商"，持续输出经过验证的研发工具与解决方案。东吴证券研判，随着公司抗体开发业务进入订单转化创收期，叠加海外业务持续高增长，依托技术平台的稀缺性与全球化布局的先发优势，百奥赛图有望走出"双增长曲线"的高成长路径，未来或成长为中国版的"再生元"式创新标杆。小结在创新药行业从“仿制跟进”迈向“全球原创”的转折点上，百奥赛图已展现出源头创新企业的爆发潜力。当政策暖风遇到技术厚积，这家以“成为全球新药发源地”为愿景的公司，正迎来从“上岸”到“领航”的关键跨越。其上半年的盈利突破或许只是一个开始。在全球生物医药创新版图向中国倾斜的浪潮中，手握核心技术的平台型玩家，有望开启新一轮价值重估之旅。
格隆汇10小时前

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