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沐曦过会、国产光刻胶迎颠覆性突破，“硬科技”半导体设备ETF（561980）近一年净值增超89%！

板块在“十五五”政策预期与AI产业趋势共振下展开结构性行情；设备与材料在国产替代顶层设计下逻辑最硬，数字芯片是算力自主的核心载体，先进封测受益于技术升级。【半导体设备ETF（561980）：近一年净值增长率高达89.26%】业绩方面，10月27日，半导体设备ETF（561980）公布2025年第3季度报告，过去六个月净值增长率为61.46%，过去一年净值增长率为89.26%。来源：基金定期报告，截至2025.9.30 该ETF跟踪中证半导，截至三季报前十大重仓分别为中微公司（15.01%）、北方华创（12.70%）、寒武纪（10.56%）、中芯国际（10.00%）、海光信息（8.43%）、长川科技（5.21%）、华海清科（4.83%）、拓荆科技（4.52%）、南大光电（3.55%）、安集科技（3.24%），合计占比超过78%。行业方面，中证半导集中于半导体设备、半导体材料、集成电路设计等国产替代“卖铲子”另有，三大行业占比约90%，有望充分受益于自主可控进程。来源：基金定期报告，截至2025.9.30 【机构：“慢牛”仍将延续，“大科技”仍是中长期主线】华西证券指出，本次重要公布夯实了投资者中长期政策预期，叠加APEC峰会中美互动预期和美联储降息等，短期风险偏好有望得到提振，A股“慢牛”行情仍将延续。结构上，“大科技”仍是中长期主线。近期A股上市公司和美股科技巨头财报将密集落地，在全球AI军备竞赛加速的背景下，科技巨头AI资本开支指引将成为焦点，全球科技AI行情迎来共震窗口期。该机构还进一步指出，关键芯片及材料的供应稳定性受到严重威胁，使得建立自主可控的半导体产业链不再是一个选项，而是必然选择。风险提示：文中提及的指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

金融界10-27 09:43

ETF市场周报 | 政策催化效果明显，科技主线行情有望再度展开，AI、芯片相关ETF下半程发力

工智能行业当前处于政策、技术、需求三维共振阶段，叠加“人工智能+”行动带来自上而下的政策赋能及潜在资金支撑，国产芯片及云计算龙头在业绩上逐步验证、大厂CapEx持续投入推高行业发展确定性。人工智能行业景气度仍有上行空间，其在科技投资领域的主线地位较难撼动。跌幅方面，地缘局势缓和，黄金相关ETF回撤明显随着贸易摩擦出现缓和迹象，COMEX黄金期货价格延续回调，盘中一度跌至4098美元，随后震荡拉升，于4100美元/盎司附近获支撑。这也使得前期处于高位的黄金相关ETF相关板块出现明显回调。尽管金价盘中冲高回落，但反弹走势难言乐观，目前仍处于大跌之后的调整阶段。不过从ETF持仓数据来看，近几日黄金和白银ETF的抛售并没有特别极端，这也意味着投资者对贵金属的前景尚未出现根本性的转变。华泰证券认为短期下跌不影响黄金长期逻辑，回调反而提供加仓机会，企稳后建议重新关注。22日当天典型黄金公司股价跌幅反而好于金价本身，说明市场对黄金相关资产的长期配置价值的共识未发生改变。金价仍处长期上行区间，多数黄金公司2026年仍有望实现量价齐升，当前估值水平已逐渐具有增配价值，建议逢低买入。资金趋势：本期（2025年10月20日-10月23日），尽管市场在利好刺激下持续反弹，但本周日均成交额有所回落，虽仍处于相对活跃水平，但交投热度有所降温，投资者参与意愿边际减弱，需关注板块快速轮动背后的短期交易性博弈风险，本期资金净小幅流入210.08亿元。商品型ETF迎来抄底资金坚定布局，本期整体流入达171.74亿。跨境型ETF、债券型基金也均有小幅流入。数据来源：Wind 截止：2025.10.20-2025.10.23 金价震荡回调，黄金ETF获抄底资金坚定布局本期（2025年10月20日-10月23日），当前虽然短期回调压力显著，但黄金的长期配置价值仍有较强支撑。至于本轮金价调整幅度和时间周期，尚且不好判断，市场资金已经用脚投票，或已开始逢低逐步布局。黄金ETF（518880）流入超40亿，位居流入榜第二。黄金基金ETF（518800）流入超36亿、黄金ETF基金（159937）流入超20亿，均位居流入榜前十。短融ETF（511360）、银华日利ETF（511880）周成交额双双破千亿成交额方面，短融ETF（511360）、银华日利ETF（511880）周成交额双双破千亿，达1852.30亿、与1168.33亿，分列周成交榜一、二；华宝添益 ETF（511990）周成交额达982.39亿，位居第三，债券类基金场内交投保持较高活跃度。 ETF发行市场方面，下周有1只ETF上市华夏上证180ETF（510670）该基金跟踪上证180指数，既具备高股息的安全垫，又兼顾科技创新，助力投资者把握大盘机遇。指数前三大行业分别为电子、银行、非银金融，权重占比分别为14.3%、11.9%、8.3%。相比之下，上证380、上证580更聚焦于电力设备、机械设备等新兴产业，而银行、非银金融等核心资产的占比较低。相较于上证50过于集中在千亿市值的超大盘；上证180指数与沪深300指数成份股市值权重分布更相近，在大中盘均有布局。从业绩表现来看，上证180指数展现出了显著的投资价值。与沪深300指数相比，上证180指数业绩表现走势相近，但波动与回撤情况均显著优于沪深300。在累计收益小幅领先的同时，近三年年度业绩均相对更具优势。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-27 09:03

十大券商一周策略：调整接近尾声，慢牛走势和科技主线不变，围绕十五五战略性布局

。当前AI产业链中，重点关注全球景气共振的海外算力产业链（光模块、PCB等）、自主可控受益的国产算力链（GPU、半导体设备材料为代表的国产芯片产业链以及存储芯片产业链）、以及具备创新落地潜力、行情内部扩散受益的中下游应用（港股互联网、游戏，消费电子、机器人等）。华金证券：慢牛走势和科技主线不变导致A股近期出现调整的一些因素可能逐步消减。市场指标角度，情绪指标未调整充分，但行业轮动基本完成。基本面角度，风险偏好可能上升，流动性维持宽松，短期调整可能结束，继续慢牛走势。行业配置：短期继续逢低配置科技成长和部分周期、核心资产等行业。短期建议逢低配置：一是政策和产业趋势向上的通信（算力）、电子（半导体、消费电子）、传媒（游戏、AI应用）、机械设备（机器人）、计算机（AI应用、自动驾驶）、有色金属、化工等行业；二是受益于“十五五”规划和三季报业绩改善的电新、医药、消费（食品、商贸零售等）、军工（商业航天）等行业。浙商证券：上证新高双创反弹临界点、配券商本周四中全会召开提振市场情绪，主要宽基指数大幅上涨，但全市场交易量明显收缩。展望后市，本周创业板指经历了日线b浪反弹后卡在了a浪跌幅的0.618分位“临界点”，当前位置若双创无法有效突破，则将继续日线c浪整理；若有效突破，则有希望挑战前高。与此同时，上证指数也卡在了关键的“临界点”上（6124-5178连线位置），上证指数近期对方向的选择，将极大影响市场风险偏好，以及双创的方向选择，浙商证券认为权重板块中的券商或成为市场的“胜负手”。建议：择时方面，战略层面坚持系统性“慢”牛思维，战术层面保持当前持仓；行业配置方面，无论是绝对收益还是相对收益，均建议重点关注券商板块（向上可以尝试挑战2024年11月高点，向下有年线支撑），在“再平衡”过程中适当加大对券商的配置力度，借此规避可能出现的上行风险。中国银河：四中全会定调 “十五五”主线布局开启 10月24日，新闻发布会介绍和解读党的二十届四中全会精神，释放出积极的政策信号和明确的产业发展预期。接下来一方面关注即将发布的《建议》，重点跟踪关于“建设现代化产业体系”、“发展新质生产力”等核心部署的具体落地，尤其是航天强国、数字经济、海洋经济等明确提及的重点领域；另一方面关注三季报，业绩确定性较强或表现超预期的标的有望吸引增量资金聚焦。配置机会：（1）新质生产力：顺应国家战略、具备真实技术壁垒的科技企业将是A股投资的重要主线。（2）反内卷：反内卷成为宏观调控的重要抓手，相关板块中长期投资价值提升。（3）消费：兼具政策红利支撑与业绩韧性的消费龙头及细分赛道将逐步凸显配置价值。（4）“两重”：产业链上下游的基建、建材、机械等领域企业将直接受益于订单增长与业绩释放。

金融界10-27 07:43

核聚变等新兴产业东风已至，天工国际（0826.HK）以材料创新激活新动能

高端新材料同样存在旺盛需求。多重需求共振下，高端材料产业正呈现“技术迭代加速、应用场景拓宽、附加值提升”的特征。天工国际凭借在粉末冶金、钛合金等领域的技术积累，已精准切入上述高增长赛道，为业绩持续增长奠定了坚实基础。 02、技术破壁筑壁垒，多元布局构增长极在天工国际的高端化转型布局中，粉末冶金技术无疑是最具竞争力的核心抓手。这项被业内视为破解传统制钢瓶颈的关键技术，从根源上解决了传统钢材内部结构缺陷问题，实现了材料性能的质的飞跃，不仅打破国外技术垄断，更建成年产8000-10000吨高合金粉末的产能规模，处于国内领先地位。央视《朝闻天下》报道显示，天工国际采用粉末冶金技术制造的模具可稳定运行超20000模次，较传统工艺产品的6000模次提升近3倍，未来更有望突破至5万-8万模次。这种性能提升对下游制造业意义重大，既能延长设备维护周期，更能显著降低生产成本。在材料利用效率上，粉末冶金工艺大幅减少加工损耗，在贵金属资源日益稀缺的背景下更具竞争优势。产品价值与市场认可度持续提升。2025年上半年，公司粉末冶金材料销量达589吨，环比提升66.4%，单价达14.9万元/吨，显著高于现有高速钢和模具钢产品。市场拓展方面，公司与恒而达签订的五年供货协议，约定自2026年起每年供应锯切工具专用粉末高速钢不少于100吨，五年合计不少于600吨，为未来业绩提供稳定支撑，巩固了其在专用粉末高速钢细分领域的龙头地位。更具前瞻性的是粉末冶金技术在前沿领域的应用突破。公司研发的TPMDM02N高氮钢硬度达58.5-60HRC，兼具优秀耐蚀性，已成功交付润孚动力用于行星滚柱丝杠生产，并与恒而达联合开发丝杠专用高氮合金材料，切入人形机器人核心部件供应链。在核聚变领域，公司已成功攻克核聚变装置用中子屏蔽新材料的成分冶炼、残余元素控制、雾化制粉、热等静压等关键生产流程中的技术难关，并实现小批量试产，试验件中强化相分布弥散且均匀，最大尺寸不超过4μm，符合国际标准，有助于国内紧凑型聚变实验装置（BEST）建设。（来源：天工国际公众号）此外，钛合金作为轻量化、高强度材料的代表，是航空航天、医疗健康等高端领域的关键材料，也是天工国际重点培育的重要增长引擎。尽管2025年上半年受消费电子行业影响，该业务营业额同比有所下降，但短期波动并未掩盖长期发展潜力，公司在高端应用领域的突破正逐步显现。（来源：天工国际公众号）航空航天领域的突破成为重要增长支点。天工国际旗下子公司的钛合金丝材，成功斩获首笔航天级紧固件订单，这标志着公司钛合金产品已达到航空航天级标准，且其通过了GE等北美客户的现场及产品审核，成为航空航天用钛合金粉末母材的合格供应商，打破了国外厂商在该领域的垄断。医疗健康的布局进一步拓宽成长边界。钛合金因生物相容性优势成为理想的医疗植入材料，目前天工国际完成了ISO13485医疗器械质量体系认证，重点研发TC4ELI、Ti6Al7Nb等医用高端钛合金，同时公司具备生产H8级精度医用棒丝材的能力，且正加快推进棒线材轧线新项目建设。 03、战略布局谋长远，成长逻辑获市场认可天工国际的高端化转型之路，始终以研发创新为核心驱动力。2025年上半年，公司研发项目总数达144项，新品开发583项，申请发明专利111项，密集的研发活动彰显出强大的创新活力。天工国际在夯实技术基础的同时，通过资本运作与产能布局的协同推进，为高端材料业务的规模化发展提供支撑。比如，将钛合金子公司天工股份分拆至北交所上市，这一操作不仅拓宽了融资渠道，更使钛合金业务获得独立发展的平台，加速其在航空航天等新兴产业领域的布局。此外，产能布局与市场需求形成精准匹配。公司目前已具备8000-10000吨高合金粉末年产能力，覆盖钛合金、铜合金、高温合金等多个品种，能够满足粉末冶金材料在机器人、航空航天等领域的增长需求。针对核聚变材料这一未来赛道，公司还在继续攻关材料的热加工与近净成形工艺，同时加快聚变另一类关键结构材料的研发与应用转化，预计随着核聚变技术商业化进程推进，逐步释放增长动能。值得重视的是，天工国际在持续推动产业转型的过程中还展现出了优秀公司应有的财务韧性。 2025年上半年，尽管面临美国关税与消费电子需求波动的双重压力，公司仍实现归母净利润2.03亿元，同比增长10.4%，这种逆势增长能力反映出公司良好的成本控制与产品议价能力。对此，不少机构对天工国际未来发展表示了积极态度。第一上海证券预测天工国际2025至2027年归母净利润复合增长率超30%，给予其4.38港元的目标价，较10月24日收盘价仍有48.47%的上升空间；兴业证券同样看好天工国际广阔的成长空间，首次覆盖给予了“增持”评级。 04、结语站在政策红利与产业升级的双重风口，天工国际以技术创新为矛、战略布局为盾，走出了一条高端材料突围之路。粉末冶金与钛合金的技术突破筑牢壁垒，资本运作与产能规划夯实根基，更在人形机器人、核聚变等未来赛道抢占先机，稳健增长的业绩与机构的积极评级便是最佳佐证。对于投资者而言，这家兼具技术壁垒、政策红利与成长潜力的材料龙头，其价值尚未完全显现；对于中国制造业而言，天工国际的突围之路，正是实体经济根基不断巩固的生动缩影。在政策东风的助力下，天工国际的未来发展值得期待。

格隆汇10-26 22:23

恒生指数强势反弹：轩竹生物暴涨76%，AI与半导体板块成市场新引擎

。中芯国际领涨半导体板块政策与产业共振中芯国际 (00981.HK)周内上涨超过15%，成为半导体板块领涨标的。二十届四中全会明确提出要“加快高水平科技自立自强”，政策层面对本土芯片制造企业形成显著利好。中泰证券解读称，此次会议的核心精神是“以科技创新破结构瓶颈、以高质量发展稳增长”。资本市场对此反应积极，科技股估值重心显著提升。从地区经济数据来看，2025年前三季度上海实现GDP40721.17亿元，同比增长5.5%。其中，集成电路制造业增长11.3%，人工智能制造业增长12.8%。国际环境方面，美方近期扩大对华半导体出口限制，同时中国对高通展开反垄断调查，强化了国产替代预期。高盛于10月上旬将中芯国际目标价上调至117港元，反映外资机构对其前景的积极态度。编辑总结本周港股市场呈现多点开花格局，科技、医药、半导体等高成长板块领涨。政策层面持续强调科技自立自强，为资本市场提供了中长期支撑。企业端方面，轩竹生物凭借创新药物临床突破领跑医药板块；汇聚科技与优必选分别在AI与机器人领域展现强劲增长势能；中芯国际受益产业政策共振，稳固其龙头地位。整体来看，港股科技成长逻辑正在重塑，未来资金或进一步向创新主线集中。常见问题解答问1：为什么恒生指数能在本周出现明显反弹？答：主要原因包括美债利率企稳、人民币走强以及香港市场流动性回升，叠加政策面释放积极信号，投资者风险偏好显著改善。问2：轩竹生物的临床进展对其估值影响有多大？答：吡洛西利在乳腺癌治疗中的显著疗效增强了市场对公司研发管线的信心，若获批上市，其潜在市场规模有望突破百亿级别。问3：汇聚科技如何在AI与汽车两条主线上实现协同？答：公司通过立讯精密与Leoni AG的技术整合，既能满足AI数据中心高性能线缆需求，又能布局汽车智能化高端线束领域，形成双增长引擎。问4：优必选为何能快速拿下多笔大订单？答：受政策支持与产业资本加持，人形机器人需求快速增长。优必选在技术积累和产品落地方面领先同行，具备较强商业化能力。问5：政策导向如何影响中芯国际未来走势？答：科技自立自强的国家战略为本土半导体企业创造了政策与资金的双重利好，短期内有望稳住估值，中长期则依赖技术迭代与产能提升。来源：今日美股网

今日美股网10-26 18:10

SFFE2030可持续金融论坛在重庆圆满举办

满收官。百余名投资者与三位重磅嘉宾同频共振，共同见证“黄金时代”的线下盛宴。论坛于14:00启幕，FX168副总裁王晓竹率先致欢迎词，回顾集团二十余载陪伴投资者穿越周期的初心。上海砺钰财经集团总裁、上金所专家顾问李骏带来《美联储重启降息周期对市场的影响》主题演讲，用详实数据拆解降息路径，预判美元走弱、黄金震荡上行逻辑，现场掌声不断。 UM品牌推荐官亮相路演，五重监管牌照与全球服务让投资者眼前一亮；两轮抽奖把气氛推至小高潮，平板电脑、颈部按摩仪、黄金券等丰厚礼品花落各家。技术分享环节，研习社创始人张聚贤以《让天下没有难做的交易》为题，手把手示范“高胜率”工具，干货满满。圆桌互动阶段，李骏、张聚贤以及FX168财经学院马来西亚分院院长陆少敏同台碰撞，就“降息周期如何调整资产配置”“交易心态如何打磨”等犀利提问给出可落地策略，金句频出。论坛在茶歇自由交流中落幕。黄金已破4000美元，高盛最新展望调至4900美元。历史机遇当前，FX168将继续与投资者并肩，下一站，再见！

FX168活动资讯10-25 19:57

工行、农行、中行、建行、交行、邮储等国有六大行集体发声

金融界10-25 10:19

10.25黄金底部震荡整理之后继续看下跌3800

　4小时级别来看，黄金当前下方支撑均线共振于4044一线，5、10日均线集中在4110一线，中轨在4117，今日下破此区域支撑才引发了进一步的下挫；66日阻力下移4156；此周期要转强，还需逐步攻克这几个阻力位置，至少要突破早盘高点，今日黄金整体处于震荡偏空走势，亚盘下跌，欧盘破低，那么美盘反抽还有二次下探，目前布林带已逐渐收口，说明行情即使偏空暂时都无法走出单边，因此短线交易以震荡为主，区间4144-具体操作以江沐洋QQ实时提示为准。　　当你看完江沐洋这篇文章的时候，江沐洋就能明白，你正在寻找一位能够带领你稳定赚钱的老师，我不仅是一位指导老师，也是你生活中值得一交的朋友，欢迎志同道合之士前来促膝长谈！你的眼里是百倍杠杆的利润，而我考虑的是万丈深渊的风险，思路决定出路，看待行情不同的角度决定了你会为了利润铤而走险，而我会为了避开风险而放过一单的利润，江沐洋团队已经制定好一整套的盈利、回本方案，等你参与进来，为你的每一分利润保驾护航。江沐洋这里有专业的团队，每一次建议都是多名分析师共同分析得出。我们对工作的责任心，客户操作，分析长相伴。江沐洋【QQ：3385097785 钉钉：jmy591 公众号：江沐洋】

江沐洋看黄金10-24 21:52

10.24黄金短线进入底部震荡但下跌未结束走势分析

　4小时级别来看，黄金当前下方支撑均线共振于4044一线，5、10日均线集中在4110一线，中轨在4117，今日下破此区域支撑才引发了进一步的下挫；66日阻力下移4156；此周期要转强，还需逐步攻克这几个阻力位置，至少要突破早盘高点，今日黄金整体处于震荡偏空走势，亚盘下跌，欧盘破低，那么美盘反抽还有二次下探，目前布林带已逐渐收口，说明行情即使偏空暂时都无法走出单边，因此短线交易以震荡为主，区间4144-具体操作以江沐洋QQ实时提示为准。　　当你看完江沐洋这篇文章的时候，江沐洋就能明白，你正在寻找一位能够带领你稳定赚钱的老师，我不仅是一位指导老师，也是你生活中值得一交的朋友，欢迎志同道合之士前来促膝长谈！你的眼里是百倍杠杆的利润，而我考虑的是万丈深渊的风险，思路决定出路，看待行情不同的角度决定了你会为了利润铤而走险，而我会为了避开风险而放过一单的利润，江沐洋团队已经制定好一整套的盈利、回本方案，等你参与进来，为你的每一分利润保驾护航。江沐洋这里有专业的团队，每一次建议都是多名分析师共同分析得出。我们对工作的责任心，客户操作，分析长相伴。江沐洋【QQ：3385097785 钉钉：jmy591 公众号：江沐洋】

江沐洋看黄金10-24 21:51

10.24CPI提振黄金反弹还会跌吗，黄金走势操作建议

　4小时级别来看，黄金当前下方支撑均线共振于4044一线，5、10日均线集中在4110一线，中轨在4117，今日下破此区域支撑才引发了进一步的下挫；66日阻力下移4156；此周期要转强，还需逐步攻克这几个阻力位置，至少要突破早盘高点，今日黄金整体处于震荡偏空走势，亚盘下跌，欧盘破低，那么美盘反抽还有二次下探，目前布林带已逐渐收口，说明行情即使偏空暂时都无法走出单边，因此短线交易以震荡为主，区间4144-具体操作以江沐洋实时提示为准。江沐洋【QQ：3385097785 钉钉：jmy591 公众号：江沐洋】　　当你看完江沐洋这篇文章的时候，江沐洋就能明白，你正在寻找一位能够带领你稳定赚钱的老师，我不仅是一位指导老师，也是你生活中值得一交的朋友，欢迎志同道合之士前来促膝长谈！你的眼里是百倍杠杆的利润，而我考虑的是万丈深渊的风险，思路决定出路，看待行情不同的角度决定了你会为了利润铤而走险，而我会为了避开风险而放过一单的利润，江沐洋团队已经制定好一整套的盈利、回本方案，等你参与进来，为你的每一分利润保驾护航。江沐洋这里有专业的团队，每一次建议都是多名分析师共同分析得出。我们对工作的责任心，客户操作，分析长相伴。

江沐洋看黄金10-24 21:49

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