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证券建议，配置上，国产替代与华为链逻辑共振，AI芯片、华为昇滕、光刻机等方向可以继续关注；同时，继续把握三季报行情，重点聚焦存在困境反转预期的半导体、消费电子、锂电中游以及创新药等。

金融界2023-10-20

医疗器械ETF(159883)标的指数走低，高胜率和低赔率的赛道已持续一周获资金流入！

替代进程加速、创新出海国际化升级的逻辑共振中，国内医疗器械市场将开启万亿规模之路，各细分赛道全面开花，从跟跑到领跑，国产器械黄金时代或正在到来。场内可通过159883高效交易，场外也有联接013416可布局。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-10-20

上银基金一周早知道| AI算力需求大超预期，如何看待后续发展趋势？

，目前市场处于估值底、情绪底、政策底的共振状态，预计接下来AI可能会引领市场企稳。表面催化剂在于龙头业绩超出预期，深层次催化剂在于中报和三季报陆续公布，AI对A股相关公司的业绩线索开始显现，本质催化剂在于产业周期的更迭。针对财报季,剔除类似于2011、2015、2018、2022系统调整的年份, 每年A股市场都有明确的主线，我们认为第三季度或是重要的拉升窗口，这主要源自中报和三季报陆续发布的催化作用。根据已披露的TMT中报线索，AI产业的进展情况已经开始在上市公司层面显现出业绩线索。具体来看，计算机领域可关注低算力应用，通信领域则可关注运营商和AI算力，传媒领域可关注电影和游戏数据，电子领域则可关注AI算力和自主可控。随着龙头业绩超出预期以及财报季的陆续开启，加上当前情绪底和估值底的共振效应，预计接下来AI有望引领市场企稳。上银基金每周关注 8月21日，财政部发布了《企业数据资源相关会计处理暂行规定》，该规定自2024年1月1日起生效。为了解决市场对企业数据资产入表的疑虑，《暂行规定》明确规定了数据资源的会计资产确认和归类等问题，并明确了计量基础。该规定的印发旨在推动相关企业将数据采集成本资产化。《暂行规定》允许短期的数据采集成本作为资产进行较长时间的摊销或折旧，这将给从事数据出售或加工业务的公司带来短期盈利能力的提升。只要企业能够利用数据资源为客户提供服务，就可以将成本视为无形资产，出售未确定为数据资产的数据，并确认相应的收入。数字要素是一个重要的产业趋势。目前阶段，数据资产入表后最直接的影响是相关成本可以资本化，直接提升当前的利润水平。然而，如果无法提升数据资产的盈利能力，估值就会相应下降，甚至未来可能出现大额商誉减值。因此，目前仍处于题材炒作阶段。市场反应最直接的是交易服务中介标的，这些标的具有一定的垄断性，致力于解决各级大数据交易所之间存在的“数据孤岛”现象及数据要素市场数据持有权、使用权、经营权不明晰的问题。但交易服务中介与数据交易所存在一定的业务竞争关系，具体业务怎么做存在一些不确定因素。相对而言，电信运营商的大数据业务更具确定性。这些运营商拥有优质的数据资产，既是数据的提供方，也可以参与数据要素市场交易，有望充分受益于数据要素市场的建设。电信运营商目前已经推出了数据脱敏服务和隐私计算平台。上半年，两家电信运营商披露的大数据业务分别实现了29亿元和26亿元的收入，同比增长均超过50%。上银基金每周一图福岛核电站的核污水处理水储槽资料来源：IAEA评估报告在日本政府内阁会议通过排海计划两天后，日本正式启动了福岛事故核污水处理水排海行动。据东京电力公司发布的消息，日本当地时间8月24日下午13时3分，该公司开始向海洋排放核污水。第一批将在17天内排放共7800吨废水。中国外交部发言人强调，自人类和平利用核能以来，人为向海洋排放核事故污染水没有先例，也没有公认的处置标准。日本福岛核事故污水处理问题已经拖延十余年。2011年3月11日，日本地震引发的海啸导致日本福岛第一核电站4台机组冷却系统断电失效，虽然反应堆停止运行，但熔毁的核燃料仍在持续释放余热。在此期间，电站需要持续向堆芯和乏燃料池注入冷却水，维持其低温状态，这些冷却水因此具备放射性，成为日本当前需要处理的核污水的主要来源。在启动排海之前，由于堆芯还未完全取出，受放射性污染的冷却水会不断累积，即使经过处理，也逐渐逼近了当前储水罐储水能力的上限。按照日本既定计划，核污染水排放过程将持续至少30年，影响涉及整个太平洋乃至全球海域。消息一出，海关总署决定自2023年8月24日起全面暂停进口原产地为日本的水产品(含食用水生动物)。同时，中韩股市的水产养殖、盐业、日化、净水等概念股均有异动。具体来说，核污水排放引发了对使用海盐产品的担忧，我国井盐以及淡水产品相关产业链有望在海产品替代预期中打开市场空间。此外，日本排放核污水可能对国内美妆龙头份额提升产生利好影响。在品牌端，2022年国内美妆护肤品牌市占率前十名中，日系护肤品集团以3.2%的市位列第四。此前，日本核污水的排放多次引起市场高度关注，在舆论和担忧的影响下出现了日妆退货潮。此次大规模长时间排放可能会击穿消费者对日妆品牌的认可和信仰，大量消费需求将转向产品持续迭代升级、品牌力不断提升的国货龙头。2022年美妆个护行业市占率前三大国货品牌对应市占率分别为1.9%、1.8%、1.5%，此次大规模的核污水排放有望进一步推动国产品牌市占率加速提升。在生产端，许多外资品牌的生产线和原料生产都在日本。因此，此次大规模长时间的核废水排放可能导致大量品牌将产能转移至国内。具备较强生产能力的国内头部代工厂有望在国货品牌加速崛起的同时获得较多外资品牌的订单迁移。

证券之星2023-10-20

午评：沪指跌0.27%失守3000点，风电、锂电池等赛道股板块反弹

率就不大。配置上，国产替代与华为链逻辑共振，AI芯片、华为昇滕、光刻机等方向可以继续关注；同时，继续把握三季报行情，重点聚焦存在困境反转预期的半导体、消费电子、锂电中游以及创新药等。中信建投研报指出，回购不仅符合公司财务和战略目标的实现，而且在A股市场疲软时具备短期“护盘”作用，利于提振市场信心。1993年至今，我国股票回购制度经历了三个阶段，实现从“原则禁止”到“政策支持”的转变。2018年回购新政对于股份回购进行了积极支持和鼓励，并简化了回购的决策程序，三轮回购潮的出现向市场提供流动性，释放积极信号。回购热潮有望推动“政策底”向“市场底”的演绎。

金融界2023-10-20

医药反弹，医疗器械机会来了吗？

化、业绩高基数等因素边际改善，多重因素共振，成就了近期医药板块的强势。 2、如何看待医疗器械后续的投资机会？它在行业中与其他领域比空间有多大？储可凡：医疗器械是医药行业中的高成长赛道，我国医疗器械产业近7年年均复合增长率为17.5%（罗兰贝格管理咨询，2015-2022年），⾼于全球市场增速，也高于我国卫生费用12%的增速。当前我国医疗器械行业整体营业收入1.24万亿（《2023医疗器械蓝皮书》），为全球第二大市场。我国药械发展相对失衡，使得医疗器械相对于药品具备更高的增长空间，我国药品与医疗器械消费额的比例仅为1:0.34，低于1:0.71的全球平均水平，更远低于部分发达国家1:1的水平（华西证券研究所，截至2020年）。四大因素驱动，医疗器械或将迎来黄金发展期： 1、人口老龄化叠加医疗新基建，医疗器械中长期需求高增长确定性强。根据《“十四五”大型医用设备配置规划》，“十四五”期间全国规划配置大型医用设备3645台，相较“十三五”规划有显著增长。 2、企业加大研发投入力度，医疗器械国产替代加速。国产医疗器械走出了从模仿到创新、从低端向高端、从跟跑到领跑的升级发展之路，诸多细分领域国产替代趋势惊人。例如，内窥镜中的硬镜，2020年，我国前十五的企业中国产份额仅仅11%，到了2022年，国产份额提升到34%，仅国产化因素带来的国产硬镜行业两年累计增速超200%（数据来源：众成数科、医招采、安信证券研究中心测算） 3、政策环境鼓励创新，医疗器械创新加速。政策端鼓励医疗器械创新发展，不断提高审评质量与效率， 2022年共批准上市创新医疗器械达到了55个，国内创新器械目前已步入爆发期。 4、国际化出海开辟企业第二成长曲线。凭借产品力和高性价比，医疗器械已成为医药板块中出海体量最大、出口利润贡献最多的细分板块，未来出海全球市场预计可及3-9倍的扩容空间。 3、如果想要布局这一赛道，重点关注哪些点，又要防范哪些风险呢，请举例详细说明。储可凡：医疗器械赛道长坡厚雪，历史行情波动较大，投资者不妨从中长期的视角来看待医疗器械赛道，不要过于聚焦短期的波动。可以重点关注行业未来成长性及成长性的内在逻辑、远期行业空间、行业壁垒及竞争格局等因素。对于个人投资者而言，医疗器械赛道的细分品类相对复杂，如果看好赛道整体投资价值，又没有太多精力去研究个股投资标的，可以考虑借道指数基金进行投资。此外，医疗器械行业双创板含量高，市场波动较大，可以考虑定投的方式，平滑市场波动。对于做波段的投资者，可以综合考虑赛道弹性、估值水平、短期扰动因素边际好转等来进行择时，选择指数回调、估值低位时进行布局。投资者需要注意的风险在于投资过于集中，既体现在持仓集中于少数个股，也体现在建仓时间过于集中，尤其是高位建仓、追涨杀跌。应对这种风险的方法，可以考虑通过定投指数基金来分散风险，也能在投资心态上做到更稳。注：基金有风险，投资需谨慎。以上观点仅供参考，不构成任何推介或投资建议。

金融界2023-10-20

招商证券：寿险三季度新单整体向好，财险增速分化明显

步复苏之中，后续市场情绪有望提振，资负共振有望对板块估值构成强力支撑。当前保险板块估值和持仓均处低位。

金融界2023-10-20

招商证券：当前保险板块估值和持仓均处低位

步复苏之中，后续市场情绪有望提振，资负共振有望对板块估值构成强力支撑。当前保险板块估值和持仓均处低位。

金融界2023-10-20

区域医疗中心建设加快推进国产医疗器械有望放量

长赛道，重点跟踪起搏器、X 射线机、磁共振成像等国产替代空间足、行业增速快的细分板块。三是关注产业链安全自主可控布局进展，尤其在高端设备制造、高值耗材、体外诊断等领域相关的关键零部件、医用材料和抗原抗体生物活性物质布局进展。上海证券近日指出，医疗器械方向建议关注迈瑞医疗、澳华内镜、开立医疗、普门科技、新产业、迪瑞医疗、维力医疗、三诺生物、昌红科技等；创新药方向建议关注恒瑞医药、百济神州、艾力斯、康诺亚、荣昌生物、迈威生物、康方生物、百奥泰等。

金融界2023-10-20

币圈走势分化比特币一枝独秀以太坊持续走低未来会如何？

美元。如果是减半前后几个月通过，形成共振，主力资金就非常喜欢了。主力资金在等契机。能看到的契机，就是减半和ETF了。所以StarEx认为现阶段的市场，比特币安全度最高，并且潜力依然很大，而其他山寨币风险还是不确定。来源：金色财经

金色财经2023-10-19

上证50指数跌超2%，A股创年内新低，方正证券：最后一跌就是蓝筹股拖累的虚跌，破位的同时转折性信号也已出现

宽基指数全部发出了见底信号，这为市场“共振”反转创造了非常有利的条件，这就是A股“市场底”的主要特征； 2、大市值蓝筹股的下跌就是补跌行为，是大盘加速赶底并完成“市场底”构筑典型特征，历史上的市场底2440点、2885点就是这样完成的，即大市值蓝筹股的下跌拖累大盘走势，也是大盘完成“市场底”构筑的最后不得不面对的条件。 3、先见底者先企稳，未下跌者要补跌，先见底者先上行，后见底者后上行，这就是“市场底”的特征，周四大盘在大市值蓝筹股补跌的拖累下破位下行，但之前率先跌破“政策底”的宽基指数、行业指数及个股却逆势走强，即便调整也跌幅不大，市场的盘口特征从之前的“二八”现象，转变为“八二”现象，这是“市场底”特征。赵伟表示，大盘3053点已破，A股市场“市场底”特征出现，或许由于大市值蓝筹股的补跌拖累，大盘还会走势反复，甚至3000点关口面临考验，但大盘是否能跌破3000点已不重要，即便跌破也仅是盘中的瞬时而已，这些都不是主要问题，从历史规律看，大盘最后一跌，就是蓝筹股下跌拖累的虚跌，虚跌指数的同时，结构性牛市行情就已兴起，与其临渊慕鱼，不如挖掘新投资机会，关注近日率先企稳逆势走强的行业与个股。对于A股中长期走势，赵伟认为，大盘向上空间远远大于向下空间，大盘向下空间有限。操作上，轻指数、重个股，逢低关注券商、军工、半导体、电子、AI、新能源、生物医药及底部高β股，回避有补跌风险股。

金融界2023-10-19

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