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【直击亚市】中美可能达成“科技大交易”！鲍威尔回信反驳白宫，比特币冲破12万
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美国企业二季度盈利的信心，缓解了特朗普关税战带来的不确定性。美国6月零售销售增长，缓解了市场对消费者支出疲软的担忧。美国上周首次申请失业救济人数连续第五周下降，降至4月中旬以来最低，显示出就业市场的韧性。 Northlight资产管理公司的Chris Zaccarelli表示：“只要经济继续扩张、失业率维持低位，人们就会继续消费，飞轮效应可以推动利润持续上升，这是股价上涨的动力。” 另一方面，白宫在针对英伟达和超威半导体的芯片禁令上态度软化，引发市场猜测美中之间可能达成“科技大交易”。瑞联银行的Anitza Nip认为，美联储的降息“可能发生在第四季度，而不是7月会议”。旧金山联储主席玛丽·戴利表示，政策制定者今年有理由计划两次降息，并强调不应拖得太久。美联储理事阿德里安娜·库格勒则表示，由于关税推高物价、通胀加速，官员们应“在一段时间内”维持利率不变。美元在G10货币中普遍走弱，因沃勒关于降息的言论令美元承压。澳大利亚联邦银行策略师Carol Kong表示：“如果对美国政策制定的担忧进一步破坏投资者对美元资产的信心，美元仍有下行风险。” 与此同时，鲍威尔承受压力不断。众议员安娜·保利娜·卢纳称，她已将鲍威尔“刑事移交”司法部，要求调查其“伪证”。不过，议员提出的刑事移交并无法律约束力。针对白宫一名高级官员批评美联储耗资25亿美元的翻新项目，鲍威尔在一封回函中回应称：“我们认真对待作为公共资源良好管理者的责任。”
云涌07-18 12:25
通信设备持续走高，未来行情如何演绎？
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设备的趋势性机会，逐渐兑现。自四月初关税战起，对通信设备/光通信的质疑声此起彼伏，股价也明显下跌，这是可以理解的，彼时只能等待行业趋势形成，国际局势改观再做打算。后来看到无论川普如何反复无常，通信设备走势逐步企稳，是较好的投资机会。 5月份包括谷歌、亚马逊及Meta等海外巨头公布了资本开支指引，并且1.6T光模块逐步量产已成产业趋势，整个光通信行业成了放眼全A股范围内性价比都算得上名列前茅的行业，那以光模块龙头公司为代表的权重股创出新高就水到渠成了。算力大逻辑中长期无可争议，海外需求明确引领通信设备企业成长，未来3-4个季度光通信公司的表观利润都有望持续高增，而估值还处于较低位置【尤其考虑明年盈利水平的动态估值】，这样的好赛道近期涨了30%左右，我个人认为还看不到有泡沫或者过热的迹象。天弘中证全指通信设备指数基金（A类：020899，C类：020900）紧密跟踪中证全指通信设备指数，该指数从中证全指指数中选取了50家业务涉及通信设备领域的上市公司证券作为指数样本，以反映该主题上市公司证券的整体表现。感兴趣的伙伴，上支付宝、天天基金、京东金融等渠道搜索：天弘中证全指通信设备指数基金（A类：020899，C类：020900），即可了解详情。风险提示：文中观点仅供参考，不构成投资建议。历史收益不代表未来表现，指数基金存在跟踪误差。以上观点不构成投资建议，购买前请查看《招募说明书》、《基金合同》等法律文件。市场有风险，投资需谨慎。请根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云07-17 14:28
美国6月CPI没那么乐观？华尔街担忧：需求走软掩盖关税冲击
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有预期中大幅反弹，但多个细节已展现美国关税战带来的通胀效应，部分消费需求的疲软也是华尔街一大担忧。 7月15日周二，据美国劳工统计局数据，美国6月消费者物价指数（CPI）同比增长2.7%，高于预期的2.6%和前值2.4%，为2月以来最高；CPI环比增长率从0.1%升至0.3%，符合预期。剔除食品和能源的6月核心CPI同比增长2.9%，符合预期，较前值2.8%小幅上升；核心CPI环比增速从0.1%升至0.2%，不及预期的0.3%，这一更受重视的通胀指标已连续五个月不及市场预期中值。整体上，市场认为6月CPI报告显示美国通胀温和增长，经济学家担忧的关税传导效应并未明显体现。因此，在数据公布后，标普500指数和纳斯达克指数均高开。 “美联储通讯社”、华尔街日报知名记者Nick Timiraos表示，这份报告给美国总统川普的降息呼吁和美联储主席鲍尔按兵不动都提供了理由。无论是认为关税驱动的物价上涨最严重时期还未到来，还是美国企业因担忧需求减弱而放缓关税成本的转嫁速度，6月CPI报告都不会对哪方观点有所倚重。核心CPI不及预期，但不是不存在关税影响摩根大通分析师指出，包括消费电子产品、家具用品和休闲娱乐用品在内的大量进口份额占比较高的商品价格正显示出明显的上涨压力，这些压力可归因于关税，且未来物价上涨压力进一步加剧。摩根大通预计，汽车和旅游等行业的疲态可能会逐步恢复正常，未来与其他商品同步上涨并推高通胀走势。彭博报道称，受关税影响较大的商品类别，如玩具（+1.8%，2021年4月以来最高）、家具（+1%，2022年1月以来最高）、电器和服装等表现强劲，表明企业开始将更高的进口成本转嫁给消费者。瑞银提到，不包括汽车在内的核心商品成本以三年来最高的月度速度上涨。除非出现衰退或关税回落，瑞银预计从现在到2027年底，整体CPI可能不会放缓至4月份的2.3%。需求疲软部分抵消关税效应分析指出，一些商品需求的疲弱拖累了物价上行，从而抵消了某些进口商品价格的涨幅。 Renaissance Macro Research分析师表示，虽然部分商品价格上涨，但一些服务领域的疲软表明消费者信心存在脆弱性。Regions Financial经济学家称，消费需求明显走软。报告显示，6月美国新车价格环比下降0.3%，二手车和卡车环比下降0.7%；机票价格同比下降3.5%。【美国6月CPI报告分项，来源：BLS】 BMO Capital Markets首席美国经济学家Scott Anderson表示，6月通胀升温虽然接近预期，但正朝着错误的方向迈出一步，这将使得美联储决策者在即将到来的7月FOMC会议处于观望状态。不仅7月降息前景无望，交易员也进一步削减9月降息的押注，9月降息概率已从本月初的75%下滑至55%左右。【2025年9月美联储降息概率，来源：CME】在通胀反弹之际，美国就业市场也正在开始出现裂缝。华尔街日报报告称，严重依赖非法进入美国的工人的行业的就业增长似乎有所放缓，近期的移民也更加不愿意参与美国劳工部对家庭的阅读调查。虽然美国人仍在支出、雇主增加就业机会，该媒体质疑称，这一切是否会持续下去依然是一个大问题，世界最大的经济体的稳健运转还能持续多久。原文链接
TradingKey07-16 17:39
港股估值洼地特征显现，下半年关注哪些投资机遇？
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国态度转变而迅速趋缓，市场快速消化中美关税战的预期，辅以国家队积极的稳市场措施，恒生指数于4月9日筑底并开始快节奏反弹。同时，美元快速贬值并触发了港币的强方兑换保证机制，令香港金管局向市场抛售港元，显著强化港股流动性环境。资金面，A股市场权重股纷纷赴港上市，意味着港股在中国市场的战略地位提升，内资外资轮番成为做多主力。总体来说，上半年港股的上涨是基本面与资金面共振，内资与外资在中国资产上形成看多共识的结果。从估值上来看，在港股反弹后，恒生指数的估值回到了偏高的位置。但市场上仍然能找到许多优质的结构性机会，比如科技、互联网、港股通消费。展望2025年下半年，对于相对收益目标的投资者，我们依旧乐观：虽然恒生指数的估值处在近几年较高的水平，但科技股和互联网企业仍有比较充分的上行空间。我们认为，下半年港股仍具有一些优异的结构性机会，当时间拉长，基本面对股价上涨的驱动能力可能会更加明显。具体来看，红利板块是应对当前全球经济不确定性的较优板块。一方面，它们的主要成分包括银行、能源、公用事业、电信运营商，一方面是享受基本面表现在全球经济动荡时期地稳定性，石油还额外受益于地缘冲突的变数；另一方面，它们有望通过派息创造投资收益，淡化股价地潜在波动。中金公司研报认为下半年继续看好港股。建议跟随分红尤其是自由现金流进行配置，包括传统的高股息板块，基本面有预期差、估值低的标的；集运板块，亚洲和内贸集运市场短期和长期逻辑均有利；以及自由现金流改善、未来股东回报有望提升的标的。展望港股后市机会，中信证券表示，港股当前的估值洼地特征显现，在巨大的配置压力下，保险资金投资范围扩圈是大势所趋，南下资金有望再次回暖，当下或是增配港股的时机。后续，建议大家关注以下几点：首先需要关注中美贸易摩擦。目前中美贸易摩擦暂时有所缓和，但在未来90天暂缓之后仍然存在较大变数。中美贸易如果发生硬脱钩，仍有可能对国内经济产生一定的冲击。其次是国内经济基本面。目前我国经济仍处在向高质量发展的转型期，国内仍然在某种程度上面临有效需求不足的困境，物价上涨缺乏动力，企业利润率面临不确定性。后续物价加速上涨仍有待观察。最后是海外流动性与风险偏好。贸易摩擦和国际军事冲突加剧了美国商品物价加速上升的风险，令美国进入滞胀状态乃至衰退的概率上升，将打击全球市场的风险偏好。港股红利ETF博时（513690）紧密跟踪恒生港股通高股息率指数，恒生港股通高股息率指数旨在反映可通过港股通买卖的香港上市且拥有高股息证券的整体表现。数据显示，截至2025年7月15日，恒生港股通高股息率指数前十大权重股分别为兖矿能源、恒隆地产、电讯盈科、信义玻璃、恒基地产、中国石油股份、中煤能源、建发国际集团、中国宏桥、邮储银行，前十大权重股合计占比28.56%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）港股红利ETF博时(513690)，场外联接(博时恒生高股息ETF发起式联接A：014519；博时恒生高股息ETF发起式联接C：014520)。以上产品风险等级为：中（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云07-16 14:48
盛文兵：黄金午夜继续看好反弹继续空，金价后市继续看跌
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确定性支撑避险需求。通胀长期隐忧**：关税战可能推高全球通胀，中长期利好抗通胀资产黄金。美元走强：美元指数企稳反弹，技术面呈多头排列，*金价。机构控盘风险**：资金集中度达17.8%，警惕虚破诱多行情。　　　　三、技术面关键点位分析　　　　1. 趋势结构　　　　日线：金价昨日冲高回落收长上影阴线，显示 3375美元存在强压，但下方 3340-3345 形成双底支撑（50日均线与布林带中轨重合）。　　　　4小时图：MACD死叉向下，短线偏空，但若守住 3330-3335 区域（黄金分割0.382位），仍可能反弹。　　　　2. 关键阻力与支撑　　　　阻力位 | 支撑位 | 　　　　3365-3370（亚欧盘压力） 3340-3345（日内强弱分水岭）　　　　3375-3380（多空分水岭） 3330-3335（中线多单区域）　　　　3385（突破看3400） 3310-3300（破位目标）　　　　四、操作策略建议　　　　情景1：CPI公布前（亚欧盘）　　　　激进空单：反弹 3363-3368 轻仓试空，止损 3375 上方，目标 3350→3340 。　　　　谨慎多单：回落 3340 附近企稳短多，止损 3335，目标 3355-3360（快进快出）。　　　　情景2：CPI公布后（美盘）　　　　若CPI高于预期（利空黄金）：　　　　破位 3340 后追空，目标 3330→3310，止损 3350 。　　　　若CPI低于预期**（利多黄金）：　　　　突破 3375 后回调做多，目标 3385→3400，止损 3365 。　　　　⚠️ 五、风控重点　　　　1. 仓位管理：单次交易不超过总资金 2%，避免数据行情重仓。　　　　2. 挂单策略：使用 3358破位空单或 3375突破多单规避虚破风险。　　　　3. 时间窗口：数据公布后30分钟波动最大，避免追涨杀跌，待趋势明朗再跟进。　　　　💎 六、总结　　　　核心思路：数据前以 3365-3375 区域高空为主，下看 3340支撑；数据后顺势操作，重点关注 3330（多单防线）和 3375（空头防线）突破方向。　　　　中长线提示：关税避险逻辑未消退，若金价回调至 3300-3310 可布局多单，目标 3400 上方。 7.14今日操作 7.15今日布局　　　　【团队福利】　　　　当你的能力还驾驭不了你的目标时，那就应该沉下来历练，只有通过学习、交易、总结，你才会明白，其实自己真的不是不被市场接纳，只是以前不愿意改变而已。目前本团队福利限时发放，添加文兵，加入实盘指导，即可赠送价值6888元的独家现货投资学习基础资料及视频教学; 　　　　如果你没有好的操作计划，可以咨询本人文兵(微亻言：MACD1828；钉钉号：MACD1828)申请现价喊单群体验名额，现价喊单群内全是免费，准确率百分之八十五。群内(亚、欧、美盘)的实时行情推送以及(本人一对一私下)现价单，欢迎大家考察(进场有理有据、公开公明，可考察); 　　　　【投资有风险，入市需谨慎，建议仅供参考;本文文兵原创，用心写好每一篇分析，传递有价值的投资理念。如有雷同纯属抄袭，读者请擦亮眼甄别，尊重原创！】　　　　没有不成功的投资，只有不成功的操作。对现货投资有兴趣却无从下手或者已经在接触却并不理想的朋友，欢迎添加：MACD1828获得最新资讯；　　　　(以上文章由文兵指导原创，转载请注明出处。文兵指导温馨提示，投资有风险，入市需谨慎。以上仅代表文兵指导个人观点，不作操作依据，据此操作风险自担）
文兵指导07-15 21:14
不羡慕硅谷，Q2银行股财报证实：特朗普2.0政策创造华尔街春天
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的向好。分析指出，美国总统特朗普打响的关税战扰乱了市场，但银行交易业务却从该季的市场动荡环境中获益。在过去几年时间里，华尔街的银行家们见证了科技巨头的强大赚钱能力，大众的注意力和想象力也从华尔街逐渐向硅谷转移。如今，随着特朗普时代的回归，华尔街似乎迎来了他们的春天。纽约时报指出，美国的一些大型贷款机构报告了强劲的季度收益，并对美国经济还有更多运行空间的乐观情绪日益增强。这些财报揭示了，虽然美国总统特朗普的混乱贸易政策扰乱了许多行业，但在高度金融化的世界里，不确定性往往是赚钱的机会。除了波动的市场环境带来的利好，摩根大通CEO Jamie Dimon表示，美国经济依然具备弹性，税制改革的最终确定和可能的监管放松对经济前景有利。 6月初，富国银行迎来了超7年的资本上限规定的解除，市场预期此举将推动富国银行重拾增长动力。该行表示，他们现在有机会能以一种在资产上限实施期间无法实现的方式实现增长，并且能够更加积极地向前推进。富国银行称，他们将通过增加商业银行、企业和投资银行以及交易的市场份额来增强其业务。据高盛7月初的数据，对冲基金对银行股的单周净买入规模攀升至近十年来的最高，这反映了投资人对金融行业监管松绑、美联储降息等消息的乐观押注。截至撰稿，KBW银行指数年内上涨13%，近三个月反弹了31%。其中，摩根大通股价年内上涨20%，本月摩根大通、摩根士丹利和高盛等主要银行股均创下历史新高。【2025年KBW银行指数走势，来源：TradingView】原文链接
TradingKey07-15 21:08
黄金走势分析，黄金操作建议，黄金解套。黄金现价喊单布局
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确定性支撑避险需求。通胀长期隐忧**：关税战可能推高全球通胀，中长期利好抗通胀资产黄金。美元走强：美元指数企稳反弹，技术面呈多头排列，*金价。机构控盘风险**：资金集中度达17.8%，警惕虚破诱多行情。　　　　三、技术面关键点位分析　　　　1. 趋势结构　　　　日线：金价昨日冲高回落收长上影阴线，显示 3375美元存在强压，但下方 3340-3345 形成双底支撑（50日均线与布林带中轨重合）。　　　　4小时图：MACD死叉向下，短线偏空，但若守住 3330-3335 区域（黄金分割0.382位），仍可能反弹。　　　　2. 关键阻力与支撑　　　　阻力位 | 支撑位 | 　　　　3365-3370（亚欧盘压力） 3340-3345（日内强弱分水岭）　　　　3375-3380（多空分水岭） 3330-3335（中线多单区域）　　　　3385（突破看3400） 3310-3300（破位目标）　　　　四、操作策略建议　　　　情景1：CPI公布前（亚欧盘）　　　　激进空单：反弹 3363-3368 轻仓试空，止损 3375 上方，目标 3350→3340 。　　　　谨慎多单：回落 3340 附近企稳短多，止损 3335，目标 3355-3360（快进快出）。　　　　情景2：CPI公布后（美盘）　　　　若CPI高于预期（利空黄金）：　　　　破位 3340 后追空，目标 3330→3310，止损 3350 。　　　　若CPI低于预期**（利多黄金）：　　　　突破 3375 后回调做多，目标 3385→3400，止损 3365 。　　　　⚠️ 五、风控重点　　　　1. 仓位管理：单次交易不超过总资金 2%，避免数据行情重仓。　　　　2. 挂单策略：使用 3358破位空单或 3375突破多单规避虚破风险。　　　　3. 时间窗口：数据公布后30分钟波动最大，避免追涨杀跌，待趋势明朗再跟进。　　　　💎 六、总结　　　　核心思路：数据前以 3365-3375 区域高空为主，下看 3340支撑；数据后顺势操作，重点关注 3330（多单防线）和 3375（空头防线）突破方向。　　　　中长线提示：关税避险逻辑未消退，若金价回调至 3300-3310 可布局多单，目标 3400 上方。 7.14今日操作　　　　【团队福利】　　　　当你的能力还驾驭不了你的目标时，那就应该沉下来历练，只有通过学习、交易、总结，你才会明白，其实自己真的不是不被市场接纳，只是以前不愿意改变而已。目前本团队福利限时发放，添加文兵，加入实盘指导，即可赠送价值6888元的独家现货投资学习基础资料及视频教学; 　　　　如果你没有好的操作计划，可以咨询本人文兵(微亻言：MACD1828；钉钉号：MACD1828)申请现价喊单群体验名额，现价喊单群内全是免费，准确率百分之八十五。群内(亚、欧、美盘)的实时行情推送以及(本人一对一私下)现价单，欢迎大家考察(进场有理有据、公开公明，可考察); 　　　　【投资有风险，入市需谨慎，建议仅供参考;本文文兵原创，用心写好每一篇分析，传递有价值的投资理念。如有雷同纯属抄袭，读者请擦亮眼甄别，尊重原创！】　　　　没有不成功的投资，只有不成功的操作。对现货投资有兴趣却无从下手或者已经在接触却并不理想的朋友，欢迎添加：MACD1828获得最新资讯；　　　　(以上文章由文兵指导原创，转载请注明出处。文兵指导温馨提示，投资有风险，入市需谨慎。以上仅代表文兵指导个人观点，不作操作依据，据此操作风险自担）
文兵指导07-15 20:47
盛文兵：黄金走势分析操作建议，黄金解套。黄金免费指导
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确定性支撑避险需求。通胀长期隐忧**：关税战可能推高全球通胀，中长期利好抗通胀资产黄金。美元走强：美元指数企稳反弹，技术面呈多头排列，*金价。机构控盘风险**：资金集中度达17.8%，警惕虚破诱多行情。　　　　三、技术面关键点位分析　　　　1. 趋势结构　　　　日线：金价昨日冲高回落收长上影阴线，显示 3375美元存在强压，但下方 3340-3345 形成双底支撑（50日均线与布林带中轨重合）。　　　　4小时图：MACD死叉向下，短线偏空，但若守住 3330-3335 区域（黄金分割0.382位），仍可能反弹。　　　　2. 关键阻力与支撑　　　　阻力位 | 支撑位 | 　　　　3365-3370（亚欧盘压力） 3340-3345（日内强弱分水岭）　　　　3375-3380（多空分水岭） 3330-3335（中线多单区域）　　　　3385（突破看3400） 3310-3300（破位目标）　　　　四、操作策略建议　　　　情景1：CPI公布前（亚欧盘）　　　　激进空单：反弹 3363-3368 轻仓试空，止损 3375 上方，目标 3350→3340 。　　　　谨慎多单：回落 3340 附近企稳短多，止损 3335，目标 3355-3360（快进快出）。　　　　情景2：CPI公布后（美盘）　　　　若CPI高于预期（利空黄金）：　　　　破位 3340 后追空，目标 3330→3310，止损 3350 。　　　　若CPI低于预期**（利多黄金）：　　　　突破 3375 后回调做多，目标 3385→3400，止损 3365 。　　　　⚠️ 五、风控重点　　　　1. 仓位管理：单次交易不超过总资金 2%，避免数据行情重仓。　　　　2. 挂单策略：使用 3358破位空单或 3375突破多单规避虚破风险。　　　　3. 时间窗口：数据公布后30分钟波动最大，避免追涨杀跌，待趋势明朗再跟进。　　　　💎 六、总结　　　　核心思路：数据前以 3365-3375 区域高空为主，下看 3340支撑；数据后顺势操作，重点关注 3330（多单防线）和 3375（空头防线）突破方向。　　　　中长线提示：关税避险逻辑未消退，若金价回调至 3300-3310 可布局多单，目标 3400 上方。 7.14今日操作　　　　【团队福利】　　　　当你的能力还驾驭不了你的目标时，那就应该沉下来历练，只有通过学习、交易、总结，你才会明白，其实自己真的不是不被市场接纳，只是以前不愿意改变而已。目前本团队福利限时发放，添加文兵，加入实盘指导，即可赠送价值6888元的独家现货投资学习基础资料及视频教学; 　　　　如果你没有好的操作计划，可以咨询本人文兵(微亻言：MACD1828；钉钉号：MACD1828)申请现价喊单群体验名额，现价喊单群内全是免费，准确率百分之八十五。群内(亚、欧、美盘)的实时行情推送以及(本人一对一私下)现价单，欢迎大家考察(进场有理有据、公开公明，可考察); 　　　　【投资有风险，入市需谨慎，建议仅供参考;本文文兵原创，用心写好每一篇分析，传递有价值的投资理念。如有雷同纯属抄袭，读者请擦亮眼甄别，尊重原创！】　　　　没有不成功的投资，只有不成功的操作。对现货投资有兴趣却无从下手或者已经在接触却并不理想的朋友，欢迎添加：MACD1828获得最新资讯；　　　　(以上文章由文兵指导原创，转载请注明出处。文兵指导温馨提示，投资有风险，入市需谨慎。以上仅代表文兵指导个人观点，不作操作依据，据此操作风险自担）
文兵指导07-15 16:56
中国上半年GDP增长报喜，内需担忧仍令2025年CPI面临2009年首次通缩
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GDP增长5.3%并超过原定目标。美国关税战并未打击中国进出口的增长韧性，但分析师提醒道，内需相对疲弱可能难改2025年通缩前景。 7月15日，中国国家统计局公布，二季度中国GDP同比增长5.2%，超过国内外经济学家预期的5.1%，较一季度的增速5.4%小幅回落。【中国国内生产总值GDP年增速，来源：TradingKey】 2025年上半年GDP同比增长5.3%，达到660536亿元。其中，第一、二、三产业增加值年增速分别为3.7%、5.3%和5.5%。国际统计局声明称，上半年更加积极有为的宏观政策发力显效，经济运行延续稳中向好发展态势，展现出强大韧性和活力。同时，外部不稳定不确定因素较多，国内有效需求不足，经济回升向好基础仍需加力巩固。细节之处暗含担忧总体来说，中国交出了超过预期的上半年经济成绩单，但经济学家从表现分化的细化数据上依然看到了保持稳健的挑战。 6月工业产出同比增长6.8%，高于预期的5.6%。而同期代表国内需求的零售销售增速从5月的6.4%下滑至4.8%，放缓幅度超过预期的5.6%。【中国零售销售增速，来源：TradingKey】兴业银行经济学家表示，这是供应强劲、但国内需求疲软的景象，而出口韧性难以持续。彭博经济学家认为，二季度GDP增长放缓相对温和，但细节引发了对前景的担忧。政策制定者不能放松警惕，下行风险依然较高。上半年经济增速超过官方原定的5%目标使得分析师猜测，下半年推出更进一步的宽松政策的必要性下降。中国人民银行也强调过，并不急于部署广泛的宽松政策，而是提供有针对性的信贷支持。凯投宏观分析师表示，随着出口将放缓，财政支持的顺风逐渐消退，今年下半年的增长可能会有所放缓。据路透社调查，受到川普贸易战和消费承压的影响，经济学家预计中国三季度GDP增速放缓至4.5%，四季度增速为4.0%。中国银行研究院的经济展望较为乐观，预计中国接下来两个季度经济增速分别为5%和4.6%，全年维持5%的增长。通缩压力依然存在鉴于零售销售和房地产数据依然不给力，澳新银行经济学家认为，通货紧缩仍然是主要威胁；结果表明，任何一次性的努力，如补贴，都不是消费复苏维持可持续性的秘诀。彭博经济学家David Qu和Eric Zhu也预计，中国经济面临的形势是需求面临压力，这可能会体现在全年消费者价格指数的下降上，可能会出现2009年以来的首次年度通货紧缩。他们预计，2025年中国CPI将同比下滑0.1%，扭转2024年0.2%的增长趋势。此外，生产设价格指数预计下滑3.0%，从去年的2.2%跌幅进一步恶化。招商银行则认为，外部环境不确定性、居民收入增长和房地产市场波动等因素可能会对单月消费增长造成较大波动，但预计下半年社会零售销售将延续增长态势。该行指出，以旧换新政策的加力扩围是主要驱动力，2025年政策补贴规模预计在3000亿元的基础上进一步扩容。原文链接
TradingKey07-15 15:00
【直击亚市】中国GDP整体数据不好看！中美芯片战突传积极信号，今日CPI驾到
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等待美国通胀数据以评估特朗普总统发起的关税战影响之前，周二(7月15日)亚洲股市窄幅波动。 MSCI亚太指数在小幅涨跌之间震荡，中国大陆股市下跌0.6%。尽管中国经济增长因强劲出口而超出预期，但国内消费需求依然疲软。#亚市直击# 美国股指期货持平，此前英伟达宣布计划恢复部分对华芯片销售，一度提振期货上涨0.4%。美债收益率和美元指数持稳，比特币则跌破12万美元。日本10年期国债收益率升至2008年以来最高水平，因投资者担忧财政支出。 “市场整体仍然谨慎，因为今晚将公布美国CPI数据，而美企财报季也让市场暂时区间波动，”Global X ETFs悉尼投资策略师Billy Leung表示，“别忘了，美国向多个贸易伙伴发出的关税函尚未收到回应，并可能对欧盟、俄罗斯和墨西哥征收新关税。” 全球股市从4月宣布广泛关税时的低点反弹至历史高位，因投资者押注关税不会严重损害美国经济和企业盈利。这种乐观情绪将在本周接受考验：投资者将关注周二美国通胀数据，这将揭示关税的影响以及利率走向。花旗数据显示，期权市场押注美国标普500指数在CPI公布后上下波动0.6%，与过去两个月的隐含波动幅度相符，但低于去年0.9%的平均实际波动。与此同时，同时美企财报季拉开帷幕。交易员们正为大型银行率先发布业绩做准备。尽管美国企业界预计这将是自2023年中以来最疲软的一个财报季，但较低的预期可能更容易超出。 LPL Financial策略师Jeff Buchbinder和Adam Turnquist在周一的报告中写道：“盈利增长放缓，关税开始产生影响，地缘政治风险依然高企。然而，股票估值反映出大量乐观预期。尽管下半年贸易不确定性应会开始消退，但实现明确结果的过程可能颠簸。” 中国GDP超预期但国内需求低迷中国二季度经济增长超出预期，强劲的对外出口掩盖国内消费疲软的压力。GDP平减指数连续第九个季度下降，创下自1993年季度数据开始以来的最长连续下降纪录。法兴银行大中华区经济学家Michelle Lam表示：“零售和固定资产投资表现糟糕。因此，还是供应强、内需弱，出口韧性难以持久。尽管GDP超预期，但整体数据并不好看。” 美银证券Helen Qiao对彭博电视表示，中国“增长一直保持，但很大程度上得益于外部需求”，她称投资和消费指标“表现不佳”。美中关系迎积极信号英伟达计划恢复向中国销售H20人工智能芯片，因为华盛顿方面承诺批准相关出口许可。这一决定与特朗普政府早先的立场形成戏剧性逆转。美国官员已告知英伟达，将批准H20的出口许可证。另据央视方面报道，应中国贸促会邀请，目前美国英伟达公司创始人兼首席执行官黄仁勋已确认将于7月16日出席第三届中国国际供应链促进博览会开幕式，并参加相关活动。这是黄仁勋今年年内第三次来华。瑞联银行董事总经理Vey-Sern Ling表示，这一消息“显然是利好，不仅对公司本身，也对整个AI半导体供应链，以及正在建设AI能力的中国科技平台。“这也是美中关系的一个积极进展。”
云涌07-15 13:02

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