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美股Q4风险全面爆发：华尔街清仓、AI泡沫与政治冲击解析

警惕政策不确定性带来的市场波动，尤其在关税调整可能直接影响企业成本与利润的背景下。 AI基建泡沫引爆及市场反应以NVDA、OpenAI为代表的AI基建公司近期股价波动明显，市场担忧出现泡沫化迹象。投资者对所谓FUD（恐惧、不确定、怀疑）传闻的敏感加剧了恐慌情绪。表格展示了AI相关公司近期股价波动与估值变化对比：公司近期股价涨幅市盈率变化泡沫风险评级 NVDA +48% 从80升至120 高 OpenAI +35% 从未上市估值调整中高华尔街清仓策略及市场逻辑综合市场走势来看，华尔街在连续盈利后进行清仓操作的逻辑十分清晰：连续7个月赚取收益后，投资者倾向于锁定利润。清仓后短期市场调整为常态，回落压力大。极端单边行情会产生反身性效应，即上涨如何快速累积，回落同样迅速。市场策略专家玛丽·约翰逊指出：“牛顿第二定律在金融市场同样适用——涨幅越大，回调也越剧烈。” 编辑总结整体来看，美股Q4的回调具有多重结构性原因，包括连续上涨导致的估值高企、政治风险加剧、政策不确定性以及AI基建泡沫化。华尔街投资者的清仓策略是市场波动的核心推动力。投资者应关注估值、政策及技术泡沫的综合影响，谨慎制定中短期交易策略。常见问题解答 Q1：为什么美股Q4容易回调？ A1：主要因为连续7个月上涨后资金枯竭、估值过高，同时政治风险与政策不确定性加剧，使市场在短期内面临调整压力。 Q2：特朗普关税政策如何影响市场？ A2：法律挑战暴露了政策合规性问题，增加了企业成本和投资者不确定性，从而加大市场波动。 Q3：AI基建泡沫为何引发市场恐慌？ A3：以NVDA和OpenAI为代表的AI公司估值过高，一旦市场对增长预期出现质疑，会迅速触发抛售潮，导致股价大幅波动。 Q4：华尔街清仓操作的逻辑是什么？ A4：连续盈利后投资者倾向锁定利润，清仓操作会加速市场回调，同时形成极端单边行情的反身性效应。 Q5：投资者应如何应对Q4市场风险？ A5：应关注估值合理性、政策与政治风险、以及技术泡沫迹象，合理配置资产，避免过度集中于单一板块或策略。来源：今日美股网

今日美股网11-08 12:10

美联储突传“鹰”声！明年票委警告：通胀顽固，不宜进一步降息

，但现实情况远比教科书复杂。 “目前的关税调整幅度大、频率高、且持续时间长，这与传统经济模型完全不同，”她表示，“基于这些因素，我并不认为当前的高通胀是‘暂时性现象’，更不能简单忽视。” 她透露，企业界反馈显示，许多公司正面临艰难抉择——在成本上升的环境下，哪些成本可以内部吸收，哪些不得不转嫁给消费者。克利夫兰联储的一项调查显示，进口依赖度越高的企业，成本转嫁比例也越高。其中，约三分之二的建筑企业表示，将把大部分甚至全部关税带来的成本上升转嫁给客户。哈马克还提到，近期企业普遍面临健康保险与财产保险费率上升、电价上涨等压力，而人工智能相关的投入也在短期内推高运营成本。她补充说，即便剔除住房的核心服务通胀在8月仍达3.4%，与2024年同期的3.6%几乎持平，显示通胀粘性依然明显。在劳动力市场方面，哈马克预计2026年初失业率将略有上升，但在未来两到三年内将逐步回落。她指出，从消费者支出、GDP增长等多项指标来看，美国整体经济依旧保持健康，这也降低了劳动力市场急剧下滑的风险。 “目前我认为，货币政策已无太多可为，否则可能会让经济从‘钢丝’上坠落。”她总结道。哈马克同时阐述了可能促使她改变利率政策立场的条件。 “如果劳动力市场比我目前预期的更健康，如果非农就业数据的变化并非降温迹象，而只是反映移民流动变化，那将可能改变我的看法，”她指出，“而如果通胀继续在高位徘徊、没有回落，那意味着在这种情况下，我们可能需要重新加息。” 哈马克目前并非联邦公开市场委员会（FOMC）具有投票权的成员，但一直被视为美联储内部最为“鹰派”的声音之一。她上周曾明确表示，反对美联储最近一次将基准利率下调25个基点至3.75%-4.00% 区间的决定。

财经风云11-07 06:05

高盛分析：特朗普关税或被裁违法，但整体贸易影响有限

。同时，应评估贸易相关股票和跨国企业在关税调整期间的潜在波动，保持长期策略的理性判断。来源：今日美股网

今日美股网11-06 16:11

苹果2025Q4业绩电话会议分析师问答

相对稳定。当然，它也考虑到了刚刚发生的关税调整，我们非常高兴地看到中国关税从20%降至10%。所以，这个因素已经被纳入考量，这也是为什么——如果你愿意这么说的话——它与销量并非线性关系的原因之一。你明白我的意思吗？ David Vogt瑞银投资银行研究部明白了。不，这很有帮助。我问的就是这个，这种变化是否体现在这种预期中。然后，我想补充一点，关于Mac电脑——我知道大家可能没怎么问这个问题。您提到了比较基数很高，但即将进入假日季，我理解这一点。但是，考虑到假日季iPhone与其他产品的关联性，我们该如何看待消费者在当前消费周期阶段的心理状态和消费意愿？诚然，比较基数很高，但考虑到iPhone产品组合的强劲势头，从关联率的角度来看，是否存在一些增长机会？ Timothy Cook首席执行官兼董事我们总是喜欢提醒购买 iPhone 的用户，我们还提供其他各种产品和服务，所以您可以放心，我们一定会这样做。从 Mac 的角度来看，挑战在于去年可以说是 Mac 产品线的巅峰之年。从 Mac mini 到 iMac，再到所有 MacBook Pro，几乎所有产品都是同时发布的。而今年，我们只发布了 14 英寸 MacBook Pro。因此，今年的对比非常艰难。当然，从长远来看，我非常看好 Mac，而且您可以看到，Mac 在上个季度再次超越了市场平均水平。所以我们对 Mac 的市场定位非常有信心，但本季度的情况确实非常特殊。 Kevan Parekh高级副总裁兼首席财务官是的。蒂姆，我还要补充一点，去年我们对Mac产品线进行的DRAM升级也是一个因素。 Sreekrishnan SankarnarayananTD Cowen，研究部我的第一个问题是关于iPhone的限制。有没有办法量化由于这些限制而错失了多少商机？来自两个不同地区的iPhone生产是否也加剧了这些限制？之后我还有一个后续问题。 Timothy Cook首席执行官兼董事需要澄清的是，瓶颈并非产能本身。而是我们预估的iPhone 16产量略低于实际需求。所以，我们本可以卖得更多。至少目前我们不会公开估算具体数字。至于iPhone 17系列，需求非常强劲，因此我们在第四季度末积压了大量订单。 Sreekrishnan SankarnarayananTD Cowen，研究部明白了。还有一个后续问题。鉴于聊天机器人和现在一些人工智能网络服务的普及，您认为这会改变移动应用生态系统中的消费者行为吗？或者您已经观察到这种变化了吗？这会对您的应用商店产生任何影响吗？ Timothy Cook首席执行官兼董事我认为人工智能在App Store上蕴藏着机遇。随着我们向开发者开放设备端模型，并且看到开发者开始采用这些模型，我认为随着人工智能的普及，开发者和苹果都将有机会从中受益，例如在应用中添加新功能等等。 Aaron Rakers，富国证券有限责任公司研究部我想问的第一个问题是，考虑到您反复强调的iPhone 17需求非常强劲，我很好奇与之前的几代相比，iPhone 17系列中Pro和Pro Max版本之间的构成是否有任何明显的变化。 Timothy Cook首席执行官兼董事说实话，现在确定配比还为时过早，而且出于竞争原因，我们也不愿意公开披露。坦白讲，我们目前还不清楚最终的配比，因为无论是在供应量方面还是在供应量方面，我们都存在一些限制。所以，随着供应量的增加，我们会观察情况的发展。 Aaron Rakers，富国证券有限责任公司研究部是的。然后，我想快速追问一下，随着我们对人工智能发展趋势的不断深入探讨，您能否就苹果私有计算云的构建以及我们未来应该如何看待这个问题，提供一些最新的想法？ Timothy Cook首席执行官兼董事是的。我们目前显然正在使用私有云计算 (PCC) 来处理 Siri 的多项查询，并且我们将继续扩展其功能。事实上，为 Apple Intelligence 制造服务器的工厂几周前刚刚在休斯顿投产，我们已经制定了产能提升计划，以满足我们数据中心的需求，而且该计划非常稳健。 Kevan Parekh高级副总裁兼首席财务官是的。亚伦，我再补充一点，既然你问到了私有云计算的问题，那么在2025年，我们确实在自有数据中心构建私有云计算环境方面投入了资本支出。所以你应该能从当年的资本支出投资中看到这部分支出。花旗集团研究部Atif Malik 执行得很好。第一个问题是关于iPhone Air的。消费者对iPhone Air的反响是否能让你对折叠屏手机市场有所预判？或者说这两种外形设计截然不同？ Timothy Cook首席执行官兼董事我不确定它们之间是否存在某种关联——一个可以代表另一个。我想说的是，我们不会深入研究那种模式化的需求。总体而言，我们对iPhone的市场反响非常满意，这也是我们预计本季度将实现两位数增长的原因。花旗集团研究部Atif Malik 太好了。蒂姆，作为后续问题，很高兴得知个性化Siri进展顺利，明年有望按计划推出。你们会继续采用三管齐下的策略，结合你们自己的基础模型，并与其他LLM提供商合作，甚至进行潜在的并购吗？还是说你们更侧重于其中一种策略？ Timothy Cook首席执行官兼董事我们显然正在苹果内部创建苹果基础架构模型。我们会将这些模型部署到设备上，也会在私有云计算中使用它们。目前我们有好几个模型正在开发中。此外，我们也会持续关注并购市场，如果认为并购能够推进我们的发展路线图，我们也会积极寻求并购机会。 Richard KramerArete 研究服务有限公司蒂姆，我们经常看到苹果在iPhone和新技术方面迅速跟进，无论是大屏幕、4G还是5G。但如今人工智能如此火爆，你是否看到证据表明人工智能的功能或特性对消费者来说是重要的购买考量因素？还是说你所报告的创纪录销量仅仅反映了其他因素，例如iOS用户群的留存率？ Timothy Cook首席执行官兼董事我认为影响人们购买决策的因素有很多，而且——我们目前还没有针对新款 iPhone 17 进行深入的调查，因为它刚上市不久，我们需要一些时间来观察和总结。但我认为 Apple Intelligence 是一个重要因素，而且我们非常看好它未来会成为一个更重要的因素。这就是我们看待这个问题的方式。 Richard KramerArete 研究服务有限公司好的。接下来问凯文一个问题。几乎所有其他大型科技公司都在人工智能需求激增之前大幅增加资本支出，并且都提到数据中心容量短缺，您认为苹果会改变其长期以来自有数据中心和第三方数据中心混合模式吗？您能否谈谈您认为苹果芯片，特别是新的M5系列芯片组，将扮演怎样的角色？ Kevan Parekh高级副总裁兼首席财务官理查德，谢谢你的提问。总的来说，正如我们之前讨论过的，我们预计与人工智能投资相关的资本支出将会增加。例如，正如我之前提到的，我们今年确实投资建设了私有云计算环境。我们相信这种混合模式非常有效，并且我们希望继续利用它。因此，我认为我们不会放弃这种混合模式，即同时利用我们自己的资源和第三方资源。正如蒂姆所概述的，随着私有云计算使用量的增加，我们将继续建设私有云计算。但总的来说，我认为我们希望继续采用这种混合模式。 Suhasini Chandramouli投资者关系总监谢谢理查德。今天电话会议的录音将在 Apple Podcasts、apple.com/investor 网站以及电话上提供两周的回放。电话回放号码是 (866) 583-1035。请输入确认码 0689794，然后按井号 (#) 键。回放将于今天太平洋时间下午 5 点左右上线。媒体如有其他问题，请联系 Josh Rosenstock，电话是 (408) 862-1142。金融分析师如有其他问题，请联系我，Suhasini Chandramouli，电话是 (408) 974-3123。再次感谢您的参与。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券10-31 14:26

中美关系迎来“喘息窗口”：握手言和背后，谁才是真正的赢家？

了一场引人注目的会晤。双方在稀土出口、关税调整及农产品采购等关键议题上达成临时性休战，令紧张的中美贸易关系暂时降温。这场被外界视为防止全球贸易战全面升级的“釜山峰会”，或成为自2020年以来两国关系最具转折意义的时刻。稀土争端暂告缓和：中方暂停出口限制一年根据中国商务部声明，中国同意暂停为期一年的稀土出口管控措施。这项政策原定于10月9日实施，引发全球对供应链安全的担忧。特朗普在“空军一号”上向记者表示，这项协议将“很可能每年例行延长”，并透露他计划于明年4月访华，而习近平将于稍后访问美国佛罗里达或华盛顿。 “我们达成了协议。”特朗普说，“稀土问题已彻底解决，这是全世界的好消息。” 稀土是生产半导体、导弹、电动汽车及航空设备的关键原料。分析人士认为，此举缓解了美国产业链短期压力，也为两国经济关系的稳定创造了空间。美方下调关税，暂停黑名单措施特朗普宣布，针对中国的芬太尼相关关税从20%下调至10%，令中国商品的平均关税从57%降至47%。此前他曾威胁若中方坚持稀土出口限制，将于11月1日对中国商品征收100%关税。与此同时，美国也暂缓执行9月29日公布的针对中国企业子公司的出口黑名单。双方还同意暂停一年对彼此船舶征收的港口附加费用。农产品与能源：数字有限但象征强烈特朗普表示，中国将每年购买2500万吨美国大豆，并扩大高粱等农产品进口。美国财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）补充称，首批采购将在2026年1月前完成1200万吨。不过中国商务部仅表示“双方同意扩大农产品贸易”，并未公布具体金额或时间表。此外，特朗普透露双方正在探讨从阿拉斯加进口石油和天然气的可能性，相关谈判将由美方能源部长克里斯·赖特与中方官员跟进。科技与TikTok：谈判触及敏感边界特朗普称，他与习近平讨论了英伟达（Nvidia）芯片销售问题，但未涉及最先进的Blackwell GPU。他强调交易将由企业层面决定，美方仅作为“调解者”。 “那是他们和英伟达之间的事，”特朗普说，“我们只是仲裁角色。” 中方表示将与美方“妥善解决TikTok相关问题”，但未公布细节。分析人士认为，该表态释放出谨慎的合作信号，但实质性突破仍有限。谁赢了这场谈判？外界普遍认为，中国在此次谈判中占据相对主动。 Piper Sandler 分析师安迪·拉佩里耶（Andy Laperriere）指出：“习近平在特朗普第二任期早有准备，稀土是中国手中的强力筹码。目前看来，中国在这场稀土休战中赢得更多筹码。” Wolfe Research 策略师托宾·马库斯（Tobin Marcus）也认为，中国成功利用稀土出口限制和大豆采购禁令迫使美国让步。 “北京用有限的工具，换取了美方的实际关税下调。” 马库斯指出。但也有分析认为，特朗普通过这场会晤在政治上赢得了短期成果：他向国内农民展示了“实质性胜利”，宣称“中国将购买创纪录的大豆”，同时也化解了美国制造业面对稀土瓶颈的压力。从这一角度看，双方都得以在各自的国内舆论场“宣告胜利”。美国前驻华大使尼古拉斯·伯恩斯（Nicholas Burns）则提醒称：“这不是一份全面的协议，而是一场不安的停火。” “美中关系仍处于一场持续的、暗流汹涌的贸易战之中。” 中方语调谨慎：呼吁长期合作与理性竞争新华社报道称，习近平主席强调谈判团队已在马来西亚达成初步共识，双方应“尽快完成后续工作，取得令中美及全球都安心的成果”。习近平还指出，过去几年美中关系的曲折经历说明双方应在全球舞台上展现大国责任，避免陷入“恶性报复循环”。他提到，双方可在人工智能监管、反洗钱、非法移民打击及传染病防控等领域加强合作。稀土休战背后的地缘经济信号本次稀土停火虽然缓解了供应紧张，但并未改变双方在高科技和产业安全领域的结构性对立。稀土被视为未来新能源与军事竞争的关键资源，中国控制全球约70%的供应链，而美国正积极推动供应多元化与本土冶炼计划。市场分析人士指出，本次协议更像是一场**“喘息式缓和”**，为双方在更复杂的科技与安全议题上赢得时间。结语：暂时的停火，长期的博弈这场“釜山谈判”并非一份最终协议，而是一次带有战术意味的外交休战。特朗普获得了国内政治加分，中国则稳住了稀土出口的主动权。短期内，全球市场的紧张情绪或将缓解，但真正的结构性竞争远未结束。正如伯恩斯所言：“这不是和平，只是一场停火。”

忆芳10-31 05:34

研究400年30次泡沫后，这家对冲基金巨头断言：AI不同于历史上的任何泡沫

n Slok指出，自特朗普今年4月宣布关税调整以来，罗素2000指数中亏损企业的股价表现竟优于盈利企业，这与互联网泡沫时期的现象如出一辙。这类中小盘企业覆盖软件、生物科技、医疗、能源及通信等多个领域，均在押注AI转型。这说明AI概念的外溢效应正推动整个市场情绪高涨，即便部分公司尚未实现实际盈利。 Slok警告称，若AI泡沫短期破裂，其经济冲击可能远超2000年，因为如今美国居民持有股票的比例更高，财富效应更易传导至实体经济。结语：理性繁荣与未来考验总体来看，Coatue与多家机构均认为，AI带来的长期生产率红利仍未被充分反映，尽管短期波动或难以避免。AI革命的经济结构、能源依赖与资本模式均不同于过去的互联网时代，但投资者仍需警惕估值过热、供电瓶颈及就业冲击等潜在风险。正如报告所言：“AI将以无数方式重塑经济，但90年代的回声依然值得我们警惕。”

市场焦点 1评论10-28 06:37

特朗普这趟东南亚行，有哪些看点？

贸易协议的框架。美国将确定产品及潜在关税调整方案，以使友好伙伴获得零关税的互惠待遇。将建设性地合作解决非关税壁垒问题。看点颇多泰柬停火在特朗普出发之前，他就曾发文：正在前往马来西亚见证“伟大的和平协议”。当地时间26日，泰国总理阿努廷和柬埔寨首相洪玛奈就两国边界和平问题在马来西亚吉隆坡签署联合声明。声明包括泰柬和平四项协议：撤除重型武器、清除地雷、打击诈骗集团、共同管理边境。此前在7月24日，泰柬开始在边境地区发生冲突。两国于7月28日举行会谈且同意从当日24时起“立刻且无条件”停火，并约定召开泰柬边界总委员会会议以推动恢复边境地区和平与稳定。 8月7日，柬埔寨—泰国边界总委员会特别会议就两国停火协议达成共识，双方签署相关文件。东帝汶入盟亚洲最年轻的国家东帝汶于终于成功加入东盟，这也是其自1999年以来的首次扩员。此前，老挝、缅甸于1997年加入东盟，柬埔寨于1999年加入东盟。 10月25日，东帝汶交存加入《东盟宪章》和《东南亚无核武器区条约》（SEANWFZ）的文书，这标志着东帝汶正式成为东盟第11个成员国。东帝汶希望通过整合其新兴经济获得收益。该国经济规模约为20亿美元，仅占东盟3.8万亿美元国内生产总值的一小部分。

格隆汇10-26 18:33

特朗普和习近平10月30日在韩国会面！中国股市先涨为敬

若习近平与特朗普会谈中未能出现实质性的关税调整，考虑到股市此前涨幅较大，市场情绪可能会迅速受挫。沪深300指数自4月低点至10月初高点上涨约30%，此后走势有所波动。

风起10-24 11:18

特朗普宣布卡车与巴士关税调整，美国汽车制造商获政策让步

支持。福特和通用汽车直接受益，日本汽车关税调整也改变了国际竞争格局。整体来看，此举有利于提升美国本土制造能力，但可能对巴士进口及海外竞争者带来压力。常见问题解答问1：特朗普宣布的新关税具体适用于哪些车辆？答：自11月1日起，进口卡车及零部件征收25%关税，巴士征收10%关税。符合USMCA条件的进口卡车可豁免，但巴士不在豁免范围内。问2：整车减免政策延长意味着什么？答：此前针对在美国生产和销售整车的关税减免政策被延长至2030年，这意味着美国本土汽车制造商可以在更长周期内享受关税优惠，有助于提升竞争力和市场份额。问3：政策调整对福特和通用汽车有什么影响？答：政策延长和卡车抵消措施有助于福特和通用汽车在美国市场获得更公平的竞争环境，降低进口外国汽车带来的压力，有利于销售和盈利。问4：日本汽车关税为何下降至15%？答：根据美日协议，日本进口汽车关税从特朗普政府的27.5%下降至15%，旨在改善美日贸易关系，同时仍优于其他非豁免国家的税率。问5：巴士进口受影响程度如何？答：巴士不在USMCA豁免范围内，将按10%关税征收，可能增加进口成本，对海外巴士制造商不利，同时鼓励美国本土巴士生产。来源：今日美股网

今日美股网10-19 00:11

美股稀土概念股集体拉升，USA Rare Earth上涨近7%

业预期和投资信心，尤其是产业扶持政策、关税调整及新能源规划，都直接影响稀土股的投资价值和价格表现。来源：今日美股网

今日美股网10-10 00:11

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