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兴业
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市场评论:美元低位挣扎 澳元继续走高
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基本面 周一汇市走势继续分化。美元在上周低点上方企稳小幅反弹,欧元和英镑轻微走跌。不过,商品货币延续上周涨势,澳元进一步扩大涨幅,测试100日均线阻力。纽元也继续上行,直逼4月高点。加元在前期阻力附近遭遇打压但仍收涨。黄金上周在2000企稳后轻微反弹,但在2030一线受阻。 因英国查尔斯三世加冕礼英国市场休市,流动性有所降低。美国银行股上蹿下跳,显示市场对
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金融界
2023-05-09
兴业
投资
:非农强劲vs经济放缓,油价涨势受限
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由于美国4月非农就业报告好于预期,略微缓解了市场对经济陷入衰退的担忧,以及美国活跃钻井平台数大幅下降,国际油价上周五强势反弹约4%。但主要央行未对抗顽固的高通胀而继续加息,以及美国违约风险,引发全球经济放缓和削弱需求的担忧,这或限制了油价的进一步反弹空间。截止美国收盘,美国原油6月期货收涨2.65美元,或3.86%,报71.36美元/桶,盘中最高触及71.78美元/桶,最低跌至68.45美元/桶;布伦特原油7月期货收涨2.77美元,或3.82%,报75.28美元/桶,盘中最高触及75.71美元/桶,最低跌至72.38美元/桶。
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兴业投资
2023-05-08
兴业
投资
:2023年05月08日主要产品技术更新
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40 25.15 24.90 HYCM
兴业
投资
祝您生活愉快! 2023-05-08
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兴业投资
2023-05-08
兴业
投资
:强非农重创黄金 周末前风险资产走强
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周五公布的美国非农强于预期,打压对美联储政策敏感的黄金和日元。金价自2050上方急跌逾50美元,最终收于2017.64。日元小幅走弱,对此前连涨三日进行修正。
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兴业投资
2023-05-08
【洞悉·汇市】美元指数上行门槛高 本周启动100争夺战
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101.02,收跌0.44%。HYCM
兴业
投资
分析师表示,尽管数据和美联储的态度都不支持美联储很快转向降息,但市场对美联储降息的预期强劲,这使得美元指数震荡偏空,而在美联储利率决议后,非农向好,本周的CPI将可能决定美元指数阶段性走势。 美联储如期加息25个基点,但在利率声明中删除了预计可能适合增加紧缩的说辞,并称未来货币政策依赖于就业和通胀数据以及金融状况。在会后美联储主席鲍威尔强调不适合降息。 HYCM
兴业
投资
分析师认为,此次美联储利率决议应该说是让市场降息预期落空的,但市场选择性对此进行忽略,而更加关注美联储删除了“加息”字眼,美元指数在会议后的第一反应是暴跌,并且在巨震后重新选择下行。 周五的非农同样体现了市场按照自己“臆测”行事的特点。数据显示,美国4月非农报告全面向好,新增就业人数和薪资增长均好于预期,同时失业率意外下滑。然而,这也仅仅只能让市场对美联储降息的预期轻微降温,市场执着于美国前两个月非农被向下修正,认为美联储在7月降息的可能性很大。美元指数在非农报告后冲高回落的行情,令美元指数的后市看淡。 HYCM
兴业
投资
分析师还注意到,在美联储降息预期打压美元指数的同时,美国银行业危机引发的避险情绪为避险美元提供支持。尽管周一美股开盘前,第一共和银行已经被收购,但美国地区性银行股依旧持续暴跌,这限制了美元指数的跌幅,而周五非农未能有效提振美元指数,也与当时美国银行股在周末前空头回补利好市场情绪有关。 可见,评估美元指数进一步走向,不仅要从市场对美联储降息预期变化着手,同时也不应忽略市场情绪变化的影响。 展望本周,美国将公布4月CPI,这将为市场评估美联储进一步货币政策走向提供线索。当前市场预期美国4月CPI年率维持在5%,核心年率从5.6%小幅下降至5.5%。如果美国通胀不跌反升,将进一步削弱市场对美联储降息的预期,但除非数据大幅超于预期,料仍将难以撼动整体的降息预期,这可能意味着美元指数上行门槛极高。相反,若美国通胀超预期下降,将增强市场对美联储降息预期,美元指数可能下行测试100关口,展开该档的争夺战。 市场情绪方面,美国银行股和美国大型科技股的财报已经相继公布,可能影响市场情绪的将是美国是否会有更多银行暴雷,以及美国两党对债务上限的纷争。如果避险情绪升温,将有望限制美元指数的下行力度,而避险情绪降温,将助推美元指数扩大下行空间。 技术上,美元指数周图在前期低点100.80上方整理偏弱,持稳该档上方将增加构筑双底的可能性,但短线仍缺乏动能,暂时看低位整理。初步阻力102.40,进一步阻力关注103。下方100.80位强弱分水岭,下破将有望指向100,并存在失守该档的可能性。日图陷入低位区间100.80-102.80整理,缺乏方向,等待突破。综述,本周短线整理区间102.40-100.80突破前以区间对待,突破后跟进,但上行空间可能不及下行空间。
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金融界
2023-05-08
兴业
投资
市场评论:强非农重创黄金 周末前风险资产走强
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基本面 周五公布的美国非农强于预期,打压对美联储政策敏感的黄金和日元。金价自2050上方急跌逾50美元,最终收于2017.64。日元小幅走弱,对此前连涨三日进行修正。不过,由于市场在周末前对银行空头回补,推动市场情绪企稳,风险资产反弹,英镑再度上行刷新去年5月以来高点,商品货币澳元上行突破0.6720,纽元在前期高点0.6315一线强势整理,加元更是因为加拿大强劲的就业报告暴
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金融界
2023-05-08
亚信安全:博时基金管理有限公司、泰康养老保险股份有限公司等多家机构于4月28日调研我司
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竣弘投资管理有限责任公司陈翔、北京大道
兴业
投资
管理有限公司黄华艳、北京点石汇鑫投资管理有限公司李世杰、上海远海资产管理有限公司邵万琦、玄元私募基金投资管理(广东)有限公司陈迪安、永赢基金管理有限公司任桀、北京青创伯乐投资有限公司余柏文、广东雷石私募基金管理合伙企业(有限合伙)孙婷婷、深圳丞毅投资有限公司胡亚男、华西银峰投资有限责任公司马行川、景元天成投资顾问有限公司张轶乾、懿宽资产管理(上海)有限公司陈铭佳、山石基金王凡、国投创合(上海)投资管理有限公司符增翌、马可孛罗至真资产管理公司黄晨、中信证券股份有限公司潘儒琛、国新国证基金管理有限公司卫湛松、中金公司袁佳妮、国信证券股份有限公司库宏垚、华泰证券股份有限公司范昳蕊 岳铂雄、招商证券股份有限公司石恺、浙商证券股份有限公司刘静一、海通证券股份有限公司宋秋宏 卫书根、兴业证券股份有限公司桂杨、天风证券股份有限公司王祺深、平安证券股份有限公司付强、国元证券股份有限公司耿军军 王朗、大成基金管理有限公司崔一辰、华创证券有限责任公司戴晨、华安证券股份有限公司来祚豪、开源证券股份有限公司刘逍遥 陈宝健、首创证券股份有限公司傅梦欣、华福证券有限责任公司朱珠、德邦证券股份有限公司秦皓楠、东北证券股份有限公司黄净、国泰君安证券股份有限公司伍巍、东方证券股份有限公司王婉婷、瑞银证券有限责任公司张维璇、江信基金管理有限公司王伟、中银国际证券股份有限公司肖宛远、美林(亚太)有限公司李慧群、上海涌貝資產管理有限公司谭涛、上海涌贝资产管理有限公司徐梦婧、亚太财产保险有限公司程永宾于2023年4月28日调研我司。 具体内容如下: 问:目前已经到 4 月底、5 月初,想公司在前端销售感受到的整个网安行业下游客户的需求恢复情况如何? 答:从今年 1月份开始明显感觉出各个行业客户都在行动,2022年有其特殊情况,客户交流并不顺畅。但是安全行业从需求到立项、启动有个周期,通常来讲快的要三个月、慢的要 6到 9个月,所以一季度大多数行业客户有恢复节奏仍不那么明显,但是在二季度可以明显看到了很多订单在进来,所以我们认为 2023年会明显好于去年,而且在二季度最迟三季度能看到需求的明显恢复,订单的增长应该也会相应提升。 问:公司有身份安全业务,在密码相关政策和法规出台后,想一下各位现在对密码行业的发展情况大概是怎么看的? 未来大概有什么样的规划? 答:首先,密码应用涉及面比较广,从商密本身像密码一体机、密码认证等产品在我们的身份安全里会有相应的模块调用,包括前两个月美国明确提出相关认证中要用多因子认证这种能力,也是基于密码认证等相关技术,都跟密码相关;第二,在数据安全相关领域,我们也可以看到密码的能力,特别是最近这几年比较火的隐私计算,在数据的流转和共享环节密码的应用也非常之多,我们比较看好整个密码在网安行业的应用,因为它是基石之一,这是毋庸置疑的。在亚信安全内部,我们数字信任和身份安全产品体系中,密码在 IM和数据安全等产品领域都在广泛的应用,我们自己有符合国密、商密相关资质的密码产品,比如应用在运营商的 SIMKEY,而在密码机这类单一产品中亚信安全是没有涉猎的。 问:大家比较关注国外 ChatGPT 等 AI新技术在安全的一些应用,请两个方面的,第一是从技术发展上可能会带来什么样的安全?另外就是前段时间微软、谷歌要把 AI 能力植入到整个安全技术体系内,公司怎么去看技术发展趋势以及是否会有相应的布局? 答:这个问题其实是两个方面,先 I对安全的影响。原来我们一直在谈公司的平台化战略是云化、智能和联动,其中的“智能”实际上从那时候开始一直在做相应的布局,只不过最近 ChatGPT 的推出让大家突然发现 I的很多算法和模型超出了大家的预期,实际上整个 I构架与网络安全行业极其契合。在大模型中一方面要有相应的海量数据,另一方面要有相应的模型或者规则,最后是相应的反馈,甚至把反馈输出给机器人、虚拟人等完成行动处置。这与网络安全行业基于威胁情报以及安全事件告警记录等海量信息采集、训练形成模型是类似的路径,不管是在做 PT防护还是各种各样的防御,威胁发现能力的规则要有相应的模型,只不过原来这些规则绝大部分要基于专家、基于攻防研究去设置,然后才会进行相应的处置和响应。从这个链条来看,我们可以看到I 的应用在于取代专家的判断或者加强规则的设立。I底层技术在云网边端相应的产品、威胁情报、核心技术引擎等方面都得到了很快的发展与应用。不管是 XDR还是我们讲到的态势感知等产品,都会应用 I技术,未来我们给客户提供的运营能力以及应急处置能力都可以用 I进行部分替代和取代,甚至比训练有素的安全专家会更加强大。从这个维度讲,I的注入和赋能对整个产业会产生深刻的影响,带来巨大的帮助。 第二,I本身的挑战。I大模型基于海量数据和相应的训练,在模型中大家可以发现提问的技巧特别关键,提问人有没有解构的能力、把问题设计好是比较重要的。一方面,训练的数据是不是存在毒药、提问和处置在应用的时候是否出现问题等等会对数字化系统带来巨大的挑战,也就是说可以数据投毒,甚至黑客组织、PT组织也可以利用模型能力来高效地发起攻击。所以在这个过程中怎么防范在数据训练和提问的过程中避免出现安全风险是很大的挑战,也是一个很大的问题。其实安全行业和各国政府高度重视 ChatGPT带来的安全问题,不仅是我们所看到的狭义的网络安全和数据安全,甚至于上升到了社会意识、舆论操作的问题,所以这里面我们认为会有很多的挑战,网安行业会在相关技术应用如同态加密等密码技术以及很多技术层面对其进行相应的防御。 问:关于公司收入结构的整体规划,关注到公司目前以产品销售为主,三大产品体系占比超过 80%,安全服务和云网虚拟化软件占比会比较少,与友商的收入结构差异比较大,公司如何去看待未来收入结构的变化?从毛利率的情况来看,整个安全产品的毛利率比较稳定,也在比较高的水平,但目前安全服务和云网虚拟化软件的毛利率偏低,公司对这两块业务的未来盈利能力是如何规划? 答:刚才谈到公司两个结构调整,一个是行业收入结构,一个是产品结构调整。未来伴随结构调整,产品、服务、云网虚拟化软件业务的收入占比会有所变化。过去两年可以看到我们在持续调整高毛利的标准化产品的收入占比,每年都有 6-7个百分点的占比提升,我们希望用三年时间让高毛利的标品收入占比超过 60%,从而带来公司整体毛利率的提升以及盈利能力的改善。 第二,解决方案业务并不是不增长,实际上我们还会在定制软件的产品化去发力。收入占比较大的两款产品是有比较大的需求,而且我们具备比较强的优势,比如身份安全产品原来在运营商占比较大,在政府和金融有一些探索,但因为一直是定制化的模式,高边际成本、低毛利,所以我们没有让它在非运营商业去做高速增长。公司一直希望身份安全产品能够产品化之后到运营商之外的行业拓展,客户需求很大,所以我们会对定制类产品持续进行产品化改造,提升毛利率,并且能够走出运营商行业在更多的行业得到高速增长,进而优化收入结构和公司整体的毛利率。第三,安全服务是我们另外一块重要的业务,这两年一直在高速的增长。在增长的同时,我们特别关注基于人的知识和经验的安服能力,能够平台化,集合公司产品的能力来提供安全服务能力,也就是刚才讲到的能力平台化和产品服务化、服务产品化。从公司的标准化产品到定制业务到安全服务,我们有比较清晰的结构调整安排,对于高边际成本的产品和服务着重提升毛利率。从财务角度看,三大产品体系构成的网络安全产品占比是最大,毛利率虽然过去两年相对比较平稳,但其实还没有完全反映高毛利的标品在逐步提升,主要是因为过去两年受宏观环境影响,以运营商为主的解决方案定制业务在客户侧的持续投入包括对整个网络的支持与建设是没有减缓的,导致毛利阶段性有所影响波动。所以毛利率这两年并没有体现产品化之后的提升效果。从公司战略上来讲,随着持续的标准化产品占比的提升以及持续提升项目的投入效率之后,未来三年可以看到毛利率持续的提升。安全服务业务是公司战略级的业务,从 2021年下半年随着整个营销网络的建设同步开始建设,团队从 0到 1,这么快的增长本身非常不容易,但也证明了我们安服团队的能力,现在毛利率相对较低,主要是因为很多安服人员的投入在前期为客户做安全防护、展示能力以及配合销售去做安服,本身还不是百分百的创造价值,但是对于标准化产品的销售有明显的助推作用。 所以随着我们规模的上升、人员复用以及项目投入的创收比例提升后,安服的毛利率会逼近行业平均水平,这也会拉动整体毛利率的提升。云网虚拟化软件业务不是公司的战略业务,主要是配合客户在做建设的时候需要对基础软件设施同步集成而去为客户提供整体解决方案的一部分,所以毛利率一般比较低,我们没有太多额外的投入,是随着客户的需求进行相应的配置,公司也不会在这块做研发或是额外的销售投入。 我们一直希望公司做成产品能力型的公司,所以我们对产品的毛利率要求是极高的,端点产品体系为主的标准化产品的毛利率其实一直保持在增长,反映我们的市场占有率以及产品能力在逐渐提升。 问:运营商参与网安友商的定增,在股东层面有一些变化,对亚信安全的业务有没有一些影响? 答:网安公司各家都有独特的基因,由于行业的碎片化特征,没有任何一家公司能把所有产品都做好。友商与运营商的合作,主要是基于强势的、有比较优势的产品,与亚信安全在运营商布局的产品赛道差异性较大,所以影响较小,更多的是互补的关系,运营商一般不会只选一家安全公司来满足自身的安全能力需求。 亚信安全(688225)主营业务:专注于网络空间安全领域,主营业务为向政府、企业客户提供网络安全产品和服务。 亚信安全2023一季报显示,公司主营收入2.36亿元,同比下降17.05%;归母净利润-9489.78万元,同比下降21.26%;扣非净利润-1.13亿元,同比下降20.18%;负债率26.46%,投资收益242.9万元,财务费用-130.34万元,毛利率60.37%。 该股最近90天内共有3家机构给出评级,买入评级2家,增持评级1家;过去90天内机构目标均价为27.0。 以下是详细的盈利预测信息: 融资融券数据显示该股近3个月融资净流入2378.45万,融资余额增加;融券净流入100.81万,融券余额增加。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,亚信安全(688225)行业内竞争力的护城河良好,盈利能力良好,营收成长性一般。财务可能有隐忧,须重点关注的财务指标包括:应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标3星,好价格指标1.5星,综合指标2星。(指标仅供参考,指标范围:0 ~ 5星,最高5星) 以上内容由证券之星根据公开信息整理,与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等,如存在问题请联系我们。本文为数据整理,不对您构成任何投资建议,投资有风险,请谨慎决策。
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证券之星
2023-05-06
HYCM
兴业
投资
原油日评:油价连跌后略有反弹,需求忧虑仍限制升势
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经历连续三天大幅下跌后,国际油价周四企稳小幅回升,因市场消化不利因素,投资者获利了结。但主要央行继续收紧货币政策,以及美国银行业危机蔓延和债务上限谈判僵局,加剧全球经济增长放缓并削弱燃料需求的担忧,加之沙特可能下调销往亚洲的所有原油价格,令油价反弹空间受限。截止美国收盘,美国原油6月期货收涨1.48美元,或2.20%,报68.71美元/桶,盘中最高触及69.79美元/桶,最低
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金融界
2023-05-05
兴业
投资
:2023年05月05日主要产品技术更新
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70 25.50 25.30 HYCM
兴业
投资
祝您生活愉快! 2023-05-05
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兴业投资
2023-05-05
兴业
投资
:商品异动后陷入整理 非农前美元守住支持
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周四亚市早盘大宗商品黄金和原油发生异动,前者飙涨逾30美元触及2078.57,随后快速回落至2060下方震荡,当天收录十字星阴线;后者跳水跌近5美元,旋即超跌反弹,当天在支持企稳收涨。大宗商品的修正走势,为商品货币提供支持,澳元收复早前一天跌幅,纽元刷新4月14日以来高点,而加元更是涨逾100点,上探早前阻力1.3530。不过,受美国银行业危机不断发酵影响,市场情绪低迷,料不利于商品货币进一步走高。欧系货币方面,欧元因欧央行放缓加息而下跌,重测20日均线支持。英镑在此前反弹高位谨慎收涨,1.2600仍是强阻力。日元进一步走高,上探133.50一线。
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兴业投资
2023-05-05
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