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HYCM兴业投资原油日评：供应紧张抵消需求忧虑，国际油价收涨

由于美加之间重要石油运输管道Keynote仍处于关闭状态，以及装载俄罗斯原油的油轮在黑海受阻和俄罗斯威胁减产以抗议西方对其原油价格设限，引发供应紧张的担忧，加之中国放松冠状病毒管制措施，国际油价周一自近一年低点大幅反弹，录得六日以来首日收高。不过，全球经济衰退将削弱燃料需求的担忧令油价反弹空间受限。截止美国收盘，美国原油1月期货收涨2.0美元，或2.8％，报73.41美元/

金融界2022-12-13

兴业投资市场评论：市场参与者存分歧今晚聚焦美国CPI

基本面　　周一市场继续维持窄幅波动，因市场在本周重大事件风险前保持谨慎。黄金在1800下方受阻后小幅回落，最低触及1777.48。欧元在10日均线上方轻微收涨，但未能创新高。英镑波动区间不到100点，继续维持强势整理。美元/日元上探200日均线，维持反弹势头。商品货币中，澳元在200日均线发出受阻信号后小幅收阴，纽元在10日均线上方拉锯，此前疲弱的加元因油价反弹而轻微走高。

金融界2022-12-13

兴业投资本周展望：美联储领衔年底最后一个超级央行周

由于缺乏消息推动，上周汇市的走势相对沉闷。总体而言，美元有所企稳，但缺乏反弹动能。欧元在9月中旬低点以来的反弹高位1.0600下方附近拉锯，接近收平。英镑结束四连涨，最低下探1.2100一线，但下半周收复大部分失地，收于1.2235。美元/日元明显反弹，但仍处于5周均线压制之下。商品货币中，加元受油价拖累仍表现疲弱，连续第四周收跌，且跌势加速，而此前表现最为强势的纽元终于结束

金融界2022-12-12

HYCM兴业投资原油周评：放缓加剧需求忧虑，国际油价上周暴跌

据，尽管该数据略高于预期，因此HYCM兴业投资分析师预计11月整体CPI将从7.7％进一步放缓至7.3％，而核心CPI预计将从6.3％回落至6％。虽然本周的数据不会改变12月加息50个基点的考量，但这些数据很可能为明年可能发生的事情提供重要线索。如果通胀继续放缓，1月份的选择很可能会出现25个基点的基本情况。每周初请失业金人数仍然是市场关注的焦点，因为该数据能够比较快速的反应美国就业市场的变化，对美国经济前景的预期有比较重要的参考价值，尤其是美联储调整政策框架后，且美国的通胀水平远超美联储的目标。美国劳工部最新数据显示，截至12月3日当周，首次申请失业救济金人数为23万，符合市场预期，前一周数据由22.5万上修为22.6万。而截至11月26日当周，续请失业救济金人数为167.1万，为2月以来最高，比前一周修正后的水平增加了6.2万。上周美国初请失业金人数仅小幅增加，这表明尽管对经济衰退的担忧不断加剧，但在美联储竭力抑制需求的情况下，劳动力市场仍然紧张且强劲。周四公布的美国11月零售销售数据对金融市场影响较大，该数据素有“恐怖数据”之称，市场参与者将会密切关注。美国10月份零售销售增长1.3％，好于市场预期的增长1％。不包括汽车在内的核心零售销售增长了1.3％，而分析师预计为0.4％。美国10月份零售销售录得8个月来最大增幅，表明尽管通胀达到数十年高位，且经济前景不断恶化，但商品需求总体保持稳定。数据显示，消费者继续在很大程度上保持活力，并表明美国经济在第四季有了一个良好的开端。这可能会使几名美联储官员提出的论点变得更加复杂，这些官员主张在未来几个月放慢加息步伐，但政策制定者承认，通胀率仍然过高。我们预计11月份零售销售将下降0.3％，核心零售销售将增长0.4％，而零售销售对照组增长0.3％。工业生产在10月份再度下跌，从上个月0.1％的增幅中下降0.1％。与此同时，产能利用率降至79.9％。展望未来，我们预计，消费者对商品的稳定需求，尤其是耐用品，将在今年的最后阶段支撑制造业。供应限制正在缓解，这也应允许生产商削减仍在增加的积压。在矿业部门，上个月原油产量略有放缓，这可能会影响整体指数。我们预计10月份工业生产将下降0.1％，我们预计产能利用率将升至80.1％近期高位。央行动态方面：美联储将于12月13-14日举行货币政策会议。在美联储主席鲍威尔在布鲁金斯学会的演讲之后，我们几乎可以肯定美联储本周将加息速度放缓至50个基点。此前美联储已经加息375个基点，包括在前四次会议上连续加息75个基点。美联储一直在努力指出，尽管个别加息措施的规模缩小，但最终利率可能会高于央行9月份表示的水平。美联储的预测可能显示，联邦基金利率将升至5％以上，短期GDP和通胀数据可能略有上调，失业率也会下降，从而证明这是合理的。官员们暗示，他们可能要到2024年才会降息，我们认为美联储主席鲍威尔会呼应这一观点。尽管如此，这种“鹰派”言论可能是担心最近美国国债收益率和美元的大幅下跌，加上信贷息差的收窄，正在放松金融状况的结果——这与美联储在努力降低通胀时希望看到的完全相反。就我们的观点而言，我们继续预计美联储将在2月份最后一次加息50个基点，但随着经济衰退风险加剧，这将进一步抑制通胀压力，我们预计美联储将从明年第三季度开始降息。在此之前，美国将公布消费者价格通胀数据。意外疲软的核心CPI数据是美国国债收益率和美元近期走低的催化剂，连续第二个走低将加强市场的信念，即降息将被提上2023年下半年的议程。这意味着鲍威尔将不得不在FOMC会议结束后的新闻发布会上谨慎地发表评论，以防止金融状况在战胜通胀之前过度放松。11月就业报告显示工资增长高于预期，而最新的供应管理协会（ISM）服务业报告显示，美国经济状况相当不错。这种韧性引发了人们的担忧，即我们可能会在明年看到进一步加息50个基点，而不是逐渐放缓。本周公布的11月CPI数据是会重申略微偏鹰派的观点，还是会将焦点转回对反通胀的担忧？面对喜忧参半的经济数据，鲍威尔的新闻发布会是否会为1月份加息25个基点的前景变得更有可能提供新的见解？此外，旧金山联储主席戴利将就通胀和经济前景发表讲话，投资者可以从中寻找美联储加快缩减购债规模和加息幅度的更多线索。除此之外，投资者还要密切关注全球经济衰退的讨论、乌俄军事冲突和全球疫情的最新进展，这些都会给原油市场带来重大影响。　　技术面上看，美油周图保利加通道下滑，油价跌穿下轨，14和20周均线下滑，慢步随机指标在超卖区走低。K线图收大实体阴线，表明上方抛压强劲，鉴于技术指标超卖，预计油价本周可能震荡回升。支撑分别位于70.60、69.30、68.00，阻力依次是72.80、74.00、75.20。　　布油周图保利加通道下滑，油价跌穿下轨，14和20周均线下滑，慢步随机指标在超卖区走低。K线图收大实体阴线，表明上方抛压强劲，鉴于技术指标超卖，预计油价本周可能震荡回升。支撑分别位于75.50、74.30、73.00，阻力依次是77.50、78.70、80.00。

金融界2022-12-12

兴业投资：放缓加剧需求忧虑，国际油价上周暴跌

据，尽管该数据略高于预期，因此HYCM兴业投资分析师预计11月整体CPI将从7.7%进一步放缓至7.3%，而核心CPI预计将从6.3%回落至6%。虽然本周的数据不会改变12月加息50个基点的考量，但这些数据很可能为明年可能发生的事情提供重要线索。如果通胀继续放缓，1月份的选择很可能会出现25个基点的基本情况。每周初请失业金人数仍然是市场关注的焦点，因为该数据能够比较快速的反应美国就业市场的变化，对美国经济前景的预期有比较重要的参考价值，尤其是美联储调整政策框架后，且美国的通胀水平远超美联储的目标。美国劳工部最新数据显示，截至12月3日当周，首次申请失业救济金人数为23万，符合市场预期，前一周数据由22.5万上修为22.6万。而截至11月26日当周，续请失业救济金人数为167.1万，为2月以来最高，比前一周修正后的水平增加了6.2万。上周美国初请失业金人数仅小幅增加，这表明尽管对经济衰退的担忧不断加剧，但在美联储竭力抑制需求的情况下，劳动力市场仍然紧张且强劲。周四公布的美国11月零售销售数据对金融市场影响较大，该数据素有“恐怖数据”之称，市场参与者将会密切关注。美国10月份零售销售增长1.3%，好于市场预期的增长1%。不包括汽车在内的核心零售销售增长了1.3%，而分析师预计为0.4%。美国10月份零售销售录得8个月来最大增幅，表明尽管通胀达到数十年高位，且经济前景不断恶化，但商品需求总体保持稳定。数据显示，消费者继续在很大程度上保持活力，并表明美国经济在第四季有了一个良好的开端。这可能会使几名美联储官员提出的论点变得更加复杂，这些官员主张在未来几个月放慢加息步伐，但政策制定者承认，通胀率仍然过高。我们预计11月份零售销售将下降0.3%，核心零售销售将增长0.4%，而零售销售对照组增长0.3%。工业生产在10月份再度下跌，从上个月0.1%的增幅中下降0.1%。与此同时，产能利用率降至79.9%。展望未来，我们预计，消费者对商品的稳定需求，尤其是耐用品，将在今年的最后阶段支撑制造业。供应限制正在缓解，这也应允许生产商削减仍在增加的积压。在矿业部门，上个月原油产量略有放缓，这可能会影响整体指数。我们预计10月份工业生产将下降0.1%，我们预计产能利用率将升至80.1%近期高位。央行动态方面：美联储将于12月13-14日举行货币政策会议。在美联储主席鲍威尔在布鲁金斯学会的演讲之后，我们几乎可以肯定美联储本周将加息速度放缓至50个基点。此前美联储已经加息375个基点，包括在前四次会议上连续加息75个基点。美联储一直在努力指出，尽管个别加息措施的规模缩小，但最终利率可能会高于央行9月份表示的水平。美联储的预测可能显示，联邦基金利率将升至5%以上，短期GDP和通胀数据可能略有上调，失业率也会下降，从而证明这是合理的。官员们暗示，他们可能要到2024年才会降息，我们认为美联储主席鲍威尔会呼应这一观点。尽管如此，这种“鹰派”言论可能是担心最近美国国债收益率和美元的大幅下跌，加上信贷息差的收窄，正在放松金融状况的结果——这与美联储在努力降低通胀时希望看到的完全相反。就我们的观点而言，我们继续预计美联储将在2月份最后一次加息50个基点，但随着经济衰退风险加剧，这将进一步抑制通胀压力，我们预计美联储将从明年第三季度开始降息。在此之前，美国将公布消费者价格通胀数据。意外疲软的核心CPI数据是美国国债收益率和美元近期走低的催化剂，连续第二个走低将加强市场的信念，即降息将被提上2023年下半年的议程。这意味着鲍威尔将不得不在FOMC会议结束后的新闻发布会上谨慎地发表评论，以防止金融状况在战胜通胀之前过度放松。11月就业报告显示工资增长高于预期，而最新的供应管理协会(ISM)服务业报告显示，美国经济状况相当不错。这种韧性引发了人们的担忧，即我们可能会在明年看到进一步加息50个基点，而不是逐渐放缓。本周公布的11月CPI数据是会重申略微偏鹰派的观点，还是会将焦点转回对反通胀的担忧?面对喜忧参半的经济数据，鲍威尔的新闻发布会是否会为1月份加息25个基点的前景变得更有可能提供新的见解?此外，旧金山联储主席戴利将就通胀和经济前景发表讲话，投资者可以从中寻找美联储加快缩减购债规模和加息幅度的更多线索。除此之外，投资者还要密切关注全球经济衰退的讨论、乌俄军事冲突和全球疫情的最新进展，这些都会给原油市场带来重大影响。技术面上看，美油周图保利加通道下滑，油价跌穿下轨，14和20周均线下滑，慢步随机指标在超卖区走低。K线图收大实体阴线，表明上方抛压强劲，鉴于技术指标超卖，预计油价本周可能震荡回升。支撑分别位于70.60、69.30、68.00，阻力依次是72.80、74.00、75.20。布油周图保利加通道下滑，油价跌穿下轨，14和20周均线下滑，慢步随机指标在超卖区走低。K线图收大实体阴线，表明上方抛压强劲，鉴于技术指标超卖，预计油价本周可能震荡回升。支撑分别位于75.50、74.30、73.00，阻力依次是77.50、78.70、80.00。 2022-12-12

兴业投资2022-12-12

兴业投资：供应担忧VS需求低迷，国际油价宽幅震荡

随着美国经济陷入衰退风险日益增加，令原油需求前景黯淡，国际油价周五继续下滑，美油一度逼近70美元，布油测试了75美元关口，纷纷创近一年新低。但OPEC+原油产量下降和地缘政治紧张局势，以及美国活跃钻井平台数下降，这支撑油价自低点反弹。截止美国收盘，美国原油1月期货收跌0.62美元，或0.86%，报71.41美元/桶，盘中最高触及72.89美元/桶，最低跌至70.08美元/桶；布伦特原油2月期货收涨0.08美元，或0.1%，报76.54美元/桶，盘中最高触及77.43美元/桶，最低跌至75.09美元/桶。

兴业投资2022-12-12

兴业投资：2022年12月12日主要产品技术更新

05 22.80 22.51 HYCM兴业投资祝您生活愉快！ 2022-12-12

兴业投资2022-12-12

兴业投资：美元有所企稳黄金震荡仍破败1800

上周五公布的美国多个通胀数据信号不一，美元在近期回调低位震荡，轻微收涨。欧元盘中最高上探1.0587，随后回落最终收阴。英镑触及1.2321后回吐部分涨幅，录得带上影线阳烛。美元/日元波动有限，仍维持在200日均线下方。商品货币中，澳元反弹遭遇200日均线压力，纽元进一步回升测试前期高点0.6441附近，加元因油价拖累仍表现最弱。黄金一度上探1805但仍未能守稳1800，有回调风险。

兴业投资2022-12-12

【洞悉·汇市】美元指数企稳超级周防通胀和美联储意外放“鹰”

10月中旬加速下跌以来的跌势。HYCM兴业投资分析师表示，美元指数再次站在十字路口，本周美国通胀是否进一步回落以及美联储是否坚定鹰派，是美元进一步走向的关键。　　近期数据都在指向美国通胀正在放缓，然而，上周美国11月PPI和核心PPI却超预期增长，凸显了美国通胀形势依旧严峻，这可能意味着美联储需要在更长时间内维持利率在高位。自美联储在10月亲口确认将放缓加息步伐以来，市场对美联储加息最鹰派的时刻已经过去的预期，一直打压美元，尽管美联储当时也强调了放缓加息步伐并不意味着转向宽松立场。HYCM兴业投资分析师表示，市场已经对不那么鹰派的美联储进行了大部分的计价，一旦美联储将市场视线再次转到其将在更长时间维持更高的利率上来，美元指数可能重新受到支持。　　本周有望改变市场焦点的两大关键事件风险包括周二的美国11月CPI以及周四凌晨美联储利率决议。　　市场预计，美国11月CPI年率将从7.7%大幅放缓至7.3%，核心CPI年率将从6.3%下滑至6.1%。今年以来，美国CPI数据大部分时候都在超预期增长，仅有两次不及预期。考虑到前瞻指标如PPI和PMI的通胀分项以及美国密歇根大学消费者通胀预期指数参差不齐，此次CPI存在更大的不确定性，再加上这是美联储12月利率决议前的关键指标，将有望决定美联储未来加息路径变化，预计该数据将可能引爆市场。如果美国CPI高于预期，将可能推动美元指数自上周企稳的水平进一步上升，为逆转10月中旬以来跌势奠定基础。　　不过，关键仍在于美联储在本周的利率决议会议上如何对前瞻利率进行指引。市场预计美联储将加息50个基点，这基本已经被市场消化。而在9月的利率点阵图上，美联储对本轮加息利率终端预估为4.6%，但近期大部分美联储官员都表达了本轮加息终点可能较此前预期更高的观点。当前市场预估是在5%左右，若美联储暗示本轮利率终端高于5%，将被市场鹰派，有利于美元指数重启涨势。　　除了美国的两大事件风险外，欧央行利率决议可能也是本周的一个雷点。随着欧元区通胀放缓，市场预计欧央行将在本周加息50个基点，但欧元区增速仍在两位数，通胀高企可能使得欧央行继续维持大幅度加息，不排除其加息75个基点的可能性。在美联储放缓加息步伐之际，若欧央行意外维持快速的加息步伐，将可能短线推动欧元上涨，间接打压美元指数。　　技术上，美元指数周图测试2021年低点以来涨幅的38.2%斐波回档有所企稳，但上行动能仍缺乏，需要有效向上突破MA5才能打开进一步上行的空间。进一步阻力位于108.00关口。下方104.00位关键支持，若向下跌破，将有望深化本轮回调。日图短期均线从下行转为走平，需要向上突破MA200才能逆转近期下行走势。初步阻力105.80，初步支持104.00。综述，本周再次面临新方向选择，关注105.80-104.00突破。

金融界2022-12-12

HYCM兴业投资原油日评：供应担忧VS需求低迷，国际油价宽幅震荡

随着美国经济陷入衰退风险日益增加，令原油需求前景黯淡，国际油价周五继续下滑，美油一度逼近70美元，布油测试了75美元关口，纷纷创近一年新低。但OPEC+原油产量下降和地缘政治紧张局势，以及美国活跃钻井平台数下降，这支撑油价自低点反弹。截止美国收盘，美国原油1月期货收跌0.62美元，或0.86％，报71.41美元/桶，盘中最高触及72.89美元/桶，最低跌至70.08美元/桶；布伦特原油2月期

金融界2022-12-12

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