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1万亿元地方债来袭！中国誓言化解“亚洲头号金融风险” 顶级基金管理公司出手了

资平台拖欠公共债券的情况，但在中国国家养老基金建议管理其资金的资产管理公司出售票据(包括风险较高的地方政府融资平台发行的票据)后，偿付风险最近再次受到关注。随着中国经济放缓，地方政府融资平台商业票据违约率不断上升，而在最后一刻偿还债券的情况也时有发生。

忆芳2023-08-13

一个鲜为人知的美国国债收益率正处于历史性突破前夜

在快速收紧，美联储有犯错的风险。” 对养老基金和保险公司等长期负债型投资者而言，接近2%的30年期通胀保值收益率可能有着难以抗拒的吸引力。巴克莱全球通胀挂钩研究主管Michael Pond表示，过去十年，他们都兴趣缺缺。到2%，Pond表示，“这类投资者可能会回归”。定于8月24日的美国30年期TIPS发行将会是“试金石”。上次于7月20日发行的10年期TIPS需求极其强劲，中标收益率为1.495%，为该产品自2010年以来最高。 TIPS及长期名义美债收益率面临的部分上行压力反映了通胀路径的不确定性居高不下。本周公布的通胀指标和调查所得的通胀预期均下降，但原油价格已升至年内最高，医疗保险料将开始推升价格。 “我们有可能会需要更高的实际和名义收益率，”PIMCO投资组合经理Michael Cudzil表示，“我们的基准预测是实质性的放缓，这会导致经济衰退并最终导致利率下降。但我们有可能在曲线上看到我们已经很久未见的更多通胀溢价。”

金融界2023-08-12

加元走强与利率上升双重影响，加拿大最大基金宣布季度亏损0.8%

30日的财政季度亏损0.8%。加拿大养老基金是加拿大最大的基金，根据周四(8月10日)的一份声明，基金规模从上一季度末的5700亿加元增至5750亿加元。该基金称，来自加拿大养老金计划(CPP)的总计90亿加元的净转移帮助抵消了50亿加元的净亏损，使该季度的净资产增加了50亿加元。 “当季业绩反映了多数资产类别的收益，但被加元兑美元走强造成的汇兑损失所抵消，”总裁兼首席执行官John Graham在声明中表示。声明中还提到，该养老基金各投资部门以当地货币计算均获得了正回报。上市股票和可再生能源以及外部投资组合经理的投资都有所增长。以当地加元货币计算，信贷和实物资产投资相对持平。与此同时，该养老基金表示，固定收益资产的价值下降，原因是各国央行实施了更高的利率。本季度，加拿大养老基金向一家美国地区银行的回购工具投资了1亿美元。该公司还签署了一项协议，支持Bunge Ltd.收购Glencore Plc旗下子公司Viterra的交易，从而创建一家农业贸易巨头。交易完成后，加拿大养老金计划投资委员会将获得合并后公司约12%的股权，并获得8亿美元现金。

绿山墙的安妮2023-08-11

拜登对华投资限制行政令只是“第一枪”！未来美国联邦政府或各州恐祭出更多不友好限制行动

印第安纳州最近颁布一项法律，要求该州的养老基金撤出在中国的投资。咨询公司Tiger Hill Partners的管理合伙人James Maloney说道：“不要指望一个目标狭隘的国家安全计划会保持狭隘——并相应地制定计划。” 到目前为止，该行业之所以能够避免重大干扰，部分原因在于风投多年来一直在华盛顿推动维持某种程度上的投资现状。据美国彭博社报道，一位在讨论私人谈话时要求不具名的知情人士说，旨在削弱最新行政命令条款的游说努力取得了成效。这位知情人士说，一项重大让步包括限制命令不包括过去的投资。该行业的立场是，理清过去的交易太难，而且惩罚当时遵守法律的投资者是不公平的。美国科技股投资者往往对政治有着巨大的影响力。美中经济与安全审查委员会(US-China Economic and Security Review Commission)前委员Jeff Fiedler表示：“他们贡献很大，而我们即将举行大选。两党都对控制私人股本和风险投资犹豫不决。” 早在本周的命令发布之前，立法的“幽灵”以及地缘政治紧张局势的加剧就已促使许多公司撤出中国。根据研究公司PitchBook编制的数据，在2023年第二季，美国投资者参与的中国初创公司的资金约为2亿美元。与去年同期中国初创企业获得的24亿美元投资相比，这只是一个零头，并且远远低于2018年197亿美元的投资额。这种下滑与全球风险投资的整体下滑相吻合，但要严重得多。美国投资者参与的全球投资在2023年第二季比去年同期下降51%。相比之下，对中国初创企业的投资骤降92%。除了国际摩擦之外，中国的科技行业还遭受政府的打压，近年来，这种打压限制了中国许多初创企业的发展空间。拜登最新的行政命令不会针对中国的每一项科技投资。新规定只适用于敏感技术以及可能用于军事或监视的技术。前美国司法部官员John Carlin说，一个明显的例外是太空。虽然行政命令中没有提到与太空相关的公司，但Carlin表示，他预计该行业将受到未来的审查。 Carlin说：“该行政命令比人们预期的要窄。这是谨慎的第一步。” 一些业内人士对这一行政命令表示欢迎。风投公司Lux Capital的联合创始人Josh Wolfe表示：“放慢资本流向外国对手的速度具有良好的战略意义，而加快国内对尖端科学的投资则更有意义。总的来说，这是一个积极的决定，实施起来会有细微差别。” 全球科技行业协会信息技术产业委员会(Information Technology Industry Council)在一份声明中表示，赞赏拜登政府对海外投资采取的“基于风险的方法”。 Shield Capital合伙人Mike Brown表示，该规定是“一个好主意，但早就该出台了。”Brown补充说，这项行政命令可能是美国为保持对中国的技术优势而采取的一系列措施中的第一步。他说：“由于两国关系复杂，今后还会有更多限制举措出台。不仅仅是钱的问题。” 其他风投公司担心，假如美国退出对中国初创企业的投资，其他国家将直接进入填补空缺。包括风险投资公司在内的美中贸易全国委员会(US-China Business Council)在一份声明中表示:“我们希望政府与美国的盟友和合作伙伴取得更多进展，以促进共同利益，防止美国单方面的政策使美国公司相对于外国竞争对手处于不利地位。” Wolfe表示，美国投资者可能会被其他国家的风投所取代，这是该法案的“主要缺点”。针对拜登签署对华投资限制行政令，中国外交部发言人表示，中方对美方执意出台对华投资限制措施强烈不满、坚决反对，已向美方提出严正交涉。美方打着国家安全的幌子，限制美国企业对华投资，大搞泛安全化、泛政治化，其真实目的是剥夺中国发展权利，维护一己霸权私利，是赤裸裸的经济胁迫和科技霸凌。美方此举严重违反市场经济和公平竞争原则，严重破坏国际经贸秩序，严重扰乱全球产业链供应链稳定，严重损害中美两国乃至世界工商界利益，其实质是搞逆全球化、去中国化。外交部发言人指出，中方敦促美方切实履行拜登总统无意对华“脱钩”、无意阻挠中国经济发展的承诺，停止将经贸科技问题政治化、工具化、武器化，立即撤销错误决定，取消对华投资限制，为中美经贸合作创造良好环境。中方将密切关注有关动向，坚决维护自身权益。对于拜登签署行政令，中国驻美国使馆发言人刘鹏宇周三作出回应，表示非常遗憾。刘鹏宇说：“尽管中方一再表示深切关注，但美方仍继续实施新的投资限制。中方对此非常失望。中美经贸关系的本质是互利共赢的。双向投资是双边贸易的重要组成部分。”

tqttier2023-08-10

澳洲最大养老基金二季度减持苹果微软，增持特斯拉，建仓英伟达

澳大利亚最大养老基金之一AustralianSuper在今年第二季度大幅调整了其主要股票持仓，减持了苹果和微软的股票，增持了特斯拉的股票，并建仓英伟达。尽管苹果股票在2023年上半年飙升了49%，但AustralianSuper还是减持了该公司的股票。苹果上周三发布了截至7月1日的第三财季业绩，虽然盈利好于预期，但营收不及预期，导致其股价当天大跌4.8%，市值一夜之间蒸发逾1600亿美元，至2.85万亿美元，失守3万亿美元。 AustralianSuper大幅增加了对特斯拉的投资，在二季度买入了138573股。尽管特斯拉第二季度的盈利超过了预期，但由于对生产前景的担忧，该公司股价最近有所下跌。该基金在英伟达股票上建立了头寸，买入了226955股。在对人工智能的热情推动下，英伟达股价在今年上半年上涨了近两倍。 AustralianSuper二季度还出售了150万股微软股票，尽管该公司的股票在2023年上半年飙升了42%。微软目前正面临欧洲安全黑客和反垄断调查的审查。

金融界2023-08-07

养老选国寿开户在广发！中国人寿综合金融持续守护幸福养老生活

模达500亿元大健康基金和200亿元大养老基金，大力构建“机构+社区+居家”三位一体的养老服务体系，有效提供CCRC养老社区、康养旅居、普惠型社区养老等多元化、多层次养老服务。目前，集团旗下拥有国寿嘉园·天津乐境、国寿嘉园·苏州雅境等高品质养老社区，以及位于深圳的5家普惠型社区居家养老项目，国寿嘉园·厦门乐境于今年5月奠基，中国人寿还将在20个重点城市加速完成养老产业投资布局；制定完成机构养老及社区养老服务标准化体系，推出《国寿嘉园社区运营质量管理办法》，并每半年开展全面检查，涵盖667项运营内容；建立客户满意度管理及投诉管理体系，各项目已入住长者满意度持续保持在90%以上，收到锦旗、表扬信100余件；建立安全管理体系，规范安全隐患排查、餐饮及消防安全、设备设施安全、入住长者安全等七个方面安全管理；丰富健康产品和服务，上线就医绿通业务、体检产品，落地健康管理、中医理疗、门诊就医、体检等服务；培育养老护理人才，积极引进、培养具有养老服务经验和专业知识的人才，通过集团旗下保险职业学院设立专门学院，以订单班方式培育专业护理、老年服务与管理人才，累计已有200余名订单班毕业生和实习生在集团各个养老社区为长者提供服务。截至2023年上半年，国寿嘉园各养老社区入住人数较年初增长103.1%。此外，中国人寿还正在聚焦京津冀、长三角、粤港澳、长江经济带等区域的重点城市，持续加大养老项目投资布局。养老选国寿，开户在广发！中国人寿将把满足人民日益增长的美好生活需要作为出发点和落脚点，积极践行金融工作的政治性、人民性，提升专业性，充分发挥保险的经济“减震器”和社会“稳定器”作用，增强金融服务的可得性、便利性和可持续性，致力于成为在金融保险及健康养老领域最值得信赖的企业，全力答好新时代养老服务为民答卷！

金融界2023-08-07

全球最大养老基金上季度投资收益1332亿美元创历史纪录

连续第二个季度实现盈利。这家全球最大养老基金上季度回报率达9.49%，其管理资产规模达到219.17万亿日元，也创历史新高。在去年的全球股市动荡中，GPIF连续四个季度亏损，亏损总额超过9万亿日元。但今年随着全球股市反弹和日本股市大幅上涨，该基金在截至3月底的上个财季实现投资收益10.3万亿日元（约合717.7亿美元），一举挽回了去年的全部损失，截至6月底的财季更创下有史以来最强劲的季度业绩。在截至6月份的三个月里，MSCI全球指数上涨5.6%，标普500指数上涨8.3%，东证指数上涨14%。在此期间，10年期美国国债收益率上升了37个基点，基准的日本国债收益率上升7.5个基点。日元兑美元汇率下跌近8%。

金融界2023-08-05

全球最大养老基金录得创纪录收益

府养老金投资基金(GPIF)为全球最大养老基金，在截至6月的三个月里，它从国内股票和海外债券中获得了创纪录的18.98万亿日元(约合1330亿美元)的回报。该基金总裁在一份声明中表示，丰厚的获利只是一个短期结果，根据他们的模型，9.49%的收益应该每九年才会出现一次。近期，因通胀稳定的迹象重振了日本市场，日本国内股市表现良好，不过由于GPIF总资产中约有一半投资于国内和海外债券，随着日本央行缓慢退出超宽松货币政策，该基金的表现仍容易受到债券收益率上升和日元波动的影响。

金融界2023-08-04

巴菲特“出手”相助？一笔1330亿美元惊人获利进账！日本上演股汇债“三高”……

财经报社(香港)讯全球最大的日本国家养老基金在截至6月份的三个月内录得创纪录的18.98万亿日元收益，约合1330亿美元，原因是日本上演股市、汇市与债市“三高”，该国国内股市上涨帮助弥补了海外债务损失，且股神巴菲特(Warren Buffett)等投资者增持了股票。日本央行放宽收益率曲线控制(YCC)政策，也提振日本债券上涨0.4%。周五，日本政府养老金投资基金在东京表示，该基金本季增长9.5%，总资产达到前所未有的219.17万亿日元。国内股市表现最佳，升幅达到14.4%，原因是稳定通胀的迹象重振了日本市场，以及巴菲特等投资者增持了股票。海外股市上涨15.4%，海外债券上涨8.1%，日本债券上涨0.4%。货币政策风险下，债券表现继续差于股票。由于约一半的总资产投资于国内和海外债务，随着日本央行慢慢摆脱超宽松的货币政策，GPIF的业绩仍然容易受到收益率上升和日元波动的影响。在惠誉评级取消美国顶级主权信用评级后，固定收益证券的前景本周进一步受到打击。 (来源:Bloomberg) 截至6月的三个月内，MSCI全球股票指数上涨5.6%，标准普尔500指数上涨8.3%，东证指数上涨14%。在此期间，10年期美国国债收益率上升37个基点，而基准日本政府债券收益率则上升7.5个基点。路透社评论文章指出，日本央行放宽收益率曲线控制政策，部分原因是政策制定者越来越担心，超宽松的货币环境将引发经济重蹈上次日元抛售的覆辙。熟悉这一决定的消息人士称，日本央行YCC政策的调整是5月份集思广益的结果，而且发生在日本央行行长直田和男接替鸽派前任黑田东彦一个多月后。消息人士称，来自首相岸田文雄政府的压力也发挥一定作用，这表明未来的政策调整不仅将受到通胀前景的推动，还会受到市场走势的推动，尤其是日元。报道引述消息人士表示：“日元走势已经并将继续是影响日本货币政策的一个非常重要的因素，日本央行这次以前所未有的方式明确了这一点。” 对日元走势的关注还意味着，日本政策制定者现在正在优先处理数十年来大规模货币刺激措施的副作用，例如日本与其他经济体之间不断扩大的利差导致日元贬值。一位直田和男数十年的官员表示：“直田和男内心深处可能觉得YCC政策的作用已经结束，并担心其副作用。日本还存在一个虽小但可能存在的通胀超调风险，这给了日本央行采取行动的理由。” 消息人士称，日本央行上周放宽YCC政策的举动意味着，日本央行可能不会进一步调整YCC，除非通胀增速远快于预期，并使10年期国债收益率保持在新的1%上限附近。他们表示，在仔细审查数据以寻找有关明年工资和通胀前景的线索后，将采取更实质性的政策正常化举措，例如加息。 “很明显，日本央行正在采取的方向是退出宽松政策，”第三位消息人士称。“但这需要时间，也许是直田和男的整个5年任期。” 随着日元在5月份再次下跌，日本央行货币事务部门的少数官员开始集思广益，讨论如何放松央行对收益率的控制。他们的使命是避免2022年12月的情况再次发生，当时日本央行屈服于市场压力，突然提高了收益率上限，引发了有关宽松政策提前结束的猜测。不仅对日本，而且对全球金融市场来说，风险都很大。在经历了30年的极低利率之后，任何货币紧缩迹象都可能引发日本巨额公共债务融资成本飙升，并造成全球资产配置的颠覆性转变。 “因此，关键是允许利率上升，同时又不给市场留下日本央行正在走向政策正常化的印象。这意味着直田和男需要宣传这一举措，以延长YCC政策的寿命，”路透社评论称。日本央行现在只会在10年期国债收益率攀升至接近1%时才会进行干预，官员认为在当前经济条件下不会达到这一水平。“上周的举措使YCC政策成为一项相当灵活的计划，这是一个测试案例，或者说是对未来政策正常化的初步练习，”日本央行前董事会成员Takahide Kiuchi表示。

小萧2023-08-04

Coinbase2023年Q2业绩电话会分析师问答

味着 h边缘基金和世界上最大的做市商、养老基金、捐赠基金和主权财富基金，所以它的范围确实很广。我认为我们还有更多的工作要做，以服务市场的专业交易者部分，其中一些功能是我提到的更多订单簿、衍生品、交易、他们获得杠杆的方式是一个重要的、统一的保证金。因此，我认为，随着我们围绕专业交易者提供的产品不断成熟，我们还有更多工作要做。我认为，希望我们会看到，即使在上涨和下跌的市场中，我们也会看到更多的活动变得更具粘性，因为从理论上讲，我认为专业交易者是对的。无论市场状况如何，他们都应该能够找到交易机会。所以，是的，我认为我们需要让我们的专业交易者产品更加成熟，这可能会随着时间的推移而出现。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券2023-08-04

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