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A股头条：稳定币大消息！香港金管局、香港证监会出手；美国通胀全面“爆表”；152家储能企业发声“反内卷”，寒武纪再度否认

府正采取相当积极且真诚的努力，旨在停止军事行动、化解危机，并达成符合冲突相关方利益的协议，为国家之间以及欧洲实现持久和平创造条件。普京还称，如果俄美两方能在下一阶段就进攻性战略武器控制达成共识，这将有利于全球范围内的和平。 7、美国7月PPI同比上涨3.3% 预估为2.5% 美国7月PPI环比上涨0.9%，预估为0.2%，前值为0%。美国7月PPI同比上涨3.3%，预估为2.5%，前值为2.3%。美国7月核心PPI环比上涨0.9%，为2022年6月以来最大涨幅，预期为0.2%，前值为0%。美国7月核心PPI同比上涨3.7%，预期为3%，前值为2.6%。评：通胀全面“爆表”，美国9月降息预期再受挫。隔夜外盘外盘：权衡超预期PPI数据，美股收盘涨跌不一，其中道指跌11.01点，跌幅0.02%报44911.26点；纳指跌2.47点，跌幅0.01%报21710.67点；标普500指数涨1.96点，涨幅0.03%报6468.54点，连续第三个交易日创历史新高；大型科技股多数上涨，英特尔大涨超7%，亚马逊、奈飞涨超2%，特斯拉跌超1%，苹果小幅下跌，“第三极”交易所MIAX IPO首日收涨超33%；中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数收跌2.13%，理想汽车、虎牙跌超4%，小鹏汽车、网易、蔚来、阿里巴巴跌近4%，京东、百度跌近3%。外汇：美元指数涨0.39%报98.222点；美元兑日元涨0.25%报147.75日元，欧元兑日元跌0.22%，英镑兑日元跌0.08%，欧元兑美元跌0.49%，英镑兑美元跌0.33%，美元兑瑞郎涨0.27%；离岸人民币兑美元报7.1821元，较周三跌4点；比特币跌4.14%，报11.8万美元；以太币跌4.51%报4548.50美元。期货：现货黄金跌0.61%报3335.50美元，黄金期货跌0.77%报3382.00美元；费城金银指数收跌0.89%，报229.37点；现货白银跌1.28%报38.0125美元，白银期货跌1.46%报38.040美元，铜期货跌0.09%报4.4935美元；现货铂金涨1.27%报1359.98美元；现货钯金涨1.09%报1149.76美元；原油期货涨1.31美元，涨幅2.09%报63.96美元；布伦特原油涨1.21美元，涨幅1.84%报66.84美元；天然气期货涨0.46%报2.8410美元，汽油期货报2.1092美元，取暖油期货报2.2345美元，英国天然气期货跌1.43%。市场策略沪指冲高回落反包周三阳线，8连阳被终结，3700点一线是沪指近10年来的天花板，如果能有效突破则意味着近10年来的大箱体震荡结束，上涨空间打开，理论上可以再涨1000点以上，不过当前的全球宏观环境并不支持。沪指这波上涨走出经典的3浪结构，C浪为清晰的5浪，再结合高位连阳和指标背离等新高，上涨结束的可能性很大，接下来将有回调。题材掘金供需错配驱动六氟磷酸锂价格持续上涨这两家头部公司盈利能力望改善 7月下旬以来，受储能需求激增、原料成本传导及行业集中度提升等因素影响，国内六氟磷酸锂价格价格呈现持续上涨趋势。据长江有色金属网 ,2025年8月14日，六氟磷酸锂报价区间为52900-55900元/吨，均价54400元/吨，较上一交易日跳涨1,000 元/吨。7月底至今累计涨幅达8%。标的：天赐材料(sz002709)、新宙邦(sz300037) 152家储能企业发声反内卷储能企业迎来盈利改善机会据媒体报道，中国化学与物理电源行业协会8月13日发布《关于维护公平竞争秩序促进储能行业健康发展的倡议》（征求意见稿）。截至8月14日，已有152家企业参与此次倡议，参与企业集中涵盖锂离子电池、液流电池、钠离子电池、压缩空气储能、飞轮储能、超级电容器、储热、PCS、BMS、储能系统集成商、智能装备、温控系统、消防系统、设计规划、施工安装等产业链和供应链单位，如在前十名锂离子电池生产企业中有九家积极参与了本次倡议，在前十名储能系统集成企业中有八家企业参与本次倡议，意味着协会发起的本次倡议获得了储能产业链企业积极响应和大力支持，有望逐步形成行业共识与自律。标的：固德威(sh688390)、鹏辉能源(sz300438) 公告精选【重大事项】寒武纪：“公司在某厂商预定大量载板订单”等相关信息为不实信息中国重工：公司提出终止上市申请康达新材：拟2.75亿元收购中科华微51%股权气派科技：拟向实控人定增募资不超1.59亿元爱美客：控股子公司REGEN公司涉及重大仲裁天合光能：天23转债转股价格将向下修正为16元/股 *ST苏吴：公司股票可能因股价低于1元而终止上市福田汽车：公司及两家子公司补缴税款顺灏股份：拟发行H股并在香港联交所主板上市卧龙电驱：向香港联交所递交H股发行并上市申请芯海科技：拟筹划发行H股股票并在香港联交所上市山鹰国际：与云印技术、质子科技签订战略投资合作协议大元泵业：液冷温控业务为公司原有业务一季度相关产品销售收入约160万元科翔股份：拟定增募资不超3亿元用于智恩电子高端服务器用PCB产线升级项目等甘肃能化：下属金河煤矿恢复生产天普股份：实控人筹划公司控制权变更事项股票明起停牌【业绩】中国电信：2025年上半年净利润230.17亿元同比增长5.5% 信维通信：上半年度净利润同比下降20.18% 京东集团：第二季度收入3567亿元同比增长22.4% 科陆电子：上半年度净利润同比增长579% 川金诺：上半年净利润1.77亿元同比增长166.51% 长亮科技：上半年净利润亏损1910.85万元达仁堂：上半年净利润19.28亿元同比增长193.08% *ST铖昌：上半年度净利润为5663万元实现扭亏为盈宝地矿业：上半年净利润6159.2万元同比下降40.11% 华发股份：上半年净利润同比下降86.41% 百隆东方：2025年上半年净利润3.9亿元同比增长67.53% 信濠光电：上半年净亏损2.15亿元南都电源：上半年净利润亏损2.32亿元敦煌种业：上半年净利润5445.4万元同比增长73.43% 顺灏股份：上半年净利润3330.34万元同比增长23.11% 华锐精密：上半年净利润8545.97万元同比增长18.80% 海能达：上半年度净利润同比下降42.37% 重庆啤酒：上半年净利润8.65亿元同比下降4.03% 贝斯特：上半年净利润同比增长3.3% 拟10派0.3元和而泰：上半年净利润3.54亿元，同比增长78.65% 【增减持】君实生物：股东上海檀英拟减持不超2%公司股份热景生物：控股股东林长青拟减持不超过1.08%公司股份西藏旅游：股东旅投集团拟减持不超过0.97%公司股份翔腾新材：四家股东计划减持不超过3%公司股份盟科药业：股东盟科香港拟减持不超过3%公司股份美信科技：股东润科投资拟减持不超过3%公司股份麦澜德：副总经理、董事会秘书陈江宁拟减持不超0.26%公司股份交易提示【可转债申购】凯众转债【可转债交易提示】濮耐转债、大禹转债赎回，进入最后交易日【限售解禁】

金融界08-15 07:45

日经分析：反美峰会将在天津登场，华盛顿对印度的强硬立场，成为中国的意外之喜

准备在9月3日于北京举行盛大阅兵，展示军事实力，以纪念“中国人民抗日战争暨世界反法西斯战争胜利80周年”。据官方媒体报道，阅兵预演已于周六晚间开始，持续至周日凌晨，约有2.2万人参加。这场军事盛典有多重要？国家主席、中共中央总书记、中央军委主席习近平，正在把个人声望押在这次阅兵上。但在阅兵举行前的两天，在距离北京约150公里的天津，将举办一场在国际政治层面更为重要的会议。天津曾因2015年8月的特大爆炸事故被全球关注，事故造成大量人员伤亡。如今，天津已从灾难中恢复，将于8月31日至9月1日举办今年的上海合作组织峰会。这个由中国和俄罗斯主导的政府间组织，会议影响深远。这场重要的国际会议不仅将影响乌克兰战争的走向，也将牵动因美国总统特朗普征收关税而引发的政治裂痕。而这次上合峰会举行的时间，正好在特朗普与俄罗斯总统普京于美国阿拉斯加会晤约两周之后。特朗普与普京的会面定于本周五，将是自2022年2月莫斯科全面入侵乌克兰以来，美俄领导人的首次面对面峰会。上一场美俄领导人峰会是在2021年6月，当时美国总统是拜登，会议在日内瓦举行。此次上合峰会预计将有包括普京在内的20多个国家领导人齐聚天津。上海合作组织的前身“上海五国”，是在1996年苏联解体后，中国、俄罗斯、哈萨克斯坦、吉尔吉斯斯坦和塔吉克斯坦领导人在中国上海举行会议时成立的。 2001年，乌兹别克斯坦加入，正式组建上海合作组织。此后，成员不断扩展，目前已有10个正式成员，包括印度、巴基斯坦、伊朗和白俄罗斯。除正式成员外，上海合作组织还有观察员国如蒙古，以及对话伙伴如土耳其和沙特阿拉伯。尽管名为“上海”合作组织，秘书处却设在北京。冷战结束至今已超过30年，美国成为唯一显而易见的超级大国。而在随后的几十年里，美国在欧亚大陆的存在不断削弱，中国则凭借快速增长的经济实力在这一地区扩大了影响力。尽管俄罗斯是世界上面积最大的国家，但在经济体量上远不及中国。据称，俄罗斯的经济规模如今甚至小于中国广东省。如果普京失去了中国这个友好国家和支持者，他将无法对抗美国和北约，也难以继续在乌克兰发动战争。本月早些时候，中国部分媒体报道称，普京计划在中国停留约五天，时间将覆盖天津上合组织峰会和北京阅兵。普京准备利用在华期间的活动，为围绕乌克兰战争的谈判争取主动。他在启程前匆忙与几位“亲俄”国家领导人通电话就是明证。这些领导人包括印度总理莫迪、白俄罗斯总统卢卡申科、哈萨克斯坦总统托卡耶夫、乌兹别克斯坦总统米尔济约耶夫以及习近平。他们都预计将出席上合组织峰会。普京向这些领导人通报了他与特朗普特使史蒂夫·维特科夫的会谈，后者于8月6日访问了莫斯科。其中最引人注目的，是印度总理莫迪可能访问中国。如果成行，将是他七年来首次访问。上一次是在2018年，当时他在湖北武汉与习近平举行了非正式会谈。 2020年，中印长期存在的边境争议演变为一场致命冲突。三年后，习近平缺席在印度举行的二十国集团领导人峰会，改由总理李强出席。去年，习近平与莫迪在俄罗斯举行的金砖国家峰会期间进行了会晤，显示中印关系正在回暖（金砖国家即巴西、俄罗斯、印度、中国和南非，现已扩展为更大规模的集团）。如今，莫迪似乎已不再回避访华。这一态度转变很可能源于特朗普。特朗普对印度进口产品征收25%的关税后，本月又因不满印度从俄罗斯购买石油，将税率翻倍至50%。这一措施一旦生效，将对那些已将生产从中国转移到印度，或正在计划转移的企业造成严重冲击，他们原本希望以此避开中美贸易紧张。路透社8月8日报道称，新德里已暂停采购美国武器和战机的计划，这是印度对特朗普新关税政策不满的第一个明确举动。观察到印度因美方关税承压，普京于周五与莫迪通了电话。 2022年，两人在乌兹别克斯坦举行的上合峰会期间会面时，莫迪曾就乌克兰战争对普京提出警告。莫迪当时直言，“今天不是战争的时代”，并强调民主、外交和对话的重要性。印度的外交立场已有所调整。看起来，印度希望展现与中国，特别是在经济领域更紧密的合作关系。印度这一动向，部分是对特朗普政府的回应，对中国来说是天赐良机。中国目前也正与美国进行艰难的关税谈判。与此同时，美国阵营内部也出现了诸多不和迹象，这可能削弱特朗普在阿拉斯加与普京谈判时的筹码。事实上，特朗普政府的关税威胁，正在迫使印度——这个“四方安全对话”（QUAD）成员国（与美国、日本、澳大利亚组成的准联盟）——向中俄阵营靠拢。 2022年2月24日，俄罗斯对乌克兰发起全面入侵。就在20天前，普京还出席了北京冬奥会开幕式，他正是依靠与中国的关系为发动战争铺路。俄罗斯原本认为，在冬奥会闭幕仅四天后发动的闪电战，足以在3月4日北京冬残奥会开幕前攻下乌克兰。战争打响之际，许多人相信，习近平在北京与普京会晤时已默许他发动战争。但事实并非如此。习近平当时未能察觉普京另有图谋，实际上利用北京冬奥会作为战争的舞台。普京的鲁莽行为也损害了中国的国际形象。这正是中国未能在乌克兰问题上积极推动停火与和平的原因之一。乌克兰战争至今已持续三年半，仍未平息。如今，上海合作组织越来越带有反美色彩，但真正的戏剧性场面，预计将在此前于阿拉斯加举行的美俄峰会中上演——这是两个冷战老对手领导人之间的会谈。来源：加美财经

加美财经08-15 00:00

重要出行提示！北京部分地铁车站封闭，156条公交有调整，出行请注意

金融界08-14 11:58

美国政府秘密在芯片和服务器中安装追踪器，以防转运至中国

制对华芯片及其他技术出口，以遏制中国的军事现代化。同时，美国也限制对俄罗斯的芯片销售，以削弱其对乌克兰的战争能力。白宫及国会两院提议，要求美国芯片公司在芯片中加入定位验证技术，以防止被转运至受美国出口管制的国家。中国批评美国出口限制是遏制中国发展的手段，并批评定位追踪提议。上月，中国国家网信办召见英伟达，表达对其芯片可能存在允许远程访问或控制的“后门”风险的担忧，英伟达强烈否认这一说法。今年1月，路透社报道称，美国追踪到通过马来西亚、新加坡和阿联酋等国走私AI芯片至中国的有组织行为，但不清楚是否使用了追踪装置。美国执法部门使用追踪器的历史可以追溯数十年。1985年，休斯飞机公司运输受美国出口管制的设备时，美国海关在得克萨斯州休斯敦机场拦截了货箱并安装了追踪器。一名消息人士称，美国出口执法人员有时会在获得行政批准后安装追踪器，有时会申请法官签发授权令，凭授权令更容易在刑事案件中将信息作为证据使用。如果公司不是调查对象，可能会被告知追踪器的存在，并同意安装。但装置也可能在他们不知情的情况下被安装。参与将受出口管制的芯片和服务器转运至中国的人士称，他们知道这些装置的存在。两名在中国的供应链人士（受出口管制芯片的经销商）表示，他们会定期仔细检查转运的AI芯片服务器，防范追踪器被嵌入。本月在一份起诉两名中国公民非法向中国运输价值数千万美元AI芯片的诉状中附上的宣誓书中，美国司法部提到，一名共谋者曾指示另一人检查Quanta H200服务器（内含英伟达芯片）是否有追踪器。宣誓书称，这名共谋者（姓名被涂去）用英文发信息给被告杨世伟（音）说：“注意看有没有追踪器，必须仔细找。” 接着，这人用粗话骂了特朗普政府，并说：“谁知道他们会干什么。” 来源：加美财经

加美财经08-14 00:00

飙涨！20CM的ETF狂吸金

实验室中的技术突破，更是重塑全球经济、军事与社会形态的革命性力量。在这场决定文明走向的终极博弈中，科技创新力即国家核心竞争力。全球AI竞赛已然白热化，而中国在这场关乎未来的争夺中，已将战略重心清晰锚定于硬科技的自主突围。作为承载国家科技自立自强使命的关键平台，A股科创板以“硬科技”为内核，通过汇聚589家上市公司、构建起9.08万亿元总市值的半导体、生物医药等关键领域产业集群，已成为这场决定未来的宏大叙事中不可或缺的中国力量。在人工智能浪潮席卷全球的当下，科创板的战略价值在资本市场得到鲜明印证。以聚焦高成长硬科技先锋的科创100指数为例，年内涨幅达31%，领涨市场核心宽基；再比如，直指AI产业核心的科创AIETF，更成为资金竞相涌入的焦点。 02 聚焦尖端科技！科创100指数领涨宽基科创板核心宽基——科创100指数领涨市场核心宽基指数。截至8月13日，科创100指数年内涨幅31.07%，大幅领先中证500(13.66%)、上证指数(9.90%)、科创50(8.98%)、和沪深300(6.14%）。科创100指数的强劲领涨，其核心驱动力在于其鲜明的定位与结构： 1.专注“硬核创新”与“高成长”。指数成份股主要覆盖科创板中具备高成长潜力和硬核科技创新实力的企业，是科创板“小而美”、“专精特新”力量的重要代表。 2.深耕中小盘科技成长赛道。与聚焦大市值龙头的宽基不同，科创100指数更侧重于科创板内市值中等、流动性良好的优质中小盘科技成长股，为投资者提供了布局科创板新兴力量的重要工具。 3.高度聚焦尖端科技领域。指数行业分布高度集中，精准锚定国家战略发展方向。其前三大权重行业分别为：电子(37.8%):深度覆盖半导体、集成电路、电子元器件等核心环节；医药生物(22.1%):重点囊括创新药、生物科技、高端医疗器械等前沿领域；电力设备(12.8%):聚焦光伏、储能、智能电网等新能源技术方向。这三大领域合计占比超70%，充分体现了指数对尖端科技与未来产业的深度聚焦。科创100指数ETF(588030)作为紧密跟踪该指数的场内工具，其受到广泛关注。昨日，5484万元资金净流入科创100指数ETF(588030)，单日吸金额位居同指数第一。截至8月12日，科创100指数ETF(588030)最新规模为65.90亿元，今年以来日均成交额3.19亿元，规模和活跃度在同类ETF中均位居第一。科创100指数ETF管理费率为0.15%，托管费率为0.05%，费率在股票型ETF中最低。 03 科创板股票型ETF吸金王：科创AIETF(588790) 人工智能已成为全球科技竞争的主战场之一。从ChatGPT、DeepSeek的出圈，到大模型领域的军备竞赛，再到AI芯片的算力争夺，各国都在加速布局这一关键技术领域。本轮科技浪潮中，中国AI产业正从一开始的“跟跑”迈向现在的“并跑”，甚至在部分领域实现“领跑”。受益于AI行情大爆发，科创AIETF(588790)年内资金净流入额达62.36亿元，成为科创板股票型ETF吸金王。科创AIETF(588790)自去年底上市以来，规模快速突破70亿元，位居同类断层第一，也是目前跟踪上证科创板人工智能指数的ETF中唯一一只管理规模超过70亿元的产品。科创AIETF跟踪上证科创板人工智能指数，覆盖人工智能产业上中下游领域，半导体权重达47.8%，占据半壁江山，权重股包括寒武纪、金山办公、澜起科技、石头科技、芯原股份、恒玄科技、晶晨股份、道通科技、复旦微电、乐鑫科技。 (本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）科创板人工智能指数历史表现亮眼，自2022年12月30日至2025年8月13日，指数累计上涨89.3%，大幅跑赢同期中证人工智能主题指数、科创综指、科创50、沪深300。作为规模同类第一的高弹性20CM的ETF——科创AIETF(588790)、科创100指数ETF(588030)受到市场关注。值得一提的是，科创AIETF联接基金(A:023520；C:023521)、科创100指数ETF联接基金(A:019857；C:019858)为场外投资者布局科创板提供便捷工具。 04 科技即国力 AI重塑全球格局初步定局，科技即国力。在这场决定未来的竞赛中，科创板是中国硬科技突围的一大战场。科创100指数领涨核心宽基，市场对其汇聚的高成长硬核创新力量投下信任票；科创AI指数则精准锚定AI产业核心，成为紧跟AI时代浪潮的工具。二者所映射的资金流向与市场共识，不仅是对尖端科技企业的认可，更是资本力量与国家科技自强战略深度协同的鲜明印证。在这个关乎国运的历史性进程中，科创板及其核心指数，已成为观察中国创新崛起与市场力量共振的重要窗口，亦是资本参与塑造未来科技格局的一大通道。风险提示：上述内容仅反映当前市场情况，今后可能发生改变，不代表任何投资意见或建议。指数过往业绩不代表其未来表现，亦不构成基金投资收益的保证或任何投资建议。指数运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。指数基金存在跟踪误差，基金过往业绩不代表未来表现。购买任何基金产品前请阅读《基金合同》《招募说明书》等法律文件，请根据自身风险承受能力、投资目标等选择适合自己的产品。市场有风险，投资需谨慎。

格隆汇08-13 15:18

中美军事新冲突！中国在黄岩岛附近警告驱离美国军舰

8月13日，中国表示，已对一艘驶近有争议的南海黄岩岛海域的美国驱逐舰进行警告并“驱离”。南海是全球最重要的航运通道之一。

超启08-13 15:04

纽约时报观点：加拿大对美国背弃的回应是“深刻而持久的愤怒”，但不能止于愤怒

头直指美国。掌握着世界有史以来最强大军事力量的特朗普，多次宣布要在吞并加拿大之前削弱加拿大经济。就我所见，美国人似乎并不把这种可能当回事，尽管上周他已着手行动，对加拿大加征35%的关税。这一突如其来、愚蠢至极的对加拿大主权的威胁，正在重构加拿大人的生活。随着美国从亲手建立的全球秩序中退却，世界各国正在重新制定优先事项，调整国内机构，因此也在重塑国家认同。到2027年，日本的军费将在五年内增长60%。德国也在重新军事化，尽管很难找到愿意服役的士兵，几代人被灌输的反战观念仍在延续。巴西已经开始用人民币与中国进行贸易，从而找到了一种完全绕开美国的途径。这些都是对国家存在方式和身份认同的剧烈改变。但也许没有任何地方的变化比加拿大更深刻。面对美国的威胁，加拿大正经历史上最大规模的民族主义浪潮，比上世纪60年代的民族主义更为强烈。当时，加拿大身份的形成和传播依靠的是书籍、音乐、国家广播公司CBC，以及官方的双语和多元文化政策。但与此同时，加拿大在经济和军事上不断融入美国。如今，安大略省已经禁止销售所有美国酒类产品。超过三分之二的加拿大人表示，今年会减少购买美国的食品杂货。加拿大人前往美国的旅行仍在急剧下降，虽然这可能与政治抵制关系不大，而更多是因为美国已经非常明确地表明，外国人在其境内可能会被拘留，甚至遭遇暴力，而无从申诉。两国边境两侧的人，都希望这种经济对立只是暂时的（毕竟波本威士忌无可替代）。但特朗普的第二个任期揭示了一个更持久的事实：美国已不再是一个遵守协议的国家。特朗普违背了他在第一任期亲自达成的协议。与这样的人做生意，只能是迫不得已。根据二月份的一项民调，91%的加拿大人希望在贸易上减少对美国的依赖。问题在于，如何与美国脱钩，以及这会有多痛苦。加拿大总理马克·卡尼在赢得联邦大选后的胜利演讲中宣布：“我们与美国的旧关系——一种以持续加深的融合为基础的关系——已经结束。由美国主导的全球自由贸易体系——一个加拿大自二战以来依赖的体系，虽然不完美，但几十年来一直为国家带来繁荣——已经结束。” 这种背离美国的态度并不仅仅是自由党的立场。 2006年至2015年担任总理的保守党重要人物斯蒂芬·哈珀近日在中西部立法会议（一个美加立法者的跨境会议）上表示：“我可以说，我可能是加拿大历史上最亲美的总理。” 随后他承认，他已建议现任自由党政府尽快实现多元化，“我们绝不能再让自己处于会被这样威胁的境地。” 7月中旬，加拿大运往亚洲的首批液化天然气抵达韩国。中国正在购买加拿大的原油，而不是美国的。这就是加拿大的未来。除了贸易，吞并的说法才是最深刻改变加拿大人自我认知的因素。加拿大军队几乎完全是为了履行对盟友的承诺而设计的。因此，加军规模小而精，仅有七万多人。真正保卫本国边境，从来不是需要认真考虑的问题。我理解，美国人或许会觉得吞并的可能性太过离奇，不值得认真看待。但美国已经证明了有能力实现最离奇的可能。一年前，美国海军陆战队被部署到洛杉矶，配合那些不总是表明身份的蒙面特工，这一想法还会被视为反乌托邦小说。美国的座右铭已从“我们信仰上帝”变成了“没有真相，一切皆可为”。当一个国家从民主倒退时，入侵邻国往往正是独裁领导人用来暂停本国法律的借口。问问乌克兰人就知道了。如果特朗普真的打算竞选第三个任期，那么在北部边境制造一场“紧急事件”，正是可能需要用来暂停宪政规范的那类借口。面对这种威胁，加拿大国内正在讨论两种方案。第一是核武器。第二是全民防御。这后一种，是芬兰面对俄罗斯时的生存之道。俄罗斯是个规模远大于芬兰的邻国，时常因无能的政府而崩溃，又以帝国主义野心向外扩张。加拿大在全球危机和世界大战中一直有征兵的传统，但并不是一个以军事为乐的国家。但加拿大人的心态正在改变，这种转变不仅是经济或政治的，也是文化上的。自上世纪60年代以来，加拿大精英阶层因与美国的融合而受益——与美军并肩作战的狙击手，在美国实验室工作的科学家，为纽约出版物撰稿的作家，在好莱坞成名的演员。就连卡尼在2023年担任金融新闻与数据巨头彭博董事会主席时，仍是这种融合的象征。随着美国逐一瓦解精英机构，这种向往的纽带正在消失。问题已不再是如何停止与美国的比较，而是如何摆脱被美国掌控的命运。前总理特鲁多曾把加拿大称为“后民族国家”，认为加拿大身份，应让位于克服历史罪恶和各种模糊的道德姿态。这种幻想已经结束。在多项调查中，压倒性多数受访者认为，加拿大独特性的首要来源是多元文化。在一个陷入愚蠢且让人贫困的仇恨中的世界，这正是加拿大独特的国家特质。即便在新冠疫情之后，因未能为新移民建设足够的基础设施而缩减了移民规模，加拿大依然拥有世界上最高的入籍率之一。这个国家一直是多元的，始终包容多种语言、民族和族群。不同之间的妥协是加拿大历史的胜利，而这种胜利似乎值得为之而战。如今加拿大陷入一种双重现实。皮尤研究中心最近的一项调查显示，59%的加拿大人认为美国是最大的威胁，同时有55%的加拿大人认为美国是最重要的盟友。这既是不可持续的矛盾，也是可能在可预见未来定义这个国家的现实。加拿大与美国分裂，美国与自身分裂，加美关系正悬在这种裂缝之上。玛格丽特·阿特伍德一直是20世纪60年代加拿大民族主义的终极象征，也是美国反乌托邦的伟大先知之一。她在播客《Gloves Off》中谈到加拿大如何应对来自美国的新威胁时对我说：“第一，仇恨所有美国人是愚蠢的。这太傻了，因为他们中有一半会同意你的看法”，而且“现在甚至有不少人已经开始后悔自己的选择。” 加拿大和美国的很多人都希望，这种新的敌意能随着特朗普政府的结束而消失。缅因州州长珍妮特·米尔斯近期访问新斯科舍时说：“我无法替我们的总统为这些言论辩解。他说这些话，并不是代表我们。” 但事实是，特朗普确实代表他们。现任美国驻加拿大大使皮特·霍克斯特拉，就是那种被派去疏远某个国家的人。在特朗普的第一任期，美国国务院不得不为他发表的冒犯言论道歉，而这些言论他一度还否认过。他还说，加拿大人“刻薄而讨厌”。这种人说出的侮辱，反而成了加拿大的荣誉勋章。但真正崩坏的并不仅是总统职位，而是美国整个制度。从加拿大的角度看，美国的左派正在进行举行投降仪式。无论多么富有或特权显赫的美国机构，似乎都不愿为民主价值作出哪怕最小的牺牲。如果总统是托尼·索普拉诺，那么那些恳求加拿大游客回访的民主党州长就是卡梅拉（编注，托尼·索普拉诺和卡梅拉都是美剧《黑道家族》里的主要角色，托尼是黑帮老大，卡梅拉是托尼的妻子，她在道德上经常摇摆，一方面享受黑帮带来的富裕生活，另一方面又对托尼的行为表示不满，但最终依然维持现状。所以这位加拿大作者还是用了一个美剧的典故）。他们咂嘴表示不满，却无法相信有人会质疑他们在努力和稀泥时的“体面”。在这个新世界中，加拿大远非无能为力。我们受过教育，也足智多谋。但我们从未像现在这样孤立无援。当前的国家自我定义，与过去的民族主义不同，将是更广泛的连接，而不是视野的收缩。我们要证明多元文化是可行的，证明一个开放社会依然可能存在，并且不会自我吞噬，在自由派与保守派之间的分歧虽真实且根深蒂固，却不会恶化成暴力与仇恨。加拿大还必须成为全球民主国家的纽带，从台湾、韩国，经由北美，延伸到波兰和乌克兰。特朗普的第二个任期，让加拿大的经历就像一个青少年被虐待成性的父亲赶出家门。我们必须迅速成长，而且不能回头。我们现在的选择，将永远决定我们的国家性格。愤怒是有用的情绪，但只能作为出发点。我们必须认识到，从现在起，我们的力量只能来自自己。来源：加美财经

加美财经08-13 00:01

金融时报：特朗普、普京与乌克兰的未来

乌克兰显然不能接受任何会削弱防御能力的军事限制。但如果基辅能继续推进加入欧盟的进程，那么北约的问题可以暂时搁置——尤其是在政治现实中，乌克兰近期加入北约几乎没有可能。阿拉斯加峰会的一个明显危险是，普京早已在这些问题上深思熟虑。而特朗普一如既往，更关心宣称“胜利”，而非协议繁琐的细节。不过，任何阿拉斯加达成的协议都可能只是过程的开始，而非结束。乌克兰人和欧洲人明白，他们需要安抚特朗普，并打持久战。这不是最佳选择，但却是他们所拥有的最好选择。来源：加美财经

加美财经08-13 00:00

全球最大主权财富基金，突然清仓！

机的以色列股份，该公司为被用于加沙地带军事行动的战机提供服务。挪威首相约纳斯・加尔・斯特勒对此表示 “深感关切”，并要求财政大臣下令审查该基金的以色列投资。 CEO唐根强调将继续审查剩余以色列公司，未来可能进一步撤资。“该基金在以色列的投资现在将仅限于股票基准指数中的公司。但是，我们不会投资于该指数中的所有以色列公司。” 公开资料显示，NBIM基金是指数型投资，主要以指数为驱动，主动投资的空间较为有限，基准指数由财政部根据富时集团和彭博巴克莱指数的指数制定的基准指数来衡量的。其中股票部分基于富时全球全市值指数，固定收益部分则基于彭博巴克莱指数。截至2024年底，股票指数由44个国家/地区和8716家上市公司组成，其中57.1%投资于北美地区，17.56%投资于亚洲地区，中东地区是0.61%，其中以色列占比是0.21%。截至3月底，由于科技板块拖累，挪威政府全球养老基金一季度亏损0.6%，约为4150亿挪威克朗，基金总规模达到18.52万亿挪威克朗，其中70%配置于股票类资产，27.7%配置于固定收益类资产。 2 A股连续四日创年内新高美东时间8月11日，美国总统特朗普签署了行政令，将美国的对华关税暂缓期延长90天。此次延期是自2025年5月日内瓦会谈以来的第三次关税暂缓延期，美国对华关税暂缓期将延至今年11月12日。最大的外部不确定性暂时落地后，A股继续创年内新高，上证指数今日收涨0.5%，报3665.92点，连续4日创年内新高，继续逼近去年“10·8”高点3674.4点。沪指自2015年9月以来形成了近10年的长期大箱体波动整理格局3650点-3730点，去年10月8日沪指冲至3674点，接近上述箱体上边高位3700点后，折戟而返，一路调整至今。可见3650点-3730点的历史高位套牢区是需要时间去反复消化，3700点更是未来更关键的牛熊转折关口，一旦突破，市场将紧盯震荡市和牛市的分水岭——3800点，届时将想象空间将彻底打开。然而目前上市企业的盈利拐点仍未出现，PPI连续34个月录得负值，此情此景下，A股自6月23日转向以来，罕见强势走出“不愿回调”的架势。自7月27日中信证券发布研报《水牛行情5问》后，8月4日中金证券也发布了研报《宏观眼中的“水牛”》，不约而同将当前行情定位为“水牛”。即未见经济基本面改善，主要由流动性（市场所谓的“水”）驱动的股市较快上涨，也就是估值修复先行。那今年A股主要宽基指数的估值先行情况如何？笔者通过对比港A主要宽基指数和估值的年内涨跌幅对比可知，科创100、中证A50是少有的上涨伴随估值收缩的指数，截至8月11日，科创100指数年内上涨27.69%的情况下，PE(TTM)从去年年末的218.58倍小幅下滑1.32%至215.69倍。而中证2000指数今年上涨27.5%的情况下，估值大肆飙涨76%，位于近十年99.17%的分位数。难怪近期有声音开始担忧小微盘股是不是即将迎来一波回调潮。恒生中国企业指数、中证1000、中证500、深证成指今年的涨幅全是由估值贡献。估值贡献较少同时涨幅较为亮眼的指数则是恒生科技、创业板指，年内分别涨22.2%、11.12%，估值贡献度分别是21.02%和31.71%，分别位于PE近十年20.74%和23.87%的历史分位。 (本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）面对当前明显由估值驱动行情的市场特征，在相关指数均累计一定涨幅的情况下，如何看待目前的市场状态？ 3 今日科技板块大爆发东方财富证券策略师陈果认为，流动性驱动的行情更适合用股债利差ERP指标来衡量股市的配置价值。当前全A的ERP指数处于2009年以来约66%的合理偏高分位，在机构中长期资金托底预期强化的背景下，资金从债券向权益迁移的趋势仍有望继续演绎。该团队认为，从历史流动性牛市行情的轮动规律来看，行情初期、尾声及指数震荡阶段，都出现了明显的低位资产补涨行情；但贯穿整个牛市看，高景气线索、以及高资金敏感度的成长风格表现仍最为占优。同时增量资金特性决定市场风格。宽基类ETF、黄金类ETF持续净流出的情况下，行业类ETF则在7月迎来持续净流入，印证资金的风险偏好快速提升。上周沪深300、科创50、上证50遭资金抛售的情况下，港股通互联网、恒生科技、证券公司、港股通创新药、港股创新药(CNY)上周分别净流入31.20亿元、29.53亿元、23.73亿元、22.99亿元、18.55亿元。今日科技板块彻底大爆发，AI芯片股王寒武纪“20CM”涨停、AI服务器龙头股工业富联大涨9.24%，双双创出历史新高。科技主题ETF今日彻底霸屏涨幅榜，科创芯片ETF富国、科创芯片ETF国泰和汇添富基金科创芯片50ETF分别涨4.37%、3.71%和3.58%。AI硬件股再度发力，华富基金人工智能ETF、国泰基金通信ETF分别涨3.54%和3.33%。消息面上有多个催化剂： ①有传闻称寒武纪增加载板、晶圆采购量，下半年业绩将超预期。对此，寒武纪公司证券部人士表示，“暂不清楚今日市场传闻来源，勿听信外部传闻，供应链采购及今年业绩情况以公开披露为准。” ②市场再度传出‌DeepSeek-R2发布的时间窗口为8月15日-30日之间。 ③华为正式发布AI推理创新技术UCM（推理记忆数据管理器）。 ④工业富联第二季度服务器营收增长超50%，云服务商服务器营收同比增长超150%，AI服务器营收同比增长超60%。本轮AI行情自6月以来的上涨主要由上游北美算力链带动，如今板块属于过热程度了吗？兴业证券从拥挤度、滚动收益差、成交占比等角度测算认为，当前多数AI细分方向拥挤度仍在中等水平，成交尚未升至过热区间。

格隆汇08-12 16:08

中美重大突发！特朗普为英伟达在中国销售其下一代人工智能芯片打开大门

对中国可能利用美国人工智能(AI)增强军事实力的担忧根深蒂固，但美国总统特朗普(Donald Trump)周一暗示，他可能会允许英伟达(Nvidia)在中国销售简化版的下一代先进GPU芯片。 (截图来源：路透社) 批评人士表示，在中美两国正在争夺技术霸权之际，此举可能为中国从美国获得更先进的计算能力打开大门。特朗普在白宫记者会说：“（英伟达首席执行官）黄仁勋有一种新芯片，算力比Blackwell低30%至50%。他应该会再来找我谈这件事，但那将是简化版芯片，不是最先进版。” 美国政府上月撤销针对英伟达向中国销售H20芯片的禁令，特朗普周一为此决策辩护说，中国早就拥有H20，并指“H20已经过时！此前，特朗普政府确认与英伟达和AMD达成一项史无前例的协议，将部分先进芯片在中国的销售收入的15%返还给美国政府。英国《金融时报》引述美国知情官员称，这是英伟达和AMD为取得出口许可，与特朗普政府达成的一项特殊安排。此举让华盛顿感到不寒而栗，美国两党的对华鹰派长期以来一直试图让北京的人工智能技术落后美国几代。英伟达目前获准向中国销售的最先进的芯片是H20，该芯片基于英伟达较老的Hopper架构平台。这家美国人工智能芯片公司于2024年初发布了其最新的Blackwell平台。路透社5月份报道称，英伟达正在为中国准备一款新芯片，该芯片是其最新的最先进的AI Blackwell芯片的一个变体，但成本要低得多。英伟达尚未披露这款芯片的存在，也未透露其性能与其美国产品相比如何。但英伟达于3月份发布的Blackwell芯片的美国旗舰版，其速度比上一代产品快30倍。中国外交部周二没有立即回应有关特朗普允许销售下一代人工智能芯片的评论请求。

tqttier08-12 12:50

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