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ETF日报|A股绝地反击！创新药爆发，港股通创新药ETF放量上探3.37%强势领跑！生猪价格显著回升，农牧渔ETF收涨超1%

上市银行前十大股东序列。如平安人寿增持农业银行和邮储银行，均进入前十大股东；中国人寿增持工商银行、南京银行、中信银行和苏州银行，前两者均进入前十大股东；此外还有国民养老增持苏州银行，利安人寿增持无锡银行、常熟银行等。展望后续，东方证券指出，预计保险进入开门红阶段，红利配置需求增加。市场风险偏好阶段性回落，以及银行基本面出现的息差企稳等积极的基本面变化趋势，看好四季度银行板块的相对收益。中泰证券表示，银行的经营模式和投资逻辑从“顺周期”到“弱周期”：市场强时，银行股短期偏弱；但经济偏平淡期间，银行股高股息持续会具有吸引力，继续看好银行股稳健性和持续性。顺势而起，攻守兼备！银行ETF（512800）及其联接基金（A类：240019；C类：006697）被动跟踪中证银行指数，成份股囊括A股42家上市银行，是跟踪银行板块整体行情的高效投资工具。银行ETF（512800）最新规模超185亿元，年内日均成交额超8亿元，为A股10只银行业ETF中规模最大、流动性最佳！三、农牧渔爆发！众兴菌业、罗牛山双双涨停，全市场唯一农牧渔ETF（159275）收涨1.21%！生猪价格显著回升农牧渔板块几乎全天强势，全市场唯一农牧渔ETF（159275）开盘短暂震荡后直线拉升，而后持续高位震荡，截至收盘，场内价格涨1.21%。成份股方面，食用菌、生猪养殖、种子等板块部分个股涨幅居前。截至收盘，众兴菌业、罗牛山双双涨停，海南橡胶飙涨5.67%，神农种业、华资实业双双大涨超4%，立华股份、獐子岛、天康生物等跟涨超2%。消息面上，上周猪价显著反弹。根据农业农村部监测，上周国内生猪价格呈涨后回落趋势，周均价环比上涨。据中国养猪网的数据，10月31日，生猪（外三元）价格为12.52元/公斤，与10月24日的11.8元/公斤相比，上涨6.1%。从一周均价来看，上周生猪均价为12.34元/公斤，与此前一周11.5元/公斤的均价相比，上涨7.3%。银河期货认为，短期生猪出栏压力有所好转，规模企业出栏量整体有所下降，普通养殖户出栏较此前有所缓解，二次育肥近期入场数量增加对猪价有一定支撑作用。东兴证券指出，政策引导下的产能调控仍是未来一段时间的核心旋律，落后产能去化预期提升，优质产能成本优势进一步凸显，并在调控完成后迎来更好的盈利弹性。此外，行业指数PB仍处历史中位数以下。标的方面建议关注成本行业领先，业绩兑现度高的头部养殖标的。从估值方面来看，当前农牧渔板块或迎来较好配置时机。数据显示，截至上个交易日（10月31日）收盘，农牧渔ETF（159275）标的指数中证全指农牧渔指数市净率为2.56倍，位于近10年来28.63%分位点的相对低位，中长期配置性价比凸显。展望后市，华西证券表示，在国家政策引导下，未来生猪行业发展“提质增效”是主要趋势，落后产能或将逐步出清，成本低财务状况好的优质产能市占率或将进一步提升。建议继续关注成本改善显著，且未来出栏量弹性较高的标的。一键网罗农牧渔全产业链机遇，重点关注全市场唯一农牧渔ETF（159275）。根据中证指数公司统计，农牧渔ETF（159275）被动跟踪中证全指农牧渔指数，权重股包括牧原股份、温氏股份、海大集团、新希望、梅花生物等细分行业龙头个股，“含猪量”约40%。标的指数持仓行业集中度高，前十大行业权重超过90%，聚焦于农业养殖、饲料、种植行业等。场外投资者亦可通过农牧渔ETF联接基金（A类013471/C类013472）布局农牧渔板块。注：“全市场唯一”指唯一跟踪中证全指农牧渔指数的ETF。来源：沪深交易所等，截至2025.11.3 风险提示：港股通创新药ETF被动跟踪恒生港股通创新药精选指数，该指数基日为2020.12.31，发布于2023.7.17；银行ETF被动跟踪中证银行指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.7.15；价值ETF被动跟踪上证180价值指数，该指数基日为2002.6.28，发布于2009.1.9；农牧渔ETF被动跟踪中证全指农牧渔指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2016.12.12。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，银行ETF、价值ETF、农牧渔ETF风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，创业板人工智能ETF华宝、港股通创新药ETF、双创龙头ETF风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。

金融界1小时前

2026年度“北京普惠健康保”正式上线，四年累计参保超1500万人次

员咨询投保；还可通过中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行、交通银行、北京银行、北京农商银行等银行的在京线下营业网点投保。2026年度“北京普惠健康保”参保截止时间为2025年12月31日，保障期限为2026年1月1日至12月31日。 2026年度“北京普惠健康保”保费仍维持195元/人/年，累计保额升级至350万元，通过“一降、一扩、一提、二增”全面优化产品保障内容，每一项升级都精准响应市民需求，让“普惠”的温度传递到更多家庭。 “一降”体现在理赔门槛降低，健康人群自付责任起付线由30404元降至15000元，15000元-30404元之间自付费用新增报销25%。30404元（与北京市大病保障共用一个起付线，不重复计算）以上费用，健康人群仍然报销80%，特定既往症人群报销40%。 “一扩”体现在特药保障范围进一步扩大，病种覆盖扩展至87种，药品清单增至159种。其中，国内特药57种，海外特药65种，并新增创新疗法、高值慢病用药、北京天竺先行区等创新药品37种，让老百姓在家门口就能“买得到、用得上、用得起”全球创新药，提高药品可及性和可负担性，有效满足群众用药需求，支持医药创新发展。 “一提”聚集在特药责任报销比例提高5个百分点，健康人群、既往症人群报销比例分别由60%、30%提高至65%、35%，让更多参保人在使用特药时能多报销、少负担，减轻用药压力。 “二增”是健康服务持续调增，一方面新增线上线下9折购药折扣权益，日常购药更实惠，切实降低群众用药成本；另一方面对三年连续参保且无理赔的“忠实用户”的专属服务，新增体重管理年精选设备，可从体重秤和水杯二选一，让服务更贴心、更实用。更加值得关注的是，针对近三年连续参保且无出险记录的被保险人，和去年一样，不仅医保目录外自费责任免赔额下调，健康人群免赔额由1.5万元降至0.5万元，特定既往症人群免赔额由2万元降至1.5万元；还可继续享受一年一次的免费专属健康服务，包括家庭急救包、日常小药箱、健康体检筛查、牙科检查洁牙、中医按摩调理和体重管理年精选设备（体重秤/水杯），可任选一项免费体验。 2026年度“北京普惠健康保”延续“应保尽保”的理念，参保条件依旧保持宽松友好，不限年龄、不限户籍、不限职业、不限健康状况，无论是刚满月的婴儿，还是百岁老人；无论是本地户籍居民，还是在京工作生活的新市民；无论是健康人群，还是患有特定既往症的群体，均能轻松参保，且特定既往症患者可保可赔，彻底打破传统商业保险的参保限制，让每一位北京市民都能享受普惠保障。而且连续参保人员健康状况以首次投保时为准。即首次投保时是健康人群，后续一直持续投保未中断，即使在保险期间内罹患特定既往症，2026年连续参保后仍可按健康人群的高待遇获得赔付。 “北京普惠健康保”项目组特别提醒：北京职工医保参保人可直接使用医保个人账户余额为自己和有北京医保的家人支付保费，实现“一人个账，全家参保”，流程更简便，操作更省心。在政府全程指导监督下，“北京普惠健康保”始终将“应赔尽赔”作为理赔服务核心，回顾过去四年，累计处理理赔案件达41.9万件，用实际行动守护千万家庭健康。截至9月底，单笔最高赔付金额达76.11万元，为面临高额医疗支出的家庭雪中送炭；单人最多获得23次赔付，持续为需要长期治疗的参保人提供支持；理赔覆盖人群不分长幼，最大赔付年龄为104岁的高龄老人，最小赔付年龄则是不足1个月的新生儿，真正实现全年龄段参保人“有病能赔、有难能帮”，成为市民身边可靠的健康后盾。 “北京普惠健康保”持续主动快赔，对于本市医保参保人，符合赔付的案件会主动发短信提醒理赔，参保人无需提供医疗票据等理赔材料（特殊情况除外），只需到“北京普惠健康保”微信公众号填写领款人账户等相关信息，即可获赔。从快赔上线至今，赔付案件量中快赔占比89%，赔款最快1-2个工作日到账，大幅缩短了理赔周期，让参保家庭在急需资金时能及时获得支持，有效缓解医疗费用带来的经济压力。

金融界5小时前

险资持续加仓股市，红利低波ETF永赢(563690)上涨超1%

长江证券指出，三季度平安人寿成为增持农业银行、邮储银行A股的主要力量，且险资配置呈现从大型国有行向优质城农商行下沉的趋势，中国人寿、泰康人寿等机构已陆续进入苏州银行、南京银行、常熟银行前十大股东，反映出保险资本对区域性优质银行认可度提升。随着年底临近及中期分红阶段的到来，大型银行股的红利配置价值受到市场关注。国海证券表示，纵向来看，A股具有明显的日历效应，对于活跃资金和中长线资金，可能都是一个布局上车的机会。除了活跃资金之外，在这个区间内，【11 月-1 月】受到险资影响较大，对应11 月的中证红利、12 月的白电、1 月的银行胜率均较高。在利率中枢下行的过程中，红利资产往往绝对收益较为明显，在基本面趋势缺乏的区间超额收益显著。基金有风险，投资需谨慎。本文所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。在任何情况下，本文中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云7小时前

年底收官前均衡应对不确定性，中证A500红利低波ETF(561680)备受关注

指数(932422)前十大权重股分别为农业银行(601288)、中国神华(601088)、雅戈尔(600177)、云天化(600096)、中国银行(601988)、交通银行(601328)、工商银行(601398)、江苏银行(600919)、邮储银行(601658)、中国石化(600028)，前十大权重股合计占比31.82%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云8小时前

港股午评：恒指涨0.58%重回26000点上方、科指跌0.24%，内银股及石油煤炭股活跃，黄金股集体下挫、老铺黄金跌超7%

；内银股拉升上涨，工商银行、中国银行、农业银行涨超2%；煤炭股、石油股等能源板块表现活跃，三桶油同步拉升；黄金股、珠宝首饰股集体下跌，热门股老铺黄金大跌超7%，中国黄金国际等齐跌；明略科技上市首日涨超102%。企业新闻万科企业(02202.HK)：与深铁集团签署框架协议，约定深铁集团向公司提供不超过220亿元借款额度。香港宽频(01310.HK)：发布截至2025年8月31日止年度的综合业绩，收入111.29亿港元，同比增加4.48%；净利润2.07亿港元，同比增加1912.88%。中创新航(03931.HK)：前三季度营业总收入285.38亿元，同比增长49.92%；净利润6.85亿元，同比增长279.65%。富卫集团(01828.HK)：发布截至2025年9月30日止9个月业绩，新增业务销售额19.35亿美元，同比增加37%;新业务合约服务边际为11.58亿美元，同比增加27%。比亚迪股份(01211.HK)：前10月新能源汽车销量同比增长13.88%。机构观点高盛中国：整体而言，高盛认为中国股市正迈进增长期，AI、反内卷及出海三大潜在强劲的获利驱动因素，可提振中资企业盈利前景。该行预测，A、H股指数至2027年底期间，可实现约30%的潜在回报，受12%的年复合利润增长率和5%至10%的市盈率扩张潜力驱动。今年中资科技股大升，尤以AI主题表现更强，付思表示，主因对于预期的判断，靠情绪改善拉动估值上升，目前科技相关板块的估值仍具吸引力，明年重点可能更多放在基本面的改善，需要更好的盈利兑现来支持估值上涨。兴业证券：更积极做多港股，特别是恒生科技。优先推荐互联网龙头为代表的中国AI领域领头羊，有望迎来内、外资共振做多。当前科技股的未平仓卖空占已发行股本比例仍处高位，这也意味着一旦AI进展超预期，将可能空头触发集中回补的行情。国泰海通证券：①当前港股位置不高，对比历史/海外有上行空间，调整后性价比凸显，估值盈利匹配视角下中期港股估值有抬升潜力。②明年港股增量资金明确，低配+联储降息背景下外资望超预期回流，南向定价权提升背景下明年流入规模或超1.5万亿元。③港股是中国创新类资产的汇聚地，港股互联网、新消费、创新药、红利等优质稀缺资产望继续支撑本轮牛市行情。④结构上，AI浪潮下港股科技仍是2026年行情主线，关注出海加速+业绩兑现的创新药与牛市背景中的港股券商。

金融界10小时前

银行ETF指数(512730)涨超1.2%，三季度险资频繁增持银行

1166)、工商银行(601398)、农业银行(601288)、交通银行(601328)、江苏银行(600919)、浦发银行(600000)、平安银行(000001)、民生银行(600016)、上海银行(601229)，前十大权重股合计占比64.87%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云11小时前

煤炭迎季节性供需改善支撑价格预期，国企红利ETF(159515)逆市上涨0.34%

0282)、恒源煤电(600971)、农业银行(601288)、鲁西化工(000830)、中粮糖业(600737)，前十大权重股合计占比17.08%。 (以上所列示股票为指数成份股，仅做示意不作为个股推荐。过往持仓情况不代表基金未来的投资方向，也不代表具体的投资建议，投资方向、基金具体持仓可能发生变化。市场有风险，投资需谨慎。) 国企红利ETF(159515)，场外联接(鹏扬中证国有企业红利ETF联接A：020115；鹏扬中证国有企业红利ETF联接C：020116)。风险提示：本产品由鹏扬基金管理有限公司发行与管理，销售机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，本公司管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的预示和保证。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云12小时前

透视六大行三季度“成绩单”：营收净利均实现“双增”，合计日赚约39亿元

其在国有银行体系中的 “龙头” 地位；农业银行、建设银行也均突破 45 万亿元大关，分别达到 48.14万亿元和 45.37万亿元，三家银行构成了国有大行资产规模的第一梯队。而邮储银行、交通银行资产规模相对靠后，其中交通银行以 15.50万亿元处于末位，六大行资产规模的梯次差异较为显著。在总资产增幅方面，农业银行和建设银行表现亮眼，分别实现 11.33% 和 11.83% 的增长。工商银行、邮储银行增幅处于 8% - 9% 区间，保持了稳健增长态势；中国银行增幅为 7.10%，相对平稳；交通银行为 4.02%，在六大行中增长相对乏力。营收净利均实现“双增”，农行净利增速居首从 2025 年前三季数据看，工商银行以 6400.28 亿元的营业收入和 2699.08 亿元的归母净利润，在六大行中同样稳居首位，凸显其 “宇宙行” 的规模优势；建设银行、农业银行营业收入均超 5000 亿元，归母净利润均超 2000 亿元；交通银行营业收入近2000 亿元，归母净利润近700 亿元。在同比增幅方面，营业收入增长上，中国银行以 2.69% 领跑，工商银行、农业银行增幅也在 2% 左右，建设银行为 0.82%，增长相对缓慢；归母净利润增长上，农业银行以 3.03% 表现突出，交通银行、中国银行也保持了正增长，工商银行、建设银行净利润增幅不足 1%，增长动力稍显不足。整体而言，六大行营收和净利润虽均实现正增长，但不同银行在增长速度上的分化，反映出其在业务结构、盈利模式等方面的差异，部分银行需在提升盈利增长动能上寻求突破。资产质量总体稳定，邮储银行不良率最低 2025 年三季末，国有六大行不良贷款率大多呈现下降态势，工商银行、建设银行、农业银行、交通银行、中国银行较年初分别下降 0.01、0.02、0.03、0.05、0.01 个百分点，仅邮储银行微升 0.04 个百分点。整体来看，六大行不良贷款率处于 1.33% 以下，其中邮储银行以 0.94% 的不良贷款率在资产质量上表现最优，反映出国有大行在信贷风险管控方面持续发力，资产质量保持稳健向好的趋势。在拨备覆盖率方面，六大行呈现出较为明显的分化。农业银行以 295.08%、邮储银行以 240.21%、建设银行以 235.05% 的拨备覆盖率处于较高水平，风险抵御能力较强；工商银行、交通银行的拨备覆盖率也均超过200%。从较年初变化来看，工商银行、建设银行、交通银行拨备覆盖率有所提升，而农业银行、中国银行、邮储银行出现下降，其中邮储银行下降45.94个百分点。净息差是衡量银行经营能力的关键性指标。2025 年三季末，国有六大行净息差较 2024 年末均出现不同程度的下降。邮储银行净息差从 1.87% 降至 1.68%，减少 0.19 个百分点；建设银行、工商银行、中国银行降幅也在 0.14 - 0.15 个百分点区间；农业银行、交通银行分别下降 0.12 和 0.07 个百分点。整体来看，六大行净息差普遍收窄，在利率市场化深化、市场竞争加剧等因素影响下，银行普遍面临着净息差收窄的行业性压力。从净息差水平来看，邮储银行以 1.68% 在六大行中处于领先；交通银行以 1.20% 处于末位。建设银行首席财务官生柳荣在10月30日的业绩说明会上，就净息差走势表示，从建行自身情况来看，由于贷款重定价速度快于存款，在LPR及存款利率下调的滞后影响下，预计2025年全年净息差仍将面临一定下行压力。

金融界昨天12:45

机构风向标 | 吉祥航空(603885)2025年三季度已披露持股减少机构超10家

有限公司、全国社保基金一一零组合、中国农业银行股份有限公司-中证500交易型开放式指数证券投资基金、中国工商银行股份有限公司企业年金计划-中国建设银行股份有限公司，前十大机构投资者合计持股比例达67.05%。相较于上一季度，前十大机构持股比例合计下跌了1.68个百分点。公募基金方面，本期较上一期持股增加的公募基金共计18个，主要包括工银可转债债券、汇丰晋信中小盘股票、工银平衡回报6个月持有期债券A、华夏鼎利债券A、嘉实物流产业股票A等，持股增加占比达1.43%。本期较上一季度持股减少的公募基金共计13个，主要包括广发睿毅领先混合A、中泰星宇价值成长混合A、嘉实核心蓝筹混合A、中泰开阳价值优选混合A、中泰兴诚价值一年持有混合A等，持股减少占比达0.41%。本期较上一季度新披露的公募基金共计5个，包括工银现代服务业混合A、华夏中证500自由现金流ETF、广发集祥债券A、广发睿享稳健增利混合A、景顺长城隽丰平衡养老三年持有混合(FOF)A。本期较上一季未再披露的公募基金共计445个，主要包括兴全商业模式混合(LOF)A、兴全新视野定期开放混合型发起式、兴全合润混合A、华夏蓝筹混合(LOF)A、华夏兴和混合A等。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-31 10:16

机构风向标 | 雅克科技(002409)2025年三季度已披露前十大机构累计持仓占比9.44%

保险产品-005L-CT001沪、中国农业银行股份有限公司-中证500交易型开放式指数证券投资基金、中国人寿保险股份有限公司-分红-个人分红-005L-FH002沪、中国人寿保险股份有限公司-分红-个人分红-005L-FH002沪、广发证券股份有限公司-国泰中证半导体材料设备主题交易型开放式指数证券投资基金、全国社保基金四一八组合、泰康创新成长混合A，前十大机构投资者合计持股比例达9.44%。相较于上一季度，前十大机构持股比例合计下跌了0.93个百分点。公募基金方面，本期较上一期持股增加的公募基金共计8个，主要包括国泰中证半导体材料设备主题ETF、永赢逸享债券A、永赢鑫欣混合A、嘉实量化精选股票、金元顺安宝石动力混合等，持股增加占比达0.41%。本期较上一季度持股减少的公募基金共计5个，包括南方中证500ETF、前海联合价值优选混合A、景顺长城中证500行业中性低波动指数A、华安中证500低波ETF、嘉实中证500ETF联接A，持股减少占比小幅下跌。本期较上一季度新披露的公募基金共计17个，主要包括泰康创新成长混合A、泰康产业升级混合A、泰康优势精选三年持有期混合、鹏扬产业趋势一年持有混合A、永赢汇达6个月持有混合A等。本期较上一季未再披露的公募基金共计343个，主要包括国联安半导体ETF、富国天惠成长混合(LOF)A/B、国泰CES半导体芯片行业ETF、嘉实中证半导体指数增强发起式A、易方达智造优势混合A等。对于社保基金，本期新披露持有雅克科技的社保基金共计1个，即全国社保基金四一八组合。。本期较上一季未再披露的社保基金共计1个，即全国社保基金四一四组合。险资方向，本期较上一期持股增加的险资共计1个，即中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪，持股增加占比达0.2%。。本期较上一季度新披露的险资投资者共计1个，即中国人寿保险股份有限公司-分红-个人分红-005L-FH002沪。外资态度来看，本期较上一季度持股减少的外资基金共计1个，即香港中央结算有限公司，持股减少占比达1.64%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-31 10:06

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