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金融界2024-11-19

地登记户口提供基本公共服务制度……加快农业转移人口市民化……推动形成超大特大城市智慧高效治理新体系，建立都市圈同城化发展体制机制。第44条：……取消在就业地参保的户籍限制。简单来说，就是事实上取消现有的户籍制度，全面推行以常住地登记为核心的居住证模式。最终的目的，是让人口流动更加自由，并逐步完善外来人口缺少基本福利保障的问题。这不能说不是好事，但如此一来，不同地区之间的马太效应、大城市的虹吸效应必然加剧，促进超级都市圈成型。下面给出一个假设模型（非强政策干预下）：假设A、B两市都有2万人口，C市有20万。同样10万元，在两个人手里、在20个人之间交易，流通的速度相差非常之大。人口少，钱的流通速度，即经济效率就低。同样一个人，在A市10年赚100万，在C市3年就能完成；即便后者的生活成本更高，剩余的钱也必然更多。既然如此，A市、B市的劳动力，自然会向C市靠拢。结果是，C市人口越来越多，经济越来越繁荣，资产价格越来越高。A、B两市的人口，越来越少，经济效率越来越低，进而导致杠杆收缩，随之而来的就是融资困难，资产价格下跌。然后，人们更想逃离，加速以上的恶性循环。不论经济是否景气，道理都是一样。最终的结果，是现有的几大都市圈，将真正变为超级城市、人口规模极其庞大；与之相对的是，三四线城市、乃至乡镇地区，将越来越冷清。而在人口急剧衰退的下沉地区，至少有两个大概率预期： 1.螺旋下降。人越来越少，预期需求和消费力越来越弱，投资自然也越来越少。没有投资就没有就业，没有就业会立刻影响到现在的消费，陷入恶性循环。 2.从合作转向背叛。乱罚款、乱收费等刮地皮式的背叛将越来越多；越下沉的地区，罚没收入比将普遍越来越高。杀鸡取卵的行为，必然严重破坏投资、居住吸引力，加速资金和劳动力逃离。同样是个恶性循环。以上两种情况，是地方人口减少后，面对不可避免的衰退预期，而发生的现象。近些年，这些现象在东北部分地区也有所体现，所以也被称为“东北化”。在广大西北、华北地区和华中地区也稍微有些苗头了。一边是大都市的虹吸效应不断发酵，另一边又是下沉地区不断把人往外赶。两者相互作用。预计接下来十几二十年，如果没有强政策调节的话，在几个超级都市圈不断壮大的同时，全国大部分地区都将不可避免陷进去。 03 可能的剧本基于上面所说的情况，你觉得越来越膨胀的大学生群体，最终归宿在哪里呢？别看着这些年，总有媒体鼓吹“逃离北上广”。似乎只要逃走了，就能远离内卷，享受更轻松的生活。对此，过来人只能给一句真诚的告诫：如果你家境一般，最好别回去。至少未来十几年的趋势很明显，继续城市化依然是政策的主要目标之一，资金和人才必然继续往一线城市集中。对草根而言，如果为了追求安逸、逆势而为，最终只是浪费自己宝贵的时间而已。大城市虽然越来越卷，完全说不上越来越好，但小地方只会越来越差。未来的剧情，日本早就上演过了。据日本总务省的数据，2023年日本人口为12435.2万人，比2022年减少59.5万人，连续第17年负增长。但是，正如中国目前的情况，总人口减少的同时、核心都市圈人口却在不断增长。比如东京都，人口接近1400万人，连续28年正增长；整个“东京圈”的人口超过3700万，占全国人口的30%。仅次于东京圈的“京阪神都市圈”，人口超过1900万；名古屋都市圈，人口超过900万。日本一半的人口，都挤在这三个小点里。即便在“失去的二十年”中，社会进入低欲望，“上京”一词，依然代表着希望。年轻人怀揣对大都市的憧憬，前仆后继挤在东京闯荡。与之相对的，绝大多数非核心区域的城市、乡镇，人口老龄化极其严重、年轻人不断流失、经济发展丧失活力，荒凉程度远超平均水平。很难想象，以中国的人口规模，若有一半人口集中在几大都市圈中，将拥挤到什么程度。即便除现有的珠三角、长三角、京津冀外，再塑造出几个超大型都市圈，拥挤程度恐怕也远不是日本东京可以比的。最终的细节肯定是有差异的，但底层逻辑，是类似的。（全文完）

格隆汇2024-11-18

中国农产品交易（00149.HK）11月18日收盘上涨2.56%，成交4.95万港元

广阔前景,为投资者带来合理回报,为国家农业的强盛作出卓越贡献。（以上内容为金融界基于公开消息，由程序或算法智能生成，不作为投资建议或交易依据。）

金融界2024-11-18

上证红利价值指数上涨2.15%，前十大权重包含农业银行等

2.58%）、兖矿能源（2.55%）、农业银行（2.52%）、交通银行（2.51%）、重庆银行（2.44%）、北京银行（2.38%）、上海银行（2.38%）。从上证红利价值指数持仓的市场板块来看，上海证券交易所占比100.00%。从上证红利价值指数持仓样本的行业来看，金融占比46.21%、能源占比27.17%、工业占比17.25%、可选消费占比3.44%、原材料占比2.16%、房地产占比2.11%、通信服务占比1.66%。资料显示，指数样本每年调整一次，样本调整实施时间为每年12月的第二个星期五的下一交易日。在新一轮样本考察中，首先将不满足以下条件的原样本依次剔除：（1）过去一年的税后现金股息率大于0.5%；（2）过去一年内日均总市值排名落在前90%；（3）过去一年内日均成交金额排名落在前90%。满足以上三个条件的原样本仍具有新样本空间的资格，每次调整的样本比例不超过20%。除非因不满足过去一年的税后现金股息率大于0.5%被首先剔除的原样本证券超过了20%。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。特殊情况下将对指数进行临时调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。

金融界2024-11-18

红四方IPO遇冷：深耕化肥60余年的老牌企业的危与机

困境并非个例，而是整个化肥行业的缩影。农业农村部的政策限制、化肥使用量的下降、市场价格的持续走低，都给企业带来巨大挑战。安徽地区尿素价格从10月的2.24元/公斤下跌至11月的2.09元/公斤，折射出行业的整体低迷。关联交易：透明度引发市场质疑更令人担忧的是，红四方的关联交易和财务数据存在诸多不一致之处。招股意向书中，与祥云股份的采购金额就存在约700万元的差异。控股股东的高度控制（持股88.67%）以及频繁的关联交易，无疑增加了投资者的顾虑。破局之路：转型与创新的必要性面对重重挑战，红四方的未来何去何从？企业必须直面问题，在产品质量、安全生产、技术创新等方面下足功夫。扩建新型增效专用肥料项目和经济作物专用钾肥项目，或许是突破口。唯有不断提升核心竞争力，才能在激烈的市场竞争中站稳脚跟。红四方的IPO不仅是一次融资，更是一次重塑信心的机会。唯有直面挑战，勇于变革，才能在化肥行业的寒冬中找到属于自己的春天。

金融界2024-11-18

上证中央企业50指数上涨0.81%，前十大权重包含中芯国际等

4.15%）、中芯国际（3.98%）、农业银行（3.19%）、京沪高铁（2.95%）、中国神华（2.81%）、中国建筑（2.67%）。从上证中央企业50指数持仓的市场板块来看，上海证券交易所占比100.00%。从上证中央企业50指数持仓样本的行业来看，金融占比38.77%、工业占比24.18%、公用事业占比12.01%、能源占比7.84%、通信服务占比6.89%、信息技术占比4.71%、原材料占比2.58%、房地产占比1.54%、可选消费占比1.47%。资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。除非老样本因上市公司实际控制人变更导致的调整比例超过10%，原则上每次调整比例不超过10%。定期调整设置缓冲区，排名在40名之前的新样本优先进入；排名在60名之前的老样本优先保留。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。特殊情况下将对指数进行临时调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。

金融界2024-11-18

恒力期货能化日报20241118

产预计边际改善，但压力仍在。需求方面，农业零星补货，复合肥工厂开工率一般，淡储持续，整体需求较为分散，上周企业库存继续增加2.9万吨。总而言之，当前国内供应和政策压力仍存，短期实质性的利好驱动并不明显，当前需重点跟踪出口消息，淡储节奏以及气头装置集中检修节奏。宏观因素和消息面短期带来情绪刺激，现货价格低点也可能带来阶段性行情，但高供应高库存下，出口如果最后预期落空，反弹高度预计有限。01盘面如前期策略所说反弹至1850-1860后回落，破1800关口来到前低水平低位波动，建议前期空单可部分继续持有，关注下方1750支撑。若出口仍旧受限，上方压力较大。向上驱动：下游刚需向下驱动：高供应、高库存风险提示：淡储节奏、出口政策、保供稳价、需求放量情况、新增投产、上游煤炭端变动以及国际市场变化。甲醇方向：有回落风险理由：驱动不足逻辑：高企的库存令中低位估值的近月陷入僵持，可视作利空的现实已一定程度上反馈在盘面上了，包括近期偏弱运行的基差。前期委内瑞拉装置停车消息对盘面提振效果也被大幅压缩。目前，内地只能等待西南限气来缓解高供应问题，但预计作用有限，今年高供应将使得冬季排库压力较大，不利于内地价格走势。港口高库存去化问题仍会是后期的博弈重点，但未来伊朗限气最终版和进口减量的程度得等到12月看结果。另外，宁夏宝丰宁东四期下游装置已产出合格品，关注其正式开车上下游是否同步，这将影响内地主流区域的供需状态。观点上，港口高库存压制下，预计单边高度有限，仍有回落风险。策略：观望。风险提示：油价波动、海外装置动态、宏观影响。建材化工纯碱方向：单边01在1600上方逢高空行情跟踪： 1.目前碱厂沙河送到价在1450-1500元/吨左右，期现报价跟随盘面下行至1440元/吨，本周碱厂库存在164.81万吨，环比上周去库2.7万吨，短期由于西北运力影响，部分地区玻璃厂存在小幅度补库，叠加前期期现商购买的纯碱订单持续从碱厂拉货，转入交割库，基本为库存结构的转移，暂时缓解碱厂库存压力，碱厂后期降价压力仍较大。 2.供需端暂时没有明显驱动，碱厂年底仍有投产量，前期部分减产消息并未对实际供应端产生较大扰动，高库存下对供需并不会产生大影响，需求端目前碱厂依赖于前期期现商的待发量，而玻璃厂的年前补库可以暂时不考虑，后续期现商库存持续搬运至交割库后，玻璃厂年前可以选择从交割库拿货，致使碱厂持续累库，这个过程也会迫使碱厂持续降价，只要盘面大跌，交割库被锁住的库存就可以在市场上流动，引发较强烈的负反馈。向上驱动：下游阶段性补库、碱厂降负荷向下驱动：光伏玻璃冷修、浮法玻璃亏损策略建议：暂观望，等待逢高空机会风险提示：远兴投产进度变化，下游玻璃厂补库驱动玻璃方向：震荡偏多行情跟踪： 1.目前沙河最低报价在1270元/吨以下，盘面下跌后，期现商出货存在负反馈，但现货产销尚能维持，本周玻璃厂库存在4734万重箱，环比去库3.24%，目前全国厂家库存维持在正常区间，沙河厂家库存处于同期低位水平，前期玻璃需求好转存在较多中游参与的投机成分，但目前已由投机成分逐渐往刚需扩散，下游赶工情绪下消耗库存，短期虽情绪转弱，但沙河厂家低库存以及冬季成本抬升，持续降价意愿较弱，现货价格存在阶段性支撑。 2.供需端来看，目前玻璃日熔量下降至15.8万吨，后续大概率会处于点火与冷修并存的阶段，前期减产带给市场情绪端刺激最大的阶段基本过去，后续行情的演变主要看需求端，观察赶工进度的延续以及中游高体量库存持续流入市场后市场的承接能力。向上驱动：地产政策提振、宏观情绪推动向下驱动：地产资金问题未解决、下游订单改善不明显，下游资金情况不佳策略建议：05合约1400以下可轻仓逢低多风险提示：地产政策变化，宏观情绪变化

恒力期货2024-11-18

沪深300红利ETF(512530)盘中一度涨超3%，上市公司市值管理指引落地，机构看好红利资产

1225)、格力电器(000651)、农业银行(601288)、中国石化(600028)、江苏银行(600919)、中国银行(601988)、交通银行(601328)、工商银行(601398)、北京银行(601169)，前十大权重股合计占比27.39%。沪深300红利ETF(512530)，场外联接(A类：012712；C类：012713)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-11-18

市值管理重磅出台，银行股应声飙涨！银行业ETF(512820)涨超3%，交投火爆，年内份额暴增11亿，高居同类第一！融资余额环比激增281%创新高

中国银行涨超3%，建设银行、工商银行、农业银行涨超2%，浙商银行、上海银行等涨幅居前。热门ETF方面，银行业ETF（512820）一路高歌猛进，当前大涨3.29%，冲击4连阳！成交额当前超4600万元，已赶超上一交易日全天成交额，交投热情暴涨！值得注意的是，具备高股息及顺周期双重配置逻辑的银行业ETF（512820）持续获资金青睐，近5日累计吸筹超1600万元！拉长时间来看，银行业ETF（512820）近60日狂揽超16亿元，资金汹涌增仓！作为融资融券标的，银行业ETF（512820）近期也成为融资客加仓标的！据公开数据显示，银行业ETF（512820）最新融资余额近600万元，环比激增281%，单日净融资额及融资余额均创纳入两融标的以来新高！从基金规模来看，自成立以来，银行业ETF（512820）份额增长势如破竹，屡创新高，今年以来新增11.03亿份，高居同类第一，增幅高达373.27%！当前规模超18亿元，位居同指数ETF前列！ 11月15日，多项政策出台，在资本市场市值管理、金融化险，以及宏观经济化债需求下，银行板块有望迎来估值修复和基本面夯实双重利好！当前银行板块具备高股息及经济复苏双重配置逻辑，配置价值高企！ 11月15日，《上市公司监管指引第10号——市值管理》（以下简称《指引》）发布，进一步引导上市公司关注自身投资价值，切实提升投资者回报。这是继2014年市值管理首次被写入资本市场顶层设计文件后，再度发布的专门针对市值管理的重要文件。同日，《金融资产管理公司不良资产业务管理办法》发布。【估值：银行股多数破净，市值管理有望价值创造到价值实现的正反馈】中泰证券指出，1、市值管理的理论逻辑——从价值创造到价值实现的正反馈。对上市公司而言，市值管理是长期的战略管理过程：P=EPS*PE。2、市值管理需要在价值创造、价值传递和价值实现三个维度统筹发力。提升上市公司自身价值→EPS——选择适当的方式向资本市场传达公司价值→PE——上市公司价值被资本市场认可→P。3、本轮市值管理周期与“12-15年”显著不同。本轮是在金融供给侧改革“严监管”的总基调，通过持续提升上市公司价值，推动市场长期健康发展。（来源于中泰证券《政策中市值管理指引正式稿：总体内容与征求稿保持一致，持续推动提升上市公司质量》）当前，中证银行指数（399986）成分股均处于破净状态，42只成分股的最新收盘价均低于每股净资产。市值管理政策发布后，银行板块有望持续提升估值，实现价值创造到价值实现的正反馈！【基本面：金融化险及地方化债需求下，有望助力银行夯实经营基础】中信证券火线点评，新办法基于当前金融化险的新需求而出台，更为配套化债政策的加码落地，其拓宽了金融资产管理公司的收购范围，强化与细化了风控管理要求，有助于银行风险处置与盘活存量，从而助力银行夯实经营基础。 1）拓宽AMC收购范围，助力银行盘活存量与流动性缓释。新办法有序拓宽AMC可收购的金融不良资产范围，允许其收购金融机构所持有的重组资产、其他已发生信用减值的资产等，将显著助力银行盘活存量资产，缓释流动性风险，并有助于银行业的资产负债表优化和稳定性提升，提升投放能力，释放更多信贷资源投入到国家政策方针重点支持领域。 2）配套化债政策推进，进而助力银行信用与净资产的修复。新办法衔接新的金融资产分类等政策，拓宽了AMC收购范围，一定程度扫清了化债相关不良资产清收的制度障碍，更为配套化债政策的加码落地，有望助力地产城投化债化险的高效推进，以及两部门的信用风险缓释，进而带来银行本身的信用和净资产的修复，为银行股估值提升带来动力。 3）严格资产处置，提升银行不良资产的真实转移效率，助力银行稳健经营。新办法下，严格的真实性和洁净性标准将助力不良资产在转移时得到合理评估，而不得通过中介获取项目或提供违规融资等要求，亦提升了银行不良资产转移的透明性。综合来看，将有助于倒逼银行进一步优化内控流程，强化风险识别、监测和处置机制，进而提高抗风险能力，强化整个银行业乃至金融系统的整体稳定性。（来源于中信证券《不良收购拓维，助力不良处置：关于《金融资产管理公司不良资产业务管理办法》的点评》）【高股息仍有配置价值，政策打开顺周期思路】民生证券表示，高股息仍有配置价值，政策打开顺周期思路。高股息：经济复苏过程中，高股息策略具备防御优势，建议关注分红稳定、估值较低、资本实力强的国有大行，同时部分经营质效优良的中小银行同样兼具低估值、现金分红比例稳定等特征。顺周期：地产政策工具箱打开，有利于缓解对股份行资产质量的担忧，建议关注股份行估值修复空间。（来源于民生证券《银行上市银行24Q3业绩综述：营收增速触底回升，利润增速回升至1.4%》）布局银行板块行情、看好高股息低估值标的，认准银行业ETF（512820）及其联接基金（A：007153；C：007154），一键把握“低利率”和“资产荒”下银行板块的配置性价比！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。银行业ETF属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-11-18

农场动物消毒剂市场前景预测及行业规模调研报告2024年版

环洋市场咨询2024-11-18

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