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日本经济动态：特朗普关税谈判与黄金上涨双重驱动市场

映全球贸易战影响。4月11日当周，外资净买入日本股票10437亿日元（前值18084亿日元），债券22988亿日元（前值27891亿日元），显示外资对日本资产信心仍存，但较前周放缓。汽车行业承压，丰田和本田股价4月16日分别跌1.2%和1.5%，因关税导致美国市场销售预期下调。港股市场受惠避险资金，4月112家公司回购89.67亿港元，腾讯和阿里巴巴表现稳健。指标最新数据前值/预期 3月出口 +3.9% 预期4.4% 对华出口 -4.8% - 外资买股 10437亿日元 18084亿日元投资策略与市场展望市场波动为投资者提供多元机会： - 黄金ETF：SPDR Gold Trust（GLD）因避险需求和美元走弱具吸引力，预计金价冲击3734美元/盎司，2030年均价335.99美元/股。 - 金矿股：Sibanye Stillwater、IAMGOLD因高产量和低估值具潜力，适合捕捉金价上涨红利。 - 日本股市：日经225短期受关税谈判提振，公用事业和能源股具防御性，东京电力和INPEX可关注。 - 港股：腾讯、阿里巴巴因回购和低估值具价值投资潜力，0佣金平台（如盈透证券）可降低成本。 - 美债：10年期收益率4.2768%，适合锁定回报，分散风险。风险方面，金价高位（RSI 54.06）可能回调，日本汽车股受关税冲击，需关注5月美联储利率决定（83.2%概率不变）、美伊谈判及日本央行政策。编辑总结日本积极应对特朗普25%汽车关税，赤泽亮正领衔谈判，寻求撤销额外关税，但进展艰难，特朗普态度强硬。黄金受避险需求、美元走弱和鲍威尔滞胀警告提振，早盘涨0.3%至3350.88美元，费城金银指数六天涨24.44%。日经225涨1%，日元跌0.3%，出口增长放缓。投资者可通过黄金ETF、金矿股和港股捕捉机会，搭配美债和日本防御性股票分散风险，需警惕金价回调和贸易战升级。名词解释特朗普关税：特朗普政府对进口商品征收的高税率政策，推高通胀预期。日经225：日本主要股指，追踪东京证券交易所225家大型公司表现。 SPDR Gold Trust：全球最大黄金ETF，追踪金价表现，费用率0.4%。滞胀：经济增长停滞与高通胀并存的经济状态。美元指数：衡量美元兑一篮子主要货币强弱的指标，与金价呈负相关。 2025年相关大事件 2025年4月17日：现货黄金涨0.3%至3350.88美元，赤泽亮正称继续讨论汽车关税。来源：路透社 2025年416日：COMEX黄金期货涨3.52%至3354.40美元，SPDR Gold Trust持仓增至957.17吨。来源：华尔街见闻 2025年4月14日：日本首相石破茂称不急于达成关税协议，美元兑日元跌至142.62。来源：路透社 2025年4月3日：特朗普25%汽车关税生效，布伦特原油跌至65美元/桶。来源：第一财经 2025年3月26日：特朗普宣布汽车关税计划，美元指数跌至99.174。来源：彭博社国际投行与专家点评高盛首席经济学家Jan Hatzius（2025年4月17日）：黄金因关税和滞胀预期持续走强，日本股市短期受谈判提振。建议增持SPDR Gold Trust和日经防御性股票，关注港股回购机会。摩根士丹利首席经济学家Ellen Zentner（2025年4月16日）：日本汽车关税谈判艰难，黄金和美债是避险首选。建议通过0佣金平台布局GLD，规避汽车股风险。花旗集团金属分析师Aakash Doshi（2025年4月16日）：金价上涨反映避险情绪，IAMGOLD和Sibanye Stillwater具投资价值。建议关注白银ETF以捕捉工业需求。瑞银全球财富管理总监Mark Haefele（2025年4月17日）：金价中长期目标3734美元，日本公用事业股具防御性。建议通过低成本券商配置黄金和港股，关注美伊谈判。独立市场分析师Jim Rickards（2025年4月16日）：关税和日元波动推高黄金需求，投资者需为金价回调和日本经济放缓准备，利用0佣金平台捕捉短期机会。来源：今日美股网

今日美股网04-18 00:10

私募透视镜|高盛：给予AH股“跑赢大市”评级 1500亿南向资金持续加码港股这个板块

全日大市成交额1924亿港元。南向资金净买入额23.09亿港元。高盛在本周最新的报告中表示，给予AH股“跑赢大市”评级，考虑到A股气氛更受惠于政策刺激，策略配置上较H股看高一线。高盛还指出，小盘股可能表现更佳，特别是科创50、创业板指和中证1000等指数。私募胜率榜揭晓！九坤投资、明汯投资、宁波幻方量化位居前三鉴于成立时间越长实现高胜率的难度越大，私募排排网近日按成立在1-3年、3-5年、5年以上三个时间段，分别梳理主观多头以及量化多头胜率前十产品。其中在量化产品胜率方面，成立时间在5年以上的量化多头产品有70只，成立以来胜率均值为60.66%，成立以来超额收益均值高达185.95%。其中胜率在60%以上的产品共37只，占比为52.85%。量化天王九坤投资、明汯投资、宁波幻方量化位居前三。中证协拟对券商做好“五篇大文章”进行专项考核根据证监会部署，为进一步压实券商做好金融“五篇大文章”的主体责任，完善相关考核评价激励机制，中证协组织起草了《证券公司做好金融“五篇大文章”专项评价办法(试行)(征求意见稿)》。评价指标体系(满分100分)由定量评价指标(85分)和定性评价指标(15分)组成。定量评价指标反映证券公司对科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融等重点领域贡献度及相关能力，定性评价指标包括机制建设和其他等两个部分，合计14项评价指标。第二批保险资金长期投资改革试点迎来新进展泰康保险集团透露，泰康资产关于发起设立全资私募基金管理子公司泰康稳行私募基金管理有限公司的申请已获批。此动作系保险资金长期投资改革试点扩容关键一步。自2023年10月首批试点启动以来，获准规模已从500亿元扩至1620亿元，参与机构从2家增至8家，覆盖“老七家”寿险公司。第二批试点中，泰康人寿等5家机构采用契约制基金形式推进投资，部分险企倾向单独设基。政策层面，《关于推动中长期资金入市的实施方案》明确要求扩大险资长期投资试点，提升“长钱长投”比例，助力资本市场稳定发展。美国关税政策冲击，私募各策略表现如何？美国关税政策冲击当周（04.07—04.11），不同私募策略的表现成为投资人关注的焦点。据私募排排网数据显示，净值披露至4月11日的4248只私募基金近一周平均收益-2.39%，收益中位数-2.22，首尾收益差71.25%。从私募管理人方面，东方港湾，宏锡基金，深圳善择私募，骏骁基金，前海国恩资本，博润银泰投资，宁水资本，中睿合银，会世私募，上海富励业私募，双隆投资，维引资本，源沣基金等私募机构旗下均有7只及以上私募基金在上周录得正收益。私募观点汇集私募透视镜栏目联合华林证券宝藏私募计划梳理家私募观点，以供投资人参考：融升基金指出关税冲击后A股反弹修复，关税问题仍存较大不确定性、震荡中性。而各部门协调联动打出“稳市组合拳”，形成了央行再贷款出资配合中央汇金国家队出场发挥类“平准基金”作用稳定资本市场；同时，国家金融监督管理总局上调了保险资金入市比例、国资委发声支持央企增持回购，社保基金、险企、上市央国企积极响应，牵头增持回购，为权益市场注入强心剂。 “国内股市将是本轮关税冲击的试金石” 嘉恒私募认为，国资背景基金通过增持稳住动荡的股市，同时100多家公司大型公司宣布大规模回购，市场趋于稳定。国内股市的温和表现，也反映出上市公司对特朗普关税的直接敞口有限。高盛估计，MSCI中国指数公司仅约2%的收入直接受美国影响，而整个中国股市仅1%受影响。在残酷的贸易战中，几乎没有国家或地区能够全身而退。以中国人工智能相关企业为例，野村估计，美国零部件占其中一些公司商品成本的1/5以上。与美国的关税相比，中国的反制措施对它们的伤害可能更大。针对关税政策调整带来的跨周期影响，多家私募机构表示，尽管短期内关税壁垒可能加剧市场情绪波动，但从中长期维度看，市场长期不改震荡向上走势。时田丰投资认为，对中国而言，短期面临出口受压、就业波动等挑战，但凭借内循环提振和政策工具箱储备可有效应对; 长期看，美国单边主义为中国创造了重构国际经贸秩序的战略机遇，中国可通过整合资源国、东盟产业链和欧日韩技术优势，构建 “非美元”三元体系，并以消费升级推动人民币国际化。当前全球金融市场深度调整，中国需稳住房股两市基本盘，把握战略主动，逐步实现从“中国制造-美国消费”依附模式向多极化新秩序的转型。凡德投资认为，中美之间出现硬脱钩的可能性极小，特朗普政府更多的是以虚张声势的关税政策来促使对其有利的谈判筹码，中方的强硬立场会使双方在一段时间内出现拉锯式的局面，最终双方会回到谈判桌上，而对于资本市场来说，关税的影响最终会消失，市场依然会走回到正常的轨道上来，认为市场长期不改震荡向上走势。亨通伟德投资指出未来一个季度外贸冲击逐渐显现，直接出口美国商品遭受冲击，并波及越南、泰国、印尼等国转口贸易，依靠出口托底经济路径受到压制，经济下行压力加大。中长期看，中国以自身确定性稳住不确定的世界，世界格局变化长期利于中国。中欧贸易改善利好新能源汽车、光伏，一带一路国家贸易地位提升，美元信用降低后世界金融格局存重构机会。展望后市，武汉天利恒赢私募基金指出，中国资产估值已进入性价比区间，政策对冲（如平准基金）加速悲观预期出清。美联储降息节奏放缓或制约流动性，但国内货币宽松与财政发力（如设备更新、新质生产力）仍为市场托底，下半年盈利修复有望驱动反弹。看中两个方向投资机会，一是科技与自主可控。如国产算力（昇腾一体机）、半导体设备（光刻/刻蚀）及AI应用端（医疗、教育）；二是消费块。如政策推动耐用消费品（家电、汽车）及服务消费（旅游、酒店）复苏，波动市中提供稳定性。上海锐耐私募指出，全球关税政策超预期升级，引发市场波动率显著攀升，为私募策略布局提供了结构性机会。投资机会上，可重点关注两类套利策略。一是期权波动率收敛交易：隐含波动率（如VIX）短期飙升后存在均值回归需求，可以通过波动率套利来进行投资；二是跨市场套利：关税引发股指基差迅速扩大，可以通过多市场比如境内股指境外A50或者上交所、中金所等跨市场进行同类品种的套利。产业机会掘金 1500亿南向资金持续加码港股科技板块近期关税战升级背景下，中概股回流香港市场话题再引关注。深圳日斗投资董事长王文公开呼吁，中概股应把握港股通扩容机遇回归香港，助力市场繁荣。Wind数据显示，市场波动中，恒生科技指数自3月高点回调超20%，动态市盈率从19倍降至14倍，估值吸引力凸显。资金层面，南向资金4月以来持续净流入，截至16日累计达1540亿港元，创2021年以来同期新高。上周单周净流入952亿港元，4月9日单日净买入356亿港元刷新历史纪录。据统计，当前在美中概股超百家，总市值逾6万亿港元，其中高盛筛选的27家“回流候选企业”覆盖电商、金融科技等领域，拼多多、满帮等科技巨头成长性受瞩目。了解“私募透视镜” 在财富管理发展的大背景下，私募作为金融市场的重要力量，其投资策略、人事变动及运营状况对投资者而言至关重要。为了帮助投资者更好地洞察私募界的动态，把握投资机遇，规避潜在风险，金融界特此推出“私募透视镜”栏目。该栏目将聚焦行业热点，梳理私募观点，紧密追踪人事风云，结合监管信息披露，为投资者提供全面、及时、深入的私募资讯服务，助力投资者在财富管理之路上行稳致远。透视私募，尽在掌握。线索提供：fund@jrj.com.cn

金融界04-17 21:35

国际油价上扬，港股三桶油普升！港股红利ETF基金(513820)上穿120日线，指数股息率重回8%，领衔全市场！

聚焦哑铃策略，港股红利备受青睐！一方面净买入以阿里、腾讯为代表的成长类科技资产，另一方面也重手买入以中国移动、中国海洋石油、建设银行为代表的港股红利资产。【近7日南向资金活跃个股净流入】港股红利ETF基金（513820）标的指数（港股通高股息指数）成分股多数4月17日多数冲高，越秀地产大涨超6%，中国人民保险涨超2%，三桶油全线上涨，中国石油股份、中国海洋石油涨近2%，中国石油化工股份涨0.78%，中国电信、中煤能源等小幅回调。消息面上，美国对伊朗原油出口实施限制令油价反弹。此外OPEC+表示会补偿此前457.2万桶的过剩产量，供应趋紧预期支撑油价上涨。隔夜WTI期货上涨1.9%，收于每桶62.50美元附近，为过去四个交易日中的第三次上涨。6月布伦特原油上涨1.8%至每桶65.85美元。光大证券近期研报指出，在地缘政治仍存不确定的前提下，中长期原油供需格局仍具备景气基础，在长期主义视角下，该行持续坚定看好“三桶油”及油服板块。当前港股红利资产可谓是“供需两旺”，需求端来看，在关税风暴、低利率环境以及长期资金入市背景下，具备高股息和估值性价比优势的港股红利配置价值突出，资金配置需求提升；从供给端来看，新“国九条”发布以来，上市公司持续增强分红力度、提升分红频率，支撑高股息策略长期有效。具体来看：关税风暴的超强催化，避险资产需求增长。股市中具备防御属性的红利资产，或将成为资金抵御"关税风暴"的核心避风港。低利率环境下，配置性价比突出。自2025年4月1日以来长端利率重回下落区间，红利板块的“锚”10Y国债利率达1.64%，在适度宽松的政策基调下，无风险利率处于较低水平或为常态。当前港股红利ETF基金（513820）标的指数股息率达8.21%，股息优势明显。长期资金入市，红利板块增量资金可期。与成长股相比，红利股本身波动性相对较低，有利于降低投资业绩波动和利润波动，是以保险为代表的长期资金的配置重点。上市公司加大分红力度，红利资产配置价值强化。“国九条”公布以来，上市公司分红频率和力度显著增强，港股红利ETF基金（513820）标的指数成分股2024年年末预计派息超5500亿港元！ 5-7月将迎来密集分红期，当前适逢高股息板块埋伏时机。【关税不确定性背景下，红利主线有望保持相对稳定和优势】方正证券表示，红利资产兼具“低估值”和“盈利稳定”两大特点，是关税不确定性阴影下难得的“确定性”资产：股息率=分红率+市盈率，分子端高分红、持续分红的前提是盈利稳定，分母端的“低估值”则是胜率维度上的确定性。（来源于方正证券20250406《策略周报：关税扰动下关注内需和红利》）【无风险利率后续上行空间有限，红利资产配置正当时】申万宏源认为，站在当前时点，判断无风险利率后续上行空间有限：（1）今年货币政策定调仍为适度宽松，2025年工作报告再次明确定调并提到“适时降准降息”；（2）降低实体融资成本仍是政策重点；（3）2025年2月CPI仅为-0.7%，与2025年政府工作报告设定的全年目标2%仍有一定距离；（4）近期美元弱势，汇率压力阶段性得到缓解，降息空间打开。因此，在大逻辑不变下，正是布局红利板块的时机。（来源于申万宏源20250412《调整之后，红利板块重回配置区！——更新红利20组合》）买红利，更多“聪明投资者”选择“月月评估分红”的港股红利ETF基金（513820）：高股息率：标的指数股息率同类领先，最新股息率达8.18%，居所有主流红利类指数前列。估值“比价优势”凸显：港股估值相比于A股更低，安全边际更加充分。 3、稳定可预期的高水平分红：全市场首只“每月分红评估”的港股红利类ETF，一年可最多分红12次。自2024年7月以来，已连续9月分红，每10份已累计分红0.28元。 4、行业平衡、成份股聚焦：行业分布均衡，成份股30只，聚焦优质高股息龙头。宏观环境存在不确定性和低利率背景下，跟随长期资金寻求配置线索，不妨关注“月月评估分红”的港股红利ETF基金（513820），股息收益相对确定，安全边际更充分，两融标的，玩法升级！更有联接基金（A：501305；C：501306）方便场外投资者7*24申赎、定投。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-17 14:45

芯片国产化率超九成，全国首个“四算合一”算力网络调度平台建成。科创板人工智能ETF(588930)涨幅达1.72%，成交额超5600万元，火热交易中

科创板人工智能ETF连续3天获杠杆资金净买入，最高单日获得424.92万元净买入，最新融资余额达688.80万元。相关产品：科创板人工智能ETF（588930）以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-17 14:26

一季度GDP数据亮眼，500质量成长ETF(560500)盘中飘红，中国汽研涨超5%

500质量成长ETF连续3天获杠杆资金净买入，最高单日获得23.07万元净买入，最新融资余额达591.24万元。国家统计局16日发布的数据显示，初步核算，一季度国内生产总值（GDP）318758亿元，按不变价格计算，同比增长5.4%，比上年四季度环比增长1.2%。华泰证券指出，一季度GDP实际增长实现良好开局，一方面“抢出口”效应或支撑出口保持较快增长，且进口增速回落，从读数上看，贸易顺差对名义GDP增速的贡献进一步提高；另一方面，考虑到去年同期高基数及闰年效应，消费在一季度呈现回升态势亦值得关注。国盛证券认为，一季度GDP增速和3月单月经济数据，均明显强于市场预期，集中体现为：出口有韧性、生产较强、二手房量价跌幅收窄、政策发力带动基建与消费回升；不过，基于CPI、PPI等指标看，需求偏弱的特征未见实质改观，关税冲击也尚未显现。往后看，4月开始关税冲击将逐步显现，二季度出口压力将明显加大，但考虑到我国可能的对冲政策以及特朗普的不确定性，本轮关税对我国经济的实际拖累幅度尚需观察，短期需紧盯中美关税进展和4月底政治局会议。倾向于认为：新的增量政策有望陆续出台，尤其是更大力度的中央加杠杆、扩内需、促消费、稳地产、扩基建、稳股市。 500质量成长ETF紧密跟踪中证500质量成长指数，中证500质量成长指数从中证500指数样本中选取100只盈利能力较高、盈利可持续、现金流量较为充沛且具备成长性的上市公司证券作为指数样本，为投资者提供多样化的投资标的。数据显示，截至2025年3月31日，中证500质量成长指数(930939)前十大权重股分别为赤峰黄金(600988)、九号公司(689009)、水晶光电(002273)、胜宏科技(300476)、西部矿业(601168)、东阿阿胶(000423)、晶晨股份(688099)、恺英网络(002517)、神州泰岳(300002)、宏发股份(600885)，前十大权重股合计占比24.26%。（以上所列示股票为指数成份股，仅做示意不作为个股推荐。过往持仓情况不代表基金未来的投资方向，也不代表具体的投资建议，投资方向、基金具体持仓可能发生变化。市场有风险，投资需谨慎。) 500质量成长ETF(560500)，场外联接(鹏扬中证500质量成长ETF联接A：007593；鹏扬中证500质量成长ETF联接C：007594)。风险提示：本产品由鹏扬基金管理有限公司发行与管理，销售机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，本公司管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的预示和保证。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-17 13:56

南向资金狂飙，多方助力港股企稳，港股通科技ETF(513860)早盘拉升涨1.56%，连续5天净流入

市场信心。同时，南向资金逆流而上，持续净买入，港股走势企稳。港股通科技ETF紧密跟踪中证港股通科技指数，中证港股通科技指数从港股通范围内选取50只市值较大、研发投入较高且营收增速较好的科技龙头上市公司证券作为指数样本,以反映港股通内科技龙头上市公司证券的整体表现。规模方面，港股通科技ETF近1周规模增长1.00亿元，实现显著增长，新增规模位居可比基金前列。份额方面，港股通科技ETF最新份额达21.35亿份，创近1年新高，位居可比基金前列。从资金净流入方面来看，港股通科技ETF近5天获得连续资金净流入，最高单日获得4681.49万元净流入，合计“吸金”9260.71万元，日均净流入达1852.14万元。截至4月16日，港股通科技ETF近3年净值上涨25.61%，指数股票型基金排名122/1722，居于前7.08%。从收益能力看，截至2025年4月16日，港股通科技ETF自成立以来，最高单月回报为26.48%，最长连涨月数为3个月，最长连涨涨幅为42.80%，上涨月份平均收益率为10.00%。回撤方面，截至2025年4月16日，港股通科技ETF今年以来相对基准回撤1.43%，在可比基金中回撤最小。费率方面，港股通科技ETF管理费率为0.50%，托管费率为0.10%，费率在可比基金中最低。跟踪精度方面，截至2025年4月16日，港股通科技ETF近1月跟踪误差为0.184%，在可比基金中跟踪精度最高。从估值层面来看，港股通科技ETF跟踪的中证港股通科技指数最新市盈率（PE-TTM）仅21.36倍，处于近1年1.85%的分位，即估值低于近1年98.15%以上的时间，处于历史低位。港股通科技ETF(513860)及其场外联接(A：021464；C：021465)，助力投资者一键布局港股科技板块。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-17 11:56

盘中速递 | 成交额超1亿元，自由现金流ETF(159201)近9个交易日净流入5.43亿元

中。自由现金流ETF连续3天获杠杆资金净买入，最高单日获得350.52万元净买入。费率方面，自由现金流ETF管理费率为0.15%，托管费率为0.05%，费率在可比基金中最低。自由现金流ETF（159201）紧密跟踪国证自由现金流指数，国证自由现金流指数反映沪深北交易所自由现金流水平较高且稳定性较好的上市公司证券价格变化情况。数据显示，截至2025年3月31日，国证自由现金流指数前十大权重股分别为美的集团、中国海油、中国铝业、中煤能源、潍柴动力、上海电气、振华重工、浙江龙盛、天山铝业和中国动力，前十大权重股合计占比57.24%。自由现金流ETF(159201)，场外联接(华夏国证自由现金流ETF发起式联接A：023917；华夏国证自由现金流ETF发起式联接C：023918)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-17 11:06

不惧海外巨震，恒科走高！阿里巴巴又回购，恒生科技ETF基金(513260)低开高走涨超1%，资金连续9日顶格申购！南向资金年内狂买超6000亿

下，南向资金坚定增仓！昨日南向资金再度净买入78.9亿港元，年初以来已累计净买入6021亿港元，是去年同期的近4倍。南向资金买入标的集中在科技资产，近7日以来，恒生科技ETF基金（513260）标的指数成份股中，阿里巴巴、腾讯控股、美团、小米集团、快手、中芯国际排名靠前。港股回调以来，科技巨头再掀回购潮。据阿里巴巴公告，4月15日在纽交所回购股份142万股，回购价格在14.22美元至13.94美元之间，合计金额1999万美元。据统计，4月7日至4月11日，港股上市公司出手127次，合计回购了约7.52亿股，合计斥资99.06亿港元，环比前一周大增近九成。其中，花费超10亿港元回购的上市公司达到4家，恒生科技ETF基金（513260）标的指数成份股腾讯控股、阿里巴巴位居第一和第三位，分别回购24.02亿港元、11.47亿港元。关税风云下，市场仍坚定看好港股核心资产投资机会，券商研究机构认为主要原因有三：（1）港股多数板块以内需导向为主，互联网等科技领域也具有内需属性。因此随着内需政策加码，或将进一步为港股提供支撑。（2）南向资金持续流入，外资长线资金仓位偏低。本轮港股上涨行情主要受AI估值重估叙事驱动，南向资金配置集中在科网龙头股。且因外资长线资金仓位偏低，对港股的抛压有限。（3）中概股潜在回流，或提振港股成交额。消息面上，港高层表示“若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地”。中金预计，中概股回流将带动港股市场成交额中枢提升，催化盈利增长和估值提振。看好DeepSeek带来的历史性投资机遇，不妨关注全市场费率最低档的恒生科技ETF基金（513260），管理费仅为0.15%，较其他同类ETF显著更低，也是全市场唯一一只管理费仅15BP的恒生科技ETF基金！恒生科技ETF基金（513260）还设有场外联接基金（A类：013127；C类：013128）方便7*24申赎。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。恒生科技ETF基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等；以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-17 11:06

芯片管制升级，自主可控势在必行，科创AIETF(588790)上涨2.32%，芯原股份涨超7%

局中。科创AIETF连续3天获杠杆资金净买入，最高单日获得414.85万元净买入，最新融资余额达760.67万元。从收益能力看，截至2025年4月16日，科创AIETF自成立以来，最高单月回报为15.59%，最长连涨月数为2个月，最长连涨涨幅为26.17%，上涨月份平均收益率为15.59%，月盈利概率为64.00%，历史持有3个月盈利概率为91.67%。回撤方面，截至2025年4月16日，科创AIETF成立以来相对基准回撤0.36%。费率方面，科创AIETF管理费率为0.50%，托管费率为0.10%，费率在可比基金中最低。跟踪精度方面，截至2025年4月16日，科创AIETF近1月跟踪误差为0.011%，在可比基金中跟踪精度最高。科创AIETF紧密跟踪上证科创板人工智能指数，上证科创板人工智能指数从科创板市场中选取30只市值较大的为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本，以反映科创板市场代表性人工智能产业上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年3月31日，上证科创板人工智能指数(950180)前十大权重股分别为澜起科技(688008)、芯原股份(688521)、金山办公(688111)、石头科技(688169)、寒武纪(688256)、恒玄科技(688608)、晶晨股份(688099)、乐鑫科技(688018)、中科星图(688568)、复旦微电(688385)，前十大权重股合计占比70.57%。北京时间4月16日凌晨，英伟达向美国证券交易委员会（SEC）提交8-k文件称，已经接到美国特朗普政府通知，H20芯片和达到H20内存带宽、互连带宽等的芯片向中国等国家和地区出口需要获得许可证。国金证券指出，当前背景下，建议关注半导体等核心科技自主可控环节；DeepSeek催化全球大模型加速迭代，AI应用场景如端侧、智能驾驶、机器人等有望获得更高的增长斜率；与此同时，算力基础设施将持续受益，尤其国产算力产业链。持续看好科技行业未来投资机会。科创AIETF(588790)，场外联接(博时上证科创板人工智能ETF发起式联接A：023520；博时上证科创板人工智能ETF发起式联接C：023521；博时上证科创板人工智能ETF发起式联接E：023989)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-17 10:06

机构预计10Y国债将走向1.7上方, 公司债ETF(511030)10天“吸金”超15亿, 国债ETF5至10年(511020)规模创近3月新高

378亿，险资+165亿。债基虽整体没净买入但净买入了20-30Y。依据交易数据推算，目前债基持有20-30Y利率债超过三千亿，其中，20-30Y国债超过2600亿，债基的超长债持仓大头是国债。本月开始超长期国债发行启动，预计将改善20Y与30Y国债倒挂，压缩30Y国债-地方债利差。存量剩余期限20Y以上的国债仅4.4万亿，年内将增加超过1.5万亿。总的来说，中美高关税很难更差了，145%关税难持续，尽管曲折但达成贸易协议的可能性不低。美国滞胀风险上升，年内美联储降息幅度或较低。对此有机构旗帜鲜明预判，10Y国债将重回1.7上方，倘若谈成降关税，将到1.8上方。平安基金债券ETF三剑客成员包括公司债ETF(511030)、国开债券ETF(159651)和国债ETF5至10年(511020)，产品类型包括国债、政金债和信用债，久期横跨长、中、短，能够助力投资者穿越债市周期。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-17 09:36

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