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太平洋：给予苏垦农发买入评级
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32亿元，同比-29.5%；扣非后归母净利润2.13亿元，同比-27.71%；毛利率为12.03%，较上年同期下降1.08个百分点；净利率为4.87%，较上年同期下降1.18个百分点，基本EPS为0.15元，分红预案为每10股派发现金红利0.6元（含税）。25Q2单季实现营收24.54亿元，同比-9.75%；归母净利1.3亿元，环比+58.68%，同比-21%，毛利率为11.827%，较上年同期下降0.58个百分点；点评如下：　　公司夏粮生产总体平稳，产量好于预期。2025年上半年，公司夏粮生产在经历了旱情、旱涝急转以及高温干旱等不利气候的影响下总体平稳运行，实际单产和总产均好于预期。公司夏粮总产达67.55万吨，为近年来次高水平，较上年同期减少0.95万吨。其中，自产大小麦产量63.83万吨，较上年同期减少6.03%。单产方面，自有基地小麦亩产1163斤，创历史第三高产年，较上年同期减少8.85%；啤酒大麦亩产1279斤，较上年增产56斤；油菜亩产584斤，较上年增产38斤，自有基地啤酒大麦和油菜均创历史最高产量。　　Q2单季盈利环增58.68%。公司上半年营收和毛利率同比略有下滑，主要是受水稻和大米业务的影响。上半年，公司水稻销量9.64万吨，与去年同期基本持平；大米销量13.86万吨，较上年同期减少了17.87%。同期，水稻市场价格低迷影响公司售价。据我们统计，水稻市场售价较去年同期下跌了约8%。进入2季度至今，水稻、小麦价格均呈现企稳上涨走势，有利于带动种植产品业务3季度毛利率回升。公司单2季度实现归母净利润1.3亿元，环比增长58.68%，主要受益于政府补贴收益的增加。单2季度，公司实现政府补贴等其他收益8561.13万元，较Q1季度增加了5400万元。　　公司自主经营土地面积稳步增长，土地资源优势持续扩大。截至2025年夏播，自主经营耕地面积约135.8万亩，较上年同期增加了4.2万亩。其中，土地流转（含土地托管与合作种植，下同）面积约40.3万亩，较上年同期增加了4.2万亩，承包农垦集团面积保持稳定。自2020年以来，公司持续推进土地流转业务，自主经营耕地面积逐渐扩大，土地资源优势持续扩大。　　盈利预测与投资建议。年初至今，玉米、小麦、水稻价格先后呈现出企稳上涨走势。展望后市，今夏河南等地干旱严重，局地有粮食减产预期，粮价仍有上涨动力。同时，国际粮价受外围美联储降息预期的影响或触底上涨并传导至国内。因此，我们对下半年国内粮价走势持乐观态度。公司耕地资源优势持续扩大，主业长期盈利基础十分牢固，发展趋势看好。预计公司25/26年归母净利润7.5/8.8亿元，对应PE为17/15倍，维持“买入”评级。　　风险提示：粮价未来涨幅不及预期，种植业政策支持力度不及预期证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券陈科诺研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为74.27%，其预测2025年度归属净利润为盈利9.76亿，根据现价换算的预测PE为13.76。最新盈利预测明细如下：以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星08-22 08:35
从“国产之光”到亏损1.44亿：万泰生物要靠九价疫苗力挽狂澜？
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入8.44亿元，同比下降38.25%；净利润亏损1.44亿元，同比骤降155.3%；扣非后净利润亏损2.43亿元，降幅高达481.93%。这是万泰生物自2020年上市以来首次出现亏损，其背后折射出国产HPV疫苗市场从“蓝海”到“红海”的剧烈变迁。二价疫苗“黄金时代”终结：从年销2500万支到营收腰斩万泰生物的业绩滑坡始于其核心产品——二价HPV疫苗“馨可宁”的市场失速。2020年5月，“馨可宁”作为国内首款国产二价HPV疫苗上市，凭借价格优势（单支定价329元，仅为进口产品的三分之一）和接种年龄覆盖9-45岁女性的政策红利，迅速抢占市场。2022年，“馨可宁”销量突破2500万支，带动疫苗板块营收达84.93亿元，占公司总营收的九成以上，推动万泰生物净利润同比暴增134.28%至12.5亿元。然而，这一“黄金时代”在2023年戛然而止。2022年8月，默沙东九价疫苗“佳达修9”接种年龄扩龄至9-45岁，直接冲击万泰生物二价疫苗的核心客群；同年，沃森生物二价疫苗“沃泽惠”以单支356元的定价入局，进一步压缩市场份额。数据显示，2024年万泰生物疫苗板块营收同比下降84.69%至13.1亿元，仅占2022年峰值的15.4%；公司整体营收降至22.45亿元，仅为2022年的五分之一。 “二价疫苗的市场空间已被严重挤压。”医药行业分析师李煜坤指出，“一方面，九价疫苗扩龄后，适龄女性更倾向于选择覆盖病毒型别更多的产品；另一方面，沃森生物的低价策略直接冲击了万泰生物的价格优势。” 九价疫苗“突围战”：定价优势难敌进口产品“价格战” 面对二价市场的溃败，万泰生物将希望寄托于九价HPV疫苗“馨可宁9”。2025年6月，“馨可宁9”获批上市，成为全球第二款、国内首款国产九价疫苗，定价499元/支，仅为进口产品（1318元/支）的38%。然而，这一“价格利器”迅速遭遇竞争对手的反制。 2025年5月，默沙东通过代理商智飞生物在多省市推出九价疫苗“买一送一”促销活动：9-14岁女性接种两剂次，实际支付仅需约1320元，相当于单针价格降至650元，接近万泰生物定价的1.3倍。与此同时，默沙东在男性市场再下一城——2025年4月，“佳达修9”获批用于16-26岁男性接种，成为国内首个覆盖男女适龄群体的九价疫苗，而万泰生物的男性III期临床试验尚处于受试者入组阶段。 “万泰生物的九价疫苗面临‘前后夹击’。”李煜坤分析称，“在女性市场，默沙东通过价格战巩固份额；在男性市场，其先发优势可能延续至2026年以后。此外，康乐卫士、瑞科生物等国产竞品的九价疫苗均已进入Ⅲ期临床，预计2026-2028年密集上市，市场竞争将进一步白热化。” 市场整体降温：从“一针难求”到库存积压 HPV疫苗市场的“寒意”不仅体现在万泰生物的业绩上。2025年2月，默沙东宣布暂停向中国供应九价疫苗“佳达修9”，原因直指代理商智飞生物库存高企。财报显示，2025年上半年智飞生物营收同比下降73.06%至49.19亿元，净利润亏损5.97亿元，同比由盈转亏。这一数据印证了行业供需关系的逆转：曾经“一针难求”的九价疫苗，如今正面临需求放缓、渠道积压的困境。 “HPV疫苗市场已从‘供给驱动’转向‘需求驱动’。”李煜坤指出，“早期市场教育不足导致需求集中释放，但随着适龄女性接种率提升，叠加经济环境变化，新增需求增速放缓。此外，九价疫苗扩龄后，部分女性选择延迟接种以等待九价产品，进一步透支了短期需求。” 诊断板块“孤掌难鸣”：政策变化加剧不确定性除疫苗板块外，万泰生物的诊断业务也面临挑战。2025年上半年，公司诊断板块营收同比增长12.3%至5.1亿元，但增速较2024年同期的28.6%明显放缓。业内人士指出，诊断业务受集采政策影响较大，例如2024年安徽化学发光试剂集采中，万泰生物部分产品降价超50%，虽以量换价维持份额，但利润空间被压缩。 “万泰生物需要培育新的增长点。”李煜坤建议，“在疫苗领域，可探索与政府合作推进免费接种项目，或开发针对特定人群的高附加值产品；在诊断领域，需加大海外市场的拓展力度，以对冲国内集采压力。” 未来挑战：成本攀升与竞争恶化双重挤压万泰生物的困境还源于成本端的压力。公司半年报显示，2025年上半年疫苗板块毛利率同比下降21.3个百分点至58.7%，主要因九价疫苗生产线投产导致固定成本增加，而销量未达预期摊薄单位成本。此外，随着更多国产九价疫苗上市，价格战可能进一步加剧，压缩行业整体利润空间。 “万泰生物的九价疫苗需在2025年下半年实现单月销量突破50万支，才能覆盖固定成本并实现盈利。”李煜坤估算，“但考虑到默沙东的促销策略和国产竞品的上市节奏，这一目标难度较大。” 从“国产之光”到“突围者” 从2020年二价疫苗上市时的“国产之光”，到2025年陷入亏损泥潭，万泰生物的轨迹折射出中国生物医药产业从“跟跑”到“并跑”阶段的阵痛。面对九价疫苗市场的激烈竞争、男性市场的先发劣势，以及行业整体降温的趋势，万泰生物能否通过技术创新、成本控制和市场策略调整实现逆袭，将成为观察国产疫苗企业成长性的重要样本。万泰生物股价在半年报披露后连续三日下跌，市值较2022年峰值蒸发超800亿元。在HPV疫苗的“红海”中，这家曾经的明星企业正站在命运的十字路口。
金融界08-22 08:05
音频 | 格隆汇8.22盘前要点—港A美股你需要关注的大事都在这
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米； 13、公告精选︱沪电股份：上半年净利润16.83亿元同比增长47.50%；中国石化：拟斥资5亿元-10亿元回购股份； 14、公告精选(港股)︱哔哩哔哩-W(09626.HK)第二季度经调整净利润达5.61亿元毛利率上升至36.5%； 15、A股投资避雷针︱达梦数据：董事兼高级副总经理被立案调查。
格隆汇08-22 07:45
A股头条：5000亿“准财政”工具将出！重点支持新兴产业、基础设施等；超20家钛白粉生产企业宣布涨价，中央冻猪肉储备收储将至
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，股票停牌【业绩】特一药业：上半年净利润3800.77万元，同比增长1313.23% 千方科技：上半年净利润1.7亿元，同比增长1287.12% 天娱数科：上半年净利润2362.01万元，同比增长453.67% 苏州固锝：上半年净利润4370.21万元，同比增长310.28% 赛诺医疗：上半年净利润1384.16万元，同比增长296.54% 润丰股份：上半年净利润5.56亿元，同比增长205.62% 锐捷网络：上半年净利润4.52亿元，同比增长194% 中晶科技：上半年净利润2573.66万元，同比增长144.05% 中材科技：上半年净利润9.99亿元，同比增长114.92% 蓝特光学：上半年净利润1.03亿元，同比增长110.27% 沪电股份：上半年净利润16.83亿元，同比增长47.50% 三一重工：上半年净利润52.16亿元，同比增长46% 稳健医疗：上半年净利润4.92亿元，同比增长28.07% 歌尔股份：上半年净利润14.17亿元，同比增长15.65% 高新发展：上半年净利润6692.3万元，同比增长14.06% 弘信电子：上半年净利润5399.31万元，同比增长9.85% 会稽山：上半年净利润9387.71万元，同比增长3.41% 云南锗业：上半年净利润2214.98万元，同比扭亏阿特斯：上半年净利润为7.31亿元同比下降41.01% 中天火箭：上半年净利润394.46万元，同比下降80.74% 洽洽食品：上半年净利润8864.16万元，同比下降73.68% 中国石化：上半年净利润214.83亿元，同比下降39.8% 亿纬锂能：上半年净利润16.05亿元，同比下降24.9% 华利集团：上半年净利润16.71亿元，同比下降11.06% 中兵红箭：上半年净亏损4071.48万元，同比转亏三未信安：上半年净亏损2938.58万元，同比转亏科大讯飞：上半年净亏损2.39亿元吉视传媒：上半年净亏损2.32亿元楚天龙：上半年净亏损3976.88万元格力电器：2024年度权益分派每10股派20元，股权登记日为8月28日【增减持】中银证券：股东江铜股份拟减持不超3%公司股份博济医药：控股股东及其一致行动人拟减持不超3%公司股份恒邦股份：拟择机减持万国黄金不超其总股本的3.69% 绿岛风：股东振中投资拟减持不超1%公司股份吉比特：副董事长陈拓琳拟减持不超过0.3470%公司股份鸿特科技：股东吴晓敏计划减持不超过1%的公司股份同飞股份：股东众和盈计划减持不超过764400股股份【回购】中国石化：拟5亿元-10亿元回购公司A股股份交易提示【可转债交易提示】应急转债、游族转债赎回，进入最后交易日【限售解禁】
金融界08-22 07:44
东吴证券：给予平高电气买入评级
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5H1营收57亿元，同比+13%，归母净利润6.6亿元，同比+24.6%，毛利率24.7%，同比+1.2pct，归母净利率11.7%，同比+1.1pct；其中25Q2营收31.9亿元，同比+6.2％，归母净利润3.1亿元，同比+0.9%，毛利率21.6%，同比-0.8pct，归母净利率9.6%，同比-0.5pct。受国内项目交付节奏影响利润增速略有下降，业绩符合市场预期。　　网内中标屡创新高，高压开关龙头份额稳固。25H1公司高压板块实现营收32.64亿元，同比+8%，毛利率29.79%，同比+2.20pct。收入增速放缓，我们预计主要系Q2百万伏&750kV等高价值量产品交付延迟所致，高压板块毛利率提升，主要系公司持续加强降本并取得成效所致。公司高压开关龙头地位稳固，网内招标屡创新高，25年前三批国网输变电物资招标，国网招标金额同比+25%，其中公司组合电器累计中标36.40亿元，同比+86%，龙头地位稳固。公司1000kV组合电器在手订单充沛，25H11000kV浙江环网+达拉特~蒙西+攀西~川南等特高压交流工程以及蒙西京津冀等特高压直流工程启动招标，公司在手高毛利订单有望持续创新高。　　国际业务仍处整合阶段，配电业务保持稳健增长。25H1公司配网/国际业务分别实现营收15.96/1.67亿元，同比+15%/285%，毛利率分别为15.32%/9.68%，同比-0.53/+64pct。24年公司开始剥离海外EPC，聚集单机出口，25H1中标沙特5台132kV高压移动变，420kVGIS产品首次突破墨西哥市场，国际业务调整完成后有望成为公司重要的收入&利润增长点。配网业务持续改善，25H1完成了充气柜、低压柜、箱变产品标准化，未来有望保持稳健增长。网外业务方面，公司中标3家央企大客户框架，中标核电1000kV GIL项目，未来核电/大型火电机组并网百万伏并网渗透率有望继续提升，成为除电网外重要的高毛利市场。　　持续加大研发投入，存货/合同负债奠定增长基石。25H1公司期间费用5.68亿元，同比+20%，期间费用率为9.98%，同比+0.55pct，其中研发费用率为4.2%，同比+1pct，加大对新产品及“卡脖子”环节的研发投入。截至25H1存货/合同负债分别为22.40/17.15亿元，同比+21%/40%，在手订单充沛。经营性现金流净流出4.3亿元，主要系向上游供应商付款而订单未交付所致。公司新增中期分红2.55亿元，更加注重股东回报。　　盈利预测与投资评级：考虑到百万伏订单交付节奏的不确定性，我们下修公司25-27年归母净利润（括号内为下调幅度）分别为12.85（-2.24）/16.09（-2.35）/19.46（-2.61）亿元，同比+26%/25%/21%，现价对应PE分别为17x、14x、11x，维持“买入”评级。　　风险提示：特高压交付不及预期，原材料价格大幅波动，竞争加剧等。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券韩金呈研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达85.81%，其预测2025年度归属净利润为盈利15.65亿，根据现价换算的预测PE为14.04。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级5家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为22.64。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星08-22 07:24
远航精密(833914.BJ)：2025年中报净利润为3095.82万元
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。公司营业总收入为4.86亿元。归母净利润为3095.82万元。经营活动现金净流入为-4197.16万元，较去年同报告期经营活动现金净流入减少2364.28万元。公司最新资产负债率为26.72%，较上季度资产负债率增加3.56个百分点，较去年同期资产负债率增加12.51个百分点。公司最新毛利率为14.90%，较上季度毛利率减少0.56个百分点，较去年同期毛利率减少0.89个百分点。最新ROE为3.30%，较去年同期ROE减少0.11个百分点。公司摊薄每股收益为0.31元。公司最新总资产周转率为0.40次。最新存货周转率为2.61次，较去年同期存货周转率减少0.03次，同比较去年同期下降1.31%。公司股东户数为9096户，前十大股东持股数量为5041.71万股，占总股本比例为50.42%，前十大股东持股情况如下：以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-22 07:14
山大电力(301609.SZ)：2025年中报净利润为4933.24万元、同比较去年同期上涨20.57%
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，同比较去年同期上涨13.91%。归母净利润为4933.24万元，较去年同报告期归母净利润增加841.77万元，实现2年连续上涨，同比较去年同期上涨20.57%。经营活动现金净流入为4783.69万元，较去年同报告期经营活动现金净流入增加1392.61万元，实现2年连续上涨，同比较去年同期上涨41.07%。公司最新资产负债率为42.85%，较上季度资产负债率减少0.95个百分点，较去年同期资产负债率减少2.26个百分点。公司最新毛利率为42.87%，较上季度毛利率增加1.72个百分点。最新ROE为7.42%。公司摊薄每股收益为0.40元，较去年同报告期摊薄每股收益增加0.07元，实现2年连续上涨，同比较去年同期上涨21.21%。公司最新总资产周转率为0.25次。最新存货周转率为0.63次，较去年同期存货周转率增加0.07次，同比较去年同期上涨12.60%。公司股东户数为21户，前十大股东持股数量为1.07亿股，占总股本比例为87.80%，前十大股东持股情况如下：以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-22 07:08
首都在线(300846.SZ)：2025年中报净利润为-7095.93万元
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，同比较去年同期下降11.82%。归母净利润为-7095.93万元。经营活动现金净流入为5090.73万元，较去年同报告期经营活动现金净流入减少5982.78万元，同比较去年同期下降54.03%。公司最新资产负债率为55.37%，较上季度资产负债率增加4.57个百分点，较去年同期资产负债率增加8.90个百分点。公司最新毛利率为13.14%。最新ROE为-8.09%。公司摊薄每股收益为-0.14元。公司最新总资产周转率为0.31次，较去年同期总资产周转率减少0.02次，同比较去年同期下降6.76%。最新存货周转率为408.22次。公司股东户数为8.84万户，前十大股东持股数量为1.57亿股，占总股本比例为31.25%，前十大股东持股情况如下：以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-22 07:07
苏常柴A(000570.SZ)：2025年中报净利润为7342.28万元、同比较去年同期上涨46.56%
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涨，同比较去年同期上涨4.36%。归母净利润为7342.28万元，较去年同报告期归母净利润增加2332.52万元，同比较去年同期上涨46.56%。经营活动现金净流入为-7430.61万元，较去年同报告期经营活动现金净流入增加8750.84万元。公司最新资产负债率为34.86%，较上季度资产负债率减少2.73个百分点，较去年同期资产负债率减少0.46个百分点。公司最新毛利率为12.79%。最新ROE为2.10%，较去年同期ROE增加0.61个百分点。公司摊薄每股收益为0.10元，较去年同报告期摊薄每股收益增加0.03元，同比较去年同期上涨46.48%。公司最新总资产周转率为0.29次，较去年同期总资产周转率持平，实现3年连续上涨，同比较去年同期上涨0.63%。最新存货周转率为1.97次，较去年同期存货周转率增加0.20次，同比较去年同期上涨11.20%。公司股东户数为4.94万户，前十大股东持股数量为2.53亿股，占总股本比例为35.84%，前十大股东持股情况如下：以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-22 07:07
北方国际(000065.SZ)：2025年中报净利润为3.09亿元、同比较去年同期下降42.71%
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，同比较去年同期下降35.34%。归母净利润为3.09亿元，较去年同报告期归母净利润减少2.30亿元，同比较去年同期下降42.71%。经营活动现金净流入为1.47亿元，较去年同报告期经营活动现金净流入增加5.31亿元，实现5年连续上涨。公司最新资产负债率为56.24%，较上季度资产负债率减少0.99个百分点，较去年同期资产负债率减少3.63个百分点。公司最新毛利率为13.09%，较上季度毛利率增加0.05个百分点，实现5个季度连续上涨，较去年同期毛利率增加3.00个百分点，实现2年连续上涨。最新ROE为3.08%，较去年同期ROE减少2.99个百分点。公司摊薄每股收益为0.29元，较去年同报告期摊薄每股收益减少0.25元，同比较去年同期下降46.30%。公司最新总资产周转率为0.27次，较去年同期总资产周转率减少0.16次，同比较去年同期下降36.98%。最新存货周转率为4.10次，较去年同期存货周转率减少2.76次，同比较去年同期下降40.23%。公司股东户数为7.73万户，前十大股东持股数量为6.70亿股，占总股本比例为62.52%，前十大股东持股情况如下：以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-22 07:07

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