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京东2025Q2业绩电话会议高管解读财报

非美国通用会计准则下归属于普通股股东的净利润为人民币74亿元，而去年同期为人民币145亿元，这得益于我们对包括餐饮外卖业务在内的新业务的投入和快速增长。与此同时，我们的核心业务京东零售的盈利能力持续健康提升。京东零售第二季度非美国通用会计准则下营业利润同比增长38%，达到人民币139亿元，营业利润率为4.5%，高于去年同期的3.9%。总体而言，我们对核心零售业务充满信心。包括京东餐饮外卖在内的新业务正按计划顺利推进，与我们推动长期可持续增长的战略路线图完美契合。在这些业绩背后，京东所有业务团队的高昂士气和协作精神尤其令我感到鼓舞。他们的共同努力构成了坚实的基础，这将继续推动我们保持增长势头，并有效执行我们的战略目标。我想强调我们取得的三个关键进展，这些进展巩固了我们本季度的强劲表现，并将在未来保持我们健康的增长。首先，用户增长和参与度是我们第二季度取得的一项关键成就。我们继续以用户为中心，不遗余力地提供最佳的用户体验。我们的季度活跃客户（QAC）在第二季度同比增长显著，超过40%，QAC总基数创下新高。本季度强劲的用户增长势头得益于京东零售自然用户群的加速增长，以及京东餐饮外卖和京喜业务的增量贡献。除了用户增长之外，我们还看到用户参与度的提升。尤其是第二季度，京东平台用户购物频次同比增长超过40%，这一增幅显著。较前几个季度有所改善。京东Plus会员购物频次增速更快，第二季度同比增长超过50%。这充分证明我们的外卖服务与最优质的用户群体产生了强烈共鸣。在今年“6·18”品牌推广活动中，我们的用户增长也创下了历史新高，总购买用户数量同比增长超过一倍，总订单量突破22亿单。用户增长和购物行为的积极势头，有力地证明了我们新业务举措与核心零售业务之间的协同效应。我们将继续深化协同效应，释放更大的价值，并期望这将增强平台的整体用户粘性，并提升整个京东生态系统的终身价值。其次，我们的核心业务京东零售在进一步增强的供应链能力的推动下，继续稳步增长。第二季度，京东零售在营收和利润方面均实现了强劲增长。按品类划分，电子产品和家电在本季度保持强劲增长势头，收入同比增长23%。这体现了我们不断增强的供应链实力，使我们能够进一步提升采购能力，为用户提供丰富的产品选择、极具竞争力的价格和优质的服务。这些优势使我们在以旧换新计划期间以及日常发展中始终保持行业领先地位。我们的百货业务在第二季度也表现强劲，收入同比增长16%，这尤其得益于我们强大的供应链实力。我们的超市品类收入连续六个季度保持两位数增长。同时，我们的时尚业务在第二季度继续保持两位数的同比增长。京东零售强劲的营收增长，加上本季度更强劲的营业利润增长和利润率提升，正稳步迈向其长期目标。京东零售盈利能力的持续提升主要得益于我们更强大的供应链能力，这最终转化为更佳的用户体验、更低的成本和更高的运营效率。第三，新业务的健康发展也令我们感到鼓舞。京东外卖业务自上线以来持续快速增长，第二季度日订单量呈指数级增长，并成功实现了多个关键里程碑。我们在优质商家入驻方面取得了显著进展，全职配送员的数量也迅速增长。更重要的是，京东外卖已开始与我们的核心零售业务产生明显的协同效应。除了我刚才分享的用户洞察之外，我们还在积极利用外卖业务带来的交叉销售机会。我们欣喜地看到迄今为止取得的进展，尤其是外卖带来的新用户交叉销售比例不断提升。超市品类、生活服务和电子配件是这一趋势的最大受益者。此外，随着外卖业务规模的扩大，我们相信这将进一步丰富我们本地的商家供应，并提升所有第三方商家的用户流量和参与度，从而帮助我们在平台上建立一个更具活力、更全面的第三方生态系统。对于京东而言，我们外卖业务目前的首要任务是提升核心系统能力，从优化订单调度算法到完善（庞大的）计划技术，所有这些都是为了增强京东外卖更好地服务用户的能力，并推动平台商家的流量和用户增长。在这些努力的推动下，我们欣慰地看到，尽管行业动态变化，京东外卖仍然保持了健康的订单量增长，尤其是第三季度迄今为止的新订单量。我想重申，我们并不将外卖视为一项独立的业务，因为它与京东更广泛的生态系统深度融合。我们的目标是进一步释放京东外卖与京东零售之间的协同效应，并使其与京东物流以及我们生态系统中的其他业务紧密结合。这正是我们的战略重点所在。展望未来，我们将专注于战略重点，并根据外卖市场不断变化的动态，以适当的节奏高效投资。除了在国内市场保持强劲运营和不断提升的市场地位外，我们也一直在积极寻找全球增长机遇，并已迈出一些激动人心的早期步伐。走向国际是一个长期愿景，对京东而言具有战略价值，因为我们致力于充分利用京东在供应链专业知识和技术方面的独特优势。近年来，京东零售、京东物流和京东地产均已采取措施，在海外，尤其是在欧洲和中东地区，测试和构建零售模式、仓储网络、运输基础设施和本地运营能力。随着国际化进程的推进，我们将与更多企业分享更多精彩。总而言之，第二季度业绩非常出色。我们不仅取得了短期业绩，也巩固了我们的长期战略定位。我们的核心零售业务实现了加速的收入增长，利润也实现了稳健的增长，彰显了我们强大的韧性。我们基于供应链的零售业务模式取得了显著进展。第二季度也是我们长期发展的一个重要里程碑，国内外一些关键举措稳步推进，并开始显现初步成效。这一切都非一朝一夕之功。这些成果源于我们多年来专注于强化核心供应链能力，以及为支持战略扩张而进行的充分准备。我们始终秉持清晰的愿景，一切工作都围绕供应链展开，并致力于以用户为中心，提升用户体验。这将继续驱动我们在中国乃至全球的长期发展，并为用户、业务合作伙伴和股东创造价值。单甦谢谢Sandy，大家好。第二季度，我们核心零售业务实现了强劲的营收增长和利润率提升。第二季度总收入增长22%，较上季度进一步加快，并显著高于中国社会消费品零售总额的增速。我们的主要业务线，包括电子及家电、百货及服务收入，均实现了两位数增长，与前几个季度相比，均展现出强劲的势头。盈利能力方面，我们第二季度的毛利率达到15.9%，连续13个季度同比增长，这主要得益于我们的核心零售业务。非公认会计准则下的净利润率下降至2.1%，主要原因是我们在外卖业务上的投资。尽管短期盈利能力受到战略投资的影响，但我们仍然相信，这些投资将助力公司实现持续增长并创造长期价值。现在，我们来回顾一下我们第二季度的财务业绩。本季度，我们的营收增长保持强劲势头。第二季度，总净收入同比增长22%，达到人民币3570亿元。细分来看，产品收入增长21%，其中电子及家电产品收入同比增长23%，日用百货产品收入同比增长16%，均较前几个季度进一步加速。在电子产品和家电领域，随着政府持续的刺激政策和国内消费的复苏，京东将能够更好地满足消费者的需求，并提供一流的用户体验。京东在这些品类中拥有成本竞争优势，包括强大的用户认知度、强大的产品供应能力以及卓越的执行能力，能够有效支持地方政府的交易项目。在日用百货方面，超市、时尚、家居和健康等主要品类在第二季度均实现了两位数的收入增长。我们继续看到超市品类中蕴藏着巨大的潜力，我们有信心通过该品类中最佳的产品、价格和服务组合，为用户提供更佳的体验，同时保持健康的增长势头。服务收入显著加速增长，第二季度同比增长29%。其中，市场及营销收入增速达22%，已连续六个季度保持加速增长。佣金和广告收入在第二季度均保持两位数增长势头。平台生态系统的关键运营指标在商家规模和用户活跃度方面也取得了显著进展。物流及其他服务收入增长34%。物流及其他服务的增速在第二季度创下八个季度新高，主要得益于我们不断扩张的外卖业务，该业务带来了额外的外卖收入。现在，我们来看看各分部的表现。京东零售第二季度收入同比增长21%，这得益于我们多个关键品类的稳健表现。此外，京东零售毛利率继续同比增长，这一趋势已连续13个季度保持。这也创下了自成立以来可比季度的最高水平。这一强劲业绩主要得益于我们供应链能力的持续提升。营业收入方面，第二季度京东零售非美国通用会计准则营业收入同比增长38%至人民币139亿元。营业利润率上升56个基点至4.5%，保持稳步上升的势头。我们有信心进一步巩固市场领先地位，并推动未来利润稳步提升。再来说说京东物流。京东物流第二季度收入同比增长17%，内外部收入均保持两位数增长势头。由于京东物流持续投入用户体验，其非美国通用会计准则运营利润在本季度下降10.3%，至20亿元人民币。尽管如此，京东物流仍优先考虑最后一公里提货能力建设，并交付以及增长优化。这些有针对性的投资预计将为长期效率提升和利润扩张奠定基础。转向新业务。第二季度，新业务收入同比增长两倍。与此同时，非美国通用会计准则下运营亏损扩大至人民币148亿元，主要受餐饮外卖和京喜业务快速扩张的影响。尽管短期内对财务造成影响，但餐饮外卖业务仍带来了显著的流量和用户增长，并显著提升了用户的购物频次。我们还观察到，转化率和与核心零售业务的交叉销售均有显著提升。展望未来，我们将继续专注于外卖业务的商家供应、配送效率和用户体验。此外，京喜业务在第二季度也实现了显著增长，这得益于我们进一步渗透到低线市场，并拓展了高性价比产品。第二季度综合利润表现方面，我们的毛利润同比增长23%，达到人民币566亿元。我们的毛利率已连续13个季度同比增长，第二季度达到15.9%。这主要得益于京东零售毛利率的提升，彰显了我们核心业务的高质量发展。第二季度，非美国通用会计准则下归属于普通股股东的净利润为人民币74亿元，同比下降49%，非美国通用会计准则下净利润率下降至2.1%。短期利润率的下降主要反映了我们对餐饮外卖业务的战略投资。截至第二季度末，我们过去12个月的自由现金流为人民币100亿元，而去年同期为人民币560亿元。这主要归因于与交易项目相关的现金流出以及营业收入的下降。截至第二季度末，我们的现金及现金等价物、限制性现金和短期投资总额为人民币2230亿元。综上所述，我们第二季度业绩的亮点在于核心零售业务强劲的营收增长和健康的利润率扩张，这体现了我们强大的执行力以及在动态市场环境中不断提升的运营效率。展望未来，我们对新的业务举措充满期待，并预计其将进一步加速用户增长和购物频率的增长，同时创造巨大的协同效应潜力。凭借核心业务的持续增长势头和新举措的出色执行，我们对长期健康增长充满信心。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券08-15 18:06

金陵体育收盘上涨3.87%，滚动市盈率148.29倍，总市值32.97亿元

169.16万元，同比-26.09%；净利润-1693933.47元，同比-159.82%，销售毛利率31.14%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 金陵体育 148.29 123.21 4.20 32.97亿行业平均 40.66 39.24 4.40 78.26亿行业中值 34.95 36.47 3.04 42.26亿 1 嘉益股份 13.10 13.90 4.95 101.84亿 2 哈尔斯 13.65 14.12 2.35 40.47亿 3 浙江永强 14.79 18.45 1.91 85.24亿 4 乐歌股份 16.15 14.80 1.35 49.70亿 5 慕思股份 17.07 16.55 2.73 126.99亿 6 众鑫股份 18.89 19.42 3.03 62.89亿 7 公牛集团 19.89 20.10 5.09 858.72亿 8 西大门 21.01 20.97 1.97 25.63亿 9 晨光股份 21.50 20.55 3.12 286.79亿 10 致欧科技 22.02 22.70 2.26 75.73亿 11 共创草坪 23.20 24.78 4.35 126.68亿 12 源飞宠物 25.97 24.20 2.94 39.76亿

金融界08-15 18:05

南京聚隆收盘上涨3.04%，滚动市盈率46.58倍，总市值42.86亿元

业收入5.95亿元，同比32.48%；净利润3052.77万元，同比33.56%，销售毛利率16.09%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 南京聚隆 46.58 50.81 4.61 42.86亿行业平均 78.67 115.24 5.85 63.97亿行业中值 48.57 53.91 3.19 44.08亿 1 双象股份 9.67 10.68 3.53 50.40亿 2 利安隆 18.18 18.22 1.70 77.66亿 3 英科再生 18.32 18.32 2.16 56.32亿 4 国恩股份 18.63 18.30 2.46 123.74亿 5 永利股份 18.94 18.82 1.32 41.96亿 6 纳尔股份 19.93 27.93 2.21 35.28亿 7 禾昌聚合 20.68 21.32 2.23 25.78亿 8 金富科技 21.68 22.52 1.98 31.80亿 9 皇马科技 22.44 23.22 2.87 92.37亿 10 太湖远大 23.24 19.41 2.30 13.69亿 11 万朗磁塑 23.76 24.29 2.07 33.77亿 12 江苏博云 24.01 23.87 2.72 33.67亿

金融界08-15 18:05

透景生命收盘上涨4.97%，滚动市盈率82.52倍，总市值32.59亿元

489.31万元，同比-19.53%；净利润47.17万元，同比110.51%，销售毛利率63.66%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 透景生命 82.52 94.38 2.16 32.59亿行业平均 56.58 52.30 5.00 119.53亿行业中值 39.97 39.07 2.91 57.03亿 1 九安医疗 11.36 11.49 0.89 191.70亿 2 英科医疗 15.64 16.86 1.39 247.04亿 3 山东药玻 16.28 16.33 1.87 154.02亿 4 新华医疗 16.63 15.41 1.36 106.59亿 5 奥美医疗 17.12 16.78 1.76 61.87亿 6 振德医疗 17.38 16.38 1.11 63.10亿 7 九强生物 17.70 16.46 2.17 87.65亿 8 康德莱 18.04 18.05 1.49 38.87亿 9 维力医疗 18.52 19.78 2.33 43.40亿 10 奥泰生物 18.71 19.73 1.51 59.67亿 11 鱼跃医疗 20.20 19.81 2.73 357.68亿 12 安图生物 20.86 19.92 2.68 237.88亿

金融界08-15 18:04

龙虎榜 | 超11亿资金疯抢指南针！沪股通、曲江池出逃华胜天成

.42亿元，同比增长84.68%，归母净利润1.39亿元，同比增长725.93%。 3、据2024年年报，公司作为国内最早的证券分析软件开发商，以金融信息服务赋能证券业务，增强产品核心竞争力，推动互联网证券业务发展。川环科技（液冷服务器+汽车胶管+新订单）今日收报48.48元，涨跌幅20.00%，换手率23.26%，成交额18.87亿。深股通专用席位净买入1.36亿元， 1、据8月13日公告，公司获得J客户液冷流体管路系统项目定点，生命周期内配套产品总金额约5亿元，预计2025年11月量产。 2、据8月12日互动易，公司液冷服务器产品已达V0级标准并获美国UL认证，进入CoolerMaster、AVC、英维克等供应商体系，并正推进批次交付工作。 3、据2025年半年度报告，公司是汽车胶管专业生产商，主要产品包括冷却系统胶管及总成、燃油系统胶管及总成等主要收入来源；近年来拓展液冷服务器和储能管路领域，已有批量供货，是未来新增长点。国际复材（电子级玻璃纤维（应用PCB）+风电纱+云南国资）今日收报6.38元，涨跌幅19.92%，换手率19.04%，成交额16.14亿。深股通专用席位净买入9728.23万元， 1、据8月7日互动易，公司生产的电子级玻璃纤维作为电子工业的重要基础材料，主要应用于印制电路板（PCB）。产品具有优异的电绝缘性能、出色的防火阻燃特性以及卓越的耐老化能力，其中，公司自主研发、拥有独立知识产权的5G用低介电玻璃纤维已在高端手机、5G高频通信用关键透波制品等产品上得到应用。 2、公司为风电纱及织物全球领先供应商，市占率超25%，主营覆盖风电、电子、热塑等六大业务路径。 3、公司属于国有企业，最终控制人为云南省人民政府国有资产监督管理委员会。诺德股份（电解铜箔+PCB概念+固态电池材料）今日收报7.00元，涨幅10.06%，换手率13.07%，成交额15.60亿元。沪股通专用席位净买入1.26亿元， 1、公司主要从事电解铜箔的研发、生产和销售，根据应用领域及产品规格不同，电解铜箔可分为锂电铜箔、电子电路铜箔，电子电路铜箔位于PCB产业链的上游，公司目前可生产5G高频高速PCB用的RTF铜箔和HVLP铜箔等高端产品。 2、据2025年5月27日投资者关系活动记录表，在锂电铜箔方面，公司首发了3微米的极薄铜箔，能够为客户直接减少用铜量，同时增加电池的能量密度。今年以来，公司的4.5微米产品在下游客户加速导入，渗透率不断增加；在电子铜箔方面，公司开发的高端标准铜箔，例如，RTF-3(超薄铜箔)和HVLP-4(高频低损耗铜箔)已通过部分下游客户的认证，适用于AI服务器和人形机器人控制模块等高端应用场景。重点交易个股：指南针：今日20cm涨停，换手率17.50%，成交额106.90亿。龙虎榜数据显示，1机构净买入3.99亿元，深股通专用席位买入7.40亿元并卖出2.91亿元，成都系净买入1.07亿元，T王净卖出1.54亿元。佛燃能源：今日涨停，换手率4.95%，成交额7.79亿。龙虎榜数据显示，机构净买入1.09亿元，深股通专用席位净买入2645.69万元，章盟主净卖出3495万元。川环科技：今日20cm涨停，换手率23.26%，成交额18.87亿。龙虎榜数据显示，1机构净买入9000.47万元，深股通专用席位买入1.69亿元并卖出3316.95万元，中山东路净买入7065万元。内蒙一机：今日跌7.29%，换手率14.31%，成交额62.89亿。龙虎榜数据显示，2机构净卖出6.75亿元，湖里大道净买入6538万元，T王净买入4152万元。航天科技：今日跌停，换手率25.34%，成交额40.72亿元。龙虎榜数据显示，2机构净卖出1.10亿元，深股通专用席位净卖出270.70万元，T王净买入3826万元。金田股份：今日涨停，换手率13.14%，成交额24.65亿。龙虎榜数据显示，2机构净卖出7928.06万元，成都系净买入5043万元，章盟主净卖出5011万元。国盛金控：今日涨2.35%，换手率17.14%，成交额56.41亿。龙虎榜数据显示，机构净卖出6452.11万元，深股通专用席位买入2.86亿元并卖出3.00亿元，山东帮净卖出8204万元，越王大道净卖出7598万元。在龙虎榜中，涉及沪股通专用席位的个股有11只，华胜天成的沪股通专用席位净卖出额最大，净卖出1.99亿元。在龙虎榜中，涉及深股通专用席位的个股有11只，指南针的深股通专用席位净买入额最大，净买入4.48亿元。游资操作动向： T王：净买入华胜天成8288万元、恒宝股份5318万元、福日电子4401万元、内蒙一机4152万元、航天科技3826万元，净卖出指南针1.54亿元、国际复材4774万元、诺德股份3738万元湖里大道：净买入影石创新8288万元、内蒙一机6538万元、西藏旅游3293万元温州帮：净买入巨力索具4459万元，净卖出长城证券6788万元、南亚新材3199万元中山东路：净买入国际复材1.04亿元、川环科技7065万元，净卖出巨力索具7452万元成都系：净买入指南针1.07亿元、金田股份5043万元、中电鑫龙2300万元炒股养家：净买入中科三环3855万元，净卖出长城证券4058万元瑞鹤仙：净买入杰华特4343万元、科创信息3217万元章盟主：净卖出金田股份5011万元、佛燃能源3495万元山东帮：净卖出国盛金控8204万元越王大道：净卖出国盛金控7598万元佛山系：净卖出长城证券8494万元曲江池：净卖出华胜天成9073万元宁波桑田路：净卖出恒宝股份1.08亿元

格隆汇08-15 17:56

牛市双旗手引爆，超4600股上涨！金融科技ETF(159851)冲击7%天量新高，券商ETF(512000)爆量上冲5.7%

富趋势等金融科技公司在行情上行周期中，净利润增速可达成交额增速的2-3倍，估值弹性领先传统券商。 2、“打包”核心玩家，省心。金融科技ETF被动跟踪中证金融科技主题指数，一键打包互联网券商（东方财富、同花顺、指南针等）、金融IT服务商（恒生电子、财富趋势等）、还有跨境支付、AI金融应用、涉及华为鸿蒙金融场景的公司，覆盖了金融科技大赛道里的几个关键方向。 3、受益于“AI+金融”发展。金融行业数字化、智能化是长期趋势。无论是个人交易APP，还是银行券商内部系统升级换代，金融IT的需求持续存在，AI+金融也是AI落地的较好场景。 4、流动性好，买卖方便。截至8月14日，金融科技ETF（159851）最新规模超80亿元，年内日均成交额超6亿元，规模、流动性在跟踪同一标的指数的3只ETF中断层第一！二、东方财富、中信证券包揽A股成交TOP2，“券茅”爆量400亿！顶流券商ETF（512000）上冲5.7%创年内天量 “牛市旗手”引爆，券商全线飙升。A股顶流券商ETF（512000）全天奋力攀升，午后场内价格一度涨逾5.7%，收涨4.89%，续创年内新高。单日成交额27.47亿元，刷新年内天量！图片来源：Wind 板块个股集体上行，31股涨逾3%，长城证券、天风证券两股涨停，长城证券3连板。盘面亮点纷呈： 1、“券茅”东方财富起立，盘中一度涨逾11%，收涨9.85%，单日成交额442.12亿元，居A股断层第一，主力资金涌入70.79亿元，同步居首。 2、另一权重龙头中信证券发力，午后一度涨超6%，收涨4.89%，全天超百亿成交，居A股第二位。 3、板块获主力资金大举涌入，今日净流入171.96亿元，高居所有行业（申万二级）首位，彰显对后市行情的乐观预期。图片来源：Wind 分析认为，“牛市旗手”大爆发或与多重逻辑有关。一是“慢牛”趋势延续，增量资金有望接力入市，打开券商经纪、两融、资管、投行等业务的增长空间，券业有望进入新一轮增长期。二是权益市场吸引力逐渐增强，自营权益配置空间逐渐打开，进而有望提升券商的业绩弹性。三是资产质量持续改善，估值隐忧缓解。四是随着收入回暖，行业降本增效放大利润弹性，券商行业有望步入ROE的持续上行周期。值得一提的是，尽管已积累一定涨幅，但年内券商板块表现依然处于行业中后位置。券商ETF（512000）基金经理丰晨成提示，牛市行情中寻找补涨机会。相对于业绩改善趋势，今年以来，券商板块暂未表现出明显的超额收益，后续补涨空间值得关注。截至目前，已有31家上市券商发布了中期业绩（预告），归母净利润均实现同比正增长，更有13家实现同比翻番，增速亮眼。与此同时，相对往年，券商板块年内涨幅超额收益表现落后，滞涨券商“暑期行情”仍有望持续。数据显示，券商ETF（512000）跟踪的中证全指证券公司指数最新市净率PB为1.59倍（8月15日），仍处于近10年47.65%分位点的相对中低位水平，板块安全边际仍然较高。数据来源：华宝基金指数研发投资部，2025年统计周期为2025.1.1~2025.8.13。券商ETF被动跟踪中证全指证券公司指数，该指数基日为2007.6.29，发布于2013.7.15。中证全指证券公司指数2020~2024年年度涨跌幅及最大回撤分别为2020年 16.55%、-18.55%，2021年 -4.95%、-22.31%，2022年 -27.37%、-32.61%，2023年 3.04%、-18.85%，2024年 27.26%，-18.82%。2025年1.1-8.13，中证全指证券公司指数涨跌幅及最大回撤分别为5.53%、-14.96%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。截至最新，券商ETF（512000）基金规模超262亿元，年内日均成交额达8.37亿元，为A股规模、流动性居前的顶流券业ETF。有行情，买券商！公开资料显示，券商ETF（512000）及其联接基金（A类 006098；C类007531）被动跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括49只上市券商股，其中近6成仓位集中于十大龙头券商，“大资管”+“大投行”龙头齐聚；另外4成仓位兼顾中小券商的业绩高弹性，吸收了中小券商阶段性高爆发特点，是集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。三、化工板块全天狂飙，化工ETF（516020）盘中涨超2%！机构力挺+资金持续加码，板块转机或至？化工板块全天高歌猛进！反映化工板块整体走势的化工ETF（516020）开盘上行后持续高位震荡，盘中场内价格涨幅一度达到2.11%，截至收盘，涨1.81%。成份股方面，化学原料、改性塑料、石化等板块部分个股涨幅居前。截至收盘，联泓新科强势涨停，金发科技、新凤鸣双双大涨超6%，桐昆股份、三棵树涨超5%。图片来源：Wind 开源证券认为，2025年以来，伴随多项扩内需政策逐步落地，国内需求有望企稳修复，但由于供给端竞争进一步加剧，化工行业产品价格走弱、产能利用率走低问题凸显，企业面临“增收不增利”甚至亏损局面，在“反内卷”浪潮席卷而来的当下，新一轮供给侧改革势在必行，有助于改善行业竞争格局，提高企业盈利能力，优化化工行业的供需结构，并推动行业向更高质量的发展阶段转型。随着“反内卷”行情的持续发酵，化工板块近期在资金面上的表现也十分亮眼。数据显示，截至收盘，基础化工板块单日获主力资金净流入115.78亿元，净流入额在30个中信一级行业中居前；近60日，基础化工板块累计吸金额更是高达1562.63亿元，吸金额在30个中信一级行业中高居第5。图片来源：Wind 化工板块场内热门布局工具化工ETF（516020）近期亦吸金不断。数据显示，截至昨日，化工ETF（516020）近5个交易日中，有3个交易日获资金净申购，合计净申购额2540万元；近20个交易日中，化工ETF（516020）有16个交易日吸金，累计吸金额更是超过3.2亿元。图片来源：Wind 从估值方面来看，Wind数据显示，截至昨日（8月14日）收盘，化工ETF（516020）标的指数细分化工指数市净率为2.07倍，位于近10年来25.29%分位点的低位，中长期配置性价比凸显。展望后市，中原证券指出，随着化工行业反内卷整治的进一步深入，部分化工子行业产能重复建设、无序过度竞争的局面有望缓解，迎来景气的阶段性好转。建议继续关注农药、有机硅和涤纶长丝等行业。就主要细分行业而言，华安证券指出，基础化工和化学制品行业呈现结构性机会。合成生物学领域迎来需求爆发期，生物基材料成本下降及”非粮”原料突破推动行业高景气，传统化工企业通过绿色能源替代和产能转移应对能耗与碳税挑战。钾肥价格触底回升，国际巨头减产与农产品需求回暖改善供需。MDI行业供给格局向好，高技术壁垒支撑长期盈利韧性。如何把握化工板块反弹机遇？借道化工ETF（516020）布局效率或更高。公开资料显示，化工ETF（516020）跟踪中证细分化工产业主题指数，全面覆盖化工各个细分领域。其中近5成仓位集中于大市值龙头股，包括万华化学、盐湖股份等，分享强者恒强投资机遇；其余5成仓位兼顾布局磷肥及磷化工、氟化工、氮肥等细分领域龙头股，全面把握化工板块投资机会。场外投资者亦可通过化工ETF联接基金（012538）布局化工板块。数据来源：沪深交易所等。风险提示：金融科技ETF被动跟踪中证金融科技主题指数，该指数基日为2014.6.30，发布日期为2017.6.22。化工ETF被动跟踪中证细分化工产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2012.4.11。券商ETF被动跟踪中证全指证券公司指数，该指数基日为2007.6.29，发布于2013.7.15。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，创业板人工智能ETF华宝、科创人工智能ETF华宝、双创龙头ETF的风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，此外文中提及的ETF产品的风险等级均为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对以上基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-15 17:56

立中集团收盘上涨2.30%，滚动市盈率20.57倍，总市值122.34亿元

收入71.83亿元，同比20.39%；净利润1.62亿元，同比-40.96%，销售毛利率8.83%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 立中集团 20.57 17.30 1.67 122.34亿行业平均 49.42 52.65 4.26 94.35亿行业中值 40.08 44.69 3.42 58.84亿 1 中创智领 7.94 8.03 1.41 316.02亿 2 华域汽车 8.61 8.62 0.91 576.95亿 3 潍柴动力 11.72 11.83 1.51 1349.19亿 4 兴民智通 13.09 22.51 2.91 40.15亿 5 常润股份 13.12 13.38 1.94 32.82亿 6 威孚高科 13.44 11.87 0.97 196.93亿 7 模塑科技 14.06 14.14 2.43 88.59亿 8 天有为 14.24 14.36 5.20 163.22亿 9 常熟汽饰 14.43 13.86 1.13 58.98亿 10 富维股份 14.99 15.13 0.90 76.98亿 11 岱美股份 15.30 15.56 2.53 124.83亿 12 富奥股份 15.45 15.46 1.29 104.56亿

金融界08-15 17:55

力星股份收盘上涨1.91%，滚动市盈率84.82倍，总市值48.63亿元

营业收入5.35亿元，同比4.53%；净利润3755.78万元，同比5.94%，销售毛利率17.13%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 力星股份 84.82 88.05 3.87 48.63亿行业平均 89.64 89.24 5.39 72.58亿行业中值 47.85 51.44 3.86 52.09亿 1 鲍斯股份 7.23 7.10 2.32 59.09亿 2 景津装备 11.66 10.81 1.98 91.71亿 3 中集集团 12.73 14.70 0.91 436.79亿 4 鑫磊股份 13.81 114.33 4.15 59.86亿 5 凌霄泵业 14.20 14.51 2.65 64.20亿 6 力聚热能 14.27 12.40 1.66 36.09亿 7 海容冷链 14.36 13.93 1.16 49.27亿 8 陕鼓动力 14.40 14.58 1.67 151.84亿 9 汉钟精机 15.75 12.22 2.44 105.39亿 10 四方科技 17.50 17.29 1.57 41.00亿 11 佳士科技 18.53 18.34 2.08 46.82亿 12 巨星科技 18.55 18.93 2.58 435.98亿

金融界08-15 17:55

苏试试验收盘上涨3.62%，滚动市盈率35.23倍，总市值85.94亿元

营业收入9.91亿元，同比8.09%；净利润1.17亿元，同比14.18%，销售毛利率41.88%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 苏试试验 35.23 37.46 3.28 85.94亿行业平均 77.32 80.65 5.16 67.10亿行业中值 44.21 41.42 3.08 56.13亿 1 北京人力 10.07 14.91 1.66 117.98亿 2 外服控股 11.73 11.92 2.45 129.47亿 3 三联虹普 19.06 19.14 2.28 60.93亿 4 青矩技术 20.27 19.84 3.66 36.53亿 5 瑞华技术 20.90 21.49 2.94 24.92亿 6 华测检测 22.58 22.67 2.96 208.84亿 7 西高院 25.45 26.21 2.11 59.93亿 8 开普检测 27.30 27.76 2.23 23.75亿 9 科锐国际 28.23 30.58 3.08 62.80亿 10 国检集团 28.68 28.23 2.90 57.48亿 11 信测标准 32.03 31.32 3.75 55.16亿 12 广电计量 34.94 35.30 3.72 124.29亿

金融界08-15 17:55

伊之密收盘上涨4.15%，滚动市盈率18.44倍，总市值115.17亿元

收入11.87亿元，同比24.32%；净利润1.32亿元，同比14.29%，销售毛利率30.64%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 12 伊之密 18.44 18.95 3.71 115.17亿行业平均 80.40 84.65 6.20 75.14亿行业中值 60.49 57.38 3.70 46.64亿 1 天地科技 7.72 9.91 1.00 259.90亿 2 广日股份 11.23 11.15 1.03 90.53亿 3 润邦股份 12.88 13.09 1.42 63.47亿 4 弘亚数控 15.01 14.74 2.69 76.28亿 5 华荣股份 15.66 16.71 3.45 77.26亿 6 康力电梯 15.82 16.51 1.63 58.95亿 7 锡装股份 16.30 16.77 1.75 42.78亿 8 杰瑞股份 17.24 18.24 2.19 479.27亿 9 一拖股份 17.62 16.28 1.93 150.12亿 10 软控股份 17.80 18.07 1.52 91.44亿 11 浩洋股份 17.99 15.17 1.84 45.78亿

金融界08-15 17:55

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