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华安证券：首次覆盖恒鑫生活给予增持评级
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15.94亿元，CAGR为39%；归母净利润由2020年的0.26亿元增长至2024年的2.20亿元，CAGR为71%。　　行业：环保趋势下，可生物降解餐饮具市场空间广阔　　可降解餐饮具市场规模或将受益于以下驱动因素快速增长：1）国内禁限塑政策逐渐推进，限制一次性塑料使用；国际各国限塑政策陆续落地，“限塑+推广可降解餐饮具”成为全球趋势。2）可生物降解餐饮具具有环保优势，纸制品餐饮具降解难度更低，可生物降解塑料粒子中PLA的综合性能具有优势。3）虽然当前，可降解塑料制品成本较高，但可降解塑料粒子中PLA结构占比持续提升，产能突破或带来成本下降，利好下游可降解餐饮具的生产。4）下游应用场景广泛，餐饮及民航市场持续修复，将利好可降解餐饮具消费。　　公司：深耕餐饮具行业，可降解领域优势明显　　1）研发：公司夯实研发人员队伍，自主研发掌握多项核心技术，专利数和研发投入均处于行业领先水平。能够解决下游客户对餐饮具产品质量、安全标准、材质类别等迭代速度较快的要求，同时满足下游客户的定制化需求。2）生产：公司目前已发展成为知名的纸制与塑料餐饮具提供商，先后建设了多条先进的纸制与塑料餐饮具生产线，包括合肥、上海、海南等地，覆盖形成年90亿只的纸制与塑料餐饮具的生产能力。此外，公司正积极建设泰国工厂，以应对国际贸易摩擦带来的经营风险和拓展海外客户。3）产品：公司主要产品包括可生物降解的PLA淋膜纸杯/碗、PLA淋膜纸餐盒，PLA杯/盖、PLA餐盒、PLA刀叉勺、PLA吸管，纸杯套等；以及PE淋膜纸杯/碗，PP/PET杯/盖、餐盒，PS杯盖等，产品系列多元全面。此外，公司积极布局纸包装、竹木制品等新产品，有望扩大新老客户销售额，从而推动公司业绩增长。4）销售：公司主要产品以环保的特性、高端的品质和美观的设计深受国内外客户的青睐，成为瑞幸咖啡、史泰博、亚马逊、喜茶、星巴克、益禾堂、麦当劳、德克士、蜜雪冰城、Manner咖啡、汉堡王、Coco都可茶饮、古茗、DQ等众多国内外知名企业的纸制与塑料餐饮具提供商。公司主要客户成长性佳，2020-2024年公司前五大客户的销售收入的年复合增长率为59.59%，增速明显。受益于下游客户的成长性良好，公司业绩持续增长。　　投资建议　　我们看好公司在可降解餐饮具领域的领先优势，随着环保政策的进一步推进，可降解餐饮具渗透率逐步提升，公司有望凭借其长期积累的技术、产品、客户、生产优势等，积极消化新增产能，推动业绩稳定增长。我们预计公司2025-2027年营收分别为17.61/19.49/20.89亿元，分别同比增长10.5%/10.7%/7.2%，归母净利润分别为2.64/2.80/3.01亿元，分别同比增长20.0%/6.1%/7.5%。截至2025年7月2日，EPS分别为1.78/1.89/2.04元，对应PE分别为30.54/28.79/26.78倍。首次覆盖，给予“增持”评级。　　风险提示：宏观因素波动风险，原材料价格波动的风险，汇率波动风险，毛利率波动风险，政策变动风险，创新风险。该股最近90天内共有1家机构给出评级，增持评级1家。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星07-06 11:57
每周股票复盘：京源环保（688096）2024年净利润持续亏损，新业务贡献增长
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点【公司公告汇总】京源环保2024年净利润持续亏损，新业务贡献新的营收和利润增长点【公司公告汇总】京源环保主体信用等级维持为A，评级展望稳定，“京源转债”信用等级维持为A 公司公告汇总江苏京源环保股份有限公司相关债券2025年跟踪评级报告显示，公司具备一定核心技术优势，2024年市场开拓取得较好成效，业绩有所提振，经营回款能力有所改善，新签订单规模较大，未来业务收入有一定保障。项目运维、云计算等新业务有效丰富公司收入结构，贡献新的营收和利润增长点。2024年公司销售毛利率继续下滑，期间费用进一步增长，净利润持续亏损，客户集中于电力行业，客户集中度仍较高，应收账款对营运资金仍形成较大占用，短期债务偿付压力加大。公司主要财务数据显示，2024年总资产18.42亿元，归母所有者权益7.81亿元，总债务7.95亿元，营业收入4.76亿元，净利润-0.25亿元，经营活动现金流净额0.04亿元。本次评级结果为：主体信用等级A，评级展望稳定，京源转债A。中证鹏元资信评估股份有限公司对评级结果作出独立判断，不受任何组织或个人的影响。本次评级适用工商企业通用信用评级方法和模型。关于“京源转债”跟踪信用评级结果的公告显示，公司主体信用等级为A，评级展望为“稳定”，“京源转债”的信用等级为A。根据相关规定，公司委托中证鹏元资信评估股份有限公司对公司2022年8月向不特定对象发行的可转换公司债券进行了跟踪信用评级。公司前次主体信用评级结果为A，评级展望为“稳定”，“京源转债”前次债券信用评级结果为A，评级时间为2024年6月28日。评级机构中证鹏元在对公司经营状况及相关行业进行综合分析与评估的基础上，于2025年6月27日出具了《江苏京源环保股份有限公司相关债券2025年跟踪评级报告》，评级结果如下：本期债券信用等级维持为“A”，发行主体信用等级维持为“A”，评级展望维持为“稳定”。本次跟踪评级报告已于同日刊登在上海证券交易所网站。江苏京源环保股份有限公司董事会2025年7月1日。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星07-06 09:17
每周股票复盘：博力威（688345）2024年营收18.44亿，连续亏损且亏损扩大
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.44亿元，同比减少17.48%，归母净利润-0.97亿元，连续亏损且亏损规模扩大。公司公告汇总：2024年末应收账款账面余额7.13亿元，其中一年以内账龄的应收款项占比79.66%。公司公告汇总：2024年末存货账面价值4.78亿元，同比增长22.25%，主要系原材料和自制半成品。公司公告汇总：2024年末应付账款余额6.67亿元，同比增加99.77%，主要是采购需求增加所致。公司公告汇总：2024年末预计负债余额2,376.42万元，同比增长163.80%，主要是计提售后服务费及未决诉讼影响。公司公告汇总广东博力威科技股份有限公司收到上海证券交易所关于2024年年度报告的信息披露监管问询函。公司回复内容包括经营业绩、应收账款及坏账计提、存货、其他应收款、应付账款和预计负债六个方面的问题。经营业绩 2024年公司实现营业收入18.44亿元，同比减少17.48%，归母净利润-0.97亿元，连续亏损且亏损规模扩大。主要因下游企业去库存、原材料价格下降、计提应收账款坏账准备等因素影响。公司产品包括轻型车用锂离子电池、消费电子类电池、储能电池等，收入及毛利率变动受供需情况、产品价格、销量及原材料成本波动影响。应收账款 2024年末余额7.13亿元，其中一年以内账龄的应收款项占比79.66%。公司对主要客户信用政策基本相符，一年以内应收款项占比较高具有合理性。按单项计提坏账准备主要涉及客户A13，因经营困难按50%计提坏账准备。存货 2024年末账面价值4.78亿元，同比增长22.25%，主要系原材料和自制半成品。公司计提跌价准备1.10亿元，转回或转销1.16亿元，主要受电芯业务影响。其他应收款支付给爱尔集新能源（南京）有限公司的采购押金1.14亿元，账龄2-3年，未计提坏账准备。应付账款 2024年末余额6.67亿元，同比增加99.77%，主要因采购需求增加。前五大供应商采购金额变动合理，不存在超过合同约定付款时点未付款情形。预计负债 2024年末余额2,376.42万元，同比增长163.80%，主要因计提售后服务费及未决诉讼影响。公司对未决诉讼计提预计负债，符合企业会计准则规定。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星07-06 07:57
每周股票复盘：百傲化学（603360）暂未实施股份回购，工业杀菌剂业务营收12.07亿元
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024年实现营业收入5.43亿元，归母净利润9712.37万元，经营活动现金流量净额为-36778.90万元，主要因黄光制程设备业务采购规模增加。沈阳百傲2024年实现营业收入5765.27万元，净利润-5368.79万元，公司向其采购邻氯苯腈7029.91万元，占年度总采购额8.11%。公司期末货币资金6.68亿元，有息负债5.45亿元，利息费用670.50万元，利息收入1690.99万元。公司境外货币资金423.57万元，存放于日本和美国子公司账户。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星07-06 05:47
每周股票复盘：粤电力Ａ（000539）经营稳定，按时完成债券本息偿付
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业收入为5,715,906.72万元，净利润为175,483.32万元，经营活动产生的现金流量净额为1,097,518.39万元。发行人偿债意愿和能力未发生重大不利变化，已制定一系列偿债保障措施，包括设立专门偿付工作小组、制定资金管理计划、制定《债券持有人会议规则》等。报告期内，发行人按时完成债券本息偿付，未发生违约情况。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星07-06 05:17
每周股票复盘：博众精工（688097）对明年订单预期乐观，透射电镜业务取得进展
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，评估基准日至合并日，上海沃典预计实现净利润2,023.00万元至2,300.00万元，期间股东决定分配股利11,000.00万元，因此合并日可辨认净资产减少7,010.00万元。最终交易价格确定为60,000.00万元。公司认为4.2亿元收购70%股权定价合理。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星07-06 03:07
特朗普关税威胁拖累港股表现，恒生指数周跌1.52%，医药与新股逆势上涨
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8744.2万美元增至1.58亿美元，净利润从1675.4万美元增至3331.6万美元，两者均受益于港股通潜在纳入预期。钢铁板块：重庆钢铁股份（01053.HK）周涨超43%，受唐山7月4-15日烧结机限产30%消息推动。Mysteel数据显示，唐山12家钢企烧结矿日产或减少3万吨，产能利用率从83%降至70%。华创证券指出，原料价格回落支撑钢厂盈利修复，若粗钢调控落地，供需改善将进一步推高钢价。医药板块：康方生物（09926.HK）周涨超25%，药捷安康-B（02617.HK）涨超22%。国家医保局6月30日政策支持创新药纳入医保和商业保险，提振行业信心。康方生物的Trop2/Nectin4双抗ADC药物AK146D1完成首例受试者入组，药捷安康的替恩戈替尼获FDA快速通道认证，均增强市场对其研发前景的乐观预期。铝业：南山铝业国际（02610.HK）周涨超30%，股价创历史新高，总市值突破200亿港元。6月公司宣布在印尼建设烧碱项目，增强氧化铝原材料保障，延伸产业链，提振投资者信心。港股通调整预期恒生指数公司将于8月22日公布2025年第二季度指数检讨结果，9月8日起生效。华泰证券预测，19只股票有望纳入港股通，包括云知声、IFBH和南山铝业国际。南向资金2025年上半年净流入超5700亿港元，占港股成交额的25%，其对市场流动性的放大效应显著。港股通纳入将为新股和优质企业带来资金支持，增强股价表现潜力。总结特朗普关税政策的不确定性拖累港股市场，恒生指数、恒生科技指数和国企指数本周分别下跌1.52%、2.34%和1.75%，反映投资者对全球贸易战和经济放缓的担忧。然而，新股云知声和IFBH凭借AI和消费品赛道的增长潜力逆势大涨，医药板块因政策利好和研发突破表现强劲，钢铁和铝业受益于供给侧改革和产业链扩展。港股通9月调整预期为优质标的（如南山铝业国际）注入流动性支持，但关税威胁可能继续压制出口导向型企业（如科技、消费品）。投资者应关注8月22日恒生指数检讨结果，短期可聚焦医药（康方生物、药捷安康）和新股（云知声），同时警惕关税对科技股（如腾讯、阿里）的进一步冲击。长期看，港股估值（恒生指数市盈率9.5倍，股息率4.2%）仍具吸引力，政策支持和南向资金流入将提供支撑。机构点评特朗普关税威胁加剧港股波动，医药和AI新股因政策和成长性逆势上涨，投资者应关注港股通调整带来的流动性机会。 —— 华泰证券首席策略师张浩，2025年7月港股科技板块短期承压，但医药和消费品新股展现韧性，南向资金持续流入将支撑优质标的估值修复。 —— 摩根士丹利亚太策略师 Laura Wang，2025年7月钢铁和铝业受益于供给侧改革，港股低估值和高股息特性使其在全球市场中仍具长期投资价值。 —— 中金公司首席分析师李求索，2025年7月来源：今日美股网
今日美股网07-06 00:10
奥雅股份：信达澳亚基金管理有限公司投资者于7月4日调研我司
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.08万元，同比下降44.04%；归母净利润-932.57万元，同比上升75.83%；扣非净利润-1089.2万元，同比下降193.82%；负债率42.41%，投资收益51.81万元，财务费用50.66万元，毛利率31.66%。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星07-05 21:57
股价刚创历史新高！7倍创新药大牛股提示风险
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今年一季度，热景生物继续亏损，期间实现净利润-2400.82万元，同比下降 574.96%；扣非净利润-4081.68万元，同比下降20.24%。多个管线进展顺利今年以来，‌国外巨头争相扫货中国创新药，大额BD不断落地，且国内陆续出台政策，强力支持创新药。在此背景下，创新药迎来一波牛市行情，港、A股有多只个股股价实现翻倍。其中，舒泰神股价累计涨超500%，一品红、热景生物、昂利康涨超200%，塞利医疗、三生国健、泰恩康、益方生物、锦波生物、荣昌生物、神州细胞、常山药业、科兴制药等涨超100%。港股荣昌生物、和铂医药累计涨超300%，歌礼制药涨超200%，信达生物、诺诚健华、君实生物涨超100%。而热景生物持续深化 "诊断+创新药" 双轮驱动战略，通过重要战略参股公司舜景医药、尧景基因、智源生物等创新药企，构建差异化创新药管线，聚焦抗体药物与核酸药物两大核心领域。舜景医药研发的SGC001注射液为全球首款心梗急救抗体药，已‌获FDA快速通道认证，完成Ia期临床试验并推进Ib期。智源生物研制的阿尔茨海默病新药AA001目前Ia期临床进展顺利。尧景基因研发突破性肝外靶向递送技术平台，已经实现肝外多个部位的递送。平台具有高效、长效、精准、低毒的优势，有望为肝外靶点疾病提供更广泛的治疗策略，具有巨大的市场应用潜力。未来，随着各个管线的顺利商业化，热景生物的盈利能力有望更上一个台阶。不过，短期来看，热景生物的股价涨幅已经较大了，需要警惕回调风险。
格隆汇07-05 17:57
交银施罗德基金成年内规模缩水最严重公募袁庆伟时代的挑战：“银行系权益标杆”的困境与灵魂三问
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股股东交通银行的年报披露，交银施罗德的净利润从2021年巅峰的17.86亿元，一路下滑至2024年的8.79亿元，三年间惨遭“腰斩”，如今已退居行业中游水平，反映出经营压力巨大。 “纯交行血统”的新班底接棒，袁庆伟时代的“灵魂三问” 在此背景下，今年，以袁庆伟为首的新一代“纯交行系”管理班底正式成型。除袁庆伟外，2024年8月，张宏良接任公司董事长。现任副总经理马俊、首席信息官周云康均出身交行体系，董事会成员也大多具有深厚的交行背景。新任总经理袁庆伟自1995年加入交行，历经乌鲁木齐分行、总行资产托管部、金融机构部等多个核心岗位，深度参与了交行资管业务的改革与发展，对银行体系运作与资管业务痛点有深刻理解。 Deepseek梳理，袁庆伟及其团队面临的，或许有三大“灵魂拷问”：如何重振权益投资？在“精品店”模式遭遇瓶颈、明星效应失效、业绩大面积滑坡的情况下，是坚持原有路径优化，还是进行颠覆性改革？如何重建投研体系以适应当下及未来的市场环境？如何平衡股东诉求与市场竞争力？作为银行系基金，如何在满足控股股东（交行）对稳定性、利润贡献和渠道协同需求的同时，保持市场化竞争所必需的灵活性、创新性和对业绩的极致追求？银行系强大的渠道优势与市场化投研能力建设之间，如何找到新的平衡点？如何实现差异化突围？在行业竞争白热化、产品同质化严重的当下，纯银行背景的管理层将带领交银施罗德走向何方？是回归银行系擅长的“固收+”或绝对收益路线，还是探索一条融合银行资源与市场化基因的新权益之路？交银施罗德此次规模的缩水，不仅是单一公司的困境，更折射出银行系基金在追求权益投资突破过程中面临的普遍性挑战。当依托渠道和品牌带来的规模增长遭遇业绩持续性的拷问，当明星基金经理模式遭遇市场风格剧烈切换的冲击，转型与重构成为必然。袁庆伟这位“纯交行血统”的新掌门，能否带领这家昔日的“银行系权益标杆”走出低谷，成功跨越银行系基金发展的“深水区”，将是未来几年市场持续关注的核心议题。其探索的答案，或许对于整个银行系基金乃至公募行业的转型方向，都具有重要的借鉴意义。
金融界07-04 22:17

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