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Uniswap 将改变游戏规则？协议费用分配的潜在影响

来说，互换费用代表他们的总收入，而不是净收入。使用无常损失模型或损失与再平衡 (LVR) 模型（分别适用于未受保护和对冲的 LP）来衡量 LP 收益的研究得出的结论是，Uniswap v3 LP 的净利润率几乎为零。因此，在这种情况下，旨在准确征收收益的税收制度将产生最少的收入，这凸显了传统税收逻辑与有限合伙人收益动态之间的不匹配。税收用于资助传统经济中的公共服务，例如基础设施和医疗保健。将税收收入重新分配给 UNI 代币持有者并不能以符合典型纳税人期望的方式本质上确保贡献者（即有限合伙人）的利益。尽管存在这些挑战，仍有令人信服的理由考虑协议费用：协议费更像是增值税 (VAT)，而不是所得税或资本利得税。增值税的一个主要特点是它由客户支付，而不是由提供商支付。有限合伙人可以在某种程度上迫使交换者支付更多费用，并通过将其资产迁移到费用等级较高的池中来抵消协议费用。然而，如果没有协调一致的行动，这种转变不太可能广泛发生，从而导致 Uniswap v3 中的 LP 流动性持续被低估。费用分配模型通过要求代币委托进行收入分享来激励 UNI 代币持有者积极参与治理。研究表明，积极的授权可以提高 DAO 的去中心化程度。这也是使 Uniswap 生态系统（特别是基金会和 DAO）实现自我可持续发展而不是依赖财政部的一大进步。 LP 和 DAO 结合上述情况，很明显，费用转换的目的是：交换 Uniswap LP 的部分费用收入增强 Uniswap 生态系统的功能。然而，被要求进行这项交易的并不是有限合伙人——或者至少不是主要是有限合伙人。目前的情况是一种无代表征税的情况。至少，没有足够的代表性。明确优先支持 LP 的代表只有几百万张 UNI 选票。此外，大型 DAO 代表之间还存在一些著名的贸易公司。他们与 Uniswap LP（尤其是零售 LP）之间存在明显的潜在利益冲突。我的立场是，有限合伙人是任何去中心化交易所的命脉，他们的投票权应该反映出这一点。希望即将到来的 UNI 质押和重新授权将为 Uniswap LP 提供获得更多选票的机会。增加 LP 投票权的一项技术步骤是允许在其流动性头寸中授权 UNI 代币。这需要一些技术上的改变，但肯定是可行的。补偿 LP？关于如何将有限合伙人的支持与费用转换计划联系起来，目前存在一些想法，例如：流动性挖矿计划为“忠诚”LP 空投天然气回扣即使假设有限合伙人有足够的投票权来通过这些想法（这是不确定的），我发现这些想法都没有完全有说服力：有针对性的流动性激励作为税收再分配的一种手段可能会有效。然而，它们可能会扰乱自由市场并损害 Uniswap 作为中立平台的信誉。准确的目标定位具有挑战性，并且需要大量的监测、研究和管理费用，而目标不明确的激励措施主要会吸引唯利是图的有限合伙人，从而可能损害生态系统。如果涉及公共 DAO 投票，空投的标准很容易被大型代币持有者操纵。未来的空投更有可能导致治理危机，破坏 Uniswap 的中立性，并鼓励空投挖矿作为 LP 投机策略。此外，没有 KYC 要求的空投将对大持有者或 sybils 带来不成比例的好处，而要求 KYC 将是一个更糟糕的选择，与 Uniswap 无需许可的精神相矛盾。天然气回扣将不公平地有利于活跃的有限合伙人，而不是那些承担较低风险的有限合伙人或零售有限合伙人。它们的长期影响将是促使有限合伙人采取事实上更糟糕的策略。 Uniswap 基金会专注于发展生态系统的战略似乎比任何这些选项都更可行（有针对性的流动性挖矿可能除外）。理想的情况是，有限合伙人获得的份额相对较小，但蛋糕却大得多。结论鼓励 UNI 代币持有者委托其代币预计将改善 DAO 的去中心化和生态系统的可持续性。目前，在 V3 上实施费用转换将提供关键数据，为 Uniswap 和生态系统内其他协议的未来版本的决策提供信息。有限合伙人是预期费用转换中明显的短期损失者，并且不确定生态系统的长期预期收益是否足以弥补他们的损失。 LP 应努力在 DAO 决策中实现更好的协调和更强的发言权。这包括争取对更保守的费用转换方法的支持：例如，仅对一小部分矿池征收不超过 10% 的费用。来源：金色财经

金色财经2024-03-05

《菇勇者传说》日本市场单日总流水突破270万美元

e及Google Play应用商店内购净收入（IAP），不包含第三方以及广告收入，且扣除平台分成。以上收入数据不包括内地安卓。日本地区：上线首日排名位居免费榜榜首 2024年2月23日，《菇勇者传说》上线了日本市场。根据点点数据的排行榜，上线首日该游戏位居日本地区iOS游戏榜免费总榜排名首位。上线至今，该游戏在日本地区的热度不减。点点数据显示，《菇勇者传说》基本维持在日本地区iOS游戏免费总榜的前5。收入方面，根据全球移动应用、游戏数据监测服务商点点数据的监测，3月4日。《菇勇者传说》在日本地区App Store的净收入已突破160万美元，预估该游戏在日本地区双平台净收入突破200万美元。考虑到尚有其他收入不在监测范围内以及未包含平台分成，合理估算该游戏单日总流水突破270万美元。韩国地区：上线至今总流水超过3700万美元 2023年12月22日，《菇勇者传说》登陆韩国市场，首发成绩亮眼。根据点点数据，12月23日，《菇勇者传说》在韩国iOS免费总榜排名第二。根据全球移动应用、游戏数据监测服务商点点数据的监测，上线至今，《菇勇者传说》韩国市场的净收入超过2600万美元。考虑到尚有其他收入不在监测范围内以及未包含平台分成，合理估算该游戏上线至今韩国总收入超过3700万美元。（文章序列号：1764889069613092864）免责声明：本文不构成对任何人的任何投资建议。知识产权声明：面包财经作品知识产权为上海妙探网络科技有限公司所有。

面包财经2024-03-05

大行评级丨花旗：中国电信初步业绩大致符预期，维持“买入”评级及目标价4.4港元

指，中国电信(0728.HK)预计上季净收入按年增9.7%至33.5亿元人民币，比花旗预测低1%，而2023财年初步净收入料按年增10.3%至304亿元人民币，初步业绩大致符合市场及花旗预期。报告提到，中国电信去年第四季收入按年增8.2%至1,267亿元，全年则升6.9%至5,080亿元人民币，均低于市场预测，相信可能是由于数位化措施收入按年增长放缓、项目延迟和IT开出削减所拖累。该行认为，投资者将重点关注公司的股息政策和股票回购计划、资本开支指引、及即将推出的5.5G、6G和AI发展计划。该行维持对中电信“买入”评级及目标价4.4港元。

金融界2024-03-05

花旗：中国电信初步业绩大致符预期

花旗发表研究报告指，中国电信预计上季净收入按年增9.7%至33.5亿元人民币，比花旗预测低1%，而2023财年初步净收入料按年增10.3%至304亿元人民币，初步业绩大致符合市场及花旗预期。报告提到，中国电信去年第四季收入按年增8.2%至1,267亿元，全年则升6.9%至5,080亿元人民币，均低于市场预测，相信可能是由于数位化措施收入按年增长放缓、项目延迟和IT开出削减所拖累。该行认为，投资者将重点关注公司的股息政策和股票回购计划、资本开支指引、及即将推出的5.5G、6G和AI发展计划。该行维持对中电信“买入”评级及目标价4.4港元。

金融界2024-03-05

市值全球第三！英伟达市值超沙特阿美，华尔街预计英伟达今年营收将超1000亿美元大关

也从未突破过。华尔街预计，英伟达今年净收入的每一美元中，将超过50美分被收入囊中。道琼斯市场数据公司梳理了自1999年以来的财务记录发现，没有一家公司能够在营收达到1000亿美元的同时实现超过50%的净利润率。如果英伟达能够达到或超过华尔街的预期，那么它将成为有史以来第一家实现这一壮举的公司，再次彰显其在科技行业的卓越地位和盈利能力。

金融界2024-03-05

英伟达创纪录财报震撼市场，预计今年营收破千亿美元大关

率成为突出亮点。华尔街预计，英伟达今年净收入的每一美元中，将超过50美分被收入囊中。这一预期将创造一项前所未有的纪录，无需“达到那个规模”即可实现。道琼斯市场数据公司梳理了自1999年以来的财务记录发现，没有一家公司能够在营收达到1000亿美元的同时实现超过50%的净利润率。如果英伟达能够达到或超过华尔街的预期，那么它将成为有史以来第一家实现这一壮举的公司，再次彰显其在科技行业的卓越地位和盈利能力。

金融界2024-03-05

3万亿上海银行“增利不增收”，内控管理不到位屡被点名重罚，新行长施红敏如何破局？

47个百分点。对于商业银行来说，利息净收入通常是它们营收的核心组成部分。2023年，上海银行利息净收入在每个季度都遭遇了不同程度的下滑。具体来看，第一季度的利息净收入同比下降了11.72%，第二季度下降了10.38%，而第三季度的降幅为7.26%。上海银行不良贷款率微降，房地产不良率仍达2.06% 截至2023年9月末,上海银行资产总额3.059万亿元,规模位列全国城商行第三位。在资产质量层面，截至去年三季度末，上海银行不良贷款率1.21%，较上年末1.25%，下降0.04个百分点。此外，上海银行持续压降房地产行业贷款集中度，从行业贷款规模上看，房地产业的占比已从2022年的9.94%降至2023年中期9.02%，而且房地产业、批发和零售业、建筑业贷款资产质量均有所改善，不良贷款率较上年末分别下降0.50个百分点、1.59个百分点、0.23个百分点，但房地产不良率仍达到2.06%，在行业划分的贷款及不良贷款分布占比仍较高，位列第三。对此，联合资信最新评估报告中指出，受房地产调控政策持续加码、收紧等影响，个别项目施工和租售进度未达预期，还款能力有所下降，导致房地产业不良贷款率有所波动，整体有所下降，同时，考虑到国家对房地产行业政策的不断趋严、国内中小房地产企业信用风险逐步暴露等客观因素，加之上海银行非标投资中有部分资产投向房地产行业，未来房地产市场的景气状况对上述资产风险管理的影响值得关注。 2023 年 9 月末该行拨备覆盖率为290.02%，较上年末下降了1.64个百分点。资本充足率 13.13%，一级资本充足率 10.15%，核心一级资本充足率 9.25%，较上年末分别下降0.03个百分点、上升0.06个百分点和0.11个百分点。2022年末，该行资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率分别为13.16%、10.09%、9.14%。 2023年接天价罚单，累计罚没超亿元，管理层同步更迭 2023年，上海银行因多项违规行为受到了监管机构的重罚，累计罚款金额超过1亿元人民币。具体违规事件和处罚如下： 2023年11月17日，国家金融监管总局对上海银行开出两张罚单，涉及32项违法违规行为，罚款总额为1380万元人民币。同年4月，上海银行因违规办理内保外贷、虚增银行间外汇市场交易量等8项违规行为，被处以9834.5万元人民币的罚款，并没收违法所得19.9万元人民币。此外，涉事的三名责任人也被分别警告，并处以6万至7万元人民币不等的罚款。上海银行的内控问题还体现在房地产领域的风险暴露。去年10月，上海银行起诉宝能系相关方，追讨25.8亿元人民币的借款。然而，这笔借款的收回及其时间都存在很大的不确定性。由此看来，上海银行在内控和风险管理方面仍有待进一步改善。随后，上海银行经历了高层管理人员的变更。2023年12月，该行的原副董事长兼行长朱健提交了辞呈。在上海银行董事会六届三十次会议上，施红敏被选举为新的副董事长，并任命为上海银行行长。这一人事变动意味着上海银行的领导团队将调整为：董事长金煜，行长施红敏，副行长胡德斌和汪明。 2024年1月31日，上海银行发布公告，宣布已收到国家金融监督管理总局上海监管局的正式批复，确认施红敏担任公司副董事长和行长的任职资格。

金融界2024-03-04

网易有道财报超预期杰富瑞给予买入评级并将目标价设为6.2美元

年，有道主要财务指标同比改善，全年实现净收入53.9亿元，同比增长7.5%，经营亏损同比收窄39.8%。杰富瑞在报告中提到，教育是大模型应用最重要的领域之一，有道关注的领域包括智能硬件、APP订阅服务、在线营销以及提供英语口语学习、AI家庭辅导等覆盖范围更为广泛的新的教育使用场景。2024年，数字内容服务将成为学习服务领域净收入和现金流的重要来源，这包括有道领世、有道博闻等课程以及更多新的SKU。在智能硬件方面，有道词典笔A6 Pro的首周销量超过5万支，超出预期，更多新品将在今年一季度和二季度陆续发布。杰富瑞最后指出，通过人工智能技术产生现金流入的能力增强，预计有道2024年经营性现金流将呈现良好势头。

金融界2024-03-01

有道2023Q4财报会周枫谈大模型变现：将聚焦对现有业务革新及独立应用的推出

报告。财报显示，2023年四季度，有道净收入达14.8亿元，经营利润以0.8亿元实现单季盈利，同比增长209.2%，经营性现金流净流入1.6亿元，同比增长91.0%。四季度，非美国通用会计准则下，归属于有道普通股股东的净利润为6930万元，而上年同期为3110万元。财报发布后，网易有道CEO周枫、网易有道总裁金磊、战略和资本市场副总裁苏鹏、财务副总裁李永伟等高管出席了随后举行的分析师财报电话会议，解读财报要点并回答分析师提问。下面是电话会议实录： 1.有道大语言模型子曰变现的主要渠道是什么? 周枫：首先，人工智能行业有一个共识，教育是大模型应用最重要的领域之一。Sam Altman谈到了这一点，比尔·盖茨也谈到教育和医疗是大模型最重要的领域。所以总体的重点是抓住教育中的重要使用场景，然后将其实现商业化。我们基本上聚焦两个方向：一个是对现有业务和产品的改进，一个是推出全新的产品。（1）对现有产品的改进：子曰大模型已经推动了我们产品的许多关键功能，带来了产品销售或订阅收入的上涨。第一，通过智能硬件。我们的方向越来越明晰。大模型的一些特性已经成为硬件产品的主要卖点。例如，语法精讲、单词精讲从去年开始成为有道词典笔最常用的功能和卖点。这让我想起了有道词典赢得词典市场的方式，当时有两个关键特点：网络解释和机器翻译。我想指出的是，自从我们推出词典笔以来，这些基于大模型的功能已经成为我们产品中最具差异化的卖点。另一个关键应用是我们的AI家庭教师小P老师，在我们的AI学习板X20上，小P老师的使用率达到近40%，成为X20上最受欢迎的应用。第二，通过APP端的订阅服务。例如，AIBox已成为有道词典的关键功能，并带动了三个季度的整体订阅费用增长超过100%。最近，AI翻译也变得受欢迎。第三，在线营销服务。大模型应用于广告业务，可以辅助素材生成，节约成本，提高效率。这也是过去五个季度广告业务稳健增长的主要原因。目前，约20%的广告素材采用了AI技术。从长远来看，可能更重要的是我们新推出或即将推出的独立应用——例如小P老师和Hi Echo。我认为它们的覆盖范围非常广泛，例如英语口语学习、AI家庭辅导等使用场景。观察语言类学习产品Speak在韩国市场的表现，他们已经实现了每年大约2000万美元的收入。我相信我们的语言学习产品也有着广阔的发展前景。再以小P老师为例，它的覆盖范围非常广泛。当学生在家学习时遇到问题，小P老师提供的辅导可以比家长或学生本人更思路清晰，且能解决全各科、全学段的各类问题，不仅给予的解答是高质量的，还能引导孩子自主学习。我认为，让AI进行辅导和答疑，是影响深远的变化。综上所述，我看好大模型对有道中长期发展的推动力。 2.2024年学习服务领域的重点是什么? 周枫：2023年，数字内容服务成为学习服务领域净收入和现金流的重要来源。我们将这些服务分类为政策调整后推出的新型服务，包括有道领世、有道博闻等课程，不包括成人课程。 2023年，数字内容服务净收入达到20亿元人民币，同比增长11.7%。经营现金流入超过1.5亿元。此外，毛利率约为70%。 2024年，数字内容服务将成为学习服务的重点。第一，消费者的需求比较强烈，我们正在完善服务，满足不同用户的需求。我们的领世课程已经处于行业领先地位，我们的博闻课程也很受欢迎。随着用户基础的不断增长，他们的需求日益多样化。因此，致力于提供更加个性化的服务已经成为我们工作中的一个关键点。领世最近针对有高级学习需求的学生推出了新的小班课程。这种新形式的小班教学与以往有所不同，它结合了录播课程内容与经验丰富的教师资源。同时，有道博闻对课程进行了重大的更新，扩展了适用的年龄段，并提供了更多课程时间选择的灵活性给用户。随着这些产品确立了市场领先地位，我们就可以根据不同城市、不同年龄段和不同消费计划的用户需求，对产品进行定制化的调整。其次，我们将推出新的SKU。过去两年，由于宏观环境、政策和人工智能等趋势的影响，家庭的学习需求变化非常快，因此我们的团队自然会看到新的SKU的机会。我们将重点放在K-12用户的素养学习上，这些服务旨在提供优质的学习内容和服务，以拓展学习者的视野，培养他们对重要的STEM和人文素养领域的兴趣，并增强他们的终身能力。我们对这些项目采取敏捷和精益的方法，从小项目开始，然后有机地发展。这是一些正在进行孵化的项目，我们将在未来几个季度看到这些项目的成果。第三，我们利用人工智能作为产品差异化的关键。依托我们的大模型技术，我们有能力实现多种应用，包括但不限于人工智能诊断、人工智能辅导以及个性化练习。将人工智能融入课程的核心在于两个方面：提升学习效果和增强生产效率。我们认为，除了学习动机之外，学习过程中最主要的挑战在于它是一种劳动密集型的服务。因此，我们专注于提供那些对学习成果至关重要，但往往需要教师投入大量精力的服务。利用AI，我们取得了非常好的成绩。例如，在我们的有道博闻AI写作精批服务中，仅在一个季度内，我们就对25,000篇学生的作文进行了精细批改和完善。如果每个人都能节省出半小时的时间，那么总体上将会节省超过12000个小时。同时，学生的写作技巧也将得到显著提升。因此，这形成了一种双赢的局面：一方面为用户提供了独特的价值，另一方面也提高了生产效率。目前，许多类似的项目正在推进中，它们将对学生的学习成果以及业务的关键性能指标产生越来越深远的影响。苏鹏补充：我想就最近的高考政策更新补充一些内容。8个省份已确认从今年开始实施高考数学考试改革。改革包括减少题目数量，调整题目分数，创新解决问题的方法。政策更新后，我们发现高中学生的需求很大。为此，我们升级了数字内容服务，包括诊断、个性化学习路径推荐、AI测验推荐等智能学习服务，更好地服务于用户。此外，我们还提供强基计划提供咨询服务。我们的咨询服务经验丰富，在国内一流大学和高中建立了良好的声誉。 3. 继2023年在线营销服务的快速增长之后，2024年新的增长动力是什么? 金磊：在2023年，广告市场呈现快速增长态势，中国主要企业如腾讯、字节跳动、百度和爱奇艺的广告业务实现20%至25%的增长。其中，效果广告的兴起成为推动这一增长趋势的关键因素。在广告市场的这一发展进程中，有道通过将人工智能技术融入广告业务，实现了超越行业平均水平的增长速度。在线营销服务的净收入达到了13亿元人民币，较上年同期增长了98.1%，并且已经连续五个季度实现了超过50%的同比增长。这一增长主要得益于人工智能在广告行业的广泛应用。具体而言，2023年，实时广告投放（RTA）的净收入超过1亿元人民币。此外，大约20%的广告素材是通过人工智能技术创建的。展望2024年，我们将重点发展数字广告业务，并提升广告投放效果。我们将继续加强之前提到的优势，并寻求以下两个方面的新的增长机会：首先，我们将致力于开拓海外市场。有道在线营销服务致力于为中国企业提供品牌推广、全球关键意见领袖（KOL）营销和海外广告投放等数字化营销解决方案。凭借在翻译领域的深厚经验和资源积累，我们的翻译服务能够覆盖全球108种语言。此外，依托于自主研发的人工智能技术、推荐算法和神经网络翻译，我们成功连接了全球超过100万的垂直领域优质网红，并直接触达了超过75个国家或地区、超过20亿的用户，有效推动了中国品牌的全球化进程。近期，Youdao Ads成为了TikTok for Business的授权广告代理商，这将进一步助力中国品牌拓展海外市场。其次，挖掘游戏等垂直行业的潜力。我们在服务游戏客户方面拥有许多优势，包括材料制作能力，对游戏的深刻理解以及内容营销方面的专业知识。去年下半年，我们与网易游戏开始了更加紧密的合作。展望未来，我们将继续利用我们强大的人工智能能力和上述优势，为特定行业的客户提供更加全面和定制化的服务，以进一步发掘广告业务的增长潜力。周枫：我想补充一点。最近有很多人问我们为什么以及如何实现这种增长。一直以来，我们在广告领域的成功关键在于将卓越的业务运营能力和深厚的广告技术专长相互融合。有道广告的业务模式独树一帜：我们不是自有流量变现的团队，也不是品牌广告代理商。我们做的是以技术为核心驱动力的效果广告平台业务，我们不但变现自有流量，也为第三方提供流量变现服务。每一次页面浏览（PV）和点击都能带来少量收益，效率是我们成功的核心。因此，我们的人工智能和大数据能力在提高广告投放效率等方面发挥着至关重要的作用。许多广告公司或许擅长商务运营，但缺乏强大的技术支撑；许多广告技术团队可能并未充分掌握强大的业务运营技能。经过多年的实践和积累，我们已经成功地整合了这两种能力。这正是我们能够实现显著增长的原因，并且我们坚信这将助力我们在未来持续取得成功。 4.2023年智能硬件遇到了一定的挑战。今年智能硬件的收入将如何恢复增长? 周枫：我提供一些关于最新产品发布的更多细节，以及对未来发展方向的一些想法。词典笔A6 Pro的发售远超我们的预期，首周销量便达到了5万支。在产品定义方面，词典笔A6 Pro搭载了同价位中最优秀的显示屏和内容，并且支持高质量的离线翻译和语法教学、单词教学等大模型。同时，我们的供应链管理也做得非常出色，以相对合理的价格提供了优秀的质量和价值。抖音直播进一步推动了该产品的销售势头。值得注意的是，尽管A6 Pro对消费者来说更具性价比，但其实，毛利率与昂贵的产品相差无几，我们不会为了提高销量而牺牲利润。由于我们强大的内部设计能力以及与IC和其他供应链合作伙伴的密切合作，我们能够保持该产品具有竞争力的毛利率。听力宝E6也实现了我们的预期。这对智能硬件团队来说是一个好的开始，我希望团队在接下来的几个月里继续推出卓越的产品。展望未来，我们打算在Q1和Q2推出一系列新品。回顾我们过去的产品会发现，我们主要集中在生产价格高于市场平均水平的产品。然而，我们的未来规划是扩大产品范围，覆盖从高端到中低端的不同价格区间。我们之所以采取这样的策略，是因为我们团队积累了丰富的经验，并且我们的供应链已经成熟到能够确保即使是低成本产品，也能提供卓越的质量和用户体验。因此，我们现在正处于利用多样化产品组合来吸引更广泛用户群体的最佳时期。对于未来更高端的产品，人工智能和硬件的结合为用户创造了很多价值。例如，将大模型功能集成到硬件中非常有吸引力，因为随着大模型功能（如语法教学）越来越受欢迎，用户自然希望能够在硬件上使用这些功能，因为这样做更加方便，响应时间也更快。我们经常被问到的一个问题是词典笔是否支持离线翻译，答案是肯定的。离线翻译能力是用户购买时的一个关键考虑因素。因此硬件上的人工智能和语言处理功能是高端产品领域中非常有趣的方面，我们在这些领域拥有丰富的经验。最后，我们重组了销售渠道，现在已经转向一个更加侧重线上且更加灵活的销售和供应链结构。最近发布的新产品证明的我们销售团队的能力。得益于抖音直播和达播的推荐，新产品上市后获得了显著的推动力。但我们的团队还有许多工作要做，因为我们计划建立更多新的销售和营销渠道，并对它们进行优化。尽管如此，新品发布的成功证明了我们的发展方向是正确的。 5.随着2023年现金流的改善，管理层能否提供2024年现金流的展望? 经营性现金流一直被视为公司健康的关键指标，我们很高兴地注意到，与以往相比，我们2023年的经营性现金流有了显著改善。2023年的经营性现金流出同比收窄近20%。值得注意的是，第四季度经营性现金流入达到创纪录的约1.61亿元人民币，同比增长91%。这表明业务正朝着更健康的方向发展。从细分市场来看，学习服务和在线营销服务都实现了正的经营性现金流入，这使我们对2024年经营性现金流的进一步改善更有信心。我们预计，到2024年，我们的经营性现金流将保持这种良好势头。首先，我们将通过利用人工智能技术和优化业务运营，在2024年继续提高产生现金流入的能力。此外，对于智能硬件细分市场，产品性能和销售渠道管理的改进预计将提高该细分市场的现金生成能力。同样值得注意的是，现金流表现出季度变化，第二和第四季度的季节性更强，主要于该时期学习服务业务的用户获取和留存原因。此外长期来看，网易一直在为有道提供资金支持。例如，在我们的ER中披露了网易的3亿美元循环贷款额度，到期日期为2027年3月31日，这有助于有道业务的发展，特别是对我们对核心技术的长期投资上。

金融界2024-03-01

Blast主网亮相能否从「卷王赛道」中脱颖而出？

用的 dapp 分享来自 Gas 费的净收入，为开发者提供了另一个可以利用的收入来源。这种激励措施的融合使 L2 成为用户存放资金和开发商直接从智能合约贡献中赚取收入的地方。在其最初的发布策略和独特的技术功能之间，Blast 展示了一些突出的功能，使其不同于我们见过的任何其他区块链。但是，问题仍然存在，这足以使其在空投后继续运行吗？ Blast 会维持势头吗？我们将在未来几周内了解 Blast 的需求，但通过检查 Blur 空投后的轨迹并深入研究由原生收益和 Gas 费共享实现的特定用例和商业模式，我们可以更好地了解网络是否继续存在。 Blur 及其空投同样由 Pacman 创立的 NFT 交易平台 Blur 在空投之后的发展轨迹。标志着 Blast 的承诺。第一次空投后，Blur 确实经历了每周交易量的下降，认为这是整个 NFT 市场的低迷，该市场于 2023 年 10 月触底。此后，Blur 的市场份额不仅恢复了，而且还增长了。该平台目前约占每周交易量的 77%，即使在去年 11 月 Blur 推出第二次空投之后，这一数字仍在继续增长。尽管它不能免受市场动态的影响，但 Blur 的创新激励计划使高级用户在平台上保持活跃，而大量的空投往往只会吸引更多人对该平台的关注。 Blast 也采用了类似的激励结构创新方法，即采用原生收益和 Gas 费用分成等新机制来留住和吸引用户，这也表明了 Blur 所采用的策略是奏效的。原生收益和 Gas 费共享的示例虽然 4-5% 的收益率和 Gas 费用一开始看起来似乎不多，但 Blast 的原生收益率和 Gas 费用共享实现了以前不可能或无利可图的独特用例和商业模式。举几个例子，看看 Monoswap 和 BlastOff。 Monoswap 是 Blast 上的一个新 DEX，它使用原生收益来提供具有实际用途的积分，而不仅仅是兑换代币。对于在其平台上进行的操作，用户会收到 MonoXP（他们的积分），为他们提供独特的奖励和特权——例如能够分享本机收益重新分配、Gas 收入共享、开发者空投分配以及 Mono 生态系统的总体利润。通过这一点，MonoXP 展示了一种将用户与平台紧密结合的尝试，以新颖的方式使用积分，同时进一步游戏化 DeFi 体验。接下来，启动板和收益聚合器 BlastOff 通过 Native Yield IDO 以新颖的方式让收益发挥作用。在他们的平台上，质押 ETH 和稳定币的用户可以选择分配部分收益来支持 IDO，将被动收入与早期投资机会结合起来，而无需冒本金的风险。这两个平台共同展示了只有通过本机才能实现的用例，这可以提供 Blast 的持久力。来源：金色财经

金色财经2024-03-01

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