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纽约时报万字讣闻：曾权势滔天，甚至以假理由发动战争的强硬保守政客切尼去世，力主扩大总统权力最终成为特朗普反对者

倾斜。切尼也积极推动布什的经济计划和减税政策，主要受益者是企业和富人。他还推动能源与环保政策，支持开发联邦土地上的石油、天然气与矿产资源。在国会山，尤其是首个任期中，切尼是政府首席代表与执行者。无论共和党人还是许多民主党人，都将他视作布什的化身、熟悉国会运作的“圈内人”。他往往在关键时刻发挥作用，促成妥协，并在担任参议院议长时多次投下关键一票。切尼的税收观在历史上颇具激进色彩。他主张以统一税率的所得税或全国销售税，取代自威尔逊总统时代以来对富人征收更多税负的累进所得税。尽管这一设想未被采纳，但政府以“税收抑制投资”为由，先后在2001年削减所得税与遗产税，在2003年削减资本利得税和股息税，总计达1.7万亿美元，标志着对罗斯福“新政”与约翰逊“大社会”政策的重大背离。对切尼这样的保守派而言，这些减税措施是重塑美国未来的核心。他们虽然设定了“到期条款”以减少预算影响，但本意是将其作为“永久政策”——由未来国会延续，以持续刺激经济，并迫使财政赤字沉重的政府缩减在医疗、教育、福利和其他社会项目中的角色。这些减税措施，加上高涨的战争开支和其他支出，再加上经济暂时衰退，使得联邦预算从原本预计的10年5.6万亿美元顺差，变为赤字，一些经济学家估算为5万亿到9万亿美元不等。按多项指标衡量，在布什—切尼执政的大部分时间里，美国经济表现相对稳健，年均增长约3%，通胀率低，新增就业数百万。政府将此归功于减税政策，但许多分析人士指出，房地产热潮等其他因素才是主要驱动力。与历来保守派相同，布什和切尼倡导自由市场，主张放松对企业与金融机构的监管。在这种环境下，房价上涨至不现实的水平，大量高风险按揭贷款被打包销售。这些资产通过复杂的债务保险互相绑定，风险在整个金融体系甚至全球范围内扩散。一场巨大的金融泡沫悄然膨胀，如同癌细胞般蔓延。 2007年和2008年，美国经济陷入衰退，受次贷违约、房价大幅下跌，以及信贷和消费者信心全面下滑拖累。国会通过发放退税刺激经济，但远远不够。多家银行和经纪公司倒闭。随着信贷市场崩溃、美国经济陷入衰退，国会通过了布什政府提出的7000亿美元救助计划，用于收购问题资产。然而，这场自大萧条以来最严重的金融灾难迅速蔓延全球。对于一个曾以打造强劲经济自豪的政府而言，这场崩溃是巨大的失败。批评者指出，共和党推动的放松监管、反对征税和自由市场政策难辞其咎。但布什和切尼拒绝承担责任。另一起围绕切尼的争议与国家能源政策有关。2001年上任后，他低调召集一个工作小组，为政府制定能源政策。民主党指责石油公司和说客操控了美国的能源政策，并提起诉讼要求公开会议记录。一名联邦法官批准调查。但切尼拒绝透露被咨询者身份，向最高法院上诉，称司法介入行政事务违反宪法中的权力分立条款。案件审理期间，媒体披露大法官安东宁·斯卡利亚曾与切尼一起打猎，引发要求其回避的呼声。斯卡利亚拒绝回避。最终他加入大多数意见，将案件发回下级法院处理。下级法院支持切尼的立场，裁定政府无义务披露顾问名单。2007年，一份名单被媒体泄露，几乎所有主要的石油与能源公司都在其列，其中许多是布什—切尼竞选团队的捐助者。分裂与崇拜这起能源工作小组案件加剧了外界对切尼神秘和难以捉摸的印象。他的个性长期成为政治争论焦点。民主党人将这位曾担任哈里伯顿公司首席执行官的副总统，描绘为美国政治中最具分裂性的人物之一，是军国主义、企业腐败、政府不透明与环境破坏的化身。但在许多共和党人眼中，切尼是原教旨主义者心中的摇滚明星，是文化和政治偶像，是保守派运动的灵魂人物，也是布什最坚定的右手。对忠实支持者而言，他和布什一样，都是虔诚的信仰之人。白宫助手、议员和其他熟悉切尼事务的人士表示，真实情况更为复杂，也更微妙。许多事务都在幕后运作，只有真正参与其中的人才能体会他运筹帷幄的方式与影响力。助手们说，切尼学习能力强、善于倾听，能迅速吸收大量信息用于政策决策。他曾深入研究炭疽、小痘、埃博拉病毒及其他化学和生物制剂，并参与制定一项打击生物恐怖主义的计划。他并非一位强有力的竞选者。作为一位略显迟钝、言辞克制、略显笨拙的老者，他的形象更像是要去看牙医的老人。他性格随和，但缺乏舞台魅力，也不会亲吻婴儿或冲入人群。他更喜欢非正式场合——更愿参加社交聚会而非排队接待，更偏好圆桌而非讲台。他声音低沉单调，频繁引用大量数据与事实，在选民眼中权威感十足但缺乏感染力。他在2000年和2004年参与大量竞选活动，但大多是为富人举办的募款活动，或是面向共和党选民的演讲。切尼的健康问题几乎断绝了他竞选总统的可能性。他曾在与心脏科医生乔纳森·雷纳合著的2013年书籍《心：一部美国医学探索》中谈及自己的心脏病史。他长期服用降血压药、降胆固醇药及阿司匹林防止血栓，注意饮食、每天骑固定脚踏车锻炼，并定期接受体检。2005年，他接受了双膝后动脉瘤修复手术；2007年，因连续9天飞行65小时后出现左腿血栓而接受治疗。2007年和2008年，他两度接受电击治疗心律不齐。切尼之所以能够专注于副总统职务，不需要像早期一些副总统那样（如戈尔、乔治·H·W·布什、蒙代尔和尼克松）在宣传总统及其政策的同时，还要暗中经营自己的政治形象，是因为他无意竞选总统。他唯一需要关心的人就是布什。副总统职务非常适合他。他为布什出谋划策，知道自己的意见受到重视；他根据需要介入政策议题，调动事实与论据，不必向选民解释自己的立场，可以对攻击保持沉默。关于他在1995年至2000年间担任总部位于德克萨斯的哈里伯顿公司首席执行官时获得的4000多万美元报酬，切尼从未正面回应过问题。他否认自己曾为公司牟取暴利合约，无论是为中东驻军提供物资，还是参与伊拉克战后重建。尽管在华盛顿政坛活跃数十年，他的私生活仍对公众相对神秘。他甚至对外保密副总统官邸的访客名单。切尼夫妇常在怀俄明州杰克逊的一处封闭社区的山间别墅度假。2005年，他们在马里兰州圣迈克尔斯购买一处价值260万美元的海滨房产，占地9英亩，靠近老友拉姆斯菲尔德的周末别墅。2008年，为了靠近女儿和孙辈，他们在弗吉尼亚州麦克莱恩建造了新住所。切尼有时会独自前往宾夕法尼亚或阿肯色狩猎。2006年2月11日，他在德克萨斯一次猎鹌鹑时误伤78岁的奥斯汀律师哈里·惠廷顿。虽然弹丸伤势并不致命，但布什起初收到的是不完整报告，他对消息迟报感到恼火。白宫延迟一天才披露消息，引发轩然大波，而切尼整整四天未发声。事后他为自己的行为辩解，但这起事件暴露出布什与切尼之间罕见的紧张关系。此事也揭示了切尼在白宫打造的权力网络。他拥有一个独立的决策中心，包括一个小规模国家安全委员会、自己的内政政策团队和宣传人员，由幕僚长戴维·艾丁顿领导。这一团队的讨论与决策有时与总统核心圈平行运行。切尼定期在白宫与布什共进工作午餐，也会与国会议员会晤。但据助手称，他几乎从不对外——甚至不对自己团队，透露与布什的私下谈话内容。出于安全考虑，他不与布什一同出行，也很少参与布什的社交活动，更非戴维营常客。与早睡不饮酒的布什不同，切尼偶尔会出席华盛顿的权力晚宴，但据主办方称，他从未泄露过任何机密。尽管批评者指责他违反了民主制度中对官员公开与问责的基本要求，他通常只是报以神秘的微笑，不予置评。他的妻子林恩·切尼是作家、保守派学者和脱口秀主持人，出版超过12本书，撰写大量期刊文章，曾在乔治·华盛顿大学和怀俄明大学授课，并于1986年至1993年担任国家人文基金会主席。长女利兹·切尼曾在2002年至2003年、2005年至2006年间，担任国务院近东事务副助理国务卿和首席副助理国务卿。2004年，她参与父亲的连任竞选。2013年，在父亲支持下，她宣布参选怀俄明州联邦参议员，但于2014年初退选。 2016年，利兹成功当选怀俄明州联邦众议员，继承父亲曾任10年的席位，并迅速赢得人气。她在2018年和2020年两次以压倒性优势连任。在国会，她在93%的投票中支持特朗普立场。但在特朗普拒绝承认连任失败、煽动2021年1月6日袭击国会后，她转而反对他，并投票支持对特朗普的第二次弹劾。利兹担任国会特别调查委员会副主席，强烈谴责特朗普在暴动中的作用。作为回应，共和党议员剥夺了她的党内领导职位。最终，她在共和党初选中败选，失去议席。 2022年1月6日暴动一周年之际，切尼与女儿一同出席国会纪念活动。没有任何共和党人现身，但众多民主党议员，包括议长南希·佩洛西，对他们热情接待。在特朗普上台、卸任后这段剧烈变动的13年间，曾被许多民主党人称为“战争罪犯”的切尼，如今却迎来民主党人的握手与拥抱。这一幕令人震惊，也标志着特朗普时代政治格局的剧烈变化。利兹对人介绍说：“这是我父亲，这是爸爸。” 切尼的小女儿玛丽·克莱尔·切尼曾担任2004年竞选团队协调人。她于2006年出版《轮到我了：政治人生纪实》。2013年利兹竞选参议员期间，姐妹因同性婚姻立场发生冲突。玛丽是同性恋，于2012年与长期伴侣结婚，反对利兹当时的反同立场。利兹后来承认自己当时错了，转而支持同性婚姻。除妻子与两个女儿外，切尼还留下七位孙辈。来自西部的政客理查德·布鲁斯·切尼，一般只在名牌与信笺上使用全名，1941年1月30日出生于内布拉斯加州林肯，是理查德·赫伯特·切尼和玛乔丽·迪基·切尼三子中的长子。 13岁时，父亲调任农业部土壤保护官，全家迁至怀俄明州卡斯珀。这是一座人口2.5万的保守小城，位于北普拉特河畔，周围是苍凉的油气田。 1950年代的卡斯珀，周五晚上是橄榄球比赛、舞会和喝根汁汽水的日子。在纳特罗纳县高中，切尼是橄榄球队长，也是毕业班班长，但成绩并不拔尖。毕业照里，他是个剃平头、笑容紧绷的健壮少年。他的女朋友是返校节女王林恩·文森特，二人于1964年结婚。高中毕业后，他进入耶鲁大学，但因成绩不佳两次被劝退，三学期后离校。他在西部各地漂泊，一度在电力公司铺设线路，还曾两次因酒驾被捕。最后，他定居在怀俄明大学，在拉勒米取得政治学学士（1965）与硕士（1966）学位。越战正激烈进行，但切尼未服兵役。他先后以学生和已婚父亲身份获准五次延期征召。切尼原本打算从教，但1964年在怀俄明州议会的一次实习激发了他对政治的兴趣。他撰写的一份60页的议会报告赢得奖项，并促使他于1966年前往威斯康星州共和党州长沃伦·诺尔斯办公室实习。在麦迪逊，他还注册了威斯康星大学的博士课程，但未完成学业。他于1968年前往华盛顿，在威斯康星州共和党众议员威廉·施泰格办公室工作。当时27岁的切尼迅速适应国会政治的激烈环境，学得很快，擅长写报告，给施泰格和其他众议员留下深刻印象，其中包括来自伊利诺伊州的议员拉姆斯菲尔德。 1969年，尼克松总统任命拉姆斯菲尔德为经济机会办公室主任后，切尼向他递交了一份长达12页的备忘录，内容是如何管理机构。拉姆斯菲尔德被他的想法与胆识打动，聘请他为执行助理兼国会联络官。 1970年代，切尼紧跟拉姆斯菲尔德仕途步步晋升。1971年，尼克松任命拉姆斯菲尔德为生活成本委员会主任，切尼担任副手。 1974年，福特总统任命拉姆斯菲尔德为白宫幕僚长，切尼成为副幕僚长；1975年，拉姆斯菲尔德出任国防部长，切尼升任白宫幕僚长，当时年仅34岁，是最年轻的白宫幕僚长。他也建立起自己的关键人脉，与福特任命的中情局局长乔治·布什成了长期盟友关系；与国家安全顾问斯考克罗夫特以及1976年福特竞选经理、后来的国务卿詹姆斯·贝克等人都建立起深厚联系。 1976年福特败选后，切尼返回怀俄明州，热衷于打猎、钓鱼、滑雪和在提顿山脉远足。他在银行业短暂工作后，决定重返政坛，于1978年竞选国会众议员。怀俄明州当时和现在一样，只有一个众议员席位。竞选期间，他首次心脏病发作，但妻子代替他继续拉票，最终他以压倒性优势胜选。 1979年进入国会后，切尼成为一批新兴西部共和党人的代表人物，预示里根时代的来临——他们主张小政府、低税收、除军事外大幅削减开支，并恢复强硬反共路线。在国会十年间，他始终保持保守投票立场，并五度连任，选民欣赏他亲民作风和政绩。切尼支持在公立学校祈祷、限制堕胎，以及几乎所有里根总统议程。他反对枪支管制、艾滋病研究、工会、福利政策、种族融合校车政策和教育经费。但在许多同僚眼中，他不仅仅是保守投票者，更是一位善于谈判、能与两党合作的实干型人物。在他任期内，众议院一直由民主党掌控，他许多投票都属于少数派，也未主导任何重大立法。但他被视为党内领袖，最后一届任期担任共和党党鞭，是党内第二号人物。走上世界舞台 1989年3月，乔治·H·W·布什总统任命切尼为国防部长。这两位时常身着条纹西装配牛仔靴的政坛人物很快建立起友谊。布什依赖他在国家安全和立法事务上的建议，并重视他的忠诚与保密，这一点后来布什之子也同样认同。虽然切尼未曾穿军装服役，但在柏林墙倒塌和冷战结束后，他重新定义了军事政策。他在五角大楼的管理赢得军方指挥官、士兵与军政专家的尊敬。 1990年代初，他主导削减25%的兵力，取消多个主要武器项目并关闭众多军事基地。他还协助布什处理多起外交危机，包括协调1989年入侵巴拿马、将独裁者诺列加押解至迈阿密并判刑；还主导在海地与索马里的军事行动。但真正加深他与布什之间关系的，是海湾战争。布什视此为其政治生涯的顶点。1990年8月，伊拉克占领科威特后，切尼说服沙特国王法赫德允许美军进驻。1991年，他协助策划并执行将伊拉克军队逐出科威特的战争。虽然公众视野中将风头让给了时任参谋长联席会议主席鲍威尔将军和前线指挥官施瓦茨科普夫将军，但在战后支持率高达90%的布什最感激的却是切尼。他授予切尼总统自由勋章，这是国家最高平民荣誉。布什离任后，切尼首次自1970年代以来重返私生活。1993年和1994年，他曾考虑竞选总统，走访47个州评估可能性。但到1995年，他决定不参选，并加入哈里伯顿公司。在他帮助下，哈里伯顿在五年内发展为全球最大油服公司。 1999年，乔治·W·布什筹组竞选团队时，切尼率先参与，帮助遴选外交政策顾问。2000年，小布什锁定共和党总统提名后，询问切尼是否愿被考虑为竞选搭档。切尼起初拒绝，但答应协助挑选副手人选。他考察了包括麦凯恩与鲍威尔在内的十余位候选人。最终，入选的却是切尼自己，这一结果显然受他与布什家族的老关系影响。布什此前唯一的从政经验是不到六年的德克萨斯州长任期，而切尼在外交、安全与华盛顿事务方面的老练恰好弥补了他的不足。他为竞选团队带来了成熟和稳重，也被认为若有需要可胜任总统职务。民主党方面，由副总统戈尔及竞选搭档、康涅狄格州参议员约瑟夫·利伯曼领衔，对切尼的投票记录及其与哈里伯顿公司的关系发起猛烈攻击。但切尼巧妙化解批评，并承诺放弃价值390万美元的股票期权。尽管外界质疑他是否能承受激烈的竞选节奏，医生评估后认为他身体状况尚可。他当时59岁，并不算老，只比布什大五岁，虽然看起来年纪更长一些。入秋后，他高调反击民主党人。大选日之后，选情陷入混战，佛罗里达州重新计票风波不断。切尼此时就开始扮演他在白宫之后持续担任的角色——参与所有重大决策。最终，最高法院叫停计票，实际上将总统职位判给布什。切尼领导布什的政府过渡团队，并在新政府的高层安排了大量政治盟友。2001年1月20日，他正式就任美国第46任副总统，并立即着手重新定义这一职务的职责与权力范围。来源：加美财经

加美财经16小时前

加拿大卡尼政府首份预算明日亮相，投资未来还是借债盛宴？

意味着政府收入下降。与此同时，大规模的减税政策、国防开支提升以及基建投入显著增加，使得渥太华的财政状况面临严峻压力。 Khan指出，预算不仅是数字账本，更体现政府对有限资源的优先配置。而联邦预算一经提交下院，即被视为信任投票的议案。对于处于少数政府状态的自由党而言，这无疑是一次政治高风险时刻——如果失去信任投票，政府可能面临倒台。Khan称：“这或许是今年最大的政治事件……因为它同时列明了政府在未来一年的方向。” 保守党领袖波利耶夫（Pierre Poilievre）在渥太华郊区新闻发布会上表示，愿意支持一份“负担得起”的预算，“我们的手仍然伸出，自由党还有两天时间扭转其破坏承诺之路，推出一份负担得起的预算。”他提出削除工业碳税、降低能源及住宅建筑税负等措施。而新民主党代理领袖Don Davies则表示，其党派将待星期二预算公布后再决定投票方式，“我们希望预算中有应对工薪阶层目前真实困境的政策。” 要让预算通过，自由党必须获得反对党的支持，或者部分反对党议员弃权。Davies称，新民主党议员可能选择弃权，而当被问及保守党是否考虑弃权，Poilievre拒绝进一步说明。此次预算为何延至秋季发布？自由党表示，往后将常规采用秋季预算，以便各省在其预算周期前获得联邦政策预视，建筑业也能为春季建设做好准备。财政部长商鹏飞（François‑Philippe Champagne）上月指出，这种调整将有利于整体财政与经济规划。其另一重大改革为：预算将首次区分“资本支出”与“经营支出”两大流向——类似英国模式。凡与创造资本资产相关开支（如基础设施、住房、知识产权等）列为资本项目，其余如政府薪资、转移支付、项目开支则为经营支出。政府承诺将在三年内实现“经营预算”平衡，届时新增借款只用于资本项目。 Khan认为，此举或可增强政府向加拿大人传递“只为提升经济生产能力而借款”的信号。相比难以控制的经营开支（如薪资、福利转移），资本支出更具“可调节”性。如果政府借款用于经营支出，将更可能成为未来世代的负担。然而，这份强化基建投入并承诺履行北约防务支出义务的预算，势必令渥太华当年及未来数年赤字进一步扩大。去年秋公布的经济陈述预计，本财政年度赤字为422亿加元。但若考虑贸易冲击等因素，研究机构预计赤字可能达到750至900亿加元。保守党敦促将赤字控制在422 亿加元以内，并指责政府进行“鲁莽”开支。财政部长商鹏飞近期多次表示，现在是进行“代际投资”、推动加拿大经济摆脱对美国依赖的时候。

Lisa昨天01:02

美联储10月降息：股金双配为上策，大盘ETF还是个股？黄金ETF还是黄金股？

周期的整体趋势不会改变。在预防型降息与减税政策协同发力的作用下，预计美股将持续创下新高。我们同样看好黄金的后市走势，原因包括两点：一是持续降息将提升市场流动性，二是持续降息将压低实际利率。在投资策略层面，鉴于股市属于风险类资产，而黄金具有天然避险属性，同时配置美股与黄金，可使投资者的投资组合具备多元化特征与风险对冲效果。对于被动性投资者而言，建议买入SPY、QQQ、GDX等ETF。对于主动性投资者来说，可以投资科技、房地产、可选消费等利率敏感型板块的龙头企业以及黄金股，如纽蒙特（NEM）、巴里克黄金（GOLD）。原文链接

TradingKey10-28 17:04

对冲基金大亨：特朗普任期对企业界具有“前所未有”的利好

来最亲商的总统。” 他强调，基建法案与减税政策对企业环境产生积极影响，美国联邦储备系统（Federal Reserve）也采取了“宽松”姿态，有利于降低利率。不过，阿克曼也承认自己对特朗普今年4月首次推出的关税政策“稍有担忧”。尽管如此，他仍称赞特朗普在他建议暂缓实施该政策后改变了立场，并表示“我信任总统，他做得非常出色”。阿克曼还表示，尽管地缘政治风险正在下降，他依然希望美国与中国之间能有“更好关系”。在谈到美国纽约市即将举行的市长选举时，阿克曼呼吁总部设在纽约市的公司首席执行官鼓励员工尽早投票。他批评民主党候选人佐拉恩·曼达尼（Zohran Mamdani）虽在主张城市可负担性与公共安全问题上“识别准确”，但认为其所提政策是“错误”的。“我们不希望社会主义者领导美国最重要的金融城市，”阿克曼如此指出。

埃尔瓦10-22 02:57

7年来首次！中国9月没有进口任何美国大豆特朗普却说……

口正在迅速关闭，其中阿根廷出口受到短期减税政策的提振。如果贸易谈判没有取得突破，美国农民可能面临数十亿美元的损失，因为中国压榨企业仍在从南美采购原料。不过，北京方面也可能在明年2月至4月之间面临供应缺口，因为那时巴西新作尚未上市。北京农业咨询公司AgRadar创始人Johnny Xian指出：“如果没有贸易协议，中国可能在明年2月至4月之间出现大豆供应缺口。巴西已经出口大量大豆，而旧作库存剩余量目前没人能确定。” 经过数周的新一轮关税威胁与出口管控后，中美贸易谈判似乎正重新获得动力。美国前总统特朗普周日表示，他相信双方能在大豆问题上达成协议。

风起10-20 20:15

贵金属历史性飙升背后：货币贬值交易正在重塑全球市场格局

元近期出现反弹，但特朗普政府的贸易战和减税政策早前导致美元自1970年代初以来的最大跌幅。美国国债的避险地位受到质疑，同时长期收益率维持高位。各国债券市场正面临类似压力，投资者担心传统无风险资产正逐步失去安全港功能。国家/地区近期债券市场情况货币影响日本国债遭遇抛售日元走弱法国政治动荡冲击债市欧元承压英国预算案影响国债市场紧张美国国债仍维持高收益美元年内整体走弱贵金属与数字资产避险价值在货币贬值交易的另一端，贵金属受益于其传统避险属性。黄金年初至今涨幅逾50%，近期突破每盎司4000美元，白银也创历史新高。同时，加密货币如比特币年内上涨逾20%。Stephen Miller表示：“贬值交易还有一段路要走，美国国债不再是曾经的安全港。”投资者正转向这些替代资产以规避风险。历史视角下的货币贬值 “货币贬值”(debasement)概念源于西方历史中尼禄和亨利八世稀释金银币的做法，中国古代王莽改革亦为典型案例。当前市场怀疑全球可能正经历现代版“劣币浪潮”，特别是在黄金和比特币飙升的背景下。尽管债务危机警告断断续续，但投资者围绕货币贬值展开的辩论仍具有现实意义。专家观点与市场解读亿万富豪如达里奥和肯·格里芬提出“黄金可能比美元更安全”的观点，加拿大养老金计划投资委员会也警告美国国债面临避风港地位下降。Nassim Taleb指出，美国赤字膨胀埋下债务危机种子。Calvin Yeoh表示，全球经济面临货币实际价值缩水和政府稳定性恶化的双重困境，并持续增持黄金。Eurizon SLJ Capital Ltd.策略师分析，央行对债券依赖性可能推高金价至8500美元。Alberto Gallo认为，货币贬值进程将加速，政策可能导致通胀根深蒂固和长期利率上升。市场前景与潜在趋势美联储为抑制通胀持续高利率，但特朗普减税政策可能扩大财政赤字，美国政府问责局(GAO)警告至2050年债务规模可能接近GDP两倍。XTB Ltd.研究主管Kathleen Brooks认为，数字资产在当前环境下成为更可信的价值储存，货币贬值交易可能仍有扩展空间。编辑总结总体来看，全球金融市场正经历从传统货币和主权债券向贵金属及数字资产的结构性转移。货币贬值交易不仅影响短期市场波动，更可能重塑跨资产长期定价格局。历史经验、央行政策及政治因素交织，使得投资者对避险资产的依赖进一步加强。未来，投资者需关注政府财政政策、通胀动态及替代资产价格走势，以判断全球资本流向及风险分布。常见问题解答问1：什么是货币贬值交易？答：货币贬值交易指投资者通过抛售主权债券及其计价货币，同时增持贵金属或其他避险资产，以规避法定货币贬值和通胀风险的一种投资策略。这种交易通常发生在政府债务高企、货币政策宽松或政治不稳定时期。问2：为何贵金属价格出现历史性上涨？答：贵金属如黄金和白银受益于其避险属性。全球债务高企、各国央行可能实施低利率和量化宽松政策，以及投资者对货币贬值的担忧，共同推动贵金属需求上升，从而带来价格创新高。问3：美元及美国国债为何受到质疑？答：尽管美元近期出现反弹，但特朗普政府贸易战及减税政策早前导致美元大幅走弱。加上“美国优先”政策及对美联储独立性的攻击，使投资者担忧美元和美国国债作为全球无风险资产的地位可能削弱。问4：专家如何看待未来货币贬值趋势？答：Stephen Miller、Alberto Gallo、Calvin Yeoh等专家普遍认为货币贬值趋势可能持续并加速。央行与政府可能因政治和债务压力持续干预货币政策，推动法定货币贬值，并引发长期利率上升和替代资产价格上涨。问5：数字资产在当前市场中的作用是什么？答：随着货币贬值交易的展开，数字资产如比特币被视为价值储存工具。XTB Ltd.研究显示，数字资产在当前不稳定的全球金融环境中为投资者提供避险功能，并可能成为未来资产配置的重要组成部分。来源：今日美股网

今日美股网10-15 00:11

CPT Markets外汇评析：美官方数据延迟发布，大幅降息恐推高通膨压力！道琼指数远离历史高点，市场转投避险资产！

币紧缩立场，并主张透过更高的财政支出与减税政策刺激经济。日本财务大臣加藤胜信则表示，政府将密切关注外汇市场中出现的过度波动与无序走势。美元方面，由于政府持续停摆导致官方数据延迟发布，市场焦点转向美联储官员谈话。此前美联储理事米兰表示，私人企业提供的数据无法完全取代官方统计。周三，市场将关注美联储理事巴尔与卡什卡利的讲话内容，同时美联储也将公布最新的货币政策会议纪要，而日本则将公布8月贸易帐以及路透短观景气判断指数。技术面分析： CPT Markets分析师指出，美元/日元在突破了前日的阻力150.477水平后大幅上涨，需注意RSI指标已来到79水平，要当心短期价格回落的风险。上涨方面，美元/日元目前的目标是2月19日的高点152.308，再来是2月12的高点154.797。下跌方面，若回落至151.00水平下方，美元/日元初步的支撑为149.751水平，再来是EMA50所在的149.013。阻力位: 152.308 支撑位: 149.000 欧元/美元(EURUSD)：新闻事件：周二，欧元/美元下跌至1.16565美元。欧元在法国总理周一辞职后持续走弱，政治僵局的持续使得法国可能无法按时提交2026年预算案，意味着议会需通过临时法案，以授权从明年1月1日起的政府拨款，直至完整预算获批。关税方面，欧盟周二公布了旨在保护其境况不佳的钢铁业的新关税。欧盟委员会提议对所有超过配额的钢铁进口征收50%的关税，而配额将削减约45%。美元方面，周二的数据显示，美国9月纽约联储1年通膨预期由3.2%升至3.38%。周三，美联储将公布最新的货币政策会议纪要，而欧元区将公布德国8月季调后工业产出月率。技术面分析：欧元/美元继续延续自1017786的下跌趋势，并开始测试1.16455的关键支撑水平。由于目前价格仍低于EMA50，前景保持看跌。下跌方面，欧元/美元目前的支撑为9月25日的低点1.16455，再来是9月3日的低点1.16081。上涨方面，欧元/美元目前的阻力为10月6日的高点1.17209，再来是10月1日的高点1.17786。阻力位: 1.17786 支撑位: 1.16455 美元指数(USDX)：新闻事件：周二，衡量美元兑六种主要货币的美元指数上涨至98.612。由于美国政府持续停摆导致官方数据延迟发布，市场焦点转向美联储官员的谈话。美联储方面，明尼阿波利斯联储主席卡什卡利周二警告，若大幅降息，可能重新推高通膨压力。他指出，在经济增长放缓与通膨持续的背景下，目前的经济数据已出现停滞性通膨的迹象。与之相比，美联储理事米兰对经济前景持乐观态度，并表示美国债券市场对近期宽松政策的反应平淡，显示市场倾向支持迅速降息。展望后市，周三市场将关注美联储理事巴尔与卡什卡利的发言内容，同时美联储也将公布最新的货币政策会议纪要。技术面分析： CPT Markets分析师指出，美元指数突破了98.628的阻力水平，同时RSI指标来到68水平，须注意进入超买水平后回落的可能。上涨方面，美元指数目前的阻力为822月22日的高点98.856，再来是8月5日的高点99.093。下跌方面，美元指数目前的支撑为10月6日的低点98.036，接着是10月03日的低点97.617。阻力位: 98.628 支撑位: 97.467 道琼指数(US30)：新闻事件：周二，道琼工业指数下跌至46602点。由于美国政府持续关门带来不确定性，投资人转向黄金等避险资产，美股自创纪录高点后回落。政治方面，美国总统在社交媒体上表示，他乐意与民主党协商医疗健保计划的协议，但前提是联邦政府必须先恢复运作。企业新闻方面，软件公司甲骨文的内部档案显示，过去三个月透过出租辉达（NVIDIA）GPU服务器虽进帐约9亿美元，但毛利仅1.25亿美元，毛利率仅14%，远低于公司平均约70%的水平。展望后市，周三市场将关注美联储理事巴尔与卡什卡利的发言内容，同时美联储也将公布最新的货币政策会议纪要。技术面分析：道琼指数继续远离47049点的历史高点，并依靠在46400点水平上方盘整。上涨方面，道琼指数目前的阻力为10月3日高点47049点，再来是47500点水平。下跌方面，道琼指数接下来的支撑为10月6日低点46426点，接着为EMA50所在的46077点。阻力位: 47049 支撑位: 46036 CPT Markets風險提示及免責條款 : 以上文章内容僅供參考，不作爲未來投資建議。CPT Markets 發布的文章主要根據國際财經數據報告及國際新聞爲參考依據。

CPT Markets Limited10-08 10:26

欧洲民粹和反移民阵营扩大，捷克亲特朗普政党在大选中获胜

金，以及降低税收，为学生和年轻家庭提供减税政策。这些承诺将耗资数十亿欧元，结束财政紧缩，挑战捷克一直以来的节俭传统。但这些主张引发了大量捷克民众的共鸣，过去几年中，捷克为应对高通胀而采取的措施导致实际收入大幅下降。不过，巴比什要想重新成为总理，还需克服一些障碍，包括他作为一家化工和食品帝国的所有者所面临的利益冲突法律问题，以及长达十多年的欧盟补贴欺诈指控——他否认这些指控。根据捷克统计局的数据，在99%的投票站点完成计票后，ANO党得票率为34.7%，居首；“在一起联盟”以23.2%位居第二。总统彼得·帕维尔预计将于周日开始与各党派领导人展开组阁谈判，以任命下任总理。根据选举结果预测，ANO党将在200席的下议院中获得约80席，因此需要争取更多的支持。巴比什表示将与“车主联盟”和“自由与直接民主党”进行会谈。“车主联盟”反对欧盟的绿色政策，“自由与直接民主党”则反欧盟、反北约。 “车主联盟”领导人彼得·马钦卡表示愿意与ANO党展开谈判，“自由与直接民主党”也表达了同样的意愿。 “我们参加选举的目标就是结束彼得·菲亚拉政府，即使只是支持ANO党组建少数派内阁，对我们而言也是实现了目标，”自由与直接民主党副主席拉迪姆·菲亚拉在电视节目中表示。总体来看，亲俄的小党派表现不如预期，自由与直接民主党的得票率为7.8%，极左的“够了！”党（由捷克共产党重组而成）得票率低于进入议会所需的5%门槛。巴比什在2017至2021年曾领导中左翼政府，曾表示希望捷克加入欧元区，但现在他已转向欧元怀疑立场，并支持特朗普，还模仿“让美国再次伟大”的口号，发放印有“强大的捷克”字样的棒球帽。作为匈牙利总理欧尔班的盟友，巴比什已与多家极右翼政党组成欧洲议会的“欧洲爱国者”联盟，试图挑战欧洲主流政策方向，包括去碳化。他拒绝了“自由与直接民主党”提出的关于是否退出欧盟和北约的公投提议，但表示将终止“捷克倡议”——此倡议从世界各地购买了数百万发炮弹援助乌克兰，资金来自西方捐助方。 ANO党认为，应由北约和欧盟协调对乌援助。此前在欧洲议会的一些支持乌克兰及其申请欧盟成员资格的投票中，ANO党也采取了弃权态度。巴比什过去曾明确反对乌克兰加入欧盟。来源：加美财经

加美财经10-06 00:00

什么信号？AI不再是“唯一宠儿”，华尔街大佬正关注股市这些领域……

税和支出法案将延长特朗普总统第一任期的减税政策，增加边境安全和国防资金，削减医疗保险和医疗补助计划，从而增加数万亿美元的政府债务。欧洲的财政支持也同样引人注目，德国5000亿欧元（5860亿美元）的基础设施基金免于其严格的债务限制，北约成员国承诺将国防开支提高到GDP的3.5%，这些都引起了华尔街的注意。资产管理公司Generali Asset Management投资主管Antonio Cavarero表示：“财政刺激一直是金融市场表现的重要因素”。该公司管理着4,300亿美元资产。他表示，与之前的市场周期相比，大西洋两岸这些财政承诺的规模和持久性都是前所未有的。他补充称，这些承诺推动的结构性调整将持续数年。 “这些资金真正渗透系统需要时间……在你看到它们成为现实之前，”他补充说。 Cavarero进一步指出，核电、能源基础设施、生物技术创新和国防是“市场不能忽视的”行业，同时警告说，“在某个时候，我们将需要处理这些债务”。今年以来，标准普尔500指数上涨了近14%，主要是受人工智能相关动力的推动，而欧洲基准斯托克600指数的涨幅则较为温和，仅为9.5%。但值得注意的是，欧洲斯托克航空航天和国防类股指数飙升了近68%，表明即使在人工智能仍占主导地位的更广泛的市场环境中，财政优先级也在提升国防和工业的作用。美国资产管理公司Nuveen的首席投资官Saira Malik预计，股市涨势将从以美国科技股为主的交易扩大至周期性股、小盘股和价值型股。Nuveen管理着1.3万亿美元的资产。 “由于美元下跌，美国的表现不是今年唯一的游戏。”她说。 Malik建议投资者保持平衡，但要偏向美国市场。她说：“我认为投资者不应该只持有美国（资产）而牺牲其他一切，但我完全反对做空美国。”她还还看到了基础设施、公用事业和废物管理领域的机会，称它们是抵御通胀的有效对冲工具。瑞银和Nuveen都强调主动管理，而非被动押注。Haefele说：“现在不是进行测试的时候，而是主动投资的时候。”

金融界09-30 11:31

虽然看好美股，但Wedbush分析师认为两种风险正在上升

此外，巴沙姆认为，“大美丽法案”中的减税政策也将推动消费支出回暖。他表示，“近期出台的减税措施，可能会在2026年让退税总额至少增加5%，甚至高达15%，为低收入家庭提供实质支持，并可能从明年2月起对经济形成提振。” 从市场内部来看，巴沙姆指出，还有许多板块估值并未相对历史出现泡沫，包括医疗保健、消费必需品、房地产和材料板块。至于外界对当前市场是否正走向互联网泡沫式崩盘的担忧，巴沙姆认为，目前“人工智能狂热中确实有一些黄色警示牌，但还没有红灯。” 例如，1999年约75%的IPO公司处于亏损状态，这通常被视为市场过度兴奋的标志；而今年第二季度，不到50%的IPO公司为亏损企业。此外，他指出，目前还没有像AOL与时代华纳3500亿美元并购那样的大型交易出现，这种交易常常引发市场对价值毁灭的担忧。不过，他也提醒说，“美联储政策转向加剧了投机行为，当前市场情绪更依赖流动性预期，而非基本面，因此短期风险上升。” 他指出了两种现象可能预示着风险：首先是近期高空头仓位股票的暴涨，这类交易受到大量散户投资者青睐。 “高空头仓位股票的暴涨，是典型的动物精神，强劲但难以持续。”巴沙姆说，“虽然这种走势与2020年类似，并可能在短期内持续，但历史表明这种加速行情通常会以急剧回调告终。” 类似现象也出现在高动量股票上。巴沙姆指出，这一类股票的投机性上涨可能预示着阶段性顶部的到来。 “动量股近期表现非常强劲，部分是由于散户推动的押注。随着美联储开始降息，投机性资金加速入场，但我们注意到过去几天这类涨势已有所降温。” “高动量股票”是指近期涨势强劲、价格持续上升的股票。这些股票通常在过去3个月到12个月内表现优于大盘或同行，因而吸引了大量投资者的关注和买入，形成“动量”。（市场观察）来源：加美财经

加美财经09-30 00:00

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