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中国需要多消费，美国应该少消费？穆迪下调评级惹市场不满，美联储官员密集来袭

。特朗普需要这些关税收入来为其大规模减税计划提供财政支撑。该计划目前已在众议院预算委员会通过，并有望在本周提交表决。根据估算，这项庞大的法案将在未来十年内为美国新增3万亿到5万亿美元的国债，也是穆迪上周加入其他评级机构、将美国信用评级下调的原因之一。自2008年金融危机以来，信用评级的市场影响力已显著下降，彼时次贷危机严重损害评级机构的声誉，许多基金也因此放弃对“aaa级”资产的配置要求。尽管如此，这次评级下调似乎仍触动对美国政策反复无常早已不满的海外投资者的神经。今日美股期货下跌超过1%，10年期美债收益率上涨约5个基点，美元虽也下跌，但幅度较小。另一方面，欧元多头或将因罗马尼亚亲欧盟候选人的意外胜选，以及中间派政党在波兰和葡萄牙的胜利而感到宽慰。可能影响周一市场走势的关键事件包括：欧盟4月消费者物价指数（CPI）终值数据公布多位美联储官员讲话，包括亚特兰大联储主席博斯蒂克（Raphael Bostic）、副主席杰斐逊（Philip Jefferson）、纽约联储主席威廉姆斯（John Williams）、达拉斯联储主席洛根（Lorie Logan）以及明尼阿波利斯联储主席卡什卡利（Neel Kashkari）

风起05-19 15:52

易信：全球市场强劲反弹：中美休战引爆风险偏好，评级警讯暗藏隐忧

明，承诺通过减少繁文缛节、推进数字化、减税并设立1500亿欧元基础设施投资基金等措施刺激经济增长。这一被称为德国版“新政”的计划提振了市场对欧洲最大经济体前景的信心。受此影响，德国DAX指数成分股中制造业和金融类公司股价领涨。上周欧元区公布的4月通胀终值等数据大体符合预期，投资者对欧洲央行6月政策走向保持观望。欧股总体延续反弹，但涨幅落后于美股，部分原因在于欧洲企业盈利弹性较弱且地区经济仍面临高通胀和银行信贷趋紧等制约。中国A50指数中国A股市场冲高回落、小幅收涨。上证综指全周上涨0.76%，深证成指涨0.52%。跟踪大盘蓝筹的富时中国A50指数周内一度冲高，但受权重板块获利回吐影响，周线仅录得约1%的温和涨幅。从盘面看，前期超跌的半导体、新能源汽车等板块受到资金青睐，而消费、白酒等防御板块则相对滞涨。市场成交有所萎缩，两市股票型及跨境ETF净流出资金约360亿元，显示高位套现压力上升。基本面方面，中国经济延续复苏但势头温和，投资者等待更多宏观数据指引。A股受外围普涨带动小幅跟涨，但力度不及美欧市场。原油国际油价先扬后抑，全周仍录得小幅上涨。周初油价大涨主要归功于中美贸易紧张局势缓和和利好经济数据提振需求预期。美国与中国同意暂停相互加征关税90天的“贸易战休战”消息令市场振奋，两国作为全球最大原油消费国的和解希望推动了原油需求前景改善。此外，美国最新通胀数据温和：4月CPI同比仅+2.3%，创四年来最低增幅。通胀降温增加了美联储维持宽松的空间，被视为需求利好。与此同时，供应增长预期对油价上涨形成制约。OPEC+产油国联盟在近期决策中意外提高了石油产量：4月OPEC曾决定增产，实际产量增幅超出预期，预计5月产量将再增加每日41.1万桶。据报道，OPEC+计划在5月和6月继续提高石油出口，这可能限制油价上行空间。作为OPEC领头国，沙特阿拉伯5月大幅下调对亚洲原油官价至四年低位，以保障市场份额。地缘动态对市场情绪的扰动显着。伊朗核谈判成为市场关注焦点之一：美国总统特朗普周中表示与伊朗的核协议“接近达成”，伊朗方面也暗示若解除制裁则愿意达成协议。投资者预期若协议落实，美国可能放松对伊朗石油出口的限制，额外释放每天约80万桶伊朗原油回归市场，这对油价构成明显利空。OPEC+增产和更大概率的伊朗核协议令供应过剩担忧升温。库存方面，美国石油库存数据意外增加。美国能源信息署(EIA)数据显示，截至5月9日当周美国原油库存增加了350万桶，而调查预期为减少110万桶，出人意料的库存骤增突显潜在供过于求压力。不过，成品油需求端的强劲表现部分抵消了原油疲软。摩根大通分析指出，尽管今年以来国际原油价格自1月中旬高点已下跌约22%，但全球汽油、柴油等成品油价格和炼油利润率依然保持稳定，并未同步大跌。这表明终端燃料需求依旧旺盛，不容忽视。总体而言，石油市场将在博弈中寻找再平衡，价格中枢相对温和。在这一背景下，多数机构建议密切关注政策变化和供需数据，警惕市场预期突然扭转所引发的波动风险。比特币近期，有加密货币分析师指出，比特币有望在本轮牛市中达到12万美元的高点。然而，这一目标的实现前提是比特币需牢牢站稳9万美元的关键支撑位。根据Glassnode的链上数据，9.3万至9.5万美元区间存在明显的持仓累积，与短期投资者的成本区间相符。如果该支撑位守住，比特币价格将具备再次上行的基础。与此同时，自4月下旬以来，比特币经历了一轮现货推动的反弹行情，期间市场交投热度上升，价格在10万美元上方维持震荡整理状态。尽管市场出现短期获利回吐，但在投资者对通胀、债务和传统金融系统信心不足的背景下，市场情绪整体偏向乐观。值得注意的是，美国穆迪公司上周宣布将美国主权信用评级从Aaa下调至Aa1。此举使美国彻底失去了“三A”评级的地位，引发了避险资产的再度关注。比特币作为“数字黄金”的地位因此再度受到市场重视。评级下调将增强市场对法币系统风险的认知，从而进一步促使机构和散户将资金配置至比特币等去中心化资产。在这一系列利好因素叠加下，技术面显示比特币若突破当前整理平台，有望向11.8万至12万美元区间发起冲击。基本面上，若后续美国财政赤字继续扩大，全球避险需求升温，以及新一轮加密货币ETF获批等利多事件落地，比特币价格可能仍具上涨空间。行情展望与重点财经数据本周的财经日历相当繁忙，多个重要数据和事件将为市场提供新的指引：经济数据方面中国将公布4月主要宏观经济数据，包括社会消费品零售总额、固定资产投资、工业增加值等指标。这些数据将反映二季度伊始中国内需和生产的恢复力度，投资者将密切关注消费增速和房地产投资的走向。另外，中国央行将在20日公布1年期和5年期贷款市场报价利率（LPR）。鉴于当前通胀较低且经济复苏温和，市场普遍预计5月LPR将维持不变，但不排除年中根据经济需要适度下调的可能。标普全球将发布5月制造业和服务业PMI初值，涵盖美国、欧元区、英国、日本等主要经济体。这些采购经理人指数作为领先指标，或将揭示在贸易紧张局势缓解背景下，全球经济活动是否出现扩张提速迹象。特别是欧元区和英国，此前PMI一直在荣枯线附近徘徊，若本月数据回升将增强市场对其摆脱滞胀的信心；反之，若PMI继续疲软，可能加剧对欧洲经济放缓的担忧。同样，美国的PMI将验证制造业在经历4月库存调整后是否开始企稳回升。总体而言，PMI数据将为全球央行制定政策提供重要参考，投资者需关注其对外汇和股市短期走势的影响。此外，欧洲方面，德国将公布4月PPI（生产者价格指数）。在3月德国PPI同比下降后，4月数据或继续显示出通胀回落的趋势，这将支持欧洲央行放缓紧缩的理由。日本4月CPI也将在出炉。若核心通胀率仍显着高于2%的目标，新任日本央行行长可能面临更大压力调整超宽松政策；相反，若物价涨幅放缓，则央行或继续观望。除此之外，英国4月通胀率、加拿大4月CPI等将于本周揭晓。英国通胀虽已较高点回落但仍在高位，4月CPI若继续下降将增强英国央行暂停加息的理由；加拿大通胀则预计降至接近央行目标区间，这或促使加拿大央行维持利率不变更久。需注意其对其央行政策前景的指引。国际会议七国集团（G7）财长和央行行长会议本周将在日本召开。预计本次会议将讨论全球经济风险、通胀形势以及主权债务等议题。其中，美国债务上限及信用评级、通胀居高不下的英国和欧洲、日本的货币政策调整路径等，都可能成为讨论焦点。如果会议释放出协调政策或稳定汇率的信号，可能影响相关市场走势。此外，G7官员对俄罗斯制裁、供应链调整等表态也值得留意。企业动态本周将有多场重量级活动：首先，全球动力电池龙头宁德时代（CATL）将于5月20日正式在香港挂牌上市。这是今年迄今全球规模最大的IPO，预计募资额超过500亿港元，令今年香港新股融资总额跃居世界首位。宁德时代港股上市有望提振市场对新能源板块的兴趣，并吸引更多国际资金关注中国龙头企业。其次，科技领域两大巨头——微软和谷歌都将举办年度开发者大会。微软Build大会和谷歌I/O大会上可能发布人工智能（AI）、云计算等前沿技术的新进展，新产品和服务的推出将受到科技界和投资人的高度关注。这些大会的消息有望对相关科技股（例如半导体、云服务、互联网应用等）产生影响。与此同时，芯片巨头英伟达CEO黄仁勋也将在一场行业活动中发表演讲，市场期待他透露更多AI芯片需求和公司订单前景的信息，届时英伟达及芯片板块股票或将再次受到追捧。央行政策动向美联储方面，本周将有多位官员发表讲话，包括地区联储行长和理事等。鉴于当前市场对美联储年内是否再降息存在分歧，官员言论可能提供线索。例如，他们若强调通胀隐忧和金融稳定，可能意味着政策将保持谨慎；反之，若提及经济下行风险或信贷收紧影响，市场对年内降息预期将升温。投资者需特别关注美联储官员对最新消费者信心和通胀预期数据的看法。结语上周市场走出了阴霾，投资者情绪从极度悲观逐渐转向谨慎乐观。多头占据主动，但并未盲目乐观，避险资产的阶段性回调中仍可见逢低买盘迹象，表明市场对风险的敏感度仍在。展望后市，全球市场能否延续上周的强劲势头，取决于基本面支持是否跟上：贸易谈判能否取得实质进展、通胀下行趋势能否巩固、各国政策协调能否增强等等。如果本周关键数据和事件释放的信号积极，市场有望保持上涨动能；反之，若出现重大不利因素，资产价格可能再度进入震荡调整。建议投资者继续关注基本面变化，在把握行情机会的同时做好风险防范。上周的行情表明，市场正处在政策与经济交织影响的敏感期，理性应对、动态调整仍是当前投资策略的上策。免责声明：这些交易信号是来自第三方提供商的方向性观点。本网站（或文章）提供的任何意见、新闻、研究、分析、价格或其他信息仅供参考。此信息并非投资建议、推荐、研究或交易价格记录，也不是进行任何金融交易的要约或邀请。这些信息不考虑任何人的任何特定投资目标、财务状况或需求。过去的表现并不是未来表现的可靠指标。实际结果可能与过去的表现或任何前瞻性陈述有很大不同。易信不保证所提供信息的准确性或完整性，并且对基于此信息进行投资而产生的任何损失不承担任何责任。 2025-05-18

易信easyMarkets05-19 13:58

高盛：下一步的“特朗普交易”是这样的

随着讨论话题从“关税”逐步转向“减税和放松监管”，高盛纽约的交易员们发现了一个潜在的交易机会：押注“接下来会发生什么”。特朗普关税2.0的反应性交易似乎正在“回归常态”，类似于特朗普关税1.0的情况（而且一系列事件呈现出奇怪的相似性和反身性）…… 因此，高盛的 Faris Mourad及其团队建议：做多低收入消费公司，同时做空房地产行业。这一策略背后的逻辑是：潜在的减税法案可能惠及低收入家庭、油价较低、关税风险缓解以及长期利率上升。过去一年，低收入消费公司（GSXULOCN）相对于房地产行业（GSXUHOME）的表现，与30年期美债收益率呈相关性。尽管低收入消费者在商品上的支出多于服务，而关税主要影响商品而非服务，我们认为低收入消费者处于有利地位的原因如下： (1) 对商品征收的关税排除了食品和能源，而这正是低收入家庭支出的主要组成部分； (2) 整体关税水平似乎低于预期； (3) 关税更集中于电视等商品，而这些更多是高收入群体的消费品……因此总体影响在不同收入层之间相对均衡。与此同时，当前汽油平均价格接近三年来的低点，意味着低收入家庭拥有更高的可支配收入，从而推高低收入消费公司的市场表现：在2024年夏季，当Brent原油价格处于80美元低位、隐含波动率处于历史低位10%时，GS研究就曾指出，特朗普当选总统的可能性会提升油价波动的上行风险，而对油价本身构成下行风险，主要通过关税对原油需求造成的打压。尽管我们仍预计关税将对美国实际收入、全球GDP和全球石油需求造成显著冲击，但我们现在估算，由于近期的贸易降温，我们对Brent/WTI油价的预测中，上行风险为每桶3至4美元（2025年剩余时间预测为60/56美元，2026年为56/52美元）。自去年9月中旬以来，30年期美债收益率已上升100个基点，推高了抵押贷款利率，最终对购房者形成压力。我们的利率研究团队认为，30年期收益率维持在5%左右的最明显风险是再次出现2023年8月类似的情形——市场突然对财政可持续性产生担忧。这种情况可能出现在以下几种情况： (1) 借款需求出现上调； (2) 减税方案最终规模超出预期； (3) 更高更持久的短端利率预期开始影响对政府利息支出的预期。如果关税引发的通胀表现出持续性，从而阻碍美联储降息的空间，市场可能就会开始担忧第(3)种情形。房地产行业一直对长期利率高度敏感：当利率上升时，企业盈利预期会被下调，反之亦然。低收入消费公司相对于房地产的估值溢价也表现出对长期利率的敏感性。最后，从仓位配置的角度来看，我们注意到S3数据显示，低收入消费股（GSXULOCN）相比房地产股（GSXUHOME）出现了更大幅度的平仓迹象。

金融界05-19 13:36

【直击亚市】中国4月成绩单不太好看！穆迪最新举动重燃“抛售美国”，黄金又涨了

级下调正值美国国会辩论更多无资金支持的减税措施之际，特朗普政府正在重塑国际关系与贸易协议，经济可能放缓。 “穆迪此次下调更多是象征意义而非实质性改变，”Saxo Markets新加坡首席投资策略师Charu Chanana表示，“但它确实削弱了信心，特别是在债务与赤字问题成为焦点的背景下。该事件存在被政治化的风险。” 穆迪加入此前已将美国信用评级降至非顶级的惠誉和标普行列。此次下调是继去年穆迪将美国评级展望调整为“负面”后的进一步行动，目前穆迪对美国的评级展望为“稳定”。尽管穆迪承认美国在经济和金融方面具有显著优势，但其财政指标的恶化已无法完全抵消这些优势。美国财政部长斯科特·贝森特对此表示轻描淡写，称特朗普政府致力于减少联邦支出并推动经济增长。穆迪此次下调正值众议院预算委员会未能推进特朗普政府核心立法议程——一项大规模减税与支出法案之际，这也凸显了共和党内部分歧严重。 Mott Capital创始人Michael Kramer指出，虽然市场长期以来预期穆迪会效仿标普和惠誉，但周五的决定还是令投资者感到意外。他强调，国债市场的反应将至关重要。 “目前大多数人都不认为这件事有什么大不了，可能确实如此，毕竟美国已经有过两次评级被下调，”他说。不过他也补充指出，考虑到当前共和党税改法案的谈判正在进行，这一评级调整时点非常敏感。“关键在于，此次下调发生在期限溢价本已上升的背景下，可能会进一步推高利率压力。” 债市方面，10年期美国国债收益率上涨3个基点至约4.50%，30年期上升4个基点至4.99%。如果突破5%，将触及2023年以来的高位（当年高点为5.18%，为2007年以来最高）。短期美债收益率更敏感于利率路径，而长期美债收益率则更多反映市场对美国债务规模走势的预期。富国银行策略师Michael Schumacher和Angelo Manolatos预计，受穆迪评级下调影响，“10年期和30年期美债收益率还可能再上升5至10个基点”。华侨银行投资策略总监Vasu Menon称：“此次下调加剧了对‘美国例外论’消失的担忧，也让非美资产对全球投资者更具吸引力。”当前，部分资金已从美股流向欧洲市场。 Lombard Odier策略师Homin Lee指出，评级下调可能在政治上施压共和党，让其在税改政策上采取较为温和的态度，尽管部分财政缺口可能由关税收入弥补。美国国会众议院预算委员会在与共和党极端保守派达成削减医疗补助（Medicaid）的协议后，于周日晚通过了特朗普的大规模减税和支出方案。欧洲央行行长拉加德在周六接受法国《星期日电讯报》采访时表示，美元兑欧元近期走弱虽然“反常”，但反映了“金融市场中部分群体对美国政策的不确定性与信心流失”。 Brandywine Global投资管理公司投资组合经理Tracy Chen表示，“评级下调可能导致投资者要求更高的美债收益率。”尽管过去惠誉与标普下调美国评级后，美国资产仍出现反弹，“但这次市场是否会有所不同仍待观察，美债和美元的避险属性如今变得不那么确定。”

云涌05-19 12:43

【比特日报】突发重大曝光！美联储“印钞”买入数百亿美债比特币狂吃量化宽松红利

和企业的负担，推动经济增长。而且还认为减税会导致通货紧缩，从而能够抗击通胀，恢复美国的能源主导地位。” “他还公布了特朗普去中东获得2万亿美元的投资承诺，这笔资金将会推动美国的就业、创新和长期增长。当然后边还有非法入境等事件，但是和经济的关系已经不大了，讲到这里的时候应该就是比特币上涨的高点，因为市场确实希望相信特朗普能把美国治理的更好。” “如果我没有估计错，这就是比特币能上涨的主要原因，几乎就是来自于投资者对于特朗普政府的信任，而并不是来自于比特币本身的叙事，更主要的是因为美股现在在停盘，流动性并不是很好，成交量相比传统的周末并没有明显的放大。” “当然我并不是说比特币接下来就会跌，但比特币的涨跌还是会和美国政经、关税、货币政策等高度一致，目前的上涨很可能无法代表真的就能在短期有一个非常好的结果，当然，我很有可能是错的，这不是开单的理由。” 他最后总结道：“目前的比特币仍然是处于事件型驱动。”#VIP会员尊享# (来源:Trading View)

会员

小萧05-19 10:59

5月19日：美债压顶推推避险，金银高开延低多

的迹象。随着国会山就更多没有资金支持的减税措施展开辩论，以及美国总统颠覆长期以来建立的商业伙伴关系并重新谈判贸易协议，美国经济似乎将放缓，此次降级有可能加剧华尔街对美国主权债券市场日益增长的担忧。所以避险情绪被再次刺激下金银势必会被提振，本周的基本面主要关注周一9:30的国家统计局公布70个大中城市住宅销售价格月度报告。随后看10:00的国新办就国民经济运行情况举行新闻发布会。晚间看22:00的美国4月谘商会领先指标月率。周二关注12:30的澳洲联储公布利率决议。随后看13:30的澳洲联储主席布洛克召开货币政策新闻发布会。晚间看22:00的欧元区5月消费者信心指数初值。周三关注22:30的美国至5月16日当周EIA原油库存和美国至5月16日当周EIA俄克拉荷马州库欣原油库存和美国至5月16日当周EIA战略石油储备库存。周四关注19:30的欧洲央行公布4月货币政策会议纪要。随后看20:30的美国至5月17日当周初请失业金人数。随后看21:45的美国5月标普全球制造业PMI初值和美国5月标普全球服务业PMI初值。随后看22:00的美国4月成屋销售总数年化。周五关注22:00的美国4月新屋销售总数年化。操作上，黄金：上方3368的空减仓后止损跟进在3300持有，今日高开回补后直接拉升，给出3218多止损3212，目标看3240和3246和3252压力，破位的话看3257和3265. 白银：今日32.3多止损32.1，目标看32.5和32.7-33. 欧美：上周1.12250的空减仓后止损跟进在1.12300，今日1.12100依旧空止损1.12300，目标看1.11600和1.11300-1.11100. 美原油：今日61.8多止损61.2，目标看62.6和63和63.5-64. 纳指：今日21380空止损21480，目标看21160和21000和20900.

V_wessonsh05-19 08:59

黑天鹅事件突袭、特朗普语出惊人！比特币10.6万剧烈震荡上行黄金3246避险飙升

由于美国国会正在讨论更多无资金支持的减税措施，而且由于特朗普颠覆长期建立的商业伙伴关系并重新谈判贸易协议，经济似乎将放缓，此次降级可能会加剧华尔街对美国主权债券市场的担忧。周一可能出现一些迹象，周五10年期美国国债收益率在成交量清淡的情况下一度升至4.49%，而追踪标准普尔500指数的交易所交易基金(ETF)盘后下跌0.6%。富兰克林邓普顿投资解决方案副首席投资官马克斯·戈克曼表示：“在持续不断、资金匮乏的财政慷慨政策下，且势必加速的情况下，美国国债评级下调并不令人意外。随着主权和机构大型投资者开始逐步将美国国债换成其他避险资产，偿债成本将继续攀升。不幸的是，这可能会给美国债券收益率带来危险的熊市螺旋式上升，进一步给美元带来下行压力，并降低美国股市的吸引力。” (来源:Bloomberg) 富国银行策略师迈克尔·舒马赫和安吉洛·马诺拉托斯在一份报告中告诉客户，他们预计“受穆迪降级影响，10年期和30年期美国国债收益率将再上涨5-10个基点”。 30年期国债收益率上升10个基点，就足以使其升至5%以上，达到2023年11月以来的最高水平，并接近当年的峰值，当时利率达到2007年中期以来的最高水平。尽管收益率上升通常会提振货币，但债务担忧可能会加剧人们对美元的怀疑。彭博美元指数已接近4月份低点，期权交易员的情绪正处于五年来最悲观的水平。特朗普：沃尔玛须承担关税警告不要涨价特朗普上周末表示，沃尔玛应该承担其进口关税，并警告这家零售巨头不要提高其产品的价格，而该公司表示，由于征税，它将提高产品价格。 (来源:Investing.com) 美国财政部长斯科特·贝森特(Scott Bessent)周日接受NBC采访时重申了特朗普的警告。特朗普在社交媒体上发帖称，沃尔玛应该“停止试图将关税归咎于整个供应链涨价的原因……沃尔玛和中国之间应该像人们所说的那样，‘承担关税’，不向贵宾顾客收取任何费用。我会关注的，你们的顾客也会。” 就在特朗普发出警告的几天前，沃尔玛在财报电话会议上警告称，由于美国高额进口关税(尤其是针对中国关税)的影响，该公司将提高价格。沃尔玛高级副总裁斯蒂芬妮·席勒·维辛克(Stephanie Schiller Wissink)在上周的财报电话会议上表示：“考虑到关税的规模，即使按照本周宣布的降低水平，我们也无法承受所有的压力。” 包括鞋类制造商Birkenstock在内的其他零售商也宣布，由于特朗普的关税，产品价格将上涨，而任天堂公司有限公司警告称，由于进口关税，其即将推出的视频游戏机Switch 2在美国的售价可能会大幅上涨。美国和中国上周宣布大幅降低激烈的贸易战，美国将把对中国的关税从145%削减至30%，而中国将把对美国的关税从125%降至10%，至少在未来90天内有效。比特币技术分析 CoinTelegraph指出，比特币仍然停留在一定区间内，但多头正试图克服105820美元的上方阻力位。两条移动平均线均呈上行趋势，相对强弱指数(RSI)处于超买区域，表明多头占据优势。突破并收于105820美元上方，将增加再次测试109588美元水平的可能性。空头将试图守住109588美元的阻力位，但如果多头占上风，比特币可能会飙升至130000美元。或者，价格大幅跌破100000美元，表明空头已占据主导地位。这可能会诱使一些短期多头获利了结，推动该货币对跌向50日简单移动平均线91447美元。 (来源:CoinTelegraph) 比特币已突破4小时图上的对称三角形形态，表明多头占据主导地位。阻力位在105820美元，但很有可能突破。如果突破，比特币可能迈向109588美元的历史高点，随后进一步逼近110922美元的形态目标。卖家可能另有打算，他们会试图将价格拉回三角形。如果发生这种情况，激进的多头可能会被套牢，从而将价格拉升至10万美元。如果该水平也跌破，跌幅可能会扩大至95616美元的目标价位。#VIP会员尊享# (来源:CoinTelegraph)

小萧05-19 08:23

会员

美国财长称沃尔玛的涨价警告是‘最坏情况假设’

持怀疑态度，因为特朗普 2018 年的减税政策未能做到这一点。特朗普第一任期的减税政策确实在疫情前提振了经济增长，但也导致预算赤字高于国会预算办公室此前的预测。关于关税，特朗普政府仍在努力在 7 月最后期限前与约 40 个主要贸易伙伴确定税率。此外，在一周前同意将对中国的关税从 145% 降至 30% 以推动谈判后，美方正与中国进行 90 天谈判的初期阶段。贝森特称，小企业主对关税的任何担忧很可能反映了此前对中国征收的更高税率。尽管如此，这种不确定性一直是消费者和企业未来数周、数月和数年制定支出计划的主要障碍。 “战略性不确定性是一种谈判策略，” 贝森特说，“所以如果我们给其他国家太多确定性，他们就会在谈判中占我们便宜。” 贝森特先后出现在美国全国广播公司（NBC）的《会见新闻界》和美国有线电视新闻网（CNN）的《国情咨文》节目中。

金融界05-19 08:06

高盛上调2025年底美债收益率预测：10年期至4.50%

评级，引发市场波动。特朗普政府计划通过减税和基建支出刺激经济，可能进一步加剧赤字。高盛报告指出：“财政扩张推高了美债供给，投资者要求更高的收益率补偿风险。”企业债券发行激增（2024年1.4万亿美元，2025年预计1.5万亿美元），反映融资需求旺盛，但高收益率增加借贷成本。美元指数（DXY）周涨0.6%至101.00，显示美元吸引力增强，贵金属承压（COMEX黄金周跌4.32%）。市场反应与资产表现高盛上调预测后，5月16日10年期美债收益率升至4.48%，日内涨5个基点，周涨10个基点，标普500涨0.70%，但盘后因穆迪下调评级，纳斯达克100 ETF（QQQ）跌超1%。科技股表现强劲，特斯拉和英伟达受AI热潮和关税缓解支撑，分别周涨17.34%和15.99%。日元受美日利差扩大影响跌至145.62兑一美元，年内贬值10%。费城金银指数周跌7.35%，反映避险资产吸引力下降。高盛预计，若收益率持续攀升，股市波动性可能加剧，尤其是非科技板块。资产周五表现周累计表现标普500 涨0.70% 涨5.27% COMEX黄金期货跌0.79% 跌4.32% 美元指数涨0.1% 涨0.6% 编辑总结高盛上调2025年底美债收益率预测至两年期3.90%、10年期4.50%，反映美联储降息推迟、经济韧性、通胀压力和财政赤字扩大的综合影响。美债收益率攀升推高美元和借贷成本，压制贵金属和非科技板块，但科技股因AI热潮和关税缓解保持强势。穆迪下调美国评级加剧市场波动，投资者需关注美联储政策、关税谈判和财政趋势。短期内，科技股和美元资产具吸引力，但高收益率可能增加股市波动性，建议谨慎配置避险资产如黄金。名词解释美债收益率：美国国债的回报率，上升反映债券价格下跌，通常与通胀预期和经济信心相关。美联储降息：联邦储备系统降低基准利率以刺激经济，可能降低美债收益率。财政赤字：政府支出超过收入的部分，扩大可能推高美债供给和收益率。通胀预期：市场对未来价格上涨的预测，上升可能推高收益率和美元需求。美元指数（DXY）：衡量美元对一篮子主要货币的强弱，上升通常利空贵金属。 2025年相关大事件 2025年5月16日：高盛上调2025年底10年期美债收益率预测至4.50%，两年期至3.90%，标普500盘后因穆迪下调美国评级波动。 2025年5月16日：穆迪下调美国主权信用评级，10年期美债收益率升至4.48%，纳斯达克100 ETF（QQQ）盘后跌超1%。 2025年5月10日：中美达成90天关税缓解协议，科技股领涨，标普500周涨5.27%，贵金属承压。专家点评 2025年5月16日，高盛首席利率策略师George Cole表示：“美联储降息推迟和财政赤字扩大将推高美债收益率，科技股短期仍具吸引力。” 2025年5月15日，摩根士丹利首席经济学家Ellen Zentner评论：“高盛的收益率预测反映了通胀和财政的双重压力，股市波动性可能上升。” 2025年5月16日，瑞银全球财富管理首席投资官Mark Haefele指出：“美债收益率上行利好美元资产，但贵金属和非科技股短期承压。” 2025年5月13日，巴克莱经济学家Michael Gapen分析：“美联储高利率政策可能延长，收益率曲线趋陡对债券投资者构成挑战。” 2025年5月14日，CFRA首席投资策略师Sam Stovall表示：“高盛预测凸显经济韧性，投资者应关注低估值科技股的避险价值。” 来源：今日美股网

今日美股网05-18 00:11

华盛顿邮报评论：当拥有一个道德沦丧的总统时，美国发生任何事情都不要奇怪

国际转账征税。尽管法案中的数万亿美元减税不会显著改变富人、穷人和中产阶级之间的相对税负，但来自高税州的共和党人，正在推动提高州和地方税收的扣除上限，这将使减税计划的总额增加数千亿美元。几乎全部增益都会流向年收入超过20万美元的家庭。本周在国会作证时，卫生与公共服务部长小罗伯特·F·肯尼迪继续劝人们不要接种麻疹疫苗，尽管当前疫情中已有超过1000个病例。他声称疫苗含有“胎儿残骸”，没有经过充分测试，而且免疫力衰退很快。他暗示疫苗不安全：“如果我建议你去一个我知道有鳄鱼的湖里游泳，你难道不希望我告诉你有鳄鱼吗？” 不过，不论任何情况，人们都不应听从小肯尼迪的游泳建议；母亲节那天，他带孙子去华盛顿哥伦比亚特区的洛克溪游泳，而那里因为细菌和粪便污水污染已被禁止游泳。几乎同时，国土安全部长克里斯蒂·诺姆在另一委员会作证时，同样表现出对职责范围内民众的漠视。她对自己的职责的理解更接近一个网红，频频出现在战术装备、防弹背心、飞行夹克、消防制服以及戴着牛仔帽骑马的照片中。但当被问及被遣返至萨尔瓦多监狱、未获正当程序的同性恋化妆师安德里·何塞·埃尔南德斯·罗梅罗的情况时，诺姆表示，这不在她的工作职责范围内。 “这个问题最好去问总统和萨尔瓦多政府，”她解释说。美国开国元勋曾相信总统会保持一定的自我克制。亚历山大·汉密尔顿在《联邦党人文集》第68篇中写道，“我们有理由相信，这一职位会经常由具备卓越能力和品德的人担任。” 特朗普的性格中有自我克制这一点吗？。正因如此，我们才看到特朗普和他的助手威胁要绕开法治。特朗普的亲信斯蒂芬·米勒在法院不利裁决后表示，如果法院不支持总统，特朗普“正积极考虑”暂停宪法保障的人身保护令。特朗普的副司法部长在最高法院就出生公民权问题辩论时，拒绝承诺政府会服从上诉法院的裁决。在另一宗案件中，特朗普的律师对总统紧急权力的解释范围之广，甚至让一位由里根总统任命的法官都表示震惊：“你们的意思是——没有限制？” 缺乏自我克制，也导致了特朗普政府对大学言论自由的猛烈打击（本周再削减哈佛大学4.5亿美元拨款，以惩罚该校拒绝干预），对环境的攻击（计划废除能源之星计划、加州排放标准以及饮用水中“永久化学物”的限制），以及对政府日常运行的干预（最新事件包括解雇国会图书馆馆长，禁止通讯社记者登上前往中东的空军一号）。最重要的是，一位有德行的总统会更诚实地告诉美国人他们面临的问题。特朗普显然也不是。 “我们刚刚与英国达成了一个历史性贸易协议，周末还与中国达成了突破性协议，”特朗普本周吹嘘称，他已“打开”中国市场。但实际上，他已经在大多数关税问题上让步，几乎没有取得任何成果。《华尔街日报》社论指出，“几乎没有看到特朗普承诺的大规模贸易协议”，并指出：“就像上周与英国的微弱协议一样，和中国的协议更像是投降而非胜利。” 尽管已让步，全国最大零售商沃尔玛仍表示，即便按本周宣布的较低关税水平，也不得不涨价。同样，特朗普称可节省“近万亿美元”的马斯克“美国DOGE服务”，最初被马斯克预期达到甚至超过2万亿美元的节省，现在也化为乌有。目前的总节省额似乎仅是现在所称的1700亿美元的一小部分，因为政府已不得不承认“失误”，并恢复许多合同和政府职能。特朗普关于在美国的投资的诸多说法——本周的数字是“10万亿美元爆炸式增长”——也被证明完全是虚构的。特朗普本周在社交媒体上发布关于一项新行政命令的消息，宣称“处方药和药品价格将立即降低30%至80%”。但他没有告诉美国人，他在第一个任期后期发布过类似命令，毫无成果，被三家法院驳回，拜登政府最终放弃了这项注定失败的尝试，转而通过立法来解决药价问题。雷蒙德·詹姆斯的一位分析师表示，这项命令“只会雷声大雨点小”。然而，当他抵达利雅得时，特朗普已经把有关处方药的说法改口为：“我们已经把医疗费用降低了50%到90%。” 他进一步宣布，美国“没有通胀”，经济“强劲运行”。他声称非法越境人数“创下历史最低，下降了99.999%。” 他的沙特东道主一定知道这些都是胡言乱语，但他们显然也不在意这些可笑的夸口。他们足够精明，送上了这位总统几乎对免费飞机一样看重的东西：热烈的掌声。来源：加美财经

加美财经05-18 00:01

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