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原油收盘：OPEC+意外减产推动油价录得一年多最大单日涨幅

时候出现供应短缺的预期已被推迟。　　凯投宏观首席大宗商品经济学家卡罗琳•贝恩在一份报告中表示:“尽管像欧佩克一样，我们预计今年的需求增长只会放缓，但供应削减的规模将使石油市场在2023年出现赤字，（第四季度）赤字甚至会更大。”凯投宏观此前曾预测第四季度将出现赤字，但预计全年市场将处于平衡状态。　　欧佩克+国家将在多大程度上遵守自愿减产仍是个问题。分析师表示，需求前景的不确定性可能也会限制最初飙升后的上行空间。

金融界2023-04-04

“去美元化”愈演愈烈！“金砖之父”呼吁金砖国家扩容挑战美元霸主地位马斯克：他国都想抛弃美元

特阿拉伯似乎正在转向北京，远离西方，”凯投宏观(Capital Economics)副首席新兴市场经济学家杰森·图维(Jason Tuvey)说。“这引发了有关沙特接受以人民币向中国出售石油的传言，即所谓的‘石油人民币’。” 中国还成为土耳其、阿根廷和斯里兰卡等债务沉重国家的主要贷款方。《纽约时报》援引AidData提供的数据报道，2021年，中国向陷入困境的国家提供了405亿美元的贷款。相比之下，国际货币基金组织在2021年向陷入财政困境的国家贷款686亿美元。马斯克：美政策过于强硬，使他国都想抛弃美元有关美元储备货币地位的消息引起了许多公众人物的注意。特斯拉和推特首席执行官埃隆·马斯克(Elon Musk)在推特上回应Grit Capital首席执行官吉纳维芙·罗克-德克特(Genevieve Roch-Decter)的话题时回应说，这是一个“严重的问题”，美国的政策“太严厉了，让一些国家想要抛弃美元”。 (来源：推特) 推特账号介绍为前资金经理、为彭博社等媒体供稿的财经类文章撰稿人罗克-德克特周四发推文称，“美元正在失去其储备货币的地位”，并介绍了关于这一趋势的背景。罗克-德克特称，“从历史上看，美元曾一直是国际投资者的避风港。在危机时期，资金经常被转为美元，投资者采取这种做法以在其他经济体寻求规避风险。但2014年出现了一个巨大的转折点：俄罗斯和中国希望改变这种模式，他们不再希望在国际贸易和投资中依赖美元，这种趋势被称为‘去美元化’”。她还在推文中贴出关于在2014年签署的《中俄货币互换协议》的报道。罗克-德克特还称，“现在，去美元化正在世界各地发生，(多国)央行去年购买黄金的节奏比1987年以来的任何一年都要快，这表明这些国家都希望用黄金而不是美元来支持自己的货币”。对于上述一系列推文内容，马斯克评论称，“这是一个严重的问题。美国的政策过于强硬，使各国都想抛弃美元”。马斯克还补充称，“再加上(美国)政府开支过大，这迫使其他国家承受我们的很大一部分通货膨胀”。看到马斯克的评论，罗克-德克特也补充称，“再加上银行系统摇摇欲坠，以及（美国）现在的利率不可能在不造成更严重破坏的前提下再升高”。

夏洛特2023-03-31

英国食品杂货价格飙升致通胀”反弹“　凯投宏观：经济衰退或是解决高通胀的唯一办法

报社(北美)讯　周三（3月2９日），凯投宏观首席英国经济学家Paul Dales在一份报告中说，英国可能需要引起经济衰退来遏制该国的高通胀。 Dales表示，要确保国内价格压力减弱到与英国央行2%通胀目标一致的水平，就需要一次实际GDP从峰值到低谷下降约1.0%的衰退。他表示，尽管近期对全球银行健康状况的担忧可能会导致一些疲软，经济疲软大部分原因将是今年全年利率保持在4.25%或以上。他补充说，如果这种经济疲软能显著降低通胀，英国央行明年可能会将利率下调至3.0%左右。上周三，英国官方数据显示，2月英国通胀率意外升至10.4%，而造成通胀水平上升的主要原因在于食品和饮料价格的上涨。巴克莱：将英国央行终端利率预期上调至4.5% 在英国央行上周连续第11次加息之后，巴克莱银行周一将其对英国央行终端利率的预期上调了25个基点至4.5%。巴克莱曾预计英国央行在3月会议上暂停加息，但在央行加息25个基点，以及上周数据显示英国通胀意外上升后，该行保留了5月再次加息25个基点的预期。受2023年前三个月制造业反弹以及1月份经济增长强于预期的鼓舞，该行还将英国今年前三个季度的GDP预测上调了0.1-0.2个百分点。巴克莱的经济学家们表示，新的预测意味着“轻微衰退”。他们预计2023年GDP将同比萎缩0.3%。到明年年中，MPC应意识到，如果政策立场不变，通胀将有在相关政策范围内降至远低于目标的风险。因此，他们预计政策利率将变得更加宽松。

Dan19772023-03-29

2008年以来最严重银行业混乱为什么没有吓坏股市投资者

举加息以来，各银行的存款一直面临压力。凯投宏观首席北美经济学家阿什沃斯上周五在一份报告中指出，自那以来，随着资金流向货币市场基金和债券，美国国内所有银行的存款减少了6,630亿美元，降幅3.9％。　　他写道:“除非银行愿意提高存款利率以防止资金外逃，否则它们最终将不得不控制贷款组合的规模，由此对经济活动的挤压将是预计经济衰退即将到来的另一个理由。” 　　与此同时，阿波罗全球管理公司首席全球经济学家斯洛克在最近的一份报告中指出，自硅谷银行（Silicon Valley Bank） 3月10日倒闭以来，美国资本市场的活动已基本枯竭。　　他表示，SVB几乎没有发行投资级或高收益债券，也没有在美国交易所进行首次公开募股（ipo），而此后的并购活动代表了SVB破产前已完成的交易（见上图）。　　"资本市场关闭的时间越长，银行融资利差居高不下的时间越长，对整体经济的负面影响就越大，" Slok写道。　　道琼斯工业股票平均价格指数上周上涨1.2％，结束了连续下跌。标准普尔500指数上涨1.4％收复了该大盘股基准指数3月份的失地，本月持平。纳斯达克综合指数本周上涨1.7％，以科技股为主的该指数本月迄今已上涨3.2％。　　亚洲地区银行类股显示出一些稳定迹象，但尚未从3月份的大幅下跌中开始有意义的反弹。SPDR标准普尔地区银行ETF周涨0.2％，但3月份仍下跌29.3％。　　第一公民银行FCNCA周一宣布，与联邦存款保险公司达成协议，接管破产的硅谷银行的所有存款和贷款。美国股指期货在周一开市前走高，银行股在盘前交易中上涨。　　奥珀尔资本（Opal Capital）首席投资官兼创始人奥斯汀·格拉夫（Austin Graff）说，透过表面看，股市似乎“一分为二”。他在电话采访中表示，大盘的反弹在很大程度上归因于大型科技股的上涨，这些股一直享有避险的角色。　　FactSet的数据显示，截至上周五收盘，科技股比重较大的纳斯达克100指数3月份上涨6％，而地区银行股拖累小盘股罗素2000指数同期下跌8.5％，跌幅为1.08％。　　格拉夫说，对投资者而言，"预期波动将持续，因为流入经济的资金确实减少了。"对于那些没有准备好应对美联储大幅加息的速度和范围的高杠杆经济领域，包括商业房地产等也在努力应对在家办公现象的领域，将会感受到更多的痛苦。格拉夫一直在买入公用事业、必需消费品和医疗保健等传统防御性行业的公司，这些公司预计在经济低迷时期将具有弹性。　　景顺的Hooper表示，战术配置者目前进行防御性配置是有意义的。"但我认为，必须认识到，如果我们所看到的银行业问题似乎确实得到解决，而美联储已经暂停加息，我们可能会看到市场机制转向…更具风险偏好的环境，"她表示。这将有利于“增持”股票，包括周期性股票和小盘股，并进一步远离固定收益的风险范围。　　她说，问题是众所周知的难以把握市场时机。　　iCapital的阿莫罗索表示，“杠铃”方法将允许投资者“在等待的同时获得回报”，通过利用现金、短期和长期美国国债、公司债券和私人信贷的可观收益，同时使用美元成本平均法来利用估值被重新设定为下行的机会。　　阿莫罗索说:“这对投资者来说感觉不太好，但现实是，我们可能会在一段时间内被困在标普500指数的狭窄区间，直到经济增长或通胀跌向下行。”

金融界2023-03-28

银行业危机渐渐平缓？加拿大经济学家发出警告：还有一大风险正在潜伏中！

者仍然对接下来的事情感到不安。加拿大凯投宏观(Capital Economics)首席经济学家Neil Shearing在今天上午的报告中写道：“人们正在寻找下一只落下的鞋子。” 到目前为止，人们的担忧主要集中在银行在债务证券上未实现的损失，但凯投宏观警告说，还有另一个危险正在潜伏，那就是存款外逃。对银行业的担忧让人回想起美国的储贷危机，在1980年代中期至1990年代中期，大约三分之一的所谓"储蓄"机构倒闭，这些小型银行专门从事储蓄账户和抵押贷款业务。凯投宏观的首席北美经济学家Paul Ashworth说，银行垮台的主要催化剂是利率上升。上世纪80年代初，美联储主席保罗·沃尔克(Paul Volcker)开始迅速加息时，小银行被迫提高存款利率，防止资金逃往回报更高的货币市场基金或债券市场。不幸的是，银行自己的利息收入并没有快速增长，较低的固定利率抵押贷款占了投资组合的大部分。 Ashworth说，如今小银行面临着类似的困境。“随着货币市场利率上升，是采取相应的高利率(这会侵蚀利润率)，还是袖手旁观，看着储户在其他地方寻求更高回报？” 硅谷银行倒闭后，美国小型银行的存款下降了创纪录的数额，过去一个月流入货币市场基金的资金增加了3000多亿美元，达到创纪录的5.1万亿美元。但即使在银行业危机爆发之前，小型银行的现金就已经不足，而美联储的高级贷款官员调查显示，考虑收紧贷款标准的银行比例上升。从历史上看，如此大比例的银行处于这一位置的唯一一次是在衰退之前或衰退期间，Ashworth说。如果银行继续控制贷款以应对存款外逃，占美国小额银行贷款43%的商业房地产将受到最大影响。在商业房地产贷款中，小银行占据了最大份额，此类贷款余额为1.9万亿美元，是大银行0.9万亿美元的两倍多。如果没有小银行，商业房地产借款人将很难找到其他融资来源。养老基金和主权财富基金是一种可能，但Ashworth怀疑它们是否愿意承担风险，因为商业地产价值正在下跌。“甚至在最近银行体系出现压力之前，商业房地产的前景就已经看起来不稳定。”预计该行业的资本价值将从峰值跌至低谷，跌幅为15%至20%。高杠杆率的商业地产在利率高企时总是举步维艰，而如今，随着远程办公和在线零售的兴起削弱了对办公和商店空间的需求，商业地产面临着更大的阻力。房地产管理和开发商RXR的首席执行官、纽约联邦储备银行(New York Federal Reserve)董事会成员Scott Rechler于3月24日警告称，房地产金融市场可能存在系统性问题，未来三年将有1.5万亿美元的商业房地产债务到期。 “这些债务的大部分是在基本利率接近于零的时候融资的。这些债务需要在利率更高、价值更低、流动性更少的环境下再融资，”他表示。凯投宏观警告称，小型银行和商业地产面临的压力升级为不利反馈或“厄运”循环的风险越来越大。小银行收紧放贷，导致商业房地产贷款出现更多违约，从而进一步压低房地产价值，迫使银行增加不良贷款拨备，进一步收紧放贷。 Ashworth说：“在最坏的情况下，我们可能会遇到一场持续数年的滚动危机，就像储蓄贷款危机期间发生的那样。” 蒙特利尔银行(BMO)首席经济学家Douglas Porter说，加拿大的食品价格仍然居高不下，但许多经济体的食品杂货通胀一直在两位数徘徊。从2月份的最新数据来看，加拿大一家商店的食品价格涨幅超过了整体通胀，同比上涨10.6%，这是连续第七个月出现两位数增长。 “这比11.4%的峰值有所下降，也是去年夏天以来的最低水平，所以好消息是增长速度正在放缓。然而在去年之前，这仍然是1981年以来最严重的食品杂货通胀。” Porter说，美国的食品通胀率为10.1%，与加拿大处于同一水平，但欧洲的食品通胀率为17.7%，英国为17%。与北美不同的是，欧洲的食品通胀率尚未见顶。

绿山墙的安妮2023-03-28

系好安全带！今晚这件大事恐引发剧烈波动 ActionForex.Com：欧元、英镑、日元日内技术前景分析

国央行将在周四会议上再次加息的预期。凯投宏观英国首席经济学家Paul Dales表示：“这可能足以使英国央行周四将利率从4.00%提高到4.25%，尽管最近银行系统出现动荡。” FXStreet分析师Anil Panchal表示，来自英国的强劲通胀数据可能会让英国央行保持其鹰派倾向，并宣布加息25个基点。分析人士并指出，会议纪要将显示英国央行行长贝利和他的同事对过去几周硅谷银行和瑞士信贷引发的市场动荡的看法。以下是ActionForex.Com所撰文章的主要内容：欧元/美元欧元/美元从1.0515开始的上升走势加速，日内倾向保持上行，该货币对有望重新测试1.1032的高点。若欧元/美元决定性地突破上述高位，该货币对将恢复始于0.9534的整个上升趋势，并瞄准1.1273的斐波那契水平。在下行方面，若欧元/美元跌破小型支撑1.0787，将使日内倾向变为中性，并导致该货币对首先出现盘整，之后将再次出现反弹。 (欧元/美元4小时图来源：ActionForex.Com) (欧元/美元日线图来源：ActionForex.Com) 英镑/美元目前，英镑/美元的日内倾向仍为上行。从1.1801开始的上升走势正在进行之中，英镑/美元目标重新测试1.2445/6阻力区。若决定性地突破上述阻力，英镑/美元将恢复始于1.0351的更大升势，目标为斐波那契水平1.2759。在下行路上，若英镑/美元跌破小型支撑位1.2177，将表明该货币对从1.2445开始的修正模式正在继续延伸，并令倾向转向下行。 (英镑/美元4小时图来源：ActionForex.Com) (英镑/美元日线图来源：ActionForex.Com) 美元/日元美元/日元正试图恢复始于137.90的下行走势，此前一度跌破130.52，日内倾向重回下行。若美元/日元持续交投在127.20-137.90升势的61.8%斐波那契131.28下方，这将为该货币对重新测试127.20的低点铺平道路。然而，在上行方面，若美元/日元突破132.99阻力位，将表明短期见底，并将倾向转回上行以实现更强的反弹。 (美元/日元4小时图来源：ActionForex.Com) (美元/日元日线图来源：ActionForex.Com)

会员

tqttier2023-03-23

兴业投资：美联储鸽派加息&美元走软，国际油价录得三连涨

美联储可能“低估”了银行业危机的影响。凯投宏观分析师Andrew Hunter在一份报告中表示，银行业危机对经济的影响可能比美联储官员预期的更糟。根据会后声明，他表示，“官员们似乎已经判断，最近的动荡至少会对经济活动造成一定影响。”但考虑到FOMC对2023年GDP增长的预测从0.5%略微下调至0.4%，“我们怀疑官员们低估了潜在的拖累。”Hunter称，最近的事件增加了今年经济衰退的可能性，“美联储将在今年年底前再次降息。”此外，花旗CEO表示，该行一直预计美国经济将在下半年进入温和衰退，最近几周的情况让经济出现温和衰退的可能性有所增加。除此之外，美国财政部长耶伦的评论称，他们不会考虑为所有未投保的银行存款提供保险，这打压了市场情绪。这一声明与其此前言论自相矛盾，耶伦周二曾表示，政府将保护所有存款。耶伦周三在参议院拨款委员会面前作证时表示，我正在与金融稳定监督委员会密切合作，恢复将非银行金融机构指定为系统性机构的能力，使其受到监管。一家小型或小区银行的倒闭可能会引发银行挤兑，就像一家大型银行的倒闭一样。我们可以在未来讨论是否将美国联邦存款保险公司存款保险限额提高到25万美元以上。此外，美国能源情报署(EIA)公布的每周数据也限制了油价上涨。美国能源信息署(EIA)的最新数据显示，截至3月17日当周，美国原油库存增加111.7万桶至4.812亿桶，为2021年5月以来最高，预期减少156.5万桶，前值增加155万桶；汽油库存减少640万桶，录得2021年9月3日当周以来最大降幅，预期减少167.7万桶，前值减少206.1万桶；精炼油库存减少331.3万桶，预期减少150万桶，前值减少253.7万桶；俄克拉荷马州库欣原油库存减少106.3万桶，前值减少191.6万桶。美国上周战略石油储备(SPR)库存维持在3.716亿桶不变。此外，上周美国国内原油产量增加10万桶至1230万桶/日。数据显示，自去年12月中以来，原油库存基本一直在增加。瑞穗银行能源期货主管Bob Yawger说，“（库存增加）显然是多头现在的担忧，我们就是有大量的原油储存，而且它不会很快消失，因为看起来我们一直在增加库存。” 布油价格暴跌，缩小了大西洋盆地与中东基准原油之间的价差，但未能激发亚洲炼油商的兴趣。他们转而购买打折后的俄罗斯原油，导致非洲供应过剩。过去两周，布油暴跌逾10%，周一触及70.12美元/桶的15个月低点，原因是投资者对欧美银行业动荡感到担忧，而法国的罢工打击了石油需求。但交易员们并未发现亚洲对西非原油的需求出现显着上升，因为西非原油的价格仍远高于俄罗斯原油，尽管它们相对中东原油的竞争力有所增强美元指数美元指数周三开盘后自103.265水平震荡下行，并在美联储决议后加速跳水，触及102.065的近七周低点，录得五连跌，虽然美联储如期加息25个基点，但在美联储的声明中，联邦公开市场委员会(FOMC)成员暗示，鉴于最近金融业的动荡，美联储即将暂停加息，这导致美债收益率暴跌，削弱美元吸引力。荷兰合作银行分析师认为，联邦公开市场委员会预计，银行收紧信贷将为央行完成其余的抗通胀工作。信贷紧缩是美联储新的货币政策工具。因此，我们将联邦基金利率目标区间的预测从5.25-5.50%下调至5.00-5.25%。换句话说，我们现在预计只会再加息一次25个基点，而不是两次。美联储周三宣布，在3月份政策会议上将联邦基金利率上调25个基点，至4.75-5%区间，符合市场预期，为2007年10月以来的最高水平。在其政策声明中，美联储放弃了「持续加息」的说法，并表示一些进一步的政策收紧可能是合适的。美国银行系统“稳健且有韧性”，但近期事件将对经济增长构成压力。通胀仍处于高位，就业增长已经加快，速度强劲。将按计划继续缩减所持美国国债和抵押贷款支持证券。美联储修订的经济预测摘要（SEP），即所谓的点位图，显示2023年底的政策利率中值为5.1%，与12月的预测相符。美联储对2024年底联邦基金利率的中位数看法是4.3%，之前是4.1%。美联储对2025年底联邦基金利率的中位数看法为3.1%，之前为3.1%。美联储对长期联邦基金利率的看法中值为2.5%，之前为2.5%。美联储的预测意味着今年还要加息25个基点，2024年将降息75个基点。美联储下调美国今明两年经济增速：2023至2025年底GDP增速预期中值分别为0.4%，1.2%，1.9%（12月预期分别为0.5%，1.6%，1.8%）；2023至2025年底失业率预期中值分别为4.5%，4.6%，4.6%（12月预期分别为4.6%，4.6%，4.5%）；2023至2025年底核心PCE通胀预期中值分别为3.6%，2.6%，2.1%（12月预期分别为3.5%，2.5%，2.1%）。鲍威尔主席在随后的新闻发布会上表示，考虑过暂停加息，但加息的决定得到了委员会很强的共识支持。贷款计划有效地满足了银行的需求，所有储户的储蓄都是安全的，将加强对银行业的监管。在评估是否需要进一步加息时，将特别关注信贷紧缩的影响，如果需要将利率上调至高于预期，我们会那样做。原则上可以将银行业压力视为等同于加息；美联储官员预计今年不会降息。通胀远高于2%的长期目标，距离达到该目标还有很长的一段路要走，仍然致力于将通胀率压低至2%。政策制定者普遍预计经济增长将继续迟滞，几乎所有FOMC委员都认为经济增长存在下行风险。技术分析美国原油日图：保利加通道下滑，油价向中轨回升；14和20日均线看跌；随机指标进入超买区。 4小时图：保利加通道上扬，油价跟随上轨发展；14和20均线看涨；随机指标走低。 1小时图：保利加通道上扬，油价靠近中轨发展；14和20小时均线看涨；随机指标走高。综述：预计日内油价将在68.90-71.30区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注3月23日高点70.45，突破后将上探3月14日低点70.80，然后是3月22日高点71.30和2022年12月7日低点71.75，以及3月15日高点72.55和2月3日低点73.10；而下方支持留意3月21日高点69.70，跌破后将下探3月22日低点68.90，然后是3月20日高点67.90和3月21日低点66.90，以及3月19日低点66.50和2021年12月20日低点66.10。布伦特原油日图：保利加通道下滑，油价向中轨回升；14和20日均线看跌；随机指标走高。 4小时图：保利加通道上扬，油价跟随上轨发展；14和20均线看涨；随机指标走低。 1小时图：保利加通道上扬，油价靠近中轨发展；14和20小时均线看涨；随机指标走高。综述：预计日内油价将在74.50-77.60区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注3月14日低点76.85，突破将上探3月22日高点77.10，然后是1月5日低点77.60和3月13日低点78.30，以及3月15日高点78.70和2月6日低点79.10；而下方支持留意3月23日低点75.70，跌破将下探3月21日高点75.40，然后是3月22日低点74.50和3月20日高点73.90，以及3月21日低点72.80和2021年11月26日低点72.10。周四关注：美国每周申请失业金人数美国第四季度经常帐美国2月新屋销售美国3月堪萨斯联储制造业指数 2023-03-23

兴业投资2023-03-23

HYCM兴业投资原油日评：美联储鸽派加息&美元走软，国际油价录得三连涨

美联储可能“低估”了银行业危机的影响。凯投宏观分析师Andrew Hunter在一份报告中表示，银行业危机对经济的影响可能比美联储官员预期的更糟。根据会后声明，他表示，“官员们似乎已经判断，最近的动荡至少会对经济活动造成一定影响。”但考虑到FOMC对2023年GDP增长的预测从0.5％略微下调至0.4％，“我们怀疑官员们低估了潜在的拖累。”Hunter称，最近的事件增加了今年经济衰退的可能性，“美联储将在今年年底前再次降息。”此外，花旗CEO表示，该行一直预计美国经济将在下半年进入温和衰退，最近几周的情况让经济出现温和衰退的可能性有所增加。　　除此之外，美国财政部长耶伦的评论称，他们不会考虑为所有未投保的银行存款提供保险，这打压了市场情绪。这一声明与其此前言论自相矛盾，耶伦周二曾表示，政府将保护所有存款。耶伦周三在参议院拨款委员会面前作证时表示，我正在与金融稳定监督委员会密切合作，恢复将非银行金融机构指定为系统性机构的能力，使其受到监管。一家小型或小区银行的倒闭可能会引发银行挤兑，就像一家大型银行的倒闭一样。我们可以在未来讨论是否将美国联邦存款保险公司存款保险限额提高到25万美元以上。　　此外，美国能源情报署（EIA）公布的每周数据也限制了油价上涨。美国能源信息署（EIA）的最新数据显示，截至3月17日当周，美国原油库存增加111.7万桶至4.812亿桶，为2021年5月以来最高，预期减少156.5万桶，前值增加155万桶；汽油库存减少640万桶，录得2021年9月3日当周以来最大降幅，预期减少167.7万桶，前值减少206.1万桶；精炼油库存减少331.3万桶，预期减少150万桶，前值减少253.7万桶；俄克拉荷马州库欣原油库存减少106.3万桶，前值减少191.6万桶。美国上周战略石油储备（SPR）库存维持在3.716亿桶不变。此外，上周美国国内原油产量增加10万桶至1230万桶/日。数据显示，自去年12月中以来，原油库存基本一直在增加。瑞穗银行能源期货主管Bob Yawger说，“（库存增加）显然是多头现在的担忧，我们就是有大量的原油储存，而且它不会很快消失，因为看起来我们一直在增加库存。” 　　布油价格暴跌，缩小了大西洋盆地与中东基准原油之间的价差，但未能激发亚洲炼油商的兴趣。他们转而购买打折后的俄罗斯原油，导致非洲供应过剩。过去两周，布油暴跌逾10％，周一触及70.12美元/桶的15个月低点，原因是投资者对欧美银行业动荡感到担忧，而法国的罢工打击了石油需求。但交易员们并未发现亚洲对西非原油的需求出现显著上升，因为西非原油的价格仍远高于俄罗斯原油，尽管它们相对中东原油的竞争力有所增强　　美元指数　　美元指数周三开盘后自103.265水平震荡下行，并在美联储决议后加速跳水，触及102.065的近七周低点，录得五连跌，虽然美联储如期加息25个基点，但在美联储的声明中，联邦公开市场委员会（FOMC）成员暗示，鉴于最近金融业的动荡，美联储即将暂停加息，这导致美债收益率暴跌，削弱美元吸引力。　　荷兰合作银行分析师认为，联邦公开市场委员会预计，银行收紧信贷将为央行完成其余的抗通胀工作。信贷紧缩是美联储新的货币政策工具。因此，我们将联邦基金利率目标区间的预测从5.25-5.50％下调至5.00-5.25％。换句话说，我们现在预计只会再加息一次25个基点，而不是两次。　　美联储周三宣布，在3月份政策会议上将联邦基金利率上调25个基点，至4.75-5％区间，符合市场预期，为2007年10月以来的最高水平。在其政策声明中，美联储放弃了「持续加息」的说法，并表示一些进一步的政策收紧可能是合适的。美国银行系统“稳健且有韧性”，但近期事件将对经济增长构成压力。通胀仍处于高位，就业增长已经加快，速度强劲。将按计划继续缩减所持美国国债和抵押贷款支持证券。　　美联储修订的经济预测摘要（SEP），即所谓的点位图，显示2023年底的政策利率中值为5.1％，与12月的预测相符。美联储对2024年底联邦基金利率的中位数看法是4.3％，之前是4.1％。美联储对2025年底联邦基金利率的中位数看法为3.1％，之前为3.1％。美联储对长期联邦基金利率的看法中值为2.5％，之前为2.5％。美联储的预测意味着今年还要加息25个基点，2024年将降息75个基点。美联储下调美国今明两年经济增速：2023至2025年底GDP增速预期中值分别为0.4％，1.2％，1.9％（12月预期分别为0.5％，1.6％，1.8％）；2023至2025年底失业率预期中值分别为4.5％，4.6％，4.6％（12月预期分别为4.6％，4.6％，4.5％）；2023至2025年底核心PCE通胀预期中值分别为3.6％，2.6％，2.1％（12月预期分别为3.5％，2.5％，2.1％）。　　鲍威尔主席在随后的新闻发布会上表示，考虑过暂停加息，但加息的决定得到了委员会很强的共识支持。贷款计划有效地满足了银行的需求，所有储户的储蓄都是安全的，将加强对银行业的监管。在评估是否需要进一步加息时，将特别关注信贷紧缩的影响，如果需要将利率上调至高于预期，我们会那样做。原则上可以将银行业压力视为等同于加息；美联储官员预计今年不会降息。通胀远高于2％的长期目标，距离达到该目标还有很长的一段路要走，仍然致力于将通胀率压低至2％。政策制定者普遍预计经济增长将继续迟滞，几乎所有FOMC委员都认为经济增长存在下行风险。　　技术分析　　美国原油　　日图：保利加通道下滑，油价向中轨回升；14和20日均线看跌；随机指标进入超买区。　　4小时图：保利加通道上扬，油价跟随上轨发展；14和20均线看涨；随机指标走低。　　1小时图：保利加通道上扬，油价靠近中轨发展；14和20小时均线看涨；随机指标走高。　　综述：预计日内油价将在68.90-71.30区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注3月23日高点70.45，突破后将上探3月14日低点70.80，然后是3月22日高点71.30和2022年12月7日低点71.75，以及3月15日高点72.55和2月3日低点73.10；而下方支持留意3月21日高点69.70，跌破后将下探3月22日低点68.90，然后是3月20日高点67.90和3月21日低点66.90，以及3月19日低点66.50和2021年12月20日低点66.10。　　布伦特原油　　日图：保利加通道下滑，油价向中轨回升；14和20日均线看跌；随机指标走高。　　4小时图：保利加通道上扬，油价跟随上轨发展；14和20均线看涨；随机指标走低。　　1小时图：保利加通道上扬，油价靠近中轨发展；14和20小时均线看涨；随机指标走高。　　综述：预计日内油价将在74.50-77.60区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注3月14日低点76.85，突破将上探3月22日高点77.10，然后是1月5日低点77.60和3月13日低点78.30，以及3月15日高点78.70和2月6日低点79.10；而下方支持留意3月23日低点75.70，跌破将下探3月21日高点75.40，然后是3月22日低点74.50和3月20日高点73.90，以及3月21日低点72.80和2021年11月26日低点72.10。　　周四关注：　　美国每周申请失业金人数　　美国第四季度经常帐　　美国2月新屋销售　　美国3月堪萨斯联储制造业指数

金融界2023-03-23

鲍威尔“鹰”声吓坏市场！美元美股罕见齐跌华尔街如何解读此次美联储决议？

遭遇的挫折为他们发挥降低通胀的作用。凯投宏观分析师Andrew Hunter：银行业危机对经济的影响可能比美联储官员预期的更糟。根据会后声明，他表示，“官员们似乎已经判断，最近的动荡至少会对经济活动造成一定影响。”但考虑到FOMC对2023年GDP增长的预测从0.5%略微下调至0.4%，“我们怀疑官员们低估了潜在的拖累。”Hunter称，最近的事件增加了今年经济衰退的可能性，“美联储将在今年年底前再次降息。” 穆迪：目前的通胀和劳动力市场趋势支持美联储至少再进行两次25个基点的加息的基线情景；FOMC决定将联邦基金利率上调25个基点，表明美联储仍致力于通过降低通胀来冷却经济。 Glenmede私人财富投资总监Jason Pride：美联储经济预测摘要的最新点阵图仍表明在2023年累计加息3次。他表示：“假设在即将召开的会议上再加息一次，这一预测似乎与今年晚些时候降息的预期不符（年底较峰值下降约70BP）。”Pride表示，总体而言，今天25个基点的加息“严厉地提醒人们，美联储是多么致力于实现其价格稳定目标。”

市场焦点2023-03-23

美联储可能“低估”了银行业危机的影响

　　凯投宏观分析师Andrew Hunter在一份报告中表示，银行业危机对经济的影响可能比美联储官员预期的更糟。根据会后声明，他表示，“官员们似乎已经判断，最近的动荡至少会对经济活动造成一定影响。” 　　但考虑到FOMC对2023年GDP增长的预测从0.5％略微下调至0.4％，“我们怀疑官员们低估了潜在的拖累。”Hunter称，最近的事件增加了今年经济衰退的可能性，“美联储将在今年年底前再次降息。”

金融界2023-03-23

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