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A股创新药接力大涨，昭衍新药涨超8%，生物药ETF(159839)涨超2%，医保及商保创新药目录调整初步形式审查信息公布

衍新药(603127)上涨8.30%，凯莱英(002821)上涨7.69%，迪哲医药(688192)上涨6.61%，百利天恒(688506)，药明康德(603259)等个股跟涨。生物药ETF(159839)上涨2.54%，最新价报0.4元。拉长时间看，截至2025年8月12日，生物药ETF近1月累计上涨8.26%。流动性方面，生物药ETF盘中换手5.12%，成交2861.84万元。拉长时间看，截至8月12日，生物药ETF近1月日均成交3008.48万元。份额方面，生物药ETF近1年份额增长600.00万份，实现显著增长，新增份额位居可比基金1/3。数据显示，杠杆资金持续布局中。生物药ETF最新融资买入额达234.42万元，最新融资余额达1262.32万元。消息面上，8月12日，国家医保局公示通过2025年医保目录及商保创新药目录调整初步形式审查的药品及相关信息。《2025年国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录及商保创新药目录调整初步形式审查的药品及相关信息的公告》公布，534个药品通过基本医保药品目录初审，较2024年明显增加。首次设立的商保创新药目录共121个药品通过审查。值得注意的是，商保创新药目录主要纳入创新程度高但暂未纳入基本医保药品目录的药品。近期，全球重点创新药交易持续活跃。本周全球共达成6起重点交易，披露金额的重点交易有4起。机构指出，这些交易涉及创新药研发、技术转让及商业化合作，反映出全球创新药市场持续活跃，国内外企业通过合作加速产品落地与市场拓展。随着交易频次和金额的提升，创新药产业链的协同效应将进一步显现。华源证券认为，创新药板块依然是当前医药主旋律，并且创新药方面重磅BD交易不断。BD在医药领域主要指的是企业间通过战略合作、技术授权、产品引进或输出等方式，实现资源整合、优势互补，共同推动项目发展并获取商业利益。【A股医药主线之选——生物药ETF（159839）】布局CXO、创新药主线行情，认准集中度更高的生物药ETF（159839），聚焦30只行业龙头，锐度更高、弹性更强！注：T+0交易为当日回转交易，以证券交易所最新交易规则为准。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。生物药ETF属于较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于国证生物医药指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。本基金投资范围包括港股，以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-13 11:58

澳洋健康收盘下跌1.63%，滚动市盈率114.10倍，总市值32.31亿元

5.36 2.75 69.59亿 6 凯莱英 36.73 38.46 2.12 364.96亿 7 华康洁净 36.74 52.94 2.05 35.37亿 8 诺思格 36.99 37.79 2.84 52.98亿 9 通策医疗 39.93 40.78 4.86 204.50亿 10 华厦眼科 41.42 40.82 2.97 174.97亿 11 万邦医药 46.09 36.48 2.08 31.20亿 12 阳光诺和 55.94 42.32 7.29 75.08亿

金融界08-12 16:38

复星医药签下46亿出海大单，创新药ETF沪港深（159622）持续溢价交易，AI制药、疫苗、CXO活跃

控股、复星医药；CXO赛道的泰格医药、凯莱英；连同疫苗板块的华兰生物、长春高新领涨。消息面上，复星医药签下小分子抑制剂出海订单，潜在总额达6.45亿美元（超46亿元人民币）。具体来看，8月11日晚间，复星医药公告称，公司控股子公司复星医药产业与Expedition签订《许可协议》，复星医药产业授予Expedition除中国以外的全球范围、许可领域内开发、生产及商业化在研产品XH-S004的权利。此次合作后，集团仍拥有许可产品在中国的开发、生产及商业化权利。XH-S004为集团拥有自主知识产权的小分子口服DPP-1抑制剂。该在研药品的潜在适应症包括非囊性纤维化支气管扩张症、慢性阻塞性肺疾病等。截至8月11日，XH-S004用于治疗非囊性纤维化支气管扩张症于中国境内处于II期临床试验阶段、用于治疗慢性阻塞性肺疾病于中国境内处于Ib期临床试验阶段。截至2025年7月，复星医药现阶段针对 XH-S004 的累计研发投入约为人民币 0.72 亿元（未经审计）。截至8月11日，全球范围内尚无同一分子机制的药物获批上市。根据约定，Expedition将就本次合作向复星医药产业支付至多1.2亿美元不可退还的首付款、开发及监管里程碑付款，具体包括：①首付款1700万美元；②根据许可产品于许可区域的临床试验及上市进展等，支付至多1.03亿美元的开发及监管里程碑款项。此外，基于许可产品于许可区域的年度净销售额（定义依约定）达成情况，由Expedition向复星医药产业依约支付至多5.25亿美元的销售里程碑款项（总计合作金额6.45亿美元，超人民币46亿元）。也就是说，复星医药这一单，投入了0.72亿，如今实现46亿出海订单。在这一小分子抑制剂赛道，目前比较领先的是海外的Insmed公司研发的Brensocatib，目前FDA进入有限审评程序，或成为首个获批治疗支气管扩张症的药物，同时也是首个获批的DPP-1抑制剂。不过，国内方面也有几家创新药企进展较快，除了复星医药，还有海思科、恒瑞医药。海思科自主研发的DPP-1抑制剂同样获得了海外药企最高4.62美元的授权合同。但是，今天复星医药AH股大涨，也并不完全是因为这一出海大单。复星医药这家公司另有特点，甚至可以说是中国创新药创新赛道的一个典型代表：一手抓AI制药，一手抓明星管线。比如这两天一直领涨的晶泰控股，因签订近60亿美元的AI制药管线合作大单而广受关注，这家企业将利用其基于“AI+机器人”的端到端人工智能药物发现平台，为合作方DoveTree选定的多个主要针对肿瘤学、免疫及炎症疾病、神经系统疾病及代谢失调领域的靶点，发现和开发小分子及抗体类候选药物，由此刷新了“AI+机器人”新药研发领域订单规模记录。但是其实复星医药也有浓重的AI制药色彩，自2022年起，复星医药就与AI制药企业英矽智能开展战略合作，共同推进相关靶点的AI药物研发，截至2024年末，双方合作开发的首个小分子药物已进入临床研究阶段。2025年1月，复星医药控股子公司复宏汉霖与深势科技达成AI辅助药物研发战略合作，将结合人工智能与物理建模，共同探索抗体药物、ADC 药物等的研发路径。除了AI制药，复星医药还有一些明星管线广受市场关注，比如CAR-T。细胞疗法是被寄予厚望的创新药赛道，征战海外的传奇生物CAR-T疗法CARVYKTI仅2025Q2销售额高达4.39亿美元，又一个国产“十亿美元分子”预备役。与此同时，百万元疗法海内外销售两极化，复星凯特的阿基仑赛是目前国内已获批上市6款产品之一，但是因为自体CAR-T“一人一药”的生产模式成本高企，产品定价在99.9万-129万元之间，远超医保 “30 万不进、50 万不谈” 的红线，因此一直进不了医保。目前，CAR-T疗法的支付格局已清晰：国家创新药政策为商业化铺路，“首发价格保护”与商保创新药目录谈判打开了短期空间，因此，2025年的商保谈判广受市场关注：检验企业在卫生经济学数据支撑下的降价潜力，以及通过医院覆盖、惠民保合作展现的商业化落地能力。往后看，伴随着CAR-T通用型技术逐步成熟、实体瘤管线陆续上市，成本有望突破30万元的关键阈值，届时部分企业将具备闯入医保目录的条件，最终通过“以价换量”实现盈利闭环。因此，可以说，复星医药努力的方向，也恰是中国创新药试图探索和突破的方向：AI赋能、创新突破。创新药行情还能走多久？接下来8月、9月又会有重磅海外医药会议，以及10月、11月的医保目录和商保创新药目录，所以炒作的空间和题材还是很充足的。往后看，一方面，国内创新药潜在重点临床数据催化密集，伴随学术会议召开有望陆续读出。另一方面，预期BD资金和二级热度上涨将反哺国内新药研发需求起量以及一级创新药项目融资活跃度提升，内需CXO有望受益。宏观层面，美元加息周期对新药投融资造成的压力逐步缓解，与之强相关的海外新药前端研发需求开始回暖，相关公司订单改善趋势延续，业绩确定性较强。创新药主线和左侧板块困境反转依然是2025年医药板块的最大投资机会。看好创新药板块的投资者可借道创新药ETF沪港深（159622），一键布局50只头部沪港深创新药企业，4成港股，6成A股，截至2025/8/8，前十大成份股为：药明康德、恒瑞医药、百济神州、信达生物、药明生物、康方生物、石药集团、中国生物制药、科伦药业、华东医药。注：基金管理人对文中提及的板块和个股仅供参考，不代表基金管理人任何投资建议，不代表基金持仓信息或交易方向，个股涨幅不代表本基金未来业绩表现，不构成任何投资建议或推介。融资融券业务具有财务杠杆作用，属于中高风险业务，投资者可能承担由于投资规模放大、对市场及个股走势判断错误等可能导致的投资损失扩大风险。投资者在从事融资融券交易期间，如果不能按照约定的期限清偿债务，或上市证券价格波动导致担保物价值与其融资融券债务之间的比例低于维持担保比例，且不能按照约定的时间、数量追加担保物时，将面临担保物被强制平仓的风险。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。以上内容仅供参考，仅代表撰文时市场表现，基于市场环境的不确定性和多变性，不作为任何投资建议，所涉观点后续可能发生调整或变化。本文引用数据仅供参考，不作为投资建议和收益承诺。基金投资人在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要及其更新等产品法律文件，充分认识基金的风险收益特征和产品特性,并请提前进行风险承受能力测评，选择与自身风险承受能力相匹配的基金产品进行投资。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。中证沪港深创新药产业指数业绩如下：2015年32.9%；2016年-4.0%；2017年53.8%；2018年-29.0%；2019年56.0%；2020年47.4%；2021年-12.5%；2022年-22.3%；2023年-14.6%；2024年-16.3%；2025年1-6月24.8%。数据来源：中证指数有限公司。指数历史业绩不预示指数未来表现，也不代表本基金未来表现。（中证沪港深创新药产业指数基日：2014-12-31）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-12 11:09

再创新高！港股创新药ETF(513120)规模突破170亿元，连续4天净流入累计“吸金”超20亿元

.75%；和黄医药(00013)领跌，凯莱英(06821)、再鼎医药(09688)跟跌。拉长时间看，截至8月8日收盘，港股创新药ETF(513120)自4月9日年内低点累计反弹上涨80.56%。流动性方面，港股创新药ETF换手46.93%，全天成交79.16亿元，市场交投活跃。拉长时间看，截至8月8日，港股创新药ETF近1月日均成交92.51亿元。截至8月8日，港股创新药ETF近1年净值上涨117.53%，QDII股票型基金排名1/124，居于前0.81%。从收益能力看，截至2025年8月8日，港股创新药ETF自成立以来，最高单月回报为27.04%，最长连涨月数为6个月，最长连涨涨幅为102.82%，上涨月份平均收益率为8.67%。港股创新药ETF紧密跟踪中证香港创新药指数，根据申万二级行业分布，中证香港创新药指数生物制品+化学制药权重占比达92.5%，这也是当下ETF跟踪的指数中，较为“纯血”的创新药行业指数之一。数据显示，截至2025年7月31日，中证香港创新药指数(931787)前十大权重股分别为康方生物(09926)、信达生物(01801)、药明生物(02269)、百济神州(06160)、中国生物制药(01177)、石药集团(01093)、三生制药(01530)、翰森制药(03692)、药明康德(02359)、科伦博泰生物-B(06990)，前十大权重股合计占比70.59%。 7月以来医药行业捷报频传，恒瑞医药（1276HK）与全球行业巨头GSK（GSKUS）达成合作协议，恒瑞医药将收获5亿美元的首付款及最多120亿美元的里程碑付款。石药集团（1093HK）也与美国著名肝病药物生产商MadrigalPharmaceuticals（MDGLUS）签订关于GLP-1受体激动剂SYH2086的海外授权协议，石药集团将获1.2亿美元首付款及最多19.6亿美元的潜在里程碑付款。政策面方面，继6月底《支持创新药高质量发展的若干措施》出台后，7月1日医保局就发布了目录调整工作方案、申报指南等落地细则后，国家医保局还明确了“新药首发价格机制”，设置创新药的价格稳定期和挂网流程鼓励创新药市场推进。长城国瑞证券认为，创新药领域迎来支付端与国际化双突破：一方面，超100个药品申报国家创新药目录，医保与商保协同支付机制为临床价值显著的创新药提供放量通道；另一方面，2025年上半年中国创新药BD交易总额突破600亿美元，恒瑞医药与GSK达成的125亿美元合作创下出海纪录，标志本土药企从“单产品授权”进阶至“平台化管线输出”模式，验证头部企业研发效率与全球化议价能力。此外，CXO行业则随创新药研发投入复苏进入订单转化与业绩拐点兑现期，行业景气度持续上行。港股创新药ETF(513120)，（联接A:019670，联接C:019671）：紧密跟踪中证香港创新药指数，投资港股创新药产业。值得注意的是，港股创新药ETF(513120)支持T+0交易，这意味着投资者可以在交易日内进行多次买卖，极大地提高了资金的使用效率和流动性。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-11 09:28

龙虎榜 | 游资扫货！城管希、真爱坤加码山河智能，T王豪买天富龙1.28亿

格隆汇08-08 17:58

中国资产海外吸引力持续攀升，A500ETF龙头(563800)近3个月超越基准年化收益达8.14%

88%；用友网络(600588)领跌，凯莱英(002821)、卫宁健康(300253)跟跌。A500ETF龙头(563800)最新报价1.02元。流动性方面，A500ETF龙头换手7.7%，全天成交12.82亿元。拉长时间看，截至8月7日，A500ETF龙头近1年日均成交19.14亿元。规模方面，A500ETF龙头最新规模达166.59亿元。截至8月7日，A500ETF龙头近6月净值上涨7.29%。从收益能力看，截至2025年8月7日，A500ETF龙头自成立以来，最高单月回报为4.54%，最长连涨月数为3个月，最长连涨涨幅为10.12%。截至2025年8月7日，A500ETF龙头近3个月超越基准年化收益为8.14%。 A500ETF龙头紧密跟踪中证A500指数，中证A500指数从各行业选取市值较大、流动性较好的500只证券作为指数样本，以反映各行业最具代表性上市公司证券的整体表现。据了解，中证A500指数行业分布均衡，传统行业和新兴行业各占一半，同时增加医药、新能源、计算机等新兴行业权重，实现了价值与成长均衡，是布局A股市场的优质工具。得益于基本面与政策端的共同推动，中国资产的吸引力也在海外持续攀升。近期多家外资机构表达对于中国经济增长的乐观预期。7月28日，高盛研究部上调中国股票评级，维持对中国股市在亚太区域内“超配”的立场；8月7日，标普国际信用评级公司发布报告决定维持中国主权信用评级“A+”和展望“稳定”不变，或表明其对中国经济增长韧性和债务管控成效高度认可。 A500ETF龙头(563800)，均衡配置各行业优质龙头企业，一键布局A股核心资产；场外联接(A类：022424；C类：022425；Y类：022971)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-08 15:37

反内卷主题午后发力，A500ETF龙头(563800)盘中交投活跃，外资机构：A股核心资产吸引力不断上升

35%；用友网络(600588)领跌，凯莱英(002821)、金山办公(688111)跟跌。A500ETF龙头(563800)盘中换手6.68%，成交11.11亿元。拉长时间看，截至8月7日，A500ETF龙头近1年日均成交19.14亿元。规模方面，A500ETF龙头最新规模达166.59亿元。截至8月7日，A500ETF龙头近6月净值上涨7.29%。从收益能力看，截至2025年8月7日，A500ETF龙头自成立以来，最高单月回报为4.54%，最长连涨月数为3个月，最长连涨涨幅为10.12%。截至2025年8月7日，A500ETF龙头近3个月超越基准年化收益为8.14%。 A500ETF龙头紧密跟踪中证A500指数，中证A500指数从各行业选取市值较大、流动性较好的500只证券作为指数样本，以反映各行业最具代表性上市公司证券的整体表现。据了解，中证A500指数行业分布均衡，传统行业和新兴行业各占一半，同时增加医药、新能源、计算机等新兴行业权重，实现了价值与成长均衡，是布局A股市场的优质工具。消息面方面，昨日，海关总署发布数据显示，前7个月我国货物贸易进出口总值25.7万亿元人民币，同比增长3.5%。其中，7月份我国货物贸易进出口总值3.91万亿元，同比增长6.7%。进出口增速进一步加快，释放经济持续向好信号，A股核心资产配置价值受到关注。此外，8月7日，人民银行披露，为保持银行体系流动性充裕，2025年8月8日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展7000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（91天）。东方金诚首席宏观分析师分析，这很可能意味着月内央行还将开展一次6个月期逆回购操作，预计当月两个期限品种的合计操作金额会在9000亿元到期量之上。浙商证券宏观联席首席分析师表示，在货币政策总量上，人民银行综合运用多种货币政策工具，包括下调存款准备金率、降低政策利率、带动贷款市场报价利率等金融市场利率下行等，为经济高质量发展营造良好的货币金融环境。瑞士百达资产管理在8月市场展望中表示，对中国股市持乐观态度，并保持超配立场。外资机构认为，中国资产仍处于全球资金低配位置，而新动能（高端制造、数字经济、绿色转型）层出不穷；监管框架持续向“资本市场高质量发展”倾斜，叠加流动性适度宽松，A股对外资与长期资金的吸引力不断上升。 A500ETF龙头(563800)，均衡配置各行业优质龙头企业，一键布局A股核心资产；场外联接(A类：022424；C类：022425；Y类：022971)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-08 14:29

阳光诺和收盘下跌1.09%，滚动市盈率52.05倍，总市值69.87亿元

7.98 2.86 53.25亿 8 凯莱英 38.91 40.74 2.25 386.56亿 9 通策医疗 39.52 40.37 4.81 202.44亿 10 华厦眼科 40.85 40.25 2.92 172.54亿 11 万邦医药 45.83 36.28 2.07 31.03亿

金融界08-07 19:49

君实生物、晶泰控股大涨超10%！AI制药60亿美元合作达成！创新药ETF沪港深年内涨超54%

康方生物、信立泰、翰森制药、科伦药业、凯莱英等强势跟涨。今天领涨的两个标的非常有意思，映射了创新药领域的两大方向：AI+制药、BD出海。首先，昨天也就是2025年8月5日，晶泰科技发布公告称与DoveTree完成总订单规模约60美元的管线合作签约，此次合作创下人工智能（AI）+机器人新药研发领域订单规模的新纪录。晶泰科技定位为一家基于量子物理，以人工智能赋能和机器人驱动的创新研发企业，聚焦创新药、新材料领域的应用转化。根据协议条款，晶泰科技与DoveTree就多款处于临床前阶段的大分子及小分子创新药资产达成合作，并将针对一系列DoveTree指定的靶点进行新药研发，DoveTree独家享有相关药物全球范围的独家开发和商业化权利。作为回报，除首付款外，晶泰科技还有权获得约3.85亿港元（4900万美元）的进一步付款，以及金额达约462亿港元（58.9亿美元）的潜在里程碑付款及销售分成。这也标志着创新药出海已经不再局限于产品端的出海，而是向前延伸到技术平台环节。仅仅AI领域，最近就已经达成两笔超过50亿美元的合作：除了晶泰控股的近60美元协议；6月，石药集团也与阿斯利康达成53亿美元AI制药合作协议。其次，今天A股君实生物的大涨实际上是呼应昨天H股的补涨。昨天也就是8月5日A股收盘之后，君实生物H股飙涨近34%。君实生物目前已有4款商业化产品，近30项在研药物处于临床试验阶段，超过20项在研药物处在临床前开发阶段，主打一个管线丰富，且眼光也比较毒辣。对于君实生物爆发，目前市场有几个传闻，传闻一是市场猜测研发出了“神仙药”，某重磅药迎来进展。传闻二是市场猜测BD再签大单；传闻三是赛诺菲的玻利达（新型降脂药）退出中国，于8月4号正式停供，利好君实生物，为君实的pcsk9留出了几十亿的市场。另附一则特朗普对于制药征税的消息，先讲判断：不要怕，利空印度制药，利好国产原料药，对于BD交易没有影响。具体事情是这样的：这两天，特朗普在接受美国媒体采访时表示，美国将首先对进口药品征收“小额关税”，并在一年之后，最多一年半，将进口关税升至250%，以此推动制药企业回美国生产。分析思路如下：1）对于国产创新药，由于出海主要通过BD合作对外授权，不产生商品销售逻辑，所以不受医药关税影响，纯属资本和技术的合作。2）对于CXO及制药业链上游，药明康德等早就在去年生物安全提案中学了乖，通过推进全球多地产能建设来规避风险。3）对于原料药来说，美国约30%的药品原料依赖中国进口，若既有关税持续，可能导致美国药企成本上升，进而推动其寻求替代来源（如印度）。但印度70%原料药依赖中国，短期内难以替代，中国仍具议价权。4）仿制药最受影响，不过美国的仿制药主要从印度进口，所以印度对此也要“捏把汗”了。创新药行情还能走多久？往后看，一方面，国内创新药潜在重点临床数据催化密集，伴随学术会议召开有望陆续读出。另一方面，预期BD资金和二级热度上涨将反哺国内新药研发需求起量以及一级创新药项目融资活跃度提升，内需CXO有望受益。宏观层面，美元加息周期对新药投融资造成的压力逐步缓解，与之强相关的海外新药前端研发需求开始回暖，相关公司订单改善趋势延续，业绩确定性较强。创新药主线和左侧板块困境反转依然是2025年医药板块的最大投资机会。看好创新药板块的投资者可借道创新药ETF沪港深（159622），一键布局50只头部沪港深创新药企业，4成港股，6成A股，截至2025/7/31，前十大成份股为：药明康德、恒瑞医药、百济神州、信达生物、药明生物、康方生物、石药集团、中国生物制药、科伦药业、华东医药。注：基金管理人对文中提及的板块和个股仅供参考，不代表基金管理人任何投资建议，不代表基金持仓信息或交易方向，个股涨幅不代表本基金未来业绩表现，不构成任何投资建议或推介。融资融券业务具有财务杠杆作用，属于中高风险业务，投资者可能承担由于投资规模放大、对市场及个股走势判断错误等可能导致的投资损失扩大风险。投资者在从事融资融券交易期间，如果不能按照约定的期限清偿债务，或上市证券价格波动导致担保物价值与其融资融券债务之间的比例低于维持担保比例，且不能按照约定的时间、数量追加担保物时，将面临担保物被强制平仓的风险。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。以上内容仅供参考，仅代表撰文时市场表现，基于市场环境的不确定性和多变性，不作为任何投资建议，所涉观点后续可能发生调整或变化。本文引用数据仅供参考，不作为投资建议和收益承诺。基金投资人在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要及其更新等产品法律文件，充分认识基金的风险收益特征和产品特性,并请提前进行风险承受能力测评，选择与自身风险承受能力相匹配的基金产品进行投资。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。中证沪港深创新药产业指数业绩如下：2015年32.9%；2016年-4.0%；2017年53.8%；2018年-29.0%；2019年56.0%；2020年47.4%；2021年-12.5%；2022年-22.3%；2023年-14.6%；2024年-16.3%；2025年1-6月24.8%。数据来源：中证指数有限公司。指数历史业绩不预示指数未来表现，也不代表本基金未来表现。（中证沪港深创新药产业指数基日：2014-12-31）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-06 11:28

美国“集采”扰动外盘，中国创新药或受益，创新药ETF沪港深（159622）场内价格年内涨超51%

20%以上产能。例如，辉瑞与博腾股份、凯莱英签订超10亿美元CDMO订单，将部分生物药生产转移至中国，单药生产成本可降低30%；药明生物与德国InflaRx合作生产新冠药物韦洛利单抗，仅用6个月完成原液生产，效率较美国本土提升50%。此外，海外跨国药企（MNC）还开起了新一轮的缩减开支和裁员，比如默沙东、Moderna到2025年底都将裁掉数千人，这对中国高价值创新药资产来说不失为一个好机会。行业人士指出：相比自己烧钱搞研发，有时BD对于大厂而言更具性价比（尤其是面临专利悬崖的当口）。据医药魔方统计，2025年上半年全球医药交易总金额达1304亿美元，同比+58%；其中，中国参与交易占据近50%金额、30%数量。很明显，中国创新药资产已成为下一代核心研发力量。因此，对于中国创新药来说，美国开启药价“内卷”模式，对于我们而言反而是进一步扩张市场的好机会。创新药行情还能走多久？往后看，一方面，国内创新药潜在重点临床数据催化密集，伴随学术会议召开有望陆续读出。另一方面，预期BD资金和二级热度上涨将反哺国内新药研发需求起量以及一级创新药项目融资活跃度提升，内需CXO有望受益。宏观层面，美元加息周期对新药投融资造成的压力逐步缓解，与之强相关的海外新药前端研发需求开始回暖，相关公司订单改善趋势延续，业绩确定性较强。创新药主线和左侧板块困境反转依然是2025年医药板块的最大投资机会。看好创新药板块的投资者可借道创新药ETF沪港深（159622），一键布局50只头部沪港深创新药企业，4成港股，6成A股，截至2025/7/31，前十大成份股为：药明康德、恒瑞医药、百济神州、信达生物、药明生物、康方生物、石药集团、中国生物制药、科伦药业、华东医药。注：基金管理人对文中提及的板块和个股仅供参考，不代表基金管理人任何投资建议，不代表基金持仓信息或交易方向，个股涨幅不代表本基金未来业绩表现，不构成任何投资建议或推介。融资融券业务具有财务杠杆作用，属于中高风险业务，投资者可能承担由于投资规模放大、对市场及个股走势判断错误等可能导致的投资损失扩大风险。投资者在从事融资融券交易期间，如果不能按照约定的期限清偿债务，或上市证券价格波动导致担保物价值与其融资融券债务之间的比例低于维持担保比例，且不能按照约定的时间、数量追加担保物时，将面临担保物被强制平仓的风险。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。以上内容仅供参考，仅代表撰文时市场表现，基于市场环境的不确定性和多变性，不作为任何投资建议，所涉观点后续可能发生调整或变化。本文引用数据仅供参考，不作为投资建议和收益承诺。基金投资人在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要及其更新等产品法律文件，充分认识基金的风险收益特征和产品特性,并请提前进行风险承受能力测评，选择与自身风险承受能力相匹配的基金产品进行投资。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。中证沪港深创新药产业指数业绩如下：2015年32.9%；2016年-4.0%；2017年53.8%；2018年-29.0%；2019年56.0%；2020年47.4%；2021年-12.5%；2022年-22.3%；2023年-14.6%；2024年-16.3%；2025年1-6月24.8%。数据来源：中证指数有限公司。指数历史业绩不预示指数未来表现，也不代表本基金未来表现。（中证沪港深创新药产业指数基日：2014-12-31）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

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