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泰德医药：创新药牛市+减肥药卖铲人概念，能打吗？

临床实验及代工生产药物的，与药明康德、凯莱英等公司是竞争对手。相比其他CRDMO公司，泰德医药规模更小，但聚焦于当下最火热的多肽赛道。多肽是一种有机化合物，最早的产品就是胰岛素，治疗糖尿病。相比传统的化学药，多肽类药物具有一定的优势，例如靶点特异性和效力更高、副作用较少以及易于传递。但是，多肽药物生产难度较高，以往的市场规模并不大。在治疗糖尿病药物司美格鲁肽偶然间发现对减肥效果显著后，多肽药物迎来大爆发。司美格鲁肽是一种特殊类型的多肽类药物，即GLP-1（胰高血糖素样肽-1，一种天然存在的多肽激素，通过增强胰岛素分泌以葡萄糖依赖性方式降低血糖水平）。 2018年，全球多肽类药物市场规模才607亿美元，其中，非GLP-1占85%。而到了2023年，GLP-1的市场规模从93亿增长到389亿，复合年增长率为33.2%，并预计将于2032年进一步增长至1,299亿美元，占多肽类药物市场规模的50%：由此来看，泰德医疗所在的行业非常有前景。从业绩上看，泰德医疗去年营收增长了31%，相比其他CRDMO企业，表现优异：虽然收入增速不错，但去年净利润5917万，同比仅增长20%，而2022年和2023年，公司净利润更是连续2年下滑。从IPO市值近40亿人民币来算，泰德医药的市盈率高达68倍。但其实，由于泰德医药收入规模较小，因此，公允价值变动、股权激励及上市费用对净利润影响较大，调整后，泰德医药去年净利润为1.7亿，调整后市盈率24倍：公允价值及上市费用在上市之后就不再产生，股权激励费用也会将下来，因此，调整后净利润更符合实际情况。对比其他CRDMO公司，泰德医药的估值不算夸张：由此来看，泰德医药是既有概念，又有业绩，估值也不算太夸张。但是，泰德医药的缺点也比较明显，公司成立20多年，至今的年收入才4个多亿，相比其他CRDMO公司来说，发展缓慢。而且，2015年4月，信邦制药以20亿元的交易估值，获得了泰德医药前身中肽生化100%的股权，彼时，中肽生化承诺，2015年至2017年实现扣非归母净利润三年累计不低于3.26亿元。此后，中肽生化如期完成了业绩承诺，2015年至2017年，中肽生化扣非净利润分别为8253.06万元、1.24亿元、1.25亿元，完成率为101.7%。但对赌期过后，中肽生化开始业绩大变脸。2018年，公司仅实现净利润6031万元，同比下滑52%。信邦制药因此计提商誉减值15.37亿元，归母净亏损12.97亿元，为上市以来首次亏损。之后，2020年时，信邦制药又以7.18亿的价格将中肽生化卖给了原创始人，后重组为泰德医药。由此来看，泰德医药算不上好公司，无非是赶上多肽药的爆发。不过，从今日药捷安康暗盘大涨68.8%、佰泽医疗涨超25%来看，医药股仍然受到投资者追捧，泰德医药或将延续创新药新股神话！ $药捷安康-B(02617)$ $佰泽医疗(02609)$

老虎证券06-20 19:58

成都先导收盘下跌2.25%，滚动市盈率95.26倍，总市值62.59亿元

26 5.09 1111.59亿 7 凯莱英 30.00 31.41 1.73 298.03亿 8 诺思格 31.10 31.77 2.39 44.55亿 9 华康洁净 33.59 35.15 1.35 23.49亿 10 通策医疗 35.04 35.79 4.26 179.45亿 11 华厦眼科 36.45 35.92 2.61 153.97亿 12 昭衍新药 36.78 192.34 1.76 142.48亿

金融界06-19 20:48

诺禾致源收盘下跌1.06%，滚动市盈率26.85倍，总市值54.61亿元

76 5.17 1129.31亿 7 凯莱英 30.90 32.35 1.79 306.97亿 8 诺思格 32.44 33.14 2.49 46.47亿 9 华康洁净 34.51 36.12 1.39 24.13亿 10 通策医疗 35.42 36.18 4.31 181.42亿 11 华厦眼科 37.01 36.47 2.65 156.32亿 12 昭衍新药 37.70 197.20 1.80 146.07亿

金融界06-18 19:18

泰格医药收盘下跌2.00%，滚动市盈率127.28倍，总市值427.07亿元

76 5.17 1129.31亿 7 凯莱英 30.90 32.35 1.79 306.97亿 8 诺思格 32.44 33.14 2.49 46.47亿 9 华康洁净 34.51 36.12 1.39 24.13亿 10 通策医疗 35.42 36.18 4.31 181.42亿 11 华厦眼科 37.01 36.47 2.65 156.32亿 12 昭衍新药 37.70 197.20 1.80 146.07亿

金融界06-18 17:28

6月17日病毒防治概念下跌0.23%，板块个股科兴制药、华纳药厂跌幅居前

3万 -18.10 6 002821 凯莱英 86.4 -5.98 -10358.50万 -12.94 7 002900 哈三联 14.77 -5.26 -5276.48万 -12.85 8 002317 众生药业 15.1 -5.03 -24096.25万 -13.96 9 688488 艾迪药业 13.53 -4.52 -2331.96万 -11.59 10 000661 长春高新 104.0 -4.37 -9617.59万 -8.89 11 002550 千红制药 9.08 -3.71 -25290.03万 -13.39 12 300158 振东制药 4.61 -2.74 -884.36万 -3.31 13 603367 辰欣药业 14.49 -2.62 -1749.98万 -10.53 14 832982 锦波生物 433.81 -2.54 -3244.34万 -13.53 15 301089 拓新药业 32.89 -2.52 -4756.14万 -17.03 16 688321 微芯生物 22.22 -2.5 -412.59万 -1.31 17 600568 ST中珠 1.69 -2.31 -1297.69万 -17.37 18 600216 浙江医药 14.9 -1.91 -7367.75万 -15.48 19 688163 赛伦生物 19.62 -1.9 -818.16万 -19.35 20 688526 科前生物 15.5 -1.9 -16.75万 -0.27 板块涨幅居前的股票包括：爱朋医疗（19.99%）、广生堂（11.63%）、际华集团（10.14%）、沃森生物（7.19%）、博拓生物（6.55%）、乐普医疗（4.94%）、智飞生物（4.76%）、康泰生物（4.51%）、谱尼测试（3.37%）、力合科创（3.17%）、中牧股份（2.86%）、金石亚药（2.0%）、北大医药（1.98%）、美康生物（1.93%）、迈克生物（1.54%）、梅花生物（1.41%）、达安基因（1.18%）、百克生物（1.09%）、*ST星光（1.09%）、阳普医疗（1.07%）

金融界06-17 19:07

6月17日专精特新概念下跌0.21%，板块个股中邮科技、澄天伟业跌幅居前

万 -20.10 16 002821 凯莱英 86.4 -5.98 -10358.50万 -12.94 17 301306 西测测试 45.6 -5.73 -3400.02万 -8.65 18 002393 力生制药 21.18 -5.7 -520.36万 -1.31 19 688272 富吉瑞 25.3 -5.63 -1391.72万 -7.69 20 002931 锋龙股份 14.67 -5.29 -2662.30万 -11.94 板块涨幅居前的股票包括：科力股份（22.1%）、北陆药业（20.02%）、爱朋医疗（19.99%）、捷强装备（16.49%）、狄耐克（16.03%）、金银河（14.79%）、海默科技（13.97%）、锦好医疗（13.65%）、德方纳米（11.5%）、中寰股份（11.33%）、纬达光电（10.79%）、诚益通（10.28%）、荣泰健康（10.01%）、贝隆精密（9.91%）、科强股份（9.02%）、森赫股份（8.7%）、盛帮股份（8.22%）、中环海陆（7.37%）、宁新新材（7.16%）、万邦医药（6.96%）

金融界06-17 18:58

6月17日深成500概念下跌0.01%，板块个股百洋医药、信立泰跌幅居前

42万 -4.63 4 002821 凯莱英 86.4 -5.98 -10358.50万 -12.94 5 002335 科华数据 40.88 -5.72 -17721.43万 -14.50 6 002653 海思科 42.69 -5.68 -740.31万 -3.08 7 300558 贝达药业 58.11 -5.59 -12372.12万 -11.81 8 002558 巨人网络 19.91 -4.83 -11848.29万 -7.03 9 000766 通化金马 26.32 -4.67 -19358.94万 -10.39 10 300364 中文在线 26.73 -4.57 -26345.20万 -9.74 11 002847 盐津铺子 81.9 -4.5 -4195.80万 -12.07 12 000661 长春高新 104.0 -4.37 -9617.59万 -8.89 13 002517 恺英网络 17.09 -4.1 -3463.99万 -3.90 14 000963 华东医药 41.9 -4.08 -10078.27万 -9.71 15 300251 光线传媒 21.2 -4.07 -114252.61万 -16.01 16 002019 亿帆医药 13.86 -3.82 -2683.55万 -4.57 17 002851 麦格米特 46.73 -3.61 -2957.43万 -2.89 18 300765 新诺威 56.0 -3.25 -11611.71万 -20.36 19 300100 双林股份 40.83 -3.25 -17565.02万 -16.94 20 002831 裕同科技 23.02 -2.91 -802.90万 -7.55 板块涨幅居前的股票包括：赢合科技（20.01%）、拉卡拉（16.16%）、协鑫能科（9.99%）、岩山科技（7.49%）、沃森生物（7.19%）、江波龙（6.83%）、协鑫集成（6.14%）、华明装备（5.93%）、乐普医疗（4.94%）、智飞生物（4.76%）、新大陆（4.63%）、康泰生物（4.51%）、盈趣科技（4.49%）、神州信息（4.2%）、腾远钴业（3.66%）、湖南裕能（3.5%）、香农芯创（3.27%）、英科医疗（3.01%）、东方电子（2.96%）、电投产融（2.89%）

金融界06-17 18:38

6月17日预亏预减概念上涨0.02%，板块个股捷强装备、狄耐克涨幅居前

.58%）、冰川网络（-6.38%）、凯莱英（-5.98%）、星辉娱乐（-5.97%）、永悦科技（-5.95%）、奥飞娱乐（-5.9%）、西测测试（-5.73%）、海南海药（-5.52%）

金融界06-17 18:37

近一周新增规模同类第一，沪市最大中证A500ETF龙头(563800)单日“吸金”超2亿元，成分股赢合科技20cm涨停

94)领跌，华海药业(600521)、凯莱英(002821)跟跌。中证A500ETF龙头(563800)换手6.43%，全天成交11.44亿元。拉长时间看，截至6月16日，中证A500ETF龙头近1年日均成交20.92亿元。规模方面，中证A500ETF龙头最新规模178亿元，沪市第一！近1周规模增长1.86亿元，新增规模位居可比基金第一。份额方面，中证A500ETF龙头近1周份额增长1.32亿份，新增份额位居可比基金第一。资金流入方面，中证A500ETF龙头最新资金净流入2.09亿元。中证A500ETF龙头紧密跟踪中证A500指数，中证A500指数从各行业选取市值较大、流动性较好的500只证券作为指数样本，以反映各行业最具代表性上市公司证券的整体表现。据了解，中证A500指数行业分布均衡，传统行业和新兴行业各占一半，同时增加医药、新能源、计算机等新兴行业权重，实现了价值与成长均衡，是布局A股市场的优质工具。消息面上，国家统计局发布最新数据显示，5月份，随着政策组合效应持续释放，稳经济促发展效果显现，国民经济顶住压力，保持总体平稳、稳中有进发展态势，生产需求稳定增长。在宏观政策发力显效和产业升级发展带动下，5月份规模以上工业增加值同比增长5.8%，工业生产保持平稳较快增长，展现出较强韧性和增长潜力。工业高端化、智能化、绿色化发展稳步推进，为经济高质量发展蓄势赋能。华福证券指出，2025年货币政策、财政加码支持经济渐进复苏，DeepSeek推动AI+产业升级，A500保持龙头优先、行业均衡，兼具成长与防御属性。行业方面，中证A500指数兼顾传统与新兴产业，前十大成分股集中度仅20%，半导体、创新药等细分赛道龙头业绩爆发期贡献显著超额收益，整体兼具均衡性与Alpha潜力。国金证券表示，中证A500的市值分布较为均匀，涵盖了大、中、小市值公司与更多行业，避免单一市值或行业对指数的影响，以及过于强势或弱势风格带来的轮动风险，也为不同增强策略提供了多种施展空间，便于在各市值个股中挖掘超额机会。中证A500ETF龙头(563800)，均衡配置各行业优质龙头企业，一键布局A股核心资产；场外联接(A类：022424；C类：022425；Y类：022971)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-17 15:27

6月16日医疗服务概念上涨0.34%，板块个股*ST生物、创新医疗涨幅居前

（0.52%）、普蕊斯（0.51%）、凯莱英（0.45%）、诺禾致源（0.45%）、睿智医药（0.4%）、健麾信息（0.4%）序代码股票名称现价涨跌幅主力资金净额主力资金净占比 1 000504 *ST生物 8.76 5.04 330.58万 15.85 2 002173 创新医疗 11.49 4.74 3013.57万 3.69 3 688202 美迪西 35.52 3.95 577.02万 3.21 4 688222 成都先导 16.77 3.01 222.26万 0.81 5 688246 嘉和美康 27.52 2.69 -3.11万 -0.05 6 603127 昭衍新药 20.22 2.12 3403.13万 6.16 7 002622 皓宸医疗 2.85 1.42 231.58万 3.17 8 301333 诺思格 51.05 1.35 -1176.43万 -7.97 9 002524 光正眼科 4.29 0.94 -112.91万 -2.42 10 600721 百花医药 7.62 0.93 -9.54万 -0.07 11 301293 三博脑科 46.6 0.87 -827.86万 -1.73 12 301520 万邦医药 43.67 0.6 -702.77万 -6.49 13 000516 国际医学 5.07 0.6 408.91万 7.61 14 300404 博济医药 9.2 0.55 -173.10万 -1.67 15 301096 百诚医药 44.65 0.52 -1709.81万 -7.22 16 301257 普蕊斯 31.48 0.51 -619.66万 -8.60 17 002821 凯莱英 91.9 0.45 222.37万 0.47 18 688315 诺禾致源 13.45 0.45 -602.56万 -8.79 19 300149 睿智医药 12.46 0.4 -319.33万 -0.34 20 605186 健麾信息 20.13 0.4 -166.94万 -10.16 板块跌幅居前的股票包括：澳洋健康（-6.48%）、金域医学（-2.07%）、迪安诊断（-1.99%）、泰格医药（-1.39%）、美年健康（-1.36%）、阳光诺和（-1.09%）、百普赛斯（-0.66%）、爱尔眼科（-0.65%）、康龙化成（-0.64%）、诚达药业（-0.49%）、诺泰生物（-0.46%）、盈康生命（-0.42%）、华康洁净（-0.39%）、普瑞眼科（-0.13%）、一致Ｂ（-0.08%）、通策医疗（-0.02%）

金融界06-16 19:38

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