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稀土出口管制？有可能，也有必要
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宝贵的资源浪费掉了。中国稀土资源的平均出口价格长期处于1万美元/吨以下。稀土精矿、新材料和元器件的价值之比一般是1∶50∶500，这样，在我们廉价出口稀土资源的同时，又要高价进口利用中国稀土生产加工出的高精尖应用产品。稀土生产企业的毛利率也不高，100%稀土业务的中国稀土的毛利率基本在20%以下。稀土低价贱卖的原因是多方面的，一方面是开采成本低，出口以原材料和初级加工品为主，在终端产品的生产制造上缺乏竞争力，导致出口价格较低，另一方面，尽管我国在稀土出口总量上具有绝对领先地位，但是，国内竞争过于激烈，缺乏统一的行业标准和规范，无法形成统一的议价机制。而在面对买家时，由于产品较为低级，而国外企业又通常统一委托少数几个进口商作为买方，导致稀土出口形成了国外买方垄断市场，作为资源垄断方的中国卖家反而丧失了定价权。这就导致了稀土出口价格长期处于较低的位置。所以，为了保护国内稀土资源，提高稀土出口价格，就需要对稀土行业进行一定的管控，其中，施行稀土出口管制，提升稀土的“稀缺性”就是一种有效途径。在生产上，2006 年起，国内开始对全国稀土矿开采企业施行稀土开采总量控制指标，控制产量增长，但是，总体上，开采控制总量依然处于持续增长的状态，2022年达到21万吨，同比增长25%，而2023年，根据工信部、自然资源部下发的2023年第一批稀土生产配额，稀土开采、冶炼分离总量控制指标分别为12万吨、11.5万吨，同比分别增长了19%、18%，依然保持了较快的增长速度。可见，稀土的“稀缺性”并没有显著控制，在供给端进一步收缩也是必要之举。此外，提高稀土开采的环保成本也很重要。稀土在采选、分离等生产过程中都会产生很大的污染，这些隐性成本并没有算在稀土出口的价格里面，如果提高环保成本，这些隐性成本将会转化成显性成本，同时，也会促使达不到环保门槛的企业退出，提升行业整体的集中度，从而提升竞争力。 $中国稀土(00769)$ $北方稀土(600111)$ $中国稀土(000831)$
老虎证券2023-07-14
Ultima Markets：【行情分析】原油再度承压双重阻力压制多头
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助，俄罗斯将在8月每天减少50万桶石油出口。价格在减产背景下短期冲高，但是原油目前价格更多是需求端的萎靡，本周非农就业若再度表现紧张，美国年内降息预期将持续下降，原油预计仍然有下行压力技术面上，布伦特原油日线周期上，自上周遇下方支撑后反弹上行，昨日的消息刺激导致油价来到关键的压制区域位置——65均线及下行趋势线的阻力区间。（原油日线周期图，来源Ultima Markets MT4）值得注意的是，原油在1小时周期上短期没有转为空头的信号。（原油1小时周期图，来源Ultima Markets MT4） 1小时周期的5周期均线仍然徘徊于65周期均线上方，5周期若无法有效跌破65周期均线，则行情仍需震荡一段时间。根据Ultima Markets MT4中的pivot指标，当日中枢价位75.32， 75.32之上看涨，第一目标76.10，第二目标77.32 75.32之下看跌，第一目标74.06，第二目标73.29 免责声明本文所含评论、新闻、研究、分析、价格及其他资料只能视作一般市场资讯，仅为协助读者了解市场形势而提供，并不构成投资建议。Ultima Markets已采取合理措施确保资料的准确性，但不能保证资料的精确度，及可随时更改而毋须作出通知。Ultima Markets不会为直接或间接使用或依赖此等资料而可能引致的任何亏损或损失（包括但不限于任何盈利的损失）负责。
Ultima_Markets2023-07-04
印度考虑对中国钢铁征税？！国内需求萎缩，中国钢铁出口料飙至7年高位……
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人民币贬值有利于出口。此外，(中国的)出口价格也很有吸引力。” 自今年年初以来，人民币兑美元已贬值近5%。海关数据显示，5月份钢铁出口量达到836万吨，为2016年9月以来的最高水平，但出口额比去年同期减少27.5%，为77亿美元，平均每公吨922美元。贸易商说，东南亚、中东和非洲的需求强劲，许多国家的能源成本高企，导致钢铁生产与中国价格相比竞争力下降。受新冠疫情影响，中国支持的海外项目建设中断3年，但现在又开始恢复，这也促进了出口的增长。 “过去几个月，受中国企业投资项目的工厂建设推动，印尼对扁钢和型钢产品的需求相当不错，”第三建设国际有限公司采购部主任Li Peng说，该公司是国有的中国建筑集团的子公司。前5个月出口强劲，加上同期钢材进口下降，有助于防止中国国内库存上升，尽管国内需求令人失望。咨询公司“我的钢铁网”(Mysteel)的数据显示，6月21日，五种主要钢铁产品的库存为1,544万吨，为1月中旬以来的最低水平，比去年同期下降了30%。两名钢铁交易商表示，6月份钢铁出口可能下降，但7月和8月可能再次上升。他们指出，最近来自东南亚和韩国的询盘越来越多。咨询公司Kallanish Commodities的数据主管Tomas Gutierrez表示，不断增长的发货量正在损害海外生产商。他说：“对出口市场的影响非常糟糕。海外市场已经举步维艰，许多地区进口的增加迫使当地产量下降。” 世界钢铁协会的数据显示，5月份亚洲和大洋洲的钢铁产量同比下降6%。继去年对中国进口的不锈钢征收反倾销税后，印度正考虑对从中国进口的钢铁征收反补贴税。
云涌2023-06-29
韩国5月贸易条件连续第26个月恶化
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韩国5月份贸易条件连续第26个月恶化，出口价格跌幅超过进口价格。数据显示，韩国5月份货物净贸易条件指数（net -of-trade index）较上年同期下降2.8%，此前一个月下降了0.4%。该指数是用出口物价指数除以进口物价指数得出的。它显示了一个国家每单位出口可以购买的进口数量，数字越低意味着贸易条件越差。 5月份的下降源于出口价格相对于进口价格的更快下跌。数据显示，韩国5月份出口价格同比下降14.4%，进口价格下降了11.9%。韩国5月份出口已连续八个月下降，主要原因是全球经济放缓导致半导体需求疲软。
金融界2023-06-29
Mysteel：钢材出口“减压阀”能持续多久？
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联储加息和银行暴雷事件影响，国内外热卷出口价格同步下行，但价差拉大：3月欧洲库存偏低且多数钢厂处于检修状态，本地价格难跌，拉开中国热卷出口价格与海外价格：3月10日，中国热卷FOB出口价格668美元/吨低于欧洲CFR进口价152美元/吨，截至3月底价差扩大至215美元/吨。 2. 自然灾害：2月钢材出口国土耳其受自然灾害影响，Isdemir、MMK等多家钢厂停产整顿，成品材供应出现严重缺口，间接导致我国钢材五月船期出口订单猛增。据海关总署数据显示，五月以人民币计价钢材出口金额同比减少155.4亿元，下降22.7%（2023年五月钢材出口单价6339.2元/吨，2022年五月钢材出口单价8829.7元/吨，钢材出口单价同比下降28%），体现中国钢材出口已经开始出现以价换量的趋势，并形成对国内价格的天花板效应。三、钢材出口环比边际走弱趋势难改。 1. 据Mysteel调研显示，由于4月钢材市场价格连续下跌，购买者观望情绪较浓，导致六月船期钢材出口接单情况出现明显下滑，预计6月钢材出口将环比回落。同时海外需求环比走差：海外（欧洲和美国）制造业PMI指标五月环比下降，且目前均处于荣枯线之下，其中欧元区制造业PMI从年初连续四月环比下降至44.8%。目前虽有钢厂接到七、八月船期订单，但调研情况反馈，多数成交均为降价成交。考虑到头五个月出口对钢材总消费的占比，这将对国内价格形成天花板抑制作用。 2. 从往年季节性因素看出，近五年下半年均为钢材出口的淡季，环比走弱趋势明显。
我的钢铁网2023-06-12
IMF前官员：中国经济正在进入“失去的十年“”
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一个好处是，国际大宗商品价格下跌和中国出口价格下降可能会缓解我们急需的通胀。这可能会让美联储放松其新发现的货币政策信仰。中国经济长期放缓的另一个好处是，美国可能会以国际商品价格下降和中国出口价格降低的形式，获得急需的通胀缓解支持。这可能会让美联储放松对新发现的货币政策的信仰。
忆芳2023-06-09
AdvanTrade：低质原油出现反弹
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报道，中东产油国正在提高其低等级原油的出口价格。欧洲买家别无选择，只能付钱——因为替代品是俄罗斯石油，而他们不能拥有。AdvanTrade表示，这是一个奇怪的案例，正如彭博社另一份关于该问题的报告所指出的那样，因为通常情况下，原油等级越低，价格就越低。WTI或ArabSuperLight等轻质低硫原油从炼油商那里获得更高的价格，因为它们更容易加工成燃料。　　较重的原油和含硫量较高的原油——含硫原油——通常更便宜，因为它们的提炼是一件更复杂的事情。AdvanTrade表示，炼油业务并没有遵循这种不可动摇的逻辑。炼油厂经过校准可以使用某些类型的石油，许多欧洲炼油厂都经过校准可以使用俄罗斯乌拉尔——一种中等酸度的石油。　　EnergyIntelligence早在去年就在一篇文章中敲响了警钟，指出欧洲炼油厂几十年来一直在加工乌拉尔原油，并且很难用类似的原油来替代它。报告指出，全球市场轻质低硫原油供应充足，但中质低硫原油供应较为紧张。　　据彭博社报道，一年后，情况仍然如此。生产商的反应方式与卖家在产品需求激增时的反应方式一模一样。伊拉克已将面向欧洲买家的BasrahMedium价格提高至一年来的最高水平。沙特阿拉伯还提高了其阿拉伯轻质原油的价格，该轻质原油实际上是一种中等含硫原油。　　与此同时，在欧洲人看来可能是残酷的举动，伊拉克和沙特阿拉伯都保持亚洲买家的价格不变——公平地说，亚洲买家通常购买的石油比欧洲炼油商多得多，现在他们“我们还吞噬了俄罗斯的石油，这使得伊拉克人和沙特人提高对他们的价格是不明智的。　　除了国际石油的替代博弈外，还有一个因素：中东新炼油厂陆续投产，因此当地对各种原油的消费量正在上升，出口量更加有限，据彭博社报道在一份报告中指出，中度酸的价格变化令交易商感到意外。　　美国令欧洲炼油厂松了一口气，美国对欧洲的石油出口在3月份创下了每天约200万桶的记录，但事实是美国的石油生产主要由无法替代的轻质低硫原油组成欧洲炼油厂的乌拉尔。　　它们也无法替代美国炼油厂的重质原油，因此即使在成为世界上最大的商品生产国之后，美国仍继续依赖石油进口。　　这意味着中等含硫原油市场将长期供应紧张。直到一些生产商决定提高产量，但他们没有动力这样做，欧盟和英国的逐步淘汰化石燃料消费的计划又如何。在这样的未来需求背景下，生产商不太可能投资于增产。　　反过来，这意味着燃料对欧洲人来说将更加昂贵，这将加剧已经很高的通货膨胀。基准油价下跌将是一个受欢迎的喘息机会，但只是暂时的。在炼油厂依赖从生产国进口的含硫原油之前，这些生产国的大部分收入来自石油出口，否则他们将被迫支付生产商认为合适的价格。　　与此同时，印度和中国可以从欧洲有问题的国际政策和OPEC+的内部竞争中获益，获得折扣的俄罗斯原油——所有等级的原油——以及廉价的中东原油。AdvanTrade认为，欧盟可能希望在其自身GDP与中国和印度的GDP差异变得过于明显之前，尽快用其他东西取代GDP。
金融界2023-05-12
【亚市直击】中国数据提振人气！市场聚焦拜登债务上限谈判黄金攀升
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以来首次出现预算盈余。高就业率和高商品出口价格带来的暴利税收使政府的金库膨胀。标准普尔500指数和纳斯达克100指数期货在亚洲市场均小幅走低。标普500指数周一小幅收高，上周五大涨1.9%。以科技股为主的纳斯达克100指数涨了0.3%，人工智能芯片制造商AMD和英伟达公司与谷歌母公司Alphabet公司一起上涨。中国4月份出口增速快于经济学家的预期，表明全球需求依然强劲。离岸人民币走弱。 “如果我们看一下出口统计数据，我们会看到出口行业表现出非常显著的、超出预期的强劲势头，”摩根大通亚太区股票研究主管James Sullivan说，“这与我们在韩国和台湾地区的科技产品出口中看到的情况恰恰相反，这是非常明确的证据，表明实际上并没有太多脱钩。” 美元在亚洲早盘小幅走高，即将连续第二天上升。美联储的高级贷款官员意见调查显示，信贷市场正在收紧，而企业贷款需求正在减弱，美元周一扭转了早些时候的跌势。澳大利亚和新西兰债券周二下跌。日本央行(Bank of Japan)行长植田和男(Kazuo Ueda)说，如果达到2%的价格目标，央行将结束收益率曲线控制政策，日元汇率几乎没有变化。美债价格在周一下跌后，在亚洲交易时段持稳，因投资者考虑如何才能最终扭转美联储的利率政策。债券交易部门本周准备进行高达350亿美元的公司债券发售，而苹果公司(Apple Inc.)则启动了52.5亿美元的债券发售。投资者将密切关注美国总统拜登和国会领导人就债务上限问题展开的讨论。与此同时，周三公布的消费者通胀数据可能为美联储的加息路径提供进一步线索，并为股市定下基调包括Charu Chanana在内的盛宝资本市场亚太策略师表示，就目前而言，债务上限僵局提供了一个短期收益率机会。他们在报告中上写道：“对信贷紧缩或债务上限解决方案推迟的进一步担忧可能会继续推高短期美国国债收益率，可能在三个月内，因为投资者会对冲可能出现的违约。” 在其他市场，油价下跌，原因是在经历了一段时间的波动后，投资者评估了全球需求的复杂前景。金价反弹，比特币保持在2.8万美元以下。
风起2023-05-09
张彦溱：5.1今日黄金行情走势分析，突然袭击挡不住空头的洗礼　　
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作为基本面产物，近期因为沙特欲下调原油出口价格，同时俄乌有和平迹象，整体供应市场保持稳定，加上美国经济下滑预期升温，对于未来需求担忧越发加剧，供需两端目前的状态都是比较乏力，上周原油在80附近大跌回补缺口之后惯性杀跌到了73.8附近，周五走出一波报复性反弹走势，日内也是再度回落，弱势格局不改，反弹做空思路继续保持就好！　　　　　　原油反弹76附近空，防守77，看74.5-73附近（仅供参考，具体实盘为准）　　　　　　任知名财经频道分析解说师《黄金网》《汇通网》《中金网》等多家知名财经论坛专业撰稿人，擅长黄金原油白银短中长线操作，投资有风险，入市需谨慎，建议仅供参考；本文张彦溱原创，用心写好每一篇分析，传递有价值的投资理念。如有雷同纯属抄袭，读者请擦亮眼甄别，尊重原创！
张彦溱2023-05-01
Mysteel参考丨二季度热轧板卷价格或将震荡运行
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量变化走势来看，2021上半年由于热卷出口价格不断攀升，达到1000-1100美元/吨左右。钢厂周产量有所增加，但在退税取消政策实行后，中国出口优势减弱，产量也随之下降（见图2）。近期铁水产量增多，钢厂产量大幅增加，但市场需求消化速度跟不上供应速度，产量在4月6日之后有所下降。图2：2021-2023年钢厂周产量变化走势（单位：万吨）数据来源：钢联数据二、原料成本近期偏低近期钢厂生产成本偏低，再加上3月热轧板卷价格迎来一波冲高，钢厂利润有所增加，部分钢厂选择通过新增高炉来增加铁水供应量。截止4月6日，247家钢厂日均铁水产量245.07万吨，日均较正常水平超出9.5万吨。预计待铁水产量恢复至正常水平后，除钢厂检修情况外，热轧板卷周产量基本会平稳一段时间。图3：天津港澳洲粉矿62%Fe现货价格（单位：元/湿吨）数据来源：钢联数据三、社会库存去库速度放缓今年疫情放开后伴随着各种宏观利好政策支撑下，下游企业复苏较快，市场需求较好，节后第二周过后社会库存就有所下降（图4）。但近期伴随着热轧板卷产量逐渐增多，供需格局有所改变，社会库存去库速度逐步放缓，近期贸易商库存压力较大，热轧板卷价格回落速度较快。从4月20日本网发布55城数据来看，七大地区库存除华东和西北地区外均有所增库。其中华东地区降幅最多，库存减少6.01万吨，主要原因为入库较少，基本以提货为主。再加上部分仓库有出口订单，大多集中发货，整体库存有所减少。华南地区增库最多，库存增加2.67万吨，原因是近期集中性到货，库存有所增加。图4：近三年春节前后库存变化情况（单位：万吨）数据来源：钢联数据四、热轧板卷主要投放区域从3月各区域市场投放情况来看（见图5），华东和华北地区成为热轧板卷主要投放区域，但华南地区的乐从市场也不容小觑，板卷贸易商基本集中在此地。图5：3月份各地区市场热卷投放情况（单位：百分比）数据来源：我的钢铁网五、近期价格走势分析今年一季度价格走势整体以震荡运行为主，但4月钢厂供应过多导致价格无法支撑，目前原料价格仍在下调，钢厂维持稍许利润。目前西北地区自发进行减产，其余地区除现有检修停产外暂无高炉停产或减产计划。根据Mysteel热轧板卷调研情况来看，部分停产半年以上的钢厂在近期恢复生产，整体产量降速缓慢。五一节前市场补库情况成为近期热门话题，下游制造业以家电行业为例，从调研得知部分企业对今年国内销量较为看好，经济正逐步恢复，期待在618活动中能有不错的销量，活动前期对钢材采购量有所增加，钢厂家电板生产产量在3月也呈现上升趋势。然而贸易商受近期价格持续下行影响，大多是被动跟跌，从“卖方市场”转为“买方市场”，基本以观望为主，市场信心不足，不敢贸然补货。图6：热轧板卷2020-2023年全国均价走势（单位：元/吨）数据来源：钢联数据图7：2018-2023热轧板卷市场情绪指数（单位：%）数据来源：钢联数据六、总结市场供强需弱局面在近期热轧板卷社会库存量上已经有所体现，去库速度相比之前逐步放缓，甚至出现小幅累库现象。钢厂供应持续增加，向市场投放偏多，但终端需求基本以按需采购为主，贸易商压力较大。从4月7日Mysteel钢市情绪指数来看，热轧情绪指数为59.2，较3月31日回升0.3。但4月22日情绪指数为40.19，较4月14日回落10.11，虽相比其他钢材品种来说偏高，但在供给压力下市场心态下滑速度较快，供需矛盾在进一步累积，价格在4月下旬还未见底，五一小长假过后市场需求恢复情况以及铁水产量情况将成为决定价格的关键性因素，预计五月中旬过后市场心态或将逐步修复，价格有望企稳回升。但由于受前期价格大幅下跌影响，预计二季度整体冲高可能性不大，基本以震荡运行为主。
我的钢铁网2023-04-27

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