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香港特首率团访问中东首携内地企业,双登集团借力政企合作出海抢占全球市场先机
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年在全球通信及数据中心储能电池供货商中
出货量
排名第一,市占率达10.4%;以新增装机容量计算,公司2023年在全球储能电池供应商中排名第十,市场份额达到3.4%。 (图片由双登股份授权中国网财经使用)
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金融界
05-19 10:36
算力股延续调整,云计算ETF(159890)早盘跌逾1%!海外限制收紧,后续算力供给国产扛旗
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代趋势迅猛。华为昇腾、寒武纪等国产芯片
出货量
同比增速加快,ASIC-ST(以华为为主)市场份额已达 23%。2025 年 4 月英伟达 H20 限售进一步加速国产化。
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金融界
05-19 10:16
华鑫证券:给予思泉新材增持评级
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新研究,2025年第一季度全球智能手机
出货量
为2.97亿台,同比增长0.5%,连续六个季度保持复苏态势,其中中国市场在消费电子补贴的带动下,2025Q1出货量6870万台,同比增长达9%。同时在AI驱动下,消费电子有望迎来新的增长,Canalys预计:AI手机在2023至2028年间预计以63%的年均复合增长率增长,AIPC在2024年至2028年间预计以42%的年均复合增长率增长。AI驱动消费电子复苏,其对综合散热方案提出了更严格的功能性和散热性能需求,公司也将从中受益,获取更多订单。 新产品新领域持续突破,多业务具备看点 公司深耕散热行业多年,是行业内为数不多的同时具有热管理材料、磁性材料、纳米防护材料等功能性材料核心技术和生产能力的提供商之一,可以一站式解决电子电气产品多功能性需求。公司依托较高的品牌知名度、较强的技术积累和优质的客户资源,紧跟行业发展趋势,积极通过新设、收购兼并等方式,布局了散热风扇、液态硅胶、电子胶粘剂、液冷等多项新业务,多个领域新增业绩看点:1)汽车领域:产品应用于汽车座舱电子、新能源汽车动力电池等细分领域,2024年实现较大幅度增长;2)在智能家居、无人机、储能等客户开发方面继续有所突破,成功与相关行业知名客户建立了合作关系;3)AI服务器、光模块等领域,公司积极推进重要客户的认证,为后续业务合作奠定基础;4)机器人领域:现有的导热散热产品可以用于机器人,暂未与相关行业客户合作,未来会积极关注机器人等新兴领域的发展趋势和机会。 盈利预测 预测公司2025-2027年净利润分别为1.08、1.52、2.02亿元,EPS分别为1.87、2.64、3.50元,当前股价对应PE分别为39、28、21倍,维持公司“增持”投资评级。 风险提示 宏观经济的风险,产品研发不及预期的风险,行业竞争加剧的风险,下游需求不及预期的风险等 最新盈利预测明细如下: 该股最近90天内共有3家机构给出评级,增持评级3家。 以上内容为证券之星据公开信息整理,由AI算法生成(网信算备310104345710301240019号),不构成投资建议。
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证券之星
05-18 19:36
12倍机器人大妖股,泡沫有多大?
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围国产替代。2023年,公司HDM产品
出货量
高达3000万件,国内市占率40%排名第一,全球占比20%左右,成为全球第二大供应商。 而HDM与行星滚柱丝杠在技术上具有很强同源性,包括传动方式、负载分布、承载能力、运动控制精度等方面。尤其是两者在螺纹加工、齿轮制造等核心工艺上相通。 2024年5月,双林股份立项人形机器人行星滚柱丝杠。12月底,便建立了年产12000套行星滚柱丝杠产品的试制产线。 今年1月,双林股份收购了无锡市科之鑫机械科技有限公司100%股权,后者在内螺纹磨床加工精度可达C3、C2级,外螺纹床加工精度可达P3、P2级,技术实力处于全球第一梯队。 这起收购案有以下两方面意义。一方面,磨床是滚柱丝杠加工的技术壁垒之一,直接决定了其加工精度,也被认为是能够“卡脖子”的核心制造设备。另一方面,双林股份收购后,采购磨床成本从千万级大幅下降至300万元,且交付周期大幅缩短,有利于减少丝杠产品制造成本。 今年3月,双林股份发布了首款国产“反向式行星滚柱丝杠”。该款产品传动误差控制在0.003毫米、承载能力较滚珠丝杠提升300%,使用寿命延长3倍等。 该产品同样打破了此前长期被德国博泽(Brose)、日本电装(Denso)、瑞士Rollvis和NSK等海外巨头垄断的市场格局。而Brose、Denso等企业也正是双林股份在HDM领域的重要竞争对手。 目前,双林股份的行星滚柱丝杠已送样宇树科技、拓普集团(间接送特斯拉)等客户,并对接了国内两家新势力车企,或于2025年4月交付第一批样件。此外,公司灵巧手滚柱丝杠也已经送样宇树科技、兆威机电等客户,且同步开发TB及两家新势力车企等客户灵巧手微型滚柱丝杠。 值得一提的是,双林股份也具备了人形机器人用线性关节模组总成能力,正为国内两家新势力车企定制开发同款线性关节模组总成,或已于2025年4月交付。 要知道,关节模组包括行星滚柱丝杠、无框力矩电机、力矩传感器、编码器、轴承等众多零部件,占特斯拉机器人总成本的22%以上。目前,具备人形机器人关节总成能力的企业很少,主要是拓普集团、三花智控(原汽车总成商)以及潜在玩家震裕科技等。 2025年是人形机器人商业化元年,但离大规模量产还需数年时间。因此,包括双林股份在内的众多机器人相关公司,目前均不会释放明显的业绩增量。 在我看来,当前资本市场最为在意的是谁家技术进展最快,谁家能绑定更多下游机器人主机厂,谁就将在未来抢占更多机器人零部件市场份额的可能,当前给到的估值也会更高。 试想,若没有机器人业务预期加持,资本市场给双林股份20倍估值可能都算比较乐观了,如今PE(TTM)高达50倍以上。 03 双林股份能够在如此之短的时间内,飙涨这么多,除了业绩反转以及机器人业务激进预期外,还跟机构凶猛抱团密切相关。 今年一季度,国内公募基金收益率前十中,有7家重仓了机器人。其中,鹏华、永赢某两只机器人主题基金,市场规模均超100亿,分别持有双林股份1060万股(2.65%)、354万股(0.88%),分别位列公司第三大、第五大股东,而2025Q4仅为268万股、0。 外资同样对机器人感兴趣。截止一季度末,北向资金持股双林股份2.18%,较2024Q4末增持了1.73%。另外,以摩根士丹利为例,今年一季度,新入上市企业前十大股东的行业主要分布在机械、基础化工以及汽车,分别有55、25家、19家。而机械、汽车正是机器人企业扎堆赛道。 机构抱团包括双林股份在内的机器人是有风险的。一方面,一旦A股大盘因宏观出现较大幅度下跌,市场风险偏好急剧收敛,机器人抱团瓦解风险增大,可能引发短时间内大幅回调。今年4月初就是其典型,诸多机器人公司在短短几个交易日之内回调了30%以上。 另一方面,机构极致抱团,双林股份股价大幅上涨,当前可能给到的估值明显偏高,接下来面临高位滞涨或补跌风险。 双林股份在5月16日逆势大跌,有一定可能是公募在内的机构调仓所致。接下来,双林同样面临长盛轴承的一样的风险,机构去捕捉和挖掘机器人板块补涨机会,而不是继续推高风险较高的十倍股。 当然,不可否认的是,机器人可能是未来不可多得的,如同当年消费电子中苹果产业链、特斯拉电动车产业链现象级的长坡厚雪大赛道。(全文完)
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格隆汇
05-18 16:36
东吴证券:首次覆盖华勤技术给予买入评级
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熟的市场,AI有望缩短换机周期提升行业
出货量
,为行业注入
出货量
和。同时智能手机ODM比例预计将持续提升,带来ODM厂商市场扩大,华勤份额稳居全球前三,2023年为27.9%全球第一。PC ODM华勤是打破中国台湾厂商垄断的先行者,2024年笔电
出货量
突破1500万台,是大陆唯一在笔电ODM领域实现规模化突破的企业,预计2025年实现20%以上的PC+板块增长,挑战行业出货前三。 数据中心:全栈布局,AI服务器驱动增长新引擎。随着AI浪潮爆发,AI服务器需求快速爆发,根据IDC预测,2024年-2028年,中国加速计算服务器市场预计从112.9亿美元增长至252.7亿美元,4年CAGR为22.3%呈现高增长。公司核心客户包括阿里、腾讯和字节等互联网CSP厂商,根据各家披露的资本开支持续加大对算力的建设投入,预计拉动公司需求持续增长。公司借助消费电子的快速迭代能力等优势加速AI服务器业务起飞,预估占数据中心业务营收60%以上。同时公司在通用服务器、网络交换机等方面也完成布局,进一步完善数据中心业务。 盈利预测与投资评级:预计公司2025-2027归母净利润为37.6/45.5/57.2亿元,P/E倍数分别为20.0/16.5/13.1。公司在数据中心业务客户优势明显,新兴业务有望持续贡献成长动力,首次覆盖给予“买入”评级。 风险提示:终端需求不及预期,数据中心竞争加剧风险,地缘政治风险 最新盈利预测明细如下: 该股最近90天内共有18家机构给出评级,买入评级17家,增持评级1家;过去90天内机构目标均价为85.73。 以上内容为证券之星据公开信息整理,由AI算法生成(网信算备310104345710301240019号),不构成投资建议。
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证券之星
05-18 13:36
锦富技术:5月16日召开业绩说明会,投资者参与
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调研数据统计,2024年全球储能锂电池
出货量
同比增长超 55%,增速进一步提升,其中中国储能锂电池
出货量
同比增长超 60%,目前储能市场规模持续扩大,公司仍然看好储能业务的未来发展空间。经过这两年激烈而残酷的洗牌过程,江苏美锦依靠其研发、产品、设备及质量优势及上市公司和国资的信用背书存活下来,未来江苏美锦将持续紧抓市场发展机遇,在保持业务增长的同时加强成本费用管控,努力提升盈利能力。谢谢!问:江苏嘉视电子科技有限公司,2024年度亏损-1900万,请问:该项目做显示器代工,有利润可言吗?该项目能够产生附加价值吗?公司有信心 2025年度不亏损吗,把握有多大?2024年报显示:营收 1.39亿,有 1.124亿是通过嘉视山东销售出去的;有 473万是通过嘉视香港销售出去的。从关联公司深圳市凯特光电科技有限公司采购商品 2716万元。请问:江苏嘉视与嘉视山东的业务关系?是嘉视山东做不过来的单子,给江苏嘉视来做吗?是否存在利润转移到嘉视山东,江苏嘉视是用来调节亏损的那个角色?答:尊敬的投资者,您好!子公司江苏嘉视主营 PC显示器整机及模组业务,其新建的月产 5万台显示器整机和 8万台显示模组项目生产线于 2024年 4月正式投产,后在产能爬坡期内着重提升生产效率及良品率,本年实现的营业收入规模尚不能覆盖运营成本和期间费用,报告期内亏损。江苏嘉视由于刚投产,取得部分客户尤其是优质客户的供应商代码需要一个过程,而山东嘉视是优派、惠普、同方等客户的一级供应商,2024年江苏嘉视主要通过向山东嘉视供应显示模组,由山东嘉视组装成整机向上述客户供货。2025年江苏嘉视将陆续取得大华、同方、宏基等终端客户一级供应商资质,实现整机业务的起量。江苏嘉视与山东嘉视的供销价格为市场平均水平,不存在转移利润或调节亏损的情形,谢谢!问:长沙市芯星新能源科技有限公司 2024年度经营数据如何,也是亏损吗?答:尊敬的投资者,您好!长沙市芯星新能源科技有限公司 2024年度经营业绩对公司整体业绩影响较小,谢谢!问:泰兴天马化工“20000吨无氟粘结剂项目”目前进度如何?刚勉强送走奥英光电业务的巨额亏损,它又来亏损 5000万,逐年下去上市公司净资产都快亏完了!公司加氢石油树脂产品,请问 20000万吨无氟粘结项目,能消耗多少产能?答:尊敬的投资者,您好!公司无氟粘结剂产品为天马化工单独新投建的产线,目前产能规模为 1千吨/年,可以满足向多个客户小批量送样验证及生产测试的需求、以及部分客户前期小规模量产爬坡时的产品需求。公司认为锂电行业使用无氟粘结剂代替PVDF是未来发展的必然趋势,但实践中无氟产品替代 PVDF的过程受 PVDF市场价格走势、国内外相关环保政策措施落实情况等多种因素影响,无氟粘结剂产品的大批量应用尚需要一个过程,为谨慎起见公司目前暂缓实施天马化工的无氟粘结剂扩建项目,但相关准备工作并未停止,待主要客户及市场需求增加时公司将快速实施该项目,谢谢。问:刚买下明利嘉的前 3年都是 1500万级的利润水平,为何落到 2024年的 100万利润,请问:是否有信心2025年让明利嘉业务盈利重回 1000万水平?对明利嘉业务的发展有何规划?答:尊敬的投资者,您好!常熟明利嘉原主营消费电子精密结构件,近年受到 3C消费电子行业整体业绩下滑、头部客户供应链外迁以及国内同行竞争恶意降价等因素影响,其业务规模逐步下降。2023年开始明利嘉积极推动业务转型,转向汽车零部件大厂敏实集团供应用于动力电池PACK包的电池支架产品,主营业务切入新能源领域,2024年常熟明利嘉实现扭亏为盈,目前该部分新业务基本稳定。谢谢!问:奥英光电/奥英创智:把奥英光电业务转到奥英创智来做,左手倒右手,是为了挖空奥英光电的业务规模,提升奥英创智的营业数据吗?两者合并:2021年营收1.77亿亏损-9479万,2022年营收 2.01亿亏损-2780万,2023年营收(3.1+0.89=3.99)亏损-5807万,2024年营收(2.35+2.88=5.23,与去年同期相比增长 30%)亏损-1241万(-773+-468),从近 4年的经营情况来看,2024年应该算是最好的一年了,好像是有向好的趋势。2025年能不能实现赢利,能不能实现赢利 1000万元,如果 2025年预期不能实现 500万元以上的利润,建议上市公司处理掉奥英光电/奥英创智业务,经营下去只会拖累集团公司整体经营水平,没什么正向意义!答:尊敬的投资者,您好!感谢您的建议,2021年,由于三星 LCD业务退出中国市场,奥英光电作为其单一显示模组供应商面临了自成立以来的最大困境,当年营收锐减至 1.77亿元,奥英光电面临重新寻找业务方向和客户,同时应对营收难以覆盖固定开支的重大挑战。为充分调动奥英光电管理团队及骨干员工的积极性,奥英光电与其员工持股平台合资成立了奥英创智,以奥英创智为平台拓展商显整机业务。近两年子公司奥英光电(含其子公司奥英创智)通过推动业务转型升级,向国内外市场深耕高端商显整机业务,总营收逐年恢复,接下来奥英光电将持续推进业务转型升级及优化,加大市场开拓,希望通过不断努力早日实现扭亏为盈,谢谢!问:公司之后的盈利有什么增长点?答:尊敬的投资者,您好!未来公司将持续推动“消费电子+新能源”双轮驱动战略,积极推动转型布局的部分新业务如 CCS连接器、氛围灯、化工材料等加快产能释放及良率提升,争取大幅减亏甚至扭亏;通过进一步加强客户开发和成本控制提升公司传统材料模切和显示业务的收入规模和盈利水平;积极支持公司在新材料和高端检测及自动化设备业务领域内的研发投入和资源配置,尽快将高毛利产品投入市场,为客户提供优质产品和服务;并通过严控费用支出,优化人员配置,整合优化供应链等方式降本增效,以推动集团整体盈利能力的提升。谢谢!问:2025年一季度业绩增长,有所好转,为什么还是亏损答:尊敬的投资者,您好!2025年第一季度公司通过多种举措加大了业务拓展的力度,总营收同比增长 16.50%;公司 2025年一季度亏损幅度较去年同期减少 14.97%,亏损主要原因系公司转型布局的新能源领域相关业务目前仍处于爬坡阶段,前期成本投入较大,该类产品的边际贡献暂无法覆盖固定成本,致使公司本期综合毛利率较去年同期有所下降所致,谢谢!问:请问迈致科技:亮相 2024年 11月珠海航空展的一键式气膜孔测量方案,产生实质营收了吗?答:尊敬的投资者,您好!该项目目前尚处于原型机研发阶段,未产生营收。谢谢!问:公司在年报中提到业务涵盖消费电子和新能源两大领域,主导产品众多,在这两大领域中,请问公司未来的核心业务发展方向是什?答:尊敬的投资者,您好!未来公司将围绕既定的战略发展规划,持续推动“消费电子+新能源”双轮驱动战略,面向消费电子和新能源两大行业在热管理材料、高端粘结材料和电化学材料三大应用材料领域转型发展;同时优化传统消费电子相关业务产品结构,持续完善市场布局,提升公司业务规模及整体竞争实力,并大力推进新能源业务发展进程,积极优化新能源业务体系,提升业务质量和经济效益,促进公司绿色、高质量发展。谢谢!问:迈致科技目前有外籍员工吗?海外部分客户订单量显著收缩,可否告之是哪个客户?显著收缩只影响2024年,还是以后这个所谓的海外客户就废掉了,截至2025年 4月末,与上述收缩客户是否还有 2023年同期的营收水平?与 2024年同期相比,有何变化?答:尊敬的投资者,您好!迈致科技目前有 1名外籍员工,主要从事研发相关工作。因部分客户合作情况涉及商业秘密,不便披露相关信息。迈致科技会积极加强存量客户的维护,努力推动存量客户订单的恢复和提升,但因外部市场环境及客户自身需求发生变化,迈致科技原头部客户销量情况预计无法达到往年水平。此外,2024年,迈致科技面对业务下降的压力积极调整经营策略,加强国内外新客户的开拓力度,年内成功为亚马逊智能家居检测自动化整线项目、戴森自动化产线配套检测设备、Meta头盔检测设备、B客户 POS机全系列自动化测试设备及英伟达数据中心核心物料自动光学检测(AOI)设备等多个重点项目提供定制化服务,截至 2025年一季度,上述项目均已顺利通过客户验收并形成订单销售,为未来两年业务复苏与增长奠定坚实基础。感谢您对公司的关注!问:迈致科技作为 10几亿买下的公司,其网站http://www.myzygroup.com/多年不更新,不维护,花个几十万将网站托管一下,及时更新公司经营动态,推广公司经营产品,为何不做呢?是集团公司不允许子公司独立维护网站吗?即使不托管,我想迈致科技也有能力去维护自己的网站吧?答:尊敬的投资者,您好!感谢您的关注和建议,我们会反馈给管理层,谢谢!问:收购迈致科技 10年,原实际控制人黄亚福在迈致科技目前充当何种角色?是否从事具体的经营管理工作?其旗下的相关业务公司:如昆山迈征自动化科技有限公司,江苏比高投资集团有限公司,昆山领发精密组件有限公司等等实际控制的公司,目前是否与迈致科技有相似/相同的业务,是否会出现有损害迈致科技业务拓展的风险,上市公司是如何避免的?答:尊敬的投资者,您好!黄亚福目前担任迈致科技的董事长,其在迈致科技不从事具体的经营管理工作。虽然黄亚福实际控制的相关企业也从事自动化设备相关业务,但其主要客户为国内客户且客户体量规模较小,而迈致科技主要客户为海外消费电子及信息科技的头部企业,两者的目标客户群有很大差异,基本不存在竞争关系。谢谢!问:与去年相比,迈致科技营收下滑 1.13亿,与过去 9年平均营收相比,下滑 1.22亿,请问具体是什么原因导致营收如此巨变?答:尊敬的投资者,您好!受海外部分客户订单量显著收缩及新项目推进延期等因素影响,迈致科技 2024年度营收规模较去年同期下降 43.9%。面对压力,迈致科技迅速调整经营策略,增加国内外新客户开拓力度,2024年内成功为亚马逊智能家居检测自动化整线项目、戴森自动化产线配套检测设备、Meta头盔检测设备、B客户 POS机全系列自动化测试设备及英伟达数据中心核心物料自动光学检测(AOI)设备等多个重点项目提供定制化服务,截至 2025年一季度,上述项目均已顺利通过客户验收并形成订单销售,为未来两年业务复苏与增长奠定坚实基础。谢谢!问:光伏组件全贴合项目,目前进度情况如何,是停滞了吗?是否还在与孙思严合作?项目推进是遇到什么困难了吗?为何迟迟推进的效果不佳呢?答:尊敬的投资者,您好!受光伏行业整体下行及 EVA/POE膜材价格下降等因素影响,公司研发的光伏组件全贴合工艺及设备在综合成本上较传统的层压工艺已没有明显优势,对于光伏组件企业的吸引力减弱,公司目前已暂缓推进该项目,谢谢!问:厦门力富连续多年实现千万级别的利润,可否考虑对管理团队进行股权激励,进一步释放管理团队的经营积极性?答:尊敬的投资者,您好!感谢您的关注及提出的建议,公司会结合厦门力富的业务发展和经营情况以及上市公司的整体安排进行考虑,谢谢!问:厦门力富投资 1000万元对气凝胶隔热垫及相关产品进行技术改造,目前进展情况如何?答:尊敬的投资者,您好!厦门力富近年来持续对气凝胶隔热制品的加工设备进行小幅技改或自动化升级,未专门投资 1000万元进行大的技术改造,谢谢!问:厦门力富气凝胶隔热制品是否有向比亚迪供货?答:尊敬的投资者,您好!厦门力富目前暂未向比亚迪供货。谢谢!问:厦门力富气凝胶隔热制品千万级别的客户是只有宁德时代一个客户吗?答:尊敬的投资者,您好!2024年度厦门力富气凝胶隔热制品销售金额超千万的客户为宁德时代及其关联公司。厦门力富在 2024年重点推进蓄能产品的认证和导入工作,厦门海辰和卧龙电气等新客户认证工作取得实质性进展,已实现小批量供货。谢谢!问:厦门力富营收与 2023年相比,下降 1.35亿,请问具体是什么原因?答:尊敬的投资者,您好!厦门力富 2024年度营业收入为 3.98亿元,同比去年下降 0.59亿元,下降的主要原因为其传统模切业务营收下降;厦门力富近两年重点发展的气凝胶隔热制品业务销量同比增加 23.83%,但受价格下降等因素影响营收同比上年略微减少 0.11亿元,谢谢!问:根据年报等相关信息披露,天马化工从 24年八月开始停产技改升级,同时去年披露天马化工开始筹建两万多无氟粘接剂产能项目。请问目前该项目进展到各种程度。对于无氟粘接剂的市场前景,该公司有哪些判断。答:尊敬的投资者,您好!请您参阅同类问题的回复,谢谢!问:行业以后的发展前景怎样?答:尊敬的投资者,您好!公司主营产品涉及液晶显示模组(LCM和 BLU)及整机、消费电子元器件、检测治具及自动化设备、锂电池部件、汽车零部件等,公司主业的经营发展与下游消费电子和新能源两大行业细分领域高度相关。相关行业发展前景详见公司《2024年年度报告》“第三节管理层讨论与分析”之“一、报告期内公司所处行业情况”。感谢您对公司的关注!问:请问去年证监会立案有没有结果?答:尊敬的投资者,您好!公司 2024年 8月 2日于巨潮资讯网披露了《关于公司收到中国证券监督管理委员会立案告知书的公告》,截至目前,公司尚未收到中国证监会就上述立案调查的结论性意见或决定。谢谢!问:请问去年证监会立案重点是什么方面的问题,可否与公司进行过相关事项的沟通确认?答:尊敬的投资者,您好!根据信息披露相关规定,有关公司立案调查的情况请您关注公司公告,谢谢! 锦富技术(300128)主营业务:从事光电显示薄膜及精密功能器件模切加工、液晶显示模组及整机、智能检测及自动化装备、专业技术服务业务。 锦富技术2025年一季报显示,公司主营收入4.51亿元,同比上升16.5%;归母净利润-4978.58万元,同比上升14.97%;扣非净利润-5161.53万元,同比上升14.53%;负债率72.96%,投资收益-143.02万元,财务费用1330.05万元,毛利率7.18%。 以上内容为证券之星据公开信息整理,由AI算法生成(网信算备310104345710301240019号),不构成投资建议。
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证券之星
05-17 18:06
儿童手表卖爆了,养肥一堆芯片厂商?
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设备消费需求,譬如可穿戴腕带设备,中国
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占了全球30%,去年增速达到了20%。 其中,“小孩哥”“小孩姐”人手一只的智能手表居然卖爆了。 根据洛图科技线上监测数据,2024年儿童智能手表在传统电商平台的销量占比达到了31.5%,与成人智能手表(34.4%)和智能手环(34.4%)的占比几乎持平。 在消费政策驱力下,跟着智能设备复苏的芯片公司终于熬到了头,股价在一年时间里发生了翻天覆地的变化。 譬如瑞芯微,从去年2月低点39块/股迄今,一年时间经历了接近3倍的涨幅。 业绩增长是估值修复的主要动因,但下游AI硬件的扩散,则把估值抬到了目前这个位置。 DeepSeek送的大礼,他们接得住么? 1 智能终端卖爆了 今年一季度,国内SoC 厂商瑞芯微、炬芯科技、恒玄科技、全志科技、乐鑫科技等营收及归母净利润均实现同比高速增长,在去年收入利润创新高的同时,还继续保持着亮眼表现。 系统级芯片(SoC)是各类型智能硬件设备的主控单元,承载着运算控制等核心功能。 从狭义角度看,SoC是将CPU\GPU等关键芯片部件集成到一块芯片上,并可根据实际应用需求灵活添加ISP、DSP,多媒体编解码器及音频处理器等处理单元。 相较于传统微处理器,SoC的高集成度带来了功耗和性能优势,不仅扮演了“大脑”的角色,还同时兼顾了心脏、眼睛和手等重要官能,在许多应用领域里占据了主导地位,广泛应用于移动设备、物联网、可穿戴设备、汽车系统、医疗器械、工业自动化等领域。 在消费电子领域,高通、苹果在手机、PC,平板SoC芯片占据绝对优势,但智能终端对计算存储性能要求存在差异,像可穿戴设备,例如手表,手环,以及蓝牙耳机等,则偏侧重蓝牙连接速度和续航时间长短等性能,以及存在着较多的长尾客户。 国内SoC芯片厂商受下游主要应用领域—消费电子需求和自身库存,研发创新周期影响,近几年逐渐从周期底部爬出。 2021年芯片缺货带来了一段高景气时期,但紧接着2022年开始产业链整体进入去库存阶段,SoC芯片厂商面临着下游客户和渠道拉货动能下滑、芯片价格与毛利率下行、原厂库存不断走高的逆风,业绩面临巨大调整。 但经过2022年下半年及2023年全年的消化,下游客户、代理渠道、以及原厂的库存都回归到健康水平,同时在此期间芯片厂商也在进行料号的持续升级迭代及客户的开拓。 去年,随着下游复苏,芯片端需求和供给端双重改善,产业景气度开始回升。 乐鑫科技去年自愿性披露1-5月份业绩,开始印证产业复苏趋势,归母净利润与上年同期相比,将增加6,560万元左右,同比增加123.51%。 去年,国补、以旧换新政策拉动了硬件消费需求,国内智能穿戴设备销量大幅增长。 主做无线音频芯片、智能可穿戴芯片、智能家居芯片和无线连接芯片的恒玄科技就顺势迎来了业绩爆发。 公司新一代智能可穿戴芯片BES2800实现量产出货,在销量增长的背景持续拓客,市场份额提升,公司智能手表、手环类芯片业务营收占比就从2023年的22%大幅提到了32%左右。 SoC芯片公司估值的催化剂,大部分公司的股价分别从去年9月份和12月份涨了两波,期间由端侧AI硬件的初具规模和DeepSeek问世推动。 AI耳机:去年9月,字节跳动发布基于豆包AI大模型的Ola Friend智能体耳机,该耳机支持随时问答、英语陪练、旅行导游、音乐控制、情绪加油站等多项AI功能; AI眼镜去年多款新品发布,5月,华为发布华为智能眼镜2方框太阳镜,2024年9月,星纪魅族发布StarV Air2智能眼镜,11月,百度推出小度AI眼镜; AI玩具:字节去年还推出了一款AI毛绒玩具“显眼包”,可为消费者提供AI情感陪伴等功能; AIoT:10月,天辰时代科技有限公司发布TB-CE003家庭桌面机器人,该桌面机器人可提供多种AI智能化功能。 (AI玩具“显眼包”) 同时,各SoC厂商已进入AI终端产品,AI耳机Ola Friend搭载恒玄科技BES2700系列芯片,AI玩具“显眼包”搭载乐鑫科技ESP32系列芯片,基于瑞芯微RK3566已开发出桌面机器人等等。 等到今年一季度,AI 耳机、AI 眼镜等产品
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处于快速增长中,端侧AI推动 AIoT 加速发展。 根据洛图科技数据,25Q1 AI 耳机在中国传统主流电商渠道的销量为 38.2 万副,同比增长960.4%。预计2025年AI 耳机在中国传统主流电商渠道的总销量可达152.7万副,同比增长超过3倍。 根据 Omdia 数据,2024年全球AI眼镜
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达188万部,预计2025年将同比增长 265%至686万部,预计2028年将进一步增长至2650万部。 虽然现在体量甚小,不足以给芯片厂商业绩带来多大的提升。 然而下游围绕AI应用已经形成共识,沿着多模态模型进化曲线构思硬件创新,将来也会为上游打开新的增值空间。 插上AI的翅膀,行业开启了新的叙事逻辑,芯片厂商们不到半年的时间里涨了两波。 02 端侧AI开始萌芽 与此同时,为端侧AI应用发展带来的契机已经出现——DeepSeek,开源模型除了强大的推理能力,还显著降低了端侧AI的开发门槛,带来颠覆性变革。 DeepSeek R1在原始模型的参数量多达671B,对硬件设施的要求颇高。但借助其先进的模型压缩与蒸馏技术,第三方可以从DeepSeek-R1蒸馏出参数规模在1.5B-70B之间的六个版本小参数模型。 尽管蒸馏过程会使模型性能有一定程度的损失,但却能换来更大的部署灵活性,有效克服存储空间有限、算力消耗大、推理延迟高这三大端侧部署难题,从而更好地适配手机、PC、耳机、家电等应用终端的嵌入式芯片。 在AI技术加持下,不光是移动设备,就连智能家电也能够充当屋内的AI Agent助手,既能“听得懂”,也能“看得懂”,为高端家电带来新的增值创新。 今年3月份的AWE2025大会上,海尔、海信、创维等家电厂商引入了DeepSeek。 譬如全球首台接入DeepSeek的海尔AI智慧保鲜冰箱,可以充当家庭专业膳食营养师,针对不同食材特点给出个性化保鲜方案,并能和家人自然交流“吃什么、怎么做”;能第一时间感知到人在哪里,风感轻拂的海尔AI聪明风空调。 端侧跑AI模型对高算力硬件逐渐降低,这对在中阶算力布局的国产芯片供应商是一大利好。 随着AI应用的快速兴起,AIoT场景中边缘终端算力需求将呈现快速增长的趋势。 英伟达GPU/谷歌TPU等高性能硬件的大规模产业化解决了云端算力难题。 但因为对延时、功耗、成本、安全性等方面具备特殊要求,具备低功耗、低成本和AI算力的终端设备SoC芯片是AIoT大规模产业化应用的核心关键,国产SoC芯片目前大抵朝着这个趋势迭代。 去年净利润翻了三倍多的瑞芯微,其SoC产品大量应用于智能物联和消费类电子两个领域,随着旗舰芯片算力性能不断迭代,未来智能座舱SoC有望成为公司新的增长点。 从2014年推出的RK3288到2021年推出的三代旗舰芯RK3588,芯片制程从28nm升级为8nm,CPU架构从4核全大核升级为8核大小核架构。NPU算力从2.4TOPS涨至6TOPS,已经足够满足绝大多数端侧场景的应用需求。 RK3588芯片在高算力、高可扩展性等方面的优势,与目前端侧产品迭代方向是契合的。作为新一代通用旗舰AIoT芯片,RK3588在规格上能全面覆盖PC、智能硬件、视觉处理、车载处理等多方面需求,也因此拓宽了公司的营收天花板。 根据Mordor Intelligence最新的报告预测,2025年SoC市场规模预估为1864.8亿美元,预计到2030年市场整体规模将增长到2741.3亿美元,预测年均复合增长率(CAGR)为8.01%。 03 尾声 AI技术开始渗透到云、边、端和应用的各个层面,与IoT设备进行深度融合,这一趋势正在加速。随着AI化渗透率提高,下游市场也处在消费刺激的补贴周期之中,国产SoC厂商迈入高端化,去年大多数业绩已经创下新高。 截至目前,瑞芯微、炬芯科技、全志科技、乐鑫科技、恒玄科技五家公司,87倍的平均市盈率,13倍的平均市销率,如果未来两年营收仅仅只是20%-30%的增长,那么目前的估值还是有待消化的。 因为除了业绩复苏,估值泡沫可能围绕着刚处于萌芽期的AI硬件,新的硬件形态如AR/VR眼镜、AI玩具等虽然短时间并不一定会大规模放量,那么对业绩增量的贡献是很有限的。 但大模型在终端普及程度却在快速提升,加速甚至改变了原有智能产品的饱和度曲线,加快了迭代周期,譬如智能座舱、AI家电、AI手机、AI耳机,AI教育等,只有产品实力能够覆盖这些领域的芯片厂商,业绩自然有望顺着下游放量。(全文完)
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格隆汇
05-17 17:06
宁德时代港股上市掀期权热潮:新能源投资新机遇浮现
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、吉利汽车、宝马等,2024年动力电池
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达390GWh,同比增长25%。首席执行官曾毓群5月15日表示:“我们正加速钠电池与固态电池研发,目标2027年实现商业化,巩固技术领先优势。”宁德时代港股上市受北水追捧,5月16日A股收跌0.32%(446.8人民币),但港股通资金近期累计净买入超20亿人民币,显示市场对其长期价值的信心。以下为宁德时代与同行对比: 指标 宁德时代 比亚迪 2024年收入(亿人民币) 4003 6021 净利润(亿人民币) 443 305 全球市场份额 37% 16% 市盈率 27.5 22.8 期权推出对市场的影响 宁德时代月度期权与衍生权证的推出将显著提升港股市场的交易活跃度。期权产品为投资者提供高杠杆投资机会,吸引投机资金与对冲需求,预计首日期权成交量或达50万张,参考港股其他龙头(如腾讯日均期权成交30万张)。月度期权(5月20日推出)适合中长期投资者,每周期权(6月2日推出)则利好短线交易者。期权市场可能放大股价波动,隐含波动率(IV)预计初期达40%-50%,高于港股平均水平(20%-30%)。吉利汽车首席执行官桂生悦表示:“宁德时代的港股上市将推动新能源产业链估值重塑,期权产品将进一步提升市场流动性。”然而,特朗普新关税(对中国125%,未来2-3周实施)可能推高电池原材料成本,短期内或压制股价表现。 期权类型 推出时间 目标投资者 预期影响 月度期权 2025年5月20日 中长期投资者 提升交易深度 每周期权 2025年6月2日 短线交易者 放大股价波动 衍生权证 2025年5月20日 投机与对冲 增加市场活跃度 投资策略与风险分析 宁德时代港股上市与期权推出为投资者提供新机遇,但需警惕风险。北水近期加仓新能源板块(如吉利汽车5月16日净买入3.07亿港元),显示对宁德时代的乐观预期。长期看,新能源车全球销量预计2025年达1700万辆(+20%),利好宁德时代电池需求,但特朗普关税与美联储仅降息一次(博斯蒂克预测)可能推高成本与融资压力。恒生指数5月16日跌0.87%(21237.65点),新能源板块波动加剧。投资者可通过期权对冲风险,或关注低估值的港股新能源股(如比亚迪、吉利)。短期内建议关注上市首日股价表现与期权成交动态,长期需评估技术迭代与政策风险。 编辑总结 宁德时代港股上市与期权推出标志着港股新能源板块的重大进展,月度与每周期权为投资者提供灵活工具,预计提升市场活跃度与流动性。宁德时代凭借全球电池市场37%份额与技术优势,具备长期投资价值,但特朗普关税与原材料成本上升构成短期压力。北水加仓反映市场信心,但需警惕高估值与宏观政策风险。投资者应结合期权策略与基本面分析,关注上市首日表现与后续政策动向,新能源产业链或迎来估值重塑机遇。 名词解释 宁德时代(CATL):全球动力电池龙头,2024年市场份额37%,客户包括特斯拉、吉利等。 港交所(HKEX):香港交易所,亚洲领先证券与衍生品市场,管理恒生指数。 月度期权:以一个月为周期的期权合约,适合中长期投资与风险管理。 每周期权:以一周为周期的期权合约,适合短线投机与高频交易。 衍生权证:由发行商发行的杠杆投资工具,与标的股票价格挂钩。 2025年相关大事件 2025年5月16日:港交所宣布宁德时代将于5月20日上市,同步推出月度期权,每周期权6月2日推出。 2025年5月15日:北水净买入港股2.21亿港元,吉利汽车获3.07亿港元流入,腾讯遭抛售23亿港元。 2025年5月13日:特朗普宣布与英国达成贸易协议,维持10%普遍关税,降低汽车关税至10%。 2025年5月10日:亚特兰大联储主席博斯蒂克预测2025年GDP增长0.5%-1%,美联储或仅降息一次。 2025年4月10日:特朗普暂停57国11%-50%对等关税90天,中国关税升至125%,港股恒指跌4.3%。 国际投行与专家点评 2025年5月16日,摩根士丹利分析师Billy Ng表示:“宁德时代港股上市将吸引北水资金,期权推出提升交易活跃度,但需警惕关税对电池成本的影响。”(来源:摩根士丹利研究报告) 2025年5月15日,高盛新能源分析师Felix Lam指出:“宁德时代的全球市场份额与技术优势使其长期价值突出,港股期权产品将吸引投机资金。”(来源:高盛行业分析) 2025年5月14日,瑞银集团亚太分析师Paul Chan评论:“宁德时代上市增强港股新能源吸引力,但高估值与政策风险需谨慎对待。”(来源:瑞银市场简讯) 2025年5月13日,巴克莱银行分析师Tim Wong表示:“期权市场活跃度将推高宁德时代股价波动,短期投资者可关注上市首日表现。”(来源:巴克莱投资报告) 2025年5月10日,彭博社经济学家Anna Wong分析:“宁德时代港股上市恰逢关税不确定性,新能源板块需通过技术创新应对成本压力。”(来源:彭博社经济周刊) 来源:今日美股网
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今日美股网
05-17 00:10
这家半导体龙头发布重组草案,不到两月定乾坤!闻泰科技跑出“芯速度”
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,收入占比超过17%,Logic IC
出货量
更是达到近两年来季度峰值。 当一家企业既敢突破固有格局,又能抓住时代机遇时,它的天花板注定会被打破。 随着资源向半导体业务高度集中,一个更具竞争力、更可持续的闻泰科技,正在开启高质量发展的新周期。
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证券之星
05-16 23:58
悦达投资收盘下跌1.43%,滚动市盈率149.39倍,总市值41.10亿元
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获得国内头部汽车电池厂家验证通过,产品
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较上一年度实现4倍以上的增长,连续两年占据行业领先位置。2024年,荣获“国家高新技术企业”称号,入选“江苏省潜在独角兽企业”,“2024胡润中国新能源潜力企业百强榜-最年轻上榜企业”等荣誉称号。除此之外,在智能农装领域,公司申报的“设施绿叶类蔬菜全程机械化生产关键技术及装备”项目荣获省科学技术一等奖。 最新一期业绩显示,2025年一季报,公司实现营业收入6.83亿元,同比-11.87%;净利润1582.79万元,同比1.65%,销售毛利率10.10%。 序号 股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率 总市值(元) 20 悦达投资 149.39 150.80 0.94 41.10亿 行业平均 55.75 80.58 3.82 88.50亿 行业中值 51.89 46.75 2.05 48.82亿 1 中信国安 -114.94 -132.52 7.36 103.09亿 2 常山北明 -70.47 -65.94 7.42 391.34亿 3 ST数源 -40.84 -38.79 2.41 25.61亿 4 复旦复华 -34.90 -34.12 7.20 45.45亿 5 ST中珠 -4.54 -4.50 1.61 27.90亿 6 三木集团 -3.19 -3.40 1.83 18.06亿 7 浙农股份 12.60 12.65 1.01 48.07亿 8 鲁银投资 13.54 13.49 1.26 40.67亿 9 云南能投 19.00 15.18 1.34 102.48亿 10 宁波联合 25.45 27.57 0.66 22.38亿 11 粤桂股份 30.09 35.99 2.73 100.26亿
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金融界
05-16 18:27
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