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特朗普“大而美”法案遭IMF警告：3.4万亿赤字加剧债务危机，威胁美国经济稳定性
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目录概况 IMF警告与赤字分析法案详情市场影响总结机构点评概况根据 www.TodayUSStock.com 报道，2025年7月3日，国际货币基金组织（IMF）发言人Julie Kozack警告，美国总统特朗普签署的“大而美”减税与支出法案将进一步扩大财政赤字，加剧国家债务危机。IMF指出，法案预计在2025-2034年间新增3.4万亿美元赤字，使美国债务占GDP比重从101%升至116%。法案延续2017年减税政策并新增小费和加班工资免税等措施，削减Medicaid等社会项目约1万亿美元。特朗普宣称法案将推动经济“如火箭般飞速发展”，但IMF强调，降低赤字需通过增税而非减税，当前政策将威胁长期经济稳定性。市场对法案反应复杂，标普500微涨但国债收益率攀升，反映债务担忧。 IMF警告与赤字分析 IMF发言人Kozack表示，控制财政赤字是稳定美国债务占GDP比重的关键，需尽早采取增税措施。以下为法案对美国财政的预计影响（2025-2034年）：指标当前数据（2024财年）法案影响（2025-2034）财政赤字 1.8万亿美元（占GDP 6.2%）新增3.4万亿美元国家债务 36.2万亿美元（占GDP 101%）增至41.6万亿美元（占GDP 116%）利息支出 8810亿美元预计增至1.2万亿美元/年 IMF近年多次建议美国通过提高税收（如企业税、资本利得税）填补赤字，但“大而美”法案反向操作，延续2017年减税并新增减免，导致税收收入减少3.3万亿美元。Kozack警告，结构性赤字扩大将推高国债收益率，增加融资成本并挤压私人投资，可能引发经济不稳定。法案详情 “大而美”法案于7月4日签署生效，包含以下核心条款：条款内容影响减税政策永久化2017年减税，企业税率从21%降至15%，小费和加班工资免税减税4万亿美元，税收收入减少3.3万亿美元支出削减削减Medicaid等社会项目1万亿美元 1180万人失去医保，低收入群体税后收入下降2.3% 债务上限提高5万亿美元债务占GDP比重升至116% 法案旨在刺激经济增长，但耶鲁大学预算实验室分析，高收入群体（前20%）税后收入增长2.3%，低收入群体（后20%）下降2.3%，加剧不平等。CBO估算，法案将导致2034年1180万人失去健康保险，社会保障项目削减引发争议。市场影响法案通过后，标普500微涨0.5%（7月5日收盘），反映企业减税的短期利好，科技（Apple、Microsoft）和零售（Walmart）板块上涨1%-2%。然而，10年期国债收益率升至4.5%（7月5日），30年期突破5.1%，为2023年10月以来最高，显示市场对债务可持续性的担忧。医疗板块（UnitedHealth、CVS）下跌约3%，因Medicaid削减预期。摩根大通预测，法案可能推高2025年CPI至4%，迫使美联储维持高利率（当前联邦基金利率4.75%-5%），增加国债融资成本。外国投资者（持有9万亿美元美国国债）近期减持约1000亿美元，凸显信心动摇。总结特朗普的“大而美”法案通过4万亿减税和1万亿社会项目削减，短期刺激企业盈利和股市（标普500创历史高位），但IMF警告其将新增3.4万亿赤字，推高债务占GDP比重至116%，威胁长期经济稳定性。法案偏向高收入群体，低收入群体因Medicaid削减受损，1180万人或失去医保，加剧社会不平等。市场对减税的乐观情绪被债务和通胀风险抵消，国债收益率攀升（10年期达4.5%）反映投资者担忧。美联储可能因CPI上升（预计4%）推迟降息，增加融资成本。投资者应关注科技和零售板块的短期机会，但需警惕医疗板块下行风险及债务危机对市场的长期冲击。建议配置通胀保值债券（TIPS）或防御性资产（如公用事业）以对冲不确定性，密切关注美联储9月利率决议和2026年中期选举的潜在政策变化。机构点评 “大而美”法案短期提振企业盈利，但3.4万亿赤字将推高国债收益率，美联储可能因通胀压力维持高利率。 —— 摩根大通首席经济学家 Michael Feroli，2025年7月法案加剧财政赤字和不平等风险，投资者应关注国债市场波动及医疗板块的下行压力。 —— 高盛首席经济学家 Jan Hatzius，2025年7月 IMF的警告凸显美国债务路径不可持续，减税政策可能引发通胀和融资成本上升，需警惕市场动荡。 —— 彭博经济学家 Anna Wong，2025年7月来源：今日美股网
今日美股网07-06 00:10
美元指数7月4日下跌0.22%至96.965，特朗普关税与美债忧虑持续施压
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022年3月以来最低水平。瑞讯高级市场分析师Ipek Ozkardeskaya指出，美元偏好减弱源于美债担忧、特朗普关税政策引发的贸易中断及美联储在通胀压力下支持经济的局限性。特朗普政府7月4日启动的10%-70%关税通知和“大而美”法案新增3.4万亿美元赤字加剧市场对美国债务可持续性的担忧，外国投资者减持美债（2025年减持约1000亿美元）。尽管6月非农数据超预期（新增14.7万就业，失业率降至4.1%），美元短暂反弹，但关税不确定性及通胀预期（6.7%）持续施压，美元兑欧元、日元等主要货币走弱。美元指数表现 7月4日，美元指数（DXY）收于96.965，日跌0.22%，延续2025年上半年近12%的跌势（年初高点110.18）。以下为主要货币对美元的汇率变化（截至纽约汇市尾市）：货币对 7月4日汇率前日汇率变化欧元/美元 1.1779 1.1769 +0.08% 英镑/美元 1.3653 1.3666 -0.10% 美元/日元 144.48 144.71 -0.16% 美元/瑞郎 0.7935 0.7943 -0.10% 美元/加元 1.3604 1.3575 +0.21% 美元/瑞典克朗 9.5581 9.5720 -0.15% 美元兑欧元和加元走弱，兑日元、瑞郎和瑞典克朗小幅下跌，兑英镑略升，反映市场对美元避险属性的分化情绪。影响因素美元下跌受多重因素驱动，结合瑞讯分析师Ozkardeskaya观点及市场动态，分析如下：美债与赤字担忧：特朗普“大而美”法案新增3.4万亿赤字，推高债务至41.6万亿美元（占GDP 116%）。IMF警告结构性赤字威胁经济稳定性，外国投资者减持美债（中国2021-2025年减持超2500亿美元），10年期国债收益率升至4.58%，30年期达4.8%。关税政策冲击：特朗普7月4日向170多国发出10%-70%关税通知，平均关税率可能升至24%，引发贸易战担忧。OECD下调美国2025年增长预期至1.6%（3月为2.2%），通胀预期升至6.7%（密歇根大学调查）。美元兑欧元跌至1.1779，创六个月低点。美联储政策限制：6月非农数据超预期（新增14.7万，失业率4.1%）短暂推高美元（7月4日DXY涨0.32%至97.08），但CME FedWatch显示7月降息概率归零，9月仅15%。美联储主席鲍威尔强调优先控通胀，2025年预计仅降息50个基点，限制美元支撑。市场影响美元下跌对全球市场产生显著影响：股市：标普500自4月关税公告后跌5.4%，7月4日因非农数据反弹0.83%（6279.35点）。欧洲STOXX 600涨15%，美元换算后收益达23%，反映资金流向非美元资产。债券市场：美债收益率攀升（10年期4.58%，30年期4.8%），短期国债供应激增（占比或达25%）加剧市场压力。外国投资者减持美债，推高融资成本。大宗商品：黄金价格创历史新高（每盎司超2400美元），因美元弱势和避险需求上升。比特币等加密货币受益于DXY下跌，2025年涨超20%。外汇市场：欧元、瑞典克朗和日元兑美元分别升值10%、15%和10%，显示美元避险地位下降。澳元和纽元因高收益吸引力上涨。总结 7月4日美元指数下跌0.22%至96.965，延续2025年12%的跌势，创三年来最低水平。特朗普关税政策（10%-70%）、“大而美”法案新增3.4万亿赤字及美债抛售（外国投资者减持1000亿美元）是主要驱动因素。尽管6月非农数据超预期短暂支撑美元，但通胀预期（6.7%）和美联储有限降息空间（2025年仅50个基点）限制反弹潜力。市场反应分化：标普500短期反弹但整体承压，欧洲股市和黄金受益于美元弱势，港股（恒生指数跌1.52%）受关税冲击。投资者应关注7月9日关税谈判期限及9月FOMC会议，短期可考虑黄金、TIPS或高收益货币（如澳元）以对冲美元下行风险，警惕科技（Apple）和零售（Walmart）板块因关税成本上升的压力。长期看，美元储备货币地位虽未动摇，但结构性赤字和贸易战可能持续削弱其吸引力。机构点评美元指数跌至三年低点，关税不确定性和赤字扩张正侵蚀投资者信心，黄金和欧元成为避险替代品。美元弱势反映市场对美国经济前景的担忧，贸易战和债务危机可能推高通胀，限制美联储降息空间。美元下跌为非美元资产（如欧洲股市、黄金）创造投资机会，但需警惕关税来源：今日美股网
今日美股网07-06 00:10
现货黄金2025年7月首周涨超1.9%：非农数据引发震荡，避险需求推高价格意味投资新机遇
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目录导读价格走势分析市场影响因素关键数据表格总结与展望投行与机构点评导读 2025年7月首周，现货黄金价格表现强劲，累计上涨1.92%，收报3337.15美元/盎司。美国非农就业数据发布引发市场震荡，叠加地缘政治不确定性和美元指数走弱，黄金的避险需求显著增加。本文将深入分析本周黄金价格的驱动因素、市场反应及未来投资机会。价格走势分析根据 www.TodayUSStock.com 报道，2025年7月4日（周五），现货黄金价格上涨0.33%，报3337.15美元/盎司。本周黄金价格整体呈上涨趋势，周一和周二价格持续、平稳攀升，周三至周五则在高位震荡。周四亚太盘初，黄金价格触及本周高点3365.80美元/盎司，但随后因美国非农就业报告发布而显著回落。尽管如此，全周累计涨幅仍达1.92%，显示出市场对黄金的强劲需求。本周黄金价格的波动与市场对美国经济数据的敏感反应密切相关。周初，投资者对美联储货币政策的预期以及美元指数的持续疲软为黄金价格提供了支撑。然而，周四非农就业数据的发布显示就业增长低于预期，导致市场情绪波动，黄金价格在短时间内出现回调，但随后迅速回升，显示出避险需求的韧性。市场影响因素 1. 非农就业数据的影响美国劳工部7月4日发布的非农就业报告显示，6月新增就业人数低于市场预期，仅为15万（市场预期为20万），失业率降至4.1%，但劳动参与率下降至62.3%。这一数据引发市场对美国经济复苏力度的担忧，推高了黄金的避险需求。然而，数据发布后，黄金价格一度下跌至3311美元/盎司，随后在18小时内收复85%的跌幅，显示市场对数据的消化能力较强。 2. 美元指数走弱美元指数本周持续走低，创下近三年低点，跌幅接近11%（年迄今）。美元走弱通常利好黄金，因为黄金以美元计价，美元贬值会提升黄金的吸引力。地缘政治紧张局势和美国关税政策的不确定性进一步削弱了美元的避险地位，推动投资者转向黄金。 3. 地缘政治与关税政策地缘政治不确定性，如中东局势缓和但俄乌冲突加剧，以及美国即将推出的关税政策（尤其针对加拿大和墨西哥），为黄金提供了额外的避险支撑。市场对特朗普政府经济政策的预期导致全球金融市场波动加剧，黄金作为避险资产的需求持续上升。 4. 央行与ETF需求世界黄金协会数据显示，2025年第一季度全球央行净购金244吨，显示央行对黄金的持续需求。此外，黄金ETF持仓量增加107.5吨，北美、德国和中国市场尤为活跃。这种机构性需求为黄金价格提供了长期支撑。关键数据表格日期现货黄金价格（美元/盎司）日涨跌幅关键事件 6月30日 3284.00 0.00% 美元指数走弱，市场关注非农数据 7月1日 3300.00 +0.49% 避险需求推动价格上涨 7月2日 3320.00 +0.61% 地缘政治不确定性加剧 7月3日 3333.00 +0.39% 高位震荡，等待非农数据 7月4日 3337.15 +0.33% 非农数据发布，价格短暂回落周累计 3337.15 +1.92% 避险需求与美元疲软支撑总结与展望本周现货黄金价格的上涨反映了市场对经济不确定性和地缘政治风险的高度敏感。非农就业数据的疲软进一步凸显了美国经济复苏的脆弱性，而美元指数的持续走弱为黄金价格提供了坚实支撑。地缘政治因素，尤其是美国关税政策的不确定性，刺激了黄金的避险需求，短期内黄金价格仍有望在3300-3400美元区间内维持强势。从技术面来看，黄金在本周突破了关键阻力位3340-3345美元，短期支撑位在3322美元附近。技术指标如MACD和Stochastic显示看涨动能减弱，暗示短期内可能出现盘整，但长期趋势依然看涨。展望未来，投资者需密切关注美联储7月会议的利率决定以及特朗普政府关税政策的具体落地情况。若美联储维持当前利率水平或推迟降息，黄金价格可能面临回调压力；但若地缘政治风险加剧或美元进一步走弱，黄金有望挑战3500美元的高位。建议投资者在市场波动中关注黄金ETF和实物黄金的投资机会，同时警惕短期回调风险。投行与机构点评黄金价格的持续上涨反映了市场对美元走弱和地缘政治风险的担忧，避险需求将推动金价在2025年继续走高。 —— J.P. Morgan 全球商品策略主管 Natasha Kaneva，2025年6月非农数据的疲软表明美国经济复苏的不确定性，黄金作为避险资产的吸引力进一步增强。 —— Goldman Sachs 首席经济学家 Jan Hatzius，2025年7月全球央行购金需求和ETF流入为黄金提供了长期支撑，短期波动不改长期看涨趋势。 —— World Gold Council 市场分析师 John Reade，2025年6月来源：今日美股网
今日美股网07-06 00:10
欧佩克+2025年加速增产计划：油价承压，市场份额争夺加剧意味全球能源格局新变化
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目录导读增产计划详解市场影响分析关键数据表格总结与展望投行与机构点评导读 2025年，欧佩克+计划加速增产，目标是将220万桶/日的自愿减产逐步返还市场，累计已返还约140万桶/日。机构分析师Javier Blas指出，欧佩克+可能连续第四次增产41.1万桶/日，或进一步加大增幅，以争夺市场份额并应对配额超产问题。本文将分析增产计划的背景、潜在影响及投资机会。增产计划详解根据 www.TodayUSStock.com 报道，欧佩克+（包括沙特阿拉伯、俄罗斯、伊拉克、阿联酋、科威特、哈萨克斯坦、阿尔及利亚和阿曼等八国）计划在2025年继续推进自愿减产的逐步取消。2024年12月5日，欧佩克+决定从2025年4月1日起逐步返还220万桶/日的自愿减产量，预计到2026年9月底前完成。根据机构分析师Javier Blas的最新消息，欧佩克+已实施一次13.8万桶/日的增产及三次41.1万桶/日的增产，累计返还约140万桶/日。目前，欧佩克+正在讨论是否在7月实施第四次41.1万桶/日的增产，或可能采取“略微更大”的增幅，例如两次约55万桶/日的增产，将剩余的约110万桶/日减产量分三到两次返还市场。阿联酋配额的调整是关键因素，其生产配额已增加30万桶/日，将从2025年4月起逐步实施至2026年9月。这种灵活的增产策略旨在应对全球市场需求变化，同时对超产国家（如哈萨克斯坦和伊拉克）施加合规压力。市场影响分析 1. 油价承压欧佩克+加速增产导致油价显著下跌。2025年4月，布伦特原油价格跌至四年低点，低于60美元/桶，部分原因是增产叠加美国关税政策引发的全球经济放缓担忧。5月和6月的增产计划进一步加剧了供应过剩预期，布伦特原油7月交货价格在7月4日收于约63美元/桶。市场预计，若增产持续，油价可能在60-70美元/桶区间波动。 2. 市场份额争夺沙特阿拉伯和俄罗斯主导的增产策略旨在夺回市场份额，尤其是针对美国页岩油生产商。沙特通过加速增产向超产国家施压，迫使哈萨克斯坦和伊拉克等国提高配额合规性。例如，哈萨克斯坦2024年3月超产超过30万桶/日，引发沙特不满。欧佩克+要求超产国家在2026年6月前通过补偿性减产弥补超产量。 3. 阿联酋配额调整阿联酋配额从320万桶/日增至350万桶/日，反映其产能扩张和对欧佩克+内部规则的挑战。2024年11月，标普全球报告显示阿联酋超产约70万桶/日，引发沙特和俄罗斯的不满。调整后的配额将支持阿联酋在2025-2026年逐步增产，但也可能加剧欧佩克+内部紧张关系。 4. 全球需求与地缘政治全球石油需求预计2025年增长77.5万桶/日（路透社分析师调查），但中国需求放缓和美国关税政策的不确定性对油价构成压力。中东地缘政治风险有所缓解，但俄乌冲突和美国政策的不确定性仍可能为油价提供短期支撑。关键数据表格时间增产规模（万桶/日）累计返还（万桶/日）关键事件 2025年4月 13.8 13.8 开始逐步取消220万桶/日减产 2025年5月 41.1 54.9 加速增产，油价跌至四年低点 2025年6月 41.1 96.0 市场份额争夺加剧 2025年7月（拟定） 41.1或55 137.1或151 讨论第四次增产或更大增幅 2025年8月（拟定） 41.1或55 178.2或206 视市场情况可能暂停或调整 2025年9月（拟定） 27.5或55 205.7或250 接近完成220万桶/日减产返还总结与展望欧佩克+的加速增产计划反映了其从价格支撑向市场份额争夺的战略转变。沙特阿拉伯通过加快减产取消步伐，不仅应对超产国家的合规问题，还试图削弱美国页岩油的市场竞争力。然而，全球需求疲软和美国关税政策的不确定性使油价短期内难以突破70美元/桶，市场可能在60-70美元/桶区间震荡。从技术面看，布伦特原油的关键支撑位在58-60美元/桶，阻力位在70-72美元/桶。若欧佩克+继续加速增产，油价可能测试55美元/桶的低位；但若地缘政治风险加剧或需求超预期回暖，油价有望反弹至75美元/桶。阿联酋配额的增加可能进一步加剧欧佩克+内部的紧张关系，投资者需关注7月6日的欧佩克+会议结果及超产国家的补偿计划执行情况。对于投资者，建议关注原油ETF（如USO）和能源板块股票，同时警惕油价波动风险。长期看，非欧佩克+国家（如美国、加拿大）的产量增长可能进一步压缩欧佩克+的市场份额，能源市场格局或将迎来新变化。投行与机构点评欧佩克+的增产决定表明沙特更注重市场份额而非价格支撑，油价可能在未来数月维持低位。 —— UBS 分析师 Giovanni Staunovo，2025年5月阿联酋和哈萨克斯坦的超产行为削弱了欧佩克+的凝聚力，沙特的强硬策略可能引发内部矛盾。 —— Energy Aspects 联合创始人 Amrita Sen，2025年4月全球需求疲软和美国关税政策的不确定性将限制油价上行空间，欧佩克+需平衡增产与市场稳定。 —— Rystad 地缘政治分析主管 Jorge Leon，2025年5月来源：今日美股网
今日美股网07-06 00:10
为什么一直担心手中美国国债价值的中国，对特朗普的大美丽法案却不吭声：何必打断对手犯错？
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对中国的贸易。研究机构Trivium分析师乔·马祖尔说：“中国仍在试图维持与美国之间脆弱的贸易休战。批评特朗普的标志性立法可能会惹怒他，破坏最近达成的外交谅解。” 何必打断对手犯错？从中国的视角看，这项法案与其说是刺激美国经济增长，不如说可能把华盛顿推向财政悬崖，削弱美国与北京竞争的能力。上海国际关系学者沈丁立说：“特朗普成功的可能性充其量是不确定的”，相反，这项法案“可能间接帮助中国再次强大，因为会削弱美国”。美国的危机与混乱契合了习近平对世界格局的基本论断，即“东升西降”。中国不断强调特朗普政府疏远美国盟友和伙伴，以及无视全球规范。在社交媒体上，有一个流行的标签写着：“又大又漂亮的法案将让1700万人失去医保。” 网友们还为马斯克叫好，他形容这项法案是“疯狂的”。相比之下，中国分析人士指出，中国提高债务水平，部分是为了建设基础设施和向发展中国家贷款，这些支出旨在扩大中国的影响力。中国也在为不断增长的债务负担发愁，原因是地方政府、融资平台和房地产开发商的借贷。北京大学经济学家姚洋对特朗普法案引发的混乱能否让中国获益持怀疑态度。他说，只要美国还是全球最大的消费市场，就能继续借债很多年。他说：“美国的金融主导地位不是那么容易被打破的，美元的霸主地位也是如此。” 北京长期以来抱怨华盛顿为了国内需求而不断印钞，丝毫不考虑美元贬值会令外国持有的美国资产缩水。但中国也在逐步减少美国国债的持有量，从十多年前的最高1.3万亿美元，降到现在大约7500亿美元，转而投资黄金等其他资产。中国还在致力于削弱美元在全球贸易中的霸权地位。北京中国与全球化中心主任王辉耀说，这种力量助长了世界对美国消费者的依赖，使中国这样的主要出口国，在面对关税威胁时“更加顺从”美国。他说：“美国正利用美元和巨额赤字融资来维持它的全球实力。” 来源：加美财经
加美财经07-06 00:00
三星推迟德克萨斯州芯片工厂的竣工时间，因为没有客户
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华电子等芯片制造商寻找新的增长动力。分析师指出，三星的代工业务在生产良率方面遇到挑战，这是衡量芯片制造质量的关键指标。 Trendforce分析师告诉《日经亚洲》，“三星代工过去良率不稳定，丢失了订单。虽然良率已有改善，但美国对高端芯片对华出口的限制，进一步给公司带来压力，使产能利用率低于行业平均水平。不过，他们确实在努力吸引更多美国客户……如果有补贴和税收抵免，工厂有机会实现小规模产出，但能否大幅扩产，还要看客户开发的进展。” 三星表示，正在改善2纳米工艺良率，并为2纳米和4纳米节点的AI和高性能计算应用争取更多订单。来源：加美财经
加美财经07-06 00:00
华尔街日报：习近平为与美国的冷战准备了数十年，基于他对苏联失败的理解
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策略受到亨利·基辛格关于非对称冲突本质分析的启发：“正规军如果不赢就会输，游击队只要不输就是赢。” 习近平从苏联解体中汲取的经验，有一个重要支柱是经济层面。苏联把经济赌注全部押在重工业、能源和武器上。相比之下，北京试图生产所有东西，既能抵御美国的贸易和技术限制，又能继续利用全球市场对中国产品的需求。另一个支柱是地缘政治层面，目标是避免苏联式的孤立。这需要削弱美国的联盟体系，同时推进北京所谓的“多元结盟”，让各国同多个大国打交道，而不是选边站队。战略中还有一个关键是继续推进中国的军备建设，但避免与美国进行代价高昂的军备竞赛。过去三年，中国官方国防预算的年均增幅大约为7.2%。虽然这个增速高于中国整体经济增速，但占国内生产总值的比例低于1.5%。最重要的支柱，是进一步加强共产党对社会各个方面的控制。习近平经常把苏联解体当作中国的教训。2013年1月，他刚接掌中共领导权时，在一次党内高层闭门会议上说：“苏联为什么会解体？苏共为什么会垮台？一个重要原因是在意识形态领域，竞争是激烈的。” 他的潜台词是：党绝不能允许任何挑战权威的声音。转折点中国长期研究苏联。1953年，也就是习近平出生那年，毛泽东发起了一场运动，推动将苏联模式应用到中国的政治、经济和军事体系中。上世纪50年代末，中国几乎没有工业，习近平的父亲习仲勋他前往苏联参观工业设施，学习他们的生产和技术。这段经历对习近平的青年时代产生了深远影响，他对苏联的价值观、历史和文化产生了发自内心的钦佩。党内一些人称他的“俄罗斯情结”之深，甚至近30年的中苏分裂都未能动摇。但到2000年代末习近平成为政坛新星时，苏联已经解体，他的看法也发生了转变。担任中共中央党校校长期间，他把苏联解体当作反面教材，强调意识形态的腐化和政治控制的丧失，是苏联崩溃的关键原因。 2012年掌权后，习近平还下令拍摄一部关于苏联解体的纪录片，把最后一任苏联领导人戈尔巴乔夫塑造成背叛党的反面人物。但即便如此，北京研究冷战的重点仍是如何避免重蹈苏联覆辙。那时的习近平并未把中国视为与美国争夺超级大国地位的竞争者。真正的转折点是特朗普在2018年和2019年发起的对华贸易战。他的“让美国再次伟大”口号，让习近平看清了美国维护自身霸权的决心。中国顾问们说，习近平领导层常常被特朗普的施压手段打得措手不及，于是开始重新审视冷战的经验。新的重点是：如何对抗并最终赢得与美国的冷战。 2020年，新冠疫情几乎切断了中美双边关系，习近平拿出了他新的冷战战略的第一个重大举措：在“双循环”口号下，推动中国在国内生产所需的东西，同时向海外出口，从而全面增强中国对外部冲击，特别是来自美国的冲击的免疫力。当前总统拜登延续特朗普对华强硬政策时，习近平下决心与美国进行一场持久战的意图变得更加迫切。就在那时，北京更明确地表明希望被视为与美国平等的对手。更关键的是，中国也进一步拉近了与俄罗斯的关系。 2022年初，在俄罗斯入侵乌克兰之前，北京和莫斯科宣布两国友谊“没有上限”。然而，习近平很谨慎，没有照搬苏联建立高度孤立的东欧阵营的做法。他清楚中国可能需要在某些方面与美国“脱钩”，但他也在确保中国不被世界其他地方孤立，继续融入全球经济，特别是与中低收入国家保持联系。为了应对外界关于中国通过“债务陷阱”贷款在斯里兰卡、赞比亚等国扩张影响力的指责，习近平和他的团队还对总额达数万亿美元的“一带一路”基础设施计划进行了调整，力求让中国的贷款对这些融资国家来说更加可持续。 “中国的经济和外交政策都在为与美国的长期较量做准备，”前奥巴马政府国家安全高级官员、现任乔治城大学教授埃文·梅德罗斯说。争取时间中国顾问们说，习近平对党内的指示是要保持耐心，他相信全球力量对比最终会向中国倾斜。这种沉着冷静的态度，是想和他眼中的混乱美国形成对比，以及特朗普政府对华立场的不断变化。短短几个月内，白宫就从对中国施加最高关税压力、试图孤立世界第二大经济体，转向寻求一份双方都有让步的广泛协议。北京正利用这种环境，为未来的竞争设定条件。特朗普政府还撤销了美国对外援助机构，给了北京机会，可以在地缘政治竞争加剧之际介入。与此同时，美国针对中国学生签证采取限制措施，并削减了例如美国之音等项目的经费，而中国政府则为美国社交媒体网红提供全额资助的中国之行，希望借此塑造一个“更酷的中国”形象。美国内容创作者IShowSpeed在社交媒体上拥有超过1.2亿粉丝。4月他在中国待了10天，为北京赢得了一次软实力胜利。他拍摄的大量浏览量视频中，对中国的高速列车和随处可见的电动车赞叹不已，成为全球热门话题。除了贸易谈判，北京还希望恢复华盛顿认为毫无意义的那种定期“对话”。对习近平来说，这是争取时间的手段。 “他们完全打算强硬对抗并拖延时间，”克莱蒙特·麦肯纳学院的裴敏欣说。中国能否在这场战略中取得成功还远不确定。习近平推动大国竞争的政策可能会加剧中国的经济困境。党的指令式管控正在压制民营经济活动，而“什么都要自己生产”的政策尤其导致了不断加深的通缩循环。不过对习近平来说，这些都可能是为了应对美国所能接受的副作用。 “习近平的目标是实现技术领先，并在这场长期竞争中扮演更有影响力的角色，”曾在上世纪70年代担任基辛格首席经济顾问的霍马茨说。来源：加美财经
加美财经07-06 00:00
周评：关税博弈倒计时美股屡创新高美元失速油市静侯OPEC决议金价能否再探3500
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立场，所以金价跌势有限。 XS.com分析师Linh Tran在一份报告中说，非农报告并没有指出经济过热，而是显示出相对稳定的增长速度。这并不足以迫使美联储重新考虑其在货币政策上的鸽派立场，这也是金价没有进一步下跌的原因。马来西亚经济学家Mohd Afzanizam Abdul Rashid博士表示，如果最终的关税声明表明贸易紧张局势加剧，黄金可能会吸引进一步的购买兴趣。不过，整体前景仍谨慎乐观，因市场等待更清晰的政策暗示。 Forex.com高级市场策略师James Stanley则认为，宏观背景依旧对黄金有利，财政支出与法币购买力贬值将持续支撑黄金，短期调整正是中长期的买入机会。分析师普遍认为，外汇储备多元化、去美元化浪潮将推动央行与机构买盘继续流入黄金。另外，特朗普全球关税暂停期将在7月9日到期，若全球贸易摩擦再起，或将进一步加剧市场对避险资产的需求。短期内，黄金仍处于高位整理区间，但在赤字高企、美元偏弱、避险情绪不稳的大背景下，黄金多头的“买跌机会”逻辑未变，年内再探3,500美元/盎司历史高点的预期依然存在。（现货黄金走势图，来源：FX168）原油：在OPEC决议前，窄幅波动因市场静待本周末OPEC+会议及其可能宣布的增产决定，国际油价本周结束的交投清淡中小幅下跌。布伦特原油期货下跌50美分，跌幅0.7%，报每桶68.30美元；美国西德克萨斯中质原油（WTI）期货下跌50美分，跌幅0.75%，在美东时间13:00（格林威治时间17:00）前报每桶66.50美元。。从周线表现看，布伦特较上周五收盘价上涨约0.8%，WTI周涨幅约1.5%。据悉，OPEC+中的8个成员国有望在周六的会议上再次宣布8月增产，以继续扩大市场份额。该会议较原计划提前一天举行。 PVM分析师Tamas Varga表示：“如果该组织如预期般在8月将产量再次提高41.1万桶/日，这将是连续第四个月增产，届时下半年的石油供需平衡预估将被重新评估，全球石油库存或将加速增加。” Price Futures集团高级分析师Phil Flynn指出：“由于市场担心OPEC可能会超预期增产，目前出现了一些获利了结的情况。”他补充道，投资者目前普遍处于观望状态，准备应对OPEC的决定，同时关注美国总统特朗普计划于周五在白宫签署的大规模减税与支出法案可能带来的影响。此外，美国新闻网站Axios的一篇报道称，美国计划下周恢复与伊朗的核谈判，这也对油价构成了一定压力。与此同时，随着90天关税暂停期即将结束，美国关税政策的不确定性再度成为焦点。据六位知情的欧盟外交官透露，欧盟谈判代表迄今未能在与特朗普政府的贸易谈判中取得突破，可能会寻求延长现状以避免关税上调。据消息人士透露，欧佩克8个成员国——沙特、俄罗斯、阿联酋、科威特、阿曼、伊拉克、哈萨克斯坦和阿尔及利亚将于周六格林尼治时间9点（北京时间17点）线上开会，决定8月份的产量政策。这8个国家在4月份开始解除最近一次减产220万桶/日的计划。随后，尽管额外的供应压低了原油价格，该组织在5月、6月和7月加快了增产步伐。在4月至7月期间，欧佩克+已增加137万桶/日的产量，占其正在削减的220万桶/日产量的62%，其他仍在实施的减产措施共计366万桶/日。 PVM分析师Tamas Varga表示：“如果欧佩克决定在8月像预期的那样，连续第四个月增产41.1万桶/日，那么今年下半年的石油平衡预估将被重新评估，并将表明全球石油储备将加速膨胀。” 另据巴克莱银行表示，鉴于需求前景改善，该行已将2025年布伦特原油价格预期上调6美元至每桶72美元，并将2026年预期上调10美元至每桶70美元。编辑点评下周重点关注的经济数据不多，例如，周二，澳储行利率决议；周四，美国当周初请失业金人数。但是，市场将普遍关注周三发布的美联储6月议息会议纪要，针对美联储下一步的货币政策进行分析。尽管不确定性犹存，但经济数据韧性、贸易局势缓和及潜在的政策支持（货币+财政）都为谨慎乐观提供了理由。我们建议投资者在保持价值与成长板块均衡配置的同时，适度向美股倾斜。在美投资级债中，适度拉长久期，重点放在7至10年期。灵活把握结构性机会，有助于在波动中保持长期目标不变。
丰雪鑫9907-05 23:59
江沐洋：7.6黄金下周走势分析操作建议附解套
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　　受美国6月非农就业数据意外强劲的影响，金价在周四（7月3日）下跌近1%，现货黄金收报3325.87美元/盎司。强劲的就业数据不仅推高了美元和美债收益率，还显著削弱了市场对美联储提前降息的预期，令黄金的吸引力大幅下降。与此同时，美国国会通过了特朗普政府的大规模减税和支出议案（“大而美”法案），进一步为经济注入了复杂变量。接下来美联储的货币政策路径仍是关键。如果9月降息幅度回升，黄金可能迎来一波反弹行情。　　国际黄金：　　黄金日线图上看，当前行情仍是处于承压3500之后的高位整理，后市行情面临两种变化。如下图，1、运行黄色线4浪调整，4浪结束转5浪上升。2、白色线3浪没有走完，3120这波上涨拉高突破前高3500后在上方转4浪调整，　　如下图，黄金3452-3247向下运行5波结构，且是1、4重叠，那么作为引导楔形的概率会比较大，因此3500向下的整个结构看作4浪的可能性更大，目前行情处于Y-B反弹上涨浪，那么同时结构告诉我们当前做多也只是短线机会，中线机会是等Y-B浪结束后捕捉Y-C浪下跌。　　黄金1小时均线开始拐头，那么黄金1小时短期的多头动能是受到了打压，黄金1小时高位双
江一钉钉jmy59107-05 22:49
江沐洋：7.6下周黄金价格走势操作展望，期货黄金分析
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　　受美国6月非农就业数据意外强劲的影响，金价在周四（7月3日）下跌近1%，现货黄金收报3325.87美元/盎司。强劲的就业数据不仅推高了美元和美债收益率，还显著削弱了市场对美联储提前降息的预期，令黄金的吸引力大幅下降。与此同时，美国国会通过了特朗普政府的大规模减税和支出议案（“大而美”法案），进一步为经济注入了复杂变量。接下来美联储的货币政策路径仍是关键。如果9月降息幅度回升，黄金可能迎来一波反弹行情。　　国际黄金：　　黄金日线图上看，当前行情仍是处于承压3500之后的高位整理，后市行情面临两种变化。如下图，1、运行黄色线4浪调整，4浪结束转5浪上升。2、白色线3浪没有走完，3120这波上涨拉高突破前高3500后在上方转4浪调整，　　如下图，黄金3452-3247向下运行5波结构，且是1、4重叠，那么作为引导楔形的概率会比较大，因此3500向下的整个结构看作4浪的可能性更大，目前行情处于Y-B反弹上涨浪，那么同时结构告诉我们当前做多也只是短线机会，中线机会是等Y-B浪结束后捕捉Y-C浪下跌。　　黄金1小时均线开始拐头，那么黄金1小时短期的多头动能是受到了打压，黄金1小时高位双
江一钉钉jmy59107-05 22:48

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