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国金证券：给予拓普集团增持评级

6pct，环比-0.7pct。　　经营分析　　1、下游客户出货不及预期，25Q1业绩阶段性承压。　　（1）费用端：2025Q1销售/管理/财务/研发费用率分别1.19%/3.30%/0.10%/5.93%，同比-0.2PCT/+0.5PCT/-0.6PCT/+1.4PCT，环比+0.6pct/+1.2pct/-0.5pct/+0.9pct。　　（2）其他：2025Q1经营活动现金流量净额8.88亿，同比+93.64%，主要系本期销售商品、提供劳务收到的现金增加所致。　　2、后续展望：海外布局完善，tier0.5供应商持续打造战略平台。　　（1）公司积极优化全球产业版图，泰国、墨西哥、波兰工厂均在积极筹备扩大产能，海外布局逐步完善。泰国一期工厂占地185亩计划于2026年初投产。墨西哥二期项目已开始筹划；波兰工厂筹备扩大产能，进一步提升生产规模。　　（2）公司产品平台化战略持续推进，智能电动汽车八大业务板块齐头并进。公司前瞻布局智能电动汽车赛道，持续扩大产品线，形成平台型企业。目前已经拥有包括汽车NVH减震系统、内外饰系统、车身轻量化等在内的8大系列产品，单车配套金额约3万元，且公司产品线仍具备扩展空间。　　（3）公司成立电驱事业部切入具身智能机器人业务，产品包括直线/旋转执行器、灵巧手电机、电子柔性皮肤等众多品类。执行器等业务具备强竞争力，绑定海外大客户，未来有望持续受益于机器人量产。25年启动占地约150亩的机器人产业基地项目，为公司第二增长曲线高增提供充足产能保障。　　盈利预测、估值与评级　　预计2025-2027年营收分别336.53/417.98/505.13亿元，同比+26%/+24%/+21%；净利润分别35.87/45.84/57.08亿元，同比+20%/+28%/+25%，维持“增持”评级。　　风险提示　　宏观经济风险；行业竞争加剧；新业务推进进度不及预期。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，甬兴证券王琎研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为78.49%，其预测2025年度归属净利润为盈利36.36亿，根据现价换算的预测PE为25。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有25家机构给出评级，买入评级22家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为64.02。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星昨天14:06

中国华能申请用于平滑风电输出功率的专利，提升对风电场的管控效果

757.27万人民币。通过天眼查大数据分析，中国华能集团清洁能源技术研究院有限公司共对外投资了11家企业，参与招投标项目4125次，财产线索方面有商标信息65条，专利信息5000条，此外企业还拥有行政许可12个。华能海上风电科学技术研究有限公司，成立于2020年，位于盐城市，是一家以从事研究和试验发展为主的企业。企业注册资本5000万人民币。通过天眼查大数据分析，华能海上风电科学技术研究有限公司参与招投标项目15次，专利信息550条，此外企业还拥有行政许可14个。华能辽宁清洁能源有限责任公司，成立于2018年，位于沈阳市，是一家以从事电力、热力生产和供应业为主的企业。企业注册资本548142.46万人民币。通过天眼查大数据分析，华能辽宁清洁能源有限责任公司共对外投资了10家企业，参与招投标项目746次，专利信息132条，此外企业还拥有行政许可9个。

金融界昨天12:46

方以漫：黄金仍处于震荡下行，反弹3260附近空

融行业，专注高净值投资策略黄金市场周期分析。始终相信「财富是认知的镜像」——在这里，为大家提供黄金内容分享，底层逻辑，长期趋势，以理性视角护航每一次决策。关注我，让金融工具成为您生活的杠杆，而非负担。 ——大家好我是方以漫从当下盘面来看，现货黄金短期处于下行趋势中，短期首先关注上方关注3260美元的*。盘中的短线操作顺应市场方向，反弹做空即可，下方关注昨日的低点3200的得失，跌破3200可能会进一步去到3167一线。今天晚上重点关注非农数据，若数据进一步强劲可能会吃席打压金价。操作建议黄金3260空，止损3270，目标3240 以上分析仅供参考，具体操作需结合实时盘面信号，投资有风险，入市需谨慎路漫漫其修远吾将上下而求索欢迎加入漫漫粉丝群，每日提供最新入场策略

漫金工作室昨天12:32

冷艺婕：5.2黄金亚欧盘维持高空跟进原油反弹空

标58.0-56.0-55.0. 金融分析师冷艺婕指导官微：【yijie083】扣扣：765208561。或指导QQ：2914519927 以上文章由金融分析师冷艺婕公众号：{小冷艺婕}独家编撰，更多黄金原油投资经验，交易操作策略，详情消息面技术面解读，提醒建仓点位以及平仓点位，冷艺婕老师在线指导！

冷艺婕昨天12:23

海通国际：上调怡合达目标价至27.9元，给予增持评级

战略效果显著。根据公司在业绩说明会上的分析，1Q25新能源锂电毛利率已修复至31.2%，对整体毛利率的改善形成支撑。2024年，公司销售/管理/研发费用率为5.5/8.1/4.3%，同比+0.5/+1.5/-0.1pct，收入下降情况下，费率得到控制。　　产品线继续丰富、供应链能力提升、客户数不断增加、客户结构改善：截至2025年4月底，公司已开发涵盖196个大类、4,437个小类、230余万个SKU的FA工厂自动化零部件产品体系，SKU数量较去年同期的180余万继续增长，产品线壁垒进一步巩固。2024年，公司累计处理订单量约160万单，出货总项次约560万项次，较2023年分别提升了18%和14%，提升供应链响应能力、满足客户的长尾化采购需求。2024年，公司成交客户数量近4万家，较2023年新增客户数量约3000家，来自前五大客户的收入占总收入比例为11%，相较2023年的26%下降较多；来自前五大客户以外的所有客户收入同比提升约5%，缓和了大客户收入下降的影响，客户结构改善。　　持续布局战略业务FB、拓展海外业务：公司非标业务采取“智能报价+智能编程+柔性生产”的生产模式，致力于满足市场上大量存在的“长尾订单”。公司于2024年5月正式上限自动报价系统；对自动编程覆盖类型进行升级优化，拓展多工艺场景编程；于2024年下半年开始投入使用柔性智能产线，持续开展非标自动化建设。公司利用中国的产业链和供应链优势，以中国优势行业出海为契机，参与全球化布局。在全球化战略的牵引下，公司聚焦产品优化，全力推动产品水平提升。与此同时，公司将持续加大海外业务拓展，深化全球布局。　　盈利预测和估值：考虑最新的下游行业资本开支趋势和24年公司业绩，我们小幅上调25、26年盈利预测（原为5.09、6.08亿元），引入27年盈利预测，预计公司25-27年净利润为5.2、6.3、7.7亿元，给予公司2026年28倍PE估值（原为2025年33x），上调目标价5%至27.9元，维持“优于大市”的评级。　　风险提示：下游行业资本开支不及预期、公司在下游行业的拓展不及预期、公司拓展FB业务不及预期、行业竞争加剧等证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券刘俊奇研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为73.15%，其预测2025年度归属净利润为盈利5.22亿，根据现价换算的预测PE为28.35。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级4家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为27.54。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星昨天12:16

闫瑞祥：非农数据重磅来袭，黄金及非美能否延续压制？

非农数据，大家注意市场风险。从多周期分析，周线级别来看价格压制在103.90区域阻力，那么从中期视角出发，美元指数的走势将更偏向于空头。在日线级别上价格站上99.40区域阻力位，那么从波段看价格已经突破并站稳日线阻力，则前期阻力变支撑，后续波段看多。短期四小时上看99.70区域支撑，价格在此位置之上则短期依旧维持偏多表现，后续关注价格进一步持续上涨。整体看价格只要不破四小时及日线支撑则继续看上涨，上方暂时关注100.40-100.80区域。美指99.70-80区间多，防守5美金，目标100.40-100.80 黄金黄金方面，周四黄金价格总体呈现下跌的状态，当日价格最高上涨至3290.01位置，最低下跌至3201.83位置，收盘于3237.69位置。针对周四黄金在早盘价格直接承压下跌，之后价格维持弱势，后续当价格测试到3200附近后进行短线震荡，日线价格大阴收尾。从整体看暂时需要关注3260-3265区间阻力得失，不破有望继续承压，如若上破则关注日线阻力压制。今日晚间将迎来非农数据，操作上大家注意市场风险。从多周期分析，首先观察月线节奏，价格前期是三个月上涨后出现单月修正，近期属于四个月上涨出现单月修正，所以按照节奏上看已经出现四连阳，对于目前五月份就要重点注意市场风险。从周线级别来分析，黄金价格受撑于3040区域的支撑位。那么从中线角度来看，我们可以持续保持看多的观点，价格下跌仅作为中期上涨中的修正。从日线级别观察，目前价格阻力于3006区域，此位置是波段走势的关键分水岭，价格在此位置之下则后续波段空对待。同时对于短期四小时上价格阻力于3260-3265附近，此位置得失决定短期走势的关键，价格不破则先依托此位置看承压，由于有非农数据公布，所以如若意外突破则需要关注日线阻力看承压。黄金3260-3265区间空，防守10美金，目标3200-3160-3120 考虑非农数据，如若意外上破则需要关注日线3306附近看承压欧美欧美方面，周四欧美价格总体呈现下跌的状态。当日价格最低下跌至1.1265位置，最高上涨至1.1340位置，收盘于1.1287位置。回顾周四欧美市场表现，早间开盘价格短线先承压下跌，随后欧盘期间向上反弹并再创早盘低点位置，由于价格整体已经属于下破，所以美盘后价格延续承压下跌，最终日线价格大阴收尾，后续整体继续看延续。从多周期分析，从月线级别来看，欧美受撑于1.0800位置，所以长线多头对待。从周线级别看价格受撑于1.0840区域的支撑，从中线的角度持续看多，价格下跌暂时作为中线上涨中的修正对待。从日线级别，价格在近期高位震荡后下破日线支撑，对于波段上短线于1.1360偏空对待。从短期四小时级别看，目前四小时级别阻力于1.1320-30区域，所以后续整体关注四小时及日线阻力区域看承压，下方关注1.1270-1.1200区域。欧美1.1320-30区间空，防守40点，目标1.1270-1.1200 考虑非农数据，如若意外上破则需要关注日线1.1370附近看承压【今日重点关注的财经数据与事件】2025年5月2日周五 ① 07:30 日本3月失业率 ② 15:50 法国4月制造业PMI终值 ③ 15:55 德国4月制造业PMI终值 ④ 16:00 欧元区4月制造业PMI终值 ⑤ 17:00 欧元区4月CPI年率初值 ⑥ 17:00 欧元区4月CPI月率初值 ⑦ 17:00 欧元区3月失业率 ⑧ 20:30 美国4月失业率 ⑨ 20:30 美国4月季调后非农就业人口 ⑩ 20:30 美国4月平均每小时工资年率 ⑪ 20:30 美国4月平均每小时工资月率 ⑫ 22:00 美国3月工厂订单月率 ⑬ 次日01:00 美国至5月2日当周石油钻井总数注：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。

闫瑞祥昨天11:57

尚辰申请快速高效的树脂基复合材料无损探伤专利，基于磁致伸缩效应高效快速探伤

磁信号检测地图和磁信号基准地图进行差异分析，确定待测树脂成品内部的结构变化和受损情况。本发明基于磁致伸缩效应对树脂基复合材料进行高效、快速的无损探伤，具有灵敏度高、检测成本低、方便快捷等多重优势。天眼查资料显示，尚辰（浙江绍兴）复合材料科技有限公司，成立于2020年，位于绍兴市，是一家以从事研究和试验发展为主的企业。企业注册资本1184.59133万人民币。通过天眼查大数据分析，尚辰（浙江绍兴）复合材料科技有限公司共对外投资了3家企业，专利信息25条。上海闳约复合材料科技发展有限公司，成立于2015年，位于上海市，是一家以从事科技推广和应用服务业为主的企业。企业注册资本3000万人民币。通过天眼查大数据分析，上海闳约复合材料科技发展有限公司参与招投标项目13次，专利信息66条，此外企业还拥有行政许可9个。上海尚辰宇通精密装备有限公司，成立于2020年，位于上海市，是一家以从事金属制品、机械和设备修理业为主的企业。企业注册资本1000万人民币。通过天眼查大数据分析，上海尚辰宇通精密装备有限公司参与招投标项目5次，专利信息24条，此外企业还拥有行政许可3个。

金融界昨天11:16

【比特日报】特朗普突传200个关税协议！华尔街最大巨鲸拟加仓比特币迎重磅监管法案

售POS系统的集成工作。” 比特币技术分析加密货币分析师阿里·马丁内斯(Ali Martinez)强调，近期波动性有所下降，这从布林带的收缩中可见一斑。动量指标由三条线组成，中间是简单移动平均线(SMA)，在4小时比特币图表上有所收紧，马丁内斯警告称，“价格可能即将迎来重大波动”。 (来源:Twitter) 尽管布林带指标只是次要的技术工具，并不能明确指示走势方向，但分析师表示，如果比特币价格保持在关键支撑位93198美元上方，则有很大机会上涨，过去一周，该支撑位曾数次维持在支撑位。此外，他补充道，如果比特币突破95870美元，则可能飙升至114230美元左右的历史新高。 (来源:Twitter) 暗示比特币即将迎来大波动的第二个和第三个迹象有些相似，但值得区分。一方面，鲸鱼的积累正在不断增加。正如昨天报道的那样，这些市场参与者在短短两周内就购买了价值40亿美元的比特币。另一方面，比特币现货ETF打破了之前的下跌趋势，在4月17日至4月30日期间录得上涨。尽管这一趋势在昨天结束，但流出资金量仅为5630万美元，远低于之前吸引的数十亿美元的水平。马丁内斯强调了这些大规模的购买，并指出比特币积累趋势得分已接近1，这清楚地表明较大的实体正在疯狂购物。 (来源:Twitter) 交易所持有的比特币数量一直在逐渐下降，目前已降至五年来的最低水平。#VIP会员尊享#

小萧昨天11:14

小心非农数据“大爆冷”引爆行情！解析35份非农报告:这种情况下金价反应恐更强烈

引发黄金市场重大行情。FXStreet分析师Eren Sengezer最新撰文，对黄金价格对于非农报告的反应进行分析。 Sengezer指出，美国4月份非农就业人数预计将增加13万人。相比一份乐观的非农就业数据，黄金对令人失望的就业数据的反应可能会更加强烈。全球范围的经济学家们当前正在密切关注将于周五发布的美国4月非农就业数据报告，一些经济学家警告称，美国劳动力市场可能因特朗普政府掀起的关税战役而出现剧烈动荡，进而使得金融市场对于美联储将在6月份开启今年首次降息的概率大幅增长。北京时间周五20:30，美国将公布4月非农就业报告。权威媒体调查显示，美国4月非农就业人数料增加13万人，增幅远低于3月份的22.8万。美国4月失业率料维持在4.2%。调查还显示，美国4月平均小时工资环比升幅料维持在0.3%。4月平均每小时工资年率增幅可能反弹至3.9%，此前3月为增长3.8%。穆迪分析首席经济学家马克·赞迪表示，金融市场可能需要做好对周五非农失望的准备。具体来说，他关注的焦点是就业增长低于10万，他预计这将导致负面的经济情绪占据主导地位。赞迪称：“如果数字达到10万或更低，那么要小心提防，因为意味着所有其他数据将变得更为重要，人们会下调他们的预期。这可能是市场艰难的一天。” 华尔街顶级资管机构阿波罗全球管理(Apollo)首席经济学家Torsten Sløk表示：“4月份就业报告将周五公布，一些领先的风向指标表明，未来数月美国劳动力市场可能出现显著的走弱趋势。” 值得注意的是，据ADP Research Institute周三发布的数据显示，有“小非农”之称的ADP就业人数在4月份仅增加6.2万人，这是过去九个月以来的最低增长速度，远低于市场预期的11.5万人，也较前一个月的15.5万人有所下降。货币政策立场长期偏向鹰派的美联储理事沃勒近日立场持续转向鸽派，多次强调如果特朗普政府实施的高额关税措施迫使美国企业更大规模裁员，届时他将支持降息，以保护美国劳动力市场。密歇根大学的一项月度调查显示，消费者仍然担心未来一年失业率上升和收入增长放缓。以下是Eren Sengezer所撰文章的主要内容：从历史上看，美国就业报告对黄金价格有多大影响？在本文中，我们介绍了一项研究的结果，在该研究中，我们分析了金价对之前35次非农数据的反应。(注：我们省略了2023年3月的非农数据，该数据在4月的第一个星期五发布，因为复活节而波动较小。) 我们在美国劳工统计局定于5月2日(周五)发布4月份就业报告之际提出了我们的调查结果。预计4月份非农就业人数将增加13万人，此前3月增加22.8万。分析方法我们绘制了非农数据发布后的15分钟、1小时和4小时内的黄金价格反应。然后，我们将黄金价格的反应与实际非农结果与预期结果之间的偏差进行比较。我们使用FXStreet经济日历(FXStreet Economic Calendar)来计算偏差数据，因为它为每个宏观经济数据发布分配一个偏差点，以显示实际数据与市场共识之间的差异有多大。例如，2024年4月非农就业人数增加24.3万人，远不及预期，偏差为-1.28。另一方面，2023年9月非农就业数据为24.6万，高于市场预期的17万，这是一个正面惊喜(positive surprise)，该数据的偏差为2.66。美国非农就业数据好于预期被视为对美元有利，反之亦然。最后，我们计算相关系数(r)，以找出哪个时间段黄金与非农意外情况的相关性最强。当r值趋于-1时，表明存在显著的负相关关系，当r值趋于1时，表明存在显著的正相关关系。由于黄金以美元计价，一份乐观的非农报告应该会导致金价走低，并指向负相关性。 (图片来源：FXStreet) 分析结果在此前35次发布的非农数据中，有9份数据不及预期，26份数据优于预期。平均而言，在令人失望的数据方面，偏差为-0.58，强劲数据为1.48。数据发布15分钟后，如果非农就业数据低于市场共识，金价平均上升7.2美元。另一方面，若数据好于预期，金价平均下跌5美元。这一发现表明，投资者对弱于预期的非农数据的直接反应可能会更强烈一些。我们为上面提到的不同时间框架计算的相关系数没有接近到被认为是显著的水平-1。最强的负相关性出现在发布后15分钟和1小时，r值在-0.57和-0.55附近，发布4小时后，r值升向-0.43。 (图片来源：FXStreet) 有几个因素可能发挥作用，从而削弱黄金与非农就业数据意外的负相关关系。周五非农就业数据公布几个小时后，投资者可能在接近伦敦定盘价寻求获利了结，导致金价在最初反应后逆转走势。 (图片来源：FXStreet) 更加重要的是，非农就业报告的潜在细节，比如以平均时薪衡量的工资通胀以及劳动力参与率，可能会对市场反应产生影响。美联储坚持其依赖数据的方法，总体非农就业变动数据，再加上这些其他数据，可能会推动市场对美联储下一步政策行动的定价。此外，对此前数据的修正可能会扭曲最近公布的数据的影响。例如，2024年2月的非农就业岗位增长27.5万个，远超市场预期的20万个。然而，1月份的增幅33.5万被修正为22.9万，这导致美元无法从2月份的正面数据中受益。北京时间10:56，现货黄金报3247.80美元/盎司。

风枫昨天11:07

合肥美的申请储物设备控制方法专利，提高用户体验

10.9873万美元。通过天眼查大数据分析，合肥美的电冰箱有限公司参与招投标项目329次，财产线索方面有商标信息3条，专利信息5000条，此外企业还拥有行政许可12个。合肥华凌股份有限公司，成立于1993年，位于合肥市，是一家以从事多式联运和运输代理业为主的企业。企业注册资本9120万人民币。通过天眼查大数据分析，合肥华凌股份有限公司共对外投资了1家企业，参与招投标项目712次，专利信息5000条，此外企业还拥有行政许可47个。美的集团股份有限公司，成立于2000年，位于佛山市，是一家以从事通用设备制造业为主的企业。企业注册资本765567.3083万人民币。通过天眼查大数据分析，美的集团股份有限公司共对外投资了122家企业，参与招投标项目3824次，财产线索方面有商标信息5000条，专利信息5000条，此外企业还拥有行政许可84个。

金融界昨天11:06

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