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摩根大通CEO警告美国存在滞胀风险！美联储按兵不动是正确的

各方普遍认为，接下来的谈判将异常艰难。分析人士与投资者指出，即便暂时休战，特朗普政府对华商品的高关税水平仍可能持续，这将严重抑制中国出口。特朗普一系列混乱的关税政策发布，以及减少甚至关闭政府机构的举动，引发了市场对贸易、通胀、失业乃至经济衰退的担忧。多家银行高管表示，在这种不确定性下，企业纷纷暂停扩张计划，包括原本由华尔街投行负责的大型并购交易。摩根大通商业及投资银行联席首席执行官Troy Rohrbaugh本周早些时候表示，该行的投行业务收入预计将同比下降约15%，这一幅度超出分析师此前的预期。尽管如此，许多华尔街公司却在市场波动加剧、特朗普上任后不确定性增加的背景下，交出有史以来最强劲的股票交易季度表现。

风起05-22 16:05

期货简单技术教学：压力位与支撑位

【盘后小课堂：期货技术面分析】一分钟搞懂支撑线与压力线近期午间有给大家分享了一些商品市场基本面的规律，接下来在盘后时间也会给大家由浅入深的分享一些技术面的方法，与大家学习共勉！想要学习的朋友，可以加入群学习。

王军政05-22 16:01

黄金大行情恐一触即发！今日聚焦这件大事 FXStreet高级分析师金价交易分析

#黄金技术分析#24K99讯周四(5月22日)欧市早盘，现货黄金维持日内上涨走势，目前金价位于3331美元/盎司附近。本交易日，投资者将聚焦美国PMI数据，预计将引发黄金市场大行情。FXStreet高级分析师Dhwani Mehta周四最新撰文，对金价日内交易进行分析。 Mehta指出，金价周四连续第四天走高，此前一度触及3350美元/盎司附近的两周高点。由于地缘政治和财政担忧加剧，黄金获得支撑。 Mehta称，买家现在期待周四晚些时候标普全球(S&P Globa)发布的美国采购经理人指数(PMI)初值，为金价下一波涨势做准备。从黄金技术面来看，因RSI看涨，金价目标是突破关键下跌趋势线阻力位3380美元/盎司。投资者现在注意力转向美国即将发布的PMI初值。美国商业PMI数据可能会为经济健康状况提供新的线索，对美联储利率前景的市场预期产生重大影响。该数据定于北京时间周四21:45出炉。 Mehta指出，美国5月制造业PMI初值预计将从4月份的50.2降至50.1。美国5月服务业PMI初值预计将维持在50.8。弱于预期的数据可能会加剧对美国经济的担忧，要求美联储进一步降息，这将打击美元，并推高金价。美联储官员讲话和美国众议院对特朗普减税法案的投票也将继续受到关注。黄金最新交易分析 Mehta指出，金价已经突破21日移动平均线(SMA)和50日移动平均线形成的区间，并延续涨势。14日相对强弱指数(RSI)在中线上方保持坚挺，目前在57.50附近，预示着金价更多上行空间。 Mehta称，黄金买家希望在日收盘时突破下跌趋势线阻力位3380美元/盎司，以推动金价进一步涨向3400美元/盎司水平。在此之后，黄金买家下一个目标将是纪录高位3500美元/盎司。 (现货黄金日线图来源：FXStreet) 另一方面，Mehta补充道，金价强劲支撑位于3295美元/盎司附近，这是21日移动均线和4月份创纪录反弹走势38.2%斐波那契回撤位的汇合点。若金价决定性地跌破上述水平，50%斐波那契水平3232美元/盎司将受到考验；一旦跌破该位，金价将展开新的跌势，目标是50日移动均线3193美元/盎司。 Mehta表示，总之，只要金价守住3165美元/盎司附近的支撑位(61.8%斐波那契水平)，买家就可能继续控制局势。北京时间15:24，现货黄金报3330.67美元/盎司。

风枫05-22 15:38

沪深300制药与生物科技指数报7920.07点，前十大权重包含恒瑞医药等

同行业公司证券的整体表现，为投资者提供分析工具，将沪深300指数300只样本按行业分类标准分为11个一级行业、35个二级行业、90余个三级行业及200余个四级行业。沪深300行业指数系列分别以进入各一级、二级、三级、四级行业的全部证券作为样本编制指数，形成沪深300行业指数。该指数以2004年12月31日为基日，以1000.0点为基点。从指数持仓来看，沪深300制药与生物科技指数十大权重分别为：恒瑞医药（26.01%）、药明康德（16.16%）、片仔癀（6.48%）、云南白药（5.31%）、科伦药业（5.05%）、华东医药（3.85%）、新和成（3.62%）、长春高新（3.51%）、上海莱士（3.29%）、复星医药（3.2%）。从沪深300制药与生物科技指数持仓的市场板块来看，上海证券交易所占比63.83%、深圳证券交易所占比36.17%。从沪深300制药与生物科技指数持仓样本的行业来看，化学药占比43.99%、制药与生物科技服务占比21.11%、中药占比18.71%、生物药品占比16.20%。资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。遇临时调整时，当沪深300指数调整样本时，沪深300行业指数样本随之进行相应调整。在样本公司有特殊事件发生，导致其行业归属发生变更时，将对沪深300行业指数样本进行相应调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。

金融界05-22 15:26

沪深300食品饮料指数报24498.93点，前十大权重包含贵州茅台等

同行业公司证券的整体表现，为投资者提供分析工具，将沪深300指数300只样本按行业分类标准分为11个一级行业、35个二级行业、90余个三级行业及200余个四级行业。沪深300行业指数系列分别以进入各一级、二级、三级、四级行业的全部证券作为样本编制指数，形成沪深300行业指数。该指数以2004年12月31日为基日，以1000.0点为基点。从指数持仓来看，沪深300食品饮料指数十大权重分别为：贵州茅台（51.5%）、五粮液（13.01%）、伊利股份（10.04%）、山西汾酒（4.97%）、泸州老窖（4.68%）、海天味业（3.8%）、东鹏饮料（3.09%）、洋河股份（2.13%）、今世缘（1.8%）、青岛啤酒（1.35%）。从沪深300食品饮料指数持仓的市场板块来看，上海证券交易所占比76.54%、深圳证券交易所占比23.46%。从沪深300食品饮料指数持仓样本的行业来看，白酒占比79.42%、乳制品占比10.04%、调味品与食用油占比4.76%、软饮料占比3.09%、啤酒占比1.35%、肉制品占比1.34%。资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。遇临时调整时，当沪深300指数调整样本时，沪深300行业指数样本随之进行相应调整。在样本公司有特殊事件发生，导致其行业归属发生变更时，将对沪深300行业指数样本进行相应调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。

金融界05-22 15:26

沪深300公用事业(二级行业)指数报2727.95点，前十大权重包含长江电力等

同行业公司证券的整体表现，为投资者提供分析工具，将沪深300指数300只样本按行业分类标准分为11个一级行业、35个二级行业、90余个三级行业及200余个四级行业。沪深300行业指数系列分别以进入各一级、二级、三级、四级行业的全部证券作为样本编制指数，形成沪深300行业指数。该指数以2004年12月31日为基日，以1000.0点为基点。从指数持仓来看，沪深300公用事业(二级行业)指数十大权重分别为：长江电力（48.6%）、中国核电（10.17%）、三峡能源（8.07%）、国电电力（5.41%）、国投电力（4.93%）、川投能源（4.39%）、华能国际（4.25%）、中国广核（3.72%）、浙能电力（2.82%）、华电国际（2.63%）。从沪深300公用事业(二级行业)指数持仓的市场板块来看，上海证券交易所占比95.94%、深圳证券交易所占比4.06%。从沪深300公用事业(二级行业)指数持仓样本的行业来看，水电占比60.26%、火电占比15.11%、核电占比13.89%、风电占比8.40%、燃气占比2.35%。资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。遇临时调整时，当沪深300指数调整样本时，沪深300行业指数样本随之进行相应调整。在样本公司有特殊事件发生，导致其行业归属发生变更时，将对沪深300行业指数样本进行相应调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。

金融界05-22 15:26

收评：A股三大指数集体收跌沪指跌0.22％、创业板指跌0.96％，北证50指数跌6.15% 市场超4400股下跌

极，推荐产品或业务与出口密切相关企业。分析认为，在大国博弈加剧的背景下，加大国防投入是当今时代的必选项，内需和外贸有望驱动军工行业高景气度，保持发展趋势长期向好。半导体板块走高半导体、数据中心电源等板块走高，海特高新、希荻微、中恒电气等涨停。点评：消息面上，纳微半导体公司宣布与英伟达合作开发下一代800V高压直流(HVDC)架构，为包括Rubin Ultra在内的GPU提供支持的"Kyber"机架级系统供电。纳微的氮化镓和碳化硅技术将在这一合作中发挥关键作用。受此消息刺激，纳微盘后价格暴涨195%。机构观点中原证券：预计短期市场以稳步震荡上行为主中原证券指出，国内政策进入观察期，重要会议定调稳预期与强化底线思维，内需主线地位进一步明确。一季度GDP同比增长5.4%，经济复苏动能强劲，企业盈利增速拐点显现，现金流改善为市场提供基本面支撑。人民币汇率企稳回升，外资流入预期增强，流动性环境整体宽松。预计短期市场以稳步震荡上行为主，市场有望延续结构性行情，政策支持与流动性宽松为市场提供底部支撑。仍需密切关注政策面、资金面以及外盘的变化情况。短线建议关注汽车、电池、航运港口以及化学制药等行业的投资机会。东兴证券：结构性行情继续演绎东兴证券指出，随着中美关税博弈告于段落，市场重回区间震荡走势。在指数有望维持强势震荡的前提下，建议维持较高仓位，可积极参与市场结构性投资的机会。在7月之前市场有望维持大的区间震荡走势，由于市场成交量维持在较低水平，市场成交难以支撑大市值板块持续上涨，因此，这个阶段市场的热端轮动态势将会十分明显，即使人工智能、机器人等产业向好的主线，目前量能情况下也难有整体性上涨基础，因此，积极参与主线轮动将是较为合理的策略。东方证券：股指仍延续震荡攀升走势东方证券指出，从市场技术层面来看，股指仍延续震荡攀升走势，题材股轮换较快，但有助于保持市场热度和活力，这种格局有望短期继续延续。此外，值得投资者警觉的是高位股被停牌核查带来的相关个股的跳水表演，自“9.24”新政以后，停牌核查往往是个股重要见顶信号，会导致流动性预期转向，市场情绪降温，股价在放量震荡后快速回落，投资者需要提防此类个股风险。

金融界05-22 15:06

5.22黄金走势还有一波上涨，期货沪金/积存金操作指导

点的得失。【体验群黄金白银每天实时行情分析，现价单每日3单以上，综合胜率90%以上，一对一针对性解套，欢迎加江沐洋官微jmy8618获取每日实时行情解析】　　黄金策略：建议欧盘3320-15多，止损3305，目标3365-3375和3400；　　国内黄金期货，本周也多次提示，沪金本周看涨到775，795，融通金看涨到770，790，积存金看涨至790-800，通过周三的上涨可以看到，目前沪金已经上涨至782附近，积存金上涨至774，融通金已经上涨至774附近，上涨已经完成了江沐洋的大部分预期，这波就看接下来的二次上涨力度能不能到790之上。本周期前面如果有735，730抄底多单的朋友，可以酌情获利减仓处理，第三次第四次做多还有机会给出。日内沪金回落的支撑点在770附近，融通金/积存金的支撑在775附近，回落到这两个关键点继续跟着趋势做多即可。　　江沐洋【微信：jmy8618 公众号：江沐洋】：一篇文章的指引或许有限，但长期精准的分析才是稳步提升收益的关键。或许你见过无数分析与盈利案例，却仍受亏损困扰——这往往是因过度综合复杂策略所致，而市场本质是“少数者盈利”的博弈。与其分散参考，不如专注跟随专业思路：建立“入场、出场、风控”三位一体的交易体系，方能实现稳定盈利。积少成多并非难事，关键在于科学规划与严格执行。

江沐洋一微pjy62305-22 15:01

特朗普释放重磅消息！正“非常认真地考虑”让两大抵押贷款巨头重新上市

市场稳定也至关重要。彭博行业研究行业分析师Ben Elliott表示，特朗普可能会采取“明确的、不可逆转的措施”来结束托管，“但他的政府无法单方面或一夜之间实现成功的公开募股。”

tqttier05-22 14:59

2.5亿美元可转债落地：阿里押注美图（1357.HK）背后的逻辑

丹利也随即重申对美图的“增持”评级。其分析认为，借助阿里强大的电商生态，美图在开发和推广AI生产力工具（如美图设计室、开拍等）方面将获得更大优势，长期增长前景将更乐观。循着协议脉络，阿里此次2.5亿美元的战略布局逻辑愈发清晰。我们分析认为，这不仅是一次资本布局，更是AI竞争白热化态势下，巨头与中厂通过优势互补实现生态占位，其背后的长线思维值得细究。一、18亿投资美图，阿里怎么想的？从协议内容来看，阿里以可转债的形式投资美图，本金总额为2.5亿美元（净筹资约2.496亿美元），为期三年，阿里可在三年内按每股6.00港元的价格将债券转换为美图股份，也可在三年后赎回，年利率为1%。这一“先债后股”的结构，对阿里来说，相当于提前锁定了美图约6%-7%的股份，也表明其对美图的基本面和增长潜力有信心，期间有很大机会通过转股实现收益。而对美图来说，在避免股本即刻摊薄的同时，为后续资本结构优化提供了操作弹性，同时，新增资金将增强公司的营运资金储备，提升其在核心业务扩张、并购整合及产品线延伸方面的财务灵活性。细究双方合作条款，可以发现，这项协议远不是单纯的财务投资。更本质的，是行业巨头对一个正加速构建生产力工具第三增长曲线、且具备全球化拓展潜力的AI应用平台的押注。拉长时间轴来看，美图的商业模式已完成三轮关键演进：从早期依赖广告的流量变现模式，逐步转向以订阅为主的会员体系，继而升级为以AI生产力工具为核心的增长新范式。截至2024年末，美图AI驱动的影像与设计业务实现收入20.86亿元，同比增长57.1%，营收占比首次突破六成。从产品维度来看，美图近年重回“影像与设计产品”思路，以美图秀秀、美颜相机为基本盘，同时借AI东风推出聚焦垂直场景的生产力工具产品，如主打在线设计的“美图设计室”，目前已展现出强劲的用户付费潜力，截至2024年底，该产品的付费订阅用户数突破113万，年收入同比翻倍至2亿元，成为公司增长最快的一款生产力产品。又如主打口播视频制作的“开拍”，近期也快速放量，月活用户突破百万，订阅渗透率达双位数，已位列国内口播视频制造赛道用户规模第一。在摩根士丹利的最新报告中亦指出，2025年一季度，美图付费用户增长持续加速，今年1-4月增速已超过去年全年。核心产品“美图设计室”与“开拍”的转化动能持续释放，产品付费模型日趋成熟。与此同时，美图的全球化战略也在提速。公司围绕各国用户偏好进行本地化创新，叠加KOL种草策略，在多个海外市场打开增长通道。如在2025年2月上线的“AI换装”功能的推动下，美颜相机全球月活用户一度突破7200万，并登顶新加坡、马来西亚、泰国、越南等12国和地区的iOS App Store总榜，以及登顶美国、英国、韩国等17国Google Play“摄影与录像”分类榜，形成现象级出圈效应。从商业模式到核心产品，再到海外市场，美图已初步验证其“生产力和全球化”双轮驱动战略。2024年，公司实现年营收33.41亿元，同比增长23.9%；经调整净利润5.86亿元，同比增长59.2%。在此背景下，阿里的战略入局，可以说是看中了美图处于产品爆发和业绩释放上升期，同时也释放出对美图长期成长潜力的高度认同。而本次双方联手，在电商生态、AI模型、云计算领域进行深度协同，也将为美图下一阶段的增长提供更充裕的发展空间。二、AI工具+电商，或成行业应用标杆？近年来，随着AI模型训练成本的持续下降，资本市场的关注重心也逐步从AI技术底座，转向可实现商业落地的AI应用。根据市场研究机构MarketsandMarkets的最新报告，垂类AI应用市场规模预计将从2024年的51亿美元大幅增长至2030年的约471亿美元，2032年更有望突破1000亿美元，释放出巨大的增长潜力。面对行业变革浪潮，美图顺沿“模型容器 + 场景嵌入”的AI应用路径，进一步明确自身作为AI应用公司的定位，即自研大模型+灵活调用外部先进模型，嵌入各类垂直场景，并转化为面向实际用户需求的生产力工具。此次美图与阿里的合作，也是其在这一路径在电商场景中的集中实践。根据协议内容，除2.5亿美元的直接投资外，双方还将在电商平台、AI模型开发等多个领域展开深入合作。电商生态层面，阿里将在旗下电商平台推广美图AI电商工具，，并协助美图开发基于数据驱动的电商生图及生视频等新功能，进一步其电商平台商家的营销和运营效率。通过美图设计室、开拍等产品功能，美图的能力已在电商设计、口播带货、社媒内容创作等多个场景中广泛落地，尤其是电商设计领域，已被证明能有效提升商家在物料制作与平台运营方面的整体效率。可以预见，依托阿里电商生态庞大的商家基础，美图有望加速用户覆盖，并借助海量用户反馈再推动产品升级，构建起“用户增长—产品迭代—效率提升”的正向飞轮，进一步扩大其旗下AI生产力工具的市场渗透力。根据公告，除前端流量协同之外，阿里还将在AI模型与算力两端为美图提供技术赋能。一方面，双方将联合开发模型，这一协同将帮助美图快速构建更贴合其业务需求的AI能力。依托阿里在模型调度、工具链整合等方面的技术壁垒，美图可以更高效地将前沿AI模型转化为可被普通用户使用的生产力工具，增强其在垂类工具领域的差异化竞争优势。另一方面，美图承诺在未来三年内向阿里采购不低于5.6亿元的云服务资源，而阿里则将为美图AI产品推理、训练等核心环节提供算力支持。这一长期合作不仅为美图未来AI应用的发展提供了稳定的算力资源，也进一步加深了双方在基础设施层面的业务绑定。在AI技术由底层算力向场景端加速迁移的大背景下，美图携手阿里的这一步，如能深入电商生态，完成算力+模型+产品的一体化闭环，将为AI工具的规模化应用打造出行业标杆。三、结语数字经济时代，AI的价值不在于模型本身，用户并不关心一个大模型每秒能处理多少Tokens，他们真正看重的，是AI是否能实实在在提升效率、优化体验、解决实际问题。随着AI加速渗透至工作、生活、消费等多个场景，终端应用层的创新正逐渐成为驱动社会进步的核心动力。此次美图牵手阿里，正是一次关于“AI应用落地逻辑”的战略共识，更可能成为AI应用商业化的里程碑式合作，为行业打开一幅更具确定性的增长图景。

格隆汇05-22 14:56

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