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白云机场接待6家机构调研，包括浙商证券、鹏扬基金、长江资管等

峰小时起降架次待民航局核定；公司有现金分红规划，T3 投产后会控制员工数量、推进降本工作，会与其他机场错位竞争。此外，白云机场计划对 T1 进行更新改造，投资规模待定，目前整体商铺出租率约 78%，已成功引进多个国际一线重奢品牌开设直营店，且会继续积极洽谈相关合作。调研详情如下： 1. T3 正式投产的时间? 根据已公布的相关信息,预计年底前正式投产。 2. T3 投产后对公司成本的影响? 由于三期建设项目投资额比较大,公司作为主要的资产使用方,将因此带来成本费用的增加,具体成本费用金额取决于资产的使用方式。 3. 三期资产折旧年限如何计算? 航站楼主体建筑折旧年限为 40 年,跑道主体部分折旧年限为 30 年,其他有关设施设备折旧年限 4-15 年不等。 4. T3 航站楼规划免税面积有多大?广告、有税商业、免税商业的预期收入如何? 免税规划面积具体的数据需要海关等相关部门批复。广告和有税商业目前正在开展招商工作,招商结果尚未出来。 5. 三期投产使用后高峰小时起降架次能增加多少? 高峰小时起降架次需要民航局经过综合评估后核定。 6. 公司长期的分红趋势如何? 公司不仅制定了现金分红中长期规划,2024 年第一次临时股东大会也通过了现金分红特别安排。未来公司将严格落实监管部门关于现金分红的相关要求,在符合分红条件情况下,为投资者提供连续、稳定的现金分红,与投资者共享发展成果。 7. T3 投产后公司员工数量是否会明显增加? 公司会通过智慧机场建设等方式实现效率提升,严格控制员工数量。 8. 在人员数量不会明显增加的情况下,成本是否还会继续下降? 公司会持续推进降本创效相关工作,通过精细化成本管控等加强成本费用管理。 9. 短期来看,在航司没有新飞机投入的情况下,是否会加剧机场之间的竞争? 一方面,白云机场目前正在将中转业务作为重要的方向去推进,通过更便捷的中转体验吸引更多航司、旅客;另一方面,民航局出台的 3+7+N 发展格局要求白云机场要进一步增强国际竞争力,发挥好复合型国际枢纽的吸引力,我们会进一步与其他机场实现错位发展。 10. T1 的更新改造资本开支规模多大? 为满足未来业务以及轨道交通站点建设需求,公司计划对T1进行更新改造。目前具体投资规模尚未确定,需根据改造具体方案确定。 11. 目前的商业出租率在什么水平? 目前整体商铺出租率约 78%。 12. 重奢品牌的引进情况怎么样? 白云机场已成功引进路易威登、古驰、圣罗兰等国际一线品牌在白云机场开设直营店。白云机场将继续积极推进与国际一线品牌的沟通、洽谈。

金融界06-09 19:48

爱婴室：6月6日召开业绩说明会，投资者参与

报，积极回馈：坚持实施持续、稳定的现金分红政策。2024年公司中期分红 1,510万元，年度分红 3,505万元，合计现金分红 5,015万元，现金分红率达 47%；近三年累计现金分红及回购注销总额高达 16,581万元，占最近三年平均净利润的比例达到167%，充分彰显回报股东的诚意与能力。规范运作，市场认可：连续三年荣获上交所信息披露工作评价最高等级 A级；ESG领先，彰显责任：公司 Wind ESG评级已提升至 AA级，在专营零售行业中位列第 1名，体现了公司在社会责任履行与可持续发展方面的突出表现。上述综合成效使公司的市值管理成果获得市场高度认可。（3）关于门店拓展情况与计划：当前规模：截至 2025年一季度末，公司门店总数为 471家。2025年 1-5月进展：公司已重启线下扩张，新开门店 28家。新开门店中包含多个区域首店，有效提升了品牌区域影响力。年度目标与计划：2025年全年计划新增门店 60-70家，目标至 2025年底门店总数突破 500家。公司将继续积极拓展市场布局，不断提升品牌知名度与市场份额。公司管理层将继续勤勉尽责，扎实经营，努力以优异的业绩和可持续的增长回报广大投资者的信任与支持。再次感谢您的关注！问：董秘您好，公司最近有两个高管离职，也有高管减持股票，再加上公司股价最近一直在跌，请问公司经营是遇到什么问题了吗？导致公司高管都不看好自家公司？答：尊敬的投资者，您好！感谢您对公司及高管变动的关注。我们理解近期人事调整与市场波动可能引发关切，现就您的问题说明如下：（1）高管变动与公司经营无关：莫锐强先生因个人原因辞任公司副总裁职务。需要特别说明的是，莫先生仍在公司担任董事及战略与可持续发展委员会委员，继续参与公司核心决策，其职务调整属于个人规划，不影响公司战略执行与管理层稳定。刘盛先生因个人工作调整辞任公司董事职务。公司确认，刘盛先生与公司及董事会无任何意见分歧，其离任亦不存在需提请股东注意的事项。公司当前经营一切正常，方向明确，高管团队对公司未来发展信心坚定。2024年度及 2025年一季度，公司均实现了营业收入与净利润双增长，各项业务正按计划稳步推进。高管变动系正常人事更迭，绝不代表公司经营遇到问题或管理层信心动摇。（2）关于高管减持：股东的减持行为属于其个人财务决策范畴，公司重申，管理层对公司长期价值充满信心，并始终致力于提升公司业绩和内在价值以回馈所有股东。高管个人的资金安排不应被解读为对公司前景的判断。（3）关于股价波动：近期股价波动受到宏观经济环境、行业政策、市场整体情绪等多重复杂因素的共同影响。我们理解投资者的关切。公司基本面持续向好，经营策略清晰，发展势头稳健，股价短期波动并非公司基本面变化的反映。公司将采取更积极主动的举措加强与市场沟通，让市场更充分地认识公司的真实价值，从而提振长期信心：通过业绩说明会、路演、公告、互动平台等多种渠道，更清晰、及时地向市场传递公司的战略规划、经营成果、核心竞争力和长期投资价值。持续做好信息披露工作，提升透明度，帮助投资者更全面地理解公司。（4）坚定信心与持续努力：公司管理层将一如既往地勤勉尽责，聚焦核心业务发展，持续提升盈利能力与核心竞争力，以实实在在的业绩增长和可持续的股东回报来回应投资者的信任，夯实市场信心基础。再次感谢您的宝贵意见和对公司的持续关注！问：请问高管高达基地门店的营收情况？后续高达相关的开店计划？答：尊敬的投资者，您好！感谢您对高达基地业务的关注。2024年12月开业的苏州店作为江苏地区旗舰项目，运营 5个月来表现超预期：（1）单店坪效达到行业标杆水平；（2）会员复购率高，显示 IP粘性优势；（3）已实现首季度盈利。基于成熟模型，我们下半年将启动“区域核心城市+重点商圈”的双轨扩张策略，首批拟进驻长沙等优质商业体。公司已与万代南梦宫达成深度合作，未来3年规划以每年 3-5家的速度推进全国布局，同时通过数字化运营和限定商品策略持续提升单店盈利能力。具体拓展计划将在后续报告中逐步披露。感谢您的关注！问：公司部分股东长期，大量减持，影响了公司股价，董事会有对应的回购措施嘛答：尊敬的投资者，您好！公司将综合考量实际运营情况、资本战略及市场情况，适时推进股份回购等相关市值管理举措；后续若有回购计划，公司将会严格按照相关规定履行信息披露的义务和程序。感谢您的关注！问：尊敬的董事长，您好！2024年非经常性收益占净利润32.25%，扣非净利润仅 7208万元。请问：公司未来是否会减少依赖政府补助等非经常性收入？分红政策是否可能因盈利结构变化而调整？答：尊敬的投资者，您好！2024年非经常性收益中，政府补助占比 37%（17,564,902元），主要系公司产业战略符合地方政策导向所获专项支持。此类补助具有持续性，已连续多年纳入公司收益，但公司并未依赖此等非经常性收入。公司坚持以主营业务高质量发展为核心：通过“扩张+创新+优化+技术+AI”五轮驱动，全面推进业务升级：（1）区域化扩张：聚焦华东、华南、华中三大核心区域，加速线下门店布局，优先抢占新兴/社区商圈优质点位，严控租金成本，推动门店数量双位数增长，提升品牌覆盖率与单店效益。（2）跨界业态创新：携手万代南梦宫深化 IP合作，全国范围开设门店，挖掘新消费潜力，打造差异化竞争优势，开拓长期共赢新增长极。（3）自有品牌升级：基于市场需求开发迭代新品，拓展泛母婴品类（如家庭场景商品），依托规模效应推动全国性销售，以品类升级寻求突破。（4）精细化运营提效：优化商品结构，淘汰低效长尾商品，聚焦高性价比核心产品，提升货架利用率与库存周转效率，实现资源高效配置。(5)数字化赋能管理：加大技术投入与人才引进，构建 AI驱动的数字化管理体系，覆盖选址、选品、供应链等环节，提升运营决策科学性与管理效能，支撑降本增效目标。公司一直秉持稳定回报，积极回馈，坚持实施持续、稳定的现金分红政策。2024年中期分红 1,510万元，年度分红 3,505万元，合计现金分红 5,015万元，现金分红率达 47%。近三年累计现金分红及回购注销总额高达 16,581万元，占近三年平均净利润的 167%，充分彰显了公司回报股东的诚意与能力。随着公司经营向好，我们将持续优化盈利结构，不断提升核心业务盈利能力。在保障公司持续稳定发展的前提下，继续坚持稳定回报、积极回馈的分红政策，给予股东更好的回报。感谢您的关注！问：高总裁，您好！公司 2024年资产负债率 68.4%，2025年 Q1经营活动现金流净额-978万元，货币资金同比减少 34.6%至 3.3亿元。请问：公司如何平衡偿债压力（应付票据及账款减少 42.74%）与业务扩张需求？是否会通过债务重组或资产出售（如转让广州凯云 606万股）进一步改善现金流？答：尊敬的投资者，您好！公司 2024年资产负债率 50.3%，2025年 Q1资产负债率 51.74%，处于行业合理水平。2025年 Q1经营活动现金流净额为 74,715,001元，较同期基本持平，现金流稳健良好。截至 2025年 Q1，公司账面现金及等价物（含交易性金融资产）5.8亿元，流动性安全边际充足。以上是公司的财务经营数据情况，感谢您的关注！问：你好施董，三股东和高管频繁减持股份，造成影响很不好，公司针对高管集体减持是否采取措施，比如施董个人增持一部分股份，或者公司回购一部分股份注销。答：尊敬的投资者，您好!（1）公司三股东合众投资减持主要出于美元私募基金内部管理需要；二股东莫锐强减持系个人正常资金需求，与公司经营没有关联；（2）关于高管减持：股东的减持行为属于其个人财务决策范畴，公司重申，管理层对公司长期价值充满信心，并始终致力于提升公司业绩和内在价值以回馈所有股东。（3）公司强调：1）上述股东及高管的减持行为均系其基于自身资金需求或管理安排作出的独立决策，与公司的经营状况、未来发展前景无直接关联。2）公司核心管理层对公司未来的持续成长与长期投资价值抱有坚定信心。公司当前经营稳健，战略清晰，管理团队始终专注于提升公司核心竞争力和内在价值，致力于为全体股东创造长期、稳定的回报。3）公司严格遵守《公司法》《证券法》《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》及证券交易所相关规则。对于股东及高管的减持行为，公司严格履行信息披露义务，并持续关注其减持行为的合规性，督促其遵守相关承诺及减持规定，确保减持过程规范、透明、有序，尽量减少对二级市场可能产生的影响。公司高度关注股价的波动，2024年为稳定二级市场，公司使用 2500万自有资金实施注销式回购公司股份 1,976,900股；未来公司会结合市场需求、自身战略规划与实际情况，持续采取积极有效的措施，包括现金分红、回购注销等方式，提升股东回报水平，后续若有相关计划，公司将及时履行信息披露义务。感谢您对公司的关注！问：尊敬的董事长，您好！2024年经营现金流净额同比下降 16.29%至 3.33亿元，且 2025年 Q1应收账款规模达 8443.61万元（占营收 2.4%）。请问：管理层如何看待现金流压力？线上促销回款波动是否为短期现象？未来是否会调整促销节奏或优化账期以改善现金流？答：尊敬的投资者，您好！公司 2024年经营现金流净额同比下降16.29%，主要系 2023年末线上促销活动回款集中体现在当期，而2024年同类活动时间后移，导致部分回款周期跨年。剔除该季节性影响，全年经营性现金流实际表现与业务规模匹配。同时，核心业务回款能力持续优化，2024年应收账款周转天数较去年同期缩短 4天，优于行业平均水平。公司现金流状况整体保持健康充裕，未来将通过优化账期、强化回款考核、结合市场需求与现金流目标管理促销节奏等措施，确保流动性长期稳健。感谢您的关注！问：奶粉业务收入占比 60.5%，但 2024年其他业务（如玩具、棉纺）收入下滑 11.27%-6.92%。请问管理层如何应对奶粉业务增速放缓（2024年+9.45%）与行业价格战压力？未来是否计划通过自有品牌或 IP零售（如高达基地）突破增长瓶颈？答：尊敬的投资者，您好！2024年玩具、棉纺品类收入下滑，主要系公司主动对玩具、棉纺等非奶粉核心品类实施了价格调整，简化促销机制，价格一步到位，此举旨在提升价格透明度，直接惠及消费者。尽管短期内对相关品类毛利率存在压力，但已有效带动销售数量提升，并显著增强了客户粘性，为品类长远健康发展奠定了基础。针对市场及消费变化，公司管理层已采取并深化以下关键举措：（1）母婴线下网络扩张：截至 2025年一季度末公司拥有 471家门店，公司现有门店规模拥有充分参与竞争的能力；2025年公司重启线下扩张，2025年 1-5月已新开 28家，含多家区域首店，全年计划新开 60-70家门店，目标门店总数突破 500家，公司将不断扩大市场布局，提升品牌知名度和市场占有率。（2）不断强化自有品牌产品：2024年自有品牌总收入达 3.4亿元，同比增长超 8%，各品类均实现正向增长；2025年一季度自有品牌总收入 8,346万，同比增长 10%；未来将加速新品发售，开发更多面向家庭的泛母婴类商品，持续提升自有品牌市场份额与品牌价值。（3）开拓潮玩新消费，打造差异化增长赛道：2024年公司携手日本知名企业万代南梦宫布局潮玩消费新领域，开拓差异化增长赛道，分别在 2024年 12月开设了苏州首家高达基地店、2025年3月开设了全国首家万代拼装模型店，覆盖了更广阔的消费群体。未来公司将在全国范围内布局高达基地和万代拼装模型店，打造差异化竞争优势，开辟新的增长点。公司管理层正通过高效的门店网络扩张、自有品牌的强势发展、差异化潮玩赛道的开拓以及持续的内部运营效率优化等举措，积极应对挑战。这些举措将逐步降低公司对单一奶粉品类的依赖度，加速构建多元化、高韧性、可持续的业务增长模式，为股东创造长期价值。问：尊敬的龚总裁，您好！2024年线上销售额同比增长 17%至 7.2亿元，但线上渠道毛利率低于线下。请问：管理层如何平衡线上规模扩张与利润空间？若抖音、拼多多等平台流量分配或政策调整（如抽佣比例提升），是否会进一步压缩利润？答：关于 2024年线上业务相关情况，公司线上渠道主要承接母婴及大健康类品牌的运营管理服务，品类涵盖奶粉、营养品等。受业务模式特性影响，线上渠道毛利率确实低于线下零售。针对线上规模扩张与利润平衡的问题，管理层已制定并推进以下策略：一、关于线上规模与利润的平衡策略（1）公域平台规模化布局与自有品牌驱动公司持续拓展拼多多、抖音、小红书等核心公域平台，新增爱婴室官方旗舰店及自有品牌旗舰店。通过规模化运营提升渠道议价能力，并依托自有品牌的高毛利特性，逐步优化综合毛利率水平。（2）精细化运营管控促销成本电商团队凭借资深平台运营经验，运用成熟的后台管理工具实施促销资源精准投放，实时跟踪 ROI（投资回报率）数据并动态调整策略，确保促销费用投入与销售转化高效匹配，有效控制成本。（3）平台差异化商品策略针对不同平台特性制定定制化商品策略：抖音平台：侧重布局 “到家业务”相关商品，聚焦即时消费场景；拼多多平台：聚焦高性价比套装产品，匹配用户价格敏感型需求；通过上述策略，保障各平台单位经济模型持续优化，提升盈利质量。二、关于平台流量政策调整的应对| |针对抖音、拼多多等平台可能的流量分配或政策调整，公司已建立多维度应对机制：（1）供应链韧性强化：通过规模化采购与自有品牌占比提升，增强上游成本管控能力，对冲下游平台费用波动影响；（2）动态策略适配：实时跟踪平台政策变化，快速调整商品结构、促销节奏及资源投放，确保利润空间稳定性；（3）全渠道协同效应：依托线下门店网络与线上流量形成联动，通过 “线上下单+线下履约”等模式降低单一平台依赖度，分散风险。未来，公司将继续通过高毛利自有品牌线上渗透率提升、跨平台差异化运营及促销资源精准管控，推动线上业务规模与盈利水平的双向提升，同时以灵活策略应对外部环境变化，保障股东权益与公司长期价值增长。爱婴室（603214）主营业务：提供优质的全品类母婴用品和相关服务。爱婴室2025年一季报显示，公司主营收入8.59亿元，同比上升6.56%；归母净利润669.35万元，同比上升6.13%；扣非净利润255.58万元，同比上升16.4%；负债率51.74%，投资收益24.62万元，财务费用574.35万元，毛利率23.78%。该股最近90天内共有12家机构给出评级，买入评级9家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为27.66。以下是详细的盈利预测信息：以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星06-09 18:38

Alpha+Beta双管齐下，“指”看泰康上证科创板综合指数增强！

况。与科创综指相比，科创价格指数不考虑分红，反映的是科创板上市公司股票的价格表现。过往业绩仅供参考，并不代表其未来业绩表现，亦不构成投资收益的保证或投资建议。指数运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。指数公司后续可能对指数编制方案进行调整。 2、科创综指投资价值凸显，背后宏观与行业层面利好因素众多。宏观上，政策持续向科创行业倾斜，优化直接融资体系，为硬科技企业提供全生命周期支持。2024年底以来科技产业链技术突破，引发A股硬科技资产价值重估，且美联储降息带来全球流动性宽松，助力科技资产估值提升。行业层面，科技成长赛道前景广阔，半导体行业周期已走出底部，AI应用商业化落地加速，创新药出海取得阶段性突破，基本面向好，科创板板块有望震荡向上。 3、与科创50等发布较早的科创板宽基指数相比，科创综指具有更强的表征性。作为科创板首个覆盖全市场证券的综合类指数，它选取符合条件的全部科创板上市公司证券作为指数样本，全面刻画科创板整体表现，与现有科创板规模指数互补，覆盖了科创50、科创100及科创200未囊括的200余只高成长潜力小市值企业。科创综指成份股数量达570只，覆盖科创板总市值超97%，行业覆盖广，市值分布分散，兼顾龙头与小市值标的，能更广泛代表科创板不同规模上市公司的整体表现，是能更好表征科创板表现的稳定 Beta（数据来源：Wind，统计截至2025.05.19）。数据来源：Wind，统计截至2025.05.19，指数公司后续可能对指数编制方案进行调整，指数成份股的构成和权重可能会动态变化。丰厚 Alpha收益空间：量化空间与高波动孕育超额收益 1、从Alpha角度来看，指数增强策略受益于选股域的广度，在限制增强组合权重与基准权重偏离上限的约束下，基准指数成分覆盖度越广，市值越下沉，指增策略发挥空间越大，Alpha 获取更加容易。科创综指相比科创板其余宽基指数宽度更大，未被充分定价的小市值股票覆盖更全，而科创板新股发行与指数快速纳入机制更拓宽其超额收益空间，可挖掘的潜在 Alpha 或更加丰厚。 2、除了成份股数量多，高波动率也是更适合指数增强策略发挥的“土壤”。科创板个股日涨跌幅达 20%，波动率显著高于主板，高波动率往往伴随着市场情绪的大幅波动，导致个股价格易偏离基本面。在此情况下，指数增强策略可通过主动选股与动态调整，有助于捕捉被低估的个股或规避被高估的个股，从而争取更多的超额收益机会。 ●选好搭子，pick泰康上证科创板综合指数增强！根据投资界牛顿第一定律，指增超额收益的来源主要有三部分，分别是投资能力、投资广度和投资机会，其中，投资广度和投资机会客观存在，由指数本身的属性决定，于所有基金管理人来说，机会平等，最终投资业绩的差异，则取决于管理人的“模型能力”。 Edward E. Qian and Ronald H. Hua and Eric H. Sorensen,Quantitative Equity Portfolio Management(2007), Chapman and Hall/CRC。注：仅为说明策略特性，不代表对未来超额收益的保证。泰康上证科创板综合指数增强基金凭借其独特的指增策略，有望在众多同类产品中脱颖而出，展现出强大的竞争力。具体来看，泰康上证科创板综合指数增强基金指增策略以多策略量化模型为基石，展开精细化选股工作，同时，结合风险模型对组合风险加以把控，并运用交易成本模型优化交易成本，最终借助组合优化模型生成投资组合，旨在追求超越业绩比较基准的卓越表现。以多策略量化模型为核心，精细化选股，挖掘多元价值多策略量化模型涵盖了多因子选股策略、行业配置策略、事件驱动价值发现策略、其它增厚策略、组合量化风险控制策略等多个方面，通过这些精细化选股策略的综合运用，能够从不同角度挖掘股票的投资价值，提高投资组合的整体质量。在选股模型的核心环节，泰康基金尤为注重精细化因子体系的积累与进化。目前，其量化因子库已拥有400+的备选因子，广泛涵盖估值、成长、质量、规模等多个领域。并且，泰康基金持续投入研发，不断挖掘新的因子，为选股模型提供更为丰富、精准的数据支撑。更为值得一提的是，泰康量化策略积极引入深度学习框架、贝叶斯参数优化等前沿技术，将人工智能技术与模型深度应用于因子合成研究。这一创新举措能够深度挖掘因子之间的非线性 Alpha，精准捕捉股票的潜在价值，为投资组合创造更高的超额收益。自研风险模型和成本模型，降低风险暴露，优化持有体验泰康上证科创板综合指数增强基金致力于在紧跟基准指数的基础上，尽可能为投资者创造Alpha收益注。为此，基金自研风险模型和成本模型，力争有效降低相关风险暴露，并充分考虑换手的冲击成本，希望通过稳定且持续的Alpha来提高投资者的持有体验。注：本基金为股票指数增强型基金，在力求对上证科创板综合指数进行有效跟踪的基础上，通过数量化的方法进行积极的指数组合管理与风险控制，力求控制本基金净值增长率与业绩比较基准之间的日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.5%，年化跟踪误差不超过8%，力争实现超越目标指数的投资收益，谋求基金资产的长期增值。在风险控制方面，通过风险模型、个股事件风险管理等策略进行全方位把控；在组合优化层面，通过约束风险敞口、个股、行业、风格、指数成份股偏离以及换手率等指标，进一步控制组合风险。拟任基金经理袁帅：专业专注，指数投资经验丰富基金经理是基金投资运作的核心人物，其投资能力和经验直接影响着基金的业绩表现。拟任基金经理袁帅先生是南开大学金融硕士，毕业后加入泰康资产，历任公募研究员、基金经理助理、基金经理，专注指数和量化产品管理，目前在管有泰康半导体量化优选等产品，擅长数学建模、多因子体系构建、基本面量化研究，是泰康基金量化投资团队核心成员。其在管的量化产品——泰康半导体量化选股基金，A类份额自成立以来累计绝对收益48.29%，同期业绩比较基准收益率45.14%，相对基准收益3.15%（数据来源：基金25年1季报，统计截至2025.03.31）。当前，科技产业正处于持续升级的关键阶段，国家利好政策不断出台，为科技创新企业的发展营造了良好的政策环境。在这样的时代背景下，科创指增基金凭借“指数 Beta 打底 + 量化Alpha增强”的策略，有望成为投资者布局“硬科技”赛道的全新选择。泰康上证科创板综合指数增强凭借背后量化与指数投资团队扎实的量化投研体系与对指增系列产品成熟的管理经验，或将成为投资者布局科创长线的优质工具！指数 Beta + 增强Alpha，一键把握科创机遇！泰康科创综指指数增强基金基金代码 A类：023970 C类：023971 正在发行中！以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-09 14:37

近期多家银行宣布分红派息，分红更高，波动率更低的泰康香港银行指数(A类:006809；C类:006810)配置价值有望持续释放

州银行(06196)上涨0.99%。分红更高，波动率更低的泰康香港银行指数(A类:006809；C类:006810)紧密跟踪HK银行指数，中证香港银行投资指数选取港股通证券范围内的银行股作为指数样本，反映港股通范围内银行上市公司的整体表现。值得一提的是，HK银行指数成分股仅20只，涵盖大型银行及特色中小银行，包括建设银行、汇丰控股、工商银行、中国银行等优质标的。该指数在股息率、估值、波动率和行业代表性等方面具有显著优势，是投资者分散风险、分享行业红利的优质选择。业内机构指出，港股市场短期会继续观望中美会谈消息，而且美联储6月未必减息，加上港股今年至今已累升逾2成，估值重回相对合理水平，料大市短线横行整固，25000点关会有较大阻力。国盛证券指出，据上市公司公告，截至2025年6月6日，多家银行披露2024年年度权益分派实施公告。节奏上看，相比往年，今年银行派息日期明显前置，特别是国有大行分红时间点往年大多是7月，今年提前至4-5月。另外有6家银行年末分红即将在本周（6月9日-6月13日）实施。该机构认为，考虑到银行业绩波动较小，利润基本保持稳定正增长，同时分红比例长期稳定，从中长期视角来看，仍具较高配置价值。中长期看，国内稳地产、促消费、加大民生保障等扩张性政策有望加速落地，托底经济稳增长。而银行板块受益于政策催化，顺周期主线的个股或有α；同时，由于经济修复需要一定的时间、且预计降息仍有空间，红利策略或仍有持续性。泰康香港银行指数(A类:006809；C类:006810)成立于2019年4月16日，是泰康基金旗下的一只指数型股票基金，紧密跟踪HK银行指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。相关产品：泰康香港银行指数A(006809)，泰康香港银行指数C(006810)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-09 14:07

机构预期短期煤炭市场将维持稳中窄幅波动格局，国企红利ETF(159515)盘中调整

红利指数从国有企业中选取现金股息率高、分红比较稳定且有一定规模及流动性的100只上市公司证券作为指数样本，反映国有企业中高股息率证券的整体表现。数据显示，截至2025年5月30日，中证国有企业红利指数(000824)前十大权重股分别为中远海控(601919)、冀中能源(000937)、成都银行(601838)、渝农商行(601077)、上海银行(601229)、兴业银行(601166)、江苏银行(600919)、沪农商行(601825)、四川路桥(600039)、山煤国际(600546)，前十大权重股合计占比15.83%。（以上所列示股票为指数成份股，仅做示意不作为个股推荐。过往持仓情况不代表基金未来的投资方向，也不代表具体的投资建议，投资方向、基金具体持仓可能发生变化。市场有风险，投资需谨慎。) 国企红利ETF(159515)，场外联接(鹏扬中证国有企业红利ETF联接A：020115；鹏扬中证国有企业红利ETF联接C：020116)。风险提示：本产品由鹏扬基金管理有限公司发行与管理，销售机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，本公司管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的预示和保证。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-09 13:57

煤价有望形成新支撑，红利低波100ETF(159307)盘中飘红

动100指数选取100只流动性好、连续分红、股息率高且波动率低的上市公司证券作为指数样本，采用股息率/波动率加权，以反映股息率高且波动率低的上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年5月30日，中证红利低波动100指数(930955)前十大权重股分别为冀中能源(000937)、大秦铁路(601006)、厦门国贸(600755)、北元集团(601568)、养元饮品(603156)、陕西煤业(601225)、嘉化能源(600273)、中国石化(600028)、雅戈尔(600177)、中国神华(601088)，前十大权重股合计占比19.64%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）红利低波100ETF(159307)，场外联接(博时中证红利低波动100ETF联接A：021550；博时中证红利低波动100ETF联接C：021551)，相关指数基金(博时中证红利低波动100指数发起式A：019853；博时中证红利低波动100指数发起式C：019854)。以上产品风险等级为：中（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-09 13:37

饮料旺季来临，新消费火爆！消费ETF(159928)小幅飘红！机构：白酒持续筑底，重视新消费趋势

压，但基本面筑底迹象渐显，加估值低位与分红提升，配置价值依然稳固。建议聚焦高端白酒区域龙头，静待下半年需求复苏与估值修复共振。与此同时，重视黄酒突破性机会。开源证券认为，酒类消费中商务场景占比下降，大众消费成为主流，而消费者对健康化、轻量化饮酒需求显著上升。黄酒作为中国传统低度酒，天然契合“悦己消费” 趋势。其工艺升级与健康属性，正逐步打破 “传统中老年饮品”刻板印象，向年轻聚饮等场景渗透。此外，黄酒 “药食同源” 的养生属性与传统文化复兴形成共振，为品类长期扩容奠定基础。当前黄酒正处于传统品类复兴与消费结构升级的双重拐点，龙头企业通过高端化破局、年轻化引流的方式在全国化铺路，有望在低度酒赛道中开辟新增长极，其差异化竞争优势与品类渗透率提升逻辑清晰，具备一定配置价值。（来源：开源证券20250602《白酒弱复苏中筑底，黄酒契合新消费趋势》）【旺季来临！关注软饮料&低度酒精布局机会】天风证券表示，重点关注软饮料&低酒精板块投资机会。气温逐渐升高，随着后续促消费政策落地，顺周期逻辑下，2025年餐饮、夜宵等需求有望好转，进而带动啤酒销量、升级速度修复。在饮料和低酒精板块即将迎来618大促&Q2-3旺季（数据验证阶段）+板块Q2低基数+推新贡献增量+部分公司享受成本红利背景下，6月继续重点关注。（来源：天风证券20250603《食品饮料周报：重点关注软饮料&低度酒精布局机会》）东海证券也认为，啤酒需求旺季临近，边际改善明显。根据统计局数据，当前啤酒终端动销已改善，中国规模以上啤酒企业4月产量为289.60万千升，同比+4.8%。随着气温升高，啤酒消费进入旺季，叠加”618”刺激消费需求，及消费政策提振，啤酒行业有望修复延续。大众品方面，（1）零食呈现高景气度和高成长性，强品类与新渠道催化市场情绪。其中，魔芋品类发展势头良好，具备健康属性且兼顾味觉体验，受消费者青睐，产品放量带动行业快速增长。其他品类如鹌鹑蛋含有高蛋白、维生素等营养成分，销售表现突出。（2）在消费券等政策刺激下，餐饮场景有望回暖，餐饮供应链为核心受益板块。长期来看，行业为稀缺成长赛道，一方面餐饮企业“三高”痛点日益突出（高人工、高原材料成本、高租金），成本控制需求强烈；另一方面，对比成熟市场，我国连锁化率仍有较大提升空间。（3）在生育等政策推动下，乳制品需求向好，行业渗透率仍有提升空间。饲料成本上涨、原奶价格持续低位将加速上游牧场产能去化，原奶供需格局逐步改善，奶价有望逐步企稳，静待周期拐点到来。当前乳企渠道库存调整到位，奶价企稳有望带动盈利回升。（来源：东海证券20250603《白酒持续筑底，重视新消费趋势》）消费ETF（159928）标的指数估值仍处于近10年低位。截至6月6日，消费ETF（159928）标的指数最新市盈率19.61倍，近十年估值分位数0.25%，比近10年超99%的时间便宜！消费ETF（159928）的估值性价比进一步凸显。消费ETF（159928）标的指数作为消费大板块中的刚需、内需属性板块，具有明显的穿越经济周期的盈利韧性。前十大成分股权重占比高达67%，其中4只白酒龙头股共占比30%，养猪大户占比13%，其他权重股还包括：伊利股份（11%）、海天味业（5%）、东鹏饮料（4%）和海大集团（3%）。（数据截至：2025/06/03）关注消费板块，相关产品消费ETF（159928），场外联接（A类：000248；C类：012857）。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。消费ETF（159928）属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-09 13:37

沪指盘中收复3400点！证券板块拉升，信达证券涨停！证券ETF龙头(560090)大涨近2%，券商合计回购超百亿元，释放什么信号？

的要求。未来，随着回购计划进一步落地和分红政策优化，券商板块的投资吸引力有望提升，市场信心得到持续修复。（来源于20250609《中航证券非银金融：非银行业周报券商积极回购提振市场信心》）【政策端：政策利好、流动性活跃支撑券商基本面回暖】华泰证券认为，引入中长期资金、大力发展权益基金、推动公募基金改革落地，均有助于打造利于长期投资的市场生态，构建“资金－投资－资产”的正向反馈循环。当前资本市场持续扩容，股票总市值突破100万亿元、证券化率进一步提升。证券行业作为资本市场的重要参与者，各项业务的成长均与资本市场发展息息相关，未来有望迎来更为广阔的扩表和展业空间。今年以来，降息等政策利好改善市场流动性环境，资本市场活跃度持续保持，在此背景下，多位对证券行业2025年业绩给出比较乐观的预期。中信证券认为，在2024上半年低基数环境下，证券行业有望在2025年中报继续保持较好同比增速，2025年上半年净利润同比增速有望达到37.7%。有行情，买证券，选龙头！政策暖风频吹，券商并购潮涌，市场交投高度火热，证券板块迎多重催化。把握基本面强劲反弹、估值安全边际牢固，认准证券ETF龙头（560090）！证券ETF龙头（560090）跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括50只上市券商股，是直接高效布局证券板块的投资工具。无证券账户可布局联接基金（A类：501047；C类：501048）！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。证券ETF龙头属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。声明：以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-09 13:37

A股上市公司“重回报”特征日益显现！A500ETF(159339)今日横盘震荡，实时成交额突破1亿元

底色日益鲜明，2024年，A股上市公司分红规模连续第三年突破2万亿元（近2.4万亿元），且金额高、比例高、频次高的“三高”特征愈发鲜明。越来越多的上市公司将分红纳入公司市值管理的重要组成部分。据Wind资讯数据统计，今年以来截至6月8日，已有379家A股上市公司披露《市值管理制度》，且均将分红列为企业“必答题”，以此增强投资者信心，提升公司市值。 6月9日，A股市场主要指数窄幅震荡，A500指数走势积极。A500ETF（159339）过去20个交易日日均成交额超2亿元，市场热度较高。 A500指数成份股中，天孚通信、中航沈飞涨超10%，江淮汽车、信立泰、百济神州-U涨超7%，晨光股份、用友网络涨超6%，其余成份股积极跟涨。 A50指数成份股中，智飞生物、牧原股份涨超3%，恒瑞医药、航发动力、药明康德涨超2%，立讯精密、中信证券、爱尔眼科涨超1%。 A股核心资产代表，“A股的标普500”：A500ETF（159339）跟踪的A500指数以不足A股市场10%的成份股数量，覆盖全市场63%的总营收和70%的总净利润，或是大家长期布局我国资本市场高质量发展趋势的有力工具。各行业超级龙头，“漂亮50”：A50ETF基金（159592）跟踪的A50指数布局各行业超大市值龙头股，这些绩优大白马在供给侧改革的趋势下受益于市场集中度提升，在业绩披露期或更受资金青睐。野村东方国际证券表示，尽管近期市场呈现横盘震荡态势，但国内权益资产在下半年有望跑赢海外市场，尤其是在强政策预期的支持下，国内经济基本面与一致预期之间尚未完全吻合，这为市场提供了潜在的修复空间。市场策略倾向于采用哑铃型配置，一方面关注股息率稳定、行业特征淡化的红利股，另一方面聚焦细分科技成长领域，如军工、新能源和新消费，这些板块在政策扶持和产业升级背景下具备较高的增长潜力。相关产品：A500ETF（159339）、A50ETF基金（159592）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-09 11:48

午评：沪指涨0.23%、创业板指涨1.22%，券商股、创新药及稀土永磁概念股走高

的配置机会中信建投认为，6月作为A股分红集中释放的关键节点，需跟踪资金流向与行业景气度边际变化把握高股息标的配置机会。从历史规律看，受年报披露及派息制度约束，A股5-7月进入分红高峰期，6月分红规模尤为突出，高股息板块成为资金配置焦点。金融、公用事业、能源等行业凭借稳定现金流与高股息率，易吸引保险资金、养老金等追求稳健收益的中长期资金，带动板块阶段性估值修复。需警惕分红后的资金兑现压力。建议在把握高股息标的配置机会的同时，做好风险防范。东方证券：股指下行空间相对有限东方证券认为，综合来看，尽管外部仍有不少利空扰动，但内部托底力量同样强大，股指下行空间相对有限，短期股指维持区间震荡概率较高，建议耐心等待泛科技、创新药、战略金属等板块调整后的布局机会。

金融界06-09 11:47

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