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中证沪港深红利成长低波动指数下跌0.24%，前十大权重包含中信银行等

件的香港市场证券中选取100只连续现金分红、盈利稳定增长且兼具低波动特征的证券作为指数样本，采用预期股息率加权，以反映内地与香港市场连续现金分红、盈利稳定增长且兼具低波动特征上市公司证券的整体表现。该指数以2014年11月14日为基日，以3000.0点为基点。从指数持仓来看，中证沪港深红利成长低波动指数十大权重分别为：建设银行（2.38%）、南京银行（2.22%）、邮储银行（2.05%）、招商局港口（2.04%）、交通银行（1.95%）、工商银行（1.84%）、中信银行（1.81%）、中国银行（1.71%）、江阴银行（1.59%）、重庆农村商业银行（1.56%）。从中证沪港深红利成长低波动指数持仓的市场板块来看，上海证券交易所占比55.40%、香港证券交易所占比24.20%、深圳证券交易所占比20.41%。从中证沪港深红利成长低波动指数持仓样本的行业来看，金融占比44.63%、工业占比19.85%、医药卫生占比7.91%、可选消费占比7.12%、通信服务占比6.74%、公用事业占比5.47%、原材料占比4.68%、能源占比1.91%、主要消费占比1.71%。资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。特殊情况下将对指数进行临时调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。当港股通范围发生变动导致样本不再满足港股通资格时，将进行相应调整。跟踪SHS红利成长LV的公募基金包括：景顺长城中证沪港深红利成长低波动A、景顺长城中证沪港深红利成长低波动C、景顺长城中证沪港深红利成长低波动E。

金融界08-06 20:18

卡特彼勒Q2财报解析：收入超预期，多元化布局应对关税挑战

股东回报：股东回报总额达15亿美元，分红同比增长7%，连续第五年实现高个位数增长，彰显公司对未来现金流的信心。未来展望卡特彼勒2025财年指引显示，销售收入预计略高于2024年，服务收入持平，调整后营业利润率不含关税影响位于目标范围上半部分，含13亿至15亿美元关税影响则在下半部分。ME&T自由现金流预计约75亿美元，主要受到基于375亿美元历史高位订单积压、建筑行业在北美和亚太的增长，以及发电行业因AI和云计算需求上升的驱动。关税和全球市场软弱是主要挑战，但公司通过成本管理展现韧性。电话会议中，管理层对潜在贸易协议持谨慎乐观，强调成本控制和价格调整以应对关税压力。发电行业的长期增长潜力受AI和数据中心需求驱动，建筑行业的区域差异（例如中国和非洲的增长）显示了公司全球多元化布局的能力，同时管理其他市场的软弱需求。卡特彼勒通过多元化布局和战略投资（如电氢技术）应对短期挑战，长期定位于能源转型和基础设施增长，展现战略远见与财务稳健。原文链接

TradingKey08-06 19:00

群益证券：上调中宠股份目标价至68.0元，给予增持评级

，同比增29.8%。业绩符合预期。　　分红方案：每10股派发现金股利2元　　点评与建议：　　受益自主品牌影响力持续提升和规模化，公司25H1保持较快增长。品类看，上半年宠物零食实现收入15.3亿，同比增34.7%，宠物主粮实现收入7.8亿，同比增85.8%，宠物用品及其他实现收入1.2亿，同比增23.1%。区域看，受顽皮调整后，公司境内业务高速增长，H1国内实现收入8.6亿，同比增38.9%；境外受益海外工厂订单充足和品类优化，实现收入15.7亿，同比增17.6%。　　上半年毛利率同比提升3.4pcts至31.38%，其中，宠物零食毛利率同比提升3.4pcts，主粮毛利率同比上升0.79pcts，一方面自主品牌影响力提升，毛利较高的国内业务（报告期毛利率为37.68%）收入占比同比上升3.7pcts至35.25%（境外收入占比64.75%），另一方面，境外业务毛利率同比提升4.04pcts至27.95%，主要由于海外工厂高增长；2Q毛利率同比提升2.9pcts至31%。费用上，H1综合费用率同比上升3.1pcts，主要由于：1）自主品牌宣传投入增加导致销售费用率同比上升1.1pcts，2）职工薪酬及股权激励费用增加导致管理费用率同比上升2pcts，3)研发费用率同比上升0.4pct，财务费用率同比下降0.2pct。2Q费用率同比上升3.88pcts至20.57%，主要受销售费用投入及管理费用增加影响。　　展望H2，我们预计公司三大品牌（顽皮、ZEAL和领先）将继续完善品牌定位，提升影响力，品类升级换代也将继续推进；海外方面，全球产能布局将更加完善，近期建成墨西哥工厂，加拿大工厂二期预计H2投产，北美工厂之间有望实现协同，关税影响也将进一步降低，收入高增长有望延续。中长期看，我们依旧看好公司自主品牌在境内外影响力持续提升，以及订单充足下，产能投产带来的增量收益。　　考虑下半年将逐步进入电商销售旺季，以及公司国内实现盈利后或将加大自主品牌推广，毛利率提升或将被费率中和，维持盈利预测不变，预计2024-2026年将分别实现净利润4.8亿、6亿和7.2亿，分别同比增21.7%、24.4%和21.3%，EPS分别为1.57元、1.96元和2.37元，当前股价对应PE分别为36倍、29倍和24倍，维持“买进”的投资建议。　　风险提示：国内市场拓展不及预期，原材料价格大幅上升，费用投放超预期，关税影响超预期　　接续下页--------------------------------------------- 最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有13家机构给出评级，买入评级9家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为61.51。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星08-06 17:50

泉果基金调研海康威视，海外业务仍有巨大的可为空间

。一是从股东回报看，按照 50%以上的分红率、全年的盈利预测及公司目前市值，公司的股息率具备一定吸引力。二是从经营指标看，我们认为下半年净利润逐季上行、净利润增速超过 10%的预期，对于一定规模来讲的公司而言是不常见的，上半年的调整已初见成效。三是从技术能力来看，目前国内大小公司均面临 AI 大模型带来的技术革命，公司在 AI 方面布局早、投入大、储备多，我们期待未来有更多落地应用，让 AI大模型技术普惠于更多行业，也为公司带来持续增长的动力。泉果基金Q：公司可否更新场景数字化业务的进展及收入贡献？ A：场景数字化业务有一定进展，但仍需要时间推进。与以往项目不同，场景数字化产品面向的用户群体发生变化，从保卫科向质量管理部或生产运营部门转移，因而除产品本身的更新外，公司还需要研发、营销、管理等组织架构协同调整，以适应产品设计及推广需求。除煤质快检分析仪外，公司工业测温、缺陷检测、光谱分析、巡检超脑、PDA 等多个场景数字化产品也有不同程度进展。整体来看，相关业务尚处于持续推广和落地的阶段。公司将持续变革，审时度势、调整策略，结合 AI 大模型技术不断推动场景数字化业务发展。泉果基金Q：汽车电子是公司上半年增速最快的一类业务。公司认为，可见光摄像头、激光雷达和毫米波雷达在自动驾驶中的应用是否存在差异？未来毫米波雷达在自动驾驶中是否有较大的应用前景？ A：的确存在差异。汽车电子的增速主要来自于乘用车市场可见光摄像头业务，这得益于环视系统在车辆中的普及，也有分析预计 2026 年至 2027 年汽车主动安全技术 AEB（自动紧急制动）可能成为标配。上半年，受部分车祸事件的影响，国内 L3 级自动驾驶推进速度有所放缓，但作为安全托底的可见光摄像头反而面临较大需求，特别是对于低价车型，摄像头销量的增速高于雷达。除了在汽车行业，毫米波的用途还包括工业测量、雷视探测等，例如用筒仓雷达监测粮食存储量，用雷达物位计进行精准测量，用雷视融合一体机帮助交通流量优化。长期来看，雷达等多维感知技术在自动驾驶、工业、交通等领域均有广泛场景。当然，这些应用场景的落地与 AI 大模型的技术进步也有很大关系，AI 大模型可以帮助产品提高感知上限，形成多维感知技术与 AI 之间的良性协同，最终提升应用的可行性和精准度。泉果基金Q：请问海外的解决方案的业务拓展到了什么样的阶段？另外在海外的抗风险能力及物流供应链管理方面做了哪些工作？ A：关于海外的非经项目机会，现在看这么多海外游客来中国，体验了我们的机场、高铁，相信他们很多人回去之后，都会希望他们的国家也能有一些这样的设施系统。我们目前海外主要业务可以视为另一个 SMBG，主要优势都是通过经销商来铺货的模式。但非经业务其实是需要技术人员、研发人员和销售人员密切配合，而公司现在把海外作为一个非常重要的增长点，所以会做资源的倾斜，我们现在研发人员的海外出差会慢慢增多，帮助更多非经项目的落地。此外，有一些产品和业务在海外的应用场景可能比在中国还更适配，墙内开花墙外香，这些机会我们也正在慢慢找。海外目前收入 200 多亿，未来随着经销的产品到达一定的市占率之后，会拉动非经的业务，另外再加上非视频的产品，海外肯定还有很大发展空间。关于海外的运营管理的问题，我上半年去欧洲看了一下，随着海外业务的扩大之后，我们通过技术进步，提升我们在海外的运营能力和效率。比如欧洲在海外市场中走的相对比较快，我们就在阿姆斯特丹建有一个 3-4 万平方米的仓库，今年也会让海康机器人把仓库智能化，降低费用率的同时也能为海康机器人未来走向欧洲打造一个样板。整体来说，我们没有砍掉任何产品线也没有压缩薪酬费用，但我们通过对运营的提升改善，能让接下来几个季度的净利率持续向好，谢谢。泉果基金Q：之前看胡总的采访，他提到新的业务和战略是探索出来的。我们看今年上半年公司持续推出了一系列大模型的产品，赋能千行百业，下游的空间其实是很大的，但在业务推进过程中，有的客用户可能意识不到自己有这样的需求。想请问公司后续在这种先锋用户的教育，产品的研发推广销售方面，具体怎么推进？ A：To B 的业务产品推广不适合依赖广告，我觉得有几个方法：第一，打造样板项目。我们用先进的产品和先锋用户做出一个样板项目，自然就带动很多后续的营销。举个例子，海康移动机器人最好的营销工具是我们桐庐工厂，我们有时候会请我们目标客用户来工厂参观，甚至有供应商无意中到我们桐庐工厂看了一眼，回去就说要买海康机器人的移动机器人。同时，应该注重数字化营销手段，精准锁定目标人群，建立口碑，就是做数字化辅助的圈层营销。另外，还要发挥品牌势能，比如说海康在总部和各个园区建立了实体展厅，让客用户现场感受和体验，并且把准确的信息传递到准确人，谢谢。泉果基金Q：化债和反内卷的政策对公司的应收管控是不是有帮助？公司上半年经营活动现金流和应收都有很好的改善，想请教公司具体是如何规划执行的？ A：公司持续跟踪化债相关的政策，以海康的体量和商务能力来看，我们对应收有不错的管控能力。同时，在反内卷和降应收的大背景下，海康愿意牺牲短期的收入的压力，来换取更高质量的增长，不为了短期报表好看一点，反而影响到未来的现金流。应收的下降不只是一个简单的财务上缩短账期的动作，而是跟运营配合的工作。过去有应收，是为了保障经销商有备货，能及时满足客户需求，抓住商机。但海康一些传统安防产品对于及时性的要求相对没有那么强，我们通过营销服数字化，建立区域仓及时调货，配合优化物流体系，经销商自身就不需要备那么多货了，因此可以在不影响终端用户需求满足和市场份额的前提下，实现我们跟经销商的双赢，谢谢。泉果基金Q：请问后续我们在研发投入上是不是依然有结构性差异，在传统的一些产品会相对还是保持谨慎，在 AI 方面会持续的突破？ A：是的。公司在本轮调整中主要做了三方面工作：一是产品线分类管理，我们把产品线分为成熟产品线、培育产品线和孵化产品线。成熟产品线，比如摄像头的像素提升需求，满足需求的同时要控制性价比，小投入大产出，识别并减少对伪需求的投入。培育和孵化产品线更加聚焦，海康目前有 3 万多个 SKU，但具体什么应用领域和产品会在 AI 大模型中实现突破，需要我们以更聚焦的方式不断尝试。二是对高速增长转向高质量增长的业务进行优化，适当减少在行业格局稳定，而海康只能提供 Me Too 产品的领域投入。三是提升研发效率，我们研发费用基本上同比持平，但是在研发效率上有所提升。对于研发来说，“做对的事”比“把事做对”更重要，把做什么想好了，能让我们百亿级研发投入更具效果和价值，谢谢。泉果基金Q：公司今年给出了不错的业绩指引，主要得益于公司精细化的管理。请问未来 2-3 年的趋势将如何展望？因为光靠内控，可能不一定能够在 2-3 年的时间里实现长足的发展，想请公司对此进行解读。 A：一开始的公司介绍中我也提到，一是“往前看，随着中国经济从高速增长进入高质量增长阶段，公司未来中长期的增长点需要在下一轮技术革命的风口中去培育，需要更加坚决地拥抱 AI 大模型”，二是“接下来我们将持续变革，审时度势调整思路与打法，更坚决的拥抱 AI 大模型、更快的培育新增长点，开启新一轮的成长周期”。如果我们的策略只涵盖了今年明年的改善，公司工作管理层的工作肯定是没做到位的。不谋全局者不足谋一域，不谋长期不足谋短期。就今天来讲，海康中长期的增长点在哪？单从技术来讲，可能是跟大模型相结合。再细化一点：第一，安防行业本身，我觉得它还会为海康带来更高的利润。从 2021 年到现在，大概跌了快四年了，我们相信这个行业本身触底不会太远了。第二，这个行业随着竞争格局的改善以及我们海外渗透率的提升，我觉得不管是从毛利率还是从海外的利润贡献来讲，都将持续提升。海康的特别之处是有很稳健的现金流，以后肯定还能增长。第三，我们的创新业务，目前 8 大创新业务大概有 5 个做到了一定规模，现在能贡献 20 多亿的净利润，以 3-5 年的周期来看，再增数十亿元利润可期。第四，不管是我们 AI 大模型结合的新产品，还是培育类产品，走进展厅就可以看到，从 LED到音频再到网络，很多产品虽游离传统安防之外，看起来没那么明显，但我们相信未来都能够给公司带来比较有意义的利润增长。所以简单讲，我们相信这轮调整之后，随着以后不断地审时度势，调整思路和打法，不断取得新的突破，一定会开启新一轮的成长周期。泉果基金Q：我们现在把产品进行成熟、培育、孵化的分类，并就其各项财务指标设定不同要求，从当前或者是公司未来展望来看，三大类产品的占比分别如何？对于它们的财务指标，是否已有更细分的指引？ A：可以说管理是个艺术，而非单纯的技术活，我们对三大类产品肯定是有自己的一些技术标准的，比如说收入的绝对值、未来几年的复合增速、市场份额等。然而，真正的分类逻辑，基本体现在“成熟类产品，培育类产品和孵化类产品”这三个名词背后。成熟类产品，如前端、后端及大量安防设备。培育类产品，是指一些不怎么赚钱，竞争力也没那么强，目标是把它们逐步转化为新的现金流来源的产品。无论 ROE、ROIC、净利率，还是利基市场或更大市场的份额，只要能在一定阶段为公司贡献稳定利润，集腋成裘，为公司开启新一轮的成长周期。孵化类产品，更多是海康基于自身庞大的研发团队、扎实的产品能力等自身禀赋识别到的机会。小公司常谈“国产化替代”，能做的已是一片红海；替代不了的，很多人望而却步。海康能否在其中找到别人无法替代、唯有海康能够切入的高端信息类产品，这正是孵化产品线的思路所在。这样一来，最后看收入，成熟产品线肯定占绝大多数，占比非常高。培育产品线加一起几十个亿，但它对应的利润贡献并不大，因为它本身规模不大，市场排名也不靠前。很多电子类信息产品都是龙头拿走前三，吃掉八九成利润，后面基本喝不到汤；培育线要做的，就是把这些产品慢慢送进前三。所以也正好印证了我们为何更关注利润而非收入：原来做的培育类产品里，不少“有收入没利润”；孵化类产品有些可能更极端——“有费用没收入”。泉果基金Q：近期我们关注到海外在挖人方面动作频繁，国内这块暂时好像没有特别明显，也听闻一些大厂在开始布局。从海康角度，大模型对后续人才压力有何影响？公司在人才储备与布局上目前是怎样的情况？ A：第一，海康强调的是体系化效率，像海外花上亿美金抢一个人的做法，中国企业未必下得去手，我们更依赖体系化的整体优势。第二，留人不仅靠待遇。海康的文化氛围本身就能成事，真正让高端人才离开的，往往不是一时收入未达预期，而是“哀莫大于心死，愁莫大于无志”，在这里做不出工作成果才是最大的流失点。相信只要在这轮调整后多打几场胜仗，人才流失的压力自然会减小。第三，最终仍要在待遇上匹配。大家都是理性经济人，合适的人才必须给到位。从海康历史和今天来看，就有如跟投制度这一系列比一般企业更多的中长期激励方式，足以把想要的高端人才留下来。泉果基金Q：我们看到海外科技厂商因大模型及 AI 编程的推进，正在大规模裁员。请问海康未来在研发端，是更倾向于引入 AI+编程能力以优化研发团队结构，还是会继续保持较高强度的研发投入？海外已用 AI 显著压缩基础编程人员规模并提升利润，结合前面分析师提到的利用率提升，海康内部若加大大模型投入与使用，能否同步带来研发费用下降与利润率提高？ A：第一，新技术的应用其实都得做，这也是回报率很高的一个事儿。像我们现在内部从营销的机器人到服务的机器人，以及供应链、人事等该用大模型提效的环节，后续如何落地是管理议题，数字化部、编程团队照既定节奏推进即可。第二，研发费用的绝对值和费用率，既受新工具效率影响，也取决于公司整体战略。若大模型带来效率提升且收入快速增长，研发支出不仅不能压缩，反而要继续投入，以支持更多新项目。费用的增减不仅是技术问题，更与收入预期和财务规划同步。第三，研发的核心是效率管理，功能是用在老产品降本还是新产品开发，需要管理人员随时感知市场脉搏，如同基金经理盯盘。海康高管许多出身研发，正因为我们是一家研发驱动、对市场高度敏感的公司。所以，研发资源的匹配不是财务结果的简单算术，而是基于市场洞察的动态决策；日常的管理、工具的使用，这是管理工作的一部分，该怎么用就怎么用。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-06 14:58

慧辰股份大幅上涨15.15%带动科创综指上涨，泰康上证科创板综合指数增强(A类:023970;C类:023971)净值创近1月新高

创板上市公司证券组成指数样本，并将样本分红计入指数收益，反映上海证券交易所科创板上市公司证券在计入分红收益后的整体表现。消息面上，7月31日，国务院常务会议审议通过《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》。会议指出，要深入实施“人工智能+”行动，大力推进人工智能规模化商业化应用，推动人工智能在经济社会发展各领域加快普及，深度融合，形成以创新带应用，以应用促创新的良性循环。会议提出，要着力优化人工智能创新生态，加大政策支持力度，加强人才队伍建设，构建开源开放生态体系，为产业发展壮大提供有力支撑。微软和Meta的2025年财报表现超市场预期。微软2025财年全年营收2817.24亿美元，同比增长14.93%，其中，“智能云”部门整体营收同比增长21%，Azure和其他云服务全年收入增速超30%。Meta第二季度营收475.16亿美元，同比增长22%。Meta因持续投资AI相关领域，上调了2025年资本支出下限。微软的“云+AI+生态”战略和Meta的人工智能推进均得到财报数据的支持，两公司的资本开支扩张有望带动全球算力产业链投资增加。泰康上证科创板综合指数增强(A类:023970;C类:023971)成立于2025年6月30日，是泰康基金旗下的一只股票指数增强型基金，在力求对上证科创板综合指数进行有效跟踪的基础上，通过数量化的方法进行积极的指数组合管理与风险控制，力求控制净值增长率与业绩比较基准之间的日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.5%，年化跟踪误差不超过8%，力争实现超越目标指数的投资收益，谋求基金资产的长期增值。泰康上证科创板综合指数增强A(023970)，关联基金(泰康上证科创板综合指数增强C：023971)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-06 14:48

ETF盘中资讯｜四季度或迎转机？吃喝板块震荡走弱，机构高呼底部配置机会或至！

白酒处于估值低位，加上头部酒企带头提高分红比例，白酒板块股息率整体达到4%以上，具备一定的吸引力。行业调整期首选业绩确定性强的优质头部公司，建议关注批价相对稳定、护城河稳固且股息率已具备吸引力的部分白酒龙头。华西证券表示，就白酒而言，政策端的影响已充分体现到产业及市值，也有利于产业朝着更规范化的方向发展。因此我们认为，当前行业基本面及市值已基本体现了此风险，继续下修的空间已较小，历史经验也证明，此种影响只是阶段性的，后续有望修复。我们倾向于认为四季度有望阶段好转。一键配置吃喝板块核心资产，重点关注食品ETF（515710）。根据中证指数公司统计，食品ETF（515710）跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，约6成仓位布局高端、次高端白酒龙头股，近4成仓位兼顾饮料乳品、调味、啤酒等细分板块龙头股，前十权重股包括“茅五泸汾洋”、伊利股份、海天味业等。场外投资者亦可通过食品ETF联接基金（A类012548/C类012549）对吃喝板块核心资产进行布局。图片、数据来源：沪深交易所等，截至2025.8.6。风险提示：食品ETF被动跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2012.4.11。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，华宝基金亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，食品ETF风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对该基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。

金融界08-06 14:48

中长期资金对低估值红利资产配置需求明确，国企红利ETF(159515)冲击3连涨

红利指数从国有企业中选取现金股息率高、分红比较稳定且有一定规模及流动性的100只上市公司证券作为指数样本，反映国有企业中高股息率证券的整体表现。数据显示，截至2025年7月31日，中证国有企业红利指数(000824)前十大权重股分别为中远海控(601919)、冀中能源(000937)、潞安环能(601699)、山煤国际(600546)、山西焦煤(000983)、恒源煤电(600971)、南京银行(601009)、建设银行(601939)、厦门国贸(600755)、南钢股份(600282)，前十大权重股合计占比16.77%。 (以上所列示股票为指数成份股，仅做示意不作为个股推荐。过往持仓情况不代表基金未来的投资方向，也不代表具体的投资建议，投资方向、基金具体持仓可能发生变化。市场有风险，投资需谨慎。) 国企红利ETF(159515)，场外联接(鹏扬中证国有企业红利ETF联接A：020115；鹏扬中证国有企业红利ETF联接C：020116)。风险提示：本产品由鹏扬基金管理有限公司发行与管理，销售机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，本公司管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的预示和保证。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-06 14:08

红利低波ETF泰康(560150)连续3天净流入，合计“吸金”超2200万元，成分股万和电气涨停

益。此外，本次煤价确立政策底部，对于高分红比例的标的股息率也有保障，高股息企业有望得到估值提升。建议关注资源禀赋优秀，经营业绩稳定且分红比例预期较高的标的。7月10日国家能源局拟对山西、内蒙古等八省区生产煤矿进行核查，约束超产行为，有望缓解企业 “以量补价” 困境，对煤价形成托底效应。招商证券指出，2025年7月社融增量预计为1.45万亿元，同比多增0.68万亿元，社融余额增速有望回升至9.1%。信贷虽偏弱，但财政发力支撑社融回升。从中期来看，银行板块作为全社会最优质债权的拥有者，夏普比例更高，年化回报预计将明显超过全市场。招商证券建议投资者关注国有行、股份行和区域行中自由现金流和超额拨备视角下估值占优的银行，实现红利、复苏和成长的均衡配置。红利低波ETF泰康(560150)紧密跟踪中证红利低波动指数，中证红利低波动指数选取50只流动性好,连续分红,红利支付率适中,每股股息正增长以及股息率高且波动率低的证券作为指数样本，采用股息率加权，以反映分红水平高且波动率低的证券的整体表现。相关产品：红利低波ETF泰康(560150)，场外联接(A类：021415；C类：021418)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-06 13:48

红利或为底仓最优解？红利ETF国企(530880)8月分红又来了

，红利ETF国企（530880）第四次分红公告发布：计划每十份分红0.031元。权益登记日为2025年8月8日，除息日为8月11日，现金红利发放日为8月14日。根据基金合同，红利ETF国企（530880）的特色之一是“可月月分红”，在符合基金分红条件下可安排收益分配，每年最多分红12次。截至2025年8月5日，红利ETF国企近3月累计上涨7.8%。在市场风险偏好持续震荡上修的节奏下，红利资产体现出“下有托底、上有空间”的三重优质底仓属性：1）受益于反内卷政策与基建工程，水电煤炭等红利板块能够向上扛旗、接住行情；2）从绝对的高股息与低估值角度，红利资产可提供相对确定的回报，震荡上行过程中韧性突出；3）资金面来看，红利资产中长期动力不减。资产荒与政策导向上，险资等中长期资金持续流入红利资产。消息面上，8月1日，财政部、税务总局公告，自2025年8月8日起，对在该日期之后（含当日）新发行的国债、地方政府债券、金融债券的利息收入，恢复征收增值税。华西证券表示，总体上，当前股市微观流动性较为充裕，资产配置荒格局下，“居民配置资金入市与股市慢涨”的正反馈效应也有望加强。建议关注红利板块配置机会，如部分低估值中字头。红利ETF国企（530880）跟踪上证国企红利指数，成分股行业分布中，银行、煤炭、交通运输等低估值、高股息行业占比最高，集合了A股大批大体量央国企上市公司，都是A股分红主力军。截至8月1日，上证国企红利指数股息率4.4%，在同类A股指数中股息率位于较高水平，近10年PB分位数为54%，位于历史中枢水平。此外，红利ETF国企（530880）综合费率也是同类指数跟踪产品中最低水平。没有股票账户的也可借道场外联接一键布局，银河上证国有企业红利ETF发起式联接A：023162；银河上证国有企业红利ETF发起式联接C：023163。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-06 11:28

最新规模创近3月新高！消费ETF嘉实(512600)连续7天获资金净流入

持仓2025年2季度仍明显低配，酒企端分红力度提升，股息率走高；（3）基建项目开工带来一定情绪催化，有望迎来高切低资金流入。目前茅台批价企稳，2季度业绩预期前期充分释放，叠加短期政策预期催化，板块配置性价比持续显现，建议关注顺周期与高股息龙头。消费ETF嘉实(512600)跟踪中证主要消费指数，该指数汇集A股必选消费龙头，从白酒、猪肉、乳业、调味品到食品加工，全方位承包国民餐桌，其中白酒为第一大行业，权重占比45%，接近一半。这是一只含“酒”度高、但又不仅仅是白酒的消费基。场外投资者还可以通过消费ETF嘉实联接基金（009180）布局消费复苏行情。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-06 11:18

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