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“大象起舞”行情再现，农业银行总市值突破3万亿元！第三大重仓为银行的A500ETF龙头(563800)均衡配置A股核心资产

市公司提升治理水平和信息披露质量，强化分红回购，以稳健业绩和持续回报增强投资价值。有业内人士表示，当前核心资产板块估值处于历史中低位，具备一定的估值修复弹性；同时，盈利预期稳定、外资边际回流预期升温，使其在震荡环境下具备较强的配置锚定属性。具体指数方面，可关注中证A500、沪深300等代表性宽基指数，借助其在市场波动中的相对稳定表现，实现稳健配置与灵活应对。中信证券发布的A股市场2026年投资策略报告显示，A股上市公司正陆续从本国敞口的本土化企业转型为全球敞口的跨国公司，中国资本市场也正从新兴市场逐步转型为成熟市场。中信建投发布研报称，预计指数依然震荡上行但涨幅放缓，投资者更加关注基本面改善和景气验证。场内ETF方面，截至2025年11月12日 14:25，中证A500指数下跌0.31%，A500ETF龙头(563800)盘中换手5.93%，成交8.58亿元。成分股方面涨跌互现，江淮汽车领涨6.17%，捷佳伟创上涨5.14%，中国铝业上涨5.10%；兴森科技领跌，隆基绿能、晶澳科技跟跌。前十大权重股合计占比19.36%，其中权重股中际旭创上涨3.26%，美的集团上涨2.93%，中国平安、贵州茅台等跟涨。Wind数据显示，A500ETF龙头跟踪指数前三大权重行业为电子（13.86%）、电力设备（11.14%）、银行（7.62%）。 A500ETF龙头(563800)，均衡配置各行业优质龙头企业，一键布局A股核心资产；场外联接(A类：022424；C类：022425；Y类：022971)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云11-12 15:06

首破3万亿！A股“市值王”再刷新记录

关注变革进展及基本面修复机会。银行中期分红力度不减，红利价值持续凸显。结合多维增量资金加速银行估值重塑，我们继续看好银行板块配置价值，维持推荐评级。

格隆汇11-12 14:55

ETF盘中资讯 | 重要信号，农业银行、工商银行齐创历史新高！双百亿银行ETF（512800）稳步三连阳，近5日超7亿资金抢跑

类固收”属性。银河证券表示，银行中期分红力度不减，红利价值持续凸显；险资继续增持银行板块，未来仍有增量布局空间；十五五规划出台推动银行业转型，银行三季度净利改善延续，关注变革进展及基本面修复机会。顺势而起，攻守兼备！银行ETF（512800）及其联接基金（A类：240019；C类：006697）被动跟踪中证银行指数，成份股囊括A股42家上市银行，是跟踪银行板块整体行情的高效投资工具。银行ETF（512800）最新规模超206亿元，年内日均成交额超8亿元，为A股10只银行业ETF中规模最大、流动性最佳！数据来源：沪深交易所等。风险提示：银行ETF被动跟踪中证银行指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.7.15。中证银行指数近5个完整年度涨跌幅为：2024年，34.71%；2023年，-7.27%；2022年，-8.78%；2021年，-4.41%；2020年，-4.23%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，过往业绩不预示未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

金融界11-12 14:15

红利低波100ETF(159307)强势冲击8连涨，高股息资产配置价值逐步提升

动100指数选取100只流动性好、连续分红、股息率高且波动率低的上市公司证券作为指数样本，采用股息率/波动率加权，以反映股息率高且波动率低的上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年10月31日，中证红利低波动100指数前十大权重股分别为冀中能源、养元饮品、厦门国贸、双汇发展、中国神华、雅戈尔、苏泊尔、大秦铁路、中国石化、内蒙华电，前十大权重股合计占比18.15%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）以上产品风险等级为：中（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云11-12 11:37

11月12日证券之星午间消息汇总：上交所发声！优化发行上市、再融资、并购重组等关键制度

市公司提升治理水平和信息披露质量，强化分红回购，以稳健业绩和持续回报增强投资价值。我们将聚焦稳步扩大制度型开放，拓展跨境投融资渠道，丰富国际化产品体系，提升全球竞争力与吸引力。同时，我们也将聚焦更好统筹发展和安全，持续强化科技赋能监管和服务，完善全链条风险监测预警与处置机制，为市场平稳运行和投资者权益保护提供坚实保障。 2、金融监管总局：有效防范化解重点领域金融风险全面加强金融监管 11月11日，金融监管总局举行学习贯彻党的二十届四中全会精神专题宣讲电视电话报告会，党委书记、局长李云泽作宣讲报告。李云泽指出，要始终坚持党中央对金融工作的集中统一领导，持之以恒推进全面从严治党，牢牢把握防风险、强监管、促高质量发展工作主线，有效防范化解重点领域金融风险，全面加强金融监管，优化金融机构体系，统筹做好金融“五篇大文章”，推动金融强国建设取得新的重大进展。 3、中证报头版：锚定高水平资本市场开放举措将更有力度中证报头版文章称，当前，外资配置中国资产意愿增强。证监会最新数据显示，截至9月底，合格境外投资者(QFII)数量已达913家，今年以来新增53家。这背后既得益于中国经济韧性凸显、企业盈利改善与估值优势带来的多重利好，更离不开资本市场制度型开放向纵深推进的坚实支撑。从近期相关部门透露的政策信号看，锚定高水平，资本市场开放举措将更有力度。聚焦提升跨境投资便利化水平，深化内地与香港资本市场互联互通等，多项开放举措有望加快推出。 02. 行业新闻 1、加强中小学科技教育七部门联合发文教育部等七部门联合印发《关于加强中小学科技教育的意见》，《意见》提出以科学、技术、工程、数学为重点，切实加强中小学科技教育，夯实科技创新人才培育基础，助力高水平科技自立自强，支撑教育、科技、人才高质量一体化发展。《意见》要求，到2030年，中小学科技教育体系基本建立，课程体系进一步完善，教学改革不断深化，评价和条件保障制度基本建立，教师队伍建设进一步加强。到2035年，科技教育生态系统全面构建，社会资源支持机制不断健全，以实用场景为对象的项目式、探究式、跨学科教学方式普遍应用，学生综合运用科学、技术、工程、数学等学科知识与技能，动手实践、解决问题的能力明显提升，更好满足人民群众接受公平优质教育的愿望，更好支撑教育强国建设。 2、国家网信办：新增73款生成式人工智能服务在国家网信办完成备案截至2025年11月1日，新增73款生成式人工智能服务在国家网信办完成备案，对于通过API接口或其他方式直接调用已备案模型能力的生成式人工智能应用或功能，由地方网信办开展登记，本阶段新增35款完成登记。截至11月1日，累计有611款生成式人工智能服务完成备案，306款生成式人工智能应用或功能完成登记。 3、十月新能源汽车销量首超新车总销量一半中国汽车工业协会11月11日发布数据显示，2025年10月份，我国新能源汽车产销同比保持快速增长，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的51.6%，占有率首次过半。具体来看，今年1至10月份，我国汽车产销量分别完成2769.2万辆和2768.7万辆，同比增长均超过10%。其中，新能源汽车产销量分别完成1301.5万辆和1294.3万辆，同比分别增长33.1%和32.7%。10月份新能源汽车月度新车销量，首次超过了汽车新车总销量的50%，达到51.6%。 03. 板块掘金 1、天风证券研报指出，近年来随着煤制气市场化定价机制的完善，国家管网“X+1+X”实现煤制气企业的公平接入，新疆丰富的煤炭资源提供充足的原料保障，煤化工技术的高端化国产化突破，叠加设备的大型化、高压化带来的投资成本的降低，煤制气当前面临更为成熟的发展条件，当前煤制气再度迎来产业催化节点，国内共有12个项目合计440亿方/年规划中。 2、国泰海通证券认为，短期来看海外供给冲击以及欧美市场供需变化或牵引国内浆价，长期来看用浆结构变化使得国内用浆成本下降，此外全球成本曲线或受到木材和能源成本影响而抬升，具备上游林地资源及绿色能源的头部浆纸一体化纸厂有望受益。 3、国盛证券认为，基于当前技术突破与产业实践，太空算力已从概念验证逐渐迈入工程化落地阶段。太空算力已成为破解地面算力能源、散热等困境的战略性方案。英伟达、亚马逊等AI巨头对其布局已初步说明了这一趋势，海内外巨头的加入和政策出台或许将加速这一领域的发展进程，相关投资将开始显现。

证券之星11-12 11:36

南向累计净买入超5万亿港元刷新纪录，加仓大金融最多！全市场唯一港股通非银ETF(513750)盘中涨超2%，近9日净流入超25亿元

到8.6%，位居行业前列。随着险企深化分红险转型、优化渠道结构，负债端质量持续改善，行业整体进入盈利修复通道。场内ETF方面，截至2025年11月12日 10:33，中证港股通非银行金融主题指数强势上涨2.02%，港股通非银ETF(513750)上涨2.47%。前十大权重股合计占比81.23%，其中权重股中国人寿上涨4.38%，新华保险上涨4.06%，中国太保、友邦保险等个股跟涨。规模方面，港股通非银ETF最新规模达246.54亿元，创成立以来新高。份额方面，港股通非银ETF最新份额达142.14亿份，创成立以来新高。从资金净流入方面来看，港股通非银ETF近9天获得连续资金净流入，最高单日获得6.53亿元净流入，合计“吸金”25.47亿元。港股通非银ETF(513750)：市场首只且唯一一只跟踪港股非银指数的ETF，不受QDII额度限制；其中牛市“第二旗手”保险占比超6成。从港股通证券范围中选取符合非银行金融主题的不超过50家上市公司证券作为指数样本，以反映港股通范围内非银行金融主题上市公司的整体表现。场外联接(A类：020500；C类：020501)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云11-12 11:25

港股红利又新高！中海油大涨3%，工行、农行齐创新高！港股红利ETF基金(513820)放量涨近2%，融资余额创新高！南向资金年内净流入超1.3万亿

，或反映买盘布局意愿强劲！高股息、高频分红的港股红利ETF基金（513820）已连续3日获资金汹涌增仓，累计净流入超7000万元，最新规模超38亿元！融资客借道ETF跑步进场布局港股红利，作为唯一纳入公募基金“港股红利”主题业绩比较基准一类库的指数，港股红利ETF基金（513820）最新融资余额再创新高！（注：特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，若盲目投资溢价率过高产品，可能遭受重大损失）港股红利ETF基金（513820）标的指数成分股多数冲高，三桶油领衔大涨，中国海洋石油罕见大涨超3%，中国石油股份、中国石油化工股份涨超2%，银行板块涨幅居前，农业银行、工商银行等涨超2%，齐创历史新高！中信银行、民生银行等跟涨；海丰国际、兖煤澳大利亚等小幅回调。截至10:31,成分股仅做展示使用，不构成投资建议。受产业链利好消息影响，三桶油走强。消息面上，日前，OPEC+主产八国宣布由于季节性因素暂停2026年1至3月的增产。民生证券指出，由于OPEC+于26年一季度暂停增产超市场预期，当前市场悲观情绪好转。近期港股走势震荡，除了外部波动放大外也有部分投资者希望落袋为安的心理。不少投资者转向防御策略，近期公募基金也正重新大幅增持其在三季度曾集中减持的高股息资产。南向资金同样呈现此趋势，截至11月11日，南向资金通过港股通净流入44.67亿港元，今年以来累计净流入已超过1.3万亿港元。从年频数据来看，银行仍然是南向资金重仓增仓的第一大板块。从月频数据来看，近1个月南向资金净买入的前三大行业均为典型的高股息板块，包括银行、石油、非银金融等。岁末年初窗口，高股息优势明显、分红可持续性强的港股红利资产胜率占优，特别是在长期资金入市背景下，险资配置需求增加有望支撑港股红利资产！【岁末年初窗口，为何港股高股息资产更吸睛？险资流入叠加日历效应】兴业证券强调岁末年初，港股高股息资产将更吸睛：岁末年初，高股息资产迎来增量资金：FVOCI-高股息资产配置规模有望继续提升。从中报数据来看，上市七家人身险和财产险公司合计 FVOCI股票占总股票比重从年初的33.8%提升至41.1%。根据兴业证券非银团队测算，参考平安 2024 年末 FVOCI股票占权益投资比重 28%左右水平，预计 2025年-2027年，5家A股上市险企 FVOCI的高股息规模将达到 7222 亿元、1.1 万亿元及 1.6 万亿元，每年新增规模 2500-5000 亿元。非上市险企自2026年1月1日起也将执行IFRS9 和 IFRS17 新准则，提升配置高股息股票的需求；此外，保险开门红新增缴费流入增加。 2、岁末年初，高股息资产更占优：统计2015 年以来港股主要指数不同季度取得正收益的概率及收益平均值情况，可以发现，1)一季度、四季度港股高股息资产取得正收益的概率高，分别为72.7%和63.6%，收益平均值分别为 3.21%、3.35%，均高于二、三季度表现。2)相较于恒指、恒生科技，四季度港股高股息数取得正收益的概率更高，收益率平均值更高。（来源于兴业证券20251105《兴业证券海外策略报告：岁末年初，港股高股息资产更吸睛》）【港股红利资产有何优势？高股息优势明显、可持续性强！】港股高股息优势明显：目前港股红利ETF基金（513820）标的指数的股息率为6.47%，对于低风险资金来说，仍有配置价值。从机会成本的角度看，目前中国10年期国债的利率为1.8%左右，分红险预定利率为1.5%，人民币5年定存利率仅1.3%。港股的红利股对于南向资金具有很强吸引力。港股高股息具备可持续性：招商证券认为，港股高股息公司基本面和分红能力稳定，高股息仍可持续。从中期财报趋势发现，全部4.5%以上股息率的港股公司净利润比较稳定。经营性支出和资本性支出都有压降，有利于分红。（来源于招商证券20251111《调整后仍有空间，配置上重回哑铃策略》）低利率背景下，跟随长期资金寻求配置线索，认准同类分红次数最多、纯度更高的港股红利ETF基金（513820），最新规模超38亿元，同指数ETF规模断层领先！其标的指数是唯一纳入公募基金“港股红利赛道”业绩比较基准一类库的指数，成为全市场港股红利类基金名副其实的权威“金标准”！其“100%纯粹”高股息选股策略更能应对复杂多变市场风格，堪称港股红利“权威经典之选”。此外，基金已连续16个月月度分红（截至2025.10），为分红次数最多的港股红利类ETF！港股红利ETF基金支持T+0日内交易，不占用QDII额度，有效避免QDII额度受限导致ETF限购。作为ETF两融标的，交易玩法更多元！场外认准联接基金（A类：501305；C类：501306），成立于2017年，是全市场第一只港股红利指数基金，堪称港股红利届资深元老，投资运营策略成熟稳健！风险提示：基金有风险，投资须谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示未来表现，基金管理人的其他基金业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。以上基金属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型(C3)及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。本产品由汇添富基金管理股份有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。本宣传材料所涉任何证券研究报告或评论意见在未经发布机构事前书面许可前提下，不得以任何形式转发。所涉相关研究报告观点或意见仅供参考，不构成任何投资建议或咨询，或任何明示、暗示的保证、承诺，阅读者应自行审慎阅读或参考相关观点意见。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云11-12 11:25

净值再创新高！分红更高，波动率更低的泰康香港银行指数(A类:006809；C类:006810)跟踪指数涨超1%，强势冲击八连阳！

股跟涨。截至2025年11月11日，分红更高，波动率更低的泰康香港银行指数(A类:006809；C类:006810)单位净值较前一交易日上涨0.94%，创成立以来新高。近期，险资持续加码银行板块配置。银河证券指出，2025年三季度险资对银行板块持股数量环比增持83.6亿股，共配置23家上市银行，其中10家获增持，并有多家险资新进布局大行及区域行。在新增保费入市、权益投资比例提升和长周期考核强化背景下，险资对银行板块的增量布局空间仍存。银行板块当前PB仅0.72倍，股息率达3.99%，叠加分红稳定、业绩波动小等特征，配置价值持续凸显，尤其是H股银行吸引力更为突出。相关产品：分红更高，波动率更低的泰康香港银行指数(A类:006809；C类:006810)紧密跟踪HK银行指数，中证香港银行投资指数选取港股通证券范围内的银行股作为指数样本，反映港股通范围内银行上市公司的整体表现。值得一提的是，HK银行指数成分股仅20只，涵盖大型银行及特色中小银行，包括建设银行、汇丰控股、工商银行、中国银行等优质标的。该指数在股息率、估值、波动率和行业代表性等方面具有显著优势，是投资者分散风险、分享行业红利的优质选择。泰康香港银行指数(A类:006809；C类:006810)成立于2019年4月16日，是泰康基金旗下的一只指数型股票基金，紧密跟踪HK银行指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。截止2025年9月30日，泰康香港银行指数A指数基金前十大重仓股分别为汇丰控股、建设银行、工商银行、中国银行、渣打集团等，前十大权重股合计占比86.30%。相关产品：泰康香港银行指数A(006809)，泰康香港银行指数C(006810)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云11-12 11:06

巴克莱下调甲骨文债务评级至低配，AI数据中心巨额支出逼迫再融资

ta和谷歌仍有流动性缓冲，但股东回购和分红计划削弱了可用于资本投资的现金。相比之下，微软和亚马逊现金流稳健，有更大融资灵活性。债务发行对信贷市场的影响巴克莱强调，过去几个月，超大规模供应商通过公开与私募市场发行债券总额已达1400亿美元，全年有望达到1600亿美元。单笔交易平均250亿美元。即便是AA评级的Meta和谷歌，其债券利差明显扩大，显示市场要求更高风险溢价以消化供应量。巴克莱认为，这并非一次性现象。随着AI竞赛升温，资本支出和融资需求预计持续增长，长期来看，高水平债务发行可能成为行业新常态。甲骨文面临最大融资风险及敏感性分析巴克莱认为，甲骨文是超大规模供应商中财务状况最脆弱的企业。即使资本支出不再上调，公司现金预计在2026年11月耗尽，需再融资。若资本支出进一步增加，2027财年资金缺口将远超市场共识。公司资产负债表外还有超过1000亿美元租赁承诺未确认，加大评级机构担忧。此外，甲骨文的增长依赖与OpenAI签订的供应商融资协议，这增加了交易对手风险，CDS需求可能上升。报告指出，未来信用风险压力仍将持续。编辑总结整体来看，甲骨文因AI数据中心资本支出激增，自由现金流不足，债务负担沉重，成为超大规模供应商中最脆弱的环节。巴克莱下调债务评级至“低配”，警示潜在信用风险。尽管亚马逊和微软财务稳健，谷歌和Meta仍有缓冲，但整个行业融资需求持续高企，债务发行规模空前，显示AI热潮正对信贷市场形成长期压力。常见问题解答问1：甲骨文为何被巴克莱下调债务评级？答：因AI数据中心建设资本支出远超自由现金流能力，甲骨文债务股本比高达500%，严重依赖外部融资，巴克莱因此将评级下调至“低配”，并警示可能进一步降至BBB-。问2：甲骨文的资本支出为何如此庞大？答：单个AI数据中心成本高达每吉瓦500-600亿美元，是传统数据中心的三倍以上，其中一半用于采购英伟达GPU等计算硬件。公司为履行与OpenAI等客户的AI合同而进行大规模建设。问3：其他科技公司是否面临类似融资压力？答：Meta和谷歌也有资本支出压力，需通过债券融资补充现金流，但仍有数百亿美元流动性缓冲。亚马逊和微软现金流稳健，短期融资压力较低。问4：债务发行对市场有何影响？答：近期超大规模供应商债券发行总额高达1400亿美元，平均单笔250亿美元，利差扩大。市场需支付更高风险溢价以消化供应，显示AI投资热潮正在对信贷市场造成长期压力。问5：甲骨文的信用风险是否影响交易对手？答：甲骨文增长依赖与OpenAI等客户签订的融资协议，其CDS需求可能上升，交易对手需关注潜在风险。巴克莱指出，高额合作协议和持续现金消耗增加了信用风险敞口。来源：今日美股网

今日美股网11-12 10:10

银行ETF指数(512730)涨近1%，险资加力布局银行板块

局仍有增量空间。一方面，考虑到银行板块分红稳定、业绩波动小，且当前估值仍较低，股息率优势持续凸显。另一方面，除获取稳健分红外，险资还可通过权益法改善利润表，高ROE的优质中小银行预计受青睐。银行ETF指数紧密跟踪中证银行指数，为反映中证全指指数样本中不同行业公司证券的整体表现，为投资者提供分析工具，将中证全指指数样本按中证行业分类分为11个一级行业、35个二级行业、90余个三级行业及200余个四级行业，再以进入各一、二、三、四级行业的全部证券作为样本编制指数，形成中证全指行业指数。数据显示，截至2025年10月31日，中证银行指数(399986)前十大权重股分别为招商银行(600036)、兴业银行(601166)、工商银行(601398)、农业银行(601288)、交通银行(601328)、江苏银行(600919)、浦发银行(600000)、平安银行(000001)、民生银行(600016)、上海银行(601229)，前十大权重股合计占比64.87%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云11-12 10:06

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