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申能股份获华源证券买入评级，优质资产价值凸显
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另一方面，申能股份上市30年来平均现金分红比例高达50%，2022年超过70%，并于2021年提出股权激励计划，为同时期罕见。电力体制改革推进下，上海区域在电力需求偏紧、供电集中度高以及政府电价政策友好程度三个维度占优，申能股份或在电改时代成为行业标杆。风险提示：煤价波动，电价不及预期。
金融界2024-05-05
中信证券：全球资金对中国资产的配置意愿强烈三足鼎立支撑五月行情
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盈利缓慢传导，A股净利润增速继续磨底，分红仍是财报重要看点，国内利率中枢波动的扰动有限，红利品种依然是大体量长期资金配置A股的重要选择，建议坚持底仓配置其中自由现金流回报稳定的品种，包括水电、财险、银行以及消费品龙头。
金融界2024-05-05
中信证券：三足鼎立支撑五月行情
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盈利缓慢传导，A股净利润增速继续磨底，分红仍是财报重要看点，国内利率中枢波动的扰动有限，红利品种依然是大体量长期资金配置A股的重要选择，建议坚持底仓配置其中自由现金流回报稳定的品种，包括水电、财险、银行以及消费品龙头。
金融界2024-05-05
开源证券：给予奥来德买入评级
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分客户的量产测试并开始批量供货；同时部分红色、绿色发光层材料已通过客户验证，有望打造业绩新增长点。设备方面，公司初步完成了由蒸发源单一业务向产线改造及钙钛矿制备等方面的转型工作：充分挖掘六代线蒸发源市场，于2024年1月中标绵阳京东方第6代AMOLED（柔性）生产线改造项目；积极开展八代线蒸发源的技术研发，目前已完成样机制作；同时还稳步推进硅基OLED用蒸镀机、钙钛矿蒸镀机等高附加值产品的研发。　　材料+设备双轮驱动，OLED国产化龙头未来可期　　材料端，公司“年产10000公斤AMOLED用高性能发光材料及AMOLED发光材料研发项目”已顺利结项，同时还将在长春市北湖区投资不少于6.8亿元建设新基地，未来随着产能的逐渐释放以及客户导入的不断完成，OLED材料业务有望维持高增长。设备端，公司推进从单一蒸发源业务向生产线改造及钙钛矿等业务的转型，抓好由六代蒸发源向八代蒸发源的升级，有望为公司持续打造新增长点。　　风险提示：新产品开发或导入情况不及预期、OLED面板出货量波动。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，光大证券周家诺研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为79.52%，其预测2024年度归属净利润为盈利2.04亿，根据现价换算的预测PE为23.49。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级7家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为40.7。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2024-05-05
华源证券：给予华光环能买入评级
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1.81亿元，同比-16.32%。每股分红0.35元，共派发股利3.3亿元，分红比例44.56%，按4月29日市值计算股息率为3.5%。　　装备制造板块毛利率持续承压影响公司整体毛利率水平。公司23年整体毛利率18.32%（同比-1.62pct），主要由于低毛利率的电站工程收入增长较高所致，公司整体费用率水平较为稳定，23年总费用率11.02%，同比小幅提升约0.26pct。24Q1整体费用率8.89%，同比有明显改善（-2.08pct），但毛利率水平（16.08%）也出现明显下滑（同比-3.71pct），主要与锅炉装备毛利率下降有关。此外公司参股的高佳太阳能利润下降导致公司投资收益下降，导致公司24Q1归母净利润下滑15.61%。　　3家热电企业完成并表，热电运营收入显著提升。23年公司先后完成濮院热电、徐联热电、南京燃机的收购并表，热电运营实现收入39.79亿元，同比大幅提升42.72%，且毛利率水平也有明显提升（提升约2.5pct）。新并表的3家热电企业合计供电及供热收入约11.92亿元，此外公司自建宁高燃机也在23年投入运营，实现售电和售热收入约1.29亿元。4家热电企业均在年内并表，24年将继续贡献增长。　　装备制造收入面临压力，电解槽产品下线打开行业空间。23年公司装备制造收入14.49亿元，同比-24.37%，其中节能高效发电设备收入5.68亿元，同比下滑50.8%拖累最大，主要与中小型火电建设速度下降有关。但受益于近年来燃机市场回暖，公司余热锅炉订单及营收均保持了较好增长。截止23年底锅炉订单总量21.23亿元，其中环保锅炉14.42亿元，环保垃圾炉5.34亿元。此外公司年内成功下线1500Nm3/h电解槽设备，并入围中能建供应商名单，当前新能源消纳压力凸显，公司在电解槽领域具备先发优势有望受益。　　受益于光伏高景气电站工程高速增长，环保运营业务保持稳定。受益于2023年光伏行业高景气度，公司电站总包也积极拓展相关业务，全年实现收入22.55亿元，同比大增46.80%，新签传统电站订单15.01亿元，光伏电站订单17.14亿元，环境工程订单0.78亿元。环境工程与服务收入20.99亿元，同比+12.37%，市政环保工程订单总额32亿元，同比增长10%以上。环保运营业务相对稳定，实现收入6.05亿元，同比-5.31%，主要由太湖水质提升导致处置收入下降等因素导致。年内公司生活垃圾焚烧处理能力提升400吨/日，餐厨垃圾处理能力提升50吨/日，此外投资新建的725吨/日餐厨废弃物处置扩建项目预计将于24年投运。　　盈利预测与评级：公司是我国优质的电力和环保运营及能源装备制造企业，热电业务向全国拓展且布局火改及氢能等领域。我们预计公司24-26年分别实现归母净利润8.50亿（维持）、9.52亿（维持）、10.2亿（新增），当前市值对应24-26年PE分别为11、10、9倍，维持买入评级。　　风险提示：灵活性改造进度不及预期，氢能发展不及预期证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华源证券刘晓宁研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为79.65%，其预测2024年度归属净利润为盈利8.5亿，根据现价换算的预测PE为11.18。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级4家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为11.52。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2024-05-05
A股分红刷新历史纪录
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现金分红是上市公司回馈投资者的重要方式。在政策引导下，近年来，上市公司现金分红意愿、分红金额及稳定性不断提高，成为投资者分享中国经济增长红利的重要渠道。据Wind数据，截至4月底，2023年年度共有3855家上市公司披露过现金分红方案，占A股总数比例超七成，年度累计分红金额达2.24万亿元，占当年A股上市公司归母净利润总额的42.43%。2023年A股分红金额刷新历史纪录。
金融界2024-05-05
博道基金董事长莫泰山：利率中枢下行阶段加速驱动企业分红
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随着鼓励分红、回购等政策之下，当前资本市市场股东回报意识正在觉醒。博道基金董事长莫泰山分析了此前上市公司分红少的原因，他指出，在高速成长的时代，利率比较高的时候，分红并不体现出特别大的吸引力。但是在利率中枢在下行的阶段，分红就显得越来越可贵。过去上市公司、大股东、管理层认为把规模做大了，投资人回报自然就提升了。但是这两轮十年的周期下，过度扩张、急功近利的行为，对股东回报是有损害的。当前，上市公司大股东和管理层的思路也需要转变。
金融界2024-05-05
伊利股份获国海证券买入评级，高质量发展，进一步提升股东回报
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额位居细分品类第一。2023年公司现金分红金额76.39亿元，以现金方式回购股份计入现金分红金额7亿元，合计分红83.36亿元，占归母净利润比例为79.94%，分红比例进一步提升。同时，2024年4月29日，公司公告以自有资金，以不超过41.88元/股，回购不低于10亿元（含）且不超过20亿元，回购数量2388-4776万股，占总股本的0.38%-0.75%，且回购用于注销，减少公司注册资本，在高质量发展的同时，进一步提振股东回报。风险提示：1）需求复苏不及预期；2）原材料价格上行；3）行业竞争加剧；4）食品安全风险；5）出生率快速下滑导致奶粉需求承压。
金融界2024-05-05
东吴证券：给予兖矿能源买入评级
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报告《稀缺持续产能增长龙头煤企，稳定高分红叠加高现货比例凸显配置价值》，本报告对兖矿能源给出买入评级，当前股价为23.1元。　　兖矿能源(600188)　　投资要点　　外延并购+内生增长，预计公司产能持续扩张。截至23年底，公司在产产能2.30亿吨/年，其中境内矿井在产产能1.21亿吨/年；境外矿井在产产能1.09亿吨/年。公司近三年外延并购与内生增长并举，产能不断扩张，2024-2025年随着万福煤矿（180万吨/年）、五彩湾煤矿煤矿（1000万吨/年）建成后，我们预期将合计新增1180万吨核定产能，届时公司核定产能为2.42亿吨/年，权益产能为1.48亿吨/年。受山东矿区煤炭资源自然衰歇以及内蒙古矿业、昊盛煤业煤矿产能爬升影响，目前公司煤矿产量低于产能，未来随着石拉乌素煤矿和营盘壕煤矿逐步增产，煤炭产能利用率有望提高。此外，公司背靠山东能源集团，截至2022年末，剔除上市公司之后，山东能源集团仍拥有煤炭资源储量177.5亿吨，开采储量56.86亿吨，核定产能9288万吨，集团煤炭资产有望逐步注入上市公司，未来公司产能扩张可期。　　煤炭市场定价比例高，煤价高位增厚公司业绩。公司长协煤占比较低，2023年仅26%，而现货比例高达74%，受益于此，公司在煤价上行阶段将表现出高利润弹性。假设2024年公司全年销售均价与2023年持平，在吨煤成本没有大幅变动的情况下，我们预期2024年兖煤澳洲有望贡献归母净利润59.21亿元。此外，基于2023年公司的综合售价进行测算，我们预计24年公司境内煤炭板块贡献归母净利润约131亿元，煤炭板块总体利润约198亿元。　　国际油价持续上行，煤化工盈利有望触底回升。24年以来，受OPEC+及俄罗斯减产影响，全球原油供给偏紧，原油价格中枢一路抬升并站稳80美元/桶上方。截至24年4月5日，布伦特原油现货报收93.52美元/桶，相比23年均价86.92美元/桶上涨7.59%。而油价上涨为煤化工产品提供成本端支撑，受此影响，公司煤化工板块盈利有望触底回升。按照当前价格测算，24年公司煤化工板块税后净利润亏损有望收窄至7.92亿元。受益于行业供需格局改善，煤化工业务盈利有望触底反弹。　　承诺最低现金分红股利，稳定经营高分红凸显配置价值。公司承诺23-25年保底现金分红为0.5元/股，并且应占扣除法定储备后净利润的约60%。此外，根据公司3月28日《2023年度利润分配方案公告》，拟每股派发现金股利1.49元（含税），每股派送红股0.3股，合计现金分红金额达到110.85亿元（含税），A股分红率55%,H股分红率62%。按照2024年4月30日股价，A股股息率6.45%，H股股息率9.46%。公司目前现金流充裕稳定，有望继续维持较高的现金分红比例。　　盈利预测与估值：从PE估值法角度，我们预计未来3-5年内煤价高位运行，公司作为华东地区最大的煤炭生产商，我们预计24-26年公司归母净利润分别为198.28、212.14和220.74亿元，EPS分别为2.67、2.85、2.97元，对应PE估值为9、8、8倍。而A股主要可比公司中国神华、陕西煤业、广汇能源的24年PE估值均值为10倍，对应公司还有近14%的估值修复空间。再者，从股息率角度，假设2024年分红比例60%，则预测24年分红金额118.97亿元，按照2024年4月30日股价计算股息率6.92%；公司稳定经营，兼具成长和高分红属性，因此我们预期未来在低利率市场环境下，公司股息率有望进一步降低至5.5%左右，则公司股价仍有近26%的上行空间。因此考虑公司兼具业绩弹性和高股息属性，因此首次覆盖给予“买入”评级。　　风险提示：国内经济增速大幅下滑；煤炭下游需求不及预期；安全生产事故导致煤炭产量不及预期。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国海证券王璇研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为76.34%，其预测2024年度归属净利润为盈利185.15亿，根据现价换算的预测PE为9.28。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有15家机构给出评级，买入评级14家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为25.91。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2024-05-05
洋河股份获西南证券买入评级，分红率进一步提升，省外增长较为稳健
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5月5日，洋河股份获西南证券买入评级，近一个月洋河股份获得14份研报关注。研报预计，预计2024-2026年公司持续推进深度全国化和产品结构升级，成长空间持续拓展。研报认为，公司围绕“产品做精、结构优化”的理念，持续推进产品结构升级；围绕“深耕大本营、深度全国化”的目标，不断开拓成长空间。风险提示：经济大幅下滑风险，消费复苏不及预期风险。
金融界2024-05-05

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