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A股开盘：沪指微跌0.02%、创业板指跌0.26%，可控核聚变及游戏股集体走高，贵金属板块普跌
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创新药。 AI智能体：目前，各大厂、创业公司、SaaS厂商正在加速推动智能体的商业落地进程，各大场景的AI智能体厂商也在2025年实现了初步的收入积累，机构认为，后续的规模化放量阶段也在渐行渐近。各类AI智能体框架与平台的涌现在技术生态层面为AI智能体产品和技术的升级提供支持，助力产业整体的持续加速迭代。存储芯片：据媒体报道，三星、SK海力士、闪迪等存储厂商正纷纷投入HBF技术的研发。在前不久举行的2025 OCP全球峰会上，SK海力士推出了名为“AIN系列”的全新产品线，其中就包含HBF。在此之前，该公司与闪迪签署了一项谅解备忘录，并表示双方将共同制定HBF技术规范。与此同时，三星也已经启动其自有HBF产品的早期概念设计工作。被动元件：继存储芯片后，近期被动元件也加入了涨价行列。日前，据媒体报道，由于AI应用带动钽电容需求大增，被动元件大厂国巨集团旗下基美（Kemet）向客户发出钽电容涨价通知。此为基美今年第二波调涨，相较第一波，调涨的客户从代理商扩及直销客户，范围更广。供应链透露，涨价幅度高达20%~30%。商业航天：近日，世界最大蒙皮拉伸机正式通过验收。该装备以数字化技术实现了从实验室到生产线的创新转化，标志着我国在航空制造、高铁、高精尖建筑等领域的国产化进程取得重大突破。目前，该设备与配套的装备均达到世界领先水平。此项技术填补了航空制造关键环节的空白，为高端装备制造业高质量发展注入新动能。脑机接口：埃隆·马斯克在社交平台上转发了关于全球首位植入Neuralink脑机接口设备的人诺兰·阿博的相关报道。该报道称，自接受植入脑机接口设备21个月后，阿博目前不仅能用意念打字，还在学习微积分预科课程，研究神经科学，并开启了他的演讲生涯。大豆：近日，美国大豆期货异常活跃，10月30日CBOT美国大豆期货价格一度上冲至11.14美元/蒲式耳，创15个月来阶段性高位。截至10月31日收盘时，美国大豆价格暂时报收于11.09美元/蒲式耳。有业内人士表示，美国大豆期货价格大涨，与中国采购美国大豆的预期有关。车路云： “2025世界物联网博览会”于10月31日在无锡开幕。会上集中发布了无锡城市级车路云一体化项目成果。依托5G-A“四融合”方案，该项目围绕城市运营降本增效、交通服务优化、车企智驾赋能及产业发展升级，是全国首个实现全城、全网、全覆盖的车路云一体化示范工程。机构观点中信建投：持续看好储能全球共振大趋势不变中信建投表示，市场有所恢复，看好储能全球共振大趋势不变。国内储能全面迎来经济性拐点，投资极为旺盛，主要是新能源市场化+容量电价推动，持续性上，中信建投认为储能累计渗透率尚不足10%，上调明年国内新增装机至300GWh。海外最大的机会来自数据中心带来的储能需求，龙头企业已有大量订单。储能将带动锂电需求明年增速超过30%，对应材料、电池、集成均存在投资机会。中泰证券：政策与技术双轮驱动光伏产业迈向高质量发展中泰证券认为，“十五五”规划将绿色转型作为核心目标，明确提出巩固拓展风电光伏产业优势。自2025年6月底以来，国家层面密集出台“反内卷”政策，六部门联合召开光伏产业座谈会，部署规范竞争秩序，推动行业从低价无序竞争转向健康可持续发展，供需两侧的优化为行业带来实质性利好。技术层面，光伏产业正经历深刻变革。2025年中国正式告别P型时代，N型单晶硅技术市场份额预计超过96.9%，TOPCon、HJT、BC三大技术路线并驾齐驱，持续推动电池效率提升与度电成本下降。中国光伏装机规模实现跨越式增长。2024年全国新增装机容量同比提升约45%，较2015年增长近20倍，标志着光伏已从补充能源跃升为增量主力。行业基本面在经历调整后呈现拐头向上趋势，“反内卷”政策有望推动竞争格局优化，助力盈利修复。华泰证券：2026年度A股市场风格进入再均衡而非切换华泰证券展望2026年度A股市场，给出四大核心判断。第一，盈利周期或有弹性回升。得益于渐行渐近的产能周期与库存周期拐点，盈利周期有望于明年上半年步入复苏通道，修复弹性的预期差与胜负手在于地产周期与企业出海，当前两者均现积极信号；第二，相对估值仍有抬升空间。当前中证800相对发达市场、其他新兴市场的前向PE TTM较历史高点仍有提升空间，中国资产仍具备相对吸引力，增量资金不构成行情约束；第三，明年市场风格进入再均衡而非切换；第四，关注政策周期、技术周期、地产周期、产能周期、库存周期、能源周期、资本市场改革七大投资线索。
金融界昨天09:45
经济学人：告别“宰客经济”，从金融、医疗到二手车，人工智能正大幅提升市场效率
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有改善，但二手车市场仍充满挑战。一些创业公司或许预示了未来的趋势。CarEdge使用AI谈判代表与车行讨价还价；Pruvo则监控可退款酒店预订，当价格下跌时重新预订。通用型大语言模型也已开始发挥作用。软件公司Clio的调查显示，超过一半的消费者使用过或愿意使用AI来回答法律问题。社交平台X上的热门账号Financial Dystopia指出：“现在的新趋势是，Z世代买车前一定会先用ChatGPT审查合同。” 当事情出问题时，消费者也可以用聊天机器人争取赔偿。斯坦福大学的梁维新等人在一篇论文中指出，到2024年底，大约18%的金融消费者投诉中使用了大语言模型辅助写作。 OpenAI董事长布雷特·泰勒表示，AI“会帮助原本无法获得优质建议的人，获取相当不错的建议”。有关AI提升消费者能力的研究尚不多，但已有一些有意义的结果。哥伦比亚大学的瑞安·谢伊等人进行了一项实验，涉及二手车和公寓租赁。他们发现，与AI模型互动的用户，“议价能力显著提高”。香港城市大学的Minkyu Shin及同事分析了超过100万条向美国消费者金融保护局提出的投诉，发现AI辅助撰写的投诉中，49%获得了赔偿，而纯人工撰写的只有40%。 AI能否真正终结宰客市场，取决于两点。首先，消费者必须懂得如何正确使用AI。盲目照搬ChatGPT的建议，不如当作学习工具，提升自己议价时的可信度。在这方面，汉堡大学的比尔曼、麻省理工学院的霍顿和德国ZEW研究中心的沃尔特曾做过一项试验，令人鼓舞。实验要求参与者估算图像中的点数，AI提供不同形式的辅助。研究发现，人们能“理性评估算法的建议，根据算法质量来调整采纳程度”。第二，商家和零售商很可能也会用AI反击。如今亚马逊上的商品描述已经被AI生成内容淹没。现在你用ChatGPT和水管工讨价还价，可能还能砍下价格；等到明年，对方也许就有AI模型告诉他要涨价。各家公司正在研究“生成式引擎优化”，可能让聊天机器人输出对自家产品更有利的信息。未来，许多市场可能需要AI仲裁员，买卖双方都同意由第三方AI裁决。但有一点已经明确：对信息一无所知的消费者，已经成为过去。来源：加美财经
加美财经10-31 00:00
谷歌前董事长：中国正在建设未来，美国可以从中国的科技成就中汲取经验
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公司，其中很多是其他具备制造技术的硬件创业公司，涵盖电动车的核心零部件——电池、充电器、激光雷达、传感器等。小米还建设了一座高度自动化的工厂，据称每76秒就能下线一辆SU7车型。小米的成功还得益于中国早已具备的供应商体系、基础设施和技术能力。在中国，电力便宜，建设速度快，劳动力熟练掌握各种实体技术。在短短十年内，中国安装了全球近一半的工业机器人，建成了全球超过70%的高铁线路、全球一半以上的5G基站，以及一个发电能力超过美国两倍的电力系统。小米并不是特例。华为已从制造通信设备和手机，扩展到汽车零部件领域。电商巨头阿里巴巴如今也在为“通义”系列AI模型开发推理芯片。造车公司小鹏开始测试人形机器人。虽然并非所有项目都一定会成功，但这些项目培养的技术人才和构建的供应链，可以转移到下一个未来产业中。美国可以从中国公司在硬件制造方面的经验中获益。如果美国希望制造业回流，就需要考虑如何吸收那些希望进入美国市场、在美国本土发展的中国人才和企业。中国今年的流行词是“内卷”，意指激烈竞争下利润不断被压缩。随着大量公司在国内竞争，价格战席卷了外卖平台、电动车企业、太阳能面板制造商，甚至AI聊天机器人公司。今年夏天我们参加在上海举行的世界人工智能大会时，接触到的几乎每一家中国公司都想拓展海外市场，包括进入美国。但许多中国创始人看到的唯一道路，就是在国内市场持续拼搏。 9月，习近平也承认内卷是个问题。中国政府已敦促企业通过创新和提升品质来增强竞争力，而不是依赖削价竞争。中国这种竞争局面，很大程度上源自改革开放后形成的经济架构。在中国，省级和市级政府像风险投资人一样运作，试图通过优惠政策和税收补贴吸引企业家落地。最新的典型是杭州，这里出现了所谓的“六小龙”科技企业，包括机器人制造商宇树科技、类脑接口公司BrainCo，以及AI公司深度求索。广东、山东等地方政府也在效仿杭州，出台亲商政策，依托本地大学发展科技产业。竞争虽然有副作用，但也促使中国企业加快差异化发展，推动了科技行业多元化。在AI领域，中国不仅专注于扩展大语言模型（部分原因是受到美国出口管制限制，高端芯片供应不足），也在追求技术结构优化。比如，深度求索在提高AI模型架构效率方面领先，大幅降低了成本。很多创业公司专注于“具身智能”，即可以与现实世界互动的AI。也有公司专注于AI在特定行业的应用，比如养老服务、警务巡逻等。同时，一些研究机构正在探索神经网络以外的替代模型，比如只需少量数据就能进行推理的“认知架构”。这种竞争也促使企业和地方政府加速采用AI。据估算，中国至少有72个省市级政府已将深度求索的模型用于日常运营和公共服务。医院、电动车公司和家电品牌也争相集成最新AI模型。8月，中国国务院向各地发布了关于落实“人工智能+”国家战略的指导意见，推动AI融入各个行业。美国不需要像中国这样过度的国内竞争，但可以借鉴中国在AI以及更广泛技术领域的多元发展路径。将现有AI技术融入传统和新兴行业，能让更多人切实感受到科技带来的益处。美国还应鼓励更多意想不到的、富有创意且实用的AI应用，尤其是在科学、教育和医疗领域。中国南方沿海城市深圳，从一个沉寂的渔村蜕变为繁华的高科技都市，正是自20世纪80年代以来中国开放进程的缩影。今年2月，我们走访了深圳华强北，这里是全球最大的电子零售市场之一，拥有一片多层商场和露天市场，摊位上出售着各种电子零件。有句玩笑说，世界上所有丢失的手机，最终都会出现在华强北。不久前，“山寨”这个词还常常用来形容华强北，意指廉价、劣质、模仿的产品，比如运行安卓系统的山寨iPhone。但随着电子制造活动不断聚集，华强北涌现出成千上万家小型工厂、设计公司和电子卖家，他们迅速掌握了如何开发、制造和大规模交付新产品的能力。这个自下而上、开放多元的制造生态，最终孕育了中国的科技巨头，比如华为和大疆。与十几年前相比，如今华强北的很多摊位销售的是国产品牌产品，还有很多富有创意的发明，比如LED背包、跳舞机器人、可穿戴监控摄像头等。如今，随着中国企业不断推出创新产品，“山寨”这个词似乎已经过时。与此同时，开源理念在中国的AI行业依然蓬勃发展，并为中国带来了巨大益处。中国企业经常公开AI模型的权重参数和训练方法，也就是允许用户免费下载、修改和适配模型（权重是AI在处理输入时的数值参考，用来决定某些信息的重要性）。今年早些时候，深度求索发布模型时，令人震惊的不是接近了美国的水平，而是将权重参数向公众开放。在此之后，阿里巴巴、字节跳动、百度等大公司，以及Minimax、月之暗面、StepFun、Z.ai等创业公司，陆续发布了大量开源AI模型。未来，中国的AI技术可能在全球许多地区，特别是全球南方国家成为主流。这将吸引更多开发者加入中国生态系统，提升中国技术的竞争力，同时赋予中国制定全球技术标准的影响力。这种影响甚至可能超过中国在“一带一路”项目中投入的数千亿美元基础设施建设。中国政府也意识到了开源AI的潜力。在“人工智能+”政策文件中，有一节专门提到开源，鼓励开发“具有全球影响力的工具”，并推动高校将开源成果纳入学分体系，对教师开源贡献给予奖励。我们预计，中国将在其他科技领域继续支持开源模式。民主化获取知识，传统上是美国大学和科研机构的重要角色。西方开源软件推动了编程语言、网页浏览器等方面的技术创新。美国科技企业应继续保持开放，积极与希望使用美国产品的国家合作，并在模型和研究上推动更多开源。 20世纪80到90年代，中国对外企敞开大门，吸引它们投资建厂，很多是通过合资企业方式进行。外方提供资金、技术和出口渠道，中方则负责厂房和员工。随着时间推移，这些企业——从通用汽车、强生这样的早期进入者，到后来者特斯拉——共同将中国变成全球制造业最强国家。经过多年向西方学习，中国已成为自冷战以来，美国所面对最强大的科技对手。1957年苏联发射“斯普特尼克”卫星后，美国在科学教育和研究方面加大投入，国会成立NASA，并扩大中小学科学经费，以维持竞争力。这个战略获得了成功。如今，中国的技术实力也应当成为美国的新激励。如果美国真想实现制造业回归，就必须在自身优势领域加倍努力，比如支持科研、制定有利于吸引全球人才的移民政策，以及减少监管障碍。但美国科技行业也必须正视自己的短板，特别是在硬件能力、AI行业多元化以及技术开源方面。中美之间的竞争将持续下去，也理应继续。但在某些领域，双方可以也应该加强合作。如果美国想振兴制造业，特别是在电池、汽车零部件和可再生能源领域，贸易协议中应允许中国企业向美方授权其知识产权。这将有助于中国公司培训美国工人、创造更多就业机会，进而推动先进制造业重返美国。宁德时代等中国企业已表达了在特朗普政府许可下愿意在美国建厂的意愿。美国甚至可以要求中企与本地公司成立合资企业。当然，美国不能忽视国家安全问题，但在降低对中国依赖与维持全球竞争力之间，必须找到平衡。如果美国因傲慢或敌意而拒绝正视中国的优势，最终可能会变得更加封闭和保守，陷入国产高价产品、电价昂贵、高等教育衰退的困境。到那时，我们也许将不再是世界首屈一指的超级大国。来源：加美财经
加美财经10-30 12:00
一个人干掉一个团队，他用“AI工作流”撑起千万美元营收
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人员的费用可以省掉” 。 Q8: 对于创业公司而言，采用重资产模式（如自购GPU）您怎么看？成泽毅: 对于创业公司来说，走重资产路线是一个“非常危险的行为” 。因此，WaveSpeedAI从创立至今，都没有自己购买GPU等重资产。未来与建议 Q9: 对于希望在AI时代创业的小团队，您有什么具体的建议？成泽毅: “品味”很重要。这里的“品味”具体指：建立一个高质量的公司内部代码仓库。创业者需要保证“第一行代码就要写得漂亮” ，并将优秀的实践和工作流程整理成SOP（标准操作程序）。这样，AI编程工具就能基于这些高质量的“例子”和SOP进行学习和工作，从而高效、高质量地完成任务。 Q10: WaveSpeedAI对未来的规划和目标是什么？成泽毅: 长期目标是在全球开发者中建立“心智上的领先” 。他们希望未来当开发者想做AI开发时，甚至向ChatGPT提问时，都会被推荐WaveSpeedAI 。在业务上，公司会继续追求营收的快速增长，并计划基于现有能力，推出更多垂直领域的产品，例如他们效果已经很好的数字人产品。最终，他们希望与客户共同成长，帮助客户“长成一个巨头” 。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-28 11:53
1024程序员节：代码有力量，招联研发引领行业数智化
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普惠金融的广度与深度。作为数字化原生创业公司，招联在同业率先迈入数智化转型。2023年11月，招联发布行业首个130亿参数大模型“招联智鹿”，后经两次迭代，陆续推出80亿、700亿两个参数一增一减的“招联智鹿二代”，在不同技术方向，同时提升了大模型处理复杂业务场景、提供精准解决方案的能力。智鹿大模型具备强大的金融基础知识和智能体构建能力，在处理意图识别、风险管理、合规审核等特定任务时，相比行业通用模型表现更为突出，能够为金融机构提供更加精准可靠的决策支持。同时，智鹿大模型还延伸应用于中医、环保等公益领域的数智化，成为招联积极践行社会责任、推动传统产业焕新的生动写照。所有科技成果的背后，都凝聚着招联研发团队的智慧与创新。作为同业首家以科技人员为主创业的公司，招联不断探索基于科技的组织运行逻辑，推进组织形态从“IT植入业务”到“IT驱动业务”再到“IT与业务无界融合”的螺旋迭代和升级演进，为业务发展持续注入动力。在科技人才培养方面，招联持续加大科技投入，目前公司研发人员占比超过60%。为保持技术前瞻性，招联通过内部月度学习项目“西游记”，系统化地追踪人工智能前沿趋势并评估内部应用成效。与此同时，招联积极与高校、科研机构建立深度合作关系，加强产学研融合，共同聚焦关键技术突破，促进创新成果高效转化，加强科教融合人才培养体系建设。目前，招联已获批设立深圳市博士后创新实践基地，并与中国科学院深圳先进技术研究院、中山大学、中国科学技术大学等科研机构和高校建立联合实验室，共同攻坚人工智能、大数据等前沿课题，为行业发展贡献智慧与力量。历经十年发展，招联与研发人员携手共进，不仅推动业务高质量发展，更为行业数智化转型提供了可复制的实践经验。在科技成为行业核心驱动力的当下，招联将始终秉持“以科技践行普惠，让信用不负期待”的理念，深耕前沿技术，为高质量发展持续注入动能。招联愿与每一位开发者同行，以代码为笔，共绘一个更普惠、便捷的美好世界。
金融界10-24 17:39
斥资3.75亿美元收购Echo Coinbase为何对其青睐有加
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，致力于帮助“与专业投资社区一起加入新创业公司或代币项目的私人融资轮次。”其重点在于“让项目方能直接从社区筹资”、“让投资者更早参与”、以及“流程更透明”。2025年5月，Echo 推出 Sonar 产品，并在X发布推文：“我们正在让每个人都能进行链上融资。隆重推出 Sonar。” 其创始人 Cobie 在圈内也是响当当的人物。Cobie 2013 年起进入加密领域，最初以投机和兴趣为主，曾在早期购买 BTC、ETH、DOGE 等资产。2020年创立加密播客《UpOnly》，与 Chris Dixon 共同主持节目。曾邀请过 Elon Musk、Vitalik Buterin、CZ、SBF 等人，成为行业最受欢迎的播客之一。 Cobie 还是顶级投资人。在牛市期间参与过多个早期项目天使轮，如 Lido、Arbitrum、ENS、dYdX、Friend.tech 等。这也为其后续创建链上筹资平台 Echo 打下基础。作为对于近期 Coinbase 收购 Cobie 的回应，Cobie 在 X上表示：“Echo 目前仍将以现有品牌作为独立平台，但我们会将 Sonar 的公开销售产品整合到 Coinbase 中，并可能为创始人引入接触投资者的新方式，并为投资者提供进入 Coinbase 的机会。” Coinbase 表示，计划将 Echo 的基础设施扩展到加密货币之外，最终支持代币化证券和现实世界资产。此次收购是对 Coinbase 先前收购代币管理平台 LiquiFi 的补充。Coinbase 还斥资2500 万美元重启 Cobie 的 UpOnly 播客。二、Echo 的明星产品 2024年初，Echo 推出 Private Group Investing，支持私募团体筹资，链上 USDC 结算，支持多轮分配机制；年中，推出 Investor Dashboard，为投资人提供投资历史、项目追踪、收益展示功能；年底，推出 Founder Portal，Founder Portal 是项目方募资后台系统，支持代币分配、白名单控制、智能合约部署。2025年5月，推出自托管式公开发售工具——Sonar。其中，Private Group Investing 和 Sonar 是 Echo 的两大明星产品。Private Group Investing 让项目方通过“组长＋社区成员”的结构发起私募，Echo 提供链上工具、智能合约、USDC 流通、标准流程。Sonar 则允许项目自行“自托管”公开代币销售，即开发者可以借助 Sonar 工具直接向社区公开募资，而不仅限于传统私募。 Echo 最惹人注目的成功案例要数 Plasma。2025年5月27日，Plasma 官方宣布使用 Echo 的新代币销售基础设施 Sonar 进行公开销售。Sonar 代表 Plasma 处理 KYC 身份验证、司法管辖区筛选和其他检查，而 Plasma 负责销售执行，包括所有资金和代币的转移。 MegaLabs 的案例也曾引人注目。2024年12月，MegaLabs 通过 Echo 平台在不到三分钟的时间内筹集了1000 万美元。MegaLabs 联合创始人 Shuyao Kong 曾透露，该公司最初的目标是筹集 420 万美元，并在启动众筹后仅用了 56 秒就达到了这一目标。由于投资者需求旺盛，项目额外筹集 580 万美元，并在 70 秒内全部募集完毕。另外，据 Cobie 介绍，2024年USDe 首次上线时引得市场震动的 Ethena 也是 Echo 早期的重要募资项目，是 Echo 最早帮助完成募资的项目之一。三、Coinbase 为何对 Echo 青睐有加？ Coinbase 在博客中回答了这个问题：创建更完善的资本市场，构建从启动、融资到二级市场的全栈解决方案。 “为什么”很简单。我们希望创建更便捷、更高效、更透明的资本市场。但如今，创始人往往难以筹集资金，个人投资者也缺乏投资私募代币销售的机会。 Echo 解决了这个问题，它允许项目直接从社区筹集资金，可以通过私募或使用 Sonar 自行发起公开代币销售。集成 Echo 的工具将帮助我们实现更直接的社区参与，将项目与资本完全在链上连接起来。虽然我们最初将通过 Sonar 进行加密代币销售，但我们计划利用 Echo 的基础设施，逐步扩展对代币化证券和现实世界资产的支持。 Echo 在开放私募市场方面已取得长足进步，自上线以来已帮助约 300 个项目融资超过 2 亿美元。其全新自主运营的公开代币销售产品 Sonar 也取得了初步成功，助力 Plasma 的 XPL 代币销售。通过此次收购，我们正在为加密项目和投资者构建一个全栈解决方案，涵盖从启动到融资到二级交易的所有内容。对于建设者：更容易获得资本和与社区一致的筹款工具，例如用于私人投资团体的 Echo 和用于自托管公共代币销售的 Sonar；对于投资者而言：通过 Echo 等值得信赖的平台或通过 Sonar 直接提供，可以获得以前无法获得的全新差异化机会；对于链上经济：打造一个更高效、透明、全球可访问的资本市场，推动创新和增长。 Echo 是对我们近期收购的 Liquifi 的补充，后者简化了早期团队的代币创建和股权结构表管理。Liquifi 增强了我们为创业者提供早期支持的能力，而 Echo 则将这种支持延伸到了融资领域。结合我们在交易所上币、托管、质押、交易和融资方面的现有优势，我们现在能够为代币发行者和投资者提供从发行到融资再到二级市场的全生命周期支持。四、首次代币发行潮将卷土重来？ Coinbase 此次收购的意义远不止于企业扩张。在Coinbase 的推动下，受监管的、社区驱动的代币销售热潮也许正在形成，这可能会对加密货币领域未来的投资模式造成深远的影响。根据 Tiger Research 的研究，Sonar、Buidlpad、Legion 和 Kaito 等平台正在引领新一波合规启动平台浪潮，这些平台的 KYC 和透明度等措施将可访问性与投资者保护相结合。 2017年时，无数区块链项目通过 ICO 的方式涌现在大众视野，如以太坊、Chainlink、Filecoin等，但由于监管问题，ICO 热潮迅速冷却。SEC 将很多 ICO 项目归类为未注册的证券发行。但 Sonar 带来的 ICO 模式却与此前不同——通过自主托管的透明方式进行。Echo 的 Sonar 产品完美契合了这一发展趋势：它允许创始人直接在 Base、Solana、Cardano 和 Hyperliquid 等区块链上进行自己的公开代币销售。对于 Coinbase 而言，整合 Sonar 可以将其交易所从交易中心转变为全球融资门户，让经过验证的用户能够获得以前只有风险投资公司才能获得的早期投资机会。 Coinbase 在巩固其行业头部交易所地位的同时，也为加密金融市场提供一种新的可能——“ICO 2.0时代”也许要合规、透明的来了。
金色财经10-24 15:37
纽约时报解释报道：中国如何在核电领域全面超越美国
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依赖私人创新，而不是政府推动。数十家创业公司正致力于新一代体积更小、成本更低的反应堆研发，力图摆脱传统核电站庞大而昂贵的设计。谷歌、亚马逊和OpenAI等科技公司正向Kairos Power、X-Energy和Oklo等核能创业公司投入数十亿美元，用于为人工智能数据中心提供能源。早期项目已在怀俄明、德克萨斯和田纳西等地启动，但在2030年代之前，能否建成新反应堆仍存在很大不确定性。特朗普政府希望通过削减核管会的监管流程来加快这一进展。核管会负责在建造前对反应堆的安全性进行认证。批评者认为，这一机构过于保守，难以适应更安全的新型反应堆。能源部长克里斯·赖特在上个月维也纳举行的第69届国际原子能机构年会上表示，政府押注流入核能项目的私人资本，将激发美国的创新精神，让美国超过中国。 “创业型资本主义竞争是美国最擅长的，我认为这是相对于中国的优势，”他在接受采访时说。但一些人担心，美国过于依赖技术突破，而忽视了建设核电站所需的融资能力、技术工人和基础设施。比如，美国几乎已经失去了制造大型反应堆部件所需的重型锻造产能。而新一代先进反应堆的成熟也可能需要多年，美国可能因此被远远甩在后面。 “看看美国那些反应堆设计的数量，你只会感叹，天啊，保佑我们吧，”牛津能源研究所高级研究员安德鲁斯-斯皮德说，“我觉得，集中精力选择少数几种技术才是明智的做法。” 虽然特朗普政府正在推动简化核电审批流程、提高国内核燃料供应能力，但推进新反应堆建设所依赖的重要政府工具——如能源部贷款办公室——却因人手缩减而陷入瘫痪。削弱安全监管的做法也可能引发争议。而且，如果人工智能产业热潮放缓，科技巨头的兴趣可能会迅速减退。信息技术与创新基金会全球创新政策副总裁史蒂芬·埃泽尔表示：“美国当然可以扩大核电规模。但问题在于，我们是否只会看到几座小反应堆为几个数据中心供电，还是会看到真正动用整个政府力量，把核电重新作为关键电力来源？” 争夺全球能源主导权中国快速推进的核电项目只是更大目标的前奏：中国意在主导全球市场。中国企业已在巴基斯坦建设了六座核反应堆，并计划出口更多。与此同时，中国也在努力超越美国的技术创新。中国已建成号称世界首座“第四代”核反应堆，这种气冷式反应堆不仅能发电，还可为重工业提供热能和蒸汽。中国还在研发使用更少铀资源的技术，如钍反应堆，或回收利用乏核燃料。这些都是因为中国认识到，本国的铀资源无法支撑传统反应堆大规模扩张。即便美国的企业和实验室仍站在创新前沿，最近的一份报告也警告称，在下一代反应堆的实际部署能力方面，中国已领先美国10至15年。这种局面似曾相识：太阳能电池板和电池最初是美国发明的，但最终由中国实现了产业化，并控制了全球市场。国家利益中心主席保罗·桑德斯表示：“也许我们可以劝说一些盟友别购买中国的反应堆，但全球还有很多国家正面临能源需求快速增长。如果美国没有准备好，就无法参与竞争。” 来源：加美财经
加美财经10-24 02:00
疯狂！一家没赚一分钱的公司估值狂飙500%至200亿美元
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法律约束力的供电合同。但这家位于硅谷的创业公司市值自今年年初以来已飙升逾500%，突破200亿美元。得到了OpenAI的山姆·奥特曼支持，并与特朗普时期能源部长克里斯·赖特关系密切，Oklo设定了宏大目标。计划于2027年向首批客户提供商业电力。上个月，公司在爱达荷州启动了试点项目的建设。由夫妻搭档雅各布和卡罗琳·德威特领导的Oklo，描绘了一个由新一代小型模块化反应堆驱动的未来，这种反应堆使用液态钠而非水作为冷却剂。 Oklo希望在满足数据中心能源需求方面成为领先企业，为迅猛发展的人工智能产业提供动力支持。不过，公司股价飙升（在以散户为主的股东结构推动下）引发了专家担忧，认为股价已严重偏离实际。 Oklo已成为美国估值最高的未实现营收企业之一。最近五个交易日中，Oklo股价下跌了25%，反映出市场对估值泡沫的担忧。 “这完全是典型的科技炒作周期。”突破研究所的核能专家亚当·斯坦说，他警告人工智能能源领域正面临“泡沫”，“大多数企业最终不会成功。” Oklo的表现也招致批评。批评者认为，公司从与特朗普的关系中获益颇丰，并受到政府支持，参与了多个联邦项目。特朗普时期的能源部长克里斯·赖特曾是Oklo的董事会成员。今年5月，特朗普在白宫邀请德威特出席一场活动，并在会上宣布美国将在2050年前将核能产能提升四倍。赖特领导的能源部已将Oklo列入多个加速小型模块化反应堆和核燃料工厂建设的计划中，并承诺向其提供一种特殊且稀缺的反应堆燃料。据知情人士透露，能源部正考虑向Oklo提供武器级钚作为燃料来源。Oklo的名字就来源于加蓬一个曾发生天然核裂变的地点。根据美国银行的分析，这种关系让Oklo在同行中具备优势，也因此获得比NuScale Power和Nano Nuclear Energy等SMR开发商更高的估值。但民主党高层对此表达不满，认为赖特与Oklo之间存在“利益冲突的嫌疑”。上个月，民主党参议员埃德·马基公开批评这笔燃料交易，指控特朗普的能源部长在为前雇主谋利。 “我担心，你们政府正在推进将钚转移给Oklo并允许其建设后处理厂的计划，并非因为这些计划符合美国利益，而是Oklo将从中获利，赖特则是在为其曾供职的公司谋取利益。”马基在致特朗普的一封信中写道。德威特的Oklo持股已让他们家庭在账面上成为亿万富翁。他在接受采访时表示，外界关于公司靠政治关系获益的说法不过是“党派争斗”。他指出，赖特已回避涉及Oklo的决策事务，而且其他竞争对手也获得了能源部的类似资助。能源部则表示，赖特在加入政府时“已出售可能构成利益冲突的资产，并辞去相关董事会职务”，其中包括辞去Oklo董事职务并放弃尚未兑现的股份，“这些股份从未完全归他所有”。但并非所有人都看好Oklo的模式。一些做空者已注意到该公司，他们借入了约13%的流通股，认为德威特夫妇低估了将核技术商业化所需的时间和资金。一些专家指出，美国1950年至1976年间建造的液态钠冷却反应堆有失败的前车之鉴。批评者还指出，Oklo的计划将钚交由私人企业处理，这可能引发核扩散风险，面临被盗或转移用于制造原子弹的危险。美国核管制委员会在2022年驳回Oklo建造钠冷却反应堆的申请。 “不值得监管委员会救助的企业，理应成为一个警示信号。”曾任核管会主席、现任不列颠哥伦比亚大学教授的地质学家艾莉森·麦克法兰表示。“液态钠具有强腐蚀性，接触空气和水后极易燃烧甚至爆炸。很多国家都尝试过建设这类反应堆，但始终无法在商业层面实现规模化。” 拥有核工程博士学位的德威特在核管会作出决定后不久曾发文称，这一决定“令人沮丧甚至愤怒”。他现在还指控核管会部分工作人员在Oklo质疑其决定时，以报复相威胁。 “作为一个监管机构，这种行为相当不当……但即便如此，我们仍重新振作，重启与他们的沟通。”德威特说。他坚称，钠冷却技术如今已取得巨大进步，且相较于其他类型的反应堆，在安全性上更具优势，因为无需维持高压环境。这有助于降低成本——而成本问题正是过去许多核能项目的软肋。比尔·盖茨创立的核能公司TerraPower，以及Aalo Atomics也正在开发类似技术。德威特在麻省理工学院获得博士学位，在那里遇到了现在的妻子、另一位核工程师。两人于2013年创办Oklo，随后在一场关于核能的纪录片放映会上认识了奥特曼，最终获得其投资。奥特曼曾担任Oklo董事长，并主导其去年上市。他已于今年4月离开董事会，以避免在公司与AI企业谈判供电合同时产生潜在利益冲突。目前Oklo虽已与大型科技客户签署了多份意向书，但尚未签署具有法律效力的购电协议，这也是分析师担忧的一大原因。德威特表示，人工智能生态系统的快速变化，使得很难制定能让所有方都受益的协议。 “大家都急于看到签约结果。但在找到合适的合作伙伴和合作方式前，贸然签约对我们并无益处。”他说。业内一些人也担心，Oklo目前惊人的估值和高度曝光度，使其在市场情绪转冷时极易受伤，进而可能拖累整个核能复兴。 “我们对此多少都有些担忧。”公共教育网站What is Nuclear创始人尼克·图兰说。他还指出，Oklo大量依赖散户投资的模式存在风险。 “一旦出现问题，这些散户投资者很可能惊慌撤资，其速度会远远快于传统的核能融资方式。”他说。 Oklo高管的股票出售行为也引发关注。德威特夫妇目前持股比例略低于18%，但据彭博社数据显示，过去六个月，他们出售了约320万股股份，套现约2.5亿美元。但Oklo的支持者坚持认为，这一势头不可阻挡。风险投资人迈克尔·汤普森是Oklo董事会成员。他表示，处在这样“颠覆性行业”的公司，本就应该获得相应的高估值。 “监管环境正变得前所未有地有利于这些项目的实现，”他说。“资本对这些技术的信心正在增强。” 来源：加美财经
加美财经10-23 00:00
红杉资本首席运营官因合伙人肖恩·马奎尔针对曼达尼的种族主义言论辞职，后者还支持各种极右政党，与马斯克交好
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士表示，巴尔巴勒的离职在公司内部和所投创业公司中引发震动。她是Shake Shack董事会成员，作为运营高管很受内部员工和创业公司尊重。马奎尔随后在帖子和长视频中对部分言论作出澄清，试图“伊斯兰主义”这种意识形态与穆斯林整体。但红杉不愿对他进行约束，引发了员工之间的矛盾，也在整个科技行业引起争议。这场风波也成为红杉管理合伙人罗洛夫·博萨的难题。他试图在内部平息矛盾，召开了全员会议处理此事，同时避免对外公开回应，以控制负面影响。博萨在接受采访时表示，红杉奉行“机构中立”立场，员工有权持有自己的观点。知情人士表示，马奎尔针对曼达尼的帖子遭到多位同事批评。部分高级合伙人告诉他，他有表达意见的权利，但也应考虑公司的声誉。马奎尔是红杉最成功的投资者之一，与马斯克关系紧密，部分创业者很热衷于追随他。一位接受过马奎尔投资的人表示：“他是真正的博学者，这样的人现在已经不多了。” 马奎尔拥有量子引力方向的物理学博士学位，他的成功主要是对马斯克旗下xAI、SpaceX、Neuralink和Boring Company等公司的投资。尤其是SpaceX的爆发式成功，为他在红杉赢得了“极大的回旋余地”。这家火箭与卫星公司在最近的一次员工股份出售中估值达到4000亿美元，红杉账面收益约40亿美元。马奎尔的其他政治立场也曾遭同事反对。今年早些时候，他在X上发文支持德国右翼政党德国选择党（AfD）。这促使红杉伦敦合伙人卢西安娜·利克桑德鲁发帖回应。她在德国有家庭关系，并表示“必须发声”。她今年1月写道：“我认为，任何形式的极端主义都是社会中的危险暗流。我支持那些推动经济增长、同时维护平等权利并具备社会价值观的政党和领导人。德国选择党显然不属于此列。” 马奎尔回复称：“红杉最可贵的一点就是我们可以彼此坦率表达分歧。我个人认为，这正是公司历史上投资成功的秘诀。” 知情人士表示，马奎尔的言论内容涉及从积极支持以色列在加沙的行动，到支持英国反移民活动人士、被定罪的汤米·罗宾逊，引发了红杉部分投资公司高管和机构投资者的私下不满。超过1000名创业者和科技从业者签署公开信，要求对马奎尔进行处分。随后也有一封支持他的信，签名人数相当。这一事件也令红杉与部分中东重要投资者的关系受损。一位曾与红杉合作的中东金融人士表示，马奎尔的言论“令人羞辱”。 “这个地区的许多主权财富基金以后绝不会再与他合作……他在这里不受欢迎。”这位人士说，“你为LP和创业者工作，是投资者委托巨额资金给你管理的。这对品牌非常不利。” 来源：加美财经
加美财经10-22 22:00
多款大模型更新，游戏传媒ETF(517770)涨超1.6%，捕获港股AI应用机遇
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时间10月16日，斯坦福大学教授李飞飞创业公司World Labs发布全新世界模型RTFM，称这是一个实时、持持续运行且保持3D一致性的生成式世界模型，亮点是可在单个H100 GPU上运行。得益于在效率、可扩展性、持久性上的突破，RTFM已实现仅靠单张GPU即可实时生成交互式的3D世界，未来还有望扩展至动态世界的生成。此外，10月17日Manus发布1.5版本，官方数据显示，新版本平均任务完成时间从15分钟缩短至不足4分钟，综合性能较今年4月版本提升近四倍，任务质量提升15%。太平洋证券认为，World Labs实时生成世界模型RTFM在可扩展性、持久性上实现突破，并为3D世界生成算力成本高的问题提出了有效的技术路径。关注未来世界模型的技术进展，看好其有望赋能游戏、影视制作等领域。此外，在AI Agent领域，Manus1.5版本实现任务完成时间缩短等升级，并在具体应用场景全栈Web应用程序开发中表现突出。游戏传媒ETF紧密跟踪中证沪港深游戏及文化传媒指数，中证沪港深游戏及文化传媒指数从内地与香港市场中选取50只业务涉及游戏、影视、广播电视、营销、出版、教育以及文化演出等领域的上市公司证券作为指数样本，以反映内地与香港市场游戏及文化传媒主题的整体表现。数据显示，截至2025年9月30日，中证沪港深游戏及文化传媒指数(931580)前十大权重股分别为快手-W(01024)、腾讯控股(00700)、分众传媒(002027)、巨人网络(002558)、哔哩哔哩-W(09626)、恺英网络(002517)、岩山科技(002195)、昆仑万维(300418)、利欧股份(002131)、三七互娱(002555)，前十大权重股合计占比56.63%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-20 10:05

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