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欧洲新能源行业的希望，北欧电池初创公司Northvolt是如何破产的

量资金以及几起工人的未解之死，这家瑞典创业公司在周四申请美国《破产法》第11章保护。注：美国《破产法》第11章（Chapter 11）保护，是一种允许企业在债务危机中进行重组的法律程序。它的主要目标是帮助陷入财务困境的公司在保持正常运营的情况下，重新规划其债务和业务结构，从而实现债务清偿和恢复财务健康。 Northvolt成立于2016年，梦想打破亚洲企业在电池制造领域的垄断，曾是欧洲雄心的象征。然而，面对来自中国巨额补贴和拜登政府的压力，这家公司的命运逐渐暴露出欧洲在绿色转型中失败的现实。如今，Northvolt正试图在已筹集的150亿美元资金基础上，再寻求12亿美元的新投资。问题是，这还有什么用？ “最初一切都充满希望，现在却感觉如此压抑。这真是一场过山车般的经历，”一位前Northvolt资深高管在周五表示，当天公司联合创始人彼得·卡尔松刚刚辞去首席执行官一职。联合创始人辞职，北欧电池梦想破灭周五上午，Northvolt在美国申请破产保护后，彼得·卡尔松辞去首席执行官一职。卡尔松和另一位前特斯拉高管保罗·切鲁蒂联合创立了Northvolt，设想利用北欧丰富且廉价的绿色能源，与中国的宁德时代和比亚迪等公司竞争。这项技术对于雇佣约1400万人的欧洲汽车产业至关重要。 Northvolt迅速获得欧洲一些最大工业企业的商业和财务支持，包括大众、宝马和斯堪尼亚等汽车集团，以及西门子和ABB等工业巨头。到2022年，Northvolt已获得550亿美元客户订单，今年其股本、债务融资及政府支持总额达到150亿美元。最初的计划，仅仅是在瑞典北极圈附近的谢莱夫特奥建一座工厂，生产于2021年底启动。然而，梦想迅速发酵，Northvolt随后又筹划了第二座瑞典电池厂、德国和加拿大的工厂、波兰的储能设施，以及瑞典的阴极和回收业务。产能瓶颈成致命弱点 Northvolt最大的挑战，是未能提高谢莱夫特奥工厂的产量。去年工厂的实际产量不到理论产能的1%。 “我本该更早在扩张路径上踩刹车，以确保核心引擎按计划运转，”卡尔松周五表示，这是他对公司失误的解释。他将这一问题形容为“机械运转中的砂砾”。卡尔松表示，多种因素共同导致了Northvolt的严重延误，包括需要从超过100个国家招募数千名新员工、优化新工艺流程、新冠疫情对建设阶段的影响，以及作为首批使用中国和韩国设备的西方客户的挑战。尽管设备运作正常，但需要亚洲厂商的持续支持，这导致Northvolt员工在沟通上遇到困难。偏远位置和人才短缺成绊脚石一位接近Northvolt的人士透露，谢莱夫特奥的偏远位置也成为问题，“在这里吸引合适的人才并不容易。在扩产阶段，通常可以从附近企业挖走优秀人才，但在这里行不通。此外，在启动一座工厂时，大型企业组织通常能派出最优秀的人才前来支援。但我们确实缺少这一点。” 现任及前任Northvolt员工告诉《金融时报》，公司还面临其他问题：安全标准低下、不必要的开支以及管理混乱。一位员工提到，“问题并不在于单一因素。” 卡尔松也承认，“回头看，我们在时间规划上过于雄心勃勃。” 在规模化生产尚未实现的情况下运营电池工厂，成本极其高昂。Northvolt去年净亏损达12亿美元。今年年初公司还有21亿美元的现金，但到周四申请破产时，账户仅剩3000万美元——仅够维持约一周的运营。公司负债高达58亿美元。安全事故与客户流失 Northvolt工厂的首次危机信号，出现在一年前的悲剧事件中。当时谢莱夫特奥工厂内部发生爆炸，导致一名Northvolt员工死亡。瑞典环境检察官随后以涉嫌重大过失杀人罪展开调查。爆炸发生后，公司暂停了工厂生产，导致向最大客户之一斯堪尼亚（总部位于瑞典的商用车辆制造商，以生产卡车、公共汽车和工业与海上用发动机闻名）的交付延迟。今年6月，Northvolt的早期股东和客户之一宝马，撤销了一份价值20亿美元的合同，原因是担心无法按时收到电池。去年12月，Northvolt扩建工厂的混凝土基础施工过程中又发生事故，一名建筑工人被倒塌的叉架砸中身亡，另一人受伤。此外，2024年初，三名Northvolt员工在工厂外非正常死亡。这些死亡事件仍未查明，公司表示没有发现任何关联，但警方正在调查。融资失败与政府拒绝援助 Northvolt试图进行新一轮大规模融资，但谈判陷入僵局。今年试图从现有股东中筹资的努力也未成功，公司最终不得不寻求紧急资金。瑞典政府迅速表态不会提供国家援助，这与德国和加拿大的态度形成鲜明对比。两国已承诺为本国的电池工厂提供数十亿美元支持。 “一些投资者因此失去了信心，”一位前Northvolt高管说。原本几乎达成的救助方案在宣布前夕崩盘，Northvolt别无选择，只能在美国申请《破产法》第11章保护。这项机制对在美国有业务的非美公司也开放。 Northvolt的股东们对公司的管理层以及彼此之间都颇有微词。一位股东表示：“想想Northvolt获得的数十亿欧元，这不仅是资金的问题，还涉及如何使用这些钱，以及如何确保不耗尽资金。” 一些股东将矛头指向大众汽车和高盛，这两家公司分别持有Northvolt 21%和19%的股份。一位长期股东抱怨道：“大众和高盛在需要采取哪些步骤上意见不合，这让人感到沮丧。” 另一位投资者质疑：“如果Northvolt如此重要，为什么瑞典政府不提供支持？” 许多股东已经将其对Northvolt的投资价值减记为零，其中包括高盛。高盛管理的私募股权基金将注销近 9 亿美元，基金至少持有 Northvolt 8.96 亿美元的股份，是第二大股东，将在年底将这部分股份减记至零。此次亏损与高盛旗下基金七个月前的乐观预测形成了鲜明对比，当时基金告诉投资者，对 Northvolt 的投资价值是其购买价的 4.29 倍，到明年这一数字将增长到 6 倍。新领导层寄望未来对Northvolt及其新领导层而言，股东之间的纷争已无关紧要。他们希望能够在2025年第一季度摆脱《破产法》第11章的保护。卡尔松表示，Northvolt需要再筹集10亿至12亿美元，目前正在与潜在股东以及现有投资者进行谈判。斯堪尼亚已提供1亿美元的新融资，而根据《破产法》第11章的程序，Northvolt还能动用1.45亿美元现金。卡尔松在卸任前明确表示，公司的运营计划清晰：出售或为多个业务寻找合作伙伴，推迟在德国和加拿大的新工厂建设，并努力改善股东结构和债务状况。 “接下来的几个月，我们只需要经历这一净化过程。我相信这家公司有一个强大的未来吗？答案是肯定的，”卡尔松说。然而，其他人对此并不那么乐观。真正的赢家似乎是那些已经实现规模化生产且成本不断下降的亚洲电池制造商。宝马已经转向韩国三星，履行其20亿美元的合同。而宁德时代正在德国和匈牙利建设工厂，为欧洲客户服务。一位Northvolt员工感慨：“这是一场激烈的竞争。如果我们欧洲不小心，将会被彻底吞并。” 来源：加美财经

加美财经2024-11-25

曾经的强者德国，现在发现自己的发展模式正在崩溃

发展。他提到，德国最后一个成功的大型创业公司是软件企业SAP，而其成立可以追溯到1972年。当时，弗朗茨·贝肯鲍尔带领西德足球队赢得了欧洲足球锦标赛的胜利。尽管德国的人口是爱沙尼亚的60多倍，但在估值超过10亿美元的“独角兽”创业公司数量上，仅是爱沙尼亚的15倍。这一问题已多次被提及。德国工业，尤其是其中小型企业的“隐形冠军”模式，一直专注于渐进式创新，所以难以应对电动车等技术冲击。企业、银行和政治家的密切关系滋生了自满和改革阻力。严格的财政规则导致桥梁老化、学校破旧、火车延误。外国市场的增长一度提升了德国企业的利润，但这种以出口为主导的模式在全球化逆风中显得脆弱。去年，德国取代日本成为全球第三大经济体。然而，自疫情前以来，实际GDP几乎没有实现净增长，未来的经济预测也不乐观，更不用说可能的特朗普式贸易战风险了。欧洲最大的汽车制造商大众公司正在考虑在87年历史上首次关闭工厂，最多可能裁员3万人。虽然失业率仍然处于低位，但已经开始上升。能源价格飙升尤其令人头疼。2022年，普京入侵乌克兰后，德国不得不摆脱对俄罗斯天然气的依赖。尽管工业生产在2018年达到顶峰后快速下滑，制造业在德国经济中仍占20%的增加值，几乎是法国的两倍。在钢铁等高能耗行业中，情况尤其严重。订单减少，计划中的投资被推迟或转移到国外。亏损的钢铁制造商蒂森克虏伯的首席执行官表示，德国正“处于去工业化之中”。就连零售业也受到冲击。俄罗斯入侵后，位于汉诺威附近的药房连锁店老板劳尔·罗斯曼不得不巡查分店，研究如何节省能源开支。德国人口老龄化导致技术工人短缺，加上来自布鲁塞尔的大量繁琐法规进一步拖累经济。据慕尼黑的Ifo研究所估算，这些法规每年给德国经济造成约1460亿欧元的损失。欧中关系的变化是另一个重要发展。上世纪2000年代和2010年代，德国正好能够满足中国对汽车、化学品和精密制造产品的需求。从2015年到2020年，对中国的商品出口增长了34%，而同期对其他国家的出口则减少。直到2020年，中国还是汽车净进口国，但去年已经成为全球最大汽车出口国。中国企业从德国汽车工业的客户变成了竞争者，也开始冲击德国中小型企业的领域。德国工业的处境因中国企业的竞争而进一步恶化。据Ifo研究所的克莱门斯·福伊斯分析，中国如今仅占德国总出口的6%，与邻国荷兰的占比相当。但中德关系的复杂性不仅在于出口依赖。在一篇即将发表的研究中，经济学家桑德·托多尔和布拉德·塞特塞尔描述了“第二次中国冲击”，可能进一步加剧德国工业困境。中国国内市场难以消化其国企制造商的过剩产能，而这些企业在寻求海外客户时，使中国的贸易顺差大幅增加。这对德国企业在国内外市场构成了困难。托多尔和塞特塞尔写道：“中国的国家导向型市场，可以为新产能的投资提供非理性水平的融资，这可能会超过许多德国制造业企业的偿付能力。” 随着德国对中国出口的减少，美国部分填补了这一空缺。一些德国企业利用了美国与中国科技脱钩带来的机遇，还有一些受益于《通胀削减法案》触发的补贴浪潮。然而，特朗普可能威胁到这些成果。不仅关税迫在眉睫（德国央行估计可能使德国GDP减少一个百分点），新的美国限制措施也可能冲击使用中国零部件的德国制造商。这还将加速中国出口商寻找欧洲等替代市场。一位外交官指出，德国工业界对中国的态度存在分裂。许多中小型企业，特别是机械制造商，支持“降低风险”的政策；而汽车制造商和像巴斯夫这样的综合性企业，则在加码投资中国市场。大众和宝马计划在中国进行大规模新投资，零部件公司如大陆集团也不例外。汽车行业的游说，使德国成为10月欧盟针对中国电动车进口关税投反对票的五个国家之一。德国政府内部也存在分歧。外交官和情报部门希望通过贸易限制，惩罚中国支持俄罗斯军事行动，而产业界人士则担忧低增长的德国无法承受这些代价。德国的去工业化问题比看上去更复杂。失去制造业岗位削弱了德国本已疲软的生产率，但制造业的增加值即便在产量下滑时仍保持稳定。换句话说，一些德国制造商正在以“质量优于数量”的方式转型。德意志银行认为，这暗示德国企业在高端技术领域仍有前途，比如高端汽车。德国在绿色技术（如风力涡轮机和电解槽）方面仍占据优势。然而，这难以弥补其他领域的损失。基尔世界经济研究所的莫里茨·舒拉里克认为，德国需要摆脱“工业迷信”。能源密集型产业20年来未有增长，汽车行业已经连续六年裁员，逆转几乎无望。一位欧盟官员表示：“多年来他们都坚信‘我们是最好的’，但突然之间，这一切就结束了。” 德国工业模式的深刻变化，是长期结构性力量推动的。让德国人相信，成为“出口冠军”之外有其他选择，需要多年努力。而想通过补偿其他地区的贸易衰退来提振经济，也像是一场马拉松。例如，尽管德国付出了最大努力，与南美洲大型贸易集团南方共同市场的自贸谈判已拖延了25年。一些人认为，改革德国经济模式的更有效手段是调整“债务刹车”。债务刹车是德国宪法中的一个条款，限制联邦政府的年度结构性预算赤字不得超过GDP的0.35%。柏林智库“未来事务研究所”的马克斯·克拉赫认为，债务刹车是一个过时的产物，适用于全球化高涨、其他国家通过赤字拉动德国经济的时代。在全球化停滞的今天，这种模式已不再适用。德国公共投资的需求已无法忽视。一项广为引用的估算表明，未来十年公共投资需求高达6000亿欧元。此外，国防开支需要额外资金。今年德国终于达到了GDP的2%的北约目标，但这仅靠一项即将到期的特别基金实现。而面对特朗普政府可能回归的情况，可能需要更多资金。因此，下一届可能由基民盟领导人弗里德里希·梅尔茨主导的联盟政府，有可能对债务刹车进行温和改革。如果改革得当，在教育和基础设施方面的投资，或许可以提高德国的长期增长率。然而，修改宪法需要联邦议会和联邦参议院的三分之二多数，而极端党派可能在联邦议会掌握三分之一的阻挠性少数票。目前执政的社民党已呼吁梅尔茨支持改革，这将为改革派提供必要的票数，但梅尔茨尚未同意。柏林全球公共政策研究所的托斯滕·本纳认为，德国已经从默克尔时代的“盲目乐观”转向一种“阴郁陷阱”。政治功能失调、债务刹车限制、过度官僚化和公众的不信任彼此强化。他希望下届政府能成为“断路器”。尽管如此，士气低迷已促使越来越多的人认为根本性变革不可避免。这将为下一份联合政府协议提供背景，也可能促成一项“重大妥协”：梅尔茨接受债务刹车调整，作为交换，他的合作伙伴同意税收或福利改革。然而，如果议会的数字计算阻碍了改革，恰好在局势对改革有利时与之失之交臂，对德国来说将是一个莫大的讽刺。来源：加美财经

加美财经2024-11-22

“木头姐”风投基金向投资者推销马斯克的创业公司，强调其对特朗普影响力

凯茜·伍德的方舟投资公司（Ark Invest）最近向其订户发送了一封电子邮件，向投资者大力宣传其风投基金对马斯克拥有和运营的初创公司的投资。Ark运营着一只规模约7000万美元的小型基金Ark Venture Fund，投资于私营科技公司，并允许普通投资者定期买卖股票。该基金已经获得

金融界2024-11-20

最新刺激措施没帮上忙，中国的小企业仍在苦苦挣扎

钱且愿意消费吗？” 另一项关注小企业和创业公司的重要指标，是非官方的财新中国采购经理人指数（PMI），目前仅略高于收缩线。财新智库高级经济学家王喆在最新分析中写道，“劳动力市场仍面临压力，价格水平依然低迷。” 他还指出，外部需求疲软，反映了全球经济条件的低迷。自年初以来，财新和官方的服务业PMI指数持续下滑，徘徊在50点左右的水平，这正是扩张与收缩的分界线。多家小企业表示，消费者需求疲软是主要问题。二手车销售商钟伟义（音），今年58岁，在成都附近经营一家汽车经销店。他说，自疫情以来销量一直不佳，今年更是雪上加霜。 “以前有政府补贴买车，”他说，“人们会想买一辆新车，或者给孩子买一辆二手车，如果家里需要多人同时用车。现在客户告诉我，他们开始勒紧裤腰带，将就着用现有的车。” 钟将消费者消费能力下降，归咎于中国持续的房地产危机。他提到，过去三年里，他家两套房子的价值都下降了：“那是我们的所有积蓄”。他指出许多以前的客户可能也面临着同样的困境。其他小型卖家则担心未来形势在特朗普上任后可能进一步恶化。电商卖家杨拓军（音）在国内多个平台上销售从化妆品到手机配件的商品，同时也通过拼多多旗下的国际平台Temu销售海外。他说，特朗普的政策让他和其他Temu卖家感到担忧，“我们听说关税问题后，对未来不太乐观。” 10月，中国宣布了货币和财政刺激措施，虽然具体细节不多，但这一消息曾让长期低迷的内地和香港股市大幅反弹。本月早些时候，中国当局公布了一项1.4万亿美元的财政支持计划，旨在提振世界第二大经济体。然而，汽车销售商钟表示，他不会寄希望于外部环境的复苏，“我不能坐等外部环境变好，我得自己削减成本，或者裁员。” 来源：加美财经

加美财经2024-11-19

亚马逊洽谈追加投资Anthropic，加码AI生态布局以强化云计算竞争优势

ation》报道，亚马逊正在与人工智能创业公司Anthropic商讨第二笔数十亿美元的投资。这笔交易的目标在于强化两家公司在AI技术和云计算方面的合作，使亚马逊得以扩大其在人工智能领域的影响力。消息来源称，亚马逊计划通过新一轮投资，进一步加强其在AI市场的份额。技术合作作为合作协议的一部分，Anthropic主要依赖亚马逊的云服务来训练其AI模型。报道称，亚马逊要求Anthropic在运行其AI模型时使用大量基于亚马逊自研芯片的服务器，以充分利用公司内部开发的计算资源。但Anthropic目前倾向于使用基于Nvidia设计的AI芯片的亚马逊服务器，以满足更高性能的需求。主要竞争对手与现有投资 Anthropic由前OpenAI高管Dario和Daniela Amodei创立，作为OpenAI的竞争对手迅速崛起。去年，Anthropic获得了谷歌母公司Alphabet的5亿美元投资，Alphabet承诺逐步增加投资至15亿美元，形成了AI领域的双重支持格局，使得Anthropic在AI研究及开发上得到了多方资本的支持。编辑观点亚马逊与Anthropic的再度合作彰显了亚马逊在AI领域扩大市场份额的战略意图。通过向Anthropic提供资本支持以及技术资源，亚马逊期望在AI市场站稳脚跟，尤其是当AI技术在全球范围内飞速发展并逐步融入日常商业应用之际。随着Anthropic对Nvidia芯片的偏好显现，亚马逊将面临优化自身AI硬件以增强竞争力的压力。未来，亚马逊是否能在技术上满足AI公司的高端需求将成为关键挑战。名词解释 AI模型：一种基于机器学习算法的模型，用于处理数据并生成智能行为和预测结果。云服务：通过互联网提供的计算资源和服务，例如数据存储、计算能力和应用开发平台。 Anthropic：一家由前OpenAI高管创立的人工智能公司，致力于研发具备可控性和安全性的AI模型。相关大事件 2024年11月7日：据《The Information》消息，亚马逊正与Anthropic洽谈第二笔投资，预计金额为数十亿美元，此举将有助于进一步巩固亚马逊在AI领域的地位。来源：今日美股网

今日美股网2024-11-09

特朗普的税收理念，将如何影响富人，老年人和中产阶级

7年税法中的几项临时税收优惠措施，比如创业公司非常欢迎的研发费用扣除。他还提议进一步下调企业税率，将在美国制造产品的企业税率从21%降至15%。预计这项措施将使10年内的税收收入减少2000亿美元。房主特朗普提议取消拜登《降低通胀法案》中，大部分为气候友好支出提供补贴的税收抵免。这些新抵免很受房主欢迎，去年房主们为安装太阳能板和其他环保家居改造申报了80亿美元的抵免。此外，《降低通胀法案》还为企业转向绿色技术提供更慷慨的补贴。特朗普取消所有拜登的气候抵免，预计将在10年内为政府节省约9210亿美元。（华盛顿邮报）来源：加美财经

加美财经2024-11-09

聚焦培育“新经济”，创业板十五载步履不停

，将“三创四新”刻入基因，不断为高科技创业公司提供便利的融资渠道，通过市场机制，为创新产业持续注入活力。截至10月29日，创业板上市公司数量已达到1358家，总市值规模超12.6万亿元，分别占到A股市场的约25%、13%，是我国资本市场的重要组成部分，更是服务高新技术产业的重要主阵地之一。 “千呼万唤”下的“中国未来之板” 创业板的设立推出并非一帆风顺，相关历程最早可追溯至上世纪末民建中央向全国政协提交的《关于尽快发展中国风险投资事业的提案》，随后1999年8月，党中央、国务院出台《关于加强技术创新，实现产业化的决定》指出，要培育有利于高新技术产业发展的资本市场，适当时候在现有的上海、深圳证券交易所专门设立高新技术企业块。同年深交所开始着手筹建创业板。然而，受制于当时全球成长资产股价大幅回撤、全球资本市场动荡等多重因素影响，创业板的设立工作被暂时搁置，直到近十年后，2009年3月31日，中国证监会才正式发布《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》，并于同年10月末迎来了创业板的正式上市。不忘初心，将“创新”刻入基因紧跟时代发展步伐，活跃于创新发展的第一线。在创业板首批挂牌的28家企业中，绝大多数是获得高新技术企业认定或承担国家项目计划的高科技企业。在随后的十余年间，创业板紧扣时代的创新脉搏，始终聚焦于主流的高科技创新领域。从2014-2016年的TMT产业趋势，到之后医药、新能源产业的高速发展，创业板的上市企业结构很好地贴近时代主题，及时地为走在创新前沿的企业提供必要的支持。图：创业板指行业分布符合我国创新产业趋势性变化资料来源：Wind，数据截至2024年10月积极培育创新企业，做经济“新动能”的“孵化器”。截至2024年10月25日，创业板首发募集资金累计9549亿元，平均首发募集资金7.05亿元，这无疑为处于发展关键时期的创新型企业提供了重要的发展动力。更为难得的是，创业板在支持民营企业发展上做出了突出贡献。截至2024年10月29日，创业板中实际控制人为个人的公司数量1134家，占比约84%，对于资金实力相对较弱的民营企业而言，创业板带来的更为便利的融资渠道是十分难能可贵的。从培育效果来看，2023年创业板综指成分股平均净利润较2010年提高131%，在成分股数量快速增长的同时，平均经营质量也得到了快速提升。尽管2017-2019年受贸易争端等外部因素影响，全市场企业普遍经营承压，但随后数年间创业板成分股亮眼的净利润增速，依然彰显了其突出的“成长”价值。以2023年度业绩测算，639家公司在上市后营业收入实现翻番，104家公司营收增长达10倍以上；292家公司在上市后净利润实现翻番，31家公司净利润增长达10倍以上。在创业板的支持下，相关创新企业发展迅猛，逐渐成长为我国经济增长的“新引擎”。图：创业板综指成分股平均净利润与成分股数量变化数据来源：Wind，数据截至2023年做制度创新的“试验田” 一直以来，创业板也都是我国资本市场制度革新的先行者。（1）从上市之初，创业板就施行了投资者适当性管理制度，通过对投资者的资产要求、交易经验、风险承受能力等提出基本要求，来确保投资者适合投资创新型资产。（2）随后，在2012年，创业板率先出台了更加严格的退市制度，在制度层面进一步保障了资源的有效利用，也为之后主板的新一轮退市制度改革提供了思路。（3）在之后的注册制改革中，创业板也成为了重要试点，推进了发行承销、交易、再融资、并购重组、信息披露监管等一系列制度创新，为注册制改革积累了宝贵的经验，并奠定了基础。除了以上创新外，十五年间，创业板还在定向增发机制、信息披露体系、重大资产重组制度、更灵活的股权激励机制等方面勇当先行者，为我国资本市场发展做出了重要贡献。 ETF投资为创业板发展“添砖加瓦” 在创业板十五年的发展历程中，以ETF为代表的指数投资方式，在提高市场活跃度、促进合理价值发现、提升投资者投资体验等方面发挥着越来越重要的作用。截至10月29日，全市场聚焦创业板的ETF已达到28只，规模达到近1784亿元，其中还包含一只“千亿”规模产品，这也反映了市场对创业板相关资产的高度认可与投资热情。除创业板指（399006）外，当前市场上也有众多与创业板相关的各类指数，例如聚焦中小盘成长资产的创业200（399019）、通过经营指标进一步聚焦成长资产的创业成长（399667）等相关指数，也有同时布局创业板与科创板两大“创新阵地”的科创创业50指数（931643），为不同偏好的投资者提供了多样的投资“抓手”。图：聚焦创业板的ETF产品规模快速增长数据来源：Wind，数据截至2024年10月29日。注：2011-2023数据为截至当年12月31日总的来说，创业板内汇聚了我国重要的创新型企业，一方面帮助企业获得融资支持，更加快速健康的发展；另一方面也为投资者提供了布局创新资产的便利机会。随着ETF等相关指数投资越发深入人心，指数产品也在和创业板一道不断创新发展，努力为投资者和创新企业提供更好的帮助，为我国的新质生产力和高质量发展不断添砖加瓦。上述指数相关产品：创业板ETF(159915)，场外联接（A类：110026；C类：004744）；创业板200ETF易方达(159572)，场外联接(A类：020732；C类：020733)；创业板成长ETF易方达(159597)；科创创业ETF(159781)，场外联接(A类：013304；C类：013305)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-11-01

阿斯利康中国区总裁接受中国有关部门调查，曾与中金公司合作成立投资基金

作成立了一个10亿美元的基金，投资本土创业公司。这一消息发布之际，中国的反腐风暴已蔓延至包括金融和制药在内的私营部门，大批高管因涉及与国有企业的业务交易而被调查，部分案件追溯多年。此次整顿发生在中国积极吸引外资之际。此前，受动态清零政策、经济疲软和地缘政治紧张等因素影响，许多外资企业对在中国追加投资持谨慎态度。过去一年里，北京对制药公司和医院的整顿主要打击回扣、公共资金滥用等问题，这些问题推高了医疗费用。广东和贵州的多位公共卫生官员也在此次反腐风暴中被查。然而，制药行业一直是中国吸引外资的亮点。去年，西方制药公司和投资者与中国制药公司签署了创纪录数量的授权协议，以帮助资金不足的中国公司推进后期药物研发和全球扩展。阿斯利康首席执行官苏博科今年早些时候表示，中国是“创新的重要来源”。去年12月，阿斯利康以最高12亿美元收购了细胞治疗公司Gracell Biotechnologies，加入了外国制药公司在中国收购资产的浪潮。来源：加美财经

加美财经2024-11-01

美国商学院申请猛增，白领找工不易急求进修

的米凯拉·默钱特，在2023年原本想从创业公司转到一家更大的科技公司，但由于就业市场变得太过严峻，她决定去密歇根大学罗斯商学院攻读MBA。这让她有信心去争取之前看起来更难得到的职位。 “我确信这将有助于我的未来前景，”她说。根据GMAC（管理专业研究生入学委员会）对潜在学生的调查，来自印度、中国和尼日利亚等传统上西方商学院重要生源的国家学生，现在更倾向于申请离家较近的项目。英国和加拿大的商学院在2024年出现了国际申请人数的大幅下降。 GMAC首席执行官乔伊·琼斯表示，选择在本国申请兼职商学院项目的人数增加了9%，灵活性更高的MBA项目需求也更大。她还说，大约三分之二的在线和灵活MBA项目报告了申请人数的增加。女性的申请兴趣相比去年增长了10个百分点。 “有些人不愿意离开岗位，特别是在他们对经济环境及其复杂信号感到担忧时，但他们仍然认为需要提升技能以保持竞争力。”琼斯说道。来源：加美财经

加美财经2024-10-25

维多利亚的秘密想重新展翅高飞，能做到吗？

动胸罩从健身房走向日常穿搭。更灵活的创业公司如ThirdLove、蕾哈娜的Savage X Fenty和金·卡戴珊的Skims迅速崛起，迎合了消费者的口味变化。 2021年，在准备从母公司L Brands剥离时，维多利亚的秘密试图摆脱性感符号的形象，为此成立了VS Collective，由职业足球运动员梅根·拉皮诺领导的女性团体，成员以成就和表达观点为标志。 VS Collective公开与过去划清界限，表明旧的维多利亚的秘密已经不复存在。但新的品牌形象从未显得真实可信：与公司原有的基因差距太大，未能打动消费者。在销售令人失望后，VS Collective悄然解散。虽然VS Collective没能成功，但影响力仍在。这群提供了更多元化美感的女性，为本周的时装秀奠定了基础，重新定义了“性感”的概念，带来了更加清新的视角。在T台上，身材较大的模特帕洛玛·艾尔瑟瑟（VS Collective的原始成员之一）和阿什莉·格雷厄姆走秀。跨性别模特瓦伦蒂娜·桑帕约（另一位成员），以及亚历克斯·康萨尼也亮相其中。这场秀确实让人感觉是一次进步。T台上展示了不同的身材和肤色的模特。模特们穿的不仅仅是内衣，还有睡裙、睡衣、运动服、蕾丝裙和紧身衣。或许这是因为这次的系列（不包括翅膀）是首次可以立即购买的，这场秀有了明确的商业目标。尽管专业时尚评论家的反应相对冷淡，甚至有人直言批评，但从潜在客户的反馈来看，反应更加热情。根据Brandwatch的数据，维多利亚的秘密在网上的提及量激增，正面反应几乎是负面反应的两倍。投资者似乎也很满意，周三公司股价上涨了6.6%。、尽管如此，维多利亚的秘密在更新形象方面可能还可以做得更多。这次走秀中出现了凯特·莫斯等超模时代的知名人物，包括伊娃·赫兹戈娃、卡拉·布吕尼和泰拉·班克斯，她们都已年过五十。还有78岁的雪儿也进行了表演。不过，公司本可以走得更远一些。随着美国人口老龄化，年长女性的购买力不容小觑。比如，伊曼和黛米·摩尔就是这类潜在维密模特的代表。另一个错失的机会是：品牌曾为当红明星萨布丽娜·卡彭特设计过舞台服装。如果能让卡彭特与K-pop明星Lisa和南非歌手Tyla同台亮相，那将引起极大关注。不过，这些，像整场秀一样，更多的是营销手段。最重要的还是，新的维密必须依托消费者真正想购买的产品。在这方面，公司已经取得了一些进展。内衣是时尚中技术最复杂的领域之一，有些文胸包含多达30个部件。尽管如此，维多利亚的秘密现在提供70种尺寸——包括第三方品牌共计100种尺寸，还有57种文胸尺寸，并推出了孕妇和乳腺切除手术后的特殊款式。公司在2021年重新推出了泳装，并于今年9月重新推出了运动服系列VSX。同时，也在努力振兴Pink品牌。这一切正在起效。公司在8月份表示，尽管今年的销售额仍将下降，但预计降幅为1%，这比此前预测的个位数降幅有所改善，公司可能在今年第四季度或2025年初实现销售增长。这是公司迫切需要的。维多利亚的秘密在2021年独立上市后，股价几乎立即面临压力。品牌还有很多机会可以利用时装秀带来的势头。随着内衣风格的上衣和连衣裙重回时尚领域，服装市场正等待品牌去开拓。如果与萨布丽娜·卡彭特合作推出一个系列，可能会把该品牌近7900万的Instagram粉丝（比路易威登和古驰还多）中的更多人转化为顾客。如今维多利亚的秘密有了一位女性CEO，刚刚任命的希拉里·苏珀，来自Savage X Fenty。同时，公司的创意和市场主管也是女性，董事会成员大多为女性，这一变化也会对品牌有帮助。阿伯克龙比·费奇的复兴表明，凭借正确的形象——最重要的是合适的产品，消费者可以忘记零售商的负面历史。尽管如此，内衣市场的竞争依然激烈。Inditex集团的Zara正计划在其新旗舰店开设时尚的内衣专区，而美国消费者依然挑剔。在秀场的闪光和羽毛收起之后，维多利亚的秘密仍需要继续保持前进的步伐，展现最佳形象。来源：加美财经

加美财经2024-10-20

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