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指数普涨而红利却原地踏步，我还应该定投吗？

8月至今，中证红利区间收益0.59%，创业板指区间收益27.16%。部分投资者对红利板块的配置时机产生疑虑，本质上是择时问题的考量。但我们知道，如果指数投资是帮助我们解决了“择股”的问题，那么定投策略就可以一定程度上帮我们解决“择时”的问题。以红利为例，历史数据验证表明，无论是在市场牛市、熊市还是震荡的不同位置开始定投，长期视角下红利板块的定投策略均表现优异，择时对收益的影响较小。以2014年6月至2016年6月的市场周期为例，在牛市启动至回调的任意时间点开始，每月最后一个交易日定投中证红利或中证红利低波指数，均能获得较好的年化收益。其中，红利低波指数定投的年化收益约5.9%，不同起始时间点的收益差距小于0.2%，充分说明长期定投可弱化短期择时的影响。数据来源：Wind，2014.06.01–2016.06.01 甚至在市场估值明显抬升后，定投红利的收益在长期看更优于成长类指数，以2014年6月至2016年6月的市场周期为例，红利定投的优势比创业板更加显著。例如2014年12月起定投，中证红利、红利低波的收益分别为4.61%、5.82%，优于创业板指的4.00%和沪深300的2.80%，这本质是红利因为本身具备较强的低估值属性，长期来看受估值波动影响较小所致。此外，红利板块的持有体验更稳定：中证红利与红利低波定投的收益持续性强、回撤较小，而沪深300和创业板指定投虽有单笔收益超150%的情况，但2021年定投的部分资金至今仍为负收益。数据来源：Wind，2016.06.01–2025.09.05 数据来源：Wind，2016.06.01–2025.09.05 短期来看，红利板块受资金轮动影响表现平淡，但从历史数据来看，结合红利的定投策略，能够淡化择时要求与且实现长期收益的相对稳定性，对于追求稳健回报、希望降低波动风险的投资者，当前仍是坚持红利定投的合适窗口。定投的核心价值在于通过纪律性布局平滑市场波动，而红利板块高股息、低波动的特性，恰好契合长期资金的配置需求。践行定投策略可以帮助投资者淡化短期市场风格切换的干扰，以中长期视角逐步积累优质资产份额。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-11 18:11

A股市场日报 | 三大股指集体飙涨，创业板指站上3000点！AI算力相关ETF引爆全场

9月11日，两市股指盘中全线走高，创业板指和深成指双双再创年内新高，创业板指大涨超5%突破3000点大关。您的浏览器不支持Video标签。

有连云09-11 18:01

巨头狂飙40%！资金重回逆天赛道

为创业板拉升主力，盘中涨幅皆超13%。创业板指涨5.15%突破3000点，创下阶段新高。甲骨文煽动的翅膀，究竟牵引怎样的惊人信息，让国内算力供应链也为之狂欢？ 01 一份业绩，引爆整个AI产业盘面来看，行业板块呈现普涨态势，电子元件、半导体、通信设备、电子化学品、证券、消费电子、电源设备、软件开发板块涨幅居前，贵金属、珠宝首饰板块逆市走弱。然而，今天的焦点只有一个，AI。隔夜美股市场的一把火，今日成功点燃A股科技赛道。中际旭创涨14.28%，新易盛涨13.42%，中科曙光涨停，寒武纪涨8.96%，带动人工智能ETF（159819）涨6.95%，科创人工智能ETF(588730)涨4.53%。这场跨市场联动的导火索，源自OpenAI向甲骨文抛出的巨额订单。昨夜甲骨文涨幅近40%，相当于日内市值暴增2510亿美元（约合人民币1.78万亿元），直接把创始人拉里·埃里森送上世界首富的宝座。但在此之前，甲骨文已经是一家超过6000亿市值的公司，直接捅破了大市值公司跳空高开的记录。或许大家都印象深刻，2023年5月英伟达公布的财报，也曾给美股市场投下核弹级别的震撼(+26.15%)，但甲骨文这次业绩期后的表现依旧令人震撼。也有股民呐喊“下一个英伟达”来临。原因无它，甲骨文的业绩指引基本把所有人画的饼，变成实打实的营收预期。这家科技巨头在最新财报里给出了极其炸裂的云服务业绩增长预期，关键看到下图这根恐怖的大红柱子。公司表示，未确认履约义务（RPO）在8月末达到4550亿美元，短短3个月内激增3倍。公司还声称有更多的“数十亿美元大单”在谈，很快就能把这个数字推过5000亿美元。公司预期其云业务收入将在明年5月结束的当前财年里达到180亿美元，同比增长77%。在之后的4年里，这个数字将分别增长到320亿美元、730亿美元、1140亿美元和1440亿美元。其中大部分金额已经排在公司等待履行的订单中。而暴增的这部分收入来源，绝大部分应该来自于Open AI的贡献。据知情人士透露，甲骨文与OpenAI签订的5年合同金额高达3000亿美元，相当于最新财报新增RPO（3170亿美元）的94.6%。 7月份Open Al曾经发布声明，宣布与甲骨文就额外开发4.5GW“星际之门”数据中心达成协议。4.5GW的算力，相当于当前美国数据中心总容量的4分之一左右。按照黄仁勋每GW对应500亿美金的说法，这4.5GW就代表了2250亿美金的业务量。甲骨文在今年6月份也暗示过这笔交易，称达成了一项巨型云服务协议，从2027年开始每年将为其带来超过300亿美元的年收入。于是，与模型层最强玩家的强强联手，让甲骨文一下子晋升算力服务的高速增长玩家。按照甲骨文最新的数字，云计算业务在29年就能冲到亚马逊云的水平。但Open AI如何能支持如此大的算力开支呢？根据OpenAI面向股东通报的最新预测表示，到2030年OpenAI累计烧钱或将达1150亿美元，比半年前的预估高出800亿美元。同时，OpenAI今年预期的总营收将达到130亿美元，这个数字是去年营收的3.5倍，而且公司还预测营收规模将在2030年达到2000亿美元。 AI工具应用带来如此庞大的经济增量，如同一座座金矿，这才使得下游模型应用玩家、云服务厂商甘愿斥巨资投入。并且连英伟达的芯片供应都未能满足下游巨头对算力的渴求，OpenAI找上了博通，谷歌有TPU，亚马逊有Trainium，Meta要开发MTIA...... 这种夸张的超预期表现过去两年重复在上演，于当前算力链的调整有什么样的启示？ 02 不要错过每次调整的机会过去两周，我们观察到，北美英伟达，以及国内算力供应链接连调整。昨天以及今天AI产业链的全数反弹，再次挑战了投资者对算力天花板的认知极限。大家意识到，北美科技巨头对算力的博弈程度是远超预期的，为了下注未来，他们需要摆脱对对手的依赖，争夺产业配套资源，甚至供应链产能。前段时间美国总统特朗普以及各大科技巨头高管共进晚宴，桌上出席代表纷纷表态未来要投入相当大的资金在美国本土，用于建设数据中心和相关基础设施，以支撑美国的AI战略。譬如Meta，扎克伯格的承诺投入“至少达到6000亿美元”。周一，算力租赁公司Nebius宣布与微软签署价值介于174亿至194亿美元的AI运算基础设施协议，该协议将持续至2031年。受此消息催化，Nebius股价当日上涨49%。来看看上游芯片巨头如何看待算力开支，英伟达老黄曾预计到2030年左右，AI基建支出将达到3-4万亿美元。博通业绩期后透露获得了价值100亿美元的定制AI芯片订单，还上调了2026财年的AI营收预期。许多人以为博通ASIC要和英伟达GPU开始抢市场了，但甲骨文的4000多亿未履行订单让人意识到，增量根本吃不完，没必要拼存量。有了这份足够震撼人心的指引，似乎已经给今明年的AI叙事定调，让质疑声消停一段时间了。英伟达的GPU从Blackwell到VeraRubin、XPU、OpenAI、甲骨文的基础设施爆发在同一个节点，愈演愈烈的AI军备竞赛烈度远超预期。由于AI应用的快速爆发，北美应用巨头发生了“算力挤兑”，现在挤兑扩散到了英伟达的产业链配套环节。台积电的先进制程产能、高端PCB、高端光模块等核心物料无一例外出现了紧缺，程度是远超预期的。我们越应该意识到，如今AI算力是卖方市场，产能是强大的壁垒，决定了营收天花板、利润弹性、以及估值上限。如果科技巨头为了保证产能供给，或者扰乱竞争对手，可以主动提价，甚至大幅加单，那么具备产能支配能力的核心供应商们跟着继续吃肉就好了，譬如台积电，工业富联，生态站位越是稀缺，获益越大。同时，北美客户们一边购买GPU，一遍搞ASIC，对资源需求越是急迫，对于国内光模块、PCB来说越是持续的催化。其次，产能升级或带来利润率的大幅提升，也是看好国内算力供应链估值继续提升的理由。当前处在技术快速迭代的关键时期，高端PCB、高端光模块，以及液冷产品在英伟达后续系列产品中需求大幅提高，这类利润率最高的高端产品紧缺程度甚至远大于一般产品。而这类高端产品的稀缺产能，把握在国内算力供应链的核心标的中，这类公司未来的营收和利润率高度一经调整，估值提升也是顺理成章。今年AI行情全球共振，国内的主题ETF也吸收了大量资金流入。人工智能ETF（159819)年内吸金68.69亿元，科创人工智能ETF(588730)年内资金净流入额12亿元。北美算力持续加速的同时，国内算力也在积蓄着实力等待爆发。特别是芯片板块的市值增长，譬如5800多亿的寒武纪、5100多亿的海光信息，均是资金投票出来的国内算力核心标的。同时，寒武纪近40亿元的定增方案迅速落地，在大模型算力需求持续攀升的背景下，将为国产下一代AI芯片的性能提升助力，为后续抢占行业增量市场奠定基础。很多人其实并未真正相信AI是一个工业革命级别的超级大周期，但是至少愿意在不断观察的过程中，调整预期，动态参与。还是那句老生常谈的话，过去的新能源走势使我们对周期过于敏感，忘却和人工智能的本质差异性，一旦将视角布局长远，调整之后总有机会。人工智能赛道，我们可以从产业链层面展开布局，既要抓住全球算力生态链中的核心标的，也要实现从算力硬件到下游应用的全面覆盖，兼顾当前高速成长的环节，以及未来更具爆发潜力的应用层级。这样的布局思路，我们可以用ETF来实现。人工智能ETF（159819)覆盖人工智能全产业链，成份股包括中际旭创、新易盛、寒武纪等龙头公司，最新规模达215.91亿元，居同类第一，且为同类中唯一规模超两百亿的ETF；其管理费0.15%，托管费0.05%，妥妥的最低费率，为投资者布局人工智能赛道提供了低成本、高流动性工具。科创人工智能ETF(588730)跟踪科创板人工智能指数，覆盖人工智能产业上中下游领域，半导体权重达54.1%，占据半壁江山，权重股包括寒武纪、澜起科技、芯原股份、金山办公、石头科技、晶晨股份、恒玄科技、云天励飞、复旦微电、乐鑫科技。 03 尾声从历史表现看，人工智能ETF（159819)、科创人工智能ETF(588730)标的指数今年以来、近三年收益率均大幅跑赢科创100、科创50、沪深300。人工智能当前处于政策、技术、需求三维共振阶段，叠加“人工智能+”行动带来自上而下的政策赋能及潜在资金支撑，核心龙头业绩上逐步验证、大厂CapEx持续投入等现象验证，行业景气度仍有上行空间，AI板块在科技投资领域的主线地位不会那么轻易被撼动。应该相信，上一轮急涨并非AI行情的结束，资金层面的休整只是为储备下一轮更健康的上涨。（全文完）

格隆汇09-11 17:41

CPO、PCB算力硬件股大涨，28位基金经理发生任职变动

成指涨3.36%报12979.89点，创业板指涨5.15%报3053.75点。从板块行情上来看，今日表现较好的有CPO概念、PCB和算力概念，而超级真菌、单抗概念和创新药等板块下跌。基金经理是一只基金产品最核心的成员，能决定一只基金的投资方向、投资策略以及投资风格，基金经理出色的择时选股能力和调研预测能力是基金业绩的有力保证，所以基金经理是投资者在选择基金产品时的重要依据；基金经理的变动很大程度上会影响到基金产品未来的表现，是一个需要特别关注的信息。根据巨灵统计的数据显示，近30天（8.12-9.11）共有652只基金产品的基金经理发生离职变动。其中今天（9.11）有42只基金产品发布基金经理离职公告，从变动原因上来看，有12位基金经理是由于工作变动而从管理的36只基金产品中离职。有2位基金经理是由于结束代理而从管理的4只基金产品中离职。有1位基金经理是由于产品到期而从管理的2只基金产品中离职。华夏基金徐猛现任基金资产总规模为2630.59亿元，管理过的基金都为指数型基金，任职期间回报最高的产品是华夏战略新兴成指ETF联接A（006909），为指数型基金，在任职的2年又45天时间内获得143.10%的回报。新基金经理上任方面，长信基金叶松现任基金资产总规模为13.75亿元，管理过的基金多为股票型和混合型基金，任职期间回报最高的产品是长信增利动态策略混合（519993），为混合型基金，在任职的5年又313天时间内获得101.90%的回报。新上任长信利发债券这只基金产品的基金经理。近一个月（8月12日-9月11日），博时基金参与公司调研的数量最多，共调研158家上市公司，然后调研较为活跃的还有嘉实基金、华夏基金和富国基金，分别调研155家、122家、121家上市公司；从调研行业上来看，基金公司对医疗器械行业的上市公司调研次数最多，共有710次，其次是化学制品行业，基金公司调研了686次。从个股调研情况上来看，最近1个月（8月12日-9月11日）最受公募基金关注的是迈瑞医疗，属于医疗仪器设备及器械制造行业，主营业务为医疗器械的研发、制造、营销及服务。共有98家基金管理公司参与调研，其次是天孚通信和奕东电子，分别接受97家、90家基金管理公司的调研。将时间周期缩短到最近一周（9月4日-9月11日）来看，基金调研数量第一的公司是多氟多，属于化学制品行业，主营业务为高性能无机氟化物、锂离子电池材料及电子化学品、锂电池制造领域的研发、生产和销售。共被68家基金机构调研，然后被调研数量较多的股票是晶盛机电、博众精工和联创光电，分别接受46家、36家和24家基金机构的调研。数据来源巨灵财经

金融界09-11 17:10

一场A股科技股的狂欢！二波行情强势启动，创业板刷屏！越过3000点大关，券商高呼：不与AI趋势对抗

沪指涨1.65%，深成指涨3.36%，创业板指涨5.15%。沪深京三市超4100股飘红，成交额达2.46万亿元。甲骨文单日暴涨36%成为导火索至于A股科技股的突然暴走与美股巨头甲骨文暴涨。昨晚，美国科技巨头甲骨文单日暴涨36%，市值飙升2510亿美元（约合人民币1.78万亿元），联合创始人拉里·埃里森一度成为新的全球首富，全球投资者大为震撼。而甲骨文股价的暴涨与各大互联网巨头算力采购合约大单有关。甲骨文表示其订单积压已达到4550亿美元，比上一季度增加3170亿美元。甲骨文指出，这一增长主要来自OpenAI、xAI和Meta Platforms 等新大型合约。甲骨文CEO Safra Catz预计，在当前季度，该公司将签署更多价值数十亿美元的合约，将订单积压推至超过5000亿美元。其中OpenAI贡献了超级大单。今年年初，美国总统特朗普揭幕了星际之门数据中心项目，埃里森与OpenAI首席执行官奥尔特曼、软银董事长孙正义共同出席了这场发布会，在全球投资者面前赚足眼球。“星际之门”计划最早由OpenAI、软银集团及甲骨文于2025年1月联合发起，初始投资1000亿美元，目标是在四年内扩容至5000亿美元。该项目推动了OpenAI与甲骨文在算力资源上的深度绑定。据知情人士透露，甲骨文与OpenAI签订的5年算力合同金额高达3000亿美元，相当于最新财报新增RPO（3170亿美元）的94.6%。甲骨文共同创始人拉里·埃里森在公司的财报电话会议上强调，大部分需求来自于推理能力。拉里·埃里森指出，AI推理将成为一个比AI训练更大的市场，并将应用于自动化机器工厂、自动驾驶、药物设计以及法律和销售流程等领域。根据Gartner的预测，全球IT支出今年预计将达到5.4万亿美元，而这些数字仍是整个IT市场的一小部分。有分析认为，这一切并非短期现象，而是一场世代之变的运算范式转变，类似于20世纪80年代从大型主机转向个人电脑的过程。券商高呼：不与AI趋势对抗东吴证券观点分析认为，国产算力认知强化，GPU“芯片”视角向“超节点”转换。该机构认为上一轮急涨绝对不是“国产算力”行情的结束，资金层面的休整是为储备下一轮更健康的上涨。近期已表现出“启动”征兆，而且接下来或是一轮大级别行情。东吴证券认为主要有三层逻辑支撑，第一层逻辑——不与AI趋势对抗。显而易见，寒武纪的广阔市值空间绝对不是空穴来风，一样的，海光信息也有望打开新一轮空间。第二层逻辑——AI芯片视角强转换，2026年国产算力芯片板块将会用超节点视角全新展开。第三层逻辑——海外与国内强映射。东莞证券表示，人工智能需求仍然旺盛，内资晶圆厂先进制程扩产持续推进，而设备、材料、AI算力、存储等领域国产替代进程有望继续深化，龙头企业有望通过并购重组与H股上市加快资源整合，进一步增强综合竞争力。此外，在A股关键时刻，国际投行对中国资产的兴趣显著升温。摩根士丹利在最新报告中表示，美国投资者对中国市场的关注度已升至2021年以来的最高水平。摩根士丹利研究团队认为，无论在指数投资还是在主题性机会方面，投资者的兴趣都维持在高位。近期与该行交流的投资者中，超过九成明确表示愿意增加对中国市场的敞口，这是自2021年初以来未曾出现的比例。摩根士丹利补充称，投资者兴趣已不再局限于互联网和ADR板块，而是逐步延伸至港股和在岸A股，重点领域涵盖人工智能、半导体、机器人和新型消费等。一些量化基金与宏观基金则更倾向于通过A股ETF和股指期货进入市场，以便更高效地参与。总体而言，美国投资者的交易偏好仍然以ADR为首选，其次是港股，再到A股。

金融界09-11 16:41

ETF甄选 | AI相关题材表现强势，5G通信、人工智能、云计算等相关ETF大涨

沪指涨1.65%，深成指涨3.36%，创业板指涨5.15%。题材方面，电子元件、半导体、通信设备等板块涨幅居前，贵金属、珠宝首饰、采掘行业等板块跌幅居前。主力资金上，通信设备、电子元件、半导体等行业概念流入居前。 ETF方面，或受相关消息刺激，AI相关题材的5G通信、人工智能、云计算等ETF表现亮眼！【机构：光模块行业的基本面依然稳固，AI驱动的算力扩张周期远未结束】华创证券表示，通信板块兼具扎实向好的基本面表现和宏观叙事的成长属性，未来预计仍是具有超额收益的优选配置。算力方向一方面基本面受益设备及基建投资落地，另一方面更高速率更远距离更大密度的AI算力连接需求带来更多的演进方向和投资机会。国盛证券表示，近期光通信板块经历了显著波动。然而，海外AI算力领域的大额订单与强劲需求表明，光模块行业的基本面依然稳固，AI驱动的算力扩张周期远未结束。短期市场的情绪化调整反而为投资者提供了更优质的配置时机，中长期我们依旧坚定看好光模块赛道。相关ETF：5GETF(159994)、通信ETF(515880)、5G通信ETF(515050)、5G50ETF(159811)、通信ETF(159695) 【机构：人工智能当前处于政策、技术、需求三维共振阶段】西部证券认为，在生成式AI模型快速发展，应用加速落地的背景下，AI算力基础设施持续迭代，并获得有望加速建设，与客户存在较强商业绑定关系的行业头部企业有望获得弹性较大、确定性较高的增长。东兴证券表示，人工智能当前处于政策、技术、需求三维共振阶段，叠加“人工智能+”行动带来自上而下的政策赋能及潜在资金支撑，国产芯片及云计算龙头在业绩上逐步验证、大厂CapEx持续投入推高行业发展确定性。行业景气度仍有上行空间，其在科技投资领域的主线地位较难撼动。相关ETF：创业板人工智能ETF富国(159246)、创业板人工智能ETF华宝(159363)、创业板人工智能ETF华夏(159381)、创业板人工智能ETF国泰(159388)、创业板人工智能ETF大成(159242) 【机构：大模型产业化周期才开始，带来的算力投资方兴未艾】消息面上，甲骨文昨日凌晨披露26财年第一季度业绩，披露RPO合同积压达4550亿美元，未来几个月或突破5000亿美元大关。另外，甲骨文已与OpenAI签署合作协议，根据协议，这家人工智能公司将在约五年时间内采购价值3000亿美元的计算资源，且将于2027年开始启动采购。中信建投证券表示，当下AI用户渗透率仍较低，大模型发展仍处于中初级阶段，产业化周期才开始，大模型带来的算力投资方兴未艾，资本开支会随着大模型收入的增长而增长，投资的天花板可以很高；AI算力是板块性大行情，可以关注相关布局机会。相关ETF：云计算ETF沪港深(517390)、云计算ETF广发(159527)、云计算ETF华泰柏瑞(159738)、云计算50ETF(516630)、云计算ETF(159890) 以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-11 16:10

A股收评：创业板指、科创50指数涨超5%，CPO概念爆发

A股主要指数今日集体大涨，深成指、创业板指续创阶段新高；截至收盘，沪指涨1.65%报3875点，深证成指涨3.36%创2022年7月以来新高，创业板指涨5.15%创2022年1月以来新高，科创50指数涨5.32%。全天成交额2.46万亿元，较前一交易日增量4606亿元，全市场超4200股上涨。盘面上，CPO概念再度爆发，中际旭创、天孚通信及新易盛等十余股涨超10%；PCB、电子元件、半导体板块走强，激光雷达、F5G概念、铜缆高速连接、AIPC及液冷概念等涨幅居前。另外，贵金属、珠宝首饰板块逆市走低；CRO板块下挫后有所反弹；旅游酒店、户外露营及冰雪经济等板块跌幅居前。具体来看： CPO概念掀涨停潮，腾景科技、金信诺、炬光科技、四会富仕、工业富联、立讯精密、东山精密等超15股涨停。消息面上，花旗称，尽管中国光模块股价在年初以来大幅上涨后，获利回吐在所难免，但鉴于2027年需求可见度显著增强，整体叙事依旧强劲，光模块公司值得重估至20倍以上市盈率。将中际旭创、新易盛、天孚通信目标价分别上调至569元/472元/196元，CIOE中国光博会和三季度业绩料为关键催化剂。另外知情人士透露，OpenAI已签署一项协议，将在大约五年内向甲骨文购买价值3000亿美元的算力，这笔交易是有史以来规模最大的云服务合同之一。 HPV疫苗概念冲高，康华生物涨超5%，康乐卫士、欧林生物涨超3%，华兰疫苗、智飞生物、康泰生物等跟涨。消息面上，国新办举行“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会，据介绍，今年国家将推出面向适龄女生的HPV疫苗接种服务，并且将HPV疫苗纳入国家免疫规划，保护女性的健康。此外，我国自主研发的国产高危型人乳头瘤病毒(HPV)疫苗在临床上广泛使用，快速提升了我国HPV疫苗的可及性和可负担性。近日，国产九价HPV疫苗也已正式投入使用。苹果概念走强，工业富联、立讯精密、鹏鼎控股、华工科技等10股涨停，凯格精机涨超10%。消息面上，北京时间9月10日凌晨1点，苹果举办秋季新品发布会，先后发布了AirPods Pro、三款Apple Watch以及全新的iPhone 17系列。苹果CEO库克表示：“iPhone 17 Pro的各个机型，是我们Pro系列的新巅峰。这些新款iPhone也意味着iPhone的空前飞跃。” 房地产股拉升，黑牡丹、新大正、万通发展涨停，首开股份涨超7%，张江高科、卧龙新能涨超5%。 CRO概念震荡反弹收平，概念指数早盘一度下挫逾4%。个股上，诺思格、普蕊斯跌超5%，泰格医药、汇宇制药跌超4%。消息面上，9月10日《纽约时报》报道，特朗普政府正在考虑通过一项行政命令草案，计划对来自中国的创新药（尤其是实验性药物）实施更严格的限制。不过，美国白宫方面在消息传出后迅速做出回应，称没有“积极考虑”该草案。贵金属股跌幅居前，西部黄金跌超3%，招金黄金、恒邦股份、四川黄金、晓程科技跌超2%，赤峰黄金、山东黄金等跟跌。个股异动：胜宏科技午后拉升涨超16%，报338元，再创历史新高，市值升破2800亿元；该股年内累涨703%。展望后市，华宝证券表示，综合当前市场情绪、市场风险偏好以及内外部环境等多重因素，市场有望保持向上的趋势，即使短期有所阻力，回调空间也较为有限，市场高位震荡整固后有望重新开启上行趋势。

格隆汇09-11 15:41

ETF市场日报 | 5G、芯片相关ETF狂飙！14家基金公司明日开启科创债ETF“闪电战”

有连云09-11 15:30

收评：深成指涨3.36%、创业板大涨超5%同创年内新高，CPO概念、PCB板块爆发，全市场超4200只股上涨

成指涨3.36%报12979.89点，创业板指涨5.15%报3053.75点，科创50指数涨5.32%报1326.03点，创业板指和深成指双双再创年内新高；沪深两市成交额2.44万亿，较上一个交易日放量4596亿。盘面上，市场热点轮番活跃，个股涨多跌少，全市场超4200只个股上涨。盘面上，CPO概念再度爆发，中际旭创、天孚通信及新易盛等十余股涨超10%；PCB、电子元件板块掀涨停潮，金信诺、沪电股份及大族激光等十余股涨停；半导体板块走强，海光信息、兆易创新等多股涨停；激光雷达板块拉升，腾景科技20%涨停；F5G概念、铜缆高速连接、AIPC及液冷概念等涨幅居前。另外，贵金属、珠宝首饰板块逆市走低，西部黄金领跌；采掘行业股走弱，通源石油等多股跌逾3%；据报特朗普考虑对来自中国的药品实施严格限制，CRO板块下挫，诺思格、泰格医药领跌；旅游酒店、户外露营及冰雪经济等板块跌幅居前。热点板块算力硬件股再度爆发光模块、PCB、液冷服务器等算力硬件股再度爆发，工业富联涨停创新高，景旺电子、剑桥科技等多股封板。点评：消息面上，OpenAI据悉已签署一项协议，将在大约五年内向甲骨文购买价值3000亿美元的算力。甲骨文昨晚收盘大涨36%创纪录新高，市值单日暴增约2500亿美元。国金证券研报观点称，“算力+模型+应用”共振，中长期上行逻辑明确。行业规模方面，IDC测算中国AI市场有望迈向2028年的8159亿元，五年CAGR约33%。产业链呈“算力先行-模型跟进-应用爆发”的梯度。猪肉股拉升猪肉、鸡肉板块再度走强，邦基科技、天康生物涨停。点评：消息面上，据财联社消息称，农业农村部畜牧兽医局会同国家发改委价格司拟于9月16日在北京召开生猪产能调控企业座谈会。会议邀请牧原、温氏、双胞胎、新希望、德康、天邦、中粮、大北农等25家企业参会。会议将研究部署今年下半年及明年生猪产能调控工作。半导体等科技国产替代方向全线走强半导体、光刻机、芯片、算力国产化等科技国产替代方向全线走强，万通发展、崇达技术、中科曙光等多股涨停。点评：消息面上，晶圆代工龙头台积电8月销售额同比增长34%，表明全球对尖端人工智能（AI）芯片的需求仍然强劲。分析师平均预计，台积电9月当季销售额将增长约25%。 CRO板块全线重挫创新药、减肥药、CRO等医药出海概念全线走低，其中，泰格医药、普蕊斯、药石科技跌超5%，睿智医药、药明康德等跌超2%。点评：消息面上，《纽约时报》周三援引一份行政令草案称，特朗普政府正在考虑对来自中国的药品实施严格限制。不过，目前机构依然看好创新药板块。财信证券表示，在政策支持、资本助力以及药企加大创新等综合影响下，国内创新药产业迎来“收获期”，创新产品陆续获批上市，对外授权大幅增加，创新药企经营业绩呈现快速增长。建议关注创新能力强、执行能力强、国际化能力强、商业化能力强的创新药企。机构观点：申万宏源：驱动市场向上的因素未发生任何质变对于近期A股的宽幅震荡，申万宏源王胜表示，从指数层面看，从今年4月份到8月份，上证指数、科创50和创业板指都积累了不小的涨幅。市场持续上行以后出现一定程度的回撤，是比较正常的，也是非常合情合理的。从长期大方向上看，市场的内在看多逻辑，并没有发生太大变化。配置方面，王胜指出一方面要重视港股，另一方面则是人工智能+，这是牛市的主线。中信建投：市场整体缺增量催化，关键位有承接但加仓尚需明确企稳信号昨日A股延续结构性分化，呈缩量震荡、风格轮动特征。市场风险偏好偏弱，指数围绕关键点位拉锯，但反弹略显乏力。板块上，卫星通信、消费电子、贵金属、地产链逆势活跃，分别受益于卫星互联网牌照消息、地缘降息预期和政策宽松信号；但因权重补跌、获利了结及高位兑现压力，部分科技与新能源链条出现震荡。目前主力资金仍以防御为主，量缩显示投资者谨慎情绪加大。市场整体缺增量催化，关键位有承接但加仓尚需明确企稳信号。中信证券：看好2025-27年苹果硬件创新周期和后续AI进展中信证券研报指出，北京时间9月10日凌晨1点，苹果在2025年秋季新品发布会上发布iPhone17系列、AirPodsPro3及AppleWatchSeries11产品。我们认为iPhoneAir机型、手表血压检测、耳机AI实时翻译功能为本次新品的核心亮点。此外我们还看到，苹果在iPhone新机上仍采取了相对稳健的定价策略，全线256GB起步，在产品规格有所升级的同时起售价与前代产品保持一致。我们看好2025-27年苹果硬件创新周期和后续AI进展，建议重点关注有苹果业务贡献基础业绩，同时卡位折叠屏、AI服务器、机器人等新领域的公司。

金融界09-11 15:20

甲骨文“AI暴力美学”引爆A股！算力硬件行情全线沸腾，万亿巨头2连板

A股在AI算力硬件股助推下火力全开。创业板指涨超4%突破3000点关口，创2022年来新高；深成指涨超3%，沪指涨超1%。 CPO、PCB等概念卷土重来，算力、半导体股强势猛拉。万亿巨头工业富联连续两日涨停，再创历史新高，年内股价累涨超160%。目前总市值超1.1万亿元，升至A股第10位。此外，5000亿芯片巨头海光信息涨停，中科曙光10CM涨停，寒武纪涨超10%，中芯国际、中兴通讯涨超7%。 CPO三巨头“易中天”也持续火爆。截至发稿，中际旭创大涨超13%，新易盛、天孚通信涨超12%%，年内分别累涨约255%、359%、203%。甲骨文之夜昨夜，甲骨文势必在其历史一页留名。公司股价单日飙涨了36%，录得自1992年以来最佳单日表现，上演史诗级般疯狂。其市值也一夜狂飙2438亿美元（约1.73万亿元），这近乎涨出了一个茅台（目前市值1.9万元）。市场惊叹之余，直接将昨晚唤之为“甲骨文之夜”。目前，公司总市值9222亿美元，距离万亿美元大关仅一步之遥。年初迄今，甲骨文股价已累涨超98%，大幅跑赢科技“七巨头”以及标普500指数。与此同时，公司今年在美股市值榜单上已超越六只股票，市值增长逾一倍。现已赶超了摩根大通等巨头，直追特斯拉。甲骨文创始人拉里·埃里森也由此一度逆袭马斯克，问鼎世界首富的宝座。据彭博亿万富豪指数，埃里森的财富一度达到3930亿美元，短暂超越马斯克，不过随后又再被反超。甲骨文“炸裂”暴涨的背后，主要是业绩指引的提振以及OpenAI的算力大单。据最新财报，甲骨文大胆预测其收入将在未来三年内翻一番。另外，OpenAI将在大约五年内向甲骨文购买价值3000亿美元的算力，这将是科技行业史上最大规模的云服务合约之一。在惊天一夜之后，甲骨文“一骑绝尘”的表现也令华尔街热情爆表。德意志银行已将甲骨文目标价从240美元上调至335美元，杰富瑞从270美元上调至360美元。美国银行将其目标价上调至368美元；花旗则上调至410美元，这也是华尔街目前最高的预测价位。科技王者当道 AI蒙眼狂奔的当下，科技巨头们争相竞逐。全球算力、芯片产业链热火朝天，以英伟达为首的卖“铲子”供应商们已经盆满钵满。据行业研究机构650 Group的最新预测，AI服务器2029年规模上看5810亿美元。由于超大规模云厂商（Hyperscalers）和二线云服务商（Tier 2 Cloud & SP）的需求比预期更为强劲，AI硬件市场的增长曲线将变得异常陡峭。不过需求巨增的同时，市场竞争也愈发激烈。眼下，海内科技巨头们的财报都纷纷提出，要大幅提高资本支出，加大对AI相关业务的投入。今年第二季度，微软、亚马逊、Meta、谷歌合计资本开支同比提升69%至874亿美元。据Factset一致预期，2025年这四家云厂商的合计资本开支预计同比增长50%至3338亿美元。国内来看，科技三巨头（阿里巴巴、腾讯、百度）今年第一季度合计资本开支为550.12亿元，同比增速99.38%。国投证券指出，今年上半年全球半导体行业保持高景气，中国板块表现突出。其中，增长主要来自两大动力：AI算力需求持续增长带动代工需求增加，以及设备、材料、零部件等环节国产替代加速。外部环境加速国产替代进程，内部方面，半导体IPO与并购活跃，资本助力产业升级，龙头企业通过整合稀缺技术增强竞争力。展望下半年，行业将延续"AI驱动+自主可控"双主线发展。国盛证券也表示，海外AI算力领域的大额订单与强劲需求表明，光模块行业的基本面依然稳固，AI驱动的算力扩张周期远未结束。该行认为，短期市场的情绪化调整反而为投资者提供了更优质的配置时机，中长期依旧坚定看好光模块赛道。

格隆汇09-11 14:51

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