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A股盘中突发重磅利好！商务部大消息，中美将于10月24日至27日举行经贸磋商，A股V形反转原因找到了
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沪指涨0.22%，深成指涨0.22%，创业板指涨0.09%。沪深两市成交额1.64万亿，较上一个交易日缩量239亿。锂矿概念股午后走强，盛新锂能涨停。量子科技概念尾盘表现活跃，神州信息、科大国创等多股涨停。在上周末的研报中，国金策略指出当前来看，估值和成交热度的分化已经触发了牛市中风格切换的条件，只是基本面的相对变化还未明显出现。但如果从资金层面来看，过去一段时间均衡风格的选手明显选择从价值切换向成长，面对成长风格波动放大，叠加考核期临近年底大关，资金的切换可能就是会领先基本面的信号。多家机构看好A股近日，摩根士丹利首席中国股票策略师王滢公开看多A股，其认为中国在人形机器人、自动化、生物科技以及人工智能等方面均取得了长足的进步。然而，从全球投资人的总体配置来看，中国股票资产的仓位仍处于相对较低的水平。从长期来看，投资人对中国资产的进一步增持将是大势所趋。王滢表示，股票配置方面，对于中国市场，摩根士丹利建议长期关注高科技板块，包括人工智能、自动化、机器人、生物科技、高端制造等，同时建议投资者持续配置高质量红利股，以抵御短期的市场波动。 A股策略七连冠“白金分析师”荀玉根也表示当前A股基本面开始好转，行情远未到结束时。荀玉根认为，本轮股市行情起于2024年9月24日，行情开启的契机在市场漫长调整、情绪处在冰点时。本轮股市行情从货币、地产、资本市场政策组合拳出发，通过积极的财政政策和适度宽松的货币政策来抗通缩、扩内需。他认为，行情远未到结束时。展望未来，荀玉根认为，当前A股基本面开始好转。只不过目前还是点状的基本面改善，科技板块表现强势，而部分周期、传统消费行业表现较弱。展望未来，在更多宏观政策的落地之下，当前基本面的点状改善也有望逐渐扩散到其他行业。 10月22日，高盛股票策略分析团队在最新研报中明确指出，中国股市将进入更为持久的上涨阶段，预计关键指数到2027年底将有约30%的上涨空间，主要由12%的盈利趋势增长和5%-10%的进一步重估潜力推动。美联储降息预期持续升温此外市场美联储进一步降息的预期正持续升温。路透社调查显示，美联储下周将降息25个基点，并在12月再次降息。在117名受访经济学家中，除2人外，其余115人均预测美联储将在10月29日再次降息25个基点，使利率降至3.75%—4.00%区间。另有2人预计，10月降息25个基点、12月降息50个基点。CME“美联储观察”显示，截至北京时间10月23日08:30，美联储10月降息25个基点的概率为96.7%，维持利率不变的概率为3.3%；美联储12月累计降息50个基点的概率为96.5%，累计降息75个基点的概率降至0.2%。
金融界10-23 15:34
A股收评：探底回升！沪指微涨0.22%、创业板指涨0.09%，深地经济及煤炭股爆发，工程机械及油气板块走低
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成指涨0.22%报13025.45点，创业板指涨0.09%报3062.16点，科创50指数跌0.3%报1401.26点；沪深两市成交额1.64万亿，近3000股上涨。盘面上，深圳印发并购重组高质量发展行动方案，深圳本地股走高，深赛格、深水规院等多股涨停；煤炭板块爆发，山西焦煤、大有能源及郑州煤电等多股涨停；谷歌量子计算再现重大突破，量子锂科技板块走强，科大国创20CM涨停；矿概念拉升，盛新锂能涨停；超导概念、短剧概念及文化传媒等板块涨幅居前。另外，超硬材料、培育钻石板块下挫，惠丰钻石跌逾13%；工程机械板块走低，建设机械跌超8%；CPO概念走弱，天孚通信领跌；非金属材料、生物制品及采掘行业等跌幅居前。热点板块深圳国企改革板块爆发深圳国企改革板块掀涨停潮，深纺织A、力合科创、广田集团、深物业A、深赛格、建科院等超10股涨停。消息面上，深圳市发布推动并购重组高质量发展行动方案，力争到2027年底，辖区上市公司质量全面提升，境内外上市公司总市值突破20万亿元，培育形成千亿级市值企业20家。并购重组市场量质齐升，累计完成并购项目超200单、交易总额超1000亿元，落地一批行业示范案例。煤炭板块强势反弹煤炭板块强势反弹，人气股大有能源8连板，郑州煤电、陕西黑猫、云煤能源等多股封涨停。消息面上，据报道，下半年来最强冷空气正在进行中。此轮冷空气过程不仅会给北方带来更加深重的寒意，也将终结南方罕见的暑热天气，降温后，全国大部地区气温将先后刷新下半年来新低。中信证券表示，在政策、煤价、业绩预期均有改善的背景下，煤炭板块四季度反弹的概率在增加。机构观点德邦证券：若后续量能持续回落，警惕市场流动性支撑不足风险德邦证券认为，谨慎情绪仍在，维持均衡配置观点。周三上证指数虽然基本持平，但抗跌主要依赖金融、能源等权重板块，而深市成长股调整或反映资金从高估值科技板块向低估值价值股转移，建议维持均衡配置思路。全市场成交额继续缩量也表明市场热情持续下降，若后续量能持续回落，则需警惕市场流动性支撑不足的风险。二十届四中全会即将落幕，未来对于“十五五”政策的侧重方向或将成为市场新一轮主线的焦点，科技大方向以及诸如“深地经济”等新的细分领域或迎来新的催化，且扩大内需等方面也或将成为政策提及的重点，大消费领域值得进一步关注。华金证券：科技创新与扩大内需或是重点方向华金证券认为，复盘来看，“五年规划”制定建议发布对A股整体走势影响有限，但“五年规划”制定建议发布前后重点强调的相关行业表现相对占优。预计“十五五”规划落地可能进一步强化科技主线，可能的受益的行业有：一是科技自立自强与现代化产业体系建设方向上，计算机、电子、通信、机器人等新质生产力相关行业；二是消费提振与民生保障方向上，创新药、新消费等相关行业；三是绿色低碳转型方向上，电新、农林牧渔等“双碳”目标相关行业；四是新发展格局和深化改革开放方向上，有色金属、电新、石化等“反内卷”和国企改革相关的行业；五是自主可控和国家安全方向上，航空航天、深地经济、海洋经济等相关的行业。光大证券：市场缩量小幅调整不改趋势光大证券认为，展望后市，周三市场缩量小幅调整，不改市场趋势，接下来指数有望继续震荡上行。方向：消费电子板块。2025上海国际消费电子展将于10月23日举办，集中展示5G、人工智能、虚拟现实等前沿技术，或将刺激相关概念。
金融界10-23 15:14
“老登股”回归，煤炭、银行等板块表现亮眼，A500ETF龙头(563800)一键布局A股核心资产
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数跌0.66%，深证成指跌0.87%，创业板指跌1.1%。行业板块方面，煤炭板块延续近期涨势，石油化工、银行、电力等板块涨幅居前，深圳本地股集体大涨；通信、电子、房地产等板块回调。消息面上，深圳日前印发《深圳市推动并购重组高质量发展行动方案（2025—2027年）》的通知，其中提出，力争到2027年底，辖区上市公司质量全面提升，境内外上市公司总市值突破20万亿元，培育形成千亿级市值企业20家。并购重组市场量质齐升，累计完成并购项目超200单、交易总额超1000亿元，落地一批行业示范案例。具体来看，10月23日盘中，银行板块再度上扬，农业银行盘中一度涨超2%，续创历史新高。国泰海通证券预计，2025年前三季度上市银行累计营收和归母净利润将分别同比增长0.4%和1.1%，增速较中期报告有所回升，主要得益于净息差同比降幅收窄以及信用成本下行带来的利润释放空间。其中，城商行业绩增速有望领先，而国有大行净利润增速大概率转正。此外，煤炭板块强势走高，陕西黑猫、郑州煤电、云煤能源、上海能源、辽宁能源等多股涨停。国海证券表示，美国关税新政落地对市场情绪构成一定冲击，市场寻求稳健性资产，煤炭高股息、现金奶牛的投资价值属性值得关注。同时年内国家能源集团、山东能源集团、中国中煤能源集团等多家煤炭央国企对旗下上市公司启动增持与资产注入计划，亦释放利好，彰显煤企发展信心、增厚企业成长性与稳定性。从风格方面来说，10月以来，A股市场经历了一定程度上的从科技成长往价值红利的风格切换。瑞银证券中国股票策略分析师认为有三个原因，包括贸易摩擦升级，投资者去风险下对组合进行再平衡；科技板块前期涨幅较大，部分投资者有获利了结的需求；以及部分投资者担忧杠杆资金对于高弹性个股的净流入可能会边际放缓。中期来看，该机构认为成长风格或仍是投资主线，上述在短期内推动市场发生变化的原因均难以在中期推动市场风格大幅切换。高盛表示，中国股市慢牛正在形成，预计关键指数到2027年底有约30%上涨空间。慢牛的理由包括需求端刺激与新的五年规划相结合，有助于增长再平衡和缓解内部风险；人工智能正重塑盈利格局，AI资本支出对利润的提振正在兑现；中国股票相对全球股市仍存在深度折价。该机构还表示，随着牛市行情的展开，投资者的思维模式应从“逢高减仓”转向“逢低买入”。场内ETF方面，截至2025年10月23日 13:04，中证A500指数下跌0.64%，A500ETF龙头(563800)盘中换手4.01%，成交5.86亿元。成分股方面涨跌互现，天华新能领涨6.56%，恒力石化上涨5.05%，大族激光上涨4.60%；天孚通信领跌，新易盛、菲利华跟跌。前十大权重股合计占比19%，其中兴业银行上涨1.18%，美的集团涨近1%，长江电力、宁德时代等跟涨。Wind数据显示，A500ETF龙头跟踪指数前三大权重行业为电子（14.45%）、电力设备（10.90%）、银行（7.21%）。 A500ETF龙头(563800)，均衡配置各行业优质龙头企业，一键布局A股核心资产；场外联接(A类：022424；C类：022425；Y类：022971)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-23 13:54
场内ETF资金动态：昨日电信ETF上涨
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下跌0.87%，报12883.89点，创业板指下跌1.1%，报3025.58点。根据巨灵财经统计的数据显示，2025年10月22日场内ETF基金中电信ETF（159507）领涨，涨幅为4.77%，排名靠前的纳指100（159660）、日经ETF （513520）、纳指基金（159501），涨幅分别为1.86%、1.69%、1.53%。下跌方面，2025年10月22日跌幅最大的是黄金股票（517400），跌幅达到3.28%。排名靠前的黄金产业（159321）、黄金股票（159315）、港创新药（159217），跌幅分别为3.26%、3.17%、3.07%。从成交量上来看，2025年10月22日成交量最大的是恒生科技（513130），成交量为6626.33万份。排名靠前的恒指科技（513180）、恒生互联（513330）、香港证券（513090），成交量分别为6065.89万份、5792.50万份、4416.58万份。从成交金额上来看，2025年10月22日成交额最大的是香港证券（513090），交易金额99.50亿元。排名靠前的中韩芯片（513310）、HK创新药（513120）、恒生科技（513130），成交额分别为53.78亿元、52.40亿元、52.30亿元。细分到资金流动情况上来看，2025年10月22日净申购金额最大的为券商ETF （512000），当日净申购金额为3.45亿元。排名靠前的证券ETF （512880）、香港红利（513630）、A50指数（159593），申购金额为3.31亿元、3.17亿元、3.16亿元。资金流出方面，2025年10月22日净赎回金额最多的是50ETF （510050），赎回金额11.22亿元。排名靠前的300ETF （510300）、500ETF （510500）、科创50 （588000），赎回金额分别为7.61亿元、6.53亿元、6.38亿元。数据来源巨灵财经
金融界10-23 11:54
A股午评：沪指跌0.66%失守3900点、创业板指跌超1%，深圳国企改革及煤炭板块走高，算力硬件概念股集体下挫
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成指跌0.87%报12883.89点，创业板指跌1.1%报3025.58点，科创50指数跌1.63%报1382.49点；沪深两市合计成交额10471.79亿元，超3800只个股下跌。盘面上，煤炭板块逆势走强，大有能源回封涨停晋级8连板，郑州煤电、辽宁能源等多股走出4天2板。深圳本地股集体上涨，深赛格等10余股涨停。传媒板块表现活跃，海看股份涨停。下跌方面，算力硬件方向集体下挫，CPO概念股领跌，天孚通信、长飞光纤等股大跌。超硬材料概念股走弱，力量钻石、四方达均跌超7%。热门板块深圳国企改革板块爆发深圳国企改革板块掀涨停潮，深纺织A、力合科创、广田集团、深物业A、深振业A、深赛格、建科院等超10股涨停。消息面上，深圳市发布推动并购重组高质量发展行动方案，力争到2027年底，辖区上市公司质量全面提升，境内外上市公司总市值突破20万亿元，培育形成千亿级市值企业20家。并购重组市场量质齐升，累计完成并购项目超200单、交易总额超1000亿元，落地一批行业示范案例。煤炭板块强势反弹煤炭板块强势反弹，人气股大有能源8连板，郑州煤电、陕西黑猫、云煤能源等多股封涨停。消息面上，据报道，下半年来最强冷空气正在进行中。此轮冷空气过程不仅会给北方带来更加深重的寒意，也将终结南方罕见的暑热天气，降温后，全国大部地区气温将先后刷新下半年来新低。中信证券表示，在政策、煤价、业绩预期均有改善的背景下，煤炭板块四季度反弹的概率在增加。机构观点德邦证券：若后续量能持续回落，警惕市场流动性支撑不足风险德邦证券认为，谨慎情绪仍在，维持均衡配置观点。周三上证指数虽然基本持平，但抗跌主要依赖金融、能源等权重板块，而深市成长股调整或反映资金从高估值科技板块向低估值价值股转移，建议维持均衡配置思路。全市场成交额继续缩量也表明市场热情持续下降，若后续量能持续回落，则需警惕市场流动性支撑不足的风险。二十届四中全会即将落幕，未来对于“十五五”政策的侧重方向或将成为市场新一轮主线的焦点，科技大方向以及诸如“深地经济”等新的细分领域或迎来新的催化，且扩大内需等方面也或将成为政策提及的重点，大消费领域值得进一步关注。华金证券：科技创新与扩大内需或是重点方向华金证券认为，复盘来看，“五年规划”制定建议发布对A股整体走势影响有限，但“五年规划”制定建议发布前后重点强调的相关行业表现相对占优。预计“十五五”规划落地可能进一步强化科技主线，可能的受益的行业有：一是科技自立自强与现代化产业体系建设方向上，计算机、电子、通信、机器人等新质生产力相关行业；二是消费提振与民生保障方向上，创新药、新消费等相关行业；三是绿色低碳转型方向上，电新、农林牧渔等“双碳”目标相关行业；四是新发展格局和深化改革开放方向上，有色金属、电新、石化等“反内卷”和国企改革相关的行业；五是自主可控和国家安全方向上，航空航天、深地经济、海洋经济等相关的行业。光大证券：市场缩量小幅调整不改趋势光大证券认为，展望后市，周三市场缩量小幅调整，不改市场趋势，接下来指数有望继续震荡上行。方向：消费电子板块。2025上海国际消费电子展将于10月23日举办，集中展示5G、人工智能、虚拟现实等前沿技术，或将刺激相关概念。
金融界10-23 11:44
新能源全线反攻，创业板ETF平安(159964)距离日内低点反弹超1%
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至2025年10月23日 10:46，创业板指数(399006)下跌0.93%。成分股方面涨跌互现，天华新能(300390)领涨7.80%，润和软件(300339)上涨2.67%，胜宏科技(300476)上涨2.57%；乖宝宠物(301498)领跌11.47%，天孚通信(300394)下跌7.52%，新易盛(300502)下跌6.10%。创业板ETF平安(159964)下跌0.91%，最新报价1.97元。拉长时间看，截至2025年10月22日，创业板ETF平安近1周累计上涨1.17%。流动性方面，创业板ETF平安盘中换手0.16%，成交81.75万元。拉长时间看，截至10月22日，创业板ETF平安近1年日均成交893.51万元。截至10月22日，创业板ETF平安近3年净值上涨32.85%，排名可比基金前2。从收益能力看，截至2025年10月22日，创业板ETF平安自成立以来，最高单月回报为37.37%，最长连涨月数为5个月，最长连涨涨幅为67.00%，涨跌月数比为40/38，上涨月份平均收益率为7.18%，年盈利百分比为60.00%。截至2025年10月22日，创业板ETF平安近6个月超越基准年化收益为2.94%。截至2025年10月17日，创业板ETF平安近1年夏普比率为1.40。回撤方面，截至2025年10月22日，创业板ETF平安近半年最大回撤9.95%，相对基准回撤0.09%。费率方面，创业板ETF平安管理费率为0.15%，托管费率为0.05%，费率在可比基金中最低。跟踪精度方面，截至2025年10月22日，创业板ETF平安近半年跟踪误差为0.040%。创业板ETF平安紧密跟踪创业板指数，创业板指由创业板中市值大、流动性好的100只股票组成，反映创业板市场的运行情况。数据显示，截至2025年9月30日，创业板指数(399006)前十大权重股分别为宁德时代(300750)、中际旭创(300308)、东方财富(300059)、新易盛(300502)、阳光电源(300274)、胜宏科技(300476)、汇川技术(300124)、迈瑞医疗(300760)、亿纬锂能(300014)、温氏股份(300498)，前十大权重股合计占比57.49%。创业板ETF平安(159964)，场外联接(平安创业板ETF联接A：009012；平安创业板ETF联接C：009013；平安创业板ETF联接E：024492)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-23 11:06
姜还是老的辣？市场波动加剧，是时候关注这些板块了！
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前期涨幅较大的科技板块受挫，科创50、创业板指纷纷跌近2%。市场似乎正在进入避险模式，资金持续涌入银行、红利等稳健资产以及消费、中药等低估值待补涨板块。【市场风格转换？如何更均衡配置？机构点评】国海证券表示，进入四季度后贸易冲突再度升级，市场波动加剧、避险情绪上升。双方姿态或为后续谈判积累筹码，资本市场系统性风险可控。但贸易摩擦的不确定性或促使资金从过度拥挤的交易中撤出，加速不同板块间的风格轮动，近期高估值的成长板块回调、低估值板块补涨迹象显现。在此国际形势下，资产配置宜采取均衡偏价值的策略，利用宏观事件导致的错杀行情进行风险再平衡。从日历效应看，三季报披露完毕后，市场将进入信息面的相对真空期，在缺乏新增利好催化的情况下，存量资金往往会根据前期累积的涨跌幅和估值高低来主动调整仓位，寻求年底前的稳定收益。因此，每年四季度经常成为A股风格轮动的高发期。历史统计显示，A股市场在四季度容易出现从前期强者恒强转向落后补涨的风格切换。这一现象背后的原因在于临近年末机构投资者出于年度业绩考核和风险控制考虑，倾向于锁定收益，对年内涨幅过大的品种进行适当了结，同时把资金转投估值较低、涨幅滞后的板块，以博取估值修复收益。（来源：国海证券《贸易冲突再起，宜均衡配置》）据国投证券统计，历史表明大行情通常经历两轮明显调整，持续约33个交易日，振幅10%-20%。基本面驱动行情中主线品种更具韧性，流动性驱动市场则易现高低切换。当“高切低”指标接近区间高点时，低位板块，如景气稳健但涨幅偏低品种，补涨可能性较高。（来源：国投证券《谁能再顶起来》）【哪些低位板块备受关注？】一、大消费：资金高切低首选！若看好资金高切低、低估值板块补涨机会，可关注大消费、中药板块，新老消费搭配布局： A股：全球风云变幻，消费内需为王！在高层多次强调提振消费的背景下，资金疯狂涌入消费ETF（159928），贸易摩擦升级以来，近10日已巨幅揽金近13亿元，最新规模超205亿元，同类遥遥领先！从PE估值看，消费ETF（159928）标的指数处于近10年2.6%分位点，估值性价比高！截至10.22 兼具内需新消费和医药双重属性的中药板块近期也获资金青睐，中药ETF（560080）已连续16日“吸金”超6亿元，最新规模突破30亿元，同类断层领先！从中药ETF（560080）标的指数看，截至今日盘中年内收益仍为负值（-3.1%），且年线已“四连阴”，此前2019年至2021年则连涨3年，中药板块困境反转“拐点”何时至？或许值得期待！截至10.23盘中港股：泡泡玛特三季度业绩亮眼，未经审核的整体收益较2024年同期增长245%-250%，新消费赛道景气延续！同类规模领先的港股通消费50ETF（159268）近10日大举净流入超2.7亿元，一键布局潮玩、珠宝、美妆、新茶饮等情绪消费板块，一笔描绘属于Z世代的新消费蓝图！从PE估值看，港股通消费50ETF（159268）标的指数比近10年超90%的时间便宜，值得关注！二、大红利：高股息增厚资产安全垫！近期受贸易摩擦影响，市场风险偏好略有下降，资金切向银行、煤炭等红利板块：港股红利：相比A股红利，港股红利股息率-估值优势明显，更具配置性价比！港股红利ETF基金（513820）标的指数成分股最新股息率达6.81%，市盈率仅7.44倍，均大幅优于A股、港股主流红利指数。在上市公司分红趋势深化、低利率环境的资配需求、政策引导中长线资金入市等背景下，已连续16个月分红的港股红利ETF基金（513820）同类规模领先，颇受资金青睐！银行：银行板块作为经典的大盘蓝筹稳健资产，高股息低估值特征明显。据数据统计，银行板块最新股息率4%，全市场领先！10月以来，市场波动加剧，沪深300累计跌1%，同期银行ETF龙头（512820）标的指数涨超6%！高股息领头羊、安全边际充分的银行板块持续获资金涌入，银行ETF龙头（512820）近10日合计吸金超1.7亿元！看好长期资金入市、公募基金改革、被动指数扩容下，增量资金可期、估值加速重塑的银行板块，认准银行ETF龙头（512820）。能源：石油、煤炭作为当前A股股息率最高的两大板块，同样受到资金关注，能源ETF（159930）已连续8日强势吸金！当前传统能源板块高股息，叠加周期反弹与“反内卷”政策，攻守兼备！相关产品能源ETF（159930）仅含25只煤炭股+石油股，一键把握传统能源投资机遇，为全市场稀缺品种！全市场仅此一只！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。任何在本文出现的信息，包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。上述基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资前请认真阅读基金法律文件，充分了解本基金详情及风险特征，根据自身风险承受能力选适配产品理性投资。港股通消费50ETF（159268）、港股红利ETF基金（513820）的基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-23 10:54
债市早报：资金面稍显收敛；债市窄幅调整
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流感概念持续升温，上证指数、深证成指、创业板指分别收跌0.07%、0.62%、0.79%，全天成交额1.69万亿元。当日，申万一级行业大多下跌，上涨行业中，石油石化涨超1%，银行、家用电器、房地产、传媒涨超0.5%；下跌行业中，有色金属、电力设备、农林牧渔、国防军工、煤炭跌逾1%。【转债市场主要指数集体跟跌】 10月22日，转债市场跟随权益市场有所下跌，当日中证转债、上证转债、深证转债分别收跌0.39%、0.35%、0.46%。当日，转债市场成交额561.54亿元，较前一交易日缩量93.93亿元。转债市场个券多数下跌，416支转债中，99支收涨，304支下跌，13支持平。当日上涨个券中，新上市应流转债涨超57%，蒙泰转债涨超8%，凌钢转债涨超5%；下跌个券中，冠中转债跌逾9%，福新转债、武进转债、亿田转债跌逾4%。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪 10月22日，澳弘电子发行转债获交易所审核通过；颀中科技发行转债获证监会注册批复。 10月22日，蓝帆转债公告董事会提议下修转股价格。 10月22日，集智转债、中金转债公告即将触发提前赎回条件。（四）海外债市 1. 美债市场 10月22日，各期限美债收益率走势分化。其中，2年期美债收益率保持在3.45%不变，10年期美债收益率下行1bp至3.97%。数据来源：iFinD，东方金诚 10月22日，2/10年期美债收益率利差收窄1bp至52bp；5/30年期美债收益率利差收窄1bp至98bp。 10月22日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率上行1bp至2.29%。 2. 欧债市场 10月22日，主要欧洲经济体10年期国债收益率走势分化。其中，德国10年期国债收益率上行1bp至2.55%，法国10年期国债收益率上行1bp，意大利、西班牙10年期国债收益率保持不变，英国10年期国债收益率下行5bp。数据来源：英为财经，东方金诚 3.中资美元债每日价格变动（截至10月22日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理
金融界10-23 10:34
以史为鉴，本轮创业板主线行情的空间与节奏
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近期市场震荡加剧，市场对于此前的创业板指主线行情担忧加大，本文将从历史情况中看主线震荡后的空间与节奏。对于牛市投资而言，抓住主线并长期持有是最优策略之一，牛市中的主线往往具有产业趋势强、与市场环境相匹配、政策支持力度大等特点，本轮行业主题层面的主线包括光模块、PCB、电池、半导体等方向。而从宽基指数中看，创业板指是本轮最重要的主线，4月8日以来创业板指上涨70.6%，远超其他宽基指数，同期科创50上涨52.2%、中证2000上涨39.6%，分别代表科创和小微盘整体走势。图：宽基指数中，创业板指为本轮主线数据来源：Wind，截至2025年10月21日创业板指过往曾在2012年-2015年和2019年-2021年均作为A股的主线行情，分别上涨达570%和195%，涨幅远大于本次主线行情。而这两轮主线行情中，创业板指的表现也是一波三折，均有三次以上明显的调整，调整幅度往往在10%以上（与本轮10月9日以来行情类似），但后续往往在快则几天，慢则几十天内就重新创下了新高。表：2012年以来，创业板指作为两轮主线的调整时长与幅度数据来源：Wind，截至2025年10月21日图：创业板指过去两轮主线行情中均有明显调整期间，但后续都创新高数据来源：Wind 从具体位置上来说，当前创业板指虽有明显上涨，但由于其重点行业板块电池、光模块等景气度较高，归母净利润增速为13.4%，ROE（TTM）为12.8%，在主要宽基中位列第一。利润的增长使得当前创业板指的PE-TTM仅为仅十年的44.6%分位数，远低于其他宽基指数的估值分位数，整体估值性价比较好。表：同类宽基指数中，创业板指基本面较好、估值性价比较高数据来源：Wind，截至2025年10月21日科技板块整体逻辑看，贸易摩擦修复和科技产业支持政策均有望在短期提振双创情绪。同时，此前几个支撑科技板块中期向上逻辑整体未变：一是AI、半导体、新能源为代表的科技领域持续获得政策倾斜，基本面趋好；二是国内市场流动性宽松、资金面充裕；三是美联储处于降息周期，全球宏观流动性宽松。本轮成长板块调整后，资产性价比相对提升，关注双创板投资机会。相关产品：创业板ETF（159915，联接A/C:110026/004744）最新规模1011.0亿元，近一月日均成交额55.1亿元，同类规模第一、流动性第一的创业板ETF。(数据来源：Wind，截至2025年10月21日) 以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-23 10:24
A股开盘：沪指跌0.25%、创业板指跌0.28%，贵金属及可控核聚变板块走低，深圳国企改革概念股多数高开
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成指跌0.29%报12959.42点，创业板指跌0.28%报3050.74点，科创50指数跌0.66%报1396.09点；深圳国企改革概念多数高开，建科院、深赛格、深物业A等多股竞价涨停。盘面上，市场焦点股大有能源（13天9板）高开8.08%，投资新能源赛道的蓝丰生化（17天10板）低开5.85%，零售股国光连锁（8天5板）高开0.22%，低价股海鸥住工（10天5板）低开4.08%、茂化实华（2板）低开4.62%，机器人概念股睿能科技（5天4板）低开8.24%，深地经济概念股黄河旋风（7天4板）高开5.05%、石化机械（3板）竞价涨停，抗流感概念股亚太药业（7天4板）高开0.26%、辰欣药业（4天2板）平开，并购重组的盈新发展（3板）竞价涨停。公司新闻寒武纪：近日多篇关于寒武纪的订单小作文在各大平台刷屏，引起市场广泛关注。对此公司证券部工作人员回应记者称，股价波动可能是受到了多种因素影响，小作文涉及公司的经营业绩的相关情况请以公司公告为准。苹果：高盛于近日发布苹果公司(AAPL.US)股票研究报告，对其维持“买入”评级，给予12个月目标价279.00美元。香农芯创：公司前三季度营业收入264亿元，同比增长59.90%；归属于上市公司股东的净利润3.59亿元，同比下降1.36%。与上年同期对比，市场需求提升、产品销售价格同比上涨及公司产品结构变化综合影响，导致收入增加。大有能源：公司2025年7-9月商品煤产量290.39万吨，较2024年7-9月同比增长15.00%；商品煤销量307.1万吨，同比增长24.00%；煤炭销售收入10.54亿元，同比下降7.13%；煤炭销售成本10.9亿元，同比增长9.25%；煤炭销售毛利-3569万元。合肥城建：第三季度营业收入为16.77亿元，同比下降58.90%，净亏损5131.35万元。年初至报告期末，公司营业收入为63.57亿元，同比增长17.00%，净亏损3925.41万元。多氟多：公司第三季度实现营业收入24亿元，同比增长5.18%；归母净利润2672.44万元，上年同期亏损4613.57万元（调整后）。前三季度实现营业收入67.29亿元，同比下降2.75%；归母净利润7805.46万元，同比增长407.74%。中国联通：2025年公司第三季度营业收入927.83亿元，同比增长0.0%，净利润24.23亿元，同比增长5.4%。公司算力业务实现规模突破，联通云收入529亿元。横店影视：前三季度实现营业收入18.95亿元，同比增长17.28%；归属于上市公司股东的净利润为2.06亿元，同比增长1084.8%。主要原因是电影放映及相关衍生业务利润增加。光迅科技：公司400G、800G光模块已批量出货，1.6T光模块产品已具备批量交付能力，公司产能分布与规划将根据市场及客户需求做出实时调整。永杰新材：公司液冷板材料在冷却技术领域有成熟应用，该产品可适配固态电池等场景，并已稳定量产，进入国内主要制造商三花智控、科创新源等供应体系。热点题材人形机器人：据媒体报道，乐聚机器人于近日完成Pre-IPO轮融资，金额规模15亿元，由深投控资本等多家机构联合投资。另据知情人士，目前乐聚已完成股改，IPO计划正在推进中。华为鸿蒙： 10月22日，在经过了数月的开发者版本内测后，鸿蒙6正式发布，并面向首批90多款机型开启规模公测。这一版本也是鸿蒙在端侧AI能力的一次全面落地。华为表示，目前首批80多个鸿蒙应用智能体已经上架小艺智能体广场。流感：中国疾控中心日前发布的流感监测周报显示，目前我国南方省份流感活动上升。专家预测，受多方面因素影响，今年我国的流感流行季可能提前到来，流行毒株也与去年不同。海上风电：消息面上，为期三天的2025北京国际风能大会暨展览会即将落幕。而在10月20日的开幕式上，《风能北京宣言2.0》正式发布，其中提出“十五五”期间风电年新增装机容量不低于1.2亿千瓦，其中海上风电年新增装机容量不低于1500万千瓦。 iPhone Air： 10月22日，iPhone Air正式开售，不过，市场表现与前期热度形成强烈反差，iPhone Air在线上、线下的火热程度均有所降温。二手市场上，iPhone Air开售即破发，并未像iPhone17系列开售时那样溢价高到上千元。工程机械：中国工程机械工业协会根据海关数据整理显示，2025年9月我国工程机械进出口贸易额为55.05亿美元，同比增长29.1%，其中进口额为2.34亿美元，同比增长18.5%；出口额为52.71亿美元，同比增长29.6%，成为推动行业增长的主要动力。算力： 10月21日，工信部公开征求对《算力标准体系建设指南（2025版）》（征求意见稿）的意见。征求意见稿提出，到2027年，围绕基础通用、算力设施、算力设备、算网融合、算力互联、算力平台、算力应用、算力安全、绿色低碳等方面制修订50项以上标准，有效推动算力标准体系建设。机构观点中信建投：建议关注上海优质建筑企业中信建投指出，上海发布《上海市促进建筑业高质量发展加快培育增长新动能行动方案》，明确了上海市建筑企业发展方向，即减少同质化竞争巩固大型全产业链建设集团，要巩固3家以上综合实力相当于ENR全球承包商250强的建设集团地位，培育专注细分市场的特色中小企业，推动企业参与城市更新投资运营和出海实现转型，强化工程支付管理。建议关注上海优质建筑企业。华泰证券：公募新发放量，关注优质金融华泰证券指出，2025年9月全市场发行理财产品6778份，环比+18.0%。公募基金新发份额环比大幅提升，9月为1675亿份，月环比+64%。9月5日公募费率改革第三阶段销售费改落地，新规有望引导销售机构由赚取“流量”向赚取“保有”转变，引导投资者长期持有基金。私募证券基金备案规模保持较高水平，8月备案429亿元，年初以来累计备案规模同比+227%。资本市场改革持续深化，低利率时代下资产配置逻辑重塑，建议把握具备财富管理优势优质个股，银行推荐零售及财富管理标杆，财富管理战略地位提升的公司;券商推荐大财富管理产业链具备较强优势的公司。天风证券：年内下调LPR的可能性不大天风证券指出，从银行角度看，基于呵护息差健康性、减轻银行资产再配置压力等角度考虑，年内下调LPR的可能性不大。第一，近5年来，11-12月份LPR下调的概率比较低，下调LPR的核心目的在于刺激信贷需求，但天风证券认为今年Q4这样做的意义可能不大。第二，今年更倾向于采取财政贴息、结构性货币政策工具等方式“变相降息”。第三，当前银行资产负债管理的最大“痛点”在于资产再配置压力。
金融界10-23 09:44

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