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ETF日报｜A股节前缩量回调，“老登”板块逆市活跃，地产ETF涨逾1%创年内新高！高人气“小登”回调，资金果断布局

沪指跌0.65%，深成指跌1.76%，创业板指低开低走跌2.60%。两市缩量成交2.15万亿元，全市场超3400只个股下跌。市场热点较为杂乱，以地产、白酒、银行为代表的“老登”板块逆市活跃，以AI算力、半导体、机器人等为代表的“小登”板块回调。地产逆市表现，聚焦龙头房企的地产ETF（159707）场内逆市涨逾1%创年内新高，资金抢筹2350万份；百亿银行ETF（512800）场内逆市收涨，资金近10日加码超10亿元；临近十一长假，食品ETF（515710）全天溢价活跃，或有资金提前埋伏布局；下跌方面，人工智能、金融科技等高人气板块回调，资金逢跌抢筹。连涨五日后，重点布局光模块的创业板人工智能ETF（159363）场内回调逾3%，资金单日净申购1.44亿份；重仓国产AI芯片的科创人工智能ETF华宝（589520）盘中频现溢价，或有资金逢跌抢筹；百亿金融科技ETF（159851）获净申购9900万份。港股方面，受海外利空影响，港股互联网、港股通创新药等热门方向普跌，资金抢筹迹象明显。港股AI核心工具——港股互联网ETF（513770）场内收跌2.6%，全天宽幅溢价，低吸资金涌动；100%创新药研发标的——港股通创新药ETF（520880）场内收跌1.44%，场内高频溢价，早盘及尾盘溢价率两度飙升，显示买盘积极介入。对于调整原因，招商证券表示，国庆长假前后，融资盘通常呈现出“节前收敛、节后迸发”的变化规律。国庆节前市场走势往往较为平淡，而节后市场风险偏好则出现明显改善。9月美联储如期降息，从历史经验看，预防式降息后A/H股在未来上涨概率较高。展望后市，华泰证券表示，资金面正反馈是当前行情持续性的关键，当前来看仍偏积极，交易性资金活跃度仍较高。海外流动性及地缘问题继续改善，国内基本面向上继续蓄势，维持中期市场蓄势向上的观点不变。配置上仍建议维持较高仓位运行，板块选择上注重均衡、关注三季报景气能否延续的方向。【ETF全知道热点收评】重点聊聊地产、食品、港股科技双雄等行业主题板块的交易和基本面情况。一、“老登”板块活跃，地产ETF逆市涨逾1%续刷年内新高！上海新政效果显现，楼市有望迎“金九银十”？以地产为代表的“老登”板块逆市表现，代表A股龙头地产行情的中证800地产指数收涨近1%创年内新高，多只成份股上涨。其中，招商蛇口上涨3.86%，滨江集团上涨2.29%，新城控股上涨1.85%，海南机场、华发股份、上海临港等多股飘红。热门ETF方面，全市场唯一跟踪中证800地产指数的地产ETF（159707）盘中一度拉升3%，收盘仍逆市上涨1.15%续创年内新高，全天放量成交近8000万元。资金布局意愿明显，单日大举净申购2350万份！消息面上，上海新一轮楼市调控政策实施满月效果显现，据监测数据显示，新政首周新房网签成交量环比猛增超30%，随后三周市场逐渐回归常态但仍保持高位运行，政策实施首月全市新房总成交量较上月增长19%，显示出该政策对房地产市场的短期刺激作用较为显著。中银证券表示，随着北上深的结构性政策放松，楼市可能会有一小波短期的回温。配置端上，一方面，流动性安全、重仓高能级城市、产品力突出的房企或更具备α属性；另一方面，得益于化债、政策纾困、销售改善等多重逻辑下的困境反转的标的或具备更大的估值修复弹性。国投证券认为，金九银十旺季来临下，房企供货强度持续提升，伴随核心城市调控政策宽松带来的购房需求释放，叠加降息预期增强，新房销售有望迎来边际改善。建议关注困境反转类房企、保持拿地强度的龙头房企、多元经营稳健发展的地方国企等。估值端上，以央国企、优质房企为代表的龙头地产当前仍处估值低位。以地产ETF（159707）标的指数为例，中证800地产指数最新PB估值仅为0.8倍，处近10年约22%分位点，估值低位特征明显，修复空间或较大。国金证券指出，考虑到美联储降息预期提升刺激流动性，当前地产板块估值偏低，建议逢低配置地产股。布局央国企及优质房企，建议重点关注地产ETF（159707）。资料显示，地产ETF（159707）跟踪中证800地产指数，汇集市场13只头部优质房企，在投资方向上具有明显的头部集中度优势，前十大成份股权重超9成，央国企含量高！在行业出清大背景下，龙头地产或更具弹性！二、茅台动销猛增一倍！板块估值竟在“地板价”，机构激辩双节行情，左侧布局时刻到了？吃喝板块震荡盘整，反映吃喝板块整体走势的食品ETF（515710）全天多数时间低位震荡，截至收盘，场内价格跌0.16%。成份股方面，白酒跌幅居前，部分大众品亦表现不佳，截至收盘，舍得酒业大跌超2%，泸州老窖、五粮液、酒鬼酒等多股跌超1%，拖累板块走势。消息面上，茅台酒市场整体呈现稳中向好的发展态势。有消息显示，8月，市场终端动销环比增长态势明显。9月以来，贵州茅台酒终端动销增长表现更加显著，环比增长约1倍，同比增长超20%。与此同时，茅台渠道体系的存销比环比显著下降，已处于良好水平。此外，飞天茅台继续上涨。今日酒价披露的最新批发参考价显示，9月26日，2025年飞天茅台原箱报1820元/瓶，较上一日涨30元；2025年飞天茅台散瓶报1790元/瓶，较上一日涨25元。2024年飞天茅台原箱报1850元/瓶，较上一日涨40元；2024年飞天茅台散瓶报1820元/瓶，较上一日涨20元。开源证券表示，当前白酒进入筑底阶段，负面因素（批价下行、报表波动等）已成为市场共识，正面催化可能带来估值修复。各酒企也在以推新品或渠道创新等来适应行业新变化。白酒板块估值处于历史低位，基金仓位持续回落，伴随政策博弈、消费场景回暖等催化，白酒仍具左侧布局机会。国海证券指出，展望中秋国庆双节，预计动销承压。其认为禁酒令纠偏后需要一定时间修复，但是行业基本面最差阶段已过，今年报表延续出清节奏，建议关注板块底部修复带来的配置机会。从估值方面来看，当前，吃喝板块估值仍处低位，当前或为板块较好配置时机。数据显示，截至昨日（9月25日）收盘，食品ETF（515710）标的指数细分食品指数市盈率为20.27倍，位于近10年来5.88%分位点的低位，中长期配置性价比凸显。展望后市，华龙证券表示自二季度以来，白酒需求端持续承压，短期来看，政策的边际影响有望逐渐收窄，白酒作为前期超跌的板块，预期先行，估值的修复有望先于基本面。建议关注：一是超跌反弹的次高端白酒；二是具备韧性的区域龙头；三是稳健的高端白酒。还有机构指出，白酒半年报利空落地，板块仍处于底部整理区间，动销和场景表现依旧疲软，但随着行业加速去库、政策转暖渠道信心逐步修复。白酒板块逐步进入旺季，茅台官方反馈近期动销环比改善明显，各家酒企均积极创新产品、寻求渠道改革以保住自身份额，建议重视行业底部配置机会，关注双节旺季渠道备货和动销端表现。一键配置吃喝板块核心资产，重点关注食品ETF（515710）。根据中证指数公司统计，食品ETF（515710）跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，约6成仓位布局高端、次高端白酒龙头股，近4成仓位兼顾饮料乳品、调味、啤酒等细分板块龙头股，前十权重股包括“茅五泸汾洋”、伊利股份、海天味业等。场外投资者亦可通过食品ETF联接基金（A类012548/C类012549）对吃喝板块核心资产进行布局。三、港股科技双雄齐挫！港股互联网ETF（513770）回调2.6%，小米跌逾8%！创新药遭“错杀”，520880放量溢价港股市场全线调整，恒指跌1.35%，恒生科技及恒生生物科技指数各跌2.89%、2.44%。“港股科技双雄”——科网、创新药同步回调。大型科网龙头呈普跌格局，阿里巴巴-W回调3.2%，小米集团-W重挫8%，港股AI核心工具——港股互联网ETF（513770）场内收跌2.6%止步两连阳，全天宽幅溢价，低吸资金涌动。创新药板块再度调整，大权重普跌，三生制药跌5.32%，百济神州、信达生物跌近2%，100%创新药研发标的——港股通创新药ETF（520880）场内收跌1.44%，成交4.1亿元连续两日放量。场内高频溢价，早盘及尾盘溢价率两度飙升，显示买盘积极介入。 “港股科技双雄”齐跌，影响因素或均来自海外。隔夜美联储官员的讲话显示对后续降息路径仍存在巨大分歧，CME“美联储观察”最新显示，美联储10月降息25个基点概率下降至85.5%。对短期市场情绪构成扰动。科技龙头则继续释放利好。继阿里官宣与英伟达合作Physical AI后，小米最新立下芯片军令状，雷军表示，芯片是小米走向成功的必由之路。招商证券表示，互联网板块仍是港股最具弹性的主线，AI预期替代“内卷竞争烧钱”叙事。自研AI芯片训练大模型或重塑全球AI芯片竞争格局，增强变现能力可持续性。创新药方面，当地时间9月25日，特朗普宣布，自10月1日起，美国将对任何品牌或专利的医药产品征收100%的关税。受此影响，日韩、澳大利亚医药股全线走低，情绪层面或传导到中国医药资产。实际上，这一“关税大棒”对我国创新药研发企业并没有直接影响。一方面，我国创新药出海主要通过IP转让（License-out）模式，不直接涉及商品出口；另一方面，我国医药市场以内需为主，出口美国占比不高。为此，盘初情绪集中释放后，港股通创新药ETF（520880）逐步回升，跌幅由最低逾2.5%收窄至1.44%。部分资金嗅觉灵敏，积极把握“错杀”机遇，持续推高520880场内溢价。港股通创新药ETF（520880）基金经理丰晨成日前提示，创新药核心资产短期调整或是较好的加仓机会。展望港股后市，兴证全球策略首席张忆东表示，港股长牛“秋日胜春朝”。中长期坚定看多港股，短期港股补涨动力足，有望延续震荡向上的慢牛行情。配置方面，建议精选科技行情，港股互联网行情有望从“外卖内卷”叙事回归AI赋能叙事、科技成长叙事，未来业绩恢复向上弹性值得期待。创新药依然维持战略看多，中期景气持续，9月份或是布局良机。来源：沪深交易所等，截至2025.9.26。提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。风险提示：食品ETF被动跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2012.4.11；地产ETF被动跟踪中证800地产指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2012.12.21；港股互联网ETF被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11；港股通创新药ETF被动跟踪恒生港股通创新药精选指数，该指数基日为2020.12.31，发布日期为2023.7.17。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，地产ETF、食品ETF、银行ETF、金融科技ETF风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，港股互联网ETF、创业板人工智能ETF华宝、科创人工智能ETF华宝、港股通创新药ETF风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。

金融界09-26 21:10

创业板人工智能指数暴涨背后的深层逻辑是什么？

近期，创业板指频创三年多以来新高。国证指数统计，“924”一年来创业板指涨幅领先全球市场主要指数，创业板人工智能累计上涨174%，强势领涨创业板各指数。该区间内创业板人工智能同样跑赢主要AI主题指数。创业板人工智能为何领涨本轮全球行情？创业板人工智能领先表现源于汇聚了三大关键力量：拥抱AI爆发的时代β，聚焦算力硬件的产业α，以及享受政策资金驱动的增量γ。1、指数布局定位：精准卡位AI算力“心脏”人工智能指数深度聚焦算力基础设施布局，重点配置光模块CPO等核心环节。创业板人工智能指数中算力基础设施含量超74%，光模块CPO含量超51%。创业板人工智能三大成份股为光模块巨头“易中天”：新易盛（权重20.28%）、中际旭创（权重18.79%）、天孚通信（权重6.5%），合计权重占比超45%。2、产业驱动力：全球AI算力需求“井喷”全球云端资本支出（Capex）预计将在未来几年内达到历史新高。报告预测，2025年全球11大超大规模云端厂商的资本支出将上调至4450亿美元，年增长率高达到56%，较此前预期高出12个百分点。到2026年，摩根士丹利预计有望达到5820亿美元，同比增长31%。3、技术迭代催化：硬件升级推动“量价齐升”英伟达新一代B300芯片预计将于今年10月当季开始出货，并将逐步成为Blackwell系列产品出货的重要组成部分。B300与GB200等系统解决方案将进一步推高单个GPU对高速互联能力的需求，从而直接拉动800G光模块及配套元件的大规模采购。4、政策资金加持：捕捉双轮驱动下的“增量”政策端，7月底召开的高层会议审议通过《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》；资金端，新易盛、中际旭创等光模块龙头今年以来融资净买入额均超百亿元。光模块当前机会如何？如何借道ETF布局？国盛证券分析指出，目前光模块的行情只是个开始，行业正经历从业绩高速增长向提升估值的关键阶段。后续在AI闭环、增量基金入场、行业持续创新的三重逻辑下有望继续提升估值。如何把握以光模块为核心的AI算力机会？建议关注创业板人工智能ETF（159363），规模、流动性在同类中高居第一。场外投资者可关注联接基金（A类023407、C类023408）。风险提示：市场有风险，投资须谨慎。

金融界09-26 19:20

龙虎榜 | 城管希、炒股养家大买万向钱潮，呼家楼1.41亿割肉国机精工

格隆汇09-26 19:11

A股市场日报 | 两市股指盘中震荡走低，创业板指大跌超2%！红利策略表现活跃

9月26日，两市股指盘中震荡走低，创业板指大跌超2%，场内超3400股飘绿。您的浏览器不支持Video标签。

有连云09-26 17:51

缩量回调，节前扔不扔？

指跌0.65%，深证成指跌1.76%，创业板指跌2.60%。沪深两市成交额超过2.1万亿，较昨日缩量逾2000亿。日历效应正在演绎，临近节前，本周市场分歧加剧，成交量相对上周暗淡，但波动幅度却不断加大。节假日海外市场走势、新关税、三季度末基金调仓等因素，为节后A股走势带来了不确定性。这个时候，该避避风头了吗？ 01 科技股全线回调市场全天震荡调整。板块方面，行业板块涨少跌多，风电设备、化纤行业、化肥行业、保险板块涨幅居前，游戏、消费电子、电子元件、互联网服务、通信设备、软件开发等科技类板块跌幅居前。科技股全线退潮，算力方向领跌，铜缆高速连接、CPO、液冷服务器等题材集体走弱，中恒电气、立昂微、青山纸业触及跌停，英维克、浪潮信息、工业富联等多只龙头股大跌。此外，网络游戏、消费电子、半导体、AI应用概念股同样表现低迷。金属铜概念股逆势走强，精艺股份三连板，江西铜业、铜陵有色跟涨。消息面上，中国有色金属工业协会铜业分会表示坚决反对铜冶炼行业“内卷式”竞争。同日全球第二大铜矿-印尼格拉斯伯格矿区因泥石流事故宣布“不可抗力”而停产。作为全球第二大铜矿，Grasberg 矿山的突然停产立即引发市场对供应中断的担忧。风电股反复走强，吉鑫科技2连板，明阳智能、威力传动涨停，日月股份触及涨停。近日，咨询机构伍德麦肯兹最新发布《全球风电市场展望更新：2025年第三季度》报告预计，未来5年内，全球年均新增风电装机容量将超过170吉瓦，到2028年后将进一步提速，并在2034年达到峰值200吉瓦。创新药方向回调，广生堂、奥赛康、济民健康、翰宇药业、万邦德、恒瑞医药、汇宇制药等纷纷走低。美国总统特朗普在其社交媒体“真实社交”宣布，自10月1日起，美国将对多类进口产品实施新一轮高额关税；并对专利及品牌药品加征100%关税。然而这只是多项面向特定行业的新关税措施之一，除了药品，进口重型卡车也将被征收25%关税，厨房橱柜和浴室盥洗柜将被征收50%关税，软体家具（有软包的家具）进口将被征收30%关税，这些措施将于下周三开始实施。另外，据媒体报道，特朗普政府正在权衡一项新计划，旨在大幅降低美国对海外生产芯片的依赖，借此刺激本土制造业并重塑全球供应链。该政策的目标，是让芯片公司在美国境内生产的芯片数量，与其客户从海外生产商进口的数量保持“1:1”的比例。无法在一段时间内维持这一比例的公司，将被征收关税。近期市场风格漂移加剧，节前市场交投相对清淡，部分资金也在避险需求下流出。而红利板块相较此前的快速下滑，本周也呈现出企稳的走势。伴随着国庆节的临近，节日报应已经开始显现了。 02 节前扔不扔？国庆临近，同时意味着今年最后一个季度即将开启。然而指数在多轮拉升之后，明显动力稍有不足，全市场成交额较仍维持在2~2.5万亿的水平，但波动幅度却不断加大，多空博弈愈演愈烈。对于投资者而言，长假期又会面临一个经典的抉择：是持股过节，还是持币过节？一方面，临近节前，波动明显放大，行业轮动加速。从板块来看，前期主线板块未能继续起到拉升作用，光模块、PCB等通信板块高位调整之时，市场其他板块并未出现持续性承接。芯片、固态电池、机器人等都只是阶段性走强，其上涨幅度和板块强度并不足以媲美算力供应链，难以让市场走出之前强势的上行趋势。从场外因素来看，消息面利好如期落地，譬如美联储降息如期落地，中美领导人上周末完成通话、“十四五”时期金融业发展成就发布会已落地。市场赚钱效应也开始下降，本周市场上涨个股比例仅为32%，已至这轮上涨的低位。另一方面，从普遍规律来看，国庆节前的“日历效应”显示指数胜率并不高。根据机构分析，统计10年以来，国庆节前五个交易日的累计涨幅，节前指数下跌概率60%，上涨概率40%。伴随着国庆即将到来，资金避险情绪明显有所抬升，叠加十月过后即将到来的三季报业绩预期，市场当前观望情绪较8月越发浓郁。从技术面看，上证指数则围绕3850点窄幅震荡，3900点整数关口或仍构成短期压力，创业板指与科创50表现最优，但当前两大指数都呈现顶背离的技术分析特征。科技是此轮指数上涨的主要贡献者，当前筹码拥挤度已经预示着调整需求。根据机构统计，从6月23日到上周全A指数上涨约18%，其中TMT板块贡献度42%，电力设备、机械设备、医药、有色等板块次之。当前TMT板块占全A成交额比例已至37%，2023年以来这一数值达40%后通常会迎来回落，本周细分概念也已经出现回调，或者涨幅收缩。再结合前期上涨高度，节前兑现收益的可能性较大，短期交易层面可能很难有较大的机会。既然A股节前胜率普遍不佳，考虑融资面临长假风险和利息的双重压力，融资占比较大的板块建议稍微规避一下，或者寻找出现底部支撑信号的板块，譬如银行、保险等高股息资产，从只追科技改成更均衡的配置。但往后看，当前政策空窗期环境下，产业趋势对市场影响将更大，未来一段时间科技板块或将仍是市场的核心关注点，结构性行情仍然在演绎。在资金的放量和政策的兜底下，市场仍处于下行有底的环境。中长期在整体宽松环境叠加资金借道ETF持续进场的情况下，中长期市场向上动能仍然充足，但更多确定性行情或仍需等待十月后方能有所展现。历史上牛市中的回调大多伴随一定程度的行业切换，“高低切”现象确实普遍存在。但身在局中，要准确预判切换的时机与方向却极为困难。如果只是片面追求低估值，完全放弃资金共识高度凝聚的主线，盲目切换至主线以外的低位板块，反而可能错过其阶段性修整后的再次突破行情。主线板块也可能存在扩散和轮动。AI作为市场核心主线的地位短期内难以撼动，但算力硬件相关的标的已积累较大涨幅，短期资金兑现压力可能导致上行斜率放缓，但其他方向，譬如AI+应用短期调整之后或许将得到更多的关注。另外，还可以关注业绩改善预期强、具备宏大叙事逻辑的新能源、化工等板块。光伏与化工行业已逐步进入对利空因素钝化的阶段。短期看,“反内卷”政策带来的是预期改善，中长期在国内扩产节奏放缓与海外隆息所带来的需求复苏的合力下，行业景气度有希望触底回升。部分产业链譬如锂电池在需求端和技术侧则更加乐观。在需求端，电力市场建设、关税扰动放缓等因素推动海内外储能需求提升；在技术端，固态电池产业链多环节的突破性进展打开想象空间，近期行业涨势已有所显现。 03 如何布局？结构性行情的背后，不仅仅是景气的结构性，也反映了助力投资者投资偏好的结构性。外资、险资或更青睐于“宏观经济驱动”信号，散户、活跃资金及部分主动偏股型基金更多青睐“政策驱动”信号。这种内核上的显著差异，解释了当经济体感未满足大部分人预期时，科技板块却仍可实现高斜率的上行的原因。 9·24以来，一直在强调慢牛基调。对于本轮牛市中上车较早的投资者而言，由于账户中积累了较大比例的浮盈，在投资操作中可以更加从容一些。牛市回调“急跌缓涨”，对上车较晚的投资者而言，也不用急于在回调初期、下跌过程中着急建仓，可以耐心底部出现、涨势恢复后再逐步加仓。（全文完）

格隆汇09-26 17:31

风电设备板块涨幅居前，38位基金经理发生任职变动

点，深成指跌1.76%报13209点，创业板指跌2.6%报3151.53点。从板块行情上来看，今日表现较好的化学纤维、风电设备和白色家电，而消费电子、元件和自动化设备等板块下跌。基金经理是一只基金产品最核心的成员，能决定一只基金的投资方向、投资策略以及投资风格，基金经理出色的择时选股能力和调研预测能力是基金业绩的有力保证，所以基金经理是投资者在选择基金产品时的重要依据；基金经理的变动很大程度上会影响到基金产品未来的表现，是一个需要特别关注的信息。根据巨灵统计的数据显示，近30天（8.27-9.26）共有606只基金产品的基金经理发生离职变动。其中今天（9.26）有25只基金产品发布基金经理离职公告，从变动原因上来看，有6位基金经理是由于工作变动而从管理的16只基金产品中离职。有1位基金经理是由于个人原因而从管理的7只基金产品中离职。有1位基金经理是由于产品到期而从管理的2只基金产品中离职。华泰证券查晓磊现任基金资产总规模为7.50亿元，管理过的基金多为混合型和指数型基金，任职期间回报最高的产品是浙商大数据智选消费混合A（002967），为混合型基金，在任职的5年又3天时间内获得137.20%的回报。新基金经理上任方面，长城基金杨维维现任基金资产总规模为12.98亿元，管理过的基金都为混合型基金，任职期间回报最高的产品是长城半导体混合发起式A（020469），为混合型基金，在任职的1年又212天时间内获得103.84%的回报，至今仍在管理该基金。新上任长城产业优选混合A、长城产业优选混合C这两只基金产品的基金经理。近一个月（8月27日-9月26日），博时基金参与公司调研的数量最多，共调研109家上市公司，然后调研较为活跃的还有嘉实基金、华夏基金和南方基金，分别调研108家、95家、90家上市公司；从调研行业上来看，基金公司对专用设备行业的上市公司调研次数最多，共有576次，其次是医疗器械行业，基金公司调研了449次。从个股调研情况上来看，最近1个月（8月27日-9月26日）最受公募基金关注的是聚和材料，属于光伏设备行业，主营业务为新型电子浆料研发、生产和销售。共有99家基金管理公司参与调研，其次是迈瑞医疗和天孚通信，分别接受98家、98家基金管理公司的调研。将时间周期缩短到最近一周（9月19日-9月26日）来看，基金调研数量第一的公司是精智达，属于专用设备制造业，主营业务为新型显示器件检测设备的研发、生产和销售业务。共被40家基金机构调研，然后被调研数量较多的股票是悍高集团、三峡旅游和信立泰，分别接受32家、28家和25家基金机构的调研。数据来源巨灵财经

金融界09-26 17:20

ETF甄选 | 三大指数震荡走弱，红利、地产、电力等相关ETF逆势走强

沪指跌0.65%，深成指跌1.76%，创业板指跌2.60%。题材方面，风电设备、化纤行业、化肥行业等板块涨幅居前，游戏、消费电子、电子元件等板块跌幅居前。主力资金上，航天航空、风电设备、汽车整车等行业概念流入居前。 ETF方面，或受相关消息刺激，红利、地产、电力等相关ETF表现亮眼！【机构：红利资产胜率占优，具备长期底仓配置价值】兴业证券指出，从中长期维度看，红利资产仍将构成重要主线方向。一方面，高胜率投资下，需重视红利板块的“新底仓资产”属性。另一方面，高景气仍然稀缺，也成为市场聚焦红利的重要背景。东吴证券表示，红利资产胜率占优，具备长期底仓配置价值。今年以来（截至9月18日，后同），港股红利资产在市场波动中展现出极佳韧性，收益回撤比高达2.2倍。未来中国资产牛仍将持续，红利资产虽在弹性上不及成长板块，但仍凭借其高股息率与低波动率的特性，具备显著的绝对收益配置价值。相关ETF：港股红利指数ETF(513630)、港股红利低波ETF(159569)、港股红利ETF博时(513690)、恒生红利ETF(159726)、港股通红利低波ETF(520890) 【多个城市优化房产政策，机构：核心城市优质地块仍受房企高度青睐】消息面上，近期，全国多个城市确实密集优化了房地产政策，以更好地支持合理的住房需求。东莞对购买新房、符合条件的购房人给予购房合同总价2%、最高不超过3万元的购房补贴；四川房地产消费要持续用力止跌回稳“一城一策”制定住房支持政策；9月23日，广州出新政，房企自持住房可入市销售。此前北京、上海、深圳均调整限购政策。中银证券指出，尽管新房成交同比仍处下降通道，但低基数效应下降幅收窄，其中一线城市溢价率攀升至22.3%，创六年来新高，反映出核心城市优质地块仍受房企高度青睐。相关ETF：地产ETF(159707)、房地产ETF(159768)、房地产ETF基金(515060)、金融地产ETF嘉实(512640)、房地产ETF(512200) 【8月绿电交易电量同比增长47.2%，机构：看好电力资产价值重估】消息面上，近日国家能源局发布消息，2025年8月，全国完成电力市场交易电量6550亿千瓦时，同比增长11.6%。从交易品种看，中长期交易电量6249千瓦时；现货交易电量302亿千瓦时；绿电交易电量249亿千瓦时，同比增长47.2%。2025年1—8月，全国累计完成电力市场交易电量43442亿千瓦时，同比增长7.0%，占全社会用电量比重63.2%，同比提高1.3个百分点。湘财证券表示，全国统一电力市场建设加速推进下，持续看好电力资产价值重估。推荐关注三条主线：基本面稳健、长期有望受益统一电力市场建设的水电标的；成本下行情况下业绩有望改善且资产所在区域供需格局好的火电标的；绿电存量项目盈利平稳过渡推动板块估值修复，在全面入市开启背景下看好运营能力强的龙头企业和资源区位优质的标的。相关ETF：电力ETF基金(561700)、电力ETF(561560)、绿色电力ETF(561170)、电力指数ETF(562350)、绿电ETF(159669) 以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-26 17:11

A股收评：沪指跌0.65%！游戏板块回调承压，风电、金属铜逆势走强

%报3828点，深证成指跌1.76%，创业板指跌2.6%。全市场超3400股下跌。盘面上，游戏板块回调，吉比特跌停；英伟达概念走低，罗博特科、麦格米特跌超7%；CPO板块下挫，青山纸业、立昂微跌停；创新药等医药股走低，广生堂跌超14%；铜缆高速连接、光刻机、消费电子、液冷服务器、苹果概念、算力等板块跌幅居前。另外，风电板块领涨，威力传动20CM涨停；石油加工贸易板块活跃，恒逸石化涨近7%；金属铜板块依然强势，倍杰特涨超10%；化学化纤、保险、大豆、人造肉及军工装备等板块涨幅居前。具体来看：游戏板块回调，吉比特跌停，昆仑万维、星辉娱乐、神州泰岳、三七互娱、恺英网络、盛天网络等跟跌。 CPO板块下挫，青山纸业、立昂微跌停，德龙激光、合锻智能、中富电路、东田微、罗博特科、领益智造、东山精密、凌云光等跟跌。英伟达概念低迷，罗博特科、麦格米特、万马科技跌超7%，景旺电子、英维克、弘信电子、浪潮信息、工业富联等跟跌。创新药等医药股走低，广生堂跌超14%，博瑞医药、奥赛康、翰宇药业、济民健康、塞力医疗、阳光诺和、维康药业等跟跌。当地时间9月25日，美国总统特朗普宣布，自10月1日起，美国将对多类进口产品实施新一轮高额关税，其中对任何品牌或专利的医药产品征收100%的关税。风电板块领涨，威力传动20CM涨停，吉鑫科技、明阳智能、日月股份、天能重工等跟涨。消息面上，近日，伍德麦肯兹最新发布《全球风电市场展望更新：2025年第三季度》报告预计，未来5年内，全球年均新增风电装机容量将超过170吉瓦，到2028年后将进一步提速，并在2034年达到峰值200吉瓦。石油加工贸易板块活跃，恒逸石化涨近7%，荣盛石化、大庆华科、恒力石化、东方盛虹、岳阳兴长等跟涨。消息面上，9月25日国际油价窄幅震荡，美油主力合约收涨0.35%，报65.22美元/桶；布伦特原油主力合约涨0.42%，报68.75美元/桶。通惠期货认为，原油价格短期内可能维持震荡走势。从供给端来看，欧盟对俄制裁以及沙特原油库存下降等因素可能会限制原油供应，对油价有一定的支撑作用。金属铜板块依然强势，倍杰特涨超10%，精艺股份涨停，盛屯矿业、兴业银锡、盛达资源、白银有色、江西铜业、腾远钴业等跟涨。消息面上，中国有色金属工业协会铜业分会表示坚决反对铜冶炼行业“内卷式”竞争。同日全球第二大铜矿——印尼格拉斯伯格矿区因泥石流事故宣布“不可抗力”而停产。个股异动：赛力斯大涨近6%，报157.22元，总市值2567.98亿元。消息面上，赛力斯赴港上市按下加速键，发行H股获中国证监会备案。9月25日，赛力斯发布公告表示，已收到中国证监会出具的《关于赛力斯集团股份有限公司境外发行上市备案通知书》，其中提及，公司拟发行不超过331,477,235股境外上市普通股并在香港联合交易所上市。展望后市，中原证券表示，美联储降息利好A股走势，人民币有望走强，市场风险偏好或进一步改善。市场将在震荡中孕育新的投资机会，投资者应保持适度谨慎，避免盲目追高，在结构优化中把握市场机会，预计短期市场以稳步震荡上行为主，仍需密切关注政策面、资金面以及外盘的变化情况。短线建议关注半导体、电源设备、计算机设备以及有色金属等行业的投资机会。

格隆汇09-26 15:51

公募基金总规模首次突破36万亿元，中证A500ETF获资金大举加仓，借道A500ETF龙头(563800)均衡配置A股核心资产

数跌0.65%，深证成指跌1.76%，创业板指跌2.6%。昨日，上证指数全天窄幅震荡；深证成指、创业板指、科创50指数早盘探底回升，A股市场主流指数全线收涨，创业板指更是一度涨超2%。东吴证券认为，目前A股市场依然维持震荡状态，临近国庆假期，资金的活性有所下降，是周期性的正常走弱，由于今年各项政策有序推进，看好国庆后的表现。Wind数据显示，9月25日当日股票ETF出现资金净流入，合计“吸金”超70亿元。具体来看，半导体和中证A500ETF获大举加仓，其中中证A500ETF资金净流入居前，达25亿元。中基协最新发布的公募基金市场数据显示，截至2025年8月底，我国公募基金总规模为36.25万亿元。这是我国公募基金总规模今年以来第五次创下历史新高。有业内人士表示，随着中国经济转型加快、无风险收益率系统性下沉，以及经济政策的呵护，国内投资者对中国资本市场的投资价值观和风险认知将持续改善。中证A500指数作为新一代的权益宽基指数，可以较好地代表中国A股市场的整体表现，必然将受益于居民财富从传统的固收理财逐步向权益资产转移的时代红利。场内ETF方面，截至2025年9月26日收盘，中证A500指数下跌1.14%，A500ETF龙头(563800)换手8.55%，全天成交13.86亿元。成分股方面涨跌互现，晶盛机电领涨12.80%，明阳智能10cm涨停，桐昆股份上涨6.03%；立昂微领跌，利欧股份、罗博特科跟跌。前十大权重股合计占比19.11%，其中美的集团上涨1.87%，兴业银行、紫金矿业等跟涨。中国银河证券分析指出，从国内视角来看，流动性预计延续向好态势，目前居民存款搬家仍处于初期阶段，需要时间来验证并强化；政策预期有望引领新一轮布局机会，市场风险偏好有望迎来进一步回暖；展望后续，市场短期博弈加剧，或将延续热点轮动格局，但向好趋势不改。规模方面，截至2025年9月25日，A500ETF龙头最新规模达162.52亿元。资金流入方面，A500ETF龙头最新资金净流入2101.58万元。拉长时间看，近5个交易日内有4日资金净流入，合计“吸金”2.58亿元。 A500ETF龙头(563800)，均衡配置各行业优质龙头企业，一键布局A股核心资产；场外联接(A类：022424；C类：022425；Y类：022971)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-26 15:41

ETF市场日报|红利资产卷土重来！下周一将有2只产品上市

指跌0.65%，深证成指跌1.76%，创业板指跌2.60%。沪深两市成交额超过2.1万亿。涨幅方面，红利相关产品涨幅居前具体来看，全指现金流ETF基金(563830)领涨，港股通金融ETF(513190)、港股红利指数ETF(513630)、港股红利低波ETF(159569)、地产ETF(159707)、港股红利ETF博时(513690)、电力ETF基金(561700)、港股通非银ETF(513750)、港股国企ETF(513810)、房地产ETF(159768)跟涨。 8月份，国务院第九次全体会议强调“采取有力措施巩固房地产市场止跌回稳态势”，而“北上深”也相继出台楼市新政，多维度惠及购房者。Wind数据获悉，目前有多个新一线城市正研究房地产市场最新政策举措，进一步激发改善性住房需求，针对性加大购房支持，相关举措后续将陆续出台。兴业证券指出，从中长期维度看，红利资产仍将构成重要主线方向。一方面，高胜率投资下，需重视红利板块的“新底仓资产”属性。另一方面，高景气仍然稀缺，也成为市场聚焦红利的重要背景。跌幅方面，游戏相关ETF回调居前招商证券指出，2025年9月发放国产版号145款、进口版号11款，频率及数量稳定。2025年以来，国产、进口版号已经实现每月稳定同步发放，截止9月，今年共计发放1195款国产版号、79款进口版号，数量相较于2024年同期显著增加，有望提振游戏行业市场信心。活跃度方面，短融ETF(511360)成交额居首成交额方面，短融ETF(511360)今日成交额居首，达398亿元。银华日利ETF(511880)、华宝添益ETF(511990)、科创债ETF国泰(551800)成交额紧随其后。香港证券ETF(513090)成交额居股票类产品第一。换手率方面，港股通汽车ETF富国(159239)换手率居首，达338%。深证100ETF融通(159219)、中韩半导体ETF(513310)、科创债ETF天弘(159111)换手率居前。 ETF发行市场方面，下周一将有2只产品上市具体来看，下周一上市的为华宝农牧渔ETF(159275)，创业板人工智能ETF华安(159279)。分别跟踪中证全指农牧渔指数、创业板人工智能指数。华宝农牧渔ETF(159275)跟踪中证全指农牧渔指数，集中投资于生猪养殖、动物保健、种子等关乎国计民生的基础产业。行业受猪周期、农业强国政策及粮食安全战略等宏观因素驱动，具备明显的周期性特征和防御属性。因此，这只ETF非常适合注重估值安全边际、能耐心等待行业周期反转，并希望从国家粮食安全战略及“反内卷”政策带来的行业格局优化中受益的长期或稳健型投资者。相比之下，创业板人工智能ETF华安(159279)则聚焦于高成长、高弹性的科技前沿领域，其跟踪的创业板人工智能指数覆盖AI算力、算法、应用等产业链关键环节。人工智能产业正处在技术产品化和商业化的关键拐点，政策支持力度大，但技术路径和市场竞争也意味着股价波动性较高。这只ETF因而更契合那些追求高成长潜力、熟悉科技产业趋势、能承受较高波动风险，并希望长期参与中国AI技术革命和产业化浪潮的进取型投资者。简单来说，如果更倾向于投资有政策托底、估值处于历史相对低位且具备周期反转潜力的行业，华宝农牧渔ETF是更稳妥的选择；而如果对科技创新有深刻理解，愿意为高成长潜力承担相应风险，那么创业板人工智能ETF华安可能提供更好的增长弹性。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-26 15:41

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