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在延长交易时间这件事上，14年来持续走牛的日本股市走在了至今仍在3000点徘徊的中国股市前面但请相信A股未来一定能打一场翻身仗…

周三各股指下跌，创业板指再度创出新低。大盘持续弱势，后市不容乐观。中证1000指数连续两日下跌，虽然跌幅不大，但均已经远离大平台和小平台的下轨，几乎可以认为是有效下破了。如果再出现中长阴，那么新一轮跌势启动就板上钉钉了。从局部看，指数走出下跌-盘整-下跌的走势，当前未出现任何止跌信号，下跌趋势应仍将延续，后市可关注会否出现加速。最弱势的创业板指在跌破8月25日低点后出现反抽，随后连续下跌创出新低，呈现明显的下趋势。继创业板指后，今日深成指收盘跌破8月25日低点“政策底”，那么相信后面还会有其他指数跟上，沪深300就已经很近了。目前沪指等距离“政策底”还有一定距离，相信后面下破也只是时间问题，因此当前不要有任何“抄底”的想法。周四凌晨美联储议息会议结果将出炉，可能会成为全球股市向下变盘的导火索，可密切关注。如果大盘出现中长阴，那么就是一锤定音，新一轮下跌已在路上无悬念；如果只是震荡则还要再等等。至于会出大中阳线，预计这种可能性很低。此外，上涨近4个月的大宗商品出现见顶迹象，未来做期货的投资者可以考虑布局中长线空单。 9月20日午后消息，日本东京证券交易所表示，决定从2024年11月5日起，将交易时间从下午3点延长到下午3点30分。此前，中国证监会也曾表示下一步将研究适当延长A股市场、交易所债券市场交易时间，更好满足投资交易需求。中国股市延长交易时间是为了活跃市场，而日本股市持续走牛，似乎也不需要去“活跃”，不知道意欲何为。难道是因为日本股市长期走牛，日本人有点飘了？觉得会一直牛下去，想让日本股民每天多享受一下？无论如何，对于延长交易时间这件事，日本股市走在了A股的前面。不过日本股市从2009年见大底后一直涨了14年到现在，在“失去20年”后走出了长牛。而A股，从2009年反弹至3000点后，至今过去14年了还是在3000点徘徊。在牛市中，延长交易时间对于股民而已是一种享受；而在熊市中这简直就是折磨，股民要眼睁睁地看着自己的股票再晚“止跌”一段时间。希望A股也能早日走牛，在未来延长交易时间后可以多享受美好的时光。虽然不知道还要等多久，还是希望股民对A股充满信心，永远相信A股未来一定会走出长牛，打出一场漂亮的翻身仗，这一天一定会到来。A股还很年轻，请多一些耐心，多给它一些时间，美好的时光只不过是比别国来得晚了一些。（公号“黑嘴终结者”）

金融界2023-09-20

A股节前“摆烂”？多指标续创新低！银行股挺身护盘，银行ETF(512800)逆市三连阳！医疗再陷低迷，百亿资金抄底……

，日复一日低迷。三大指数继续收绿，其中创业板指跌破2000点，再创逾三年新低！全天再度近4000股下跌，两市成交额仅5741亿元，续创年内地量。盘面上看，A股核心资产普遍不振，贵州茅台、宁德时代、中国平安等悉数收跌，汇聚百大核心龙头股的中证100ETF基金（562000）场内价格跌0.45%。银行是为数不多力挺指数的板块，表征银行股整体行情的银行ETF（512800）逆市收红。消息面上，9月LPR如期揭晓，本期“按兵不动”。早间人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2023年9月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期品种报3.45%，5年期以上品种报4.20%，均与前一期持平。 LPR是贷款利率定价的主要参考基准，专家认为，此次LPR维持不变，有利于延缓银行息差缩窄和利率下滑的压力，推动银行保持向实体经济减费让利的持续性和长远发展的稳健性。往后看，四季度随着我国政策预期强化，市场情绪改善及海外FOMC加息预期逐步“达峰”，降息空间将再次打开。【ETF全知道热点盘点】下面重点聊聊银行、医疗两个板块的交易和基本面情况。一、【9月LPR按兵不动，呵护银行息差信号明确，各路资金争相入局，银行ETF（512800）逆市三连阳！】今日银行板块延续超额表现，全天稳健上扬，板块个股涨多跌少，兰州银行、瑞丰银行涨逾2%，农业银行、宁波银行、中国银行等均涨逾1%。跟踪42只上市银行整体行情的银行ETF（512800）低开高走，场内价格收涨0.36%，全天成交额1.49亿元，逆市三连阳。消息面上，今日央行公布9月LPR，其中1年期为3.45%，5年期以上为4.2%，均维持不变；而8月LPR1年期下调10BP，5年期维持不变。本月按兵不动与此前的非对称下调均体现了监管层对银行息差的呵护，推动银行服务实体的持续性和长远发展的稳健性。此前央行在二季度货币政策报告的专栏中首次提及“保持商业银行合理利润和净息差水平”，8月18日，金管局、证监会召开的金融支持实体经济电话会议上，明确提出金融支持实体“力度要够、节奏要稳、节奏要优、价格要可持续”，银行业政策转向已明朗，不再单方面让利是确定趋势。上市银行息差水平已位于历史低位，监管维护银行息差水平态度坚决，伴随着经济复苏与地产领域风险修复，银行业息差及ROE有望企稳上行。值得注意的是，敏锐的资金已前瞻布局，主力资金、北向资金、ETF资金等各路资金近期密集布局银行，或对板块后市估值修复表现信心颇足。 1、主力资金方面，今日申万一级银行板块再获主力资金净流入23.63亿元，单日吸金额高居31个申万一级行业首位；拉长时间看，银行板块近5日累计获主力资金增仓75.48亿元，位居申万一级行业第二位。 2、北向资金方面，9月以来截至今日，北向资金累计净卖出230.96亿元，期间银行板块持续获逆市增仓，截至9月19日累计获逆市增仓31.1亿元。 3、板块ETF方面，上交所数据显示，银行ETF（512800）连续6日获资金密集申购，合计达3.22亿元，拉长时间看，银行ETF（512800）近10日有9日获资金增仓，累计超4亿元。展望后市，东兴证券表示，看好下半年政策呵护、量价改善、资产质量稳健之下的银行盈利提速增长。考虑到当前银行股估值处在历史低位，机构持仓亦在较低水平，积极看好银行板块绝对收益。资料显示，银行ETF（512800）跟踪中证银行指数，成份股囊括A股市场42只上市银行，近三成仓位布局工商银行、中国银行、邮储银行等国有大行，捕捉“中特估”主题机会；约七成仓位聚焦招商银行、兴业银行、西安银行等高成长性股份行、城商行、农商行，是分享银行板块行情的高效投资工具。二、【骨科联盟集采续约，器械股全线走低，医疗ETF（512170）跌近1%！主力坚定逆行，连续5日增仓合计逾百亿元】医疗板块延续低迷行情，中证医疗指数50只成份股中40只收绿，器械股跌幅居前，大博医疗重挫逾5%，医疗服务板块亦普跌，爱尔眼科跌1.92%，昭衍新药、美迪西等多只CXO概念股均跌逾1%。医疗ETF（512170）复制中证医疗指数走势，场内价格收跌0.98%，成交2.81亿元，连续三日缩量。不过医疗ETF（512170）盘中溢价交易明显，反映买盘资金相对较强，或有资金逢跌吸筹。值得关注的是，主力资金连续第5日加码医药医疗。医药生物行业全天净流入20亿元，在31个申万一级行业中高居第二！而从5日时间维度来看，医药生物行业主力净流入合计118.64亿元，断层第一！且是全市场唯一获主力加仓逾百亿元的行业。可见主力资金对医药医疗板块后市机会较为乐观。以大博医疗、威高骨科为代表的器械股今日受挫，消息面上，9月18日，京津冀“3+N”联盟、河南等十二省骨科创伤类医用耗材联盟两大联盟联合发布《省际联盟骨科创伤类医用耗材集中带量采购文件》，正式启动骨科创伤类集采续约工作。根据文件，本次集采预计于26日开标，采购周期为2年。国泰君安就此续约文件称，本次联盟集采续约设置保底规则，由于分量仍倾向于中选排名靠前（即报价较低）的企业，按保底规则中选的企业仅能分配到采购需求量的50%，预计龙头企业仍将在最高有效申报价的基础上适当下调报价，以获取更多采购协议量，维护市场份额。不过，相较2021年河南创伤联盟集采，本次设置了保底规则，这意味着，即使考虑到龙头企业在报价时有一定折价（参考脊柱国采结果，较低的报价约为复活线9折），预计仍有一定涨价空间，厂家与经销商有望共同分享增量利润。政策面上，深圳取消医保个账购买OTC限制，10月1日起实施。据了解，今年4月份上海也曾发文OTC购药数量与次数、金额限制。此外，日前四部门联合发文表示，支持治疗性口腔医疗服务纳入医保。交银国际指出，尽管近年来相关部门通过集采、医保谈判等方式压缩现有医保覆盖范围内的支出，但上述两项政策表明有关部门在节省支出的同时也在不断扩大覆盖范围，切实减轻群众经济负担，结合近期药械销售合规要求提升，建议短期内关注CXO、医疗服务、OTC药品等赛道。长期来看，坚定看好中国创新药械的成长空间，随着正常学术会议的恢复召开，销售有望逐步复苏；当前医药医疗板块投资情绪和估值已在底部区间，后续有望逐步修复。数据显示，医疗ETF（512170）跟踪的中证医疗指数成份股全面覆盖了医疗器械和医疗服务领域的细分龙头，其中医疗器械权重约4成，直接受益于后续医疗新基建；医疗服务+医美权重约5成，直接受益于人口老龄化、医疗消费升级和医美等时代大趋势。医疗ETF（512170）是投资者“一键布局国民健康刚需板块”的高效投资工具。数据来源：沪深交易所。风险提示：中证100ETF基金标的指数为中证100指数，该指数基日为2005.12.30，发布日期为2006.5.29；银行ETF被动跟踪中证银行指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2013.7.15；医疗ETF被动跟踪中证医疗指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2014.10.31。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和本基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现！根据基金管理人的评估，中证100ETF基金、银行ETF、医疗ETF风险等级均为R3-中风险，医疗ETF联接基金风险等级为R4-中高风险。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-09-20

A股节前“摆烂”？多指标续创新低！银行股挺身护盘，银行ETF（512800）逆市三连阳！医疗再陷低迷，百亿资金抄底……

，日复一日低迷。三大指数继续收绿，其中创业板指跌破2000点，再创逾三年新低！全天再度近4000股下跌，两市成交额仅5741亿元，续创年内地量。盘面上看，A股核心资产普遍不振，贵州茅台、宁德时代、中国平安等悉数收跌，汇聚百大核心龙头股的中证100ETF基金（562000）场内价格跌0.45%。银行是为数不多力挺指数的板块，表征银行股整体行情的银行ETF（512800）逆市收红。消息面上，9月LPR如期揭晓，本期“按兵不动”。早间人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2023年9月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期品种报3.45%，5年期以上品种报4.20%，均与前一期持平。 LPR是贷款利率定价的主要参考基准，专家认为，此次LPR维持不变，有利于延缓银行息差缩窄和利率下滑的压力，推动银行保持向实体经济减费让利的持续性和长远发展的稳健性。往后看，四季度随着我国政策预期强化，市场情绪改善及海外美联储加息预期逐步“达峰”，降息空间将再次打开。【ETF全知道热点收评】下面重点聊聊银行、医疗两个板块的交易和基本面情况。一、【9月LPR按兵不动，呵护银行息差信号明确，各路资金争相入局，银行ETF（512800）逆市三连阳！】今日银行板块延续超额表现，全天稳健上扬，板块个股涨多跌少，兰州银行、瑞丰银行涨逾2%，农业银行、宁波银行、中国银行等均涨逾1%。跟踪42只上市银行整体行情的银行ETF（512800）低开高走，场内价格收涨0.36%，全天成交额1.49亿元，逆市三连阳。消息面上，今日央行公布9月LPR，其中1年期为3.45%，5年期以上为4.2%，均维持不变；而8月LPR1年期下调10BP，5年期维持不变。本月按兵不动与此前的非对称下调均体现了监管层对银行息差的呵护，推动银行服务实体的持续性和长远发展的稳健性。此前央行在二季度货币政策报告的专栏中首次提及“保持商业银行合理利润和净息差水平”，8月18日，金管局、证监会召开的金融支持实体经济电话会议上，明确提出金融支持实体“力度要够、节奏要稳、节奏要优、价格要可持续”，银行业政策转向已明朗，不再单方面让利是确定趋势。上市银行息差水平已位于历史低位，监管维护银行息差水平态度坚决，伴随着经济复苏与地产领域风险修复，银行业息差及ROE有望企稳上行。值得注意的是，敏锐的资金已前瞻布局，主力资金、北向资金、ETF资金等各路资金近期密集布局银行，或对板块后市估值修复表现信心颇足。 1、主力资金方面，今日申万一级银行板块再获主力资金净流入23.63亿元，单日吸金额高居31个申万一级行业首位；拉长时间看，银行板块近5日累计获主力资金增仓75.48亿元，位居申万一级行业第二位。 2、北向资金方面，9月以来截至今日，北向资金累计净卖出230.96亿元，期间银行板块持续获逆市增仓，截至9月19日累计获逆市增仓31.1亿元。 3、板块ETF方面，上交所数据显示，银行ETF（512800）连续6日获资金密集申购，合计达3.22亿元，拉长时间看，银行ETF（512800）近10日有9日获资金增仓，累计超4亿元。展望后市，东兴证券表示，看好下半年政策呵护、量价改善、资产质量稳健之下的银行盈利提速增长。考虑到当前银行股估值处在历史低位，机构持仓亦在较低水平，积极看好银行板块绝对收益。看好银行板块估值重塑行情的投资者可以重点关注银行ETF（512800）。资料显示，银行ETF（512800）跟踪中证银行指数，成份股囊括A股市场42只上市银行，近三成仓位布局工商银行、中国银行、邮储银行等国有大行，捕捉“中特估”主题机会；约七成仓位聚焦招商银行、兴业银行、西安银行等高成长性股份行、城商行、农商行，是分享银行板块行情的高效投资工具。二、【骨科联盟集采续约，器械股全线走低，医疗ETF（512170）跌近1%！主力坚定逆行，连续5日增仓合计逾百亿元】医疗板块延续低迷行情，中证医疗指数50只成份股中40只收绿，器械股跌幅居前，大博医疗重挫逾5%，医疗服务板块亦普跌，爱尔眼科跌1.92%，昭衍新药、美迪西等多只CXO概念股均跌逾1%。医疗ETF（512170）复制中证医疗指数走势，场内价格收跌0.98%，成交2.81亿元，连续三日缩量。不过医疗ETF（512170）盘中溢价交易明显，反映买盘资金相对较强，或有资金逢跌吸筹。值得关注的是，主力资金连续第5日加码医药医疗。医药生物行业全天净流入20亿元，在31个申万一级行业中高居第二！而从5日时间维度来看，医药生物行业主力净流入合计118.64亿元，断层第一！且是全市场唯一获主力加仓逾百亿元的行业。可见主力资金对医药医疗板块后市机会较为乐观。以大博医疗、威高骨科为代表的器械股今日受挫，消息面上，9月18日，京津冀“3+N”联盟、河南等十二省骨科创伤类医用耗材联盟两大联盟联合发布《省际联盟骨科创伤类医用耗材集中带量采购文件》，正式启动骨科创伤类集采续约工作。根据文件，本次集采预计于26日开标，采购周期为2年。国泰君安就此续约文件点评称，本次联盟集采续约设置保底规则，由于分量仍倾向于中选排名靠前（即报价较低）的企业，按保底规则中选的企业仅能分配到采购需求量的50%，预计龙头企业仍将在最高有效申报价的基础上适当下调报价，以获取更多采购协议量，维护市场份额。不过，相较2021年河南创伤联盟集采，本次设置了保底规则，这意味着，即使考虑到龙头企业在报价时有一定折价（参考脊柱国采结果，较低的报价约为复活线9折），预计仍有一定涨价空间，厂家与经销商有望共同分享增量利润。政策面上，深圳取消医保个账购买OTC限制，10月1日起实施。据了解，今年4月份上海也曾发文OTC购药数量与次数、金额限制。此外，日前国家卫健委、国家医保局、金融监管总局、国家药监局四部门联合发文表示，支持治疗性口腔医疗服务纳入医保。交银国际指出，尽管近年来医保局通过集采、医保谈判等方式压缩现有医保覆盖范围内的支出，但上述两项政策表明医保局在节省支出的同时也在不断扩大覆盖范围，切实减轻群众经济负担，结合近期药械销售合规要求提升，建议短期内关注CXO、医疗服务、OTC药品等赛道。长期来看，坚定看好中国创新药械的成长空间，随着正常学术会议的恢复召开，销售有望逐步复苏；当前医药医疗板块投资情绪和估值已在底部区间，后续有望逐步修复。对于看好医疗板块长期投资价值的投资者，建议重点关注医疗ETF（512170）。数据显示，医疗ETF（512170）跟踪的中证医疗指数成份股全面覆盖了医疗器械和医疗服务领域的细分龙头，其中医疗器械权重约4成，直接受益于后疫情时代医疗新基建；医疗服务+医美权重约5成，直接受益于人口老龄化、医疗消费升级和医美等时代大趋势。医疗ETF（512170）是投资者“一键布局国民健康刚需板块”的高效投资工具。数据来源：沪深交易所。风险提示：中证100ETF基金标的指数为中证100指数，该指数基日为2005.12.30，发布日期为2006.5.29；银行ETF被动跟踪中证银行指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2013.7.15；医疗ETF被动跟踪中证医疗指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2014.10.31。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和本基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现！根据基金管理人的评估，中证100ETF基金、银行ETF、医疗ETF风险等级均为R3-中风险，医疗ETF联接基金风险等级为R4-中高风险。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。

金融界2023-09-20

至暗时刻已至？国防军工ETF(512810)标的指数罕见8连阴，机构指行业拐点或已不远！

9月20日，两市缩量下跌，创业板指跌破2000点。在临近双节氛围下，市场交投日趋冷清，再加上外资连续抛售，对国防军工等成长板块影响比较大。中证军工指数今日收跌0.81%，日K线罕见8连阴。成份股中仅航锦科技、上海瀚讯、振华科技、抚顺特钢等7股上行，其余成份悉数收绿。场内热门ETF方面，国防军工ETF（512810）场内价格全天呈下探趋势，收盘跌幅0.53%，成交额5248万元。与大盘持续缩量不同，今天国防军工ETF较昨日放量明显。此外K线图上看，国防军工ETF日线已4连阴，连阴区间国防军工ETF持续净申购状态。上交所数据显示，自上周五以来该ETF已连续3日获资金净买入。可以说板块已经到了 “至暗时刻”了，不过至暗之下，也不乏萤火星光，一些积极的因素也在悄然浮现。 1）军工板块盈利能力整体呈上升趋势根据浙商证券数据统计，2023年中报国防军工板块营收、归母净利润分别增长13%、3%，长期看盈利能力整体呈上升趋势。浙商证券认为，2023军工机会大于风险，看好船舶、航空、航发、导弹、信息化、军机等子行业。中信建投则表示，随着新一轮的景气上行和产能扩张，行业有望重回上升通道，预计三季度末四季度初板块出现拐点。 2）中调订单虽迟但将必到关于投资者关心的订单问题，无论如何，大部分装备调整的规划还是要落地，中期调整后新批次订单还是要下达并逐级传导下来。人事调整的问题上，最差的时段也正逐渐过去，可以说上半年影响板块最大的利空因素正逐步消退。 3）估值仍处历史低位当前中证军工指数动态市盈率 PE-TTM 不到55倍。纵向比，低于过去十年内围绕66倍的估值中位数，也低于56倍的机会值，军工行业当前位置处于底部拐点配置区域。 4）大盘情绪有望触底反弹近期大盘情绪走差，也是国防军工持续调整的原因之一。目前看，大盘量价齐缩，市场底有望加速到来。节后随着交投热情提升，叠加政策利好发酵，市场整体情绪有望改善，国防军工板块也有望同步获提振。公开资料显示，国防军工ETF（512810）标的指数（中证军工指数）成份股全面覆盖79只国防军工领域的细分龙头，是一键投资A股军工核心资产的利器。相较其他资产，国防军工行业内循环程度高，经营韧性强，军民融合前景广阔，当前国企改革如火如荼，且板块估值仍处历史低位，具备长期投资价值。截至2023年6月30日，国防军工ETF（512810）自成立以来的净值增长相对业绩基准的超额回报23.08%！备注：国防军工ETF成立以来 2016年-2022年业绩分别为-7.33%、-12.27%、-28.34%、25.39%、77.34%、25.08%、-25.52%，同期业绩比较基准（中证军工指数）收益率分别为-3.44%、-18.37%、-27.25%、22.02%、67.91%、14.28%、-25.74%。数据来源：沪深交易所。风险提示：国防军工ETF被动跟踪中证军工指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.12.26，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险，适合适当性评级C3以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-09-20

至暗时刻已至？国防军工ETF（512810）标的指数罕见8连阴，机构指行业拐点或已不远！

9月20日，两市缩量下跌，创业板指跌破2000点。在临近双节氛围下，市场交投日趋冷清，再加上外资连续抛售，对国防军工等成长板块影响比较大。中证军工指数今日收跌0.81%，日K线罕见8连阴。成份股中仅航锦科技、上海瀚讯、振华科技、抚顺特钢等7股上行，其余成份悉数收绿。场内热门ETF方面，国防军工ETF（512810）场内价格全天呈下探趋势，收盘跌幅0.53%，成交额5248万元。与大盘持续缩量不同，今天国防军工ETF较昨日放量明显。此外K线图上看，国防军工ETF日线已4连阴，连阴区间国防军工ETF持续净申购状态。上交所数据显示，自上周五以来该ETF已连续3日获资金净买入。可以说板块已经到了 “至暗时刻”了，不过至暗之下，也不乏萤火星光，一些积极的因素也在悄然浮现。 1）军工板块盈利能力整体呈上升趋势根据浙商证券数据统计，2023年中报国防军工板块营收、归母净利润分别增长13%、3%，长期看盈利能力整体呈上升趋势。浙商证券认为，2023军工机会大于风险，看好船舶、航空、航发、导弹、信息化、军机等子行业。中信建投则表示，随着新一轮的景气上行和产能扩张，行业有望重回上升通道，预计三季度末四季度初板块出现拐点。 2）中调订单虽迟但将必到关于投资者关心的订单问题，无论如何，大部分装备调整的规划还是要落地，中期调整后新批次订单还是要下达并逐级传导下来。人事调整的问题上，最差的时段也正逐渐过去，可以说上半年影响板块最大的利空因素正逐步消退。 3）估值仍处历史低位当前中证军工指数动态市盈率 PE-TTM 不到55倍。纵向比，低于过去十年内围绕66倍的估值中位数，也低于56倍的机会值，军工行业当前位置处于底部拐点配置区域。 4）大盘情绪有望触底反弹近期大盘情绪走差，也是国防军工持续调整的原因之一。目前看，大盘量价齐缩，市场底有望加速到来。节后随着交投热情提升，叠加政策利好发酵，市场整体情绪有望改善，国防军工板块也有望同步获提振。公开资料显示，国防军工ETF（512810）标的指数（中证军工指数）成份股全面覆盖79只国防军工领域的细分龙头，是一键投资A股军工核心资产的利器。相较其他资产，国防军工行业内循环程度高，经营韧性强，军民融合前景广阔，当前国企改革如火如荼，且板块估值仍处历史低位，具备长期投资价值。截至2023年6月30日，国防军工ETF（512810）自成立以来的净值增长相对业绩基准的超额回报23.08%！备注：国防军工ETF成立以来 2016年-2022年业绩分别为-7.33%、-12.27%、-28.34%、25.39%、77.34%、25.08%、-25.52%，同期业绩比较基准（中证军工指数）收益率分别为-3.44%、-18.37%、-27.25%、22.02%、67.91%、14.28%、-25.74%。数据来源：沪深交易所。风险提示：国防军工ETF被动跟踪中证军工指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.12.26，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险，适合适当性评级C3以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。

金融界2023-09-20

ETF日报|科创50ETF(588000)收盘震荡下行，成交额超23亿元

收跌0.53%，报10072.46点；创业板指收跌0.77%，报1987.30点，日内亏钱效应放大。两市总成交额5732.63亿元。盘面上看，渔业、白色家电、养殖业，位居涨幅榜前三，分别上涨1.32%、1.28%、1.10%。旅游及景区、酒店餐饮、焦炭，位居跌幅榜前三，分别下跌4.15%、2.92%、2.04%。 ETF方面，截至收盘，科创50ETF(588000)下跌0.98%，最新报价0.91元，收盘成交额已达23.10亿元，换手率2.54%。从资金净流入方面来看，科创50ETF近4天获得连续资金净流入，最高单日获得4.41亿元净流入，合计“吸金”9.77亿元，日均净流入达2.44亿元。规模方面，科创50ETF近3月规模增长243.24亿元，实现显著增长，新增规模位居可比基金第一名。数据显示，杠杆资金持续布局中。科创50ETF连续5天获杠杆资金净买入，最高单日获得1.53亿元净买入，最新融资余额达53.74亿元。从估值层面来看，科创50ETF跟踪的上证科创板50成份指数最新市盈率（PE-TTM）仅30.87倍，处于近1年0.41%的分位，即估值低于近1年99.59%以上的时间，处于历史低位。科创50ETF紧密跟踪上证科创板50成份指数，上证科创板50成份指数由上海证券交易所科创板中市值大、流动性好的50只证券组成，反映最具市场代表性的一批科创企业的整体表现。数据显示，截至2023年8月31日，上证科创板50成份指数(000688)前十大权重股分别为中芯国际(688981)、金山办公(688111)、中微公司(688012)、传音控股(688036)、澜起科技(688008)、天合光能(688599)、寒武纪(688256)、华润微(688396)、沪硅产业(688126)、大全能源(688303)，前十大权重股合计占比50.8%。中信建投认为：科创50点位以及科创板整体估值均处于历史低位，性价比较高。同时，随着全球科技创新浪潮到来，人工智能产业发展、国内数字经济前景有望成为后续科创板投资主线。因此，从战略上和战术上，科创板均已显现出较好的投资价值，值得投资者重视。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-09-20

ETF日报|金融地产逆势飘红，金融地产ETF(159940)收盘上涨0.31%

收跌0.53%，报10072.46点；创业板指收跌0.77%，报1987.30点。两市总成交额5732.63亿元。盘面上看，渔业、白色家电、养殖业，位居涨幅榜前三，分别上涨1.32%、1.28%、1.10%。旅游及景区、酒店餐饮、焦炭，位居跌幅榜前三，分别下跌4.15%、2.92%、2.04%。 ETF方面，截至收盘，广发基金旗下涨幅居前的产品为上海金ETF(518600)、金融地产ETF(159940)、家电ETF龙头(560880)，涨幅分别为0.66%、0.31%、0.09%。其中，金融地产ETF(159940)上涨0.31%，最新报价0.96元。规模方面，金融地产ETF最新规模达18.39亿元。值得注意的是，该基金跟踪的中证全指金融地产指数估值处于历史低位，最新市净率PB为0.65倍，低于指数近5年86.33%以上的时间，估值性价比突出。金融地产ETF紧密跟踪中证全指金融地产指数，中证全指金融地产指数选取中证全指指数样本中属于金融和房地产两个中证一级行业的上市公司证券作为指数样本，以反映中证全指指数样本中金融和房地产上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2023年8月31日，中证全指金融地产指数(000992)前十大权重股分别为中国平安(601318)、招商银行(600036)、兴业银行(601166)、中信证券(600030)、东方财富(300059)、工商银行(601398)、交通银行(601328)、农业银行(601288)、平安银行(000001)、宁波银行(002142)，前十大权重股合计占比41.66%。中原证券认为，有关部门指出加强逆周期调节和政策储备要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，延续、优化、完善并落实好减税降费政策，发挥总量和结构性货币政策工具作用；要活跃资本市场，提振投资者信心,适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策，对房地产和资本市场的定调意义重大。金融地产ETF(159940)，场外联接(A类：001469；C类：002979)。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-09-20

ETF日报|银行股逆市上扬，银行ETF指数基金(516210)收盘上涨0.21%

收跌0.53%，报10072.46点；创业板指收跌0.77%，报1987.30点，日内亏钱效应放大。两市总成交额5732.63亿元。盘面上看，渔业、白色家电、养殖业，位居涨幅榜前三，分别上涨1.32%、1.28%、1.10%。旅游及景区、酒店餐饮、焦炭，位居跌幅榜前三，分别下跌4.15%、2.92%、2.04%。 ETF方面，截至收盘，华安基金旗下涨幅居前的产品为黄金ETF(518880)、法国CAC40ETF(513080)、德国ETF(513030)、银行ETF指数基金(516210)、证券ETF指数基金(516200)，涨幅分别为0.77%、0.47%、0.25%、0.21%、0.11%。其中，银行ETF指数基金(516210)上涨0.21%，最新报价0.96元，换手率3.73%。从估值层面来看，银行ETF指数基金跟踪的中证银行指数最新市盈率（PE-TTM）仅4.77倍，处于近5年17.64%的分位，即估值低于近5年82.36%以上的时间，处于历史低位。银行ETF指数基金紧密跟踪中证银行指数，为反映中证全指指数样本中不同行业公司证券的整体表现，为投资者提供分析工具，将中证全指指数样本按中证行业分类分为 11 个一级行业、35 个二级行业、90 余个三级行业及 200 余个四级行业，再以进入各一、二、三、四级行业的全部证券作为样本编制指数，形成中证全指行业指数。数据显示，截至2023年8月31日，中证银行指数(399986)前十大权重股分别为招商银行(600036)、兴业银行(601166)、工商银行(601398)、交通银行(601328)、农业银行(601288)、平安银行(000001)、宁波银行(002142)、民生银行(600016)、江苏银行(600919)、浦发银行(600000)，前十大权重股合计占比65.3%。东兴证券表示，在一系列扩大内需、提振信心、防范风险的政策作用下，经济金融数据不同程度改善，积极因素累积增多。9月15日适时降准呵护市场流动性，有助于补充银行体系中长期流动性，保持信贷合理、平稳增长，降低银行负债成本，推动经济稳增长。银行ETF指数基金(516210)，场外联接(C类：014983；A类：160418)。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-09-20

A股收盘 | 沪指震荡调整跌0.52%，两市成交额仅5732亿元

跌0.53%，报收10072.46点;创业板指跌0.77%，报收1987.30点。您的浏览器不支持Video标签。

有连云2023-09-20

A股收盘 | 沪指震荡调整跌0.52%，两市成交额仅5732亿元

跌0.53%，报收10072.46点;创业板指跌0.77%，报收1987.30点。沪深两市全天成交额5732亿元，北向资金净卖出35.40亿元，其中沪股通净卖出13.72亿元，深股通净卖出21.68亿元。根据申万二级行业分类，2023年9月20日共有17个行业上涨，其中，渔业、白色家电、养殖业、国有大型银行、城商行涨幅居前; 107个行业下跌，旅游及景区、酒店餐饮、焦炭、商用车、半导体跌幅居前。 2023年9月20日，沪深A股共有1064家公司上涨，15家公司涨幅超10%(含)，赛摩智能、翰宇药业、N崇德、扬帆新材、赛为智能涨幅居前; 有3816家公司下跌，7家公司跌幅超10%(含)，安泰集团、银宝山新、龙建股份、福日电子、美丽生态跌幅居前。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-09-20

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