FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网

诺安基金一周观察：中长端期限利差明显压缩，信用债整体性价比一般

涨1.97％、2.43％和2.11％。创业板指和科创50指数分别上涨1.98％和7.35％。北上资金净流出30.72亿元。中信一级行业分类中，电子、通讯、计算机和传媒板块在AIGC概念的持续催化下分别上涨8.35％、7.98％、5.23％和3.50％。房地产、非银行金融分别上涨4.60％和3.48％，或因一季度地产企业销售超市场预期。煤炭板块上周调整1.89％，或因行业进入淡季，煤炭需求下降。电力设备新能源和汽车板块下跌1.84％和2.38％，或因行业产销数据低于市场预期。　　重点关注：　　1）国产替代和自主可控主题，关注信创、AIGC、产业供应链安全。　　2）消费等内需修复的结构性机会。　　3）国有上市公司估值修复机会。　　后续跟踪：　　1）疫情影响消退下的地产、基建、消费数据。　　2）美国货币政策和全球衰退预期。　　3）俄乌局势变化。　　诺安债市周评：债市短期仍将维持震荡　　上周恰逢清明假期，只有四个交易日。债券收益率小幅震荡。货币市场分层现象仍有表现，银行流动性偏充裕，非银机构借贷成本仍然较高。利率债方面，短端本周有小幅上行，长端仍震荡。信用债方面，收益率也维持震荡。　　中国3月官方制造业PMI为51.9，前值52.6；3月非制造业PMI为58.2，前值56.3。经济基本面持续向好。海外银行风险有所缓解，PMI等数据表明基本面趋弱、劳动力市场有所降温，政策基调以“稳”为主，央行货币取向偏宽松，MLF宽幅净投放+跨月期逆回购放量+上周一降准落地，资金面偏宽松，信贷持续修复。中央对地产市场表态偏积极，“谨慎为底、合理放松”的前提下予以政策优化调整的引导。　　债市目前缺少方向，整体走势偏纠结。资金利率围绕政策利率波动，中长端期限利差明显压缩，信用债整体性价比一般，市场充分反应了基本面预期，上下均缺少方向性的政策推动，预计短期之内仍将维持窄幅震荡。　　诺安海外周评：美国ISM指标走弱、劳动力市场趋于平衡，衰退交易升温　　上周美国ISM等数据走弱、市场开始交易衰退，大类资产表现排序为：全球债市>商品>股市。股市中，发达市场好于新兴市场。发达市场方面，欧洲股市维持上涨态势、继此前一周跑出相对收益，其中泛欧STOXX600指数上涨0.78％、英国富时100指数上涨1.44％，但德法代表股指收跌。美股三大指数涨跌不一，标普500和纳斯达克指数分别下跌0.10％和1.10％，道琼斯工业指数则上涨0.63％。日本日经225指数下跌1.87％，在全球重要股市中排名靠后。新兴市场方面，中国、俄罗斯、印度股市均上涨，其中中国沪深300指数涨1.79％，俄罗斯MOEX指数涨2.35％，印度SENSEX30指数涨1.50％，另巴西股市收跌。行业方面，本周全球股市涨幅居前的三个行业依次为能源、医疗保健和公用事业，跌幅较大的行业依次为工业、非日常消费品和信息科技。　　商品市场中，国际原油和成品油价格维持上涨，布伦特原油期货价格上涨7.38％，但天然气价格仍维持疲弱；铜、铝等工业金属价格下跌；白银、黄金等贵金属价格收涨；农产品价格涨跌不一。债券市场中，美国十年期国债收益率较上周下跌9bp至3.39％，短端收益率亦下行，期限利率有重新走阔之势；欧元区十年期公债收益率下行至2.30％，同样呈倒挂态势；英国、德国、法国等国债长端收益率亦下降；日本国债收益上行至0.47％。汇率方面，美元指数周内一度跌破102至101.58，此前一周收于102.1053。　　美国3月劳动力市场数据发布，非农就业人数增加23.6万人，高于预期的23万人，二月值从31.1万人上修至32.6万人；失业率实际值为3.5％，较前值和预期的3.6％收紧；时薪收入同比为+4.2％，增幅低于预期和前值，时薪同比增幅为2021年6月以来最低，环比增幅为0.3％，与预期和前值持平。3月就业数据显示美国劳动力市场出现降温迹象，劳动力供求关系正趋平衡。此外，3月ISM制造业指数为46.3 ，创2020年5月以来新低（剔除疫情影响后创2009年6月新低），ISM服务业指数为51.2，ISM支付价格指数为49.2，各项指标均低于预期和前值。从ISM指标看，目前仅服务业指数仍在扩张区间，该指标自美联储启动加息后持续下行。不过标普服务业PMI指标则自年初开始持续回暖。服务业为美国新增就业的主要构成部分，若服务业维持扩张区间，预计美国就业市场供求持续偏紧，时薪增速短期难以明显放缓。　　欧洲方面，欧元区标普制造业PMI终值为47.3，高于预期和前值47.1，服务业PMI终值为55，低于预期和前值55.6。　　QDII基金短期观点　　诺安油气能源基金：国际油价继续回暖，布伦特原油期货价格最新为85.12美元/桶，周度上涨7.38％；WTI原油期货价格最新为80.70美元/桶，上周上涨8.51％。标普500能源指数上涨3.68％。　　行业数据方面，根据美国能源信息署（EIA）数据，截至3月31日当周美国原油产量维持于1220万桶/天；美国炼油厂利用率下行至89.6％。库存方面，美国商业原油库存本周减少373.9万桶至4.70亿桶；库欣原油库存减少97万桶至3425万桶；战略原油库存从1月20日以来保持不变，目前为3.72亿桶；汽油库存减少411.9万桶至2.23亿桶，为过去五年同期库存最低水平。根据Rystad Energy数据，预计3月OPEC原油产量为2939万桶/天，较2月减少30万桶/天；俄罗斯4月原油产量为929万桶/天，较3月增加约55万桶/天。　　近期金融因素对油价影响加大，包括硅谷银行等多家银行破产、瑞士信贷违约风险上升造成金融市场动荡，但是欧美央行快速提供流动性。预计短期相关事件造成的市场波动或将收敛，金融因素对油价的影响或将减少。　　OPEC组织于4月3日举行部长级产量监测会议（JMMC），多国意外减产，其中沙特减产50万桶/天，阿联酋减产14.4万桶/天，阿尔及利亚减产4.8万桶/天，科威特减产12.8万桶/天，阿曼减产4万桶/天，伊拉克减产21.1万桶/天，哈萨克斯坦减产7.8万桶/天，减产均从5月开始。此外，俄罗斯减产50万桶/天计划将延续至2023年底。　　近期金融因素对油价的压制减少、油价回暖。另从年内供需看，供给端预计美国产量或维持稳定、OPEC+减产，需求端中国原油消费逐步向好、欧美经济走出衰退阴霾后需求也将修复，原油供需呈逐步向好态势。　　诺安全球黄金基金：国际现货黄金价格进一步冲高，周内最高至2032.07美元/盎司，最新收盘价报2007.81美元/盎司，本周上涨1.39％。美国十年期国债利率进一步走低3.4％，实际利率下行，美元指数仍趋势下行；VIX指数回落至低位；全球黄金ETF持有量自3月10日以来持续增加。　　对于后市展望，我们维持前期判断，即美联储货币政策超预期的次数及冲击在收敛，反而加息的后遗症在更加确切地发生，加息对美国经济、企业盈利及金融市场的影响开始一一反映，这包括海外市场对标普500指数盈利预期的下调，以及近期硅谷银行等多家银行破产、黑石集团违约、瑞士信托违约风险增加等。美国甚至全球金融市场的不稳定以及避险情绪短期内将利于金价走势。尽管作为监管机构的美国联邦储蓄保险公司已快速接管硅谷银行、欧央行快速向瑞士信托提供流动性，但近期系列的金融机构事件将使得欧美央行的货币政策受到金融稳定诉求的抗衡，黄金市场的中长期的投资逻辑开始演绎。建议投资者积极关注近期黄金价格走势，以更好的入场时点把握黄金的投资机遇。　　诺安全球收益不动产：富时发达市场REITs下跌0.28％，表现跑输发达市场股票指数。分行业看，录得正收益的行业依次为住宅、办公和特种，跌幅较大的行业依次为酒店娱乐、零售和医疗。　　往后看美联储货币政策对海外REITs市场的影响有望逐步减弱，美联储的加息周期或将进入尾声，但加息对REITs公司经营及业绩影响仍需时间消化。此外，美联储降息的开启或需更多因素触发，其中包括服务业等经济指标进一步走弱、证券市场的大幅震荡等。可以关注随市场调整出现的长期配置机会。对于未来的业绩展望，工业、特种REITs有相对优势。结合对联储货币政策的变化及REITs业绩基本面判断，下一轮行情中首选对利率敏感以及估值调整充分、具备较高成长性行业。

金融界2023-04-10

A股日报 | 4月10日沪指收跌0.37%，两市成交额达12255亿元

跌0.80%，报收11871.93点;创业板指跌0.14%，报收2443.52点。沪深两市全天成交额12255亿元。根据申万二级行业分类，2023年4月10日共有36个行业上涨，其中，电池、其他电源设备、酒店餐饮、非金属材料、电力涨幅居前; 88个行业下跌，游戏、软件开发、IT服务、黑色家电、教育跌幅居前。 2023年4月10日，沪深A股共有1243家公司上涨，36家公司涨幅超10%(含)，中电港、登康口腔、柏诚股份、南矿集团、常青科技涨幅居前。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-04-10

收评：ChatGPT概念大跌，沪指止步6连阳，主板注册制新股全线收涨，中电港涨221.5%

指数高开，沪指开盘后窄幅震荡，深成指、创业板指则持续走弱，其中深成指一度跌近1％；午后沪指、深成指跌幅有所扩大，科创50指数同步走弱一度跌3％，创业板指呈现窄幅整理态势。　　截至收盘，沪指跌0.37％止步六连阳，报3315.36点，深成指跌0.8％，报11871.93点，创业板指跌0.14％，报2443.52点，科创50指数跌2.74％，报1129.17点。沪深两市合计成交额12255.84亿元。两市22股涨停（含ST股），27股跌停。　　行业表现方面，电源设备、电池、旅游酒店、电力行业、生物制品等涨幅靠前，互联网服务、软件开发、游戏、教育、电子化学品等板块跌幅靠前；题材方面，光热发电、绿色电力、储能、存储芯片、工业母机、机器视觉等纷纷活跃。　　热点板块　　国家能源局通知推动光热发电规模化，概念股依旧活跃，首航高科、西子洁能涨停，广宇发展、振江股份、宝色股份纷纷上涨；　　Meta AI发布SAM模型并开源，机器视觉概念崛起，思特威、泰禾智能涨停，凌云光、奥普特涨超10％；　　中字头板块反弹，中钢国际涨停，中远海科、中铁装配、中国船舶、中国铝业等亦有出色表现；　　旅游酒店板块午后发力，曲江文旅涨停，西安旅游、同庆楼、西安饮食等跟随走高；　　存储芯片概念异动，德明利、佰维存储、普冉股份、石英股份、东芯股份不同程度上涨；　　白酒板块走弱，吉宏股份跌超5％，口子窖、天佑德酒、迎驾贡酒、山西汾酒、伊力特等跟跌；　　中药板块低迷，马应龙跌停，康缘药业、羚锐制药、昆药集团等跌幅居前；　　商业百货板块大跌，三江购物、合肥百货跌停，重庆百货、丽人丽妆、人人乐等跟跌；　　人工智能概念退潮，ChatGPT概念遭重挫，云从科技、科大讯飞、三六零跌停，昆仑万维、海天瑞声、蓝色光标、同花顺等跌超10％；　　MLOps概念领跌，星环科技、万达信息、传音控股跌超10％，东方国信、科大国创、绿盟科技、宇信科技、启明信息集体跌超5％；　　焦点个股　　主板注册制新股行情火爆，9只盘中触发临时停牌，陕西能源二度临停，中电港暴涨超220％，登康口腔、柏诚股份涨超100％，陕西能源涨约48％垫底；　　与云实实业签订新能源项目战略合作协议，古鳌科技涨超8％；　　预计一季度净利同比增长310％-360％，塔牌集团涨超7％；　　东方材料跌停，公司拟定增募资不超20亿元收购TDTECH51％股权却遭华为拒绝，公司收上交所问询函；　　机构观点　　西部证券表示，短期来看，市场情绪与交易拥挤度均达到极端水平，叠加近期资金分歧放大，宏观流动性预期的进一步修正，市场波动率上升的风险正在加剧。中期来看，随着国内经济复苏的基础逐步夯实，叠加金融改革推进对于传统行业的估值提振，价值风格的回归仍是大势所趋。建议配置：医药中消费属性较强的消费医疗、中药、药房、医疗器械等细分领域；和线下经济修复相关度较高的食品饮料，酒店机场，餐饮旅游等，地产链上的家电，建材，轻工，工程机械等行业；消费电子中的存储、面板等细分行业。　　华安证券建议，继续围绕尚未被定价的经济复苏预期差和TMT产业周期进行配置，关注三条主线：一是可选消费稳步复苏，关注食品饮料，医疗服务和美容护理中的可选方向和地产链下游；二是出行链条，关注航空机场、酒店餐饮和旅游景区；三是数字中国和AI商用双轮驱动的TMT产业浪潮下直接受益的TMT方向计算机、通信、传媒，和扩散的电子。　　申万宏源证券认为，地产链、出行链、核心消费服务都有阶段性机会。4月数字经济可能在让人不舒服的时间和位置再次向上突破。中期真正有弹性的替代资产可能是央企改革。

金融界2023-04-10

二季度基金投资策略：新能源是否已经调整到位？未来影响未来A股运行主要因素有哪些？

　　李永兴：截至4月4日，上证指数、创业板指以及沪深300指数市盈率分别为13.6X、36.1X、12.3X，处于2010年以来50.3％、9.4％、48.5％分位，整体处于历史分位数中枢偏低位置。目前国内经济仍在持续复苏，二季度在基数效应下经济向上趋势大概率较为确定，整体而言市场依然有望存在一定估值修复空间。　　二季度看好哪些板块和行业的投资机会？　　李永兴：一季度A股行业快速轮动，上涨缺乏持续性的核心原因在于缺乏资金持续流入。从历史经验看，居民资产流入风险资产的方向主要是股票市场、房地产市场或实体经济。工业产成品库存仍处于高位，实体经济ROE持续回落，资金流入实体经济概率偏低；地产市场复苏的持续性仍需观察，若出现供给下降导致房价上涨，资金则有望迅速流入；对于股票市场而言，需要市场先有赚钱效应后才会引发居民资金的加速流入。因此后续居民资金更多流入房地产市场还是股票市场将成为二季度关注的重点。　　对于板块和行业而言，较有可能值得关注的方向或将在消费、房地产、TMT行业中产生。消费关注消费者行为习惯的变化可能会带动一些细分行业出现投资机会；房地产行业需要关注销售恢复的持续性以及后续供给的变化；TMT行业需关注ChatGPT前沿公司技术的推进和商业化的进度，若出现杀手级产品，有望迎来大的产业投资机会。　　今年新出现人工智能、芯片、中特估等领域涨幅较大，背后的逻辑是什么？2023年的投资主线是？　　李永兴：一季度市场主题投资的机会较多，其背景在于一方面市场缺少增量资金，另一方面经济修复的速度较慢，每当这种宏观背景出现时市场都会呈现主题轮动的状态。主题投资的要旨在于对主题的快速响应以及对于投资标的选择标准的放松，因此从基本面研究的角度出发我们仅能选择少数确定性相对较高的标的进行配置。　　从基本面主线的角度而言，目前全年较有可能出投资主线的领域或将集中在消费、房地产、TMT行业中产生。目前消费整体仍处在缓慢恢复的阶段中，从总量而言还不算特别好，但消费者行为习惯的变化可能带动一些细分行业出现投资机会；房地产行业需要关注销售恢复的持续性以及后续供给的变化；TMT行业目前最大产业创新点在于ChatGPT，后续需要跟踪研究前沿公司技术的推进和商业化的进度，以及由此带来的用户数和用户使用时长的变化，尤其是一旦出现杀手级的产品或应用，那么TMT行业也有望迎来大的产业投资机会。　　新能源板块最近半年经历了一波调整，目前是否已经调整到位？如何看待新能源板块未来的投资价值？　　李永兴：新能源行业属于典型的制造业，其过去几年盈利的高增长主要来自于两点：一是规模效应带来的成本快速下降，从而使得利润率上升；二是需求的非线性增长和供给环节的产能准备不足导致供需阶段性错配。但上述因素未来可能均将逐渐减弱，一方面需求增长斜率下降使得规模效应带来的成本下降速度变慢，另一方面需求增长斜率的下降和供给增长斜率的上升使得供需关系最好的阶段或许已经过去。因此，尽管未来新能源行业存在超跌估值修复的可能，但除非出现新一轮的需求加速上升，否则新能源行业估值的高点可能已经过去。未来新能源行业的投资机会或将来自于优质公司的盈利增长以及细分领域技术创新所带来的部分细分领域阶段性的供需错配。　　未来影响未来A股运行的主要因素有哪些？可能会存在哪些潜在风险？　　李永兴：二季度影响A股运行的因素主要集中在两点，一是资金流向的变化。年初以来A股市场快速轮动，消费、TMT、顺周期、地产链、国企央企等行业或主题轮番上涨，行业轮动迅速，总体赚钱效应不强。形成这种市场状态的主因之一在于当前居民资产配置仍集中在存款，市场缺乏增量资金，因此二季度的资金流入或将是影响A股走势的关键因素。二是行业基本面演进。当前市场对于经济以及A股盈利存在弱势复苏的判断，若某些行业一季报业绩存在明显预期差，或部分产业创新性产品实质性落地，则有望影响市场整体走势。对于风险方面，则主要集中在海外。尽管短期美国经济仍具韧性，但随着近期非制造业PMI不及预期、领取失业金人数持续增加、企业债违约规模的大幅抬升，以及SVB等区域中小银行暴露出的潜在风险，美国经济衰退迹象或已初现端倪。从历史上看，美国经济衰退周期内，美股通常表现不佳。若美股下跌超预期，将影响全球权益类资产风险偏好，进而对A股形成风险传导。

金融界2023-04-10

中欧基金一周观察：季报业绩验证复苏成色

涨1.67％，深证成指上涨2.06％，创业板指上涨1.98％；分行业来看，上周涨幅前三为：　　通信板块（+7.94％）涨幅第一，主因AI技术的多模态应用需要算力的大量支持；　　电子板块（+6.69％）涨幅第二，主因国家对半导体产业的战略支持及AI的设备需求；　　计算机板块（+5.55％）涨幅第三，主因各大巨头相继推出大模型应用，处于爆发前夜。　　上周跌幅前三为：　　汽车板块（-2.40％）跌幅第一，主因销量数据不及预期，后续高增长存在压力；　　煤炭板块（-2.01％）跌幅第二，主因目前处于行业淡季，地缘因素使得供应有所缓解；　　食品饮料板块（-1.91％）跌幅第三，主因部分消费数据未及预期。　　（数据来源：wind，截止日期：2023/4/7）　　中欧观点：市场交易热度进一步走高，但结构性行情仍存在，上周AI板块依然表现强势，高题材热度带来的强赚钱效应吸引部分资金进场。市场进入财报披露密集期，若财报季来自基本面的反馈将验证部分超前复苏领域的边际变化，那么对于一部分因缺乏方向而被动等待AI调整的资金而言，这些细分行业的复苏或将有望成为AI题材的替代品。AI题材与财报的相关度较低，考虑到弱复苏的宏观背景，“题材涌动”预计将伴随一季报的陆续披露持续对市场风格和偏好施压。　　配置建议：预计复苏仍是中国经济中长期的趋势，但耐用品复苏的空间受限、出口下行及地产销售恢复疲软将驱动市场展现出更多结构性机会。考虑到保交楼政策的稳步推行，以及居民短途出行恢复对于线下高频服务消费的复苏空间，竣工链与传媒娱乐、线下医疗、白酒等消费的恢复确定性更强。考虑到弱复苏预期的深化将驱动市场深挖对于细分“顺周期”板块挖掘，相关行业更受市场关注。　　对于债券市场，存款利率降息局限于中小银行，即使落地也更加利好理财规模扩张和信用债，对利率债没有直接影响，政策利率的调整影响更大。目前没有资金持续维持低位的基本面和技术条件，随着海外风险事件缓解叠加税期冲击，资金收敛回归正常的风险在加大，特别是隔夜利率预计会有回升。4月地产销售、信贷投放进一步走弱的可能性较大，如果没有增量政策市场可能还会交易弱现实，中下旬利率可能再度下行。

金融界2023-04-10

午评：深成指跌0.7%，ChatGPT概念遭重挫，主板注册制新股火爆2股涨超200%

小幅高开，开盘后沪指窄幅震荡，深成指、创业板指则震荡走弱，其中深成指一度跌近1％。　　截止午间收盘，沪指跌0.16％，报3322.17点，深成指跌0.7％，报11884.16点，创业板指跌0.24％，报2441.15点，科创50指数跌1.49％，报1143.77点。沪深两市合计成交额7968.01亿元。两市15股涨停（含ST股），15股跌停。　　行业表现方面，电源设备、生物制品、船舶制造、保险、电力行业等涨幅靠前，软件开发、游戏、互联网服务、教育、计算机设备等板块跌幅靠前；题材方面，光热发电、存储芯片、工业母机、绿色电力、机器视觉等纷纷活跃。　　热点板块　　光热发电概念依旧活跃，首航高科、西子洁能涨停，广宇发展、振江股份、宝色股份涨超5％；　　机器视觉概念崛起，思特威、泰禾智能涨停，凌云光、奥普特、虹软科技、中润光学走势强劲；　　中字头板块回暖，中钢国际涨停，中远海科、中铁装配、中国船舶、中国铝业等亦有出色表现；　　存储芯片概念异动，德明利、佰维存储、普冉股份、同有股份不同程度上涨；　　白酒板块走弱，吉宏股份、口子窖跌超5％，天佑德酒、迎驾贡酒、山西汾酒、伊力特等跟跌；　　中药板块低迷，马应龙跌停，康缘药业、羚锐制药、达仁堂、昆药集团等跌幅居前；　　人工智能概念退潮，ChatGPT概念遭重挫，云从科技、昆仑万维、海天瑞声、蓝色光标、同花顺等跌超10％，三六零股价封死跌停；　　MLOps概念领跌，星环科技、传音控股跌超9％，万达信息、东方国信、科大国创、绿盟科技、宇信科技集体跌超5％；　　焦点个股　　主板注册制新股行情火爆，9只盘中触发临时停牌，陕西能源遇二度临停，中电港、登康口腔暴涨超200％，柏诚股份涨超120％，陕西能源涨50.94％垫底；　　全资子公司签署4579万美元软件授权合同，虹软科技涨超9％；　　与云实实业签订新能源项目战略合作协议，古鳌科技涨超9％；　　预计一季度净利同比增长310％-360％，塔牌集团涨超7％；　　东方材料跌停，公司拟定增募资不超20亿元收购TDTECH51％股权却遭华为拒绝，公司收上交所问询函；　　机构观点　　国泰君安证券认为，现阶段国内经济与地缘政治暂无未预期到的风险因素，市场处于结构做多窗口期。四月重视成长扩散，关注TMT+医药的轮动，以及传统领域中的细分成长。风险评价下降，行情扩散启动。现阶段宏观环境对股票交易而言是一个有利的窗口期，尤其是对于金融投资者而言持有货币意愿出现了明显降低（私募、两融仓位快速提升），加上新一轮政策周期（国改、数字）和创新周期（AI、苹果MR）的积极变化，市场处在结构性做多的时期。四月“财报效应”临近，主线决断关键期。往后看，业绩指引的出现，在传统与新兴领域均可关注成长性赛道与一季报超预期个股。　　展望后市，中金公司分析称，整体上对市场仍持相对积极的看法。首先，经济复苏仍在延续，有望继续提振市场信心。其次，政策环境有望保持相对积极。再次，海外金融风险事件影响渐弱，紧缩预期改善也有利于国内市场。配置方面，近期市场交易量放大可能反映部分增量资金回流，TMT板块仍有政策及产业预期支持，但经历前期过快上涨后波动也在加大，如果未来经济复苏好于预期，行业基本面逻辑可能重新重于主题逻辑，市场风格也可能更加均衡。　　配置上，中信证券建议从两个维度高切低，一是从高热度的数字经济板块轮动到低热度板块，建议围绕全球流动性拐点和财报季业绩两条主线布局；二是数字经济板块内部高估值切低估值，关注传统主业估值低且有新单业务催化抬估值的硬件领域。

金融界2023-04-10

开盘：A股三大指数高开沪指涨0.12％，主板注册制首批新股集中上市，7只新股高开超40%

指涨0.17％，报11987.68点，创业板指涨0.42％，报2457.19点；科创50指数涨0.34％，报1164.98点。盘面上，船舶制造、机器视觉、光热发电、虚拟数字人等板块涨幅靠前，贵金属、MLOps概念、算力概念、ERP概念、房地产服务等板块跌幅靠前。　　个股聚焦　　10只新股全线高开，7只新股高开超40％，其中中电港大涨160.94％，登康口腔涨98.26％次之，陕西能源涨幅最小，为4.17％。（提醒：伴随着主板注册制新股上市，部分交易规则发生调整，请投资者注意）　　全球市场　　今日，A股市场今日正式迎来主板注册制首批企业上市交易。　　今日，富时中国A50指数期货开盘涨0.1％。日经225指数开盘涨0.5％，至27658.52点；东证指数开盘涨0.6％，至1977.27点。韩国KOSPI指数开盘基本持平。受复活节假期影响，港股今日（周一）休市，北向沪股通和深股通暂停交易。　　机构观点　　平安证券指出，A股在国内经济稳步修复之下有望延续向上趋势。结构上，在全球AI浪潮和国内数字中国建设下，科技TMT仍是投资主线，关注行情向机械/高端制造/军工板块扩散的机会；“中字头”的国企改革主线仍值得继续关注。　　中金公司认为，结合一季报业绩关注三条投资主线。我们判断市场经历2月以来的调整后，估值整体不高，经济周期仍处于复苏初期，而且一季度盈利有望成为全年底部且逐季改善，市场中期机会仍大于风险。由于盈利层面高增长领域相对稀缺，寻找基本面的拐点以及修复弹性可能是重要的投资思路。在一季报业绩预告和报告披露阶段，重点关注：1）基本面面临拐点并逐渐触底回升的经济复苏主线，如泛消费行业和地产链；2）受益产业政策支持且产业趋势向上的成长领域，包括科技软硬件和高端制造；3）一季报业绩超预期或环比改善的高景气领域。

金融界2023-04-10

沪指六连阳，医药再回暖！

成指涨0.85%报11967.74点，创业板指涨0.84%报2446.95点。量能上，市场持续活跃成交，成交额10544亿元，连续4个交易日超万亿规模。全A个股3470家上涨、1450家下跌。因复活节假期，沪、深股通（北向）交易暂停。数据来源：WIND 盘面上，4月7日房地产、传媒、通信涨幅居前，其中ChatGPT概念股再度活跃，应用端的游戏、传媒方向领涨；3月地产销售超预期回暖，房地产及建材等相关产业链上涨；机构资金回补+AI助力创新，医药板块4月7日回暖，创新药方向表现强势。医药板块4月7日回暖，其中创新药方向表现强势。生物医药ETF（512290）、创新药沪深港ETF（517110）涨超3%，疫苗ETF（159643）、医疗ETF（159828）涨超2.5%。数据来源：WIND 消息面上，美国AACR大会将于4月14-19日在美国弗罗里达奥兰多召开，多家国内主要创新药企也将携自研品种参会，并公布多项重要临床和临床前数据，一定程度上构成对创新药板块的利好。此外，创新药临床数据进入密集读出期，百济神州（将披露替雷利珠单抗联合化疗）、恒瑞医药（将披露SHR-A1811（HER2ADC））等龙头药企均有新药研发进展披露；而根据华金证券研究所统计，2023年近40个国产创新药有望获批上市，创新产品临床及商业化将有积极进展，创新药板块有望在2023进入业绩兑现的高景气行情。政策面上，有关部门药品审评中心(CDE)发布《药审中心加快创新药上市许可申请审评工作规范(试行)》，旨在鼓励研究和创制新药、满足临床用药需求，加快创新药品的审评速度。在有关部门公布的2022版医保药品目录中，共有147个目录外药品参与谈判和竞价，121个药品谈判或竞价成功，总体成功率达82.3%，创历年新高。谈判和竞价新准入的药品，降价幅度也趋于温和，体现政策支持创新的基调。此外ChatGPT有望催化医疗AI进一步发展。根据东吴证券研究所统计，国内医疗AI领域投资热度呈现波动上升态势，2016-2020年投资总金额CAGR达54%，行业保持高景气增长。AI当前在医疗健康领域的应用主要包括医学影像、临床辅助决策、精准医疗、健康管理、医疗信息化、药物研发等领域，主要在辅助侧及数据侧应用广泛，以提高效率；未来AI制药、病理诊断等应用领域有望得到进一步发展。基本面上看，医药板块受到“复苏+创新”双重利好驱动。消费复苏方面，随着院内和消费医疗业绩改善逐步被市场认知，常规医疗复苏有望迎来业绩兑现，可能会有基于基本面回暖的阶段性机会。而创新方面，创新药子板块一方面受益于持续的政策红利，另一方面一定程度上具有科技成长属性，在市场风格偏成长时或具备较好的弹性。长期看，医药板块还受益于人口老龄化、消费升级的逻辑。交易层面看，近期TMT热度较前期有所降温，医药作为机构重仓股可能会因资金回补而一定程度上受益。估值面来看，前期调整后医药板块整体处于较低的历史分位；当前政策端，带量集采常态化推进，国产替代放量有望进一步推进；同时市场预期较为充分，利空已有所释放。基本面，“消费复苏+创新药驱动+人口老龄化”带来长期利好，当前医药板块或具备一定的配置价值。感兴趣的小伙伴可持续关注生物医药ETF（512290）、创新药沪深港ETF（517110）、疫苗ETF（159643）以及医疗ETF（159828）。游戏板块在回调两天之后，又回来了！游戏ETF（516010）和游戏沪港深ETF（517500）4月7日开盘低开之后，全天一路上涨，分别录得不俗涨幅。游戏ETF收涨5.54%，游戏沪港深ETF收涨4.04%。来源：Wind 今年开年以来，1-3月国内版号及进口版号恢复常态化发放，多款重点游戏获批。例如《黎明觉醒》、《合金弹头》等。版号发放意味着游戏公司商业化增量，2022年游戏公司业绩整体呈现低基数，当前老产品环比数据总体保持稳定，2023年各大公司均有重点产品整装待发。未来常态化版号发行情况下，游戏行业供给端重新恢复，有望驱动行业恢复健康发展态势。经历过人工智能的“疯狂三月”之后，A股市场目前人工智能应用端标的是相对较少的，人工智能应用端尤其是与图像处理和音视频处理最相关的游戏板块无疑是市场追逐的热点。AI支持游戏代码研发、美工成像、精准建模、NPC替代等工作：微软GDC中国行大会展示了GithubCopilot将注释转换成代码；CICEROAI在策略游戏中达到玩家级表现；Modbox接入Chatgpt并和玩家进行高复杂度对话；《骑马与砍杀2：霸主》中利用AI增强游戏人设；Ghostwriter辅助剧情设计；Roblox的AI工具通过对话生成游戏代码；Midjourney快速完成美工级图片绘制等进展。AI在游戏行业研发应用已经越过诸多门槛，在实验室阶段有了众多有效进展，持续有个例落地，未来AI有望不断赋能游戏，为行业提供崭新增长点。建议感兴趣的小伙伴关注游戏ETF（516010）和游戏沪港深ETF（517500）的投资机会，不过也要警惕开年以来游戏板块过热，涨幅积攒到一定程度，市场情绪过热后反转的回调风险，建议逢低、分批、定投布局建仓。 4月7日地产链涨势较好，建材ETF涨1.38%，家电ETF涨0.72%，主要受地产销售持续回暖的利好消息驱动。有关部门表示，1-2月份房地产销售收入由负转正，3月份增速进一步提升，同比增长17.9%。根据克而瑞数据此前发布，3月百强房企单月累计实现销售金额7457亿元，同比+28.7%，环比+43.8%；1-3月百强房企累计实现销售金额16635亿元，同比+2.2%，整体表现超市场预期。拿地数据看，根据民生证券研究所统计，截至2023年3月31日，全国重点23城推出土地140宗，规划建面1240万方平米，环比增长17.8%；成交地块114宗，成交规划建面1045.83万平方米，环比增长高达124.7%；成交土地出让金935.63亿元，环比增长53.0%。前期“三支箭”为代表的利好房企融资等政策或逐渐落地生效，房企拿地积极性不断提升。而1-2月投资端数据看，1-2月房地产开发投资同比跌幅从去年12月12.7%收窄至5.7%。投资同比跌幅收窄，或显示地产基本面回升拐点正在出现。但同时需要注意，3月为房地产传统旺季，地产回暖的持续性仍需要进一步观察。投资角度看，地产链上可关注中游的建材板块及下游的家电板块。建材板块同时受益于基建与地产，基建在稳经济中依然发挥重要作用；经济复苏叠加去年存量项目较多的背景下，重大项目正在逐渐落地形成实物工作量，这个过程中对建材板块构成一定利好，可关注建材ETF（159745）。而地产销售的复苏对下游家电板块也会有一定的拉动作用，家电板块同时受益于低基数下，内需回暖拉动利润修复的逻辑，也可关注家电ETF（159996），但需要警惕海外经济疲软、出口下降带来的波动风险。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-04-10

债市早报：资金面先紧后松，银行间主要利率债收益率普遍下行

盘后低位震荡上行，上证指数、深证成指、创业板指分别收涨 0.45%、0.85%、0.84%，两市合计成交额维持万亿规模以上。当日申万一级行业指数多数上涨，房地产、传媒分别上涨3.69%和3.48%，明显领先市场，通信、医药生物涨超2%，涨幅居前；当日仅煤炭、农林牧渔、有色金属、建筑装饰、食品饮料、电子等6个行业小幅下跌，跌幅不及1%。　　【转债市场指数小幅上涨】4月7日，转债市场主要指数跟随权益市场开盘后震荡上行，但涨幅不及主要股指，中证转债、上证转债、深证转债分别微涨0.39%、0.29%和0.58%。当日转债市场成交额447.60亿元，较前一交易日减少83.98亿元。当日，转债市场多数个券上涨，478只个券中有387只上涨，88只下跌,3只持平。个券表现上，新上市建龙转债上涨22.63%，大幅领先市场，凯发转债、科伦转债、一品转债涨超5%，当日涨幅居前的存量个券以医药生物、电力设备居多；当日仅少量个券下跌且跌幅不大，其中仅测绘转债、华统转债、北方转债等跌逾2%，调整较为明显。数据来源：Wind，东方金诚　　2. 转债跟踪　　今日，智尚转债开启申购，平煤转债上市；明日，韵达转债开启申购，春23转债、亚康转债上市。　　4月7日，博俊科技、明阳电路、海泰科、阳谷华泰、宏昌科技可转债申请获深交所审核通过，TCL中环拟发行可转债融资不超过138亿元。　　4月7日，贵广转债公告不提前赎回，且未来六个月内（即2023年4月8日至2023年10月7日），若再次触发有条件赎回条款，公司均不行使提前赎回权；嘉泽转债公告不提前赎回，且未来三个月内（即2023年4月8日至2023年7月8日），若再次触发有条件赎回条款，公司均不行使提前赎回权。　　（四）海外债市　　1. 美债市场：　　4月7日，当日公布的美国3月非农数据依然稳健，失业率下滑、劳动参与率提升，市场认为美国劳动力市场仍然坚韧，从而对5月美联储继续加息的预期增强，推动各期限美债收益率普遍大幅上行。其中，2年期美债收益率上行15bp至3.97%，10年期美债收益率上行9bp至3.39%。　　数据来源：iFinD，东方金诚　　4月7日，2/10年期美债收益率利差倒挂幅度扩大6bp至58bp；5/30年期美债收益率利差收窄5bp至12bp。　　4月7日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率小幅上行1bp至2.25%。　　2. 欧债市场：　　4月7日，因耶稣受难日，欧洲债市休市。　　中资美元债每日价格变动（截至4月7日收盘）　　数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

金融界2023-04-10

资金流入医疗信息化、云游戏等板块

成指涨0.85％报11967.74点，创业板指涨0.84％报2446.95点。两市共计成交10540亿元，较上个交易日缩量1393亿元。盘面上，医疗信息化、云游戏、光热发电、CRO等板块涨幅居前，家禽、贵金属、猪肉、光刻胶等板块跌幅居前。　　盘后龙虎榜数据显示：中文在线（300364）获2家机构买入，总买入净额为2.79亿元；世纪华通（002602）获3家机构买入，总买入净额为2.60亿元；创维数字（000810）获3家机构买入，总买入净额为2.06亿元；朗玛信息（300288）获2家机构买入，总买入净额为1.35亿元；金桥信息（603918）获2家机构买入，总买入净额为1.29亿元。

金融界2023-04-10

24小时热点