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美联储降息预期升温，港股科技板块交投火热！恒生科技ETF(513130)成交额快速走高

的港股有望得到提振，恒生科技指数、港股创新药板块的投资机会值得关注。（资料来源：《美联储货币政策变化对港股和A股的影响》-招商证券-2025/8/24）恒生科技ETF（513130）聚焦于港股科技板块中研发实力较强的互联网平台及制造业公司，涵盖软件服务、专业零售、汽车、媒体及娱乐等多个行业，是港股市场中资金利率较为敏感的板块，有望在利率下行周期中变化更为显著。截至2025/8/22，恒生科技指数前五大成份股为腾讯控股、网易-S、阿里巴巴-W、中芯国际、小米集团-W。（指数前五大成份股及数据来源：恒生指数公司，Wind，截至2025/8/22，涉及个股仅供展示指数前五大成份股，非个股推荐，也不构成任何投资建议。行业分类为恒生二级行业，细分行业占比会随着指数成份股调整和成份股涨跌发生变化）拉长时间来看，得益于较低的估值水平、成份股超预期的中报业绩和Al大模型的加速升级，恒生科技ETF（513130）近期持续受到资金关注，自7月28日以来已连续4周获周度净申购，周度资金净流入额分别达30.68亿元、6.18亿元、8.56亿元、15.27亿元，助推其最新规模增长至341亿元，连续第5个交易日刷新历史新高。（规模数据来源：交易所，其他数据来源：Wind，均截至2025/8/22）伴随着资金的加码，恒生科技ETF（513130）成交放量，上一周（2025/8/18-2025/8/22）日均成交额达52.69亿元，相较年初以来（2025/1/1-2025/8/15）48.30亿元的日均水平显著放量，流动性优势进一步升级。（数据来源：Wind）经过近期的震荡回调，当前恒生科技指数市盈率为21.77倍，处于近5年23.46%的较低分位数水平，有望在流动性逐步宽松的环境中获得更强劲的向上动能。恒生科技ETF（513130）规模较大、流动性较优，或已来到值得关注的配置窗口期，助力投资者布局港股科技板块回暖机遇，场外投资者可关注其场外联接基金（A类015310、C类015311）。(数据来源：Wind，截至2025/8/22) 恒生科技ETF（513130）的管理人华泰柏瑞基金是境内首批ETF管理人之一，接连打造了目前A股市场规模居首的ETF——沪深300ETF（510300），同类规模居首的A500ETF华泰柏瑞(563360)，以及红利低波ETF(512890)等ETF精品，保持着18年ETF零差错运营的纪录，致力为广大投资者提供了多元化、高品质的指数投资工具。注：恒生科技ETF（513130）成立时间为2021/5/24；T+0为交易所交易机制；根据交易所数据，截至2025/8/22，沪深300ETF（510300）规模为4,087.56亿元；A500ETF华泰柏瑞（563360）规模为207.83亿元。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金管理公司不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益，基金过往业绩不能预示未来收益。市场有风险，投资需谨慎，风险自担。投资人在投资基金前应认真阅读《基金合同》和《招募说明书》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-25 12:45

创新药“出海逻辑”持续强化，港股医药板块上行，恒生医疗ETF(513060)、港股创新药精选ETF(520690)双双冲击3连涨

有连云08-25 12:25

港股午评：恒指涨2.08%，科指涨3.1%，大型科技股集体走强，内房股集体拉升，万科企业涨超15%

的港股有望得到提振，看好恒生科技、港股创新药的投资机会。稀土概念股大涨，金力永磁放量涨超11%，铜、黄金等有色金属股跟涨。工业和信息化部、国家发展改革委、自然资源部发布《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理暂行办法》。暂行办法指出，稀土生产企业违反本办法规定，或者拒绝、阻碍监督检查部门依法履行监督检查职责的，由县级以上人民政府工业和信息化、自然资源主管部门按照职责分工责令改正，依照《中华人民共和国矿产资源法》《稀土管理条例》等法律、行政法规的规定予以处罚。稀土生产企业违反本办法规定，受到行政处罚的，核减下一年度总量控制指标。工业和信息化、自然资源、发展改革主管部门工作人员在稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理工作中滥用职权、玩忽职守、徇私舞弊的，依法给予处分。违反本办法规定，构成违反治安管理行为的，依法给予治安管理处罚；构成犯罪的，依法追究刑事责任。内房股集体拉升，万科企业涨超15%领衔。消息面上，8月22日晚间，万科（000002.SZ）披露了2025年半年度财务报告。数据显示，公司上半年实现营业收入1053.2亿元，同比下滑26.2%；归母净利润亏损119.47亿元，同比下降21.3%。期内实现合同销售金额691.1亿元，销售回款率超过100%，并完成超4.5万套房屋的交付工作。尽管业绩承压，万科在债务化解方面取得一定进展。通过自身资产处置与大股东深圳地铁集团的持续资金支持，万科已如期偿还243.9亿元公开市场债务，且2027年前无到期境外公开债。传统的“金九银十”房地产销售旺季即将到来，房地产领域再度受到市场关注。今年以来，中央及地方在政策层面持续发力推动房地产市场止跌回稳。据中指研究院统计，今年前7个月，全国各地共出台房地产相关政策超370条。房地产政策“组合拳”取得了积极成效，住房和城乡建设部数据显示，上半年全国新房和二手房交易总量同比增长。稳定币概念股、濠赌股、手游股、钢铁股、家电股、高铁基建股、汽车股纷纷上涨。另一方面，中资券商股、职业教育股、生物医药B类股、纸业股多数逆势走低，此外，新消费概念股走势分化，沪上阿姨跌超5%，蜜雪集团、古茗走低。机构观点中国银河策略：美联储降息有望促进更多海外资金流入港股市场，关注三类股 8月22日，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔央行年会上发表重磅讲话，称风险平衡似乎正在发生变化，当前的形势意味着，就业面临的下行风险上升。随着政策处于紧缩区域，这种风险平衡的转变可能意味着需要调整政策立场。鲍威尔讲话后，市场加大对美联储9月降息的押注。而美联储降息有望促进更多海外资金流入港股市场，推动股价上涨。国内方面，财政部发布数据显示，7月份，全国一般公共预算收入20273亿元，同比增长2.6%，增幅为年内最高，其中，税收收入18018亿元，增长5%。展望后市，建议关注港股以下板块：（1）中报业绩表现超预期的板块，港股中报业绩表现好于预期的板块有望补涨。（2）政策利好增多或政策利好持续发酵的板块，例如AI产业链、“反内卷”行业等。（3）在海内外不确定性因素的扰动下，高股息标的可以为投资者提供较为稳定的回报。华泰证券：多重因素共振下外资对香港资产配置或有提升空间往后看，外资依然有继续增配中国市场空间： 1 ）海外流动性易松难紧，不仅因为货币政策，还有金融监管、发债久期调整等，美元流动性可能趋势偏松； 2 ）国内基本面预期改善，人民币汇率仍有升值空间。但也需要注意的是，当前外资在港股市场重要性已经有所下降，南向资金在互联互通标的中成交占比已经超过 40% ，其未来流入的持续性同样甚至更加值得关注。

金融界08-25 12:14

午评：沪指涨0.86%，创业板指涨2.22%，CPO、稀土永磁概念强势领涨，地产、有色、白酒行业低位发力

的港股有望得到提振，看好恒生科技、港股创新药的投资机会。舍得酒业领涨白酒板块封板在板块估值优势明显以及中秋旺季将至等利好因素的叠加下，A股白酒股盘中进一步拉升。其中，舍得酒业涨停，水井坊、迎驾贡酒涨超6%，金徽酒、山西汾酒涨超4%，泸州老窖涨超3%，老白干酒、今世缘、古井贡酒、五粮液、酒鬼酒、金种子酒、洋河股份、皇台酒业涨涨超2%，贵州茅台涨超1%。国家统计局数据显示，7月份，社会消费品零售总额38780亿元，同比增长3.7%；其中，7月全国烟酒类零售总额433亿元，同比增长2.7%；1-7月，全国烟酒类零售总额3740亿元，同比增长5.2%。市场走势或将延续中期慢牛格局中信证券研报分析称，从各类资金情况来看，此轮行情持续到现在主要的发起者和推动者并非散户；事实上本轮行情从起步到加速，核心线索都是围绕产业趋势和业绩；既然都是聪明的钱入场占主导地位，就不能执迷于类比过往行情走势。随着2020—2021年发行的产品整体步入盈亏平衡区域，市场会有个新旧资金接力的过程；未来行情的延续需要的是新的配置线索，而不是拘泥于“钱多”和流动性。华西证券分析，本轮A股牛市行情从“924”演绎至今，增量资金来源广泛：一是险资、养老金等中长期资金，在过去三年多来持续增持A股；二是融资资金和私募基金交易持续活跃，外资对A股关注度也开始升温；三是居民“存款搬家”迹象显现但仍处于早期阶段，资产荒下，居民资金有望通过ETF、直接持股、公募基金等渠道持续入市，成为“慢牛”得以延展的关键动力。中信建投强调，市场资金情绪持续升温，虽然斜率并不陡峭，可能仍然能够提供一定的行情演绎空间，但部分指标已经升至较高位置，若慢牛行情演化为加速赶顶，不可忽视可能的阶段性脆弱风险。总体来看，内外部基本面和流动性条件无显著利空，市场情绪和资金面尚未达到显著全面过热，目前还达不到看空的条件，后续市场走势或将延续中期慢牛格局。兴业证券认为，后续围绕两条思路进行布局：第一，继续寻找科技成长主线内部的低位方向，挖掘尚未被充分定价的细分领域；第二，对于低位顺周期板块，精选具备景气预期、符合资金审美，既有短期轮动机会、同时兼具中长期成长性的优质赛道。五大方向蓄势待发：港股互联网、半导体设备材料、软件应用、券商保险、新消费。

金融界08-25 11:45

场内ETF资金动态：2025年08月22日科创富国上涨

2.18 0.75 513120 HK创新药 5706.17 -1.39 1.61 1.52 513330 恒生互联 5498.61 2.68 0.96 0.53 512050 A500E 5138.11 2.62 2.54 1.09 563360 A500基金 4419.13 0.14 2.29 1.16 512880 证券ETF 3889.65 7.09 3.48 1.34 512000 券商ETF 3658.37 1.29 3.40 0.64 159352 A500基金 3533.22 0.89 2.33 1.14 159740 恒生科技 3454.77 0.60 2.05 0.75 159792 互联网 3191.79 8.02 1.16 0.96 513060 恒生医疗 3186.92 -0.07 0.98 0.72 159351 A500中证 3024.89 -0.03 2.20 1.11 从成交金额上来看，2025年08月22日成交额最大的是香港证券（513090），交易金额282.70亿元。排名靠前的科创50 （588000）、HK创新药（513120）、恒指科技（513180），成交额分别为119.86亿元、86.15亿元、67.68亿元。基金代码基金简称交易金额（亿）净申购金额（万）涨跌幅（%）收盘价 513090 香港证券 282.70 1.45 1.33 2.45 588000 科创50 119.86 -51.26 9.52 1.32 513120 HK创新药 86.15 -1.39 1.61 1.52 513180 恒指科技 67.68 0.00 2.01 0.76 513130 恒生科技 66.45 -1.87 2.18 0.75 510300 300ETF 60.31 27.57 2.31 4.48 510500 500ETF 58.03 50.40 1.90 6.92 159915 创业板 56.82 0.00 3.50 2.66 512050 A500E 55.37 2.62 2.54 1.09 588200 科创芯片 55.32 -6.88 11.92 2.07 512880 证券ETF 51.25 7.09 3.48 1.34 563360 A500基金 50.57 0.14 2.29 1.16 159352 A500基金 39.79 0.89 2.33 1.14 510050 50ETF 38.39 5.74 2.54 3.07 513310 中韩芯片 38.11 0.93 7.36 1.87 细分到资金流动情况上来看，2025年08月22日净申购金额最大的为500ETF （510500），当日净申购金额为50.40亿元。排名靠前的300ETF （510300）、1000ETF （512100）、互联网（159792），申购金额为27.57亿元、8.95亿元、8.02亿元。基金代码基金简称净申购金额（亿) 涨跌幅（%）收盘价流通份额（亿） 510500 500ETF 50.40 1.90 6.92 192.88 510300 300ETF 27.57 2.31 4.48 914.87 512100 1000ETF 8.95 1.74 2.98 260.07 159792 互联网 8.02 1.16 0.96 756.26 159870 化工ETF 7.45 1.53 0.67 111.99 512880 证券ETF 7.09 3.48 1.34 312.08 159851 金科ETF 6.18 3.40 1.00 110.19 515220 煤炭ETF 5.75 -0.09 1.09 91.99 510050 50ETF 5.74 2.54 3.07 596.00 159922 CSI500 5.55 1.84 2.76 45.27 512690 酒ETF 4.62 1.00 0.61 273.11 513750 港股非银 3.95 0.51 1.78 108.18 510310 HS300ETF 3.63 2.34 4.33 671.28 563300 中证2000 3.31 0.68 1.33 27.34 515790 光伏ETF 3.07 2.54 0.81 176.03 资金流出方面，2025年08月22日净赎回金额最多的是科创50 （588000），赎回金额51.26亿元。排名靠前的科创板50（588080）、半导体（512480）、芯片ETF（159995），赎回金额分别为14.02亿元、12.45亿元、10.37亿元。基金代码基金简称净赎回金额（亿) 涨跌幅（%）收盘价流通份额（亿） 588000 科创50 51.26 9.52 1.32 640.87 588080 科创板50 14.02 9.75 1.30 575.15 512480 半导体 12.45 9.16 1.31 188.09 159995 芯片ETF 10.37 9.98 1.54 176.12 588200 科创芯片 6.88 11.92 2.07 166.09 512760 芯片ETF 6.29 10.02 1.45 82.60 588790 科创智能 4.46 8.55 0.79 86.62 159949 创业板50 3.63 3.88 1.23 211.55 588050 科创ETF 3.15 9.31 1.29 96.63 562500 机器人 2.78 2.65 1.01 168.40 159813 芯片 2.62 10.00 0.99 53.82 588030 科创指基 2.35 3.87 1.26 57.60 588090 科创板 2.30 9.54 1.30 43.65 159783 双创基金 2.15 6.34 0.74 69.18 159516 半导设备 2.11 6.16 1.24 26.94 数据来源巨灵财经

金融界08-25 11:44

港股早盘表现亮眼，香港科技ETF(159747)涨近4%，港股通科技ETF南方(159269)盘中价格创新高，机构：港股科技股有望迎来补涨行情

数均衡覆盖在港股互联网、港股汽车及港股创新药、半导体等核心产业，权重股包括腾讯控股、阿里巴巴、小米集团、比亚迪股份、中芯国际、信达生物、理想汽车等，作为聚焦港股科技2.0时代的核心工具，该产品为投资者一键布局AI、机器人、新能源等新质生产力龙头提供高效通道。香港科技ETF(159747)紧密跟踪港股科技(CNY)指数。指数从香港上市证券中选取50只市值较大、研发投入较高且营收增速较好的科技龙头上市公司证券作为指数样本。指数成分股主要聚焦在云计算、新能源汽车、半导体、平台经济、创新药等科技引领的板块，涵盖了中国科技产业的多个关键环节，该产品有望成为布局中国科技崛起的重要入口。 H股ETF(159954)紧密跟踪恒生中国企业指数指数。恒生中国企业指数（「H股指数」）于1994年8月8日，即首间中国企业以H股形式在香港联合交易所（「联交所」）上市的一年后推出。由于在香港股票市场上，H股的市值及成交额日益增加，H股指数已经成为一项重要的市场指标。恒生指数ETF(513600)紧密跟踪香港恒生指数，恒生指数于1969年11月24日推出，是香港最早的股票市场指数之一。作为香港蓝筹股指数，恒生指数量度并反映市值最大及成交最活跃的香港上市公司表现，成分股选股范围亦包括H股和红筹股，或是投资者蓝筹稳健之选。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-25 11:36

科技主线涨势延续！广发基金增强系列双创50ETF增强(588320)最高涨超6%、科创100ETF增强指数基金(588680)高开4%，力争超额收益

是资金驱动、赛道为王，建议下一阶段关注创新药，CXO，国产算力，机器人，国产AI Agent几大赛道。相关ETF： 1、科创100ETF增强指数基金(588680)，紧密跟踪上证科创板100指数，覆盖科创板中等市值且流动性较好的100只硬科技企业，通过量化模型力争超额收益。 2、双创50ETF增强(588320)，紧密跟踪中证科创创业50指数，一键布局科创板与创业板50只头部科技公司，采用量化优化策略争取超越基准。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-25 11:35

讯飞医疗（2506.HK）中报信号：营收稳健跃升，以技术壁垒抢占价值高地

，多只医疗行业基金和明星基金都加快了对创新药股票的兑现速度，转而将资金投入到AI医疗相关标的上，华夏基金、招商基金等头部公募基金纷纷锁定相关筹码。以万家健康产业基金为例，截至6月底，讯飞医疗已跃升成为该基金的第六大重仓股。此类操作背后，体现的是基金经理们对AI医疗板块估值预期的显著提升。华安医药生物基金经理桑翔宇就明确表示，AI 医疗有望成为今年的年度投资主题，核心逻辑在于，AI 医疗能够通过诊疗数据实现商业变现，在为医疗行业各环节赋能的同时，切实达成降本增效的目标，并进一步优化商业逻辑。事实上，早在今年以来，讯飞医疗就持续获得多家投行的一致看好。例如，近期招银国际维持讯飞医疗“买入”评级，给予143.59港元目标价；招商证券国际重申公司“增持”评级，首次给予141.5港元目标价；国泰海通则维持公司“增持”评级，将目标价上调至154.48港元。值得注意的是，多家券商给出的目标价，均对应着超30%的潜在上涨空间，可见专业机构对讯飞医疗技术实力、市场前景及成长潜力的高度认可，也为市场传递了强烈的积极信号。可以预想，讯飞医疗作为AI医疗领头企业，无疑有望在AI医疗这一轮行业发展浪潮中不断实现自身价值的提升。

格隆汇08-25 11:25

科技行情延续火热，科创创业ETF嘉实(588400)上涨4.57%，规模创近1月新高！

产业有趋势的板块的机器人、海内外算力、创新药等方向继续延伸。场外投资者可通过科创创业ETF嘉实联接基金（013316）布局中国科技创新投资机会。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-25 11:25

科创综指ETF(589680)盘中涨超2.5%，科技板块持续高增长

是牛市主要上涨阶段，核心驱动在于AI和创新药的产业景气。借鉴创业板历史，结合盈利释放阶段、股价上涨位置、基金配置水平等指标，科创板整体或处于主升段的初级阶段，类似于2013年Q3附近。科创综指ETF(589680)紧密跟踪上证科创板综合指数，上证科创板综合指数由上海证券交易所符合条件的科创板上市公司证券组成指数样本，并将样本分红计入指数收益，反映上海证券交易所科创板上市公司证券在计入分红收益后的整体表现。数据显示，截至2025年7月31日，上证科创板综合指数(000680)前十大权重股分别为海光信息(688041)、寒武纪(688256)、中芯国际(688981)、金山办公(688111)、中微公司(688012)、百利天恒(688506)、联影医疗(688271)、澜起科技(688008)、传音控股(688036)、华润微(688396)，前十大权重股合计占比20.97%。科创综指ETF(589680)，场外联接A：023757；联接C：023758；联接I：024141。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-25 11:15

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