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招商轮船大跌2.93%！华泰柏瑞基金旗下1只基金持有

金融界2024-09-02

科大讯飞大跌2.91%！华泰柏瑞基金旗下1只基金持有

金融界2024-09-02

中兴通讯大跌2.54%！华泰柏瑞基金旗下1只基金持有

金融界2024-09-02

中证沪港深创新药产业指数下跌1.63%，前十大权重包含康方生物等

金融界2024-09-02

通化东宝(600867.SH)：2024年中报净利润为-2.30亿元，同比由盈转亏

六组合、上海银行股份有限公司-银华中证创新药产业交易型开放式指数证券投资基金、李一奎、吴建新，持股比例分别为29.86%、9.24%、1.61%、1.15%、0.83%、0.82%、0.68%、0.58%、0.57%、0.55%。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-09-02

翰森制药业绩翻倍背后的隐忧：创新药大卖50亿，子公司却陷2500万罚单风波

制药行业在创新与合规之间的微妙平衡。创新药引领业绩腾飞翰森制药在2024年上半年交出了一份令人瞩目的成绩单。公司实现营收65.06亿元，同比增长44.2%;净利润约27.26亿元，同比增长111.5%。这一亮眼业绩的背后，是翰森制药在创新药领域的持续发力。报告期内，公司创新药与合作产品收入约50.32亿元，同比增长80.6%，占总营收比例从去年同期的61.8%上升至77.4%。翰森制药的创新药战略可谓成效显著。公司目前正在进行超过50项创新药临床试验，涉及30多个创新药产品。其中，抗肿瘤药物阿美乐(甲磺酸阿美替尼片)作为国内首款获批的第三代EGFR抑制剂，预计营收已达30亿元级别。此外，公司与GSK的合作也为其带来了可观收益，包括1.85亿美元的BD许可费首付款。合规风险引发市场担忧然而，在业绩飘红的同时，翰森制药也面临着合规方面的挑战。2024年7月，公司子公司江苏豪森药业集团有限公司因不正当竞争行为被湖北恩施市市场监管局处以约2554万元的罚款。这一事件揭示了翰森制药在销售推广策略上存在的潜在风险。有业内人士透露，尽管官方案由是不正当竞争，但实际上涉及学术推广违规和医药商业贿赂。这一事件不仅对翰森制药的声誉造成了负面影响，也引发了市场对公司销售费用的质疑。尽管翰森制药的销售费用占营收比例呈下降趋势，但外界对其是否存在"带金销售"的疑问仍未得到明确回应。创新与合规的平衡之道翰森制药的案例折射出制药企业在追求创新与维护合规之间的平衡难题。一方面，公司需要持续投入研发，推动创新药物的开发和上市，以保持市场竞争力;另一方面，也必须严格遵守行业规范，避免因不当行为而损害公司形象和利益。对于翰森制药而言，未来的关键在于如何在保持创新动力的同时，建立更加robust的合规体系。公司需要重新审视其销售推广策略，确保所有市场活动都符合法律法规要求。同时，加强内部管理，提高员工合规意识，也是公司亟需改进的方向。总的来说，翰森制药的案例为整个制药行业敲响了警钟。在追求创新和业绩增长的同时，企业绝不能忽视合规经营的重要性。只有将创新精神与严格的合规管理相结合，制药企业才能在激烈的市场竞争中实现长期、健康的发展。

金融界2024-09-02

场内ETF资金动态：上一交易日华夏地产ETF上涨

2.58 1.55 513120 HK创新药 2034.60 -1.10 0.77 0.65 512480 半导体 1970.38 -3.55 3.66 0.68 513090 香港证券 1909.68 -0.55 2.92 0.92 510300 300ETF 1785.90 12.76 1.34 3.39 159792 互联网 1702.49 2.48 3.15 0.56 512100 1000ETF 1606.88 15.88 1.90 1.88 159605 互联中概 1449.40 -0.11 3.10 0.76 512880 证券ETF 1331.77 -1.73 2.52 0.81 从成交金额上来看，2024年08月30日成交额最大的是300ETF （510300），交易金额60.56亿元。排名靠前的500ETF （510500）、恒生互联（513330）、创业板（159915），成交额分别为33.03亿元、32.76亿元、31.99亿元。基金代码基金简称交易金额（亿）净申购金额（万）涨跌幅（%）收盘价 510300 300ETF 60.56 12.76 1.34 3.39 510500 500ETF 33.03 13.14 1.73 4.71 513330 恒生互联 32.76 0.07 2.34 0.35 159915 创业板 31.99 -6.15 2.58 1.55 512100 1000ETF 30.36 15.88 1.90 1.88 513180 恒指科技 28.76 -0.08 3.22 0.48 510050 50ETF 26.33 8.53 0.91 2.43 513130 恒生科技 25.30 -0.71 3.25 0.48 588000 科创50 23.07 -2.88 2.10 0.73 510310 HS300ETF 20.76 6.51 1.47 1.66 513090 香港证券 17.50 -0.55 2.92 0.92 512480 半导体 13.32 -3.55 3.66 0.68 513120 HK创新药 13.28 -1.10 0.77 0.65 513050 中概互联 12.85 0.10 2.47 1.04 159845 中证1000 12.57 5.81 1.95 1.89 细分到资金流动情况上来看，2024年08月30日净申购金额最大的为1000ETF （512100），当日净申购金额为15.88亿元。排名靠前的500ETF （510500）、300ETF （510300）、50ETF （510050），申购金额为13.14亿元、12.76亿元、8.53亿元。基金代码基金简称净申购金额（亿) 涨跌幅（%）收盘价流通份额（亿） 512100 1000ETF 15.88 1.90 1.88 212.49 510500 500ETF 13.14 1.73 4.71 187.03 510300 300ETF 12.76 1.34 3.39 852.62 510050 50ETF 8.53 0.91 2.43 543.32 510310 HS300ETF 6.51 1.47 1.66 1172.66 159845 中证1000 5.81 1.95 1.89 114.96 159629 1000ETF 3.61 1.73 1.88 43.13 560010 1000基金 3.38 1.79 1.88 91.63 510330 华夏300 3.37 1.32 3.47 376.99 159792 互联网 2.48 3.15 0.56 237.70 159922 500ETF 1.66 1.66 4.89 23.04 159755 电池ETF 1.33 2.82 0.51 53.74 159919 沪深300 1.05 1.27 3.52 362.59 159992 创新药 0.96 0.49 0.62 110.31 563080 中证A50E 0.89 1.68 0.97 44.23 资金流出方面，2024年08月30日净赎回金额最多的是ZZ500ETF（510580），赎回金额18.36亿元。排名靠前的创业板（159915）、半导体（512480）、广发300 （510360），赎回金额分别为6.15亿元、3.55亿元、3.03亿元。基金代码基金简称净赎回金额（亿) 涨跌幅（%）收盘价流通份额（亿） 510580 ZZ500ETF 18.36 1.95 0.58 10.51 159915 创业板 6.15 2.58 1.55 376.23 512480 半导体 3.55 3.66 0.68 314.37 510360 广发300 3.03 1.40 1.23 54.29 588000 科创50 2.88 2.10 0.73 952.41 159995 芯片ETF 1.85 3.40 0.82 261.45 512880 证券ETF 1.73 2.52 0.81 343.07 513060 恒生医疗 1.63 1.43 0.35 303.45 159869 游戏ETF 1.48 3.20 0.77 75.89 588200 科创芯片 1.19 3.12 0.93 72.73 513120 HK创新药 1.10 0.77 0.65 81.54 513660 恒生通 1.00 1.64 2.17 18.66 512690 酒ETF 0.99 3.40 0.55 147.39 520660 港红利NF 0.92 0.88 0.92 10.28 159949 创业板50 0.91 2.70 0.69 228.73

金融界2024-09-02

经营基本盘稳固，同仁堂科技(01666.HK)步入发展红利期

，同仁堂科技与北京中医药大学合作开发的创新药芪参颗粒还获得临床试验批准，在新药研发方面取得的实质性进展，进一步彰显了公司在中药创新领域的不俗实力。此外，上半年公司质量检测中心也顺利通过中国合格评定国家认可委员会（CNAS）国家实验室项目认证。这标志着公司检测中心已具备国家及国际认可的管理水平和检测能力，这也将进一步强化公司产品质量控制能力，提升公司研发平台综合实力，夯实公司整体竞争力。当前，同仁堂科技还在积极推进生脉饮口服液、杞菊地黄丸等现有产品的二次科研工作，通过药理机制研究，深入挖掘产品价值特点，持续提高产品差异化竞争优势，未来也将有望持续兑现创新成果，不断拓展市场潜力。结语站在当下，美联储降息背景下，港股有望迎来新的市场机遇，与此同时，中药板块受益于低估值以及政策层面的不断支持，有望受到市场关注。在此背景下，同仁堂科技或将持续收获行业贝塔带来的机遇。值得一提的是，公司国企属性下，如今也面临国企改革的新机遇，其稳健的经营增长，以及不断深化的战略布局，都让同仁堂科技后续的表现充满看点与期待。

格隆汇2024-09-02

研发创新、商业深耕、国际视野，审视兆科眼科-B（6622.HK）的价值增长逻辑

并购、资产剥离和企业关闭等变革后，国内创新药行业正迅速步入新的大变局时代。优胜劣汰的自然法则将继续成为创新药行业发展的主旋律。尽管有许多创新药企正面临资金链紧张和产品竞争力不足等多重挑战，能否跨越市场的波动仍是一个未知数，但仍有部分稳扎稳打的领军企业保有稳健的现金储备，并正在形成良性的资金循环模式，同时在重点疾病领域展现出突出的领先优势。近日，处于国内第一梯队的眼科创新药企兆科眼科发布2024年上半年财报，核心管线在研发和注册方面取得重要进展，同时录得收入人民币4977万元，同比增长3.4倍，亏损大幅收窄56.3%至人民币7580万元，在手现金充裕，为人民币12.7亿元。随着公司商业化产品销售和对外授权收入不断增加，公司的收入端逐步改善，加之核心三期临床试验即将完成，短期研发投入也进入拐点。与此同时，公司处于临床后期的核心药物陆续进入注册审评的关键阶段，即将进入收获期，未来可期。依托于前期的积累，兆科眼科从创新研发，到商业化深耕，再到出海升级的商业模式正逐步兑现，亦预示着其内在价值的同步显现。各临床同步推进，多款重磅产品获批只差临门一脚兆科眼科作为一家创新药企，要判断其价值所在，首先应当将关注的核心重点放在两方面：一是产品的创新力和竞争力，二则是产品的商业化进程。兆科眼科眼药管线的产品大多具有同类首创或同类最佳潜力，并且其中近视眼药物NVK002、干眼症药物环孢素A眼凝胶、TAB014以及几款眼科仿制药产品均已处于新药申请或即将递交上市申请阶段。笔者预见，在接下来的两年里，兆科眼科或将迎来业绩的密集爆发期。随着这些眼科药物陆续投入市场，公司不仅将迎来商业收入的显著增长，更将因其产品的创新性和临床疗效，夯实在眼科药物市场的领先地位。具体看到产品： 1）NVK002：已递交药品上市申请，国内潜在第二款低浓度阿托品药物 NVK002是一款专门针对儿童和青少年近视进展的低浓度阿托品药物，其已在全球包括北美、欧洲及中国等多个地区进行CHAMP临床试验，是目前市场上阿托品类药物研究中规模较大、时间较长且全面性较强的项目之一。从国内最新临床进展来看，2023年8月，NVK002目前已经完成为期一年的Mini CHAMP用药随访，2024年8月，完成为期两年的China CHAMP III期临床试验用药随访，进入观察期。目前兆科眼科已向监管部门提交了NVK002的上市申请，目前正在准备补正资料，以期收到正式受理，顺利推动国内上市进程。NVK002预计成为国内第二款低浓度阿托品药物，有望为中国数以亿计的近视儿童带来新的治疗选择。 2）环孢素A（CsA）眼凝胶：即将开展新三期临床，同步推动注册进展环孢素A眼凝胶作为干眼症治疗的创新药物改良剂型，在疗效和用药便捷性上均显示出显著的优势。环孢素A眼凝胶每晚仅需使用一次，且在短短两周内便能有效改善患者的症状，相较传统的环孢素类药物有了极大的改善，大大提高了患者的用药依从性并缩短了治疗周期。兆科于2021年完成了用于治疗干眼症的环孢素A眼凝胶的关键第III期临床试验（COSMO研究），并取得积极结果，是目前中国规模最大的干眼症临床试验。去年9月，CDE发布了《干眼治疗药物临床试验技术指导原则》。根据新指导原则的要求，公司需提交额外的临床数据以满足更为严格的审评标准。面对这一变化，公司快速响应，并针对该《指导原则》设计申请了环孢素A眼凝胶的新III期临床试验方案，目前已取得IND批准。同时公司正在对此前已完成的COSMO研究进行进一步数据挖掘和事后分析。在药品注册方面，兆科眼科正在加速推进上市进程，已与CDE沟通，将提交Pre-NDA申请，计划在不久后重新递交NDA，为干眼症患者带来更早的治疗方案。站在商业价值的角度上，环孢素A眼凝胶受全球专利保护，公司不仅着眼于国内市场，同时也在积极布局国际市场，以最大程度实现环孢素A眼凝胶的全球商业化潜力。兆科眼科正在与FDA就环孢素A眼凝胶在美国的IND申请进行沟通，且同时也在挖掘其他亚洲市场开发的可能性。 3）BRIMOCHOL PF和CARBACHOL PF：潜在BIC老花眼药物，下半年进入临床 BRIMOCHOL PF（卡巴胆碱/溴莫尼定固定剂量复方）和CARBACHOL PF（卡巴胆碱）是针对老花眼引发近距离视力丧失的创新药物，通过与Visus的合作，兆科眼科获得该药物在大中华区、韩国、大中华区、若干东盟国家、澳洲、新西兰及若干中东地区国家的市场开发和商业化权利。年初，公司在国内递交的BRIMOCHOL PF和CARBACHOL PF 的IND已获得批准，目前正在开展临床试验。其中II期试验的牵头研究者为温州医科大学眼视光医院集团总院长瞿佳教授，是国内眼视光领域的杰出专家，在海内外都享有极高的声誉和影响力。此前，美国合作伙伴Visus针对BRIMOCHOL PF和CARBACHOL PF在美国III期关键试验BRIO-I取得了正面数据，不仅为该药物的疗效和安全性提供了初步验证，也为其在中国市场的临床试验结果带来了经验和数据参考。在老龄化趋势日益严重的背景下，考虑到老花眼患者群体的庞大需求以及现有治疗方案的局限性，BRIMOCHOL PF和CARBACHOL PF的临床进展和潜在商业化无疑将为患者带来新的治疗方式。同时，这也将为兆科眼科在眼科药物领域的竞争力增添重要一笔。 4）TAB014：III期临床接近尾声，即将推进新药注册审评 TAB014是一款针对治疗湿性年龄相关性黄斑变性（wAMD）的单抗注射液，是公司在眼后疾病治疗领域的突破性创新药物，同时还是中国首款处于临床阶段用于治疗wAMD的基于贝伐单抗的抗体。据悉，截至8月，TAB014的III期临床试验已有90%的受试者完成用药，预计临床即将完成。下半年公司将取得顶线数据，随后会着手推进新药上市申请的相关流程。 5）仿制药：近两年将有望陆续获批此前，兆科眼科提交了5款青光眼药物（贝美前列素、曲伏前列素、曲伏噻吗、拉坦前列素及拉坦噻吗）的ANDA申请，目前均已通过第一轮技术审评，正在资料发补阶段。有望从今年下半年开始陆续获批上市，进一步丰富商业化产品组合，为公司补充更多现金流。另外，公司一款针对过敏性结膜炎的药物盐酸依匹斯汀滴眼液也已递交了ANDA申请，并通过了国家药监局临床核查，预计将在今年下半年到明年初获批上市。随着这些药物的陆续上市，兆科眼科将能够为眼科疾病患者提供更全面的治疗方案，满足不同眼科疾病患者的治疗需求。医药覆盖取得显著进展，商业化进程加速当然，随着眼科药物逐步进入商业化阶段，如何有效推进产品价值的兑现并转化为盈利，是每一家创新药企必须面对的挑战。从上半年的商业化成果来看，依托于前期铺垫的销售经验，公司正在销售两款药物：青光眼药物贝美素噻吗洛尔滴眼液（晶贝莹®），及小牛血去蛋白提取物眼用凝胶睿保特。两款眼科药物的销售逐渐放量，取得收入1357万元（去年同期晶贝莹®的收入为225万元）。同时，医疗器械产品堡得视®眼罩系列取得收入208万元，持续带来业绩贡献。兆科的第一款上市药物贝美素噻吗洛尔滴眼液（晶贝莹®）作为一款“两非”（非国谈、非带采）的二线用药，在上市初期面临了重重挑战。但公司持续扩大医院覆盖，尤其重点覆盖国内头部眼科医院，可以看到销售额在今年上半年取得了重大进展。这为即将上市的药物，尤其是下半年即将获批的贝美前列素等青光眼滴眼液打下了坚实的基础。对此，兆科眼科采取线上线下全渠道策略，确保产品能够触及更多消费者。线上，公司积极布局天猫旗舰店、京东药房、阿里药房等线上渠道，为消费者提供了更加便捷、高效的购药选择。为了进一步提升品牌知名度和市场影响力，兆科眼科还充分利用社交媒体平台，增加与消费者和眼科医生直接沟通的机会，不断深化品牌推广与互动营销。特别值得一提的是，公司针对中国眼科医生群体的公众号“兆科博视”，其粉丝量已超过15400名，这一数字接近中国眼科医生社群的一半，既证明了兆科眼科在业内的影响力，也为公司的商业化活动提供了有力的支持。从东南亚出发，绘制全球化出海版图如今，出海成为各大创新药企发展壮大的必经之路。作为拥有巨大潜力的产品管线的兆科眼科同样紧抓这一趋势，积极布局国际市场，最大程度实现管线资产的价值。近两年，公司逐步在韩国、马来西亚及泰国建立战略伙伴关系，扩展全球化足迹。沿着时间线来回顾一下兆科眼科的出海步伐：去年3月，公司与韩国领先制药公司KDP订立一份有关NVK002的分销及供应协议，标志着其迈出了在亚洲其他地区探索的第一步。紧接着于今年1月，公司与KDP进一步加深合作，就BRIMOCHOL PF达成了另一项分销及供应协议，海外合作的广度持续加强。今年3月，公司与马来西亚领先综合药企发马制药订立了一份关于贝美素噻吗洛尔的分销及供应协议，成功打入马来西亚市场。同月，公司还与TRB Thailand达成一款眼科器械在泰国的分销协议，进一步巩固东南亚市场的布局。显而易见，兆科眼科将出海战略的首站选在了东南亚。随着未来如青光眼药物等新药的陆续上市，公司将凭借其在海外市场积累的经验，继续推动产品走向国际市场。据悉，公司表示未来还将继续探索进入美国、澳洲等国家的市场，旨在最大化其眼科药物的商业潜力，进一步增强公司的市场竞争力。结语随着创新药投资领域的过度热情逐渐退去，现在投资者会更多地回到基本面来进行判断，比如关注产品管线的潜在价值、公司的经营能力、商业化的实际表现等关键指标。这样的市场环境下，兆科眼科稳扎稳打的发展战略，使其积累了研发注册经验和渠道资源，同时凭借稳健的现金储备，公司拥有充足的底气推进未来的研发及商业化活动，实现公司持续健康发展。一方面，公司多款青光眼药物即将在未来半年内陆续上市，加上在海外市场的积极布局，预计将会陆续带来现金流入。另一方面，随着低浓度阿托品NVK002、环孢素A眼凝胶、TAB014单抗注射液等核心药物的注册进度提速，公司有望在未来2-3年迎来爆发期。然而从估值角度来看，目前兆科眼科的市值仅约7亿元人民币，甚至低于其在手现金，公司估值明显处于低估状态。因此，我们有理由相信，在战略稳步推进下，公司各产品的商业价值逐步释放，或将迎来业绩和估值的全面提升。

格隆汇2024-09-02

格隆汇ETF月报｜1295亿！ETF成为市场主要增量资金，沪深300ETF、中证1000ETF持续“吸金”

生物科技ETF、港股科技ETF、港股通创新药ETF、港股创新药ETF涨超4.6%；通信设备ETF、人工智能ETF、通信ETF、半导体ETF、芯片ETF龙头跌超9%。截至8月30日，年初至今，纳指科技ETF涨超40%，位居市场第一；美国50ETF、标普500ETF、银行ETF优选、港股国企ETF、黄金股ETF涨超20%。疫苗龙头ETF、科创新材料ETF、软件ETF、生物药ETF、金融科技ETF、信创ETF基金、科创板100ETF年内跌超30%。从ETF资金流向看，1295亿资金在8月净流入ETF市场。截至8月31日，8月资金净流出额TOP10的ETF分别为华泰柏瑞基金沪深300ETF、沪深300ETF易方达、沪深300ETF华夏、华夏基金上证50ETF、嘉实基金沪深300ETF、南方基金中证500ETF、易方达基金创业板ETF、南方基金中证1000ETF、易方达基金科创板50ETF、富国基金政金债券ETF，在8月分别获得338.28亿元、258.85亿元、114.87亿元、92.12亿元、76.81亿元、71.36亿元、61.62亿元、56.93亿元、38.50亿元、24.64亿元的资金净流入。超880亿资金在8月净流入华泰柏瑞基金沪深300ETF、沪深300ETF易方达、沪深300ETF华夏、华夏基金上证50ETF、嘉实基金沪深300ETF。截至8月31日，8月资金净流出额TOP10的ETF分别为华短融ETF、银华日利ETF、黄金ETF、公司债ETF、创业板100ETF华夏、华宝添益ETF、恒生科技ETF、黄金ETF、800ETF、中证红利ETF，在8月分别获得-53.37亿元、-50.02亿元、-16.71亿元、-8.27亿元、-8.07亿元、-5.55亿元、-5.46亿元、-4.42亿元、-4.40亿元、-4.21亿元的资金净流入。当前沪深300、中证500、创业板指PE分别为11.26、19.90、24.35倍，自2019年以来的PE分位数分别为13%、11%、1%。宽基指数PE（截至8月30日）华金证券研报指出，历史上A股处于低位时，9月表现相对偏强，主要受基本面和政策等影响。复盘2010年以来9月的A股市场的表现，可以看到: (1)A股处于低位时，9月表现往往偏强:A股8次处于低位时有5次9月上涨。 (2)A股处于低位时，决定9月A股走势的核心因素是基本面、政策和外部事件。一是经济数据和中报业绩是A股处于低位时9月走势的核心决定因素，如2012、2013、2014、2018、2019年9月地产销售和中报盈利增速等出现回升，上证综指上涨。二是政策和外部事件对处低位的A股9月走势也有影响，如2011年欧债危机、2022年美联储加息等。比照复盘，今年9月A股可能有反弹机会，逻辑基于: (1)经济和盈利修复、积极的政策加速落地可能使A股9月出现反弹。一是当前A股已处于历史低位。二是经济和盈利修复:中报盈利增速大概率较一季报和年报继续回升。三是政策和外部事件9月可能偏积极:首先，9月地产放松、提振消费、超长债发行等稳增长政策可能加速落地;其次，中美关系短期有所缓和，9月美联储大概率降息，外部事件偏积极。 (2)今年9月美联储大概率首次降息，因此9月国内经济基本面可能弱修复、政策偏积极等导致A股可能出现反弹。 9月A股可能筑底反弹，分子端看，经济和盈利9月延续修复趋势。一是中秋、国庆假期来临，消费可能改善。二是9月基建和制造业投资增速可能回升。三是9月出口可能维持一定增速。四是工业企业利润增速9月可能延续回升趋势。流动性方面，9月可能边际宽松。一是美联储9月降息是大概率，国内可能进一步降息降准。二是9月外资和融资、保险资金流入可能回升。风险偏好上，9月可能回升。一是中美关系短期改善。二是美联储9月大概率降息，可能提振风险偏好。

格隆汇2024-09-01

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