FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网

港股午评：恒指涨0.52%重回25000点上方，半导体及博彩股拉升，创新药、新消费概念股低迷

面，此前连续上涨的生物医药股集体低迷，创新药方向跌幅明显，诺诚健华、康方生物、泰格医药、药明生物跌幅居前，军工股、钢铁股、新消费概念股、机器人概念股走低。企业新闻百济神州(06160.HK)：上半年营收175.18亿元，同比上升46%；产品收入为173.6亿元，同比上升45.8%；净利润4.5亿元，同比扭亏为盈。越秀地产(00123.HK)：前7月累计合同销售额约675.06亿元，同比增约11.7%。金地商置(00535.HK)：前7个月累计合约销售总额约69.8亿元，同比减少37.37%。新鸿基公司(00086.HK)：发布盈喜，预计中期净利润同比增加至不低于8亿港元。赤子城科技(09911.HK)：发布盈喜，预计中期收入约31.35亿-32.15亿元，同比增约38.0%-41.5%；净利润约为4.7亿-5.1亿元，同比增长约108.9%-126.7%。雅居乐集团(03383.HK)：前7月预售金额约为56.9亿元。统一企业中国(00220.HK)：上半年收入约为170.87亿元，同比上升10.6%；净利润约12.87亿元，同比上升33.2%。中国海外发展(00688.HK)：前7月累计合约物业销售额约1320亿元，同比下跌18.3% 保利置业集团(00119.HK)：前7月合同销售额约295亿元，同比减少13.49%。中国海外宏洋集团(00081.HK)：前7月累计合约销售额186.49亿元，同比下跌12.2%。机构观点中泰国际分析称，7月中国官方制造业和非制造业景气度均边际放缓，显示经济仍在修复但节奏反复。叠加美元指数反弹及港股估值短期修复到位，大盘面临一定的技术性回调压力。但综合来看，国内政策托底、企业盈利改善趋势延续以及积极资金流向形成共振，港股中期仍有望在基本面和政策面支撑下延续渐进式上行。光大证券表示，港股整体盈利能力相对较强，同时互联网、新消费、创新药等资产相对稀缺，结合当前估值仍偏低，长期配置性价比仍较高。近期恒生指数已经突破了前期高点，上涨阻力较小，在稳增长政策的持续发力下，港股市场未来或许将继续震荡上行。东吴证券指出部分资金在港股回调时加仓，能够为整个港股上涨提供动能。市场共识是继续关注红利，自下而上寻找景气行业。存在分歧的是互联网科技股票，部分资金仍然顾虑消费因素的影响，但也有部分资金已经增配。中信证券研报认为，目前市场对部分细分行业呈现信心增强趋势，财报披露前的盈利预期仍在上修；科技股近期盈利预期有小幅下调，主要缘于外卖补贴扰动的几家互联网平台；其余子行业盈利预期普遍呈上修态势，尤以新能源汽车、半导体及消费电子最为突出。其中，新能源车与半导体的业绩预期分歧较大，隐含更高的弹性空间；消费电子业绩预期虽分化较小，但景气确定性强。综合来看，港股大市调整延续轮动结构，指数没有明确方向前，业绩也或成为短线行情的主要看点。

金融界08-07 12:18

创新药深度下探，倒车接人还是偃旗息鼓？创新药ETF沪港深（159622）机会凸显

8月7日早盘，创新药ETF沪港深（159622）场内价格一度跌近3%，成份股除海思科、晶泰控股涨超3%，长春高新、科伦药业飘红以外，悉数下探；石药集团、华海药业、康方生物、信达生物、药明生物、君实生物、药明康德等领跌，均跌超3%。从7月30日见顶回调，创新药这几日波动放大，时不时因为各种消息盘中下探旋即回升，犹如过山车一般。创新药大跌，行情结束了吗？本轮创新药的行情，由三个要素驱动：流动性宽松（大背景）+出海井喷（高频催化）+政策支持（中长期预期）所支持。透过现象看本质，本轮行情的核心逻辑没有变化，因此创新药的行情，没有结束。先插播一则对于短期市场有扰动的消息：特朗普对于制药征税最高250%。我们的判断是：不要怕，利空印度制药，利好国产原料药，对于BD交易没有影响。具体事情是这样的：这两天，特朗普在接受美国媒体采访时表示，美国将首先对进口药品征收“小额关税”，并在一年之后，最多一年半，将进口关税升至250%，以此推动制药企业回美国生产。分析如下：1）对于国产创新药，由于出海主要通过BD合作对外授权，不产生商品销售逻辑，所以不受医药关税影响，纯属资本和技术的合作。2）对于CXO及制药业链上游，药明康德等早就在去年生物安全提案中学了乖，通过推进全球多地产能建设来规避风险。3）对于原料药来说，美国约30%的药品原料依赖中国进口，若既有关税持续，可能导致美国药企成本上升，进而推动其寻求替代来源(如印度)。但印度70%原料药依赖中国，短期内难以替代，中国仍具议价权。4）对于仿制药来说，最受影响，不过美国的仿制药主要从印度进口，所以印度要捏把汗了。然后，我们再来看一下创新药的基本面。最近中报密集披露，得益于销售超预期的明星创新药泽布替尼半年卖了125亿，“创新药一哥”百济神州的半年报首次扭亏为盈，自由现金流大幅转正，并且上调了收入指引。这也标志着这家创新药龙头出现了拐点：从高投入的研发阶段迈入商业化收获与可持续增长的新阶段。具体来看，昨天也就是8月6日，百济神州发布2025年半年度主要财务数据公告，上半年，百济神州实现营业总收入175.18亿元，同比增长 46.0%，其中产品收入达173.60亿元，同比增长45.8%。值得关注的是，报告期内，公司营业利润达7.99亿元，归属于母公司所有者的净利润达4.5亿元。这是百济神州上市以来，首次收获一份盈利的半年报。基于此，百济神州更新收入指引，预计2025年全年营收，将从人民币352亿元至381亿元之间，调整为人民币358亿元至381亿元之间。盈利突破的背后，核心产品泽布替尼的全球强劲表现功不可没，2025年上半年，泽布替尼全球销售额125.27亿元，同比增长56.2%。泽布替尼是全球获批适应症最广泛的BTK（布鲁顿氏酪氨酸激酶）抑制剂，已在全球75个市场获批。此前，泽布替尼已经凭借其年销售超过10亿美元，跻身“重磅炸弹”俱乐部。泽布替尼，或者百济神州，只是中国创新药的典型代表和缩影，未来我们也可以看到更多创新药产品进入收获期，营收实现爆发式增长。综上，创新药大跌的时候，大家要看清楚到底为何大跌，是被外盘大跌的恐慌气氛波及，还是为降温之后的行稳致远打基础？股票价格反映的是投资者对未来的预期，这么这种支持未来预期的核心逻辑变了吗？没有变，那么回调，或是低位补仓的窗口。创新药行情还能走多久？往后看，一方面，国内创新药潜在重点临床数据催化密集，伴随学术会议召开有望陆续读出。另一方面，预期BD资金和二级热度上涨将反哺国内新药研发需求起量以及一级创新药项目融资活跃度提升，内需CXO有望受益。宏观层面，美元加息周期对新药投融资造成的压力逐步缓解，与之强相关的海外新药前端研发需求开始回暖，相关公司订单改善趋势延续，业绩确定性较强。创新药主线和左侧板块困境反转依然是2025年医药板块的最大投资机会。看好创新药板块的投资者可借道创新药ETF沪港深（159622），一键布局50只头部沪港深创新药企业，4成港股，6成A股，截至2025/7/31，前十大成份股为：药明康德、恒瑞医药、百济神州、信达生物、药明生物、康方生物、石药集团、中国生物制药、科伦药业、华东医药。注：基金管理人对文中提及的板块和个股仅供参考，不代表基金管理人任何投资建议，不代表基金持仓信息或交易方向，个股涨幅不代表本基金未来业绩表现，不构成任何投资建议或推介。融资融券业务具有财务杠杆作用，属于中高风险业务，投资者可能承担由于投资规模放大、对市场及个股走势判断错误等可能导致的投资损失扩大风险。投资者在从事融资融券交易期间，如果不能按照约定的期限清偿债务，或上市证券价格波动导致担保物价值与其融资融券债务之间的比例低于维持担保比例，且不能按照约定的时间、数量追加担保物时，将面临担保物被强制平仓的风险。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。以上内容仅供参考，仅代表撰文时市场表现，基于市场环境的不确定性和多变性，不作为任何投资建议，所涉观点后续可能发生调整或变化。本文引用数据仅供参考，不作为投资建议和收益承诺。基金投资人在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要及其更新等产品法律文件，充分认识基金的风险收益特征和产品特性,并请提前进行风险承受能力测评，选择与自身风险承受能力相匹配的基金产品进行投资。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。中证沪港深创新药产业指数业绩如下：2015年32.9%；2016年-4.0%；2017年53.8%；2018年-29.0%；2019年56.0%；2020年47.4%；2021年-12.5%；2022年-22.3%；2023年-14.6%；2024年-16.3%；2025年1-6月24.8%。数据来源：中证指数有限公司。指数历史业绩不预示指数未来表现，也不代表本基金未来表现。（中证沪港深创新药产业指数基日：2014-12-31）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-07 11:48

8月7日证券之星午间消息汇总：保育教育费按照什么标准免？财政部详解

产业创新的若干措施》。其中提到，深化创新药械支付机制创新，畅通创新药械“进医院”“进目录”“进处方”，支持医疗机构合理使用创新药械，相关商业健康保险保障范围内的创新药应用病例可不纳入按病种付费范围。同时，鼓励通过税收扣减、优化筹资等方式，支持商业健康保险发展。加强保险宣传引导，形成政策合力。 3、据财联社消息，中证协目前正就证券行业信息系统稳定性保障体系标准征求意见。新标准提到，券商应将AI算法、大数据分析、大模型等能力嵌入稳定性管理流程，建立数据驱动的稳定性保障工作模式，以及可量化的稳定性水平的度量体系，整体要建立可度量的稳定性评价要素。中证协也提到，当前券商在系统稳定性管理方面已积累一定实践经验，但传统被动运维模式已难以适应业务需求，包括故障应急以个别专家经验为主，缺乏以数据驱动的人机协同的应急指挥作战能力，应急效率有待提升等。 03. 板块掘金 1、中信证券表示，谷歌、Meta、微软、AWS等定制ASIC芯片及英伟达GPU的AI服务器热设计功率密度提升，对液冷的需求明确。随着ASIC芯片及英伟达GB300的持续放量，液冷渗透率将大幅提升，市场空间扩容。国内液冷企业在技术、产品质量、成本、服务等综合能力优秀，看好国内企业出海的潜力。 2、中信建投研报指出，2025年7月底以来，我国GW星座发射频率显著提升，从01-05组星的一到两个月发射间隔缩短到05-07组星的3-5天发射间隔，组网速度明显加快，或表明我国卫星互联网开始进入快速组网期。此外，千帆星座的发射招标也已经启动，海南商发的1号和2号发射工位开启常态化发射工作，大型民营液体火箭也将陆续首飞，可重复使用实验稳步开展，民营火箭企业开始IPO辅导，我国商业航天产业进入快速发展期。 3、华泰证券研报称，区别于市场主要从AI发展阶段提出算力需求提升带来数据中心硬件需求增长，从新能源锂电设备复盘，向数据中心AIDC硬件板块推演。类比新能源汽车行业早期渗透率、销量快速提升时锂电设备板块的蓬勃发展，当前应重视数据中心相关硬件板块机会。看好相关板块机会，包括柴油发电机组、服务器电源、UPS、HVDC、BBU、超级电容、电能质量管理、液冷，以及铅酸电池、继电器、熔断器等配套部件。

证券之星08-07 11:48

场内ETF资金动态：昨日机器人基上涨

025年08月06日成交量最大的是HK创新药（513120），成交量为5264.69万份。排名靠前的恒生互联（513330）、恒指科技（513180）、香港证券（513090），成交量分别为4675.25万份、4418.49万份、4299.42万份。基金代码基金简称成交量（万份）净申购金额（万）涨跌幅（%）收盘价 513120 HK创新药 5264.69 2.04 0.75 1.48 513330 恒生互联 4675.25 0.00 0.38 0.53 513180 恒指科技 4418.49 2.43 0.27 0.75 513090 香港证券 4299.42 0.74 -0.04 2.24 513130 恒生科技 4089.51 0.00 0.27 0.74 512050 A500E 3990.11 3.70 0.39 1.02 563360 A500基金 3465.91 0.75 0.46 1.08 159352 A500基金 3461.25 0.45 0.38 1.07 159351 A500中证 2904.34 1.68 0.39 1.04 513060 恒生医疗 2830.76 -0.12 0.72 0.70 159338 中证A500 2746.24 1.57 0.29 1.02 159792 互联网 2646.49 7.56 0.32 0.94 588000 科创50 2462.78 2.85 0.36 1.11 159361 A500E 2054.90 5.91 0.58 1.04 159740 恒生科技 1866.54 0.76 0.27 0.73 从成交金额上来看，2025年08月06日成交额最大的是香港证券（513090），交易金额96.11亿元。排名靠前的HK创新药（513120）、A500E （512050）、A500基金（563360），成交额分别为77.68亿元、40.58亿元、37.46亿元。基金代码基金简称交易金额（亿）净申购金额（万）涨跌幅（%）收盘价 513090 香港证券 96.11 0.74 -0.04 2.24 513120 HK创新药 77.68 2.04 0.75 1.48 512050 A500E 40.58 3.70 0.39 1.02 563360 A500基金 37.46 0.75 0.46 1.08 159352 A500基金 36.80 0.45 0.38 1.07 513180 恒指科技 33.01 2.43 0.27 0.75 159351 A500中证 30.13 1.68 0.39 1.04 513130 恒生科技 30.02 0.00 0.27 0.74 159338 中证A500 28.08 1.57 0.29 1.02 588000 科创50 27.33 2.85 0.36 1.11 159570 创新药HK 25.61 2.27 0.77 1.97 159792 互联网 24.81 7.56 0.32 0.94 513330 恒生互联 24.76 0.00 0.38 0.53 159361 A500E 21.37 5.91 0.58 1.04 159915 创业板 20.24 0.26 0.69 2.34 细分到资金流动情况上来看，2025年08月06日净申购金额最大的为1000ETF （512100），当日净申购金额为12.08亿元。排名靠前的互联网（159792）、证券ETF （512880）、A500E（159361），申购金额为7.56亿元、6.34亿元、5.91亿元。基金代码基金简称净申购金额（亿) 涨跌幅（%）收盘价流通份额（亿） 512100 1000ETF 12.08 1.06 2.77 254.97 159792 互联网 7.56 0.32 0.94 684.41 512880 证券ETF 6.34 0.41 1.21 287.96 159361 A500E 5.91 0.58 1.04 169.40 510500 500ETF 5.14 0.82 6.43 186.03 512050 A500E 3.70 0.39 1.02 138.80 510300 300ETF 3.70 0.26 4.19 916.13 588000 科创50 2.85 0.36 1.11 792.12 563300 中证2000 2.53 0.89 1.25 19.71 159530 机器人E 2.45 4.34 1.47 27.87 513180 恒指科技 2.43 0.27 0.75 458.55 159570 创新药HK 2.27 0.77 1.97 67.51 159870 化工ETF 2.09 0.65 0.62 68.08 513120 HK创新药 2.04 0.75 1.48 113.98 159351 A500中证 1.68 0.39 1.04 121.01 资金流出方面，2025年08月06日净赎回金额最多的是军工ETF （512660），赎回金额4.85亿元。排名靠前的游戏ETF（159869）、创业板50（159949）、50ETF （510050），赎回金额分别为4.82亿元、4.08亿元、1.86亿元。基金代码基金简称净赎回金额（亿) 涨跌幅（%）收盘价流通份额（亿） 512660 军工ETF 4.85 3.49 1.25 136.79 159869 游戏ETF 4.82 2.08 1.37 58.03 159949 创业板50 4.08 0.57 1.06 227.03 510050 50ETF 1.86 0.21 2.92 576.74 510880 红利ETF 1.76 0.40 3.27 55.59 512200 地产ETF 1.39 -0.07 1.43 40.33 159201 自由现金 1.33 0.38 1.06 36.78 520990 国新红利 1.17 1.01 1.01 49.91 512670 国防ETF 1.10 2.40 0.86 79.72 512710 军工龙头 1.07 2.22 0.74 195.46 516010 游戏ETF 1.02 2.02 1.36 14.85 512980 传媒ETF 0.98 0.33 0.91 30.99 159255 航空E 0.81 1.85 1.05 2.01 589720 科创新药 0.78 1.50 1.01 3.68 515080 中证红利 0.72 0.63 1.60 44.04 数据来源巨灵财经

金融界08-07 11:47

集采“反内卷”，医疗器械冲上“C”位，下一个“创新药”呼之欲出？

、“集采优化不再唯低价论”等原则，支持创新药械产业发展，产业政策拐点信号明确，医疗器械板块估值和业绩有望迎来修复，重点提示关注医疗器械拐点投资机会。中信建投证券分析表示，受耗材集采、医疗合规要求提升等政策因素影响，A股申万医疗器械指数过去4年持续下跌，25年初至今指数有所反弹。随着政策缓和、集采出清、企业战略转型和国际业务拓展，多家公司业绩和估值将迎来修复，预计2025年下半年和2026年多家公司迎来高增长，部分低估值个股迎来长线投资机会。风险提示：文中提及的指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

金融界08-07 11:17

诺和诺德2025Q2业绩电话会高管解读财报

们仍需付出更多努力，帮助人们获得我们的创新药物。以糖尿病为例，尽管一位患者可以拥有不止一张处方，但据估计，GLP-1 类药物仅占总处方的 7%。此外，全球只有不到 1% 的肥胖症患者使用品牌减肥药治疗。这当然意味着，还有巨大的未满足需求尚待解决。诺和诺德将继续在整个价值链上投资。我们的目标是逐步扩大糖尿病和肥胖症市场，触达新的患者群体和新的医生群体。我们还致力于引入新的渠道和治疗方法，并降低获取我们创新疗法和设备的门槛，从而获得一份有需要的患者名单。作为一个例子，并延续这一思路，要充分释放肥胖市场的潜力，需要通过广泛且战略一致的治疗组合来满足不同的患者群体。目前肥胖市场的基础是减肥的幅度。当然，我们会响应这一需求。不过，我们将扩大药物范围，并确保更贴合不同体质指数 (BMI) 类别和患者偏好的需要。我们的产品组合体现了这种多样性，旨在提供亚持续性和口服给药两种方式，并解决与肥胖相关的并发症，包括动脉粥样硬化、心力衰竭、伴有纤维化的MASH以及骨关节炎。凭借这些差异化的治疗目标，无论患者是希望快速减重，还是希望在耐受性和安全性的支持下循序渐进地取得进展，诺和诺德始终专注于为当前和未来的细分市场提供解决方案。现在请马丁介绍一下研发的最新情况。马丁·霍尔斯特·兰格首先，我想简要回顾一下我们在ADA上公布的阿米克汀Ib/IIa期临床试验数据，以及该化合物的后续进展。在超重肥胖患者中进行的皮下注射阿米克汀Ib/IIa期临床试验的主要终点是治疗中出现的不良事件。总体而言，该试验表明阿米克汀的安全性与基于肠促胰岛素的疗法一致。阿米克林最常见的不良反应是胃肠道反应，绝大多数为轻度至中度。在剂量依赖性（抱歉，是在试验的剂量反应部分）中，接受阿米克林治疗的患者在12周维持期后，估计体重减轻了9.7%、16.2%和22%。这分别发生在1.25毫克、5毫克和20毫克剂量组。在试验的多次递增剂量部分，服用60毫克阿米克林的患者在36周时取得了令人鼓舞的预估体重减轻24.3%。总体而言，Ib/IIa期临床试验的数据令我们倍受鼓舞，这证明了阿米克林在疗效和耐受性方面的潜力。在与监管机构结束第二阶段讨论后，我们现在期待着启动一项广泛的第三阶段开发计划，利用阿米克汀治疗超重和肥胖以及相关合并症的成年人。这项名为 AMAZE 的综合性 III 期开发项目将于 2026 年初启动。该项目已决定研究阿米克汀的减肥潜力，同时评估多种维持剂量、皮下和口服给药途径以及多种肥胖相关并发症。例如，动脉粥样硬化性心血管疾病、心力衰竭、慢性肾病、膝骨关节炎和阻塞性睡眠呼吸暂停，并计划研究其他合并症。我们对阿米克汀的潜力感到兴奋，而AMAZE项目将是释放这一潜力的关键。接下来是即将到来的研发里程碑。我们期待在2025年剩余时间里发布一系列数据和里程碑。不过，在讲这些之前，我想先强调一下过去几个月发生的几个里程碑事件。在肥胖领域，我们已与 CagriSema 启动 REDEFINE 11 III 期临床试验，通过探索剂量递增和延长试验持续时间来进一步探究减重潜力。此外，我们已在欧盟提交了 7.2 毫克索马鲁肽的审批。展望未来，我们还预计将获得 GLP-1、GIP 和胰淀素三联疗法 I 期临床试验的内部数据，这将为 Ib 期和 II 期临床试验的进一步发展奠定基础。在糖尿病领域，正如Lars所指出的，我们收到了EMA关于Ozempic用于治疗外周动脉疾病和2型糖尿病患者的标签更新的积极意见。这支持了越来越多的证据表明，1.0毫克索马鲁肽对2型糖尿病患者具有心脏代谢益处。值得注意的是，在FLOW试验中，1.0毫克索马鲁肽已证明可降低肾脏相关疾病事件风险24%，在SUSTAIN 6试验中，心血管风险降低26%，这在肠促胰岛素领域是无与伦比的。这似乎证实了我们过去几年一直在强调的观点，即索马鲁肽在同类药物中，在心血管获益方面似乎独树一帜。此外，在糖尿病领域，我们正在等待 REIMAGINE 3 试验的结果，该试验旨在探究 CagriSema 在糖尿病治疗中的潜力。我们也期待皮下注射和口服阿米克汀治疗 2 型糖尿病的 II 期临床试验结果。在罕见病领域，FDA 现已批准 Alhemo 作为每日一次的预防性治疗药物，用于预防或减少出血发作频率。该标签适用于患有无抑制剂的血友病 A 或 B 的成人和 12 岁及以上儿童。我们还获得了 EMA 对 Alhemo 的积极评价。最后，在罕见病领域，我们预计将于今年下半年在美国和欧盟提交 Mim8 治疗血友病 A 的批准。在心血管疾病和新兴治疗领域，我们很高兴提交了 ESSENCE 第 I 部分数据，其中包含每周一次 2.4 毫克的司美格鲁肽，以供日本监管部门批准用于治疗 MASH。我们还预计美国将在本季度晚些时候就Wegovy MASH的适应症做出决定。7月，我们成功完成了Coramitug的II期临床试验，该抗体旨在清除转甲状腺素蛋白淀粉样心肌病中的淀粉样蛋白沉积。详细数据预计将在今年晚些时候的医学会议上公布。在成功完成该 II 期试验后，Coramitug 治疗 ATTR 心肌病的试验预计将于 2025 年启动 III 期试验。最后，我们期待在今年年底前公布针对早期阿尔茨海默病患者的 EVOKE 和 EVOKE+ III 期临床试验的最终结果。虽然我们对索马鲁肽在阿尔茨海默病治疗中的潜力感到兴奋，但我们也必须强调，这是一个高风险、高回报的机会。现在，轮到你了，卡斯滕。卡斯滕·蒙克·克努森 2025年前六个月，在两个运营部门的推动下，我们的销售额以丹麦克朗计算增长了16%，以固定汇率计算增长了18%。毛利率从2024年的84.9%下降至83.4%。下降主要反映了与康泰伦特相关的摊销和折旧，以及持续产能扩张相关的成本。GLP-1类药物销售额的增长推动了积极的产品组合，部分抵消了这一下降。以丹麦克朗和固定汇率计算，销售和分销成本均增长了15%。成本增长主要由美国业务和国际业务推动。在美国业务中，成本增加主要受到与 Wegovy 和 Ozempic 相关的促销活动推动，而在国际业务中，成本增加主要与 Wegovy 的发布和促销活动有关。研发成本按丹麦克朗和固定汇率计算均下降了11%。下降的主要原因是2024年与奥杜烯酮相关的57亿丹麦克朗减值损失以及其他无形资产减值。肥胖症护理领域投资的增加，以及后期临床试验活动和早期研究活动的增加，在一定程度上抵消了这一下降。管理费用以丹麦克朗计算增长10%，以固定汇率计算增长11%。营业利润以丹麦克朗计算增长25%，以固定汇率计算增长29%；EBITDA以丹麦克朗计算增长16%，以固定汇率计算增长19%。净财务项目显示净亏损14亿丹麦克朗，而去年净亏损5.3亿丹麦克朗。这主要反映了与Catalent交易融资相关的融资成本。2025年前六个月的有效税率为21.6%，而2024年为20.6%。净利润增长22%，稀释每股收益增长23%，达到12.49丹麦克朗。 2025 年前 6 个月的自由现金流为 336 亿丹麦克朗，而 2024 年前 6 个月的自由现金流为 413 亿丹麦克朗。自由现金流的减少是由于资本支出增加，但运营单位产生的净现金增加部分抵消了这一影响。物业、厂房和设备的资本支出为 281 亿丹麦克朗，而 2024 年为 189 亿丹麦克朗。这主要得益于对 API 生产的额外产能以及当前和未来注射剂和口服产品的灌装/封口产能的投资。董事会已决定派发2025年中期股息，每股3.75丹麦克朗，较2024年8月增长7%。中期股息将于今年8月派发。我们已向股东返还365亿丹麦克朗，主要以2025年上半年股息的形式发放。公司已于上周公布了最新的2025年财务展望，并在公司公告和投资者电话会议上阐述了关键亮点和驱动因素。目前预计销售额增长（按固定汇率计算）为8%至14%，营业利润增长（按固定汇率计算）为10%至16%。基于2025年7月31日的汇率，以丹麦克朗计算的销售额和营业利润增长预计分别比按固定汇率计算的销售额和营业利润增长低3个百分点和5个百分点。 2025年销售预期下调是由于2025年下半年增长预期下调。这与Wegovy在美国、Ozempic在美国肥胖症市场、GLP-1糖尿病市场以及Wegovy在部分IO市场的增长预期下调有关。正如Mike和Dave所述，更新后的指引反映了多项已在进行的举措。诺和诺德预计净财务项目将实现收益约 16 亿丹麦克朗，这主要得益于对冲货币（主要是美元）的预期收益，但部分被与债务融资 Catalent 交易相关的利息支出所抵消。预计2025年的实际税率仍将在21%至23%之间。预计2025年的资本支出仍将在650亿丹麦克朗左右，这反映了全球供应链的扩张。未来几年，资本支出与销售额之比预计仍将保持在较低的两位数水平。目前预计自由现金流为 350 亿至 450 亿丹麦克朗，反映出销售额增长低于预期，主要原因是美国 GLP-1 治疗的销量增长较低，这涵盖了 2025 年展望的其余细节。现在回到你身边，拉尔斯。拉尔斯·弗鲁尔加德·约根森 2025年前六个月的销售额增长了18%，这反映出目前已有近4600万人受益于我们的治疗。此外，我们还推进了研发管线，包括启动CagriSema IIIb期临床试验REDEFINE 11，该试验针对超重和肥胖人群。与5月份发布的指引相比，我们下调了全年业绩预期。虽然我们必须调整对2025年下半年的预期，但公司对未来需要采取的行动非常明确。我相信，在迈克的领导下，诺和诺德有能力继续释放潜力，为更多患有严重慢性疾病的人提供治疗。值此之际，我谨向董事会、我的团队以及所有诺和诺德员工表达我的谢意，感谢他们让我能够领导这家卓越的公司。我将继续关注诺和诺德，并对公司的未来发展充满期待。最后，我想将最后的评论权交给迈克。马齐亚尔·迈克·杜斯特达从明天，也就是8月7日起，我很高兴接任诺和诺德总裁兼首席执行官。正如我们上周分享的那样，高管团队也发生了一些变动，我现在想重点介绍一下。诺和诺德公司研究与早期开发执行副总裁兼首席科学官马库斯·辛德勒 (Marcus Schindler) 即将退休，此前他已在诺和诺德公司任职七年半，并在现任职位上任职四年。马库斯在探索和推动治疗领域和技术的早期科学创新方面发挥了重要作用。诺和诺德的研发、早期开发和开发领域将合并。新的研发部门将由现任开发执行副总裁马丁·朗格（Martin Lange）领导。马丁已被任命为首席科学官，并将于明天（8月7日）起继续负责研发工作。作为首席科学官兼统一研发部门负责人，马丁将利用其深厚的科学专业知识、强大的领导力以及在诺和诺德的长期经验，确保高效运作并持续创新。我们将致力于提高糖尿病和肥胖症领域的创新标准，为患有严重慢性疾病的患者提供新的、更好的药物。最后，现任欧洲及加拿大地区高级副总裁埃米尔·拉森 (Emil Larsen) 将接替我，担任国际运营执行副总裁。埃米尔目前领导欧洲及加拿大地区 (EUCAN)，该区域业务遍及 40 个国家，约占诺和诺德全球销售额的 20%。我要祝贺马丁和埃米尔晋升，并感谢马库斯对公司的重大贡献和奉献。最后，Lars，我要感谢你多年来在诺和诺德的奉献和贡献。能够多年来在你手下工作，我深感荣幸，也感谢你支持我把工作重心移交给我。展望未来，我们必须更加紧迫地采取行动，在巩固公司实力的同时，更加注重商业执行和运营效率。通过促进创新和深思熟虑的投资，我们将发挥最大的影响力，并确保我们共同稳步前进。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券08-07 10:48

百济神州首次半年度盈利，泽布替尼突破百亿"关卡"！100%创新药含量的港股通创新药ETF(159570)回调3%，资金逢跌涌入，近10日净流入超23亿

有连云08-07 10:38

AI 引领科技周期，港股科技向上空间大，港股通科技ETF（513860）盘中小幅回调

估行情中，港股整体涨幅较A股更为可观，创新药、新消费、AI应用等方向亮点纷呈。借鉴历史上港股占优行情，机构认为本轮行情或和其中的2012-2014年具有一定相似性，港股表现强劲源于部分资产更具稀缺性。当下港股科技、消费资产与当前产业发展趋势更契合、基本面更优，或吸引南下持续流入，支撑港股继续向上。中信证券研报称，按当前已有盈利预期的公司测算，2025年上半年恒指整体营收同比增速较去年同期显著抬升，惟盈利增速或温和放缓。部分细分行业呈现信心增强趋势，如科技与医药板块，业绩高增或大幅好转预期下，财报披露前的盈利预期仍在上修，建议布局业绩预期向好且有良好确定性的板块。港股通科技ETF(513860)紧密跟踪中证港股通科技人民币指数，截至2025年8月6日，中证港股通科技人民币指数前十大权重股分别为腾讯控股、小米集团-W、阿里巴巴-W、比亚迪股份、美团-W、中芯国际、快手-W、信达生物、小鹏汽车-W、理想汽车-W，前十大权重股合计占比66.14%。投资者还可以通过港股通科技ETF(513860)场外联接(A类：021464；C类：021465)，一键布局港股通优质科技资产。风险提示：文中提及的指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

金融界08-07 10:37

医疗器械板块飙升，医疗设备ETF(159873)冲高涨近3%，涨幅高居全市ETF前十，第十一批国家组织药品集采报量正式启动

共涉及55个品种。此前，为落实《支持创新药高质量发展的若干措施》，推动创新药高质量发展，更好满足人民群众多元化就医用药需求，国家医保局召开多场医保支持创新药械系列座谈会。中信证券认为，对于国采或省级联盟已落地品类，续约或有涨价，对于尚未集采品类，后续可能降幅温和或直接不集采。延续此前我们的产业观点，集采优化趋势确定性加强，集采优化后市场情绪修复，从而带动板块的估值修复，随着下半年板块内部公司迎来业绩拐点。湘财证券指出，近期在国家鼓励创新大背景下创新药产业链表现活跃，虽然医药工业复苏仍有待验证，行业受医保控费压力仍在，但多层次的支付体系正在建立，医疗需求的刚性将共同推动行业企稳回升。相关ETF： 1、医疗设备ETF(159873)紧密跟踪中证全指医疗保健设备与服务指数，中证全指医疗保健设备与服务指数从中证全指指数中选取与医疗保健主题相对应的行业内上市公司证券作为指数样本，以反映该主题上市公司证券的整体表现。 2、生物医药ETF(159859)及联接基金(A类011040，C类011041)是同标的规模第一、流动性最好的产品，年初至今涨幅居标的第一，其跟踪生物医药指数，均衡布局医药板块，覆盖创新药、疫苗、血制品等细分品种。 3、全市场独家品种·创新药ETF天弘(517380)及联接基金(A类014564，C类014565)是全市场唯一跟踪恒生沪深港创新药精选50指数的ETF，实现了A股+港股、创新药+CXO全面覆盖，且权重股“药明系含量”接近20%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-07 10:28

医疗器械强势领涨，全市场规模最大的医疗器械ETF(159883)涨超2.6%

物医药产业创新的若干措施》。提出：深化创新药械支付机制创新，畅通创新药械“进医院”“进目录”“进处方”，支持医疗机构合理使用创新药械，相关商业健康保险保障范围内的创新药应用病例可不纳入按病种付费范围。同时，鼓励通过税收扣减、优化筹资等方式，支持商业健康保险发展。加强保险宣传引导，形成政策合力。此外，在创新药械方面，2025年7月17日-25日，国家医疗保障局连续召开五场座谈会，专门聚焦“医保支持创新药械”。表示“真支持创新、支持真创新、支持差异化创新”的鲜明态度贯穿五场座谈会，明确拒绝伪创新、内卷式创新。随着医保支持创新药械政策的不断落地，中国创新药械将加速走向世界舞台，真正惠及每一位患者。据公开资料，机构表示：医保局近期明确提出，“集采不再简单的以最低报价作为参考，同时，对于报价最低的中选企业，要公开说明报价的合理性，并承诺不低于成本报价”，集采规则仍在不断优化中。对于医疗器械而言，近些年集采不断扩面，一些尚未集采的品类潜在的降价压力成为压制板块估值的重要因素之一。如今，医保局明确表态不在追求最低报价、要求参与集采企业科学报价，会对无序的价格竞争形成纠偏，有利于医疗器械企业维持合理的销售价格与利润率。同时，具备较强产品性能与品牌力的龙头企业在新规则下的竞争优势更加凸显，强化优质国产龙头份额提升逻辑。投资者可关注全市场同类规模最大的医疗器械ETF（159883），聚焦A股医疗器械，医疗设备、高低值耗材、体外诊断、医美四大细分领域。成份股双创+创业板权重占比约80%，属于强创新属性的医疗赛道。数据显示，截至2025年6月30日，中证全指医疗器械指数(H30217)前十大权重股分别为迈瑞医疗(300760)、联影医疗(688271)、爱美客(300896)、惠泰医疗(688617)、新产业(300832)、鱼跃医疗(002223)、乐普医疗(300003)、山东药玻(600529)、华大基因(300676)、九安医疗(002432)，前十大权重股合计占比46.92%。基金有风险，投资需谨慎。本文所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。在任何情况下，本文中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-07 10:18

24小时热点