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A股尾盘加速上涨！科创板领涨，科创100ETF汇添富(589980)收涨超2%，创上市以来新高！流动性充沛行情下，做趋势还是高切低？机构分析！

某药业与KuCoin达成战略合作，探索创新药RWA项目；中国疾控中心艾防中心等团队完成我国首个复制型天坛痘苗载体艾滋病疫苗I期临床试验。机器人板块：世界机器人大会将于8月8日举行。此外，智元机器人宣布，将于2025年8月21日在上海举办首届合作伙伴大会，会上百台机器人同场亮相，还将首发“神秘新品”。航空板块：我国自主研发的2吨级电动垂直起降航空器（eVTOL），成功实现全球首次海上石油平台物资运输飞行；无人化作战新模式首次公开展示，演习中，无人机"蜂群"与地面机器"狼群"的协同作战场景震撼亮相。近期市场行业轮动加速，多热点轮番演绎助推科创板走强，市场关注配置方向，是做趋势还是高切低？中信证券认为，历史上增量流动性驱动的行情中，领涨行业大都是持续集中，而不是高切低轮动。背后的本质是资金对效率的追逐，更倾向于高共识品种，而非在低位品种里“蹲变化”。科创板的补涨机会依旧值得关注，AI、创新药等板块有足够高的关注度和共识度、有非常高的估值天花板想象空间、或者有很强的涨价弹性！当前，科创100ETF汇添富（589980）聚焦AI产业链、医药两大高弹性板块，且产品为20cm涨跌幅限制，抢反弹快人一步！【配置方向：增量流动性驱动的行情中，资金更倾向于高共识品种】中信证券统计了过去15年当中7轮主要依靠增量流动性驱动的行情，在行业层面，我们发现：1)一旦某个板块成为共识，其强势表现将持续至行情末尾;2)强势板块在流动性行情中的结束时点往往要晚于涨幅处于中游的行业，行情中高切低的特征并不明显;3)领涨行业相对中游(且低位)行业的超额涨幅在整个行情中几乎都是不断扩大的。当前短期的资金利用效率和长期的资本回报率逐步回升逻辑在当下有一定的错位。资金对效率的追逐，更倾向于高共识品种，而非在低位品种里“蹲变化”。短期来看，与宏观关联度不高、有足够高的关注度和共识度、有非常高的估值天花板想象空间、或者有很强的涨价弹性，具备这些特征的行业并不多，以AI、创新药等为典型。【关注板块：科创板的补涨机会依旧值得关注】中信证券指出，科创板的补涨机会依旧值得关注。在科创板实施分层之后，市场存在一些预期科创板非成长层准入门槛调整的预期，这对近期科创板的行情产生了一定的助推。接下来更为重要的还是半导体板块的补涨。中芯国际今年中报比往年提前了3周左右，如果能给出比较乐观额指引，可能对整个自主可控板块都会形成催化。另外，随着中美谈判不确定性增加，国产算力可能短期也会迎来更多关注。（来源于中信证券20250804《A股策略聚焦：做趋势还是高切低？》）【科创100ETF汇添富（589980）：科创小巨人，埋伏下一个DeepSeek时刻】据了解，“科创小巨人”科创100ETF汇添富（589980）所跟踪的指数科创100成分股契合“投早、投小、投长期、投硬科技”的标准，均为科创板中小市值硬科技企业，大多成分股市值小于300亿元，平均市值在200亿元左右。此外，科创100ETF汇添富（589980）“硬科技”属性突出，标的指数中电子、医药、电力设备、计算机、机械设备为前五大权重行业，全面受益于于AI爆发、创新药崛起、新能源“反内卷”、人形机器人量产前夕等产业催化。在各科技领域创新突围、政策利好与资金偏好的背景下，科创100ETF汇添富（589980）亦有望迎来估值与盈利的戴维斯双击布局机遇！据公开数据，2025年科创100标的指数成分股归母净利润有望达277亿元，环比增长206%，成长性突出！【科创100预计盈利能力】在政策引导、科技创新、市场资金三大因素共同催化下，科技行情有望延续。布局科技黑马，掘金尖端科技，认准科创100ETF汇添富（589980），与“投早、投小、投长期、投硬科技”政策方向高度契合，埋伏下一个“DeepSeek”时刻，把握AI、机器人、创新药等高精尖领域产业创新突破潜能！风险提示:基金有风险，投资需谨慎。本材料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，基金管理人提醒投资人基金投资的"买者自负”原则。本基金属于较高风险等级(R4)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为进取型(C4)及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-04 17:48

上周股票ETF疯狂净流出超200亿元，QDII股票ETF净流入超100亿

金通信ETF、富国基金通信设备ETF、创新药ETF华泰柏瑞、华泰柏瑞基金恒生创新药ETF分别涨5.64 %、4.57 %、4.56 %、4.46 %。科创综指ETF嘉实、港股汽车ETF、港股汽车ETF基金、稀有金属ETF分别跌14.16%、6.62%、6.57%、6.20%。四、新发ETF产品本周将有招商创业板综合增强策略ETF、华宝创业板综合增强策略ETF、博时创业板综合ETF、华夏上证580ETF、天弘中证港股通央企红利ETF 5只ETF发行。五、热点新闻黄金ETF近一个月规模缩水50亿元，短期获利了结成主流截至8月1日，COMEX黄金期货报3346美元/盎司，跌约1%。较7月23日触及的近期高点3451美元/盎司，区间跌幅2.83%，最大回撤达到4.39%。据Wind统计，截至7月31日，比较基准为国内黄金现货价格收益率（SGE黄金9999）的7只黄金ETF规模在一个月内缩水49.51亿元。日经225两倍做空ETF持仓创新高日经225两倍做空ETF的持仓量创纪录新高，较4月中旬的低点增长了两倍。融资融券交易中的空头头寸也激增至9580亿日元，为去年3月以来最高水平，较4月初的低点翻了一倍多。二季度中国市场黄金ETF流入464亿元为最强劲季度表现世界黄金协会7月31日发布的数据显示，二季度中国市场黄金ETF流入464亿元(合65亿美元，61吨)，创下有史以来最强劲的季度表现。与金条和金币需求类似，中国市场黄金ETF流入也集中在4月，主要由全球贸易风险加剧及金价飙升推动。上半年中国市场黄金ETF总流入达631亿元(合88亿美元)。

格隆汇08-04 17:31

ETF日报|科创信息技术ETF摩根(588770)收涨近2%，中证A50ETF指数基金(560350)连续3日获资金净流入，合计“吸金”超2300万元

A50ETF指数基金(560350)、创新药企ETF(560900)成交额分别为5.18亿元、2.05亿元、9977.03万元、8869.79万元、1646.36万元。其中，中证A50ETF指数基金成交额8869.79万元，居可比基金3/15。资金方面，截至2025年8月1日，摩根基金旗下资金净流入居前的产品为沪深300自由现金流ETF摩根(563900)、恒生科技HKETF(513890)、中证A50ETF指数基金(560350)分别净流入9391.36万元、1340.05万元、686.57万元。其中，中证A50ETF指数基金近3天获得连续资金净流入，最高单日获得925.54万元净流入，合计“吸金”2320.10万元，日均净流入达773.37万元。规模方面，截至2025年8月1日，摩根基金旗下规模居前的产品为港股红利指数ETF(513630)、中证A500ETF摩根(560530)、中证A50ETF指数基金(560350)、沪深300自由现金流ETF摩根(563900)、恒生科技HKETF(513890)规模分别为119.85亿元、62.19亿元、23.03亿元、5.95亿元、5.17亿元。其中，沪深300自由现金流ETF摩根近1月基金规模增长4.52亿元，新增规模位居可比基金1/2，实现显著增长。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-04 17:31

从仿制到创新，复盘中国药企的逆袭之路

以"仿制"著称的中国药企，如今已在全球创新药舞台崭露头角，完成了一场从"跟跑者"到"并跑者"的华丽转身。如今，属于中国创新药的篇章刚刚展开。越来越多的"中国造"新药获得欧美市场认可，中国药企与国际巨头的合作日益深入。从实验室到病床，从中国到全球，中国创新药正在完成从"量变"到"质变"的跨越。这场蜕变不仅改写了中国医药产业的发展轨迹，也为全球患者带来了更多治疗希望。中国创新药的出海成果并非孤立现象，而是中国产业升级大背景下的一个缩影。与新能源汽车、光伏、半导体等产业相似，创新药产业正展现出典型的"中国优势产业"特征：基础创新能力从跟跑到并跑再到领跑、市场规模持续扩大、产业链配套完善、国际市场份额不断提升。医药板块具备较高的研究壁垒，对于普通投资者而言，与其追逐单个“爆款”，不妨考虑用ETF编织一张覆盖产业龙头的投资网络。易方达指数产品线具备完善的医药产品矩阵，既包含能够表征A股、港股、美股市场医药资产整体表现的指数产品，也包含创新药、生物科技、医疗等成长预期较高的细分赛道，为投资者配置医药行业提供体系化产品矩阵和综合解决方案。其中，恒生创新药ETF（159316，联接A/C：024328/024329）是市场上唯一跟踪恒生港股通创新药指数的产品，可助力投资者便捷布局港股前沿创新药企。 ·政策破冰：创新药生态的重塑 2015年7月22日，中国医药史上一个值得铭记的日子。这一天，国家食药监总局启动"7·22"临床试验数据自查核查，拉开了中国创新药改革的序幕。这场被称为"史上最严数据核查"的行动，让1622个药品注册申请主动撤回，占当时待审药品的80%以上。随后出台的《关于改革药品医疗器械审评审批制度的意见》（44号文）彻底改变了中国创新药的定义标准。过去，只要未在中国境内上市的都算创新药；新规实施后，标准与美国FDA看齐——境内外都未上市的药才能称为新药。这一改变直接推动了中国药企研发标准的国际化。这一时期的政策组合拳还包括： 2016年启动仿制药一致性评价，为后续医保带量采购奠定基础 2017年加入ICH（国际人用药品注册技术协调会），中国药品监管迈入国际化新阶段 2017年取消"三报三批"制度，加速海外药物在国内上市这些改革为中国创新药发展扫清了制度障碍，2015年中国企业自研的FIC（同类首创）创新药仅有9个，而到2018年已增长至35个，三年间增长近3倍。 ·黄金时代：从量变到质变 2018年"4+7"带量采购政策的实施，成为倒逼药企转型的关键转折点。中标药品价格平均降幅达52%，最高降幅达96%，彻底打破了"以药养医"的传统模式。医药产业开始从销售驱动转向创新驱动。 2019年科创板的设立和2018年港股18A规则的推出，为创新药企提供了宝贵的融资渠道。据统计，2019-2021年间，创新药一级市场融资额从52亿美元飙升至161亿美元，年复合增长率高达76%。资本的热潮催生了中国创新药的"黄金三年"。这一时期呈现出几个显著特点：数量爆发：中国企业自研创新药数量在2020年首次超过美国，成为全球第一。到2021年，中国在研创新药数量达到592个，占全球总数的22%。质量提升：FIC药物占比从2015年的不足10%提升至2021年的18%。特别是在PD-1、CAR-T等前沿领域，中国药企开始崭露头角。技术突破：中美新药上市时间差从8年缩短至2年以内。2019年，百济神州的泽布替尼在美国获批上市，成为首个在美获批的中国本土研发抗癌药。然而，繁荣背后也暗藏隐忧。热门靶点扎堆现象严重，PD-1单抗在2021年时国内在研项目超过80个，同质化竞争导致医保谈判价格从最初的年治疗费用30万元降至不到5万元。 ·走向世界：全球化竞争的新阶段 2021年后，中国创新药进入深度调整期。国内医保控费趋严，海外监管门槛提高，倒逼行业从"数量增长"转向"质量提升"。这一时期的关键变化包括：创新能力不断增强：同靶点同类型临床进度最快的药物中，来源于中国的品种占比不断提升，表明中国药企对新靶点新类型药物的相应及研发推进速度越来越快。2024年中国企业全球同靶点同类型进度最快药物数量达120个，占比超30%。 2015-2024年全球同靶点同类型进度最快药物数量（按研发国家/地区）数据来源：医药魔方出海加速：中国创新药海外授权交易数量和金额屡创新高。2024年，中国药企完成19笔首付款超5000万美元的BD交易，占全球比重达22%。2025年仅上半年就完成13笔同类交易，占比升至25.5%。 1-6月，跨国药企从中国采购创新药专利金额达635亿美元政策层面，持续支撑创新药高质量发展。7月24日，国家医保局明确集采中选不再仅参考最低价且最低价企业需说明报价合理性，坚持 “稳临床、保质量、防围标、反内卷” 原则，推动医药行业转向质量和价值竞争。7月10日，国家医保局发布《2025年国家医保药品目录及商保创新药目录调整工作方案》，首次设立商保创新药目录，纳入高值创新药推荐商保覆盖。7月1日，国家医保局、国家卫生健康委印发《支持创新药高质量发展的若干措施》从研发数据、准入优化、临床使用、支付机制等多方面推动行业健康发展。 ·通过指数投资把握本轮医药行业投资机遇医药板块具备较高的研究壁垒，对于普通投资者而言，与其追逐单个“爆款”，不妨考虑用ETF编织一张覆盖产业龙头的投资网络。当前，易方达指数产品线具备完善的医药产品矩阵，既包含能够表征A股、港股、美股市场医药资产整体表现的指数产品，也包含创新药、生物科技、医疗等核心赛道，为投资者配置医药行业提供体系化产品矩阵和综合解决方案。易方达基金医药产品线布局数据来源：易方达目前，恒生创新药ETF（159316，联接A/C：024328/024329）是市场上唯一跟踪恒生港股通创新药指数的产品，可助力投资者便捷布局港股前沿创新药企。此外，相关产品医药ETF（512010，联接基金A/C：001344/007883），聚焦A股医药卫生行业龙头，全面覆盖化学制药、医疗服务、医疗器械等未来健康产业细分环节，目前产品规模超200亿元、位居同标的ETF第一；港股通医药ETF（513200，联接基金A/C：018557/018558），聚焦港股通范围内的医药卫生行业龙头，包含创新药、医疗器械、医疗服务等关键领域，产品最新规模超20亿元、在同标的ETF中居首。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-04 17:31

ETF复盘0804-A股三大股指全线收涨，国防ETF（512670）受多重利好影响收涨超3%

发布全球首个地图AI原生智能体。（3）创新药板块：一是珠海创新药企泰诺麦博IPO申请获受理；二是中国疾控中心在艾滋病疫苗研发领域取得重要进展；三是翰宇药业与数字资产平台KuCoin正式签署战略合作意向书，双方拟共同探索在香港共同推进中国内地首个以“创新药研发未来收益权”为底层资产的RWA(Real World Asset)代币化试点项目。业内人士认为，展望后市，流动性方面，美国就业数据疲软，美联储9.18降息预期抬升，10年期美债利率回落、美元指数下挫，后续随着美联储重启降息，全球股市有望迎来risk on；基本面上，当前类似于2014年下半年，随着需求端刺激政策落空，资金将更加聚焦科技成长板块；结构上，继续看好机器人板块行情，胜率方面，机器人政策频出、产业融资活跃、商业化加速落地，叠加8月世界人形机器人运动会临近，机器人板块有望迎来补涨行情。行业板块相关产品：科创100ETF基金（588220），场外联接A（019861），联接C（019862），联接I（022845）科创200ETF指数（588240），场外联接A（023926），联接C（023927）风险提示：以上观点仅供参考，以上行业及个股仅供示例，不构成实际投资建议，不代表组合持仓。指数涨跌幅不代表基金涨跌幅。基金产品存在收益波动风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金本金不受损失，不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。中国证监会对本基金募集的注册，并不表明其对本基金的价值和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成本基金业绩表现的保证。投资者购买基金时应详细阅读本基金的基金合同和招募说明书等法律文件，了解本基金的具体情况。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金有风险，投资须谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-04 17:30

ETF热门榜：中证短融相关ETF成交居前，0-4地债ETF(159816.SZ)交易活跃-20250804

F共计2只，分别是香港证券ETF、港股创新药ETF。截至今日收盘，0-4地债ETF、5年地方债ETF、国债ETF换手率居市场前列，分别达180.59%、127.52%、124.64%。行业主题类ETF共计3只，分别是恒生创新药ETF、港股医疗ETF、港股创新药ETF基金。值得注意的是，信用债ETF基金、科创债ETF易方达、科创债ETF南方同时在两个榜单中出现。短融ETF(511360.SH)最新份额规模达4.58亿。该产品紧密跟踪中证短融指数，中证短融指数从银行间市场上市的债券中，选取投资级短融作为指数样本，以反映相应评级短融的整体表现。该ETF近5日日均成交额为289.80亿，近20日日均成交额181.07亿，近期明显放量。该ETF近5日和近20日日均换手率分别为56.31%、34.87%，近期明显活跃。该ETF今日上涨0.01%，近5日和近20日分别上涨0.05%、上涨0.10%。信用债ETF基金(511200.SH)最新份额规模达2.04亿。该产品紧密跟踪沪做市公司债指数，上证基准做市债券指数系列从上海证券交易所上市的债券中，分别选取符合上交所基准做市品种规则的债券作为指数样本，以反映上海证券交易所流动性较好债券的整体表现。该ETF全天成交额较前一交易日增长165.75%，明显放量。该ETF当日换手率较前交易日增长165.24%。该ETF今日持平，近5日和近20日分别上涨0.22%、下跌0.28%。科创债ETF南方(159700.SZ)最新份额规模达1.05亿。该产品紧密跟踪AAA科创债指数，中证科技创新公司债指数系列从沪深交易所上市的科技创新公司债中，选取剩余期限、信用评级符合条件的债券作为指数样本，以反映相应科技创新公司债的整体表现。该ETF全天成交额较前一交易日增长310.59%，明显放量。该ETF近5日日均成交额为91.86亿，近20日日均成交额86.57亿，近期明显放量。该ETF当日换手率较前交易日增长300.07%。该ETF今日上涨0.04%，近5日和近20日分别上涨0.13%、下跌0.31%。截至今日收盘，张江ETF、中证2000ETF基金、国联中证500ETF振幅居市场前列，分别达10.58%、9.78%、7.23%。宽基类ETF共计3只，分别是中证2000ETF基金、国联中证500ETF、科创200ETF易方达。行业主题类ETF共计7只，分别是张江ETF、油气资源ETF、云计算50ETF、游戏ETF华泰柏瑞、航空航天ETF天弘、沪深300ESGETF南方、油气ETF博时。其中油气资源ETF、油气ETF博时均重仓石油石化行业。游戏ETF华泰柏瑞(516770.SH)最新份额规模达1.31亿。该产品紧密跟踪动漫游戏指数，布局传媒行业。指数权重股包括巨人网络、恺英网络、光线传媒、三七互娱、神州泰岳、完美世界、掌趣科技、吉比特、游族网络、浙数文化等公司。该ETF当日振幅较上一交易日增长72.10%。该ETF今日上涨3.17%，近5日和近20日分别上涨0.45%、下跌0.82%。航空航天ETF天弘(159241.SZ)最新份额规模达3.98亿。该产品紧密跟踪国证航天指数，国证航天由沪深北交易所航空航天行业的证券组成,以反映该行业证券的整体走势。指数权重股包括中航沈飞、航发动力、光启技术、中航西飞、中航机载、航天电子、中航成飞、中航高科、中兵红箭、北方导航等公司。该ETF当日振幅较上一交易日增长148.94%。该ETF今日上涨3.45%，近5日和近20日分别下跌0.09%、上涨4.89%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-04 17:08

科创200ETF指数(588240)收盘涨超1.5%，机器人板块有望迎来补涨行情

个股跟涨。盘面上，机器人、人工智能、创新药板块相对活跃。消息面上，（1）机器人板块：一是2025世界机器人大会将于8月8日在北京举办，200余家国内外机器人企业的1500余件展品集中亮相，首发新品超100款，数量是去年的近2倍；二是智元机器人宣布，将于2025年8月21日在上海举办首届合作伙伴大会并首发“神秘新品。（2）人工智能：一是OpenAI宣布GPT-5即将发布，GPT-5据称在编程等多个领域展现出显著性能提升；二是小米宣布开源声音理解大模型MiDashengLM-7B；三是高德发布全球首个地图AI原生智能体。（3）创新药板块：一是珠海创新药企泰诺麦博IPO申请获受理；二是中国疾控中心在艾滋病疫苗研发领域取得重要进展；三是翰宇药业与数字资产平台KuCoin正式签署战略合作意向书，双方拟共同探索在香港共同推进中国内地首个以“创新药研发未来收益权”为底层资产的RWA(Real World Asset)代币化试点项目。展望后市，机构指出，第一，流动性方面，美国就业数据疲软，美联储9.18降息预期抬升，10年期美债利率回落、美元指数下挫，后续随着美联储重启降息，全球股市有望迎来risk on；第二，基本面上，当前类似于2014年下半年，随着需求端刺激政策落空，资金将更加聚焦科技成长板块；第三，结构上，继续看好机器人板块行情，胜率方面，机器人政策频出、产业融资活跃、商业化加速落地，叠加8月世界人形机器人运动会临近，机器人板块有望迎来补涨行情。科创200ETF指数(588240)紧密跟踪上证科创板200指数，上证科创板200指数从上海证券交易所科创板中选取市值较小且流动性较好的200只证券作为样本。上证科创200指数与上证科创板50成份指数、上证科创板100指数共同构成上证科创板规模指数系列，反映科创板市场不同市值规模上市公司证券的整体表现。科创200ETF指数(588240)，场外联接A：023926；联接C：023927。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-04 16:29

收益率超90%！ETF“跑赢”明星基金经理，投资者该如何选择？

。Wind数据显示，有包括华泰柏瑞恒生创新药ETF（520500）、万家中证港股通创新药ETF（520700）在内的7支基金，年初至今取得超90%的收益率，而主动管理型基金超过这一收益率的寥寥无几。年初至今有7支ETF产品收益率超90% 数据来源：Wind 截至2025.08.01 一直以来主动管理型基金以“灵活”著称，但在行情的高度极致化、赛道细分化的背景下，主动权益基金经理在选股上展现的个人“灵活性”，反而在强制约定内容的指数产品面前或许成为一种劣势。行业极致轮动下被动投资优势明显俗话说“智者千虑必有一失”，再睿智的基金经理也总有失误的时候。而在目前行业极致轮动的当下，这一特点或在慢慢显现。以同一家基金公司的同类产品为例：广发香港创新药ETF今年以来的收益率近95%，而同期主动权益类产品广发沪港深医药基金的收益率为79%，广发医药创新基金年内收益率则为76%、广发创新医疗基金同期为70%。汇添富国证创新药ETF今年以来的收益率也达到95%，但主动权益类的汇添富医疗积极成长基金年内业绩为63%，汇添富医药保健基金同期收益约32%。而对比目前市面上的明星产品，则ETF的优势更加明显。医药“一姐”葛兰的中欧医疗健康年初至今收益率为33.50%，赵蓓、万民远等医药基金明星经理的整体收益率也在25%-35%之间。部分知名医药基金年初至今收益率数据来源：Wind 截至2025.08.01 为何主动基金总是“慢半拍”？当今年的创新药赛道表现出极端趋势行情后，ETF等指数基金产品在股票仓位上的极致性优势，可以淋漓尽致地发挥到业绩层面。因为无论行情如何变化，医药指数类ETF整体的布局策略是不会变的。但许多主动权益类基金产品，即便在基金合同上是主动权益类医药基金，但其在股票仓位上也并非完全投入到医药赛道上，而非医药主题的主动权益类产品，则更难表现出对医药仓位的极端配置。就比如这轮行情主角是“药”而非“医”，创新药的涨幅要远强于医疗器械、中药等赛道，这种细微的差别导致许多医药基金经理在上半年跑输。以永赢医药健康基金为例，截至3月末，该基金的前十大重仓股全部为AI医疗公司，包括美年健康、卫宁健康、华大基因、迪安诊断等，二季度期间，该只基金已对上述十大股票全部实施更换，创新药成为该基金十大重仓股的核心内容。永赢医药健康基金的前十大重仓股变化数据来源：Wind 截至2025.08.01 相对而言，若主动权益类产品重仓股AI医疗、互联网医疗软件等赛道，尽管也能为基金带来正收益，但与“创新药”的贡献相比则是差距甚大，也因此使得这些偏离到“医”上的基金经理，又在二季度重新回到“创新药”上，从而导致了“慢半拍”的存在。 ETF、主动基金并非单选题尽管ETF相对主动权益基金具有多重优势，但是这不能否定主动权益基金存在的价值。ETF被动跟踪指数，其自动调仓机制可能强化助涨助跌，不过主动权益基金经理可通过提前布局低估个股平滑波动，在市场上具有价值发现功能。若不愿花费过多时间研究基金经理，ETF 自然是简单高效的选择。尤其是在牛市初期，市场普涨，ETF 高仓位优势明显，若选对了赛道，ETF整体收益率要显著强于同类主动基金，这也符合上文中的部分观点。但问题是投资者也并非每次都能踩对步伐，尤其是进入行情中后期，市场开始分化，不同行业、板块表现差异较大，部分具有成长潜力和投资价值的细分领域及优质个股脱颖而出。此时，主动管理基金的基金经理凭借专业研究和丰富经验，能够精选这些潜力个股进行配置，获取超额收益。无论是被动跟踪还是主动出击，最终目标都是实现资产的保值增值。在融合趋势下，灵活运用两类工具，或许才是应对复杂市场的最优解。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-04 15:48

艾滋病疫苗研发领域取得重要进展，生物疫苗ETF(159657)多股飘红

的增量影响，尤其是阶段性布局AI医疗及创新药的投资策略：创新药流动性和风险偏好提升，数据和BD催化有望成为全年主线。在港股流动性和风险偏好双重提升的背景下，创新药biotech的催化剂事件的关注度大幅提升。考虑到创新药biotech的IPO集中在2019-2021年，目前正处于其核心管线已充分验证、但第二梯队管线正在/即将读出概念验证（IPO时处于临床前或IND阶段，3-4年后出POC数据）的窗口期。国内企业的双抗ADC、TYK2抑制剂、GKA激动剂、泛KRAS抑制剂管线处于全球领先状态。生物疫苗ETF紧密跟踪国证疫苗与生物科技指数，国证疫苗生科指数由业务涉及生物科技产业的50家证券组成，反映沪深北交易所生物科技产业中优质上市公司的整体表现。数据显示，截至2025年7月31日，国证疫苗与生物科技指数(980015)前十大权重股分别为复星医药(600196)、长春高新(000661)、智飞生物(300122)、万泰生物(603392)、沃森生物(300142)、华兰生物(002007)、丽珠集团(000513)、昭衍新药(603127)、药明康德(603259)、康泰生物(300601)，前十大权重股合计占比64.94%。生物疫苗ETF(159657)，场外联接A：021292；联接C：021293；联接I：022794。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-04 14:59

港股科技反弹！腾讯大涨近3%，港股通科技30ETF(520980)涨超1%，单日大举揽金超2亿元！AI大模型迭代加速，南下资金年度流入规模创新高！

月估值分位数略高但盈利兑现度高，如港股创新药及非银金融。（来源：华泰证券20250803《市场回调带来结构性机会》）【国内大模型加速迭代，海外AI商业化成果显现】国内模型开源领先，模型即Agent范式或正形成。近期国内外大模型加速迭代，太平洋证券认为，目前模型后训练阶段仍具备工程红利，基于此国内外大模型持续拓展智能边界，且国内模型在开源领域表现突出，在Hugging Face开源前10榜单中占据8位，而海外OpenAI、xAI等仍在闭源发力。同时，各基础大模型均实现通用Agent能力提升，模型即Agent的范式或正在形成。海外科技巨头验证AI商业化路径，AI嵌入深度为关键。近期海外科技巨头相继发布25Q2财报，AI相关收入是公司业绩增长的主要驱动力。太平洋证券认为，海外科技巨头亮眼的业绩表明在持续高Capex投入下，AI商业化成果显现，关注AI带来的降本增效。（来源：太平洋证券20250804《传媒互联网行业周报》）一键布局港股科技，认准更“纯”科技属性的港股通科技30ETF（520980）！标的指数聚焦TMT行业，不含医药、家电、汽车，AI属性更纯！前十大成分股合计权重高达75%，龙头含量更高！港股通科技30ETF（520980）还支持T+0交易、不占用QDII额度，是投资港股科技赛道更为高效便捷的选择，一键轻松勾勒精华版的“科技版图”！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。上述基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等；以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-04 14:58

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