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《阿布扎比米其林指南》第四版正式发布

aleeji 风味启发的特色菜品，再到创新融合菜系，阿布扎比汇聚了全球多样的美食类型，餐厅选择丰富且极具吸引力。新晋‘必比登推介’餐厅的加入以及‘米其林一星’荣誉的成功保留，进一步凸显了该城市在美食领域追求卓越与创新的决心。随着阿布扎比餐饮版图不断发展，这里不仅能提供卓越的美食体验，更能创造难忘的记忆，这座充满活力的城市未来可期。” 米其林一星米其林星级授予烹饪水平卓越的餐厅，评选参考五项全球统一标准：食材品质、风味协调性、烹饪技艺熟练度、主厨通过菜品所展现的个人风格，以及同等重要的——全菜单菜品品质的长期稳定性。在瞬息万变的美食行业中，年复一年维持卓越水准是一项真正的挑战，这不仅需要创意与天赋，更离不开始终如一的专注、精准与稳定。保住米其林星级是餐饮行业最具声望的成就之一。在 2026 年版指南中，共有 3 家餐厅再次展现了其精湛水准： Erth、Hakkasan、Talea by Antonio Guida 餐厅均成功保住星级荣誉。 3 家新晋“必比登推介”餐厅 “必比登推介”奖项旨在表彰指南收录餐厅中“提供优质美食且性价比出众”的佼佼者。 Bua Thai Café 隐匿于亚斯岛 (Yas Island) 核心区域的一座大型零售综合体中，为正宗泰餐爱好者打造了一处温馨多彩的休憩空间。菜单主打简约却风味浓郁的泰式午餐，包括清蒸虾饺、色彩鲜亮的青咖喱鸡，以及备受喜爱的芒果糯米饭甜品。食客既可在店内感受热闹氛围，也可在凉爽季节选择露台座位用餐。 3Fils Abu Dhabi 将迪拜知名的 3Fils 餐厅引入阿布扎比，选址于阿尔巴廷码头 (Al Bateen marina)，开设了一家上下三层的现代日式料理店。餐厅设计简约现代，营造出轻松却不失活力的氛围。头戴棒球帽的厨师们从开放式厨房中直接递出招牌菜品，如炭烤童子鸡、鲜虾与刺身。甜品“带我去月球”(Take Me To The Moon) 更是巧克力爱好者期待的美味。 Goldfish 餐厅位于人气旺盛的码头购物中心 (Marina Mall) 核心地段，是主厨 Akmal Anuar 打造的现代日式料理店，也是迪拜 Goldfish 餐厅的姊妹店，深受食客喜爱。菜单丰富多样，涵盖各类寿司、风味烤串，以及拉面、牛迷你汉堡、辣面等主食。餐厅菜品分量十足，性价比高，是购物一天后补充能量的理想之选。 8 家新晋指南收录餐厅 Cipriani Dolci 延续了 Cipriani 品牌标志性的精致优雅，同时为阿布扎比量身打造了独特风格。餐厅位于码头购物中心一层，供应早餐、早午餐、午餐及轻食小点心，每日提供特色菜品，还有披萨售卖。无论是购物间隙想吃一份精致蛋糕、法式甜点或美味手工冰淇淋，还是为一餐画上甜蜜句号，这里都是绝佳选择。 Antonia 是一家迷人的海滨意式餐厅，坐落于萨迪亚特滨海大道 (Mamsha Al Saadiyat)，可俯瞰阿拉伯湾湛蓝的海水。餐厅氛围复刻了美式披萨店的活力，菜单却纯粹还原意式风味，提供分量充足的生牛肉片、经典意面，最招牌的当属用“50 年酵母菌种”制作的酸面团披萨。提拉米苏始终是甜品中的热门之选，在轻松惬意的海景环境中，为这份意式治愈系美食菜单画上完美句点。 Novikov Abu Dhabi 是全球知名餐饮连锁品牌 Novikov 在当地的分店，位于玛丽哈岛 (Al Maryah Island) 的盖勒利亚购物中心 (The Galleria Mall)。餐厅以地中海菜系为核心，招牌菜品包括每日新鲜制作的意面、精湛烹饪的鱼类、冰镇西班牙冷汤，以及美味的浆果挞。午餐菜单性价比出众，单点菜单则能满足不同食客的需求。全天驻场的钢琴师演奏现场音乐，烘托氛围，进一步提升用餐体验。 Villa Mamas 由巴林主厨 Roaya Saleh 主理，以优雅的海湾地区风味菜系在阿布扎比餐饮界留下独特印记。餐厅内部宛如一座温室，绿植环绕、彩色工艺品点缀，新鲜水果与摆满手工香料、糖浆及烹饪书籍的货架相映成趣。菜单聚焦当地经典风味，如鸡肉焖饭、铺有羊肉块的鹰嘴豆泥，整体环境兼具居家温馨感与精致格调。 Taparelle 是一家视觉风格鲜明的餐厅，位于萨迪亚特文化区 (Manarat Saadiyat)—— 这里是阿布扎比艺术、文化与社区活动的核心枢纽。露台是悠闲用餐的绝佳位置，周六早午餐尤其受欢迎。菜单创意融合法式与意式菜系，招牌菜品包括格勒诺布尔式扇贝、牛尾肉酱意面和香煎炭烤海鲈。 Pincode by Kunal Kapur 邀请食客体验明星厨师 Kunal Kapur 对高端印度街头美食的现代演绎。餐厅位于盖勒利亚购物中心，内饰风格精致，采用质感丰富的面料与棕褐色调的黑白镶板墙面，营造出含蓄的殖民时期优雅氛围。 Strawfire by Ross Shonhan 是澳大利亚厨师 Ross Shonhan 在阿布扎比的首次亮相。餐厅充满活力，开放式厨房跳动的火焰与现场 DJ 的节奏完美同步。餐厅主打“藁烧”(Warayaki) 烹饪法：用燃烧的稻草快速“燎烤”食材，赋予其独特风味。招牌菜品如虾多士、味噌智利海鲈、明太子意面备受好评；露台与开放式厨房座位兼具观赏性与舒适感。定制鸡尾酒、各式清酒与团队贴心服务，共同确保每一个夜晚都令人难忘。 Sand & Koal 在阿拉伯帐篷式凉亭中提供奢华海滨用餐体验，可俯瞰宏伟的总统府和波光粼粼的阿拉伯湾。这里是餐前小酌、观赏日落的绝佳地点，随后还能享用木火烤制的特色美食。菜单包含令人垂涎的牛排、海鲜与牛肉双拼，以及适合分享的超大份海鲜拼盘。烟熏巧克力慕斯、无花果挞等甜品为用餐收尾，是浪漫晚餐的理想之选。上述每家餐厅都为阿布扎比活力四射的餐饮版图注入了独特魅力，助力这座城市稳步迈向世界级美食目的地。特别奖项《米其林指南》通过“特别奖项”聚焦酒店餐饮行业各领域的杰出贡献，表彰业内极具天赋与热忱的从业者。 Strawfire by Ross Shonhan 荣获“杰出鸡尾酒奖”，澳大利亚厨师 Ross Shonhan 在阿布扎比的首秀不仅带来了跳动火焰与活力氛围，还打造了一间精致鸡尾酒酒吧——由 Maria Luz Garcia 和 Mahesh Dhami 主理，供应经典与创意鸡尾酒，搭配美味小食，服务细致周到。指南评审员评价：“这里的每一个场景都充满独特感。” “青年厨师奖”花落 Villa Toscana，该餐厅位于瑞吉酒店 (St. Regis hotel) 内。指南评审员表示：“餐厅团队以精湛技艺与饱满热情烹制经典托斯卡纳菜品，从蛤蜊意面、米兰炸小牛肉到招牌提拉米苏，每一道都极具水准。团队的专业素养与餐厅的乡村风情，共同还原了纯正的托斯卡纳风味。” Ray's Grill 获得“服务奖”，该餐厅以热情、温暖且细致的服务获此殊荣。餐厅位于 Conrad 阿提哈德塔酒店 (Conrad Etihad Towers Hotel) 63 层，评审员注意到：“团队服务无缝衔接，搭配精湛烹饪的牛排与绝佳景观，为食客打造了无可比拟的用餐体验，让每位客人都觉得备受尊崇。” “年度新开餐厅奖”得主为 3Fils Abu Dhabi。自今年 7 月开业以来，该餐厅为阿布扎比餐饮界树立了高标杆。评审员对其印象深刻：“餐厅坐落于阿尔巴廷码头的三层建筑内，主打现代日式料理；作为迪拜 3Fils 的姊妹店，这家更大的分店在服务、氛围与菜品上均传递出轻松愉悦的感觉。” 可从以下网站获取照片和/或附件： https://contentcenter.michelin.com 媒体联系人： BPG Group michelinguide@bpggroup.com 关于米其林 (Michelin)：米其林正致力于成为全球领先的企业，打造能改变生活的复合材料与体验。 130 多年来，米其林在工程材料领域不断开拓创新，凭借独特优势，为人类发展及构建更可持续的世界作出重要贡献。依托在高分子复合材料领域的深厚专业积淀，米其林持续创新，生产高品质轮胎及零部件，这些产品广泛应用于对性能要求严苛的关键领域，涵盖交通出行、建筑工程、航空航天、低碳能源及医疗健康等多个行业。对产品品质的专注以及对客户需求的深刻理解，促使米其林不断提供卓越体验。这不仅包括为专业车队提供基于数据与人工智能的互联解决方案，还涵盖通过《米其林指南》推荐精心甄选的优质餐厅与酒店。米其林总部位于法国克莱蒙费朗，业务遍及 175 个国家和地区，员工人数达 129,800。(www.michelin.com)。在 X 平台关注我们：@Michelin

GlobeNewswire10-27 15:43

再创新高！中际旭创历史性突破500元关口，天花板在哪？

业务规模比中际旭创略小的新易盛股价亦创新高，截止收盘涨超8%，总市值超4000亿元；天孚通信涨超6%，市值1478亿元。 “易中天”市值总和，达到1.1万亿元。 1.6T光模块需求翻倍 CPO板块火热的背后，是AI算力基础设施需求的爆发。随着英伟达GB300的推出及全球主要科技公司的大规模采购，GB300所搭载的1.6T光模块，市场需求出现“井喷式”增长。此前机构在三季度预计，2026年全球1.6T光模块需求总量约1000万只（其中英伟达约500万只）。但10月中旬最新机构预估显示，需求量已上修至2000万只，涨幅高达100%，其中英伟达的需求预计高达1000-1500万只。近期，多家上市公司针对光模块业务频频发声，不少公司称，看好未来市场需求。 10月26日，中际旭创在深交所互动易平台回复投资者称，公司1.6T产品正在持续起量。对于光模块的需求量，中际旭创表示，公司看好2026年和2027年的行业需求。 10月26日晚，华工科技披露的投资者关系活动记录表称，公司800G LPO光模块10月份已经在海外工厂开始交付，预计今年四季度继续上量，同时产品型号也在增加。1.6T光模块产品正在为明年的上量做准备。 “易中天”三巨头业绩齐飞根据公开信息，光模块CPO板块的核心龙头公司——“易中天”组合（新易盛、中际旭创、天孚通信），在2025年上半年的业绩表现十分亮眼，归母净利润均实现了高速增长。三家龙头企业上半年实现归母净利润分别为39.42亿元、39.95亿元、8.99亿元，分别同比增长355.68%、69.40%、37.46%。新易盛净利润与中际旭创的距离越来越小。除三大龙头外，部分中小型CPO厂商业绩同样迎来爆发。其中，净利润增幅最大的是仕佳光子和长芯博创，这两家今年上半年归母净利润暴涨10倍。仕佳光子实现归母净利润2.17亿元，同比增长1712.00%；长芯博创实现归母净利润为1.68亿元，同比增长1121.21%。

格隆汇10-27 15:33

ETF市场日报|通信、半导体板块延续涨势！游戏、黄金板块回调

“人工智能+”行动，推动人工智能与科技创新、产业发展、消费提质、民生保障等深度融合。三是加强人工智能治理，完善相关的法律法规、政策制度、应用规范、伦理准则，不断健全治理机制。四是推动国际交流合作，让人工智能成为造福人类的国际公共产品，推动普惠共享。共建人工智能全球治理体系，共同应对全球性挑战。花旗称光模块行业需求存在潜在上行可能，且股价调整后买入机会增强。花旗表示，观察到VR200NVL144机架的1.6T光模块GPU配比或从1:2.5提升至1:5，意味着若供应商能及时跟上订单，其2026年行业需求可能从800万只增至2000万只以上。由于光模块供应短缺可能加剧，行业平均售价或出现同比持平，这也构成另一项上行风险。考虑到ASIC/GPU加速器周期中光模块配比提升的趋势仍在。跌幅方面，游戏、黄金相关ETF集体回调招商证券指出，近期市场担心贸易摩擦升级，从而对传媒游戏互联网等产生冲击。相对于4月7日的暴跌，传媒互联网游戏行业有一些不一样的点：1）游戏和互联网今明两年的业绩高增长更加确定；2）AI已经在互联网和游戏行业大量应用，而且相对于美国，中国AI在美图快手阅文等中应用更快；3）游戏基本都属于内生消费，而且属于新兴消费，受贸易摩擦和经济影响不大，即使游戏出海，由于游戏属于服务贸易，美国长期服务贸易顺差，对游戏征税可能性极小，而且本身游戏行业就交给苹果30%的苹果税，游戏买量也利好美国各个媒体公司。招商银行研究所表示，趋势上，预计黄金仍将维持上涨走势，中长期支撑逻辑并未逆转。一是美联储降息利好。美国就业市场近期出现走弱风险，通胀仅温和上涨，美联储降息周期预计将会延续，为黄金牛市孕育温床。二是央行购金尚未出现逆转苗头，也将为黄金提供坚实支撑。活跃度方面，短融ETF(511360)成交额居首成交额方面，短融ETF(511360)今日成交额居首，达364亿元；香港证券ETF(513090)、银华日利ETF(511880)、华宝添益ETF(511990)成交额紧随其后。换手率方面，5年地方债ETF(511060)换手率居首，达195%。中韩半导体ETF(513310)、科创债ETF天弘(159111)、基准国债ETF(511100)换手率居前。 ETF发行市场方面，明日暂无最新动态以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-27 15:33

澜起科技成功量产背后：如何成为数据洪流的“隐形舵手”

其潜力。澜起科技在这一领域的持续投入和创新，为中国在全球半导体产业链中赢得了一席之地。数据洪流下的技术变革随着人工智能、大数据分析等应用的普及，数据中心面临着前所未有的计算和存储压力。在这种情况下，内存系统的性能成为了决定整体计算能力的关键因素之一。 DDR5作为最新一代内存标准，相比DDR4在带宽、密度和能效方面都有显著提升。根据澜起科技的预测，2025年DDR5的市场渗透率将继续提高，这意味着更多的服务器和数据中心将采用这一新技术。从澜起科技的产品迭代速度可以看出，DDR5时代的技术更新明显加快，呈现 “多代并进” 态势。2023 年，发布第三子代 RCD 芯片，第三季度更实现 “四代协同”—— 第一子代需求攀升、第二子代规模出货、第三子代 10 月试产、第四子代同步研发；2024 年 1 月，推出第四子代 RCD 芯片并送样核心客户，第四季度第五子代芯片完成送样，持续领跑行业。这种快速迭代不仅体现了市场需求的变化，也反映了技术竞争的激烈程度。值得关注的是，2024年澜起科技的DDR5内存接口芯片出货量已经超过DDR4，这标志着市场正在加速向新一代技术过渡。同时，DDR5第二子代RCD芯片的出货量超过了第一子代产品，第三子代RCD芯片也从第四季度开始规模出货，这表明用户对更高性能内存产品的需求正在快速增长。在这场技术变革中，澜起科技凭借其前瞻性的研发布局和标准制定的参与，不仅跟上了行业发展的步伐，更在某些方面引领了技术方向。这种领先地位使得公司能够保持较高的产品平均销售价格和毛利率，为持续研发投入提供了资金保障。与国际巨头相比，澜起科技的规模可能不算庞大，但其专注于内存接口芯片这一细分领域的策略使其能够集中资源进行深入研发。这种"专精特新"的发展路径，正是中国半导体企业在全球竞争中找到立足点的有效方式。从资本市场反应看，投资者对澜起科技的技术实力与市场前景呈谨慎乐观态势，这一态度直接反映在其股价与市值表现上。2025 年 1 月 2 日至 10 月 27 日期间，公司股价区间涨幅达 124.35%；截至 10 月 27 日当日，收盘价：151.01 元 / 股，当日涨幅 3.4%，总市值：1729.3 亿元，单日成交额：81.45 亿元。

金融界10-27 15:23

苹果突传大消息！果链含量31.37%的电子ETF(159997)、云计算ETF沪港深(517390)双双涨超3%，主力资金“偏爱”电子板块！

14%，景旺电子(603228)，兆易创新(603986)等个股跟涨。拉长时间看，截至10月24日，电子ETF(159997)最新资金净流入503.39万元。拉长时间看，近5个交易日内有3日资金净流入，合计“吸金”2605.35万元。云计算ETF沪港深(517390)一度涨超3%，收涨2.98%，换手8.41%，成交4196.25万元。跟踪指数成分股新易盛(300502)上涨8.31%，深信服(300454)上涨5.08%，网宿科技(300017)上涨4.59%，华胜天成(600410)，金山办公(688111)等个股跟涨。拉长时间看，截至10月24日，云计算ETF沪港深(517390)近1周累计上涨10.65%，涨幅排名可比基金第一。主力资金“偏爱”电子板块！截至14:00，电子板块获主力资金净流入96亿元，拉长时间看，近5日、近20日、近60日分别吸金638亿元、1103亿元、4152亿元，持续高居31个申万一级行业首位。【产品亮点】覆盖半导体+苹果产业链的电子ETF(159997)被动跟踪中证电子指数，重仓半导体、消费电子行业，汇聚AI芯片、汽车电子、5G、云计算、印制电路板（PCB）等热门产业，前十大权重股囊括市场热议的工业富联、海光信息、胜宏科技，还包括“果链”龙头立讯精密等。云计算ETF沪港深(517390)紧密跟踪中证沪港深云计算产业指数，覆盖沪港深三地市场，能全面捕捉云计算产业发展机遇，成分股包括阿里巴巴、腾讯等云计算巨头，行业代表性强。【相关产品】电子ETF(159997)，对应场外联接基金(A：001617；C：001618)；云计算ETF沪港深(517390)，对应场外联接(A：019171；C：019170)。【热点事件】 1、工信部力推“5G+工业互联网”升级，2027年目标剑指万座5G工厂近日，5G工厂发展关键问题研讨会在广东省深圳市召开。工信部相关负责人表示，下一步将大力推进“5G+工业互联网”512工程升级版实施方案，从关键技术、产业生态、应用推广三方面加快推动5G工厂规模化发展，不断创新5G/5G-A、人工智能、算力等新技术与工业的融合应用，实施5G工厂梯次培育，发布5G工厂系列标准，依托有资质的机构加快推进5G工厂认证工作，每年遴选5G工厂名录及典型案例，以评促建，大力推动5G工厂量质齐升，不断擦亮5G工厂中国品牌。 2、MetaRay-Ban智能眼镜售罄引抢购潮，门店扩容应对超预期需求 Meta与Ray-Ban联合推出的MetaRay-BanDisplay智能眼镜市场热度爆棚，自9月30日正式开售以来，美国各地线下零售店已近乎全面售罄，11月前的试戴预约也已全部排满，市场反响远超企业预期。Meta首席技术官在社交平台证实这一盛况，坦言内部虽对产品充满信心，但消费者热情仍超出预期，公司正紧急推进补货并计划本月将销售门店数量翻倍，以缓解供需缺口。 3、苹果计划2026年推出搭载星链服务的iPhone 18 Pro 据业内消息称，苹果公司正在与埃隆·马斯克的太空探索技术公司进行洽谈，计划将星链卫星服务整合到未来的iPhone产品中，首部搭载该服务的 iPhone将于2026年推出，型号为iPhone 18 Pro。【机构观点】中国银河证券表示，看好通信运营商人工智能卫星互联网量子技术等板块：认为运营商作为未来产业6G技术的重要参与者，当前具备较强的盈利能力/现金流资产以及分红水平，“十五五”期间技术成熟度或将进一步提升；人工智能硬件端外在需求持续向好，同时内在持续向高附加值产业链拓展，国产替代自主可控进程喜人，应用端落地行业不断拓展，市场规模持续增加，硬件端与应用端良性循环；太空算力及卫星互联网方面建设蓬勃发展，发展规划清晰且商业化落地前景广阔；量子技术作为未来产业核心方向之一，“十五五”期间内原始创新及关键核心技术攻关在需求及政策支持下将实现较快发展。【更多产品】以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-27 15:13

A股收评：沪指涨1.18%逼近4000点关口，创业板指涨近2%，存储芯片、CPO及可控核聚变走高，核电板块活跃

，存储芯片概念股全天走强，德明利2连板创新高，江波龙、香农芯创等多只个股创新高，时空科技4连板。算力硬件概念股延续强势，汇绿生态6天4板创新高，新易盛、中际旭创盘中均创历史新高。核电板块表现活跃，东方钽业3天2板，安泰科技等多股涨停。下跌方面，风电板块集体走弱，海力风电大跌。板块方面，存储芯片、CPO、可控核聚变等板块涨幅居前，游戏、风电设备等板块跌幅居前。热点板块算力硬件延续强势 CPO等算力硬件延续强势，景旺电子涨停，新易盛、中际旭创、汇绿生态等多股盘中均创历史新高。消息面上，10月26日，中际旭创在深交所互动易平台回复投资者称，公司1.6T产品正在持续起量。截至10月26日22时，A股共有9家光模块板块上市公司披露2025年三季报，8家公司归属于上市公司股东的净利润实现同比增长。近期，华工科技、中航光电多家上市公司针对光模块业务频频发声，不少公司称，看好未来市场需求。有色金属板块大涨有色金属板块走强，厦门钨业、东方钽业等涨停，中钨高新、西部超导、章源钨业等涨幅居前。消息面上，2025年三季度有色金属行业重点企业运行情况分析座谈会近日召开，中国有色金属工业协会表示，强化行业自律，防止“内卷式”恶性竞争。平安证券指出，下半年仍处于宽松周期内，部分金属基本面趋势持续向好，金融属性与商品属性共振下，贵金属和工业金属价格中枢抬升。建议关注成本优势突出，未来几年内享有量增的企业。券商股异动拉升券商股异动拉升，东兴证券涨超9%，湘财股份、中信证券、广发证券、国信证券跟涨。消息面上，2025金融街论坛年会将于10月27日至30日在北京金融街举行，中国人民银行行长潘功胜、金融监督管理总局局长李云泽、中国证监会主席吴清将出席年会并作主题演讲。大会将有来自30多个国家、地区的400余名重要嘉宾参加。机构观点华西证券：重回“慢牛”趋势全球科技AI行情共震华西证券认为，近期中美经贸磋商进展、俄乌停火、二十届四中全会等多重利好因素下，全球资金风险偏好回暖，中国股市领涨。四中全会夯实了投资者中长期政策预期，叠加APEC峰会中美互动预期和美联储降息等，短期风险偏好有望得到提振，A股“慢牛”行情仍将延续。结构上，“大科技”仍是中长期主线。本周A股上市公司和美股科技巨头财报将密集落地，在全球AI军备竞赛加速的背景下，科技巨头AI资本开支指引将成为焦点，全球科技AI行情迎来共震窗口期。中信证券：市场趋于平静布局新的线索中信证券认为，风格切换实际上已经基本结束，而不是开始，市场重新回到业绩驱动的结构市。两条新的线索正在显现，一是产业链安全，全球越来越多非商业手段干扰下，中国份额优势明显且海外竞争性产能重置成本较高的制造业企业可能明显受益，将份额优势转化成定价权，推动利润率持续回升；二是AI从云侧向端侧扩散，端侧AI作为更广泛数据入口和个性化AI载体的趋势已经非常明显，只不过行情的启动还需要更多产品实例催化。中泰证券：维持指数偏强势不变中泰证券认为，四中全会公报整体利好A股，尤其是在科技、制造业与消费等板块，后续或有超预期政策。在中美贸易摩擦趋向缓和的背景下，维持指数偏强势不变，建议重点关注科技股内部的切换，核心主线包括中国在全球拥有优势的AI +方向（如机器人、端侧AI、恒生科技龙头等）以及“反内卷”相关赛道（如多晶硅、光伏组件）。如若中美谈判结果不及预期的小概率事件发生，则建议主线由“科技成长”转向“大金融＋新消费”，同时结合自主可控主题（如军工、光刻机、国产替代）及稀有资源板块（有色、稀土、黄金等）进行配置。

金融界10-27 15:13

张果彤：美指98.80继续看涨做多

金上周文字稿件点位卡的没错，4380没创新高，向下运行，4088也一步到位。配图点位不对。本周黄金继续区间震荡的概率较大些，但也要留意月线收盘前的反弹行情。本周初先关注上方4160区域的强阻力，目前四小时图越来越收窄，震荡偏空头，下方关注3980和3945两个强支撑，留意反弹行情出现。今日只有框架思路，因止损太大没法给具体操作策略。白银上周正如预期，大幅下跌目标价48.70也已到位。从图形来看，本周区间震荡概率较大些，区间关注46.60-51.20，留意白银本周创新低后的反弹行情。四小时图49.70没上破前，建议按区间震荡偏空头操作，本周创新低后，再企稳反弹上行的概率较大些，今日只有框架思路，没有具体操作建议，框架思路仅供参考吧。

张果彤金融分析师10-27 15:09

市场轮动难把握？关注震荡市下的小盘机会

快速攀升态势。从年初的TMT、机器人到创新药、CPO，很多投资者因追逐热点频繁操作，反而陷入 “追涨杀跌” 的困境。这种轮动背后，既与宏观经济数据的阶段性波动相关，也源于资金对政策风向、行业景气度的敏感反应。在此背景下，聚焦单一行业或少数个股的投资体验较差，而覆盖行业广泛聚焦于A股小市值的中证2000指数优势凸显。中证2000指数行业分布相对均衡，能有效捕捉不同阶段的轮动机会，避免因单一板块回调导致的组合大幅波动。图：今年以来行业轮动速度不断攀升数据来源：Wind，中金量化，截至2025年9月30日今年以来，小盘风格领涨主要规模类指数，截至2025年10月20日，中证2000指数年内涨幅已达28%，远超大盘指数中证A50和沪深300。今年小盘强于大盘是来自于成长逻辑与市场环境共振的结果。从行业结构看，中证2000成份股中，代表新兴产业的计算机、电子、电力设备等板块权重合计超40%，当前新兴科技产业正处于技术突破与需求爆发的双重驱动期。同时，小盘风格具备承接快速资金的特点在当前市场中更具优势，当政策利好落地、技术突破等事件催化下，资金的迅速活跃以及交易上行不断推动小盘风格上涨。图：主要规模类指数今年以来涨跌幅数据来源：Wind，数据截至2025年10月20日对于小微盘风格当前上涨较多的情况，很多投资者会担心是否会出现历史上大幅回撤的情形。例如2024年初小微盘大幅回落，分析背后原因主要为雪球集中敲入带来的连锁反应所导致。当下来看，由于金融衍生品所导致的风险整体来看较为可控，首先从24年9月市场上行以来，雪球产品距离敲出线仍有较大距离，同时股指类衍生品规模预估也显著低于2024年年初水平。图：当前股指类衍生品规模相对2024年初下降较多数据来源：Wind，数据截至2025年8月31日通过抽样复制运作的中证2000ETF易方达（159532）可作为当下投资者小微盘的配置利器。信息比率可用于衡量某一投资组合优于一个特定指数的风险调整超额报酬水平。信息比率数值越大表示承担单位风险下所获得的超额报酬越高。中证2000ETF易方达（159532）从成立以来至今信息比率排名同类型ETF第一名，信息比率为3.18，同类型ETF平均值为1.4（数据来源：Wind，截至2025年9月30日）。工欲善其事，必先利其器，投资者可结合市场及自身需求，通过中证2000ETF易方达（159532）一键布局小微盘风格。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-27 15:03

Coinbase、Google、a16z等巨头齐聚，X402如何撬动千亿级的支付市场

时异步将交易广播到区块链。这里的核心创新在于不等区块链确认就交付数据。为什么？因为区块链交易需要数秒才能确认，但API用户需要毫秒级的响应。X402巧妙地分离了”支付意图验证”和”链上结算”——通过冒一个极小的风险来换取即时性。生态中有三个关键角色。首先是客户端——持有加密钱包的AI或用户。其次是资源服务器——提供付费服务的API。最后是服务商——可选但重要的第三方，负责处理复杂的链上操作。Coinbase就是这样的官方服务商，它让开发者无需自己管理私钥和Gas费——大幅降低了接入门槛。为什么是现在？三项技术同时成熟强大的LLM让AI代理可以自主完成复杂任务，它们需要频繁调用各种服务。这创造了对高频、低价值机器支付的迫切需求——这是AI突破带来的第一个变化。其次是Base等以太坊L2的成熟。这些网络将交易成本降至几分之一美分，让$0.001的支付在经济上可行——传统支付系统完全无法做到。第三，USDC等合规稳定币提供了可靠的计价单位，弥合了加密与传统经济之间的鸿沟。解决的核心问题 X402首先解决了微支付问题。信用卡的$0.30固定费用让任何微额交易都失去经济意义，而X402的协议层费用为0，最小交易可低至$0.001，秒级结算，全球可达。这完全是不同的量级。其次是改变了用户接入方式。传统方式需要注册账户、设置密钥、绑定支付。X402则采用”支付即认证”——代理发现服务、读取价格、自动支付、获取资源，整个过程无缝完成。这代表从”平台优先”（由Stripe、Apple等中介控制）到”协议优先”（开放标准）的转变——开发者终于可以直接变现。巨头参与者与生态现状 X402不是边缘实验，目前不少巨头已经参与并推动X402生态的发展： Coinbase 协议创建者，为Base L2运营官方服务商战略目标：为”代理式网络”（AI代理驱动的加密经济）构建基础设施 Coinbase Payments MCP简化用户体验，通过邮箱创建钱包 Google 开发A2A x402扩展，连接代理通信与支付创建服务发现 → 任务协商 → 支付 → 交付的完整框架主流科技巨头的认可意味着代理式商业已成大势 a16z 坚定支持”代理式商业”赛道的顶级风投投资Catena Labs等生态相关项目认为X402等协议在速度、成本、可编程性上远超Visa和SWIFT 生态主要参与者 x402 Bazaar的威力 Bazaar是生态中最关键的一环。想象一下，如果有数千个X402服务存在，代理如何才能知道它们？这就是Bazaar要解决的问题——它创建标准化的、机器可读的服务索引，让代理可以动态查询、发现、自动调用。完全无需人工干预。把这个能力用到实际场景中：一个旅行规划代理需要完成预订。它通过Bazaar依次发现天气API、航班API、酒店API和租车API，自动支付每个调用，在几秒内完成整个复杂预订。这就是代理式网络的涌现行为——代理学会了自己组合使用各种服务。 Dune Analytics的数据显示X402月度增长超过10,000%，日交易数十万笔。这些数字的背后是什么？PING代币的推出吸引了大量投机者。但这为什么重要？虽然增长由投机驱动，但这验证了技术的可行性和系统的稳定性。数十万笔日交易表明系统可以处理实际工作量而不崩溃。真正值得观察的是生态是否能从投机阶段过渡到真实的商业应用阶段。可能面临的问题用户体验问题是X402最薄弱的环节。协议本身为机器设计，但人类需要初始化钱包、管理私钥、购买稳定币。这需要一个友好的”代理管理平台”将所有复杂性完全隐藏起来。安全与监管的风险也不容忽视。恶意提示注入和无限支出循环都是潜在威胁。加上X402对稳定币的依赖，让它直接处于金融监管部门的审查焦点。从网络效应的角度看，X402需要足够的服务供应商和使用代理。这是典型的”鸡生蛋”难题。Bazaar正在通过标准化的服务发现机制来打破这个僵局。最后是来自传统金融的竞争。Visa的”智能商业API”和Mastercard的”代理支付API”都是真实的威胁——只是它们采用中心化、需许可的路线。这本质上是一场架构之争：中心化平台 vs 开放协议。历史上开放网络往往战胜封闭平台（HTTP战胜AOL），但这次传统玩家太强大了。未来可能是两种方案共存。小结 X402是互联网基础架构的重新设计。从1997年被定义到2025年被唤醒，这个故事关乎等待——等待AI、等待区块链、等待技术成熟。现在条件齐备。它不完美，面临安全、监管等挑战。但它是由美国顶尖公司支持的、开放的方案。对关注加密和AI的你来说，X402是值得深入理解的核心基础设施——在代理经济黄金时代来临之前，这样的支付协议将成为推动整个生态的隐形齿轮。互联网支付底层的革命已经开始。相关推荐：西联汇款（Western Union）将试点稳定币驱动的转账服务

财经智选10-27 14:46

沪指逼近4000点再创十年新高，A500ETF龙头(563800)连续3日上涨，光模块、存储器等方向涨幅居前

续修复、产业技术迭代较快、产业政策注重创新、并购重组和IPO相关政策继续对科创企业予以鼓励等，与此同时大市值新兴成长企业占比增加，对大小盘的影响相比以往更均衡。资金层面，A股机构投资者持股集中度仍有上升空间，大市值新兴成长风格的机构持股占比仍有望增加。更长期看，代表我国未来战略发展方向的新兴成长领域或将保持相对优势，大盘成长类公司数量及市值占比有望提升。中信建投研报称，10月以来市场情绪确实有所降温，增量资金流入节奏也有一定程度放缓，但整体而言尚未失速，近日市场情绪已经企稳。量价维度来看，考虑到成长板块超10%的跌幅和全市场接近一半的缩量，短期市场更加稳固，后续调整空间或许有限。“十五五”规划《建议》出炉，短期来看，政策明确性有望提升市场风险偏好；中长期而言，“十五五”规划勾勒的现代化产业体系蓝图为A股提供了清晰的增长路径，有望通过技术突破与产业升级夯实牛市基础。行业重点关注：AI、芯片、机器人、电池、创新药、有色、机械、军工、社会服务、大金融等。场内ETF方面，截至2025年10月27日 14:34，中证A500指数强势上涨1.25%，A500ETF龙头(563800)上涨1.19%，冲击3连涨。成分股胜宏科技上涨11.02%，拓荆科技上涨10.07%，豪迈科技10cm涨停，厦门钨业、兆易创新等个股跟涨。前十大权重股合计占比19%，其中紫金矿业上涨3.13%，东方财富、长江电力等跟涨。Wind数据显示，A500ETF龙头跟踪指数前三大权重行业为电子（14.45%）、电力设备（10.90%）、银行（7.21%）。 A500ETF龙头(563800)，均衡配置各行业优质龙头企业，一键布局A股核心资产；场外联接(A类：022424；C类：022425；Y类：022971)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-27 14:43

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