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脑机接口板块爆发！三博脑科暴涨超13%，工信部等七部门部署推动脑机接口产业发展
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博脑科涨超13%，爱朋医疗涨超11%，创新医疗涨停，翔宇医疗涨近10%。消息面上，工信部等七部门近日发布关于推动脑机接口产业创新发展的实施意见。意见提出，到2027年，脑机接口关键技术取得突破，初步建立先进的技术体系、产业体系和标准体系。其中还提出，突破关键脑机芯片。研发用于植入脑机接口的高精度手术机器人，突破亚微米级精度控制与动态调整技术，提升区域精准实时成像与三维重建能力。近些年来，在Neuralink的推动下，脑机接口技术日益成为市场瞩目的未来技术，大消息一个接着一个。 2023年5月，马斯克旗下的Neuralink表示美国食品和药物管理局(FDA)批准了公司进行人体试验的计划。同年9月，Neuralink正式宣布已经获得独立审查委员会的批准，可以向瘫痪患者大脑植入设备，开展首次人体试验。 2025年6月，Neuralink召开发布会，宣布全球已经有7人植入了N1设备，多数患者实现了生活的改善。公司计划四季度在言语皮层植入芯片，未来植入芯片的电极数量到2026年将增加至3000个，2027年则提升至1万个，2028年甚至达到2.5万个。Neuralink计划实现“全脑接口”，这将为大脑、外部设备搭建高宽带连接通道。此前中概股脑再生科技备受关注，公司主要是开发用于治疗神经认知障碍特别是ADHD（注意缺陷与多动障碍）和ASD（自闭症谱系障碍）的药物。5月上旬，脑再生科技宣布，公司新一代神经调控芯片通过FDA临床试验审批，公司将与顶尖医疗机构梅奥诊所合作研究帕金森病治疗。日前中国科学院脑科学与智能技术卓越创新中心联合复旦大学附属华山医院，与相关企业合作，成功进行了国内首例侵入式脑机接口临床试验，这标志着我国成为全球第二个进行侵入式脑机接口临床试验的国家。方正证券研报称，“人工智能+”驱动医疗产业革命性发展，脑机接口、手术机器人等高端创新设备加速落地和应用拓展。脑机接口（BCI）商业转化持续加速，受国内监管审批对安全、伦理的高要求，以及产业发展优先推进庞大康复患者群体驱动，国内非侵入式在医疗康复、情绪管理等领域加速落地应用，市场前景广阔；同时侵入式脑机接口目前也取得了突破性进展，2025年成功开展首例临床。国产企业加速自研与合作布局。同时，医保支付端也在持续完善付费体系建设，驱动中国脑机接口市场拓展。随着人工智能的飞速发展，手术机器人也实现了与AI、5G远程等技术的融合升级，而且在老龄化、医疗资源分配不均等因素驱动下，终端对手术机器人的需求不断提升，预计到2030年我国手术机器人市场规模将超700亿元。重点公司介绍：三博脑科：专注于脑科疾病诊疗，在脑部手术机器人和智能诊疗系统方面具有领先优势，拥有多项自主知识产权。翔宇医疗：致力于康复医疗器械研发和生产，在神经康复设备领域布局深入，产品线完整。创新医疗：深耕神经医学领域，在脑部疾病治疗和康复方面具有丰富经验，医疗服务体系完善。爱朋医疗：专注于疼痛管理和神经调控领域，在脑部电刺激治疗设备研发方面具有技术优势。
金融界08-08 09:58
全市场孤品——创新药ETF天弘(517380)连续10日获资金净申购，推升规模、份额齐创历史新高，创新药产业发展长期仍具备空间
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截至2025年8月8日 09:36，创新药ETF天弘(517380)震荡调整，成交额迅速走阔，跟踪指数恒生沪深港创新药精选50指数(HSSSHID)成分股涨跌互现，ST诺泰(688076)领涨1.41%，君实生物(01877)上涨0.59%，海正药业(600267)上涨0.45%。值得一提的是，截至8月7日，创新药ETF天弘(517380)近10天获得连续资金净流入，最高单日获得3285.30万元净流入，合计“吸金”1.49亿元。规模方面，创新药ETF天弘最新规模达7.42亿元，创成立以来新高。份额方面，创新药ETF天弘最新份额达9.60亿份，创成立以来新高。展望后市，业内机构分析认为，上半年，中国创新药企硕果累累，技术创新和出海订单增长大超市场预期，股价连连攀升。整体而言，市场对创新药的共识性较强，长期依然具备空间。创新药产业的“创新+国际化”长期趋势不变，始终是医药板块的核心方向。未来如果沿着现在的“政策支持+全球竞争力持续加强+商业化盈利兑现”逻辑，在政策与基本面双重驱动下，创新医药板块价值重估的行情长期仍将持续。民银国际指出，国内的医保政策支持与海外价值认可双主线逻辑将支撑中国创新药行情的持续。近期，国家医保局连续组织了五场医保支持创新药械系列座谈会，讨论一系列措施如何落地。五场座谈会主题分别涵盖“对创新药械开展医保综合价值评价”，“医药领域新技术新产品研发、应用、投资”，“医保数据服务创新药研发和上市后真实世界研究”，“创新药研发现状、难点、发展方向”，“投资如何更好支持创新药械”等。继6月底《支持创新药高质量发展的若干措施》出台后，7月1日医保局就发布了目录调整工作方案、申报指南等落地细则后，国家医保局还明确了“新药首发价格机制”，设置创新药的价格稳定期和挂网流程鼓励创新药市场推进。相关ETF： 1、全市场独家品种·创新药ETF天弘(517380)及联接基金(A类014564，C类014565)是全市场唯一跟踪恒生沪深港创新药精选50指数的ETF，实现了A股+港股、创新药+CXO全面覆盖，且权重股“药明系含量”接近20%。 2、生物医药ETF(159859)及联接基金(A类011040，C类011041)是同标的规模第一、流动性最好的产品，年初至今涨幅居标的第一，其跟踪生物医药指数，均衡布局医药板块，覆盖创新药、疫苗、血制品等细分品种。声明：以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-08 09:48
沪指再创年内新高，半导体芯片国产化有望加速，高弹性科创50ETF龙头(588060)一键打包科创龙头标的
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信部等七部门印发《关于推动脑机接口产业创新发展的实施意见》，要求到2027年，脑机接口关键技术取得突破，初步建立先进的技术体系、产业体系和标准体系。电极、芯片和整机产品性能达到国际先进水平，脑机接口产品在工业制造、医疗健康、生活消费等加快应用。国际方面，特朗普宣布对芯片征税100%；如果在美国制造，将不收取任何费用。申港证券指出，中美AI竞争或进入全球输出标准和各自高端算力芯片的竞争阶段，其后续出口管制措施或进一步限制我国芯片、半导体制造设备、材料等环节进口。开源证券指出，当前半导体周期或进入上行阶段，具备从“预期修复”走向“景气验证”的条件。相较上轮消费电子驱动，本轮叠加 AI 算力需求，景气斜率与需求上限有望提升；半导体行业兼具成长性与周期性，当前或正处于新一轮上行阶段的起点。关于科创板块ETF，市场普遍认为，这类资产1）打包投资一篮子科创板龙头股票；2）当日涨跌幅限制±20%；3）开户就能投，对账户资产和投资年限没有要求；4）盘中交易便利，可以像股票一样交易。科创50ETF龙头(588060)，紧密跟踪上证科创板50成份指数，场外联接(A类：013810；C类：013811；F类：021768)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-08 09:48
港股创新药ETF(513120)昨日全天溢价吸筹，最新规模逼近170亿元，创成立以来新高！
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显示，截至2025年8月7日收盘，港股创新药ETF最新规模逼近170亿元，达168.47亿元，创成立以来新高。资金流入方面，港股创新药ETF近3天获得连续资金净流入，最高单日获得7.41亿元净流入，合计“吸金”15.15亿元。场内ETF方面，截至2025年8月7日收盘，中证香港创新药指数(931787)下跌3.69%。成分股方面涨跌互现，宜明昂科-B(01541)领涨2.09%，亚盛医药-B(06855)、四环医药(00460)跟涨；康方生物(09926)领跌，诺诚健华(09969)、昭衍新药(06127)跟跌。港股创新药ETF(513120)换手51.69%，全天成交84.90亿元，溢折率0.70%，市场交投活跃。拉长时间看，截至8月7日，港股创新药ETF近1周日均成交115.88亿元。截至8月6日，港股创新药ETF近1年净值上涨129.21%，QDII股票型基金排名1/124，居于前0.81%。从收益能力看，截至2025年8月6日，港股创新药ETF自成立以来，最高单月回报为27.04%，最长连涨月数为6个月，最长连涨涨幅为102.82%，上涨月份平均收益率为8.67%。港股创新药ETF紧密跟踪中证香港创新药指数，根据申万二级行业分布，中证香港创新药指数生物制品+化学制药权重占比达92.5%，这也是当下ETF跟踪的指数中，较为“纯血”的创新药行业指数之一。数据显示，截至2025年7月31日，中证香港创新药指数(931787)前十大权重股分别为康方生物(09926)、信达生物(01801)、药明生物(02269)、百济神州(06160)、中国生物制药(01177)、石药集团(01093)、三生制药(01530)、翰森制药(03692)、药明康德(02359)、科伦博泰生物-B(06990)，前十大权重股合计占比70.59%。东吴证券表示，当前创新药产业的逻辑主线已转向以BD（商务拓展）出海为核心引擎。越来越多国内创新药企通过对外授权、联合开发等多元化方式，将自主研发的创新药推向国际市场，有望在欧美等成熟医药市场实现商业化突破，这种 “本土创新—全球变现” 的新模式正在重塑行业格局。招银研究认为，License out交易量快速上升，已经进入爆发期。除biotech外，传统药企加速推动创新出海浪潮。趋势上来看，MNC“专利悬崖”压力下，仍需寻找优质资产，而中国研发性价比优势高，海外认可度不断提升，出海仍在加速。长期来看，中国药企出海方式也会更加多样化，合资建厂，海外自建产能等均有可能。港股创新药ETF(513120)，（联接A:019670，联接C:019671）：紧密跟踪中证香港创新药指数，投资港股创新药产业。值得注意的是，港股创新药ETF(513120)支持T+0交易，这意味着投资者可以在交易日内进行多次买卖，极大地提高了资金的使用效率和流动性。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-08 09:39
港股创新药大跌近4%，是200%医药关税威胁害的吗？
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昨日创新药板块再度宽幅调整，主要来自市场对于医药关税的情绪恐慌拖累，叠加当前位置较高，筹码结构没有之前好，一些风吹草动如大盘波动，都会引起放大版的调整。消息面上，周二晚上美国指出称瑞士靠制药业赚得盆满钵满，将在未来一周内宣布药品关税。药品关税将很小，最终将达到250%。关于美国的药品市场，当前的情况是美国药品市场对进口的依赖程度巨大，根据2023年数据，美国进口药品总值超2000亿美金，占美国药品总销售额的51.7%。进口总值中，其中有73%来自于欧洲，主要是进口欧洲的原研药和高附加值的医疗器械。在仿制药方面，美国主要从印度进口，因为印度的仿制药水平全球最高，价格比中国更便宜。在原料药方面，美国主要从中国进口，因为中国的精细化工比较发达，有比较强的成本优势，中国供应了全美60%的原料药。综合来看，形成了“中国中间体-印度仿制药-美国市场”的三角供应链。【关税对中国医药产业的影响如何？】对于制药企业来讲，成本项中最贵的不是原料药，而是知识产权（研发费用）和营销费用。以中国制药龙头恒瑞医药和原料药出海代表华海药业为例，它们的毛利率都有百分之七八十。因此美国无差别的对进口药品加了非常高的关税，对中国医药产业的影响非常有限。一是中国向美出口的原料药，在药品成本中占比非常低，加税几乎对制药企业没有影响，比如，一盒卖10美元的药，原料成本还不到1美元，就是新加征250%的关税，成本也才3.5美元，届时，制药企业只需要顺势提价30%就可以使利润率保持不变。药品，又是刚需品，需求端不会因为涨价30%而放弃治疗。二是中国向美出口license-out（技术授权），这是资本和技术层面的合作，完全不受特朗普的医药关税影响，未来，这块也不会受影响，因为美国可以管货物流，但无法管资本流。对于跨国MNC而言，面临多项专利悬崖，一定会大力寻找大单品潜力创新药BD合作。如果医药关税真的落地，大概率会有资金从原料药、仿制药板块抽离，那像医药主题基金，最佳的姿势就是拥抱创新药，就如同2020年抱团CXO，其实就是受集采政策影响，资金缩圈的结果。虽然港股创新药指数年初至今涨幅约100%了，但估值真的不算贵，其核心原因就是过去三年杀的太狠了，现阶段又迎来了创新药研发成果收获期，快速增长的利润消化了估值。【那创新药板块底层逻辑是什么，市场到底走到哪了？】 1、创新药底层逻辑再回顾：本轮创新药的底层逻辑和此前已经不一样，上一轮底层逻辑是中国创新药“从无到有”，所以管线最丰富是龙头，有品种的重估是主旋律。现在的底层逻辑是“从有到精”，是全世界很多创新药迭代靠新技术驱动的时候，国内靠高阶工程师红利和内卷红利卷赢了特定新技术赛道，包括ADC和PD1plus等，让MNC拿着大额美金来中国超市大局采购，从点到面突破，让中国登上世界创新药牌桌，成为提供创新源头的另一股重要力量。 2、市场走到哪里了? (1)从中军估值角度：ADC和PD1plus代表性龙头标的就是这轮中军，其目前市值还没到合理估值，所以难言行情结束，因此也能看到创新药板块大跌后能够接住反弹。(2)从整体市值角度:本轮创新药行情重点的增量市值空间来自于海外价值的兑现度带来的重估。中性&乐观情况的增量市值空间：核心看中国基因的创新药在海外最终能卖多大。整体全球药品市场2万亿美金，其中创新药1万亿美金。最终看在1万亿美金的市场里我们能占多大。当下BD的项目数占比是到了40%，那么5年后(2030年)我们在FDA获批管线中占比达到20-30%。远期情况:中国基因的创新药在整体全球药品市场里大概2000亿-2500亿美金销售额，其中5-8个百亿美金级别的大药，多个10~100亿美金级别的品种。中性情况:2000亿美金远期销售额，分成200亿美金利润，给15XPE，1.8万亿市值增量;乐观情况:2500亿美金远期销售额，分成250亿美金利润，15XPE2.7万亿市值增量。这一轮主流标的从1.3万亿，涨到了2.4万亿市值，涨了1.1万亿，如果对标1.8万亿增量市值，相当于走了60%，如果对标2.7万亿增量市值，相当于走了40%。市值增量角度，或许相当于走了40-60%。 3、后续还有哪些催化? (1)重磅BD角度:仍有不少企业有机会拿到BD订单。 (2)MNC专利悬崖背景下会持续重磅投入。 (3)中国基因的创新药海外商业化放量。香港医药ETF（513700）：聚焦香港创新药+头部CXO企业，T+0交易科创生物医药EFT（588250）：聚焦科创板创新药+AI制药+AI医疗企业，20%涨跌板以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云08-08 09:38
开盘：沪指跌0.13%、创业板指跌0.2%。脑机接口及医疗器械概念股走高，军工及稀土永磁股回调
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亿元；军工股回调、脑机接口概念股高开，创新医疗两连板，三博脑科、际华集团、中科信息纷纷高开；医疗器械板块延续涨势，赛诺医疗两连板，尚荣医疗、利德曼、中红医疗涨幅居前。盘面上，市场焦点股中马传动（7天6板）高开3.19%，军工股长城军工（6天5板）低开3.25%、佳缘科技（创业板2板）低开6.60%，机器人概念股国机精工（4板）平开、北纬科技（4板）高开6.08%，消费电子板块福日电子（4板）平开，医疗器械板块利德曼（创业板6天4板）高开7.16%，液冷IDC概念股淳中科技（6天4板）高开5.17%、日海智能（3板）高开2.94%，芯片产业链的东芯股份（科创板8天4板）低开3.01%、海立股份（2板）高开1.01%。公司新闻 1、上纬新材公告，上半年净利润2990.04万元，同比下降32.91%。 2、中芯国际公告，第二季度营收22.1亿美元，同比增长16%。预计第三季度收入环比增长5%至7%，毛利率18%至20%之间。 3、赛力斯公告，7月新能源汽车销量44581辆，同比增长5.7%。 4、通富微电公告，大基金减持1314.24万股，持股比例降至6.91%。 5、中国移动公告，上半年净利润842亿元，中期派息每股2.75港元。 6、华虹半导体发布业绩，预计第三季度销售收入6.2亿美元至6.4亿美元之间，毛利率10%至12%之间。 7、道氏技术公告，将与共济科技、芯培森就原子级科学计算算力业务开展深度合作。 8、东方生物在互动平台表示，基孔肯雅热检测试剂主要销往非洲、南美、东南亚、南亚等地区。 9、*ST金泰公告，两议案未获董事会通过，多名董事明确反对公司对监管问询函的回复。 10、硕贝德公告，截至本公告披露日，公司有给台湾客户送样服务器液冷板等散热产品。 11、京新药业公告，与Gedeon Richter Plc.签署专利许可协议。 12、步长制药公告，控股子公司泸州步长与GOODFELLOW签署《独家供应协议》。热点题材脑机接口：工信部等七部门发布关于推动脑机接口产业创新发展的实施意见。其中提出，到2027年，脑机接口关键技术取得突破，初步建立先进的技术体系、产业体系和标准体系。电极、芯片和整机产品性能达到国际先进水平，脑机接口产品在工业制造、医疗健康、生活消费等加快应用。产业规模不断壮大，打造2至3个产业发展集聚区，开拓一批新场景、新模式、新业态。稀土永磁：据报道，国内首条稀土盘式电机智能示范线在内蒙古包头市稀土新材料技术创新中心建成投产，其首款成熟产品——厚度仅6毫米的稀土永磁轴向磁通电机，以突破性高性能引发业界关注。这条示范线的落地，标志着我国在高端稀土永磁电机研发与产业化上迈出关键一步，为全球产业竞逐打开了全新赛道。黄金储备：央行公布数据显示，7月末中国黄金储备为7396万盎司，较6月末的7390万盎司增加6万盎司。在连续18个月增持黄金后，中国央行从去年5月后一直未出手增持黄金，去年11月开始重新出手增持，并延续至7月，已连续9个月增持黄金。学前教育：国新办举行国务院政策例行吹风会，解答国务院办公厅日前印发的《关于逐步推行免费学前教育的意见》有关问题。其中提出，这次的免保育教育费政策覆盖所有幼儿园大班适龄儿童，既包括公办幼儿园，也包括民办幼儿园，既包括城市幼儿园，也包括乡村幼儿园，预计今年秋季学期将惠及约1200万人左右，仅今年秋季一个学期，全国财政将增加支出大约是200亿元，相应减少家庭支出200亿元。商业航天： 8月9日—8月11日，捷龙三号遥六运载火箭将搭载时空道宇公司“吉利星座04组”11颗卫星升空，择机在日照近海发射，瞄准前沿时间8月9日凌晨0时33分。本次发射的“吉利星座04组”11颗卫星，主要为吉利旗下极氪、领克等品牌提供厘米级高精定位、卫星通信及自动驾驶支持。减肥药：美国医药巨头礼来宣布，后期试验数据显示口服减肥药Orforglipron在持续服用逾一年后，可令受试者体重下降近12%。这一结果虽为上市申请扫清了关键障碍，却逊于华尔街此前预期的减重13%–15%。除礼来之外，诺和诺德也已递交口服减肥药的上市申请，最快今年年底登陆市场。两家公司均认为，口服减肥药不仅能覆盖抗拒注射的患者群体，在生产端也具有成本与规模优势。机构观点中信建投：固态电池产业化拐点已至，把握设备行业投资机会中信建投指出，固态电池作为下一代高性能电池技术，凭借高能量密度、高安全性等显著优势，受到市场高度关注。当前，固态电池行业在政策支持、技术进步、下游需求等因素共同推动下正迎来产业化关键期，呈现出市场规模迅速增长、技术路线逐步聚焦和应用场景开始拓展等特点。固态电池设备作为产业链最重要的上游环节，在固态电池行业大发展过程中必将最先受益。中金公司：持续看好户外运动和黄金珠宝行业投资机会中金公司表示，持续看好户外运动和黄金珠宝行业的投资机会。户外运动持续受益生活方式转变。消费者对于户外运动的热爱持续推动其对户外运动服饰的需求，同时头部制造商在功能性上持续推陈出新也为消费者提供了更多购买户外装备的动力。黄金珠宝持续看好重视产品、渠道创新的品牌。看到行业中越来越多优秀的品牌正在通过高端化、创新的产品和渠道，切入快速增长的一口价黄金品类，提升品牌竞争力。服装行业中细分行业龙头仍旧具备格局稳定、现金流充沛的特征。另外中金公司认为在目前的贸易环境下，具备全球化生产布局、效率领先的公司有望继续提升份额。国金证券：建议关注具有完整炼化一体化项目、炼化产品丰富的炼油化工龙头国金证券表示，未来炼油企业需要改变炼油产品结构，提高乙丙烯等化工原料组分的产率，不仅能减少碳排放，还能提升炼油产品的附加值，增强炼厂的市场竞争力和盈利能力；同时需要构建完整的炼化一体化产业链协同，实现炼油资源的配置优化，提高生产效率和竞争力。建议关注具有完整炼化一体化项目、规模优势显著、炼化产品丰富的炼油化工龙头。
金融界08-08 09:38
创新药纯度100%，恒生创新药ETF（159316）标的指数全新升级
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近日，恒生港股通创新药指数宣布修订编制方案，并于8月11日正式生效。此次修订明确剔除医药外包企业（CXO，全称为医药合同外包服务组织），恒生港股通创新药指数将纯粹聚焦创新药核心公司，是目前ETF跟踪的指数中首批“纯度”达100%的创新药指数。 CXO公司主要为制药企业及生物科技公司提供研发、生产及商业化外包服务，不直接获取创新药的核心知识产权，一般不承担新药研发风险，也不参与创新药专利研发和商业化成功后获取的专利授权收益。由于CXO与创新药在商业模式和产业链价值分配上存在明显差异，剔除CXO公司后，恒生港股通创新药指数成份股全部为创新药企，能够更精准地表征本轮创新药产业的发展趋势。根据新的编制方案，指数剔除了5家CXO公司，这5家公司原先在指数中的权重合计约为20%，且年内涨幅均不及指数整体表现。根据剔除CXO后的指数成份股进行回测，2023年指数发布日以来、2024年、2025年初至今，指数业绩表现均更好，且自2023年指数发布日至今，修订后的指数年化收益率超47%，夏普比率也更高。近年来，我国创新药产业发展取得了显著成果，创新成本不断降低、研发效率不断提高，管线储备已跃居全球第二，吸引跨国药企大幅增加我国创新药专利的采购，今年1-5月采购金额已接近2024年全年水平。从中长期来看，大型跨国药企加快从我国采购创新药专利的趋势仍有望持续。我国创新药在国际市场上的竞争力不断加强，这也成为股票市场重新定价我国创新药资产价值的重要依据。今年以来，港股医药板块表现亮眼，成为市场关注的焦点。截至8月5日，恒生港股通创新药指数年内累计涨幅约为100%。目前，恒生创新药ETF（159316，联接基金A/C：024328/024329）是市场上唯一跟踪恒生港股通创新药指数的产品，产品最新规模已突破10亿元。指数修订后，该ETF能够更好地满足投资者对创新药产业的精准配置需求，助力投资者一键布局港股前沿创新药企。风险提示：文中提及的指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。
金融界08-08 09:38
港股开盘：恒指跌0.45%、科指跌0.83%，黄金股走高、科技股下挫，中芯国际绩后跌超4%
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估行情中，港股整体涨幅较A股更为可观，创新药、新消费、AI应用等方向亮点纷呈。借鉴历史上港股占优行情，该行认为本轮行情或和其中的2012-2014年具有一定相似性，港股表现强劲源于部分资产更具稀缺性。展望未来，港股稀缺性资产基本面更优，或吸引南下持续流入，支撑港股继续向上。中金：7月美国非农不及预期，美国经济现弱化信号，截至8月3日，CME9月降息概率升至80.3%。新一轮降息交易有望开启，实际利率水平或回落。国内方面，近期《黄金产业高质量发展实施方案》(2025-2027)发布，明确国内黄金资源开发重点方向，包括重点资源勘探、开发区域及重点开发矿山，推进国内资源增储上产。标的上，建议关注具备资源整合、增储上产和并购预期的黄金上市公司。中金：短期红海和波斯湾航行风险提升，油运船舶或采取防御态度，目前看对中东出货量的影响有待观察，但考虑到地缘政治变化不确定性以及油价上涨可能性，运价或出现快速上涨，VLCC运价上行已有体现。近期伊以冲突加剧中东紧张局面，短期或推动航运市场风险溢价上行，带来交易性机会，中长期看集运船东复航红海预期或进一步延后，建议跟踪后续变化对于油运供给格局及海运需求影响。
金融界08-08 09:38
向上拐点迹象清晰，医疗器械或为A股下一个反转行业！
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基础。上证指数已经站上3600点，CS创新药指数年内累计涨幅也近三成，相较而言医疗器械存在补涨预期。而且与2021年高点相对，医疗器械板块整体仍处于腰斩状态，底部拐点逐步清晰。从盘后资金面看，医疗器械也成为资金新晋买入方向。深交所数据显示，昨日医疗器械指数ETF（159898）获1860万元资金净申购买入，拉长区间看该ETF近期维持较为强劲的资金流入势头，近5日累计净流额近3000万元，近10日这一数据则升至近5000万元。资料显示，医疗器械指数ETF（159898）跟踪中证全指医疗器械指数，主要覆盖医疗设备、医疗耗材、体外诊断等医疗细分领域龙头股，100%聚焦A股医疗器械板块，β质地较为纯粹。前十大成份股覆盖迈瑞医疗、联影医疗、爱美客、惠泰医疗、新产业、鱼跃医疗、乐普医疗、山东药玻、英科医疗、华大基因等股，更好表征A股医疗器械板块走势。风险提示：文中提及的指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。
金融界08-08 09:38
从仿制到创新，复盘中国药企的逆袭之路
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国际巨头的合作日益深入。如今，属于我国创新药的篇章刚刚展开。在产业升级的背景下，市场也给出了积极回应，恒生港股通创新药指数年内累计涨幅约100%。值得关注的是，这一指数日前宣布修订编制方案，明确剔除医药外包企业，更纯粹地聚焦创新药核心公司，有效表征本轮创新药产业发展趋势。修订于8月11日生效，恒生港股通创新药指数是目前ETF跟踪的指数中首批“纯度”达100%的创新药指数。恒生创新药ETF（159316，联接A/C：024328/024329）是市场上唯一跟踪恒生港股通创新药指数的产品，可助力投资者参与这场医药创新的热潮。政策破冰：创新药生态的重塑 2015年8月，《关于改革药品医疗器械审评审批制度的意见》（44号文）出台，改变了中国创新药的定义标准。过去，只要未在中国境内上市的都算创新药；新规实施后，标准与海外看齐——境内外都未上市的药才能称为新药，这一改变推动了中国药企研发标准的国际化。这一时期的政策组合拳还包括：2016年启动仿制药一致性评价，为后续医保带量采购奠定基础；2017年加入ICH（国际人用药品注册技术协调会），中国药品监管迈入国际化新阶段，同年取消"三报三批"制度，加速海外药物在国内上市；2018年"4+7"带量采购政策实施，推动医药产业转向创新驱动；同年港股18A规则推出以及后续2019年科创板设立，则为创新药企提供了宝贵的融资渠道。这些改革为我国创新药发展扫清了障碍，这一时期呈现出几个显著特点：数量爆发，中国企业自研创新药数量在2020年首次超过美国，成为全球第一；质量提升，同类首创药物占比从2015年的不足10%提升至2021年的18%，特别是在PD-1、CAR-T等前沿领域；技术研发进度加快，中美新药上市时间差从8年缩短至2年以内。走向世界：全球化发展的新阶段 2021年后，我国创新药进入深度调整期，这一时期，我国药企的创新能力不断增强。同靶点同类型临床进度最快的药物中，来源于中国的品种占比不断提升，2024年达120个、占比超30%。同时，我国创新药海外授权交易数量和金额屡创新高。2024年，我国药企完成19笔首付款超5000万美元的BD交易，占全球比重达22%；2025年仅上半年就完成13笔同类交易，占比升至25.5%。今年以来一系列政策的密集出台，也在持续支撑创新药高质量发展。7月24日，国家医保局明确集采中选不再仅参考最低价，且最低价企业需说明报价合理性，坚持“稳临床、保质量、防围标、反内卷”原则，推动医药行业转向质量和价值竞争；同月，《支持创新药高质量发展的若干措施》、《2025年国家医保药品目录及商保创新药目录调整工作方案》先后出台，从研发数据、准入优化、临床使用、支付机制等多方面推动行业健康发展。如何把握本轮创新药投资机遇？今年以来，创新药相关指数集体走强，其中恒生港股通创新药指数年内累计涨幅约100%，成为市场关注的焦点。值得一提的是，日前，恒生港股通创新药指数宣布修订编制方案，明确剔除医药外包企业（CXO，全称为医药合同外包服务组织），成为首批在编制方案中明确剔除CXO，聚焦创新药的指数。 CXO公司主要为制药企业及生物科技公司提供研发、生产及商业化外包服务，不直接获取创新药的核心知识产权，一般不承担新药研发风险，也不参与创新药专利研发和商业化成功后获取的专利授权收益。由于CXO与创新药在商业模式和产业链价值分配上存在明显差异，因此恒生港股通创新药指数剔除CXO后，能够更纯粹地聚焦创新药核心公司，有效表征本轮创新药产业发展趋势。修订于8月11日生效，恒生港股通创新药指数是目前ETF跟踪的指数中首批“纯度”达100%的创新药指数。根据剔除CXO后的指数成份股进行回测，2023年指数发布日以来、2024年、2025年初至今，指数业绩表现均更好。且自2023年指数发布日至今，修订后的指数年化收益率超47%，夏普比率也更高。目前，恒生创新药ETF（159316，联接A/C：024328/024329）是市场上唯一跟踪恒生港股通创新药指数的产品，可助力投资者便捷布局港股前沿创新药企。风险提示：文中提及的指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。
金融界08-08 09:37

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